多维透视安翰科技“内核”
（上接6版）
前景：胶囊胃镜的优势和不足
投资者关注的是，安翰主营的胶囊胃镜有多大的市场？
我国胃病人群庞大，目前最常用的胃癌筛查手段是胃镜，分为有创胃镜（传统的插管胃镜）、无创胃镜（磁控胶囊胃镜）。传统的插管胃镜属于有创胃镜，多数人因痛苦和恐惧难以接受。
同时，在庞大的人口基数面前，中国内镜医生总数不足4万人，医生资源不足以支撑广泛的筛查，因此医院胃镜检查通常需要排队等待较长时间，而普通的体检中心又不具备做传统胃镜的能力。
磁控胶囊胃镜的问世，为医生和患者，对胃病初筛和检查提供了新的重要工具，成为传统电子胃镜的有益补充。民营体检中心，成为推广胶囊胃镜的最佳平台。
复旦大学附属中山医院内镜中心主任周平红的观点颇具代表性：“普通胃肠镜检查不应该集中在三甲医院，而应该下沉到基层。大医院内镜中心应该处理疑难病症。”
据了解，上海长海医院做磁控胶囊胃镜诊疗已近3000例。“它已经成为消化科医生得心应手的新武器。”廖专认为，全方位的质量保证应贯穿于临床研究始终，才能确保消化内镜检查的安全和有效。“中国消化内镜在新器械、新技术的应用上已经与世界同步。磁控胶囊胃镜如果能惠及更多民众，势必有效提升我国胃癌早期筛查的效果。”
记者从多方了解到，目前磁控胶囊胃镜不仅在消化道图像的清晰度上在逐渐提高，配套的其他服务也在不断优化：远程阅片、人工智能技术的引入将进一步帮助患者临床获益。
但不可否认，磁控胶囊胃镜的不足也是客观存在的。采访中，不少专家都提到了磁控胶囊胃镜的局限性。相较传统电子胃镜，磁控胶囊胃镜的临床应用限于医学影像检查和诊断，暂不能取活检（即取一部分消化道组织做病理分析），也无内镜下的手术治疗功能。
与其他医疗检查手段类似，磁控胶囊胃镜也有明确的使用禁忌症。吞咽障碍者，有已知或怀疑胃肠道梗阻、狭窄及瘘管的患者，孕妇，心脏起搏器或其他电子仪器植入者，都是不能使用“磁控胶囊胃镜”机器人检查。
另外，由于磁控胶囊胃镜目前还未纳入医保，尽管一些私立体检机构借助流量优势，推出了相较于公立医院价格更低、且含有该检查项目的套餐，但对于普通患者来说仍然不易接受。
廖专表示，目前国家为了满足大众需求，对传统电子胃镜的定价很低，对比之下胶囊胃镜显得较贵；另外现在的磁控胶囊胃镜还是定位在高端体检，未来随着市场普及和成本下降，价格预计可以降到2000元左右。
实探：北京究竟有多少台设备？
为了进一步验证安翰科技的销售数据，以北京为例，记者实探了安翰科技第一大客户美年大健康的体检门店。
根据安翰科技披露，2018年末在美年集团及其加盟店各门店胶囊内镜设备铺设情况中，北京、上海、四川等地门店数分别为10家、13家、39家；年末设备留存台数分别为11台、10台、40台；胶囊消耗量（使用人次）分别为5005颗、3004颗、11928颗。记者计算，如上述数据属实，以每年250个工作日来算，北京地区每台设备每天消耗胶囊的平均值为1.82颗。
记者通过电话咨询和实地走访的形式，对北京美年旗下体检门店正在使用的胶囊胃镜设备进行了统计：可以预约进行胶囊胃镜体检的门店有美年牡丹园店（2台设备）、美年太阳宫店（2台设备）、美兆东方广场店（1台设备）、慈铭雍和宫店（1台设备）、慈铭亮马桥店（1台设备）、慈铭上地辉煌店（1台设备）、慈铭西直门店（1台设备）、慈铭潘家园店（1台设备），共计有8家门店10台设备。还有工作人员表示，北京还有两家门店（美年酒仙桥店、美年建国门店，各1台设备）已完成装机等准备，即将开放预约。
6月27日上午9点，记者来到位于美年牡丹园店的一间胶囊胃镜检查室，看到检查登记表上显示，26日上午共有11位，27日上午到店排队的体检者共有4位。
这里的工作人员告诉记者，这里共有两个胶囊胃镜检查室，这里登记的一半体检者会被分到另一个检查室。胶囊胃镜检查一般提前三天预约即可，并且体检中心拍完的胃镜片子会由三甲医院的医生来看片，所有体检者的名单在系统里都是可查的。
另据记者了解，慈铭雍和宫店、慈铭亮马桥店、慈铭潘家园店、美兆东方广场店等体检中心的每日检查量通常是2-5个，慈铭上地辉煌店和慈铭西直门店为每日1-2个。
按照公司披露，2016年至2018年，美年大健康产业（集团）有限公司及其加盟店提供的胶囊内窥镜服务项目中，分别有160家、266家和445家门店，留存胶囊内窥镜设备的数量分别为165台、277台和464台，累计消耗的胶囊数量分别为21267颗、57669颗和123480颗。如果数量属实，那么按照一年250个工作日计算，2018年美年平均每台机器每天的胶囊消耗为1.06颗，具有合理性。
安翰科技上市保荐人招商证券称，受检者只需吞服一粒胶囊，15分钟左右即可完成胃部图像采集。由于该检查必须空腹，因此一般都在上午进行，每天每台设备的检查上限约16颗胶囊。不难看出，这里16颗的上限是从早8点到12点的时间段推算出来的，但实际操作中16颗不是严格的上限，只要受检者愿意坚持到午后做检查，一天做20例检查也是可能的。
从技术演进、专家说法到实际应用，上证报对胶囊胃镜细分产品的全面呈现，试图给公众一个更加清晰的行业背景框架。只有在全面、真实的事实依据前提下，各家争鸣才具备逻辑基础和理性起点。换一个视角看，安翰科技的风波，是舆论给这家科创企业出的一道意外考题，是考验科创板包容性和透明度的试金石，亦是对投资者甄别科技创新的重要一课。
