中国银河证券股份有限公司
公司代码：601881 公司简称：中国银河
2019年半年度报告摘要
一 重要提示
1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 本半年度报告未经审计。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案：本公司2019年上半年无利润分配或公积金转增股本方案。
二 公司基本情况
2.1 公司简介
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2.2 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
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2.3 前十名股东持股情况表
单位: 股
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注1：香港中央结算（代理人）有限公司为公司H股非登记股东所持股份的名义持有人，为代表多个客户持有，其中包括银河金控持有公司的25,927,500股H股。
注2：香港中央结算有限公司是沪股通投资者所持有公司A股股份的名义持有人。
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2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
□适用 √不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况
√适用□不适用
单位:亿元 币种:人民币
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反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
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关于逾期债项的说明
□适用√不适用
三 经营情况讨论与分析
3.1 经营情况的讨论与分析
(一) 总体经营情况
2019年上半年，A股市场迎来新一轮起涨，券商整体业绩走强。证券行业各项业务呈现较好的发展趋势，传统经纪业务逐渐向财富管理业务转型，依旧保持券商核心业务地位；投行业务随着地方债扩容与科创板开闸迎来新一轮发展契机；信用业务从规模扩张逐渐走向注重风险控制、差异化定价的理性发展阶段；资产管理业务受资管新规影响逐步转向更加专业和规范的发展方向。为了有效应对外部环境的不断变化，公司把增强竞争实力、资产保值增值作为出发点，坚持以党建成效引领公司经营管理体制改革，坚持践行“双轮驱动，协同发展”的业务模式，经纪业务继续保持稳定的行业地位，资产管理业务保持较好的发展势头，投资银行业务改革持续推进，投资业务有序调整大类资产配置，子公司总体经营状况向好。截至报告期末，集团总资产人民币3,106.46亿元，归属于母公司所有者权益人民币681.37亿元。报告期内，集团实现营业收入人民币73.68亿元，同比上升71.09%，归属母公司所有者的净利润人民币25.95亿元，同比上升97.93%；加权平均净资产收益率3.85%，同比上升1.84个百分点。
(二) 公司主营业务情况
1. 经纪、销售和交易业务
(1) 证券经纪
公司证券经纪业务在“双轮驱动，协同发展”的战略指导下，通过组织结构调整，优化整合资源，创新财富管理业务服务模式、盈利模式、组织模式与协同模式，加速推进财富管理转型。报告期内，公司实现证券经纪业务净收入人民币23.73亿元，根据中国证券业协会发布的未审计单体券商口径数据排名第2。截至报告期末，公司证券经纪业务客户数量共计1,083.85万户，其中机构和产品户1.65万户。为配合科创板上线，公司在不断完善信息系统建设的同时加大科创板投教宣传，审慎为客户开通科创板交易权限，截至报告期末，公司已为20.2万余名符合条件的客户开通科创板交易权限。公司期货IB业务努力满足客户投资期货市场需求，截至报告期末，公司174家营业部获得期货IB业务资格，存量客户3.61万户，期末客户权益人民币18.22亿元。公司期权、港股通、新三板等业务稳步发展，截至报告期末，股票期权经纪业务存量客户2.8万户，同比增长21.74%；开通港股通权限客户11.9万户，同比增长7.4%；新三板合格投资者开户0.9万户，同比增长3.6%。
公司进一步优化代销金融产品业务管理模式、业务流程。公司对代销金融产品业务继续实行集中统一管理，由产品中心统筹，组建了从总部到分公司和营业部的垂直业务梯队，以客户需求为导向，通过多层次资本市场的介入、体系化的产品布局满足各类客户需求，提升公司客户服务能力，推进公司财富管理转型。报告期内，公司实现代销金融产品业务净收入人民币2.58亿元，行业排名第3；销售金融产品人民币472.66亿元，行业排名第3。截至报告期末，公司金融产品保有量人民币1,173.71亿元，同比增长15.96%。
公司私募综合服务业务在震荡的市场环境中稳步发展，公司提供PB服务的产品管理人321家，同比增长29.44%；提供基金综合服务的管理人1,800余家，同比增长76.99%。通过优化服务流程、加强业务培训，公司不断提升面向私募管理人的服务质量、服务效率。截至报告期末，公司PB系统在线运行产品1,085只，同比增长20.29%；在线产品规模人民币3,171.49亿元，同比增长387.9%；PB业务实现收入人民币1.01亿元，同比增长32.22%。截至报告期末，公司在线基金服务产品1,312只，其中2019年1至6月新上线177只；在线基金服务产品规模人民币620亿元，同比增长24%。
(2) 期货经纪
2019年上半年，期货市场国际化进程不断推进，股指期货常态化交易逐步恢复，期货市场成交规模稳步提升，累计成交量同比增长23.47%。报告期内，银河期货着力扩大业务协同范围，进一步深耕产业客户，聚焦原油、股指期货等战略品种，优化营销政策，强化IT支持，推进研发服务迭代升级，实现营业收入人民币9.11亿元，增幅127.61%；日均客户权益人民币163.55亿元，同比增长人民币12.42亿元，增幅8.22%；累计交易量0.42亿手，累计交易额人民币3.10万亿元，同比分别增长47.04%和67.36%；银河期货豆粕期权成交量市场排名第2，白糖期权成交量市场排名第3，玉米期权成交量市场排名第4，棉花期权成交量市场排名第3。报告期末，银河期货资产管理业务规模人民币22.17亿元，管理产品29只，其中，自主管理规模人民币4.27亿元，自主产品8只。
(3) 融资融券及股票质押
公司信用业务秉持“稳规模、调结构、控风险、保收益”的发展思路。融资融券业务方面，公司坚持以客户为中心，加强金融科技应用，优化客户服务体系；持续优化客户结构和业务结构，积极培育高投资能力客户群，大力发展融券业务；严控集中度，做好系统前端控制。截至报告期末，公司融资融券余额人民币488亿元，行业排名第4，市场占有率5.22%；报告期内，公司实现融资融券利息收入人民币17.1亿元，行业排名第4。股票质押业务方面，公司聚焦优质客户，提高项目准入标准，持续优化项目结构；从制度建设、规范流程等方面进一步做好业务闭环管理，完善持续管理机制及内部决策流程。截至报告期末，公司自营股票质押业务余额人民币318亿元，市场占有率6.04%；报告期内，公司实现股票质押利息收入人民币11.7亿元，行业排名第3。
(4) 资产管理
2019年以来，随着资管新规及配套细则实施的逐渐深入，资产管理行业进一步加快重塑步伐，证券经营机构着力推进业务转型、回归资产管理业务本源。根据中国证券投资基金业协会统计数据，截至报告期末，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模为13.59万亿元，较2018年同期的15.89万亿元下降14.5%。根据变化了的监管政策，公司坚持“双轮驱动，协同发展”战略，牢固把握财富管理转型的重大发展机遇，通过加强主动管理产品创设力度和投资管理水平，稳步提升合规管理与风险防范水平，大力发展业务协同等措施，尽力降低资管新规带来的影响。报告期内，公司资产管理实现营业收入人民币3.55亿元，同比下降12.67%，与行业整体状况基本一致。截至报告期末，银河金汇受托资产管理规模人民币2,405.75亿元，同比下降17.52%，其中，主动管理规模人民币845.65亿元，同比上升14.46%。集合理财产品规模为人民币607.63亿元，同比增加42.13%；单一（定向）资产管理业务规模为人民币1,727.86亿元，同比下降28.18%；专项资产管理业务（ABS）规模人民币70.26亿元，同比下降15.72%。
2. 投资银行业务
报告期内，公司投资银行业务实现营业收入人民币2.15亿元，同比下降37.68%。根据WIND资讯数据，公司股债总承销金额行业排名第20。
(1) 股权融资及财务顾问
报告期内，我国资本市场股权融资规模有所下降，股权融资金额为人民币 6,124.72亿元，较2018年同比下降13.68%。其中，IPO融资人民币603.30亿元，同比下降34.63%。报告期内，公司着力推进投融资一体化、区域协调发展一体化、客户综合服务一体化、境内外投融资业务一体化等战略举措，密切追踪、参与科创板相关政策、标准的制定，加强股权融资项目储备，提高项目的承揽承做标准及综合服务能力，实现一单IPO项目过会，完成四单股权再融资项目（包含可交换债券），承销金额人民币73.52亿元，市场排名第17。截至报告期末，公司在审IPO项目4家，在审再融资项目3家。另外，公司财务顾问业务报告期内完成一单并购重组并配套融资项目。
(2) 债券融资
报告期内，我国信用债市场发行总额人民币66,066.14亿元 ，同比增长38.69%；发行只数6,209只，同比增长44.46%。公司着力强化债券融资品种设计能力，加快推动扶贫债券项目进程，支持小微企业融资，加强与大型金融机构合作力度，借助庞大的营业网点渠道，建立不同层次的销售体系。报告期内，公司承销债券数量35只，承销金额人民币304.5亿元，排名行业第22。其中，公司牵头主承销了“新疆北新路桥集团股份有限公司2019年度第一期中期票据”，是新疆生产建设兵团下属企业年度发行的首单“一带一路”债务融资工具，为地区可持续发展提供新动力。
(3) 新三板
报告期内，公司完成新三板推荐挂牌项目一单，完成挂牌企业股票定向发行两单。截至报告期末，公司对新三板69家挂牌公司进行督导。
3. 投资管理业务
(1) 自营投资及其他证券交易服务
报告期内，本集团自营及其他证券交易服务实现营业收入人民币15.60亿元，主要是由于公司适时优化资产配置，建立健全自营业务风险控制机制，扭转了2018年度同期权益自营投资业务亏损的局面。
2019年一季度地方债发行前置和财政支出发力，推动资本市场收益率上行。二季度货币政策边际放松，债券收益率下行，权益类资产价格大幅调整。根据变化的市场情况，报告期内，公司权益类自营投资业务调整投资战略与转换投资思路，注重规模控制，有效控制股票投资业务风险。公司债券类自营投资业务紧密跟踪经济政策和宏观经济变量，加大固定收益类量化投资业务规模、利率类衍生品交易及持仓规模，并重视各类创新业务资格储备。2019年5月，经过中金所严格评审，公司获批成为中金所国债期货业务首批做市商，整体提升公司衍生品类品种定价能力与风控、IT等业务水平。报告期内，公司国债期货累计交易量是2018年同期的2.3倍，利率互换累计交易量是2018年同期的12倍。截至报告期末，公司上海质押式报价回购业务（天天利）投资者人数突破51.88万，未到期回购余额人民币108.60亿元，连续七年市场排名第1。
公司衍生产品业务努力克服市场波动，不断提高风险对冲能力，设计各类风险收益特征的产品，满足机构客户的定制化需求，发挥上市基金做市业务的传统优势。报告期内，公司参与上交所做市评级的基金中，30%以上基金连续获得A及以上评级。
(2) 私募股权投资
报告期内，随着经济增速放缓，中国私募股权市场投融资整体呈下行趋势，投资活跃度降低，募资规模同比缩减50%以上，“募资难、投资贵”成了PE机构面临的共同难题。银河创新资本作为公司私募股权投资管理平台，不断加强与公司其他业务条线的业务协同，积极拓宽资金渠道、项目渠道，通过寻求与地方政府、大型企业及上市公司的合作，积极推进私募基金的设立和投资。报告期内，银河创新资本继续加强与粤科集团的合作，积极推进银河粤科基金的投资。报告期内，银河创新资本实现营业收入人民币0.53亿元。
(3) 另类资产投资
银河源汇作为公司另类资产投资业务平台，治理机制和风控制度逐步完善，在一级市场股权投资、其他类型股权投资以及金融产品方面稳健布局，股权投资以实业投资为主，项目涵盖先进制造、医疗健康和消费升级等行业，投资规模合计人民币29.88亿元。报告期内，银河源汇进一步加强投后管理，加大与公司财富管理业务的协同发展，助推公司财富管理业务转型。报告期内，银河源汇注册资本由人民币15亿元增加至人民币30亿元，实现营业收入人民币0.63亿元。
4. 海外业务
报告期内，新兴经济体的股票市场普遍走出了一轮反弹行情，香港股票市场涨幅10.44%，表现好于亚太区主要股市，但涨幅不及沪深股市。自2019年5月起，受贸易保护主义等地缘政治因素的影响，恒生指数一度回调。报告期末，恒生指数收市报28,543点，香港证券市场总市值约港币32.7万亿元，较2018年同期下降1%。报告期内，香港证券市场日均股票成交额港币980亿元,较2018年同比下降22.6%。受证券市场的影响，银河国际控股经纪业务佣金及利息收入出现一定程度的下降。报告期内，银河国际控股投行完成两家企业在香港主板上市承销，资产管理业务进一步丰富业务产品线。自2019年4月1日起，银河国际控股对合资公司CGS-CIMB Securities International Pte.Ltd.（银河-联昌证券国际私人有限公司）开始进行并表管理。报告期内，银河国际控股累计实现营业收入折合人民币4.01亿元，税前净盈利人民币0.40亿元。
2019年6月28日，银河国际控股就收购CIMB Group Sdn. Bhd.（简称“联昌集团”）马来西亚CGS-CIMB Holdings Sdn Bhd 50%的股权进行正式交割。公司海外业务布局得到加强，海外业务网络覆盖至八个国家和一个地区，包括新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、印度、韩国、美国、英国和中国香港。
(三) 2019年下半年挑战与展望
2019年下半年，面对证券行业机遇与挑战并存的发展环境，公司将坚持“打造航母券商、建设现代投行”的战略目标，坚持践行“双轮驱动，协同发展”的业务模式，继续以“六稳固两突破一核心”的工作思路推进公司发展。
首先是做好“六个巩固”：在巩固发展信用业务方面，坚持“稳规模、调结构、保收益、控风险”；在巩固发展经纪业务方面，实现“稳中求进”，“稳”是防止超跌，“进”是在“+互联网”和发展专业机构交易的基础上，尽快向财富管理转型；在巩固发展投行业务方面，在围绕建设“服务型投行”的目标，继续坚持“四全原则”、创建“六大服务链”的基础上，建立投融资业务体系，推进“四个一体化”（投融资一体化、区域协调发展一体化、客户服务一体化、境内外投融资业务一体化），实现创新发展；在巩固发展资管业务方面，提升自主管理能力，强化与经纪业务的协同发展，积极开展纾困业务；在巩固发展投资业务方面，严格管控权益类投资规模及相关风险，大力发展销售交易、资本中介、大另类投资业务，优化风控能力和投资规模的匹配度，增强市场敏感性；在巩固发展研究业务方面，通过“树品牌”、“树人才”，创新协同方式，强化与其他业务条线协同，实现宏观研究动态化、行业研究产品化，构建股票池、产品池。
其次是实现“两个突破”：在子公司管理突破方面，坚持“一司一策”，分门别类制定管理和支持方案；在国际业务突破方面，努力克服国际竞争日趋激烈、投资与贸易保护主义不断上升的压力，利用好东南亚网点优势，以东南亚为中心、覆盖亚洲的组织体系，关注俄罗斯和非洲资本市场。同时，确立以本土业务为基础、以跨境业务为核心的国际业务体系，提升重点服务“一带一路”、粤港澳大湾区、海南自贸区和企业“引进来”、“走出去”等国家战略的能力。
最后是聚焦“一个核心”，力争实现公司的跨越式发展，从而快速提升公司的市场竞争力。
3.2 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响
√适用 □不适用
(1) 执行2018年12月修订的《企业会计准则第21号—租赁》对财务报表的影响
财政部于2018年12月修订了《企业会计准则第21号—租赁》（以下简称“新租赁准则”）。新租赁准则的主要变化包括：取消承租人关于融资租赁与经营租赁的分类，要求承租人对所有租赁(选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外)确认使用权资产和租赁负债，并分别确认折旧和利息费用。新租赁准则规定在境内外同时上市的企业自2019年1月1日起施行。根据衔接规定，企业可不重述前期可比数，但应当调整首次执行新租赁准则当年年初留存收益及财务报表其他相关项目。按照规定要求，公司于2019年初施行新租赁准则，自2019年一季报起按新租赁准则要求进行会计报表披露，不重述2018年比较期间数据。新旧准则的转换同时增加公司的总资产和总负债，但不会对所有者权益、净利润产生重大影响。2019年初新旧准则转换的影响详见2019年半年度报告“第十节 财务报告 附注四、重要会计政策变更”。
(2)实施修订后的金融企业财务报表格式的影响
财政部于2018年12月修订印发了《关于修订印发2018年度金融企业财务报表格式的通知》(财会[2018]36号)，公司按照该通知的格式要求编制2019年半年度财务报表。为提高报表数据的可比性，公司按照新格式要求对2018年半年度报表利润表中的“投资收益”和“利息净收入”等科目进行了重分类调整，该调整不影响2018年半年度公司营业收入和净利润。详见2019年半年度报告“第十节 财务报告 附注四、重要会计政策变更”。
3.3 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。
□适用 √不适用
证券代码：601881证券简称：中国银河公告编号：2019-051
中国银河证券股份有限公司
第三届董事会第五十三次会议决议公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2019年8月27日，中国银河证券股份有限公司（以下简称“公司”）在公司1518会议室以现场和电话相结合的方式召开第三届董事会第五十三次会议（定期）。本次会议通知已于2019年8月7日以电子邮件方式发出。本次会议由陈共炎董事长主持。本次会议应出席董事8名，实际出席董事8名。董事会全体董事按照董事会议事规则的相关规定参加了本次会议的表决。本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。公司监事和有关高级管理人员列席了会议。
会议形成如下决议：
1、通过《关于提请审议中国银河证券股份有限公司2019年半年度报告的议案》
议案表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票。
具体内容请见与本公告同日披露的《中国银河证券股份有限公司2019年半年度报告》。
2、通过《关于提请审议中国银河证券股份有限公司2019年中期合规报告的议案》
议案表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票。
3、通过《关于提请审议修订中国银河证券股份有限公司执行委员会议事规则的议案》
议案表决情况：同意8票，反对0票，弃权0票。
特此公告。
中国银河证券股份有限公司董事会
2019年8月28日
