交银理财揭牌开业 董事长总裁齐称战略布局科创板

⊙记者 孙忠 ○编辑 陈羽

6月13日，交通银行旗下交银理财有限责任公司（下称交银理财）正式揭牌。这是第一家注册在上海的银行理财子公司，也是第三家获批开业的银行理财子公司。

交银理财董事长涂宏接受上证报记者采访时表示，交银理财肩负了交通银行万亿元银行理财转型的重任，同时也对自身资管能力提出了更高要求。交银理财首批理财产品不仅包括传统固收和现金类产品，还会深入涉足科创板和权益市场，丰富产品体系，从而提升客户回报率。

交银理财总裁金旗认为，在资管市场中，银行理财子公司不会如外界所言的那样一家独大，相反的，一定是合作远远大于竞争。

最早启动筹备工作

涂宏表示，虽然并非首家获批筹建和开业，但交银理财是国内银行中最早申报材料的银行理财子公司。

交银理财于2019年1月4日正式获批筹建，注册资本80亿元。5月28日银保监会核准交银理财开业。

涂宏和金旗先后担任过交通银行资管业务中心的总裁，二人不仅熟悉传统银行理财业务，对资本市场自然也不陌生。

从已经开业的三家理财子公司来看，交通银行选择了一条不同的道路——通过“委托”模式来处理存量的理财业务。涂宏说，交通银行原有理财资产规模在1万亿元左右，其中四分之一规模会直接转移过来，目前正在考虑合同重新签订等法律问题。整体看，过去几年交通银行理财业务发展稳健，近一半产品将在过渡期内到期，其他绝大多数资产可以顺利转移到子公司。一些非标资产还可以通过“非标转标”方式来由交银理财承接。

对银行理财子公司而言，净值化管理的挑战在于投资品种的丰富，除公开上市的股票、债券等标准化资产外，理财子公司还可投资于未上市股权、（受）收益权等非标资产；同时，银行理财子公司还需根据产品的形态和所投资资产的性质分别采用“市值法”和“摊余成本法”估值。

“这个过程相当艰巨，从理财子公司筹建之日起，我们始终围绕监管部门关于净值化管理的要求，建立了净值化管理的制度；设计针对资产大类的估值方法；搭建独立的估值模型和估值体系，强化信息披露的要求。”涂宏介绍道，“净值化管理还要强大的IT系统的支撑，交银理财在完成一期IT系统建设的基础上正着手规划二期IT系统，提升净值化管理水平将是二期IT系统建设的重中之重。”

资产规模倍增计划

商业银行理财产品分为固定收益、权益、衍生品、现金管理和混合类理财产品。目前三家国有大行理财子公司推出的产品中，现金管理和固定收益类仍占大头。

涂宏认为，这与理财群体偏好有关。银行理财客户倾向于投资利率高于银行存款，同时风险较低的产品。在未来交银理财新发的产品中，现金类产品将占据一定比例，同时与基金同类型产品相比，在投资范围上略有优势。

此外，交银理财还将在理财产品抵押和转让领域做一些尝试，这将极大提升产品的灵活性和流动性。

“目前，交银理财还在筹备自己的系列理财产品，不久将正式发布。中期看，交银理财的目标是理财资产规模5年倍增。”涂宏向记者表示。

积极布局科创板

作为首家落地上海的国有大行理财子公司，交银理财十分关注科创板的战略机遇。

金旗表示：“第一步会关注科创板打新。但未来会更多侧重前端项目筛选，在PE+私募领域开发新产品。上海作为科创中心，资源丰富。未来交银理财也会在北京、深圳等地选择项目，充分把握科创领域的机遇。”

交银理财目前还在组建权益市场投资团队。涂宏表示，作为独立的法人机构，交银理财此前已经在集团内部进行了一轮招聘，主要弥补固收、科技、人力资源等团队力量。未来还将启动外部人才招聘，主要弥补权益投资领域的短板，其中不乏总监级别的岗位。

未来交银理财权益类产品会逐渐增加。据悉，初期权益类资产占比在3%附近，两三年后提升到5%甚至10%，但具体比例可以根据客户需求进行灵活调整。“现阶段对于银行而言，固定收益领域仍是银行强项。交银理财达到300亿元至500亿元的权益类投资规模也十分正常。”涂宏表示。

资管机构更趋合作化

金旗表示，银行理财子公司在股权领域要打造核心竞争力，更多情形下会与其他类型机构合作，为客户投资提升投资回报率和稳定性。例如，与信托公司合作，可以获得非标资产；与保险机构合作，可以增加股权长期性投资方面的合作。整体而言，由于各类机构禀赋不同，相互合作的机会将远远大于彼此竞争。

他表示，交银理财未来会利用全球化网络加大全球资产配置。在充分考量投资标的风险收益的同时，加强投研驱动，通过市场广度和深度的结合，打造自身核心竞争力。特别是交通银行旗下子公司金融牌照齐全，包括了信托、投行、租赁、保险等多个金融牌照。交银理财可以依托于此，服务全球千万金融客户，不断拓展业务。