7月CPI创17个月新高 通胀整体仍可控

⊙记者 梁敏 ○编辑 林坚

7月CPI、PPI延续分化势头。受猪肉等食品价格上涨推动，7月CPI同比涨幅上升至17个月以来新高，但PPI同比近三年来首次出现负增长，凸显工业领域需求较弱。分析人士认为，未来猪肉价格扰动CPI的因素仍在，但非食品价格或延续回落趋势，总体通胀风险不大。

国家统计局9日公布数据显示，7月份CPI同比上涨2.8%，较上月回升0.1个百分点，涨幅创下近17个月新高。

“CPI涨幅扩大的主因是食品价格上升。猪肉大涨带动食品价格涨幅创2012年初以来的高点。”交行金融研究中心高级研究员刘学智在接受上证报记者采访时表示。

国家统计局城市司处长董雅秀在解读数据时表示，受非洲猪瘟疫情影响，供应稍紧，7月猪肉价格环比上涨7.8%，同比上涨27%。

据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，7月份，猪肉批发均价（白条肉批发均价）为23.65元/公斤，环比上升9.5%，同比上升36.3%。

刘学智分析称，由于生猪存栏量继续下降，三季度以及下半年猪肉价格可能进一步上升，将带来CPI波动，可能还会阶段性上涨。不过，同时他也强调，随着下半年翘尾因素明显减弱，将缓和CPI上涨的压力，不排除三季度末四季度初CPI涨幅回落的可能。

值得注意的是，前期涨幅较大的水果价格出现回落。统计局数据显示，7月鲜果价格环比下降6.2%。

在华泰证券首席宏观分析师李超看来，随着夏季时令水果西瓜、葡萄，秋季的苹果、梨等逐渐上市，水果涨价压力正在逐渐缓解。中长期来看，水果供给端调整速度较快，水果价格不会是持续推动通胀上行的风险因素。

他预计，7月份CPI可能是年内的同比高点。下半年非食品类CPI同比增速可能延续回落趋势，未来几个月CPI同比增速大概率下行，物价整体上涨压力仍然可控。

与CPI走势相反，PPI同比出现回落。统计局数据显示，7月份，PPI同比下降0.3%，为近三年来首次出现负增长；PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。

中信证券首席经济学家诸建芳分析认为，油价的大幅下跌和部分国内终端需求的疲弱是拉低PPI的主要原因。预计PPI在接下来的两个月仍将维持负增长，四季度或在环保限产的因素下有所改善。

当前物价两个分化的格局，意味着宏观政策仍有进一步加大逆周期调节的必要。刘学智认为，随着宏观政策偏向积极，扩大内需是下半年重要工作，促进消费和投资的力度将加大，加大力度稳定制造业投资，加强基建补短板，有助于PPI逐渐走稳。