江苏汇鸿国际集团股份有限公司

2018年年度报告摘要

公司代码：600981 公司简称：汇鸿集团

一重要提示

1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3未出席董事情况

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4信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

5经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计报告确认（报告文号：XYZH/2019NJA10051），2018年度公司实现净利润1,592,361,757.79元（母公司数，下同），提取10%法定盈余公积金159,236,175.78元后，当年可供股东分配利润为1,433,125,582.01元。加上上年度结转的未分配利润961,493,759.73元，扣减2017年度已分配股利336,364,978.80元，本年度可供股东分配的利润为2,058,254,362.94元。

公司2018年度利润分配预案为：公司拟以2018年末总股本2,242,433,192股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利1.65元（含税），共计分配利润370,001,476.68元，尚余可分配利润1,688,252,886.26元转入以后年度分配。

二公司基本情况

1公司简介

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2报告期公司主要业务简介

公司为江苏省省属国有控股大型企业集团，系中国企业500强企业、中国对外贸易500强企业、中国服务业500强企业。公司牢固树立高质量发展理念，加快企业跨越式转型升级步伐，积极打造供应链运营、投资与金融业务板块，重点布局环保业务，致力于成为“产融结合、跨国经营”的现代供应链集成服务商。

针对多元化的业务结构，公司主要采取战略管控模式，通过科学的公司治理，运用发展战略规划、内部控制体系等一系列政策、程序和方法，监督、指导子公司的战略、经营和管理，来实现公司的整体战略目标。集团母公司是战略管理中心、资源配置中心，由各子公司负责各业务板块的运营。

（一）主要业务及经营模式

1、供应链运营业务

（1）纺织服装供应链

主要由控股子公司汇鸿中锦、汇鸿中嘉和全资子公司汇鸿中天经营管理。主要从事家用纺织品、针织服装和梭织服装产品的自营出口和合作出口。纺织服装板块子公司深耕传统业务，业务合作涉及纺纱织布、印染、绣花、成品以及辅料等产业链，业务涵盖接单、订单处理、生产质量管理、物流运输、制单结汇等各环节。加强产业链上下游整合，持续推进新品研发设计能力，推动产品品质升级。各子公司充分发挥旗下工业设计中心的带动作用，不断提高ODM和OBM业务比重。坚持多元化发展道路，加快“走出去”项目布局，推动东南亚生产基地建设，进一步提升服装主营业务供应链的经营质量。

（2）食品生鲜供应链

公司食品生鲜供应链主要由控股子公司汇鸿冷链、汇鸿粮油、无锡天鹏经营管理，逐渐形成贸易、仓储、加工、展示、物流、供应链金融“六位一体”、线上线下相互促进，境内境外互联互通的食品生鲜供应链。

汇鸿冷链突出供应链整体运营模式，以物流业务作为供应链运营的关键节点，拓展服务生鲜电商、新零售业态，增加城市仓配服务项目，创新推动城市共同配送方式。在进口贸易业务方面，发挥公司供应链运营的头部引领作用，着力打通全球贸易渠道，进一步加大同海外优质生鲜源头供应商的合作关系。致力于为进口食品海外供应商、国内经销商和消费者提供“一站式”规范便捷服务。

汇鸿粮油主要采取自营模式，走农产品产业化道路，实施产业化经营战略，促进了外向型农业经济的发展，走生产、销售一条龙，“公司+基地+生产企业”的贸工农一体化发展之路。

报告期内，公司完成对无锡天鹏的股权收购暨增资，充分嫁接无锡天鹏现有资源，加快公司供应链集成运营建设。无锡天鹏是无锡市政府“菜篮子”工程主要实施单位，也是农业产业化国家重点龙头企业、农业部“定点市场”，主要从事生猪屠宰、肉制品加工、鲜冻荤食品市场成交、食品配送及专卖、肉制品进出口和大宗农产品现货电子交易服务等多项业务，逐渐构建“以市场交易为引流渠道，生猪屠宰、肉制品加工、生鲜冷冻荤食品储存、批发交易、放心荤食配送专卖以及农产品现货电子交易服务等多元化业务”的生态体系。

（3）再生资源供应链

公司旗下江苏纸联大力发展再生资源业务，主要从事废纸回收及销售业务，主要业务模式为通过其下属打包站对社区回收网点的废纸、超市废纸和工厂废纸进行废纸回收、分拣、分类加工、打包，然后将成包废纸向用废造纸企业进行销售。目前已形成废纸回收源头控制质量，专业分拣打包，配送造纸厂的完整的废纸回收产业体系。公司充分利用上下游资源，塑造核心竞争力，以“打包站”这一关键节点的布局和扩张入手，不断提升自身对废纸资源和质量把控能力，先后与国内80%以上的大型造纸公司结成战略合作关系。

（4）浆纸业务供应链

公司全资子公司汇鸿中天主营纸浆进出口业务，产品为用于造纸的木浆。其下属全资子公司汇鸿浆纸，加快推进“汇至通”平台上线，对内提升供应链运营效率，对外共享产业信息、物流和金融资源，全面实现跨企业协同，为客户提供便捷而有竞争力的统购分销外包服务、电子商务服务、全程仓储物流可视化追踪服务、供应链金融服务和行业资讯数据服务等一站式供应链集成服务。

（5）绿色板材供应链

公司控股子公司汇鸿亚森专注于自营和联营木材类建材产品的进出口业务，主要包括自营胶合板出口、自营和联营板材、木方进口等。公司秉承和坚守专业化、特色化、品牌化、国际化经营发展思路，参股投资沭阳年产40万方中（高）密度板项目，合作成立全屋家具订制企业，公司产业链向上、下游逐步延伸，坚持走供应链集成运营之路。

2、环保板块

报告期内，公司加大环保产业布局。公司及全资子公司汇鸿创投合计持有国内危废处理行业领军企业东江环保10.63%的股份，成为其第二大股东，并享有两名董事席位和派驻财务总监。公司与中信环境技术有限公司合资成立了中信汇鸿环境技术（江苏）有限公司，下一步将着眼于水污染防治方面的业务布局。公司正在积极推进土壤污染防治、垃圾处理、资源利用、工程服务、信息服务、技术服务等领域的环保产业体系的建设，全面贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。

3、投资与金融

投资业务主要由公司产业并购中心及汇鸿创投、汇鸿汇升、汇鸿资管三大专业投资平台经营管理。

公司产业并购中心及汇鸿创投主要从事股权投资或与股权相关的债权投资业务，对企业控股型投资的兼并收购业务，产业基金及其他类型的股权投资基金的发起设立、经营管理和投资运作业务。汇鸿创投以物流供应链、医疗健康产业及其他具有创新特质的产业为投资并购的主要领域，重点投资并购具有行业领先地位和成长性的标的企业，并积极开展PE/VC项目，战略性参股投资初创期、成长期企业，构建风险收益合理匹配的投资组合，形成战略导向明确的“产业并购+创投”的投资风格，最终通过战略协同或股权增值为公司及投资人获取投资收益。

汇鸿汇升主要从事资产管理业务，以“量化投资+资产配置”为核心，积极打造以量化为核心驱动的资产配置平台。开发包括量化多策略、量化+二级、FOF资产配置母基金等，量化投资业务范围已涵盖股票、股指、商品期货、期权、商品等多种不同的大类资产，构建具有统计套利、市场中性、事件驱动、日内交易、管理期货及期权等多策略体系，打造专业化的多策略投研孵化管理体系和资源协同配置平台。主要根据资产管理规模和投资业绩获取管理费、投顾费、业绩报酬和自有资金的投资收益。

汇鸿资管主要从事证券投资管理、企业管理咨询服务等，业绩驱动因素主要来自于主动管理产品的业绩提成、分红，以及部分产品的管理费用。

（二）行业发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位

1、供应链运营业务

（1）纺织服装业务供应链

近年来，纺织服装行业面临较多制约。短期来看,供给端受国内环保要求提高、劳动力成本上升影响，总体制造成本逐渐递增，低成本优势逐渐丧失，产能逐渐向国外低人力成本地区转移已是行业大势所趋；但长期来看，我国第一纺织服装出口大国的地位不可替代。需求端在国内受整体宏观经济增速趋缓、居民消费需求减弱拖累，在国际市场受人民币汇率频繁波动和旷日持久的中美贸易战所波及，行业总体需求在短期中受到一定影响。考虑到我国人均服装消费与主要发达国家的差距、国内纺织服装品牌发展尚不成熟，行业整体在长期内仍存在增长空间。提升产品功能性和时尚性、满足消费者多变的异质性偏好是行业发展的必要要求，加快设计创新、技术创新和供应链的集成优化是行业的发展趋势。

2018年，公司子公司汇鸿中嘉和汇鸿中锦列全国纺织品服装企业出口百强。

（2）食品生鲜供应链

我国经济社会持续快速发展，消费结构的转型升级，食品生鲜的安全和质量越来越受到重视。食品生鲜行业政策导向越来越明确，加上居民食品消费的提档升级，为食品生鲜供应链发展提供了巨大的发展空间，大数据、物联网等新科技也驱动食品生鲜行业迅猛发展。当前，我国食品生鲜产业基础仍较薄弱。首先，标准体系、流通方式、市场流通体系有待进一步完善。其次，产业结构有待优化，中小型企业、农民专业合作社占比过高，龙头企业偏少。行业市场集中度偏低。产品类别上畜禽、水产品比重较少。第三，监管能力和水平有待进一步提升，市场信誉风险仍存在。未来我国食品生鲜市场前景将不断向好，但仍需加强产品标准，在确保市场规模增长的同时杜绝不规范用标、违规用标、市场假冒产品等现象的发生。

公司对控股子公司汇鸿冷链、汇鸿粮油、无锡天鹏涉及的绿色食品安全供应链流通领域加速整合，绿色食品安全仓升级扩容，结合强大的运输和配送体系，有效赋能供应链价值。

汇鸿冷链依托业已建成的冷链物流基地，以进口生鲜食品为主，加强与重点电商、超市、餐饮企业等合作，畅通生鲜产品上下游渠道，打造冷链供应链综合服务品牌。海关保税库、进出口食品监管场所、进口水产品指定存储冷库通过验收审核，成为省级重点物流企业、省级农业龙头企业、国家“餐饮冷链物流服务规范”首批试点企业。

汇鸿粮油经营农产品业务已有四十余年，在业内享有一定声誉，国内外行业资源丰富。现为中国食品土畜商会常务理事单位、江苏农产品进出口企业协会会长单位、江苏农业产业化龙头企业协会副会长单位，农业产业化国家级龙头企业。

报告期内，公司通过收购无锡天鹏部分股权，积极拓展增量业务空间，共同推进冷链体系建设，加快食品生鲜供应链建设步伐，丰富和完善公司在供应链集成运营方面的产业生态。作为无锡市政府“菜篮子”工程主要实施单位，天鹏冷链在无锡市场投放了多条冷链配送线路，并逐步增加到江浙沪的城际配送及全国范围的配送。2018年10月，无锡天鹏成功获评全国供应链创新与应用试点企业，为企业转型升级和高质量发展奠定了基础。

（3）再生资源供应链

江苏纸联所在的再生资源行业仍处于蓬勃发展期，市场潜力巨大。供给侧结构性改革，去产能等政策叠加，为再生资源产业发展提供了有力保障。但是，行业仍面临着不规范发展阶段的一些痛点，渠道较为分散，区域发展不平衡，行业标准化较为滞后，深加工环节相应标准缺失，行业的规范化水平亟待提升。国家供给侧改革的推进以及“十三五”期间对再生资源利用率的提升要求，推动了该行业的规范化发展，有利于拉动整体产值提升。工信部于2016年7月印发《工业绿色发展规划（2016–2020年）》，计划到2020年将主要再生资源利用率提升至75%。2017年5月，国家发展改革委员会等14个部委联合印发的《循环发展引领行动》中，提出我国到2020年，整体资源循环利用产业产值要达到3万亿左右的目标。相关法律法规的出台为再生资源行业的发展提供了制度保障。再生资源行业尤其是废纸回收产业是朝阳产业，发展潜力巨大。

江苏纸联为国内废纸回收销售领域的龙头企业。报告期内，在最新发布的2017年度“中国回收纸企业20强榜单”名列第一位，在“中国再生资源企业百强排行榜”中名列第五位。

（4）浆纸业务供应链

在加大供给侧改革、 环保政策力度趋严以及进口废纸新政的刺激下，规模造纸企业的环保效益逐步显现，行业竞争格局得以改善，供过于求的压力释放，国内制造业指数保持回暖，推动纸价上涨、联动浆价上涨，造就两轮纸浆的牛市。2018年，国内经济下行压力凸显，给造纸行业发展带来一定影响。但造纸行业作为传统制造业，纸制品消费需求强，受宏观经济、成本等因素的影响较其它大宗产品相对不明显，市场潜力大。

造纸行业是传统制造业，不存在爆发性的需求增长，处于发展阶段的成熟期，行业集中度有进一步的提升空间。纸制品是国民消费品，消费属性强，作为造纸原材料的木浆虽然是大宗商品，但周期性特征没有矿产等投资类大宗商品明显，行情受供需面、成本因素影响较多。其中，受到电商包装和物流发展、人口老龄化、二孩政策、高新技术材料应用等影响，生活用纸、箱板包装、特种纸这三个子行业预期仍有较快成长。

2018年，纸浆期货在上海期货交易所上市交易，成为中国期货市场第50个商品期货，为相关的生产、消费、贸易企业提供套期保值工具，对于企业稳定生产、提高竞争力具有重大推动作用，有利于客观反映我国及全球纸浆市场供求变化，引导造纸行业平稳健康发展。对于中国造纸行业市场带来利好行情。

报告期内，汇鸿中天浆纸业务规模排名全国前三。

（5）绿色板材供应链

人造板生产是高效利用木材等植物纤维资源的重要产业，也是林产工业的支柱产业，对国民经济建设和提高人民生活的可持续发展有着重要作用。随着经济的发展和人民生活水平的提高，人们对性能优良、用途广泛、适用性强、优质低价的人造板产品的消费量日益增加，人造板材产品被广泛应用于建筑、家装、家具、交通物流运输等诸多行业。同时由于胶粘剂生产技术的不断改进和提高，绿色环保人造板材产品将不断深入人类生活之中，人造板材行业方兴未艾。

我国是世界上森林资源最短缺的国家之一，森林覆盖率低，人均占有量少。充分利用森林“三剩物”、“次小薪材”和人工速生丰产林等林业资源综合加工利用，制造成纤维板、刨花板等优质人造板材替代大径材使用，促进资源循环利用，提高森林资源综合利用效率，实现清洁生产和循环利用，已经成为我国的必然选择，极具现实意义。发展人造板材产业，是满足国内需求和弥补森林资源不足的需要，在我国当前多数商品供过于求的状况下，木材类产品却是少数几种严重短缺的产品，供需矛盾将会在当前及今后一段较长时期内存在。

近年来我国已成为全球最大的人造板材制造国和出口国。无论是从我国的资源供需要求，还是从消费市场的需求等方面的预测分析，我国的人造板工业仍具有巨大的发展空间。

报告期内，汇鸿亚森板材出口数量和金额均在行业中排名全国第一。

2、环保行业

“十九大”报告为生态环境保护工作制定了时间表和路线图，也为环保产业明确了重点目标任务。从总体上看，我国环境污染形势依然严峻，雾霾天气多发、水污染、土壤污染、危废处置以及农村环境污染等问题突出，污染治理任重道远。打好污染防治攻坚战，是十九大明确的重要任务，也呼唤环保产业的快速、持续和健康发展。当前市场配置环境污染治理资源的作用日益显现，污染治理的制度体系逐步完善。政策措施由单一行政手段向多方位手段延伸，环保税、排污许可证等市场化手段陆续推出，政策红利逐步显现。特别是随着环保督察常态化、监管频率和力度的增强，大气、水、固废等领域治理标准的提升，环保产业的发展迎来了难得的有利环境。

公司正在加快推进环保产业的布局，将进一步发挥国有控股上市公司的优势，加强协同整合，推进务实合作，全面推动环保板块的建设。

3、投资与金融

（1）私募股权行业

当前，我国经济发展进入调整期，行业监管政策逐步趋严。科创板的推出使未来股权投资市场的行业格局、热门投资领域、退出方式等发生调整，对投资机构的综合能力提出了新要求。投资机构是否能够从多个维度深度挖掘自身潜力，拥有产业资源整合能力来帮助被投企业发展，专注产业及企业成长价值的挖掘，成为私募股权投资行业核心竞争力。

报告期内，受到国际局势动荡和行业监管政策变化影响，国内经济进入调整期。随着上半年资管新规的落地和金融监管日趋严格，银行作为LP出资受限，股权投资市场也面临较大挑战，投资和退出方面也均呈现出下降趋势。伴随着经济环境的变化，未来股权投资市场的行业格局、热门投资领域和退出方式等都将发生调整：首先，中美贸易战倒逼中国走向投资支持科技创新的道路；其次，一级市场和二级市场的估值倒挂正在倒逼一级市场估值回归理性；第三，IT、互联网、医疗健康依旧是股权投资较活跃的行业；第四，即将设立的科创板和即将试点的注册制将一方面可以给予股权资金一个新的退出渠道，另一方面也给市场调整带来新投资机会。在新的投资环境下，私募股权投资机构需要更加专注于产业，注重企业成长价值的挖掘，通过不断深耕行业来寻找优质的投资标的。

汇鸿创投在私募股权投资行业中属于处于成长阶段的公司，投资业务主要选择公司战略发展相关产业链上下游具有结构性增长机会的细分领域进行投资布局，主要聚焦于物流供应链、医疗健康、环境保护等行业，逐步形成在某些细分领域的市场竞争力和影响力，进而建立起一定的市场知名度。

（2）资产管理行业

2018年，受中美贸易摩擦、金融去杠杆、资管新规正式实施等诸多因素的影响，A股市场呈现震荡回落格局。私募基金行业的整体发展有所放缓，新发产品的动力大减，提前清盘的产品数量迅速激增。私募基金行业募资相对困难，资金普遍在向龙头私募集中，行业内部分化日益明显。外资私募的持续进入，更是加剧了行业的竞争格局。伴随资管新规的落地实施，私募行业也切换到从严监管的新常态，正在经历规范化、制度化的良性发展道路，一系列私募法规的出台为行业长期稳健发展提供了支持和保障。根据中国证券投资基金协会出台的相关政策，协会新增第四类私募资产配置类管理人牌照，私募FOF领域将迎来重大变革。通过资产配置实现更好的投资，未来具备坚实投研基础和品牌效应的资产配置类机构会迎来较快发展。

根据中国证券投资基金业协会数据显示，截至2018年12月底，已登记私募基金管理人共计24448家，全年备案数量同比下降50%。证券类私募与其他类私募延续缩水趋势，其中私募证券基金规模2.24万亿，相比年初缩水3708亿，其规模连续缩水11个月且规模占比也持续下滑。

从私募管理人的规模来看，小型私募管理人仍占市场主流，自主发行规模达10亿以上的私募证券基金管理人仅占3.2%。公司子公司汇鸿汇升2018年全年的平均管理规模在10亿以上，从规模来看目前汇升投资在行业内排名处于前5%的水平；从业绩表现来看，汇鸿汇升旗下产品“汇升期权一号”荣获证券时报第一届私募实盘大赛中相对价值策略组第一季前十名、格上财富2018年度中国阳光私募基金巅峰榜相对价值策略前十、私募中国网2018年度相对价值策略第二。汇鸿汇升上榜2018年东方财富私募风云榜“最具创新力基金公司”、“Wind2018年度最强私募榜最强私募公司”榜单。

3公司主要会计数据和财务指标

3.1近3年的主要会计数据和财务指标

单位：元 币种：人民币

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3.2报告期分季度的主要会计数据

单位：元 币种：人民币

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季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用 √不适用

4股本及股东情况

4.1普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10 名股东持股情况表

单位: 股

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4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

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4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

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4.4报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况

□适用 √不适用

5公司债券情况

√适用 □不适用

5.1公司债券基本情况

单位:亿元 币种:人民币

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5.2公司债券付息兑付情况

√适用□不适用

2017年公司债券（第一期）于2017年11月13日正式起息，首次付息日为2018年11月13日，本报告期内付息兑付日为2018年11月13日，付息兑付金额为人民币5680万元。

5.3公司债券评级情况

√适用 □不适用

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5.4公司近2年的主要会计数据和财务指标

√适用 □不适用

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三经营情况讨论与分析

1报告期内主要经营情况

报告期内，公司营业收入389.83亿元，同比增加5.93%；利润总额177,926万元，同比增加52.18%；净利润132,848万元，同比增加52.90%；归属于上市公司股东的净利润120,157万元，同比增加63.08%；经营活动产生的现金净流量34,546万元，同比下降67.56%；报告期末，归属于上市公司股东的净资产53.64亿元，同比下降27.04%。

2导致暂停上市的原因

□适用 √不适用

3面临终止上市的情况和原因

□适用 √不适用

4公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

（1）重要会计政策变更

1)因企业会计准则及其他法律法规修订引起的会计政策变更

a.执行《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》

财政部于2018年6月15日发布了《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2018]15号，以下简称“新修订的财务报表格式”）。新修订的财务报表格式主要将资产负债表中的部分项目合并列报；在利润表中将原“管理费用”中的“研发费用”分拆单独列示，新增“研发费用”报表项目，反映企业进行研究与开发过程中的费用化支出；在“财务费用”项下新增“其中”项，单独列示“财务费用”中的“利息费用”和“利息收入”；将“其他收益”、“公允价值变动收益”、“资产处置收益”等报表项目的顺序进行了调整。

公司根据新修订的财务报表格式和企业会计准则的要求编制2018年度的财务报表，此项会计政策变更采用追溯调整法。公司对可比期间报表进行了追溯调整。

此项会计政策变更对财务报表的影响如下：

2017年度：

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（2）重要会计估计变更

无。

5公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

6与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

√适用□不适用

本集团合并财务报表范围包括二级子公司20家，具体内容如下：

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注：汇鸿中锦持有汇鸿资管45%的股权，汇鸿中天持有汇鸿中鼎0.09%的股权，汇鸿中天持有汇鸿汇升4.60%的股权。

本集团合并财务报表范围包括三级及以下子公司106家，具体内容如下：

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与上年相比，本年因资本注入增加Nordic Perth Ltd.、Nordic Darwin Ltd2家子公司，因非同一控制下企业合并增加无锡天鹏及其8家子公司共9家子公司，投资设立汇鸿制衣（香港）

有限公司和汇鸿（柬埔寨）制衣有限公司2家子公司，因与个人股东签订一致行动人达到控制增加汇鸿盛博龙1家子公司，因注销减少江苏拓源物贸有限公司、汇鸿(俄罗斯)有限责任公司、上海罗兰赛舸纺织品有限公司共3家子公司。

详见本附注“八、合并范围的变更” 及本附注“九、在其他主体中的权益”相关内容。