蜂巢卓睿灵活配置混合型证券投资基金
2019年3月31日
基金管理人：蜂巢基金管理有限公司
基金托管人：广发证券股份有限公司
报告送出日期：2019年4月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人广发证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年01月30日起至2019年03月31日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
蜂巢卓睿混合A
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蜂巢卓睿混合C
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注：(1)本基金成立于2019年1月30日；
(2)本基金业绩比较基准为：中证800指数收益率×55%+中证全债指数收益率×45%。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：(1)本基金合同生效日为2019年1月30日，基金合同生效起至披露时点不满一年；
(2)本基金建仓期自2019年1月30日至2019年7月29日，截至本报告期末尚处于建仓期。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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注：(1)基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，其"离职日期"为根据公司决议确定的解聘日期；
(2)非首任基金经理，其"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期；
(3)证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司公平交易方面的相关制度。本报告期内，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人严格执行了异常交易监控与报告相关制度。本报告期内，未发现本基金存在异常交易情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
本基金自成立以来，严格按照基金合同约定制定适合本基金风险收益特征的投资策略，并根据既定的投资策略进行投资运作。
在大类资产配置方面，为控制基金净值的波动和回撤，本基金权益仓位配置比例低于业绩比较基准，自基金成立日至本报告期末近两个月的建仓期间内，本基金平均权益仓位大约为24.56%。
在股票投资方面，本基金利用多因子量化选股模型在全市场范围内构建股票组合，本报告期内，本基金的股票投资策略以追求低波动、低回撤为投资目标，股票投资表现持续稳健。
在固定收益投资方面，本基金主要仓位配置于同业存款和交易所回购，较低仓位配置于政策性金融债和可转债。同时本基金积极参与可转债一级申购，为组合贡献了良好收益。
在后续基金投资运作中，本基金仍然会本着稳健运作的投资原则，严格控制高波动性资产，特别是权益资产的投资比例，同时在低等级信用债投资方面保持谨慎。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，蜂巢卓睿混合A基金份额净值为1.0441元，本报告期基金份额净值增长率为4.41%；同期业绩比较基准收益率为12.73%。截至本报告期末蜂巢卓睿混合C基金份额净值为1.0434元，本报告期基金份额净值增长率为4.34%；同期业绩比较基准收益率为12.73%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理，届时将根据风险管理原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和市场风险。基金管理人根据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。通过仓位对冲和无风险套利等操作，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据上市公司公告，本基金投资的前十名证券中，理工环科（证券代码：002322）控股股东及其法定代表人收到中国证券监督管理委员会《行政处罚决定书》，根据该公告，当事人已改正完毕，并将按该行政处罚决定书规定交纳款项。
本基金管理人投资理工环科股票时，严格执行公司的投资决策流程，通过执行量化模型筛选纳入本基金股票池，股票入池后进行投资。本基金管理人就控股股东及其法定代表人收到中国证券监督管理委员会《行政处罚决定书》进行了分析和研究，认为控股股东及其法定代表人存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末持有的可转债均未处于转股期。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
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7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，基金管理人根据《证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定，在《上海证券报》及管理人网站进行了如下信息披露：
1、2019年1月9日披露了《关于蜂巢卓睿灵活配置混合型证券投资基金参加代销机构和开展直销柜台基金认购费率优惠活动的公告》；
2、2019年3月12日披露了《蜂巢基金管理有限公司高级管理人员变更公告》。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准设立蜂巢卓睿灵活配置混合型证券投资基金的文件；
2、蜂巢卓睿灵活配置混合型证券投资基金合同；
3、蜂巢卓睿灵活配置混合型证券投资基金托管协议；
4、蜂巢卓睿灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内披露的各项公告。
9.2存放地点
上海市浦东新区竹林路101号陆家嘴基金大厦10层。
9.3查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(http:// www.hexaamc.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人的办公场所免费查阅。
投资者对本报告如有疑问，可拨打客服电话（400-100-3783）咨询本基金管理人。
蜂巢基金管理有限公司
2019年4月22日
2019年第一季度报告
