(上接54版)
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报告期各期末，公司资产总额分别为182,144.08万元、218,731.58万元和265,657.36万元，2017年末、2018年末同比分别增长20.09%和21.45%。
报告期各期末，公司流动资产占总资产比重分别为64.51%、41.77%和41.69%，非流动资产占总资产比重分别为35.49%、58.23%和58.31%，除2016年末公司完成首次公开发行股票募集资金带来流动资产大幅增加外，公司总体资产结构较为稳定。
1、流动资产分析
公司流动资产主要包括货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收账款、存货、预付账款、其他应收款等，具体情况如下：
单位：万元
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（1）货币资金
报告期各期末，公司货币资金具体情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司货币资金余额分别为5,621.15万元、2,693.53万元和5,760.83万元，2017年末同比减少52.08%，主要原因是使用闲置资金购买了银行理财产品，2018年末同比增长113.88%，主要原因是依据后续资金使用计划储备货币资金。
（2）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
报告期各期末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产具体情况如下：
单位：万元
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报告期末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产余额为93.15万元，主要系：公司因支付进口货物款项而进行美元借款，借款金额为222.47万美元。为规避汇率波动风险，公司同时向银行申请远期结售汇，约定交割时按照6.43的美元兑人民币汇率进行结汇。根据《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》的相关要求，将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。公司按照银行于资产负债日的报价汇率与签约汇率差额确认的公允价值。
2019年1月17日，公司如期归还了上述借款，远期结售汇业务终止。
（3）应收票据
报告期各期末，公司应收票据明细如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司应收票据均为银行承兑汇票，余额分别为46.63万元、44.69万元和5.16万元，公司使用票据结算方式的比重较小。报告期内公司发生的应收票据均有真实的业务背景。
（4）应收账款
报告期各期末，公司应收账款余额的具体情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司95%以上的应收账款账龄在一年以内，应收账款账龄比较合理。账龄超过1年的应收账款主要为还款周期较长的医院、疾控中心等直接销售客户。
报告期内公司实际核销的应收账款情况如下：
单位：万元
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①公司应收账款账面价值占营业收入的比重情况
公司非常重视应收账款的管理，控制销售风险，严格评审合同，加强客户信用评价管理。公司通过严格的应收账款管理和催收制度将责任落实到具体人员，并与各责任人员的绩效考核挂钩，增加了相关人员的责任感和积极性，保障了公司应收账款的及时收回。
2016-2018年末，公司应收账款账面价值占营业收入的比重与同行业可比上市公司比较的具体情况如下：
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注：可比公司数据来源于其招股说明书或定期报告，其中新产业尚未上市，预披露招股说明书中财务资料更新至2017年半年报。
②公司应收账款余额增长较快的原因
报告期各期末，公司应收账款余额分别为17,404.97万元、24,017.97万元和36,793.83万元，2017年末、2018年末比上年同期分别增长37.99%和53.19%。
公司应收账款余额增长的主要原因系公司营业收入呈快速增长态势，报告期内，公司的营业收入分别为98,022.30万元、140,014.20万元和192,967.60万元， 2017年度、2018年度同比分别增长42.84%和37.82%。
③公司应收账款余额中前五名客户欠款情况
报告期各期末，应收账款余额中前五名客户欠款合计分别为3,961.06万元、5,484.66万元和6,520.18万元，占期末应收账款余额的比例分别为22.76%、22.84%和17.72%，具体情况如下：
单位：万元
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单位：万元
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单位：万元
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由上述列表可以看出，报告期各期末公司应收账款前五大客户大多为规模较大的经销商，经济实力较强，财务状况稳定，货款违约风险较低。
④报告期内公司应收账款周转率情况
报告期内，公司应收账款周转率如下：
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报告期内，公司的应收账款周转率保持在较高水平，应收账款流动性较高，短期偿债能力较强。
⑤公司坏账准备计提政策与同行业上市公司同比分析情况
与同行业上市公司相比，公司坏账准备的计提比较充分，体现了谨慎性原则。公司与同行业上市坏账准备计提比例相比较的具体情况如下：
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注：迈瑞医疗及科华生物坏账准备计提政策不具有可比性。迈瑞医疗分别按“信用期以内”、“超过信用期30天以内”、“超过信用期30-60天”、“超过信用期60-90天”、“超过信用期90-360天”、“超过信用期360-720天”、“超过信用期720-1,080天”、“超过信用期1,080天以上”进行计提；科华生物按余额百分比法计提坏账准备（计提比例6%）。
（5）预付款项
报告期各期末，公司预付款项具体情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司预付款项分别为6,228.38万元、6,024.88万元和8,067.26万元。2016年末预付款项较多主要是由于预付一宗新增土地使用权款项和预付新厂区工程款及材料款增加；2017年末及2018年末预付款项较多主要系公司收购香港盛世君晖科技发展有限公司佳能医疗生化仪系列的中国区销售代理业务后向Canon Medical Systems Corporation购买生化仪系列产品过程中产生。2018年末预付款较多也系磁悬浮全自动流水线产品购买过程中产生。
（6）其他应收款
报告期各期末，公司其他应收款余额具体情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司其他应收款项余额分别为903.58万元、1,672.84万元和3,302.79万元， 2017年末及2018年末同比分别增长85.13%和97.44%。
2017年末其他应收款项增加，主要系一方面增加预付河北安图久和股权收购款保证金，另一方面合并百奥泰康增加其他应收款所致。
2018年末公司其他应收款项增加，主要系一方面因业务发展需要保证金、借款增加，另一方面海关相关税费增加所致。
（7）存货
报告期各期末，公司存货构成具体情况如下：
单位：万元
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①存货余额变动分析
报告期各期末，公司存货余额分别为9,252.97万元、19,352.56万元和25,635.77万元， 2017年末及2018年末同比分别增长109.15%和32.47%。
2017年末较2016年末存货余额大幅增加，主要原因系收购香港盛世君晖科技发展有限公司佳能医疗生化仪系列的中国区销售代理业务致期末生化产品增加。2018年末较2017年末存货增加主要系公司销售规模扩大带来。
②存货结构分析
报告期内，公司存货主要由原材料、在产品和库存商品组成，三项合计占存货的90%以上。存货的具体情况如下：
a. 原材料构成情况
公司原材料种类较多，各类原材料占比情况如下：
单位：万元
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从上表可知，报告期末原材料中活性材料占原材料总额的比例最高，一直维持在45%以上，化学类材料、辅助材料和仪器类材料也都是公司日常生产经营的必备材料。
b. 在产品构成情况
单位：万元
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如上表所示，在产品的构成中试剂类占比较高，主要是由于公司的试剂类产品品种较多，部分产品共用生产资源，由于体外诊断行业的特殊性，更换生产品种需要对原生产线进行清场以严防污染，所需时间较长，为了合理、高效地利用生产线，提高生产的经济性，所以单批次生产量较大，以尽量降低品种更换的频率，使得在产品的金额与占比都较高。
c. 库存商品构成情况
公司库存商品在存货中的占比一直较大，报告期各期末具体比例为23.23%、42.42%和45.30%，公司库存商品种类较多，具体构成情况如下：
单位：万元
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③存货的库龄分析
公司使用金蝶K3ERP管理系统，所有物品的收发均有详细记录，包括入库业务、出库业务、仓存调拨等功能，能对仓存业务的物流和成本管理全过程进行有效控制和跟踪，库存账龄分析是以历史时间作为分析的截止时间，按照根据入库时间设置的批号和账龄时间段的设置对库存进行分析。
a. 原材料库龄情况
单位：万元
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从上表中可以看出，报告期各期末公司原材料65%以上的库龄均在6个月以内，库龄超过12个月的比例均在16%以下，比例较小。各期末库龄在12个月以上的原材料种类主要是活性材料和仪器类原材料，活性材料涉及到产品的稳定性，公司活性材料的备货周期一般是1~3年；仪器类原材料主要是用于特定仪器的维修配件。
b. 库存商品库龄情况
单位：万元
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从上表中可以看出，报告期各期末公司库存商品70%及以上的库龄均在6个月以内，库龄超过12个月的比例均在10%以下，比例很小。各期末库龄在12个月以上的库存商品种类为仪器类产品。截至2018年12月31日，库龄6-12个月的库存商品有所增加主要系公司代理佳能医疗生化仪系列产品所致。
公司对存货在资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，由于公司对于存货的管理较为严格，对毁损变质的存货及时进行处置，各期末不存在存货毁损变质需要计提跌价准备的情况；同时，公司每年根据市场需求，制定采购计划，严格控制存货储备，存货储备量保持在合理范围。因此报告期内公司对存货未计提跌价准备。
2、非流动资产分析
公司非流动资产主要包括固定资产、无形资产、在建工程等，具体情况如下：
单位：万元
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（1）长期股权投资
2017年末，公司长期股权投资金额增加，主要系对郑州迪安图医学检验所有限公司追加了投资。2018年长期股权投资金额增加，主要系确认对郑州迪安图医学检验所有限公司的投资损益。
（2）投资性房地产
报告期各期末，公司投资性房地产账面原值明细如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司投资性房地产累计折旧明细如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司投资性房地产账面价值明细如下：
单位：万元
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公司投资性房地产主要为对外出租的房屋建筑物。截至2018年12月31日，投资性房地产原值为552.03万元，账面价值为350.39万元，资产成新率为63.47%，资产维护和运行状况良好，不存在发生减值的情况，故无需计提减值准备。
（3）固定资产
报告期各期末，公司固定资产账面原值明细如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司固定资产累计折旧明细如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司固定资产账面价值明细如下：
单位：万元
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公司固定资产主要为房屋建筑物、生产经营所需的机器设备等。截至2018年12月31日，固定资产原值为126,543.73万元，账面价值为86,335.97万元，固定资产成新率为68.23%，各类固定资产维护和运行状况良好，不存在发生减值的情况，故无需计提减值准备。
（4）在建工程
公司在建工程主要为新建厂区工程，报告期各期末在建工程余额分别为13,907.60万元、25,053.02万元和20,143.43万元。2017年末在建工程余额较2016年末增长了80.14%，主要系新厂区工程增加及非同一控制下企业合并百奥泰康增加在建工程；2018年末在建工程余额较2017年末减少了4,909.60万元，主要系新厂区部分房屋投入使用，在建工程结转至固定资产。
（5）无形资产
公司的无形资产主要系特许权和土地使用权，报告期各期末无形资产净值分别为1,983.60万元、22,842.65万元和21,248.58万元，2017年末较2016年末无形资产大幅增加主要系收购收购香港盛世君晖科技发展有限公司佳能医疗生化仪系列的中国区销售代理业务使特许权增加所致。
（6）商誉
①公司商誉确认符合准则要求，标的资产的公允价值较账面价值的增值部分，已经直接归集到对应的具体资产项目
根据《企业会计准则第20号——企业合并》的规定，非同一控制下的企业合并，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。
2016年末、2017年末和2018年末，公司商誉分别为3.23万元、16,464.85万元和16,464.85万元，2017年末较2016年末商誉大幅增加主要系2017年通过非同一控制下企业合并方式取得子公司百奥泰康75%股权产生。
A、商誉构成
截至2018年12月31日，公司商誉余额为16,464.85万元，占总资产的比例为6.20%，占净资产的比例为8.38%。具体构成如下：
单位：万元
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B、商誉的形成和确认
截至2018年12月31日，公司收购百奥泰康形成的商誉余额为16,461.63万元，具体确认情况如下：
单位：万元
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a.合并成本的确认
根据公司与百奥泰康的协议约定，公司收购百奥泰康75%的股权，该部分股权的支付上限为20,250.00万元，全部为现金支付，公司将该支付对价作为合并成本。即公司非同一控制下企业合并方式取得子公司百奥泰康75%股权的合并成本为20,250.00万元。
b.购买日的确定
安图生物于2017年5月9日与李强、宋胜利、杨建国、康铁军、刘炳忠签署增资及股权转让协议受让百奥泰康75%的股权，并于2017年6月27日办妥了股权转让及增资的工商变更登记手续。因此自2017年6月30日起，安图生物将百奥泰康纳入合并报表范围。
c.可辨认净资产公允价值的确定
根据北京中天华资产评估有限责任公司出具的《资产评估报告》，以2017年4月30日为评估基准日持续计量到2017年6月30日的百奥泰康可辨认净资产公允价值为5,051.17万元，公司持有百奥泰康75%股权对应可辨认净资产公允价值为3,788.37万元。
d.商誉的确认
根据《企业会计准则第20号--企业合并》相关规定，在非同一控制下的企业合并中，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。
公司于2017年6月30日通过非同一控制下企业合并取得了百奥泰康75.00%股权，根据《企业会计准则》相关规定，公司将合并成本与百奥泰康可辨认净资产公允价值的差额16,461.63万元确认为商誉。
综上所述，商誉的初始确认准确。
C、标的资产的公允价值较账面价值的增值部分，已归集到对应的具体资产项目
公司按照《企业会计准则第20号——企业合并》规定，对于非同一控制下企业合并中所取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值计量，将标的资产的公允价值较账面价值的增值部分，直接归集到对应的具体资产项目，具体情况如下表所示。
单位：万元
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固定资产、在建工程、无形资产购买日的公允价值是以2017年4月30日的评估价值为基础持续计量到2017年6月30日的金额。其中在建工程与无形资产增值金额较多，在建工程为装修中的百奥泰康新厂房，无形资产为软件和注册证，其中注册证增值2,679.98万元，软件增值1.19万元。递延所得税负债的增长主要因上述固定资产、在建工程、无形资产项目增值形成的应纳税暂时性差异导致。
综上所述，公司商誉确认符合企业会计准则的要求，标的资产的公允价值较账面值的增值部分已直接归集到对应的具体资产项目。
②商誉测试相关指标选择
A、减值测试运用的假设
减值测试选取的主要假设包括：有序交易假设；持续经营假设；假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响；管理层提供的相关基础资料和财务资料真实、准确、完整；测算时所依据的对比公司的财务报告、交易数据等均真实可靠；假设企业于年度内均匀获得净现金流等。
公司采用收益法进行评估，减值测试选择现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。
在企业自由现金流折现模型中，股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值=经营性资产价值（A）+溢余及非经营性资产价值（B）-付息债务价值（C）。
根据《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，在确定未来现金净流量的预测期时，应建立在经企业管理层批准的最近财务预算或预测数据基础上，在确定相关资产组或资产组组合的未来现金净流量的预测期时，还应考虑相关资产组或资产组组合所包含的主要固定资产、无形资产的剩余可使用年限。
B、关键参数的选择
关键参数主要为经营性现金流、折现率、预测期.
a.经营性现金流预测
经营性现金流预测均为管理层根据估值时点前经营情况及未来发展规划作出的，每年度减值测试时的经营性现金流预测会根据实际情况进行合理调整。
根据公式，企业经营活动自由现金流＝营业收入–营业成本–期间费用+折旧/摊销－营运资金增加－资本性支出。
经营性现金流预测核心影响在于主营业务收入，百奥泰康在前期发展阶段规模小，但是试剂品种多，客户扩充快，增长比较高。随着发展到一定规模，其增长速度会趋于平缓。百奥泰康以2018年作为预测期第一年，2019年较2018年营业收入增长约40%，自2020年起至2023年每年营业收入预测同比增长20%。
根据百奥泰康历史经营情况来看，财务费用、折旧/摊销、营运资金、资本性支出占比不大且相对稳定。
b.折现率的确定
折现率为加权平均资本成本，即股权资本成本与债务的税后成本加权平均结果，股权资本成本的确定采用资本资产定价模型，即Ke=rf+β×（rm-rf）+rc，其中rf为无风险报酬率，rm为所有证券投资组合的期望报酬率（风险报酬率），β为风险系数，rc为特殊风险调整。
2017年度减值测试折现率的确定:
无风险报酬率rf选取基准日的10年期长期国债到期收益率，为3.88%；β参照同行业上市公司的β平均值取得，为1.3939；市场风险溢价（rm-rf）根据历史经验及对市场的预测取值，市场风险溢价（rm-rf）为6.90%；百奥泰康不存在特殊风险调整和有息负债，因此特殊风险调整系数（rc）为0，债务的税后成本为0。由此计算出的百奥泰康折现率为13.50%。
2018年度减值测试折现率的确定:
无风险报酬率rf选取基准日的10年期长期国债到期收益率，为3.23%；β参照同行业上市公司的β平均值取得，为1.0262；市场风险溢价（rm-rf）根据历史经验及对市场的预测取值，市场风险溢价（rm-rf）为6.42%；期末存在利率为4.75%的有息负债，特殊风险调整系数（rc）为2.00%，债务的税后成本为4.04%。由此计算出的百奥泰康折现率为12.03%。
c.预测期
对百奥泰康未来预测年期均确定为无限年期，第一阶段预测期为6年，第二阶段为永续期。
d.收购时相关指标预测
根据北京中天华资产评估有限责任公司出具的《资产评估说明》，公司收购百奥泰康时运用的假设、经营性现金流计算方式、折现率计算方式、预测期的确定方式等均与商誉减值测试时相关指标保持一致，具体如下：
经营性现金流预测核心影响在于主营业务收入，对收入的预测，商誉减值测试时与初始确认时具有一致性，即前期增速较高，后期逐渐变缓并趋于稳定。
根据百奥泰康历史经营情况来看，营业成本、期间费用、折旧/摊销、营运资金、资本性支出占收入比相对稳定，以上指标初始确认与商誉减值测试时都主要参考了收入的增长率。
在对折现率进行确认时，初始确认时与商誉减值测试时，无风险报酬率rf都选取基准日的10年期长期国债到期收益率；β值都参照同行业上市公司的β平均值取得市场风险溢价；（rm-rf）都根据历史经验及对市场的预测取值。
对百奥泰康未来预测年期初始确认时与商誉减值测试时均分为两个阶段即增长阶段与稳定阶段，增长阶段预测期都为6年，稳定阶段均为长期。
综上，截至本募集说明书签署日，公司完成了2017年度和2018年度减值测试，在未来减值测试过程中，运用的假设、关键参数、方法等将保持一致性，且与收购时相关预测不存在明显差异。
③公司商誉减值测试符合准则要求，减值测试有效，无需计提商誉减值
A、相关会计政策
《企业会计准则第8号—资产减值》第二条规定：资产减值，是指资产的可收回金额低于其账面价值。第六条规定：可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。第二十二条规定：资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的（总部资产和商誉分摊至某资产组或者资产组组合的，该资产组或者资产组组合的账面价值应当包括相关总部资产和商誉的分摊额），应当确认相应的减值损失。减值损失金额应当先抵减分摊至资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。第二十三条规定：企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。商誉应当结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。第二十四条规定：企业进行资产减值测试，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，应当自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，应当将其分摊至相关的资产组组合。
《会计监管风险提示第8号——商誉减值》中规定，公司应当在资产负债表日判断是否存在可能发生资产减值的迹象。对企业合并所形成的商誉，公司应当至少在每年年度终了进行减值测试。与商誉减值相关的前述特定减值迹象包括但不限于：（1）现金流或经营利润持续恶化或明显低于形成商誉时的预期，特别是被收购方未实现承诺的业绩；（2）所处行业产能过剩，相关产业政策、产品与服务的市场状况或市场竞争程度发生明显不利变化；（3）相关业务技术壁垒较低或技术快速进步，产品与服务易被模仿或已升级换代，盈利现状难以维持；（4）核心团队发生明显不利变化，且短期内难以恢复；（5）与特定行政许可、特许经营资格、特定合同项目等资质存在密切关联的商誉,相关资质的市场惯例已发生变化，如放开经营资质的行政许可、特许经营或特定合同到期无法接续等；（6）客观环境的变化导致市场投资报酬率在当期已经明显提高，且没有证据表明短期内会下降；（7）经营所处国家或地区的风险突出，如面临外汇管制、恶性通货膨胀、宏观经济恶化等。
B、测试方法
公司对收购百奥泰康75%股权形成的商誉在2017年末与2018年末的价值进行减值测试。百奥泰康系以体外诊断试剂的研发、生产、销售为主的企业，主营业务明确，所以安图生物将百奥泰康整体作为一个资产组，分摊全部商誉。商誉减值测试结合与其相关的资产组合进行，将归属于少数股东权益的商誉包括在内，调整资产组的账面价值，然后根据调整后的资产组账面价值与其可收回金额进行比较，该资产组的可收回金额亦采用资产组的预计未来现金流量的现值。如果可收回金额大于资产组可辨认的净资产和商誉的账面价值之和，则说明商誉未发生减值。
具体方法如下：①预测百奥泰康资产组在未来期间内的自由现金流量；②以反映相应风险程度的回报率将上述现金流量折现；③预计资产组组合于期末的终值；④将预测期内现金流量的现值与预测期末资产组组合终值的现值加总，从而得到相应的市场价值。
C、测试过程及结果
2017年百奥泰康商誉测试过程如下表所示：
单位：万元
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截至2017年12月31日，百奥泰康100%资产组的可收回金额为32,840.51万元，则百奥泰康75%股权公允价值（可收回金额）为24,630.38万元。百奥泰康75%股权的账面各项可辨认净资产的公允价值6,918.53万元与商誉账面价值16,461.63万元之和为23,380.16万元，可收回金额大于资产组可辨认净资产的公允价值和商誉的账面价值之和。
2018年百奥泰康商誉测试过程如下表所示：
单位：万元
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截至2018年12月31日，百奥泰康100%资产组的可收回金额为43,433.09万元，则百奥泰康75%股权公允价值（可收回金额）为32,574.82万元。百奥泰康75%股权的账面各项可辨认净资产的公允价值8,238.62万元与商誉账面价值16,461.63万元之和为24,700.25万元，可收回金额大于资产组可辨认净资产的公允价值和商誉的账面价值之和。
D、百奥泰康业绩及业绩承诺完成情况
根据公司与百奥泰康《增资与股权转让》协议，百奥泰康承诺2017年、2018年、2019年的净利润分别不低于1,050万元、1,600万元、2,350万元，三年总计不低于5,000万元。
百奥泰康2017年度实现营业收入3,816.88万元，净利润1,257.19万元，2018年度实现营业收入6,359.34万元，净利润2,026.86万元，营业收入与净利润均呈现稳步增长趋势，两个年度也均完成了业绩承诺，具体情况如下表所示：
单位：万元
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公司针对百奥泰康2017年末商誉做减值测试时，预测2018年营业收入6,808.34万元，净利润1,789.58万元。百奥泰康2018年度实际实现营业收入6,359.34万元，净利润2,026.86万元。2018年度实现营业收入与减值测试模型的预测收入差异较小，净利润超过预测数且同时完成了业绩承诺。
百奥泰康属于体外诊断行业生化领域的细分行业，目前国家产业政策、行业准入政策以及相关标准未发生对百奥泰康不利的变动。百奥泰康的核心管理层稳定，且均为百奥泰康的股东，自收购以来百奥泰康的核心管理层及中层以上人员未发生离职的情况。百奥泰康截至目前供应商及客户稳定，未发生客户流失的情况。另外收购后，百奥泰康与公司业务产生协同效应，利用公司的销售渠道进行了业务的拓展。百奥泰康的固定资产主要为厂房及与试剂配套销售的仪器，均不存在减值。
E、百奥泰康未出现《会计监管风险提示第 8 号-商誉减值》中规定的特定减值迹象。
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F、郑州伊美诺生物技术有限公司商誉未发生减值迹象
郑州伊美诺生物技术有限公司（以下简称伊美诺）主要从事生物活性材料的研发、生产和销售。生物活性材料（主要包括抗原、抗体等）作为免疫类体外诊断试剂的关键原材料，直接影响着产品的质量。公司目前在生物活性材料的研究方面处于国内行业较高水平，并不断提升生物活性材料的自给率。公司核心原材料的自主供给将有效确保免疫诊断产品质量，降低生产成本，提升公司产品的市场竞争力。
伊美诺最近几年的财务状况如下：
单位：万元
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伊美诺生物活性材料的仅用于公司试剂的生产，不对外销售，其净利润水平无法体现其真正的市场价值。伊美诺的经营状况良好，不存在商誉减值迹象。
G、结论
综上所述，公司商誉减值测试符合企业会计准则的相关规定，减值测试有效。百奥泰康2017年和2018年均完成了业绩承诺，2018年净利润超过预测值，同时国家产业政策、行业政策未发生不利变化，百奥泰康的管理层结构、供应商及客户稳定，主要资产未发生大幅减值情形，生产经营正常，未出现《会计监管风险提示第 8 号-商誉减值》中规定的特定减值迹象。经测试，未发现公司商誉存在减值，故未对商誉计提减值准备。
（7）递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产分别为2,213.39万元、3,496.42万元和5,771.53万元，主要为计提坏账准备、未实现内部损益以及可抵扣亏损所形成。
3、资产减值准备分析
报告期内，公司的资产减值准备计提余额具体情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司未发现存货、固定资产、在建工程、无形资产需计提减值准备的情形，故未对上述资产计提减值准备。
公司已按《企业会计准则》的规定制定了计提资产减值准备的会计政策，该政策符合稳健性和公允性的要求。报告期内，公司已按上述会计政策足额计提了相应的减值准备，公司资产减值准备的提取与资产状况相符，不存在因资产减值准备提取不足而影响公司持续经营能力的情形。
（二）负债结构分析
公司负债主要包括应付票据及应付账款、应交税费、其他应付款、递延收益等，具体情况如下：
单位：万元
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1、流动负债分析
（1）短期借款
报告期内，公司短期借款全部为信用借款。2017年末及2018年末，短期借款增加较多，主要原因系根据资金需求增加了银行借款。
（2）应付账款
报告期各期末，公司应付账款具体情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司应付账款余额分别为2,831.30万元、6,904.19万元和8,950.09万元。公司生产规模较大、信誉良好，能够充分利用上游厂商提供商业信用来降低运营成本。
2017年末较2016年末应付账款大幅增长，2018年末较2017年末有所增长，主要原因系随着业务规模的扩大，公司采购额增加较多，同时供应商给予公司更为宽松的信用政策所致。
（3）预收款项
公司对于新增经销商一般要求先付款后发货，报告期各期末公司预收款项余额分别为634.38万元、2,312.50万元和3,463.98万元。
（4）应交税费
公司报告期内应交税费按类别列示如下：
单位：万元
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（5）其他应付款
报告期内，公司其他应付款余额具体情况如下：
单位：万元
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公司其他应付款主要为经销商缴纳的保证金和收购百奥泰康股权购买款，报告期各期末，公司其他应付款余额分别为4,377.44万元、25,021.72万元和33,000.45万元，2017年末和2018年末较上年末同比分别增长471.61%和31.89%，其中2017年末其他应付款大幅增加的主要原因系收购香港盛世君晖科技发展有限公司佳能医疗生化仪系列的中国区销售代理业务及收购百奥泰康部分收购款项尚未到付款期所致，2018年末其他应付款增加系受到2018年两笔保理业务增加影响。
2、非流动负债分析
（1）长期借款
报告期内，公司长期借款明细如下：
单位：万元
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报告期各期末，长期借款主要是根据业务资金需求而向银行借入了长期借款。
（2）递延收益
公司递延收益均为尚未摊销的与研发项目相关的政府补助，2016年末及2017年末，公司递延收益分别为1,591.52万元、846.36万元。2018年末，公司与研发项目相关的政府补助已摊销完毕，故递延收益为0万元。
（三）偿债能力分析
报告期内，公司主要偿债能力指标如下：
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报告期内公司资产流动性良好，短期偿债能力较强。资产负债率较低，偿债能力突出。2016年末流动比率和速动比率较高，主要是由于首发募集资金到账所致。
报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为48,477.17万元、63,894.72万元和83,225.86万元，利息保障倍数分别为99.12倍、746.74倍和118.19倍，息税折旧摊销前利润逐年增加，利息保障倍数较高，公司偿债基础良好，能够满足公司支付利息和偿还债务的需要。
2016-2018年末，公司与同行业可比上市公司偿债能力指标对比情况如下：
1、流动比率
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注：可比公司数据来源于其招股说明书或定期报告，其中新产业尚未上市，预披露招股说明书中财务资料更新至2017年半年报。
2、速动比率
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注：可比公司数据来源于其招股说明书或定期报告，其中新产业尚未上市，预披露招股说明书中财务资料更新至2017年半年报。
3、资产负债率（合并）
单位：%
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注：可比公司数据来源于其招股说明书或定期报告，其中新产业尚未上市，预披露招股说明书中财务资料更新至2017年半年报。
2016年受到首次公开发行股票并募集资金到账影响导致资产负债率较低以外，报告期各期末公司资产负债率保持稳定，2017-2018年度高于同行业可比上市公司。2017-2018年度公司流动比率和速动比率低于同行业可比上市公司的平均水平，主要原因是随着销售规模扩大以及公司业务扩张，公司应付账款、其他应付款增加较多所致。
综上来看，公司财务结构稳健，短期内不存在较大的偿债风险，公司具有较强的偿债能力。但是公司近年来销售与生产规模迅速放大，面临一定的拓宽融资渠道、增加融资金额的压力。
（四）资产周转能力分析
报告期内，公司资产周转能力指标如下：
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1、应收账款周转能力分析
2016-2018年，公司与同行业可比公司应收账款周转率对比情况如下：
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注：可比公司数据来源于其招股说明书或定期报告，其中新产业尚未上市，预披露招股说明书中财务资料更新至2017年半年报。
公司应收账款周转速度总体较快，2016年度略低于同行业可比上市公司的平均水平，2017年度和2018年度高于同行业可比上市公司的平均水平，能够保证资金的正常运转。
一方面是由于公司主要通过经销模式实现销售收入，回款速度更快；另一方面公司具有完善的应收账款管理制度，根据客户信用评价等级对客户的赊销政策等进行差别化管理，按信用等级给予不同的回款期。公司建立了货款回收责任制，将销售货款回收率作为主要考核指标之一，保证有效、及时的收回货款。另外，公司的销售客户多为信誉良好的客户，因此应收账款无法收回的风险较小，这也保证了公司具有良好的应收账款周转能力。在营业收入逐年增长的情况下，应收账款周转率保持了较高而平稳的状态，显示了公司对应收账款回收风险的有效控制及在经营资金周转、货款回笼等方面的良好管理能力。
2、存货周转能力分析
2016-2018年，公司与同行业可比公司存货周转率对比情况如下：
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注：可比公司数据来源于其招股说明书或定期报告，其中新产业尚未上市，预披露招股说明书中财务资料更新至2017年半年报。
与同行业可比上市公司相比，2016-2018年度公司存货周转率略高于同行业平均水平，主要是因为公司对于存货的管理较为严格，同时每年根据市场需求，制定采购计划，严格控制存货储备，存货储备量保持在合理范围，显示了公司在存货周转方面有良好的管理能力。
3、总资产周转能力分析
2016-2018年，公司与同行业可比公司总资产周转率对比情况如下：
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注：可比公司数据来源于其招股说明书或定期报告，其中新产业尚未上市，预披露招股说明书中财务资料更新至2017年半年报。
与同行业可比上市公司相比，公司总资产周转率高于同行业可比上市公司的平均水平。公司应收账款周转速度和存货周转速度平稳，具有良好的资产运作和管理能力，实现了整体资产运营效率的提高。
（五）财务性投资
报告期各期末，公司理财产品情况如下：
单位：万元
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报告期末，公司持有的委托理财产品具体情况如下：
1、公司闲置募集资金购买的理财产品
（1）封闭式理财产品
单位：元
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（2）开放式理财产品
单位：元
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2、公司使用自有资金购买的理财产品
（1）封闭式理财产品
单位：元
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（2）开放式理财产品
单位：元
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自本次发行相关董事会决议日（2018年11月19日）前六个月（2018年5月19日）起至本募集说明书签署日，公司实施或拟实施的财务性投资情况如下：
公司持有的封闭式委托理财产品具体情况如下：
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公司持有的开放式委托理财产品具体情况如下：
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为提高资金使用效率，充分利用闲置募集资金增加公司资金收益，在不影响公司正常经营的情况下，经公司董事会决议，同意公司在批准额度范围内使用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的短期低风险理财产品。截至2018年12月31日止，公司未使用的募集资金余额为2,678.40万元，其中以闲置募集资金2,650.00万元购买理财产品，占募集资金净额的比例为4.66%，募集资金未使用完毕主要系项目尚未建设完毕。随着募集资金投资项目建设的不断推进，募集资金将逐步投入使用。
截至2018年12月31日，公司使用自有资金购买的理财产品余额为30,380.00万元，公司持有该类理财产品主要为了充分利用闲置资金，提升闲置资金使用效率，为公司及股东获取较好的投资回报。公司理财产品及货币资金持有量是根据实际资金需求确定的。此外，公司持有的理财产品均为短期理财产品，是为了满足公司日常流动性所需。公司本次募集资金投资项目是为了缓解产能瓶颈而进行的长期固定资产投资，是公司保持持续增长的必要举措。
二、盈利能力分析
最近三年，本公司的经营业绩如下：
单位：万元
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（一）营业收入分析
单位：万元
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公司自成立以来，一直从事体外诊断试剂和仪器的生产与销售，报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在95%以上，是营业收入的主要来源；其他业务收入主要是仪器维修配件销售、保修费用、检测费用和部分材料销售收入，占营业收入的比例较小。
报告期公司主营业务收入分别为93,443.31万元、133,810.14万元和186,504.63万元，2017年度、2018年度同比分别增长43.20%和39.38%，呈现快速增长的态势。2017年度主要系一方面收购香港盛世君晖科技发展有限公司佳能医疗生化仪系列的中国区销售代理业务致收入增加，另一方面公司磁微粒化学发光检测试剂收入持续增长，营业收入随之增加所致。2018年度主要系一方面公司磁微粒化学发光检测试剂收入持续增长，另一方面为公司收购香港盛世君晖科技发展有限公司佳能医疗生化仪系列的中国区销售代理业务、百奥泰康，设立河北安图久和，以及立洛阳安图久和，使得公司收入增长。
1、主营业务收入按产品类别分析
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分如下：
单位：万元
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（1）免疫诊断试剂
公司免疫诊断试剂主要有磁微粒化学发光检测试剂、微孔板化学发光诊断试剂和酶联免疫诊断试剂。报告期内，免疫诊断试剂销售收入分别为61,839.82万元、78,092.19万元和104,758.11万元，占主营业务收入的比重分别为66.19%、58.36%和56.17%。2017年度和2018年度销售收入同比分别增长26.28%和34.15% 。
（2）微生物检测试剂
报告期内，微生物检测试剂销售收入分别为12,121.29万元、14,089.26万元和16,692.18万元，占主营业务收入的比重分别为12.97%、10.53%和8.95%。2017年度和2018年度销售收入同比分别增长16.24%和18.47% 。
（3）仪器类产品
报告期内，仪器类产品销售收入分别为2,699.07万元、2,188.74万元和2,616.04万元，占主营业务收入的比重分别为2.89%、1.64%和1.40%。2017年度销售收入同比降低18.91% ，2018年度销售收入同比增长19.52%。
（4）代理产品
单位：万元
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报告期内，公司代理产品主要包括代理试剂类和代理仪器类产品，代理产品销售收入分别为15,530.85万元、35,260.22万元和53,568.61万元，占主营业务收入的比重分别为16.62%、26.35%和28.72%。2017年度和2018年度销售收入同比分别增长127.03%和51.92% ，代理仪器收入大幅增加主要是由于收购香港盛世君晖科技发展有限公司佳能医疗生化仪系列的中国区销售代理业务所致。代理试剂收入增加主要系代理的九联检产品收入增加及设立河北安图久和合并报表所致。
2、主营业务收入区域分类分析
报告期内，公司主营业务收入按区域划分如下：
单位：万元
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公司产品销售以国内销售为主，报告期内国内销售额占总销售额的比例均在95%以上，境外销售收入占比较小。公司国内销售额2016年-2018年迅速增长，复合增长率达到42.18%，区域主要集中在公司所在的中南地区以及经济发达的华东地区 。
3、主营业务收入季节性变化分析
单位：万元
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受下游需求市场的影响，体外诊断试剂行业存在一定的季节性销售特征。一季度节假日较多，就诊、体检的人数较少，体外诊断试剂需求相对较小；二季度需求逐渐回升；三季度、四季度相对平稳。公司主营业务收入的季节性变化符合行业趋势。
（二）营业成本分析
1、营业成本构成
报告期内，公司营业成本构成情况如下：
单位：万元
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报告期内主营业务成本分别为24,252.80万元、41,091.60万元和60,018.76万元，占同期营业成本的比重分别为88.32%、90.26%和92.51%，2017年和2018年主营业务成本较上年同期分别增长69.43%和46.06%。报告期内公司主营业务成本逐年增长的主要原因是随着生产销售规模的扩大，主营业务收入增长，公司主营业务成本也相应地增长。
2、主要产品生产成本构成
报告期内，公司主要产品的生产成本构成保持稳定，生产成本具体明细分类如下：
单位：万元
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报告期内，试剂类产品直接材料占生产成本的比重分别为51.92%、53.49%和52.65%，生产成本中直接材料所占比例较大。
报告期内，仪器类产品直接材料占生产成本的比重在80%以上，占比分别为80.75%、85.62%和88.40%，基本保持稳定。
（三）毛利率分析
1、综合毛利率变动分析
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注：综合毛利率为公司的主营业务毛利率。
报告期内，公司综合毛利率逐年略降，从产品结构来看，代理产品和其他产品的毛利率波动较大，其他各类主要产品的毛利率在报告期内基本保持稳定。
2、公司产品毛利率分析
（1）免疫诊断试剂
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免疫诊断试剂毛利率水平较高，报告期内基本保持稳定。
报告期内，公司免疫诊断试剂产品单位售价、单位成本及其变动情况如下表：
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报告期内，公司免疫诊断试剂产品的单位售价分别为3.35元、3.76元和4.05元，2017年度和2018年度分别同比提高12.24%和7.71%；单位成本分别为0.67元、0.70元和0.75元，2017年度和2018年度分别同比提高4.48%和7.14%
（2）微生物检测试剂
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报告期内微生物检测试剂的毛利率逐年小幅下降，主要原因系毛利率较高的五联检产品增速降低，而毛利率较低的平板类产品增速高于毛利高的五联检产品。
报告期内，公司微生物检测试剂产品单位售价、单位成本及其变动情况如下表：
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报告期内，公司微生物检测试剂产品的单位售价分别为3.19元、3.18元和3.19元，价格保持稳定；单位成本分别为1.51元、1.52元和1.56元，单位成本的变动主要受到折旧、人工成本增加及产品结构变动的影响 。
（3）生化检测试剂
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2017年4月27日，发行人签署《增资及股权转让协议》，收购百奥泰康75%的股权，2017年6月27日，发行人完成了上述股权收购的工商变更手续。当年，发行人将百奥泰康纳入合并报表范围，百奥泰康主要生产生化检测试剂。
报告期内生化检测试剂的毛利率基本稳定，呈上升趋势。
报告期内，公司生化检测试剂产品单位售价、单位成本及其变动情况如下表：
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2017年度和2018年度，公司生化检测试剂产品的单位售价和成本变动主要受到产品销售结构的影响。
（4）仪器类产品
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报告期内仪器类产品的毛利率变动主要是由于毛利率不同的产品结构变动导致。
报告期内，公司仪器类产品单位售价、单位成本及其变动情况如下表：
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报告期内，公司仪器类产品的单位售价和成本变动主要受到产品销售结构的影响。
（5）代理产品
(下转56版)
