南华期货：以衍生品服务为核心的金融服务集团
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——南华期货股份有限公司首次公开发行A股并上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
南华期货股份有限公司董事、总经理 罗旭峰先生
南华期货股份有限公司副总经理、财务总监 王正浩先生
南华期货股份有限公司董事会秘书 钟益强先生
中信证券股份有限公司高管、投资银行管理委员会委员、董事总经理 孙 毅先生
中信证券股份有限公司执行总经理、保荐代表人 周 宇先生
中信证券股份有限公司高级副总裁、保荐代表人 吴 浩先生
南华期货股份有限公司
董事、总经理罗旭峰先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎大家参加南华期货股份有限公司首次公开发行A股网上路演推介活动。首先我代表南华期货董事会、经营团队和全体员工，对广大投资者和各界朋友表示衷心的感谢！并向参加本次网上交流的各位嘉宾和投资者表示热烈的欢迎！我也希望，通过这次网上路演能够与关注南华期货的各位投资者朋友展开深入交流、增进相互了解、达成合作共赢。
南华期货成立于1996年，注册资本5.1亿元人民币，总资产近130亿元人民币，是中国金融期货交易所首批全面结算会员单位，是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所的全权会员单位，是上海证券交易所交易参与人，上海国际能源交易中心会员单位。
南华期货主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、证券投资基金代销业务，是全球化金融衍生品服务平台。经过多年激烈的市场竞争，南华期货已跻身我国最有竞争力的期货公司行列。南华期货各项监管指标持续符合中国证监会的有关规定，财务指标居行业前列。根据中期协披露的期货公司财务数据，2015年至2017年，南华期货的手续费收入指标分别位列行业第12位、第11位和第12位，净利润指标分别位列行业第29位、第18位和第21位，净资本指标分别位列行业第12位、第11位和第16位，具有较强的经营管理和盈利能力。
最后请允许我再次感谢广大投资者对南华期货的关注，这份关注是对南华期货最大的支持和鼓舞，是我们发展的最强动力。我们将加倍努力，为公众塑造一个健康优秀的上市公司，并以卓越的业绩回报投资人、回报社会。谢谢大家！
中信证券股份有限公司
高管、投资银行管理委员会委员、董事总经理
孙毅先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家下午好！
非常荣幸能够参加南华期货股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会，在此，我谨代表中信证券股份有限公司向大家表示热烈欢迎！
中国期货市场是中国市场经济的重要组成部分，为提升国家经济发展质量、服务三农、推动农业改革和供给侧改革、防范化解金融风险以及争夺大宗商品定价权等方面作出贡献，在中国经济发展和转型过程中发挥重要作用。
南华期货自成立以来一直拥有较强的创新意识和能力，通过各类创新发展，使得公司逐步成长为综合实力较强的全国性期货公司。公司构建了以衍生品服务为核心的公司架构，业务范围从场内到场外、从公募到私募、从境内到境外、从期货到现货，力争为投资者提供最为全面的衍生品综合风险管理服务，从而更好服务实体经济。
作为南华期货此次发行上市的保荐机构及主承销商，我们非常荣幸与南华期货一同并肩经历了发行上市的全过程，也亲身感受到了公司管理团队深厚的行业积淀与卓越的执行能力。我们坚信，南华期货一定能够抓住资本市场发展的良好契机，进一步增强综合竞争力，提升服务实体经济的能力，同时也为广大投资者带来持续、稳定的投资回报。
真诚地希望通过本次网上路演活动，广大投资者能够更加深入地了解南华期货。我们将本着诚信、负责的态度回答各位投资者朋友们提出的问题，同时把南华期货这家优质的企业推荐给大家。欢迎大家踊跃提问、积极申购。
最后，预祝南华期货股份有限公司首次公开发行A股圆满成功！谢谢大家！
南华期货股份有限公司
董事会秘书钟益强先生致结束词
尊敬的各位网友、投资者朋友们：
大家好！
此次南华期货股份有限公司首次公开发行A股网上路演即将结束，在此，我谨代表南华期货全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了良好的沟通平台和优质的服务。除此之外，我还要感谢所有中介机构为公司首次发行A股所作出的努力，谢谢你们！
今天有机会与这么多关心南华期货的朋友共同探讨企业的经营管理和未来发展，我们感到无比的荣幸。未来，南华期货将以更高的标准要求自己，不断提升自身经营管理水平，提高企业的市场竞争力，实现企业可持续发展，使南华期货成为一家值得大家信赖、具有长期投资价值的上市公司！
本次网上路演虽然要结束了，但公司还会以各种方式与各位投资者继续沟通。在南华期货以后的发展道路上，我们真诚希望大家能够始终关注我们、支持我们，让我们共同展望南华期货更加美好的明天。
最后，我代表南华期货股份有限公司再次感谢各位的参与，感谢各位投资者对公司的关爱、信任和支持。谢谢大家！
经营篇
问：公司主营业务是什么？
罗旭峰：经中国证监会批准，本公司从事的主营业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、证券投资基金代销。同时，通过全资子公司南华资本及其子公司主要开展的业务为场外衍生品业务、基差贸易及做市业务等；通过境外全资子公司横华国际及其子公司开展境外金融服务业务；通过全资子公司南华基金开展公募基金业务。
问：公司有多少家营业部和子公司？
罗旭峰：截至2019年6月30日，公司已设立35家营业部和5家分公司。
问：请介绍一下公司的分类评级情况。
罗旭峰：公司是运行规范、管理先进的期货公司。根据中国证监会对期货公司分类评价结果，2016年、2017年和2018年，公司分类评级分别为A类A级、A类AA级和A类AA级。根据中国证监会颁布的《期货公司分类监管规定》，获得A类评级的公司为风险管理能力、市场竞争力、培育和发展机构投资者状况、持续合规状况的综合评价在行业内最高，能够较好控制业务风险的期货公司。
问：公司员工按专业结构划分情况如何？
罗旭峰：截至2019年6月30日，公司员工按专业结构划分情况如下：1. 管理人员146人，占员工总数比例为14.46%；2. 业务人员242人，占比为23.96%；3. 运营人员345人，占比为34.16%；4. 研究人员98人，占比为9.70%；5. 行政人员179人，占比为17.72%。
问：请介绍一下公司IT系统的建设标准。
罗旭峰：公司IT系统建设参考《证券期货经营机构信息技术治理工作指引（试行）》、《证券期货业信息系统安全等级保护基本要求（试行）》（JR/T 0060-2010）、《证券期货经营机构信息系统备份能力标准》、《期货公司信息技术管理指引》等行业规范标准。在机房建设方面，发行人目前拥有上海、杭州两地多个中心机房，并在上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所等多家交易所拥有托管机房；在交易系统方面，发行人采用上期技术综合交易平台作为主交易系统，同时配备有金仕达V8T、易盛9.0、恒生06、飞创、飞马、CTP mini、盛立、艾科朗科等多个软件商的交易系统，为客户提供个性化服务；在网上交易系统部署方面，形成杭州、上海二地多运营商大带宽接入；在灾备方面，杭州滨江机房建立起完整的交易生产备份，数据实时同步，同时建设有全客户量的异构交易系统，能够防范单一软件商出现的风险。
问：请简述一下公司风险管理的主要目标。
罗旭峰：公司风险管理的主要目标是：1. 建立、完善与公司总体发展目标相匹配的全面风险管理体系，提升公司整体风险管理能力，确保公司规范、持续、稳健发展；2. 保障公司依法经营、合规运作，全面实现内控制度的有效执行，提升公司的合规与风险管理能力；3. 在风险可控前提下，推动业务创新，增强公司核心竞争力和可持续发展能力，不断提高公司经营效益；4. 保证公司资产和客户资产的安全性、经营业务运转的连续性、各项流程完成的正确性；5. 建立依法合规、稳健经营的内控文化和风险管理理念。
发展篇
问：公司未来的战略发展目标是什么？
罗旭峰：综合考虑宏观经济形势、期货行业发展趋势以及公司自身发展的实际情况，公司未来三年将以提升业务规模、增强盈利能力和实现战略转型为目标，以经纪业务为基础，大力拓展资产管理、风险管理等创新业务，持续推进国际化发展战略，力争为投资者提供以期货及衍生品工具为主的境内外一体化的风险管理服务，并使得公司发展成为“以衍生品服务为核心的金融服务集团”。
问：公司未来的发展规划是怎样的？
罗旭峰：公司未来的发展规划是：1. 推动经纪业务转型；2. 持续拓展期货投资咨询业务；3. 积极发展资产管理业务；4. 加强风险管理业务的拓展；5. 积极拓展国际业务。
问：公司未来发展规划与现有业务之间有什么关系？
罗旭峰：公司未来发展规划与现有业务之间的关系是：1. 未来的发展规划将有效提高现有业务的竞争能力；2. 未来的发展规划将进一步拓展本公司的业务空间。
问：请介绍一下公司的竞争优势有哪些？
罗旭峰：公司的竞争优势有：1. 业务网点布局合理，优势明显；2. 行业领先的创新意识和能力；3. 完善的风险控制和合规管理体系；4. 境外业务行业领先，境内外业务联动发展；5. 期货研究优势；6. 优秀的管理能力及管理团队；7. 良好的市场声誉。
行业篇
问：请简述一下国际期货市场的发展趋势。
钟益强：国际期货市场的发展趋势是：1. 交易规模扩大与期货市场结构出现变化；2. 交易中心日益集中，交易所上市及合并成为趋势；3. 新兴市场国家期货市场发展迅速；4. 期货交易方式不断创新，品种进一步丰富。
问：请简述一下我国期货行业的发展趋势。
钟益强：我国期货行业的发展趋势是：1. 行业竞争集中化；2. 业务模式多元化；3. 竞争形态差异化；4. 业务网点国际化；5. 交易品种丰富化。
问：请简述一下我国期货行业的监管体系。
钟益强：根据《公司法》《期货交易管理条例》《期货监管协调机制工作规程(试行)》等相关法律法规和规章制度的规定，目前我国期货行业形成了由中国证监会、证监局、中期协、期货交易所和中国期货市场监控中心共同组成的集中监管与自律管理相结合的“五位一体”的监管体系。
问：促进中国期货行业发展的有利因素有哪些？
钟益强：促进中国期货行业发展的有利因素有：1. 中国经济的平稳较快增长成为中国期货市场发展的有力保障；2. 国民经济发展规划和产业政策导向为期货行业发展构筑有利环境；3. 创新业务不断推出将有效改善期货公司的业务结构，优化行业生态；4. 创新品种不断推出有助于扩大期货行业的覆盖面；5. 各项改革措施的推出实施将促进资本市场制度渐趋完善；6. 期货行业进入对外开放新阶段。
问：影响中国期货行业发展的不利因素有哪些？
钟益强：影响中国期货行业发展的不利因素有：1. 期货公司资产规模较小，抵御风险能力较弱；2. 专业人才缺乏制约行业发展。
问：我国期货公司之间的竞争有什么特点？
钟益强：我国期货公司之间的竞争主要有以下特点：1. 行业集中度有所提升，但整体来看仍然偏低；2. 我国期货行业现阶段最大的竞争特点是业务同质化，业务创新能力相对仍显不足；3. 期货行业对外开放不断深入，竞争将更为激烈。
问：公司在行业内的竞争地位如何？
钟益强：经过多年激烈的市场竞争，公司已跻身我国最有竞争力的期货公司行列，公司各项监管指标持续符合中国证监会的有关规定，财务指标位居行业前列。根据中期协披露的期货公司财务数据，2015年至2017年，公司的手续费收入指标分别位列行业第12位、第11位和第12位，公司的净利润指标分别位列行业第29位、第18位和第21位，公司的净资本指标分别位列行业第12位、第11位和第16位，公司具有较强的经营管理和盈利能力。
发行篇
问：请介绍一下本次发行募集资金的具体运用情况。
周宇：公司本次公开发行股票所得募集资金在扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金，本次拟用于补充资本金的募集资金金额为28231.43万元，具体用途包括但不限于以下几个方面：1. 设立子公司；2. 增设营业网点；3. 补充公司及子公司资本金；4. 开展创新业务；5. 加强信息系统建设；6. 兼并收购。
募集资金到位后，公司将根据业务开展情况、创新业务的审批进度及额度、市场状况，确定合理的资金使用计划，以取得良好的投资效益。
问：请分析一下本次发行对即期回报摊薄的影响。
王正浩：公司2018年归属于母公司所有者的净利润为12388.88万元，本次拟公开发行股票7000万股，在本次公开发行完成当年，公司加权平均股数较上年末将显著增加，同时募集资金可能无法在发行当年充分产生效益。结合行业发展的谨慎性考虑，本次公开发行股票可能致使公司存在即期回报被摊薄的风险，使得本次公开发行股票完成当年公司每股收益低于上年度每股收益。公司已就因本次公开发行股票可能引起的即期回报摊薄制定了相应的应对措施，并将严格执行。
问：本次发行募集资金对公司主要财务指标和经营成果会有什么影响？
周宇：1. 本次募集资金到位后，将增加公司净资产、每股净资产，净资产收益率将发生相应变化；2. 本次募集资金到位后，将大幅增加公司净资本，优化公司各项风险控制指标，扩大与净资本规模挂钩业务的发展空间；3. 由于业务规模发展需要一定时间，本次发行后直接产生的效益可能无法在短期内明显体现。但从长期来看，本次募集资金将全部用于增加公司资本金，增强公司资本实力，有助于公司各项业务的长期发展，优化公司战略发展布局，有利于提高公司持续盈利能力，加速实现公司的战略发展目标。
文字整理 姚炯
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