看好消费和自主科技的中长期投资机会

⊙农银新能源混合、农银中国优势混合、

农银区间策略混合基金经理 顾旭俊

近期市场持续调整，风险偏好明显回落。历史证明，因事件性影响导致的大盘回调，在确定中长期投资方向后，都是低位挑选个股的好机会。我们认为，必选消费和自主科技是中长期内确定性最强并且值得布局的两大投资方向。

摆脱海外供应链的钳制，努力实现国内完整产业链，既是实体企业的兴起之路，也是资本市场发挥投融资功能、助力优质企业成长以获取收益的黄金时期。经过十几年的磨炼，大量生产终端产品的公司在产品组合上已经可以弥补部分进口零部件不足，而且很多国内科技企业已经为国产化替代准备了多年，那些具有自主科技优势的公司势必将获得更大市场份额和利润蛋糕，甚至可能成为国际化公司。对此，我们持非常乐观的态度，看好半导体芯片、服务器、新能源、通讯设备等领域龙头公司的投资价值。

从国内消费领域来看，一方面，中国经济已经逐渐从靠投资和外贸拉动的快速增长转变为以消费为重要驱动力的稳健增长。其中，受经济周期影响较小的必选消费品行业，既有稳定可观的现金流和极高的安全边际，也长期受益于消费升级的趋势，相关龙头公司将逐步提升市场份额和品牌价值，收入和利润会稳健增长；另一方面，海外投资者持续进入A股市场，其偏好消费白马股的投资特征也将持续抬高必选消费品行业的估值。

因此，尽管短期内市场仍会调整，但从中长期来看，围绕必选消费和自主科技这两个方向，逢低布局相关优质公司是值得做的事情。（CIS）