国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）

2019年6月30日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年七月十八日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：1、本基金于2019年3月25日合同生效，本基金业绩比较基准为：中证800指数收益率×25%＋中债综合指数收益率×75%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2019年3月25日至2019年6月30日)

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注：1、本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至本报告期期末，本基金尚处于建仓期。

2、本基金基金合同生效日为2019年3月25日，基金合同生效日至本报告期期末，本基金运作时间未满一年。

§4管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

进入二季度，摩根大通全球制造业PMI落至荣枯线以下，全球经济增长放缓趋势进一步得到确认，全球金融市场出现较大波动，美国国债期限收益利差倒挂现象加剧，权益市场出现较大波动，原油价格大幅回落，黄金价格回升至1400美元/盎司之上。欧日印等国家继续释放货币政策宽松信号，美联储亦传递出转鸽信号，美欧日等发达市场国债收益率持续下行。

一季度我国超预期的社融和信贷数据显示宽信用举措有所见效，为此央行于4月份微调货币政策，提出“M2、社融增速与名义 GDP 增速相匹配”的边际收紧目标，随之债券收益率出现上行，其中10年期国债收益率上行35个BP，A股市场也因无风险收益率上行而进入休整回调状态。然而，5月初中美贸易谈判突起波澜，美国进一步将争端扩散至高科技领域，打断了中国经济复苏进程。之后披露的我国PMI、工业增加值等经济数据下行，反映社融核心增长状况的企业债券融资和企业中长期贷款新增额也不理想。5月资本市场投资者风险偏好快速下行，引致A股市场出现较大波动。稳增长目标下货币政策重归边际宽松，无风险利率持续下行，6月A股市场出现修复行情，其中以消费品龙头为代表的核心资产表现较为突出。债券市场利率债和高等级信用债收益率自5月后持续下行，但受包商银行托管事件影响中低等级信用利差有所走扩。

本基金成立于3月25日，二季度处于建仓期，从稳健出发，管理人主要建仓了固定收益类资产，并确立以中短久期、高等级信用债为主的组合构建原则，同时考虑到信用债违约事件仍呈点状发生，故在信用债券基金选择方面，主要选择信用风险控制能力较强、固定收益管理团队历史业绩优良、管理规模较大的基金公司核心基金经理的重点基金。此外，本基金少量建仓了权益类基金和二级债基。然而，受4月无风险利率上行以及5月中美贸易谈判突起波澜影响，A股市场出现波动，基金持有的权益类资产出现损失，导致期间基金份额净值出现一定幅度的回撤。

展望三季度，在全球经济增速下行、主要国家货币政策转向宽松背景下，因稳增长之需，我国货币政策边际宽松空间依然存在，预计国债收益率仍有一定下行空间。然而，包商银行打破刚兑事件表明金融整肃和去杠杆政策方向不变，债券市场信用风险定价更为谨慎，中低等级信用利差仍可能继续走扩。为此，在固收类资产投资方面，在看好利率债和高等级债收益率继续下行的同时，仍需警惕信用利差走扩（甚至信用风险点状发生）的负面影响。风险控制方面，需关注社融、信贷数据的变化以及央行在债券市场回收流动性的操作。

权益投资方面，六月底G20中美首脑会谈结果有利于市场投资者风险偏好的逐步修复。然而，上市公司整体盈利增长预计在短期仍难于有效起色，压制估值修复行情。本基金的权益类资产配置将从长远考虑出发，以结构均衡配置为原则，兼顾价值与成长，并在稳健为先的前提下根据内外部宏观环境、金融市场政策变化和产业周期演化择机逐步增加权益类仓位，达到建仓目标。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为0.997元，本报告期份额净值增长率-0.38%，同期业绩比较基准收益率为-0.94%。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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注：本基金本报告期末仅持有以上债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。

5.11.3其他资产构成

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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末股票投资不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

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6.2 当期交易及持有基金产生的费用

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注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费率计算得出。

根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金的（ETF除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。

6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件

报告期内，本基金所投资的子基金未发生包括转换运作方式、与其他基金合并、终止基金合同、召开基金份额持有人大会及大会表决意见等重大影响事件。

§7开放式基金份额变动

单位：份

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§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内基金管理人对本基金开放日常申购及定期定额投资业务进行公告，指定媒体公告时间为2019年4月22日。

2、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，指定媒体公告时间为2019年5月17日。

3、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，指定媒体公告时间为2019年5月17日。

4、报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，指定媒体公告时间为2019年6月6日。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

《关于准予国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）注册的批复》（证监许可[2018]2196 号文）

《关于国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）备案确认的函》（基金部函[2019]682号）

《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）基金合同》

《国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

国投瑞银稳健养老目标一年持有期混合型基中基金（FOF）2019年第2季度报告原文

10.2存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

存放网址：http://www.ubssdic.com

10.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

咨询电话：400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司

二〇一九年七月十八日

2019年第二季度报告