（上接29版）

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５、汇率波动风险

报告期内，公司出口业务收入占比较高，出口产品主要以美元作为结算货币。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。２０１９年１－６月、２０１８年、２０１７年、２０１６年，公司直接出口销售收入分别为３３，９４５．０３万元、４１，５２２．９７万元、２６，８４３．６０万元、１７，９２０．４０万元，占同期主营业务收入的比例分别为５６．４２％、４４．１０％、４３．７１％、４５．９２％；同时，公司的汇兑净损失分别为２９９．９７万元、６９．００万元、６６５．０９万元、－８７．０８万元，若美元对人民币汇率下降，汇兑损失增加，汇兑损益对公司的业绩有一定影响。

未来，随着公司品牌认可度的不断提升、营销网络的不断完善以及募集资金投资项目的竣工投产，公司境外销售规模还将进一步扩大。汇率的波动将对公司经营业绩产生影响。

６、出口退税政策变动的风险

根据财政部、国家税务总局（财税【２０１２】３９ 号）《关于出口货物劳务增值税和消费税政策的通知》和（财税【２０１８】３２号）《关于调整增值税税率的通知》等文件的规定，公司出口产品享受出口退税优惠。报告期内，公司出口业务比例较高。报告期内，公司主要产品适用的主要出口退税率如下：

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报告期内，公司主要产品适用的主要出口退税政策未发生变化。根据财政部、国家税务总局于２０１８年４月４日颁布的财税【２０１８】３２号《关于调整增值税税率的通知》文件的规定，“原适用１７％税率且出口退税率为１７％的出口货物，出口退税率调整至１６％。原适用１１％税率且出口退税率为１１％的出口货物、跨境应税行为，出口退税率调整至１０％”。根据财政部、税务总局、海关总署２０１９年３月２０日颁布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署［２０１９］３９号）规定：“纳税人发生增值税应税销售行为，自２０１９年４月１日起，原适用于１６％税率且退税率为１６％的出口货物，出口退税率调整至１３％。”

２０１９年１－６月、２０１８年、２０１７年、２０１６年，公司收到出口退税金额为２，４１０．８３万元、２，２６１．１５万元、１，９６５．８７万元、７６８．３２万元，公司出口退税金额占当期利润总额的比重分别为１２．５０％、８．３６％、２４．５２％、７．３４％。除２０１７年度因确认股份支付费用导致利润总额同比下滑，进而引起出口退税金额占当期利润总额的比重同比大幅上升外，公司出口退税金额占同期利润总额的比重较低。如果未来国家根据国内外宏观经济发展和产业政策调整的需要，调低此类产品的出口退税率，将会对公司未来经营业绩产生一定不利影响。

７、税收优惠政策调整的风险

２０１４年１０月，公司通过高新技术企业复审，取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局和江苏省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（编号为ＧＦ２０１４３２００１０１２），公司自２０１４年起连续三年享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按１５％的税率征收企业所得税；２０１７年１１月，公司再次被认定为高新技术企业，取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局和江苏省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（编号为ＧＲ２０１７３２００１６９５），公司自２０１７年起连续三年享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按１５％的税率征收企业所得税。如果未来上述税收优惠政策发生变化，或高新技术企业证书到期后不能延续，则公司无法持续享有高新技术企业所得税优惠政策，其所得税率或将增加，将对企业盈利水平造成一定影响。

（三）贸易政策风险

电踏车的终端消费市场主要集中在欧洲、美国、日本。目前，公司的电踏车电机及配套电气系统产品主要直接销往欧洲市场或者销售给国内的整车装配商再整体出口至欧洲市场。欧洲自行车制造商协会（Ｅｕｒｏｐｅａｎ Ｂｉｃｙｃｌｅ Ｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅｓ Ａｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ， ＥＢＭＡ）已于２０１７年９月７日代表欧盟电动车生产商，请求欧委会根据《欧盟反倾销规则》第５条对自中国进口的电动助力自行车（ＥＰＡＣｓ，或高速ＥＰＡＣｓ，总称为电动自行车ｅｌｅｃｔｒｉｃ ｂｉｃｙｃｌｅｓ ｏｒ ｅ－ｂｉｋｅｓ）采取为期５年的反倾销措施。２０１９年１月１８日，欧委会对我国电动自行车反倾销和反补贴调查作出终裁，终裁自２０１９年１月１９日起生效，征税产品为电动自行车（Ｃｙｃｌｅｓ， ｗｉｔｈ ｐｅｄａｌ ａｓｓｉｓｔａｎｃｅ， ｗｉｔｈ ａｎ ａｕｘｉｌｉａｒｙ ｅｌｅｃｔｒｉｃ ｍｏｔｏｒ），被征税产品欧盟海关税则号为８７１１６０１０、８７１１６０９０，拟定国内企业的最终合并税率为１８．８０％－７９．３０％。

贸易政策变动前后，发行人欧洲市场收入变动情况如下表所示：

单位：万元

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欧洲电踏车市场持续保持较高的景气度，上表数据显示公司欧洲市场收入保持增长，基本不受欧委会反倾销的影响，主要原因如下：

（１）欧委会本次反倾销措施仅针对电踏车整车，未涉及电机等主要零部件，公司外销并直接出口欧盟的业务基本不受影响，并持续保持增长；

（２）由于电气系统作为电踏车的主要部件，往往由品牌商选择或指定，一旦国内的整车装配商出口欧盟受阻，欧盟的品牌商会在中国以外地区寻找新的整车装配商，且境内具备一定规模的整车装配商为境外品牌商服务多年，也会采取包括与境外整车装配商合作、在境外投资设厂等应对措施。

发行人的主要境内整车装配商客户大多已采取有效措施应对欧委会反倾销政策的影响。尽管发行人欧洲市场的销售金额保持持续增长，但内、外销的结构发生了变化，其中外销的比例逐步提升，具体如下表所示：

单位：万元

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欧委会采取的反倾销政策使得发行人的收入结构发生变动，内销业务比重下降，外销业务比重上升。此外，境内整车装配商的应对措施需要磨合期，短期产能可能无法跟上，采购需求有所降低。贸易政策影响前，２０１８年７－１２月，发行人欧洲市场的销售规模为３７，０１６．７６万元，同比增长４６．３９％；贸易政策影响后，２０１９年１－６月，发行人欧洲市场的销售规模为４９，０５３．５１万元，同比增长２５．５１％。２０１９年１－６月，发行人欧洲市场的销售增速下降，除因基数增大导致增长率变低外，欧委会的反倾销措施一定程度上减缓了发行人的收入增长。

２０１８年７月６日，美国对中国３４０亿美元商品加征２５％关税；２０１８年８月２３日，美国对中国１６０亿美元商品加征２５％关税。电踏车电机及整车在第二批１６０亿美元的征税商品清单中。电踏车在美国多用于休闲娱乐以及公共租赁，美国的共享电踏车市场发展迅速，两大网约车公司Ｕｂｅｒ和Ｌｙｆｔ通过收购兼并纷纷介入共享电踏车市场展开竞争。与欧洲市场相比，美国市场的消费者对价格的敏感程度相对较低，美国本土目前没有成熟的电踏车制造产业，短期内仍需依赖从中国进口。Ｕｂｅｒ表示“２０１７年进口到美国的电动自行车有９６％产自中国。美国企业无法在本土或第三国找到替代方案”。同时，美国市场更偏好于大功率、大扭矩的电踏车产品，发行人的产品优势较为明显。此外，发行人能够将轮毂电机和力矩传感器搭配使用，可以较好地匹配美国市场上高速增长的租赁车对产品性能和成本中寻求平衡的要求，可替代性较低。２０１８年１２月，Ｕｂｅｒ向美国贸易代表办公室提出申请，希望对其在中国采购的电动自行车实施关税豁免。

贸易战前后，发行人美国市场的收入变动情况如下表所示：

单位：万元

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２０１６年、２０１７年、２０１８年、２０１９年１－６月，发行人在美国市场的销售金额（包含直接销售与间接销售）分别为５，６３３．３１万元、９，３９２．２９万元、１５，８９１．４５万元、１０，４７１．５９万元，持续快速增长；占主营业务收入的比重分别为１４．４４％、１５．２９％、１６．８８％、１７．４１％，占比不高。其中销售至美国市场的产品主要是配套共享电踏车的“力矩传感器＋轮毂电机”产品以及大功率电机产品，发行人的优势较为明显，可替代性较低。同时，美国市场没有成熟的电踏车制造产业，短期内仍需依赖从中国进口，中美贸易战对发行人美国市场的业务影响较小。

截至本招股意向书摘要签署日，公司尚未收到美国客户关于未来交易价格或其他事项变更的请求。若加征关税持续时间较长，客户要求发行人承担一定的关税，降低采购价格，可能会公司对美国市场的收入及盈利水平产生不利影响，进而影响整体盈利水平。假设欧洲市场２０１９年下半年的销售金额根据谨慎预测取得，其他因素不变；则因美国贸易战不同关税承担水平对发行人整体盈利水平的影响如下表所示：

单位：万元

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注：上表数字仅用于分析美国贸易战的影响，不代表发行人所做的盈利预测。

（四）实际控制人控制风险

本次发行前，公司控股股东、实际控制人王清华持有公司５４％的股份，持股比例超过半数，并担任发行人的董事长、总经理。预计本次发行后王清华仍持有约４０．５％的股份，仍处于控制地位。若王清华利用其对公司的控制地位，通过行使表决权及管理职能对本公司的人事、经营管理和财务管理等予以不当控制，可能会对公司和其他股东的利益造成不利影响。因此，公司存在实际控制人利用其控制地位损害本公司或其他中小股东利益的风险。

（五）募集资金投向风险

１、募集资金投资项目实施风险

公司本次募集资金拟投向电踏车专用电机及控制系统生产建设项目、锂离子电池组生产项目、电驱动系统技术中心升级改造项目、境外市场营销项目以及补充流动资金。“电踏车专用电机及控制系统生产建设项目”建设达产后，电机及配套电气系统产能尤其是中置电机产能将在短期内大幅提高，尽管公司针对新增产能消化制定了中长期营销战略和人才储备计划，但由于本次募集资金投资项目需要一定的建设期，在项目实施过程中和项目实际建成后，可能存在市场环境、技术、相关政策等方面出现不利变化的情况，从而导致公司新增产能面临不能在预定期限内顺利消化的市场风险；“锂离子电池组生产项目”建设达产后，公司将正式介入锂电池ＰＡＣＫ生产领域。尽管公司已具备了一定的技术、客户储备，也通过ＯＥＭ的方式开展了部分生产活动，但毕竟未正式进入电池ＰＡＣＫ生产领域，可能在原料采购及存储管理、工艺技术路线选择、生产过程管理等方面出现估计不足的情况，从而导致锂电池ＰＡＣＫ项目无法按期达产、新增产能不能在预定期限内顺利消化的运营风险。

本次募投项目总投资中的建设投资金额为 ６５，９１５．６７万元，主要新建厂房办公楼、设备以及生产、管理软件采购，募投项目最高每年将产生折旧费用４，８１５．３０万元。如果市场环境发生重大变化，募投项目的预期收益不能实现，则公司存在因为资产大幅增加而导致利润下滑的风险。

２、股东即期回报被摊薄的风险

公司首次公开发行股票完成后，股本规模将较发行前有所提高，但由于募集资金投资项目产生效益需要一定的时间，公司净利润增长幅度可能会低于股本的增长幅度，每股收益、净资产收益率等财务指标将可能出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。

二、重大合同

截至本招股意向书摘要签署日，公司正在履行的重大合同如下：

（一）销售合同

１、Ｅｕｒｏｓｐｏｒｔ ＤＨＳ Ｓ．Ａ．

八方有限与Ｅｕｒｏｓｐｏｒｔ ＤＨＳ Ｓ．Ａ．签订《合作协议》，约定公司根据Ｅｕｒｏｓｐｏｒｔ ＤＨＳ Ｓ．Ａ．订单的数量、价格、规格等要求提供自行车组件、配件等产品。合同有效期为：２０１６年１月１日至２０１６年１２月３１日，如无特别说明则合同自动延续。

２、Ｉｎｔｅｒ－Ｕｎｉｏｎ Ｔｅｃｈｎｏｈａｎｄｅｌ ＧｍｂＨ

２０１７年５月２日，八方有限与Ｉｎｔｅｒ－Ｕｎｉｏｎ Ｔｅｃｈｎｏｈａｎｄｅｌ ＧｍｂＨ签订合同，约定公司根据Ｉｎｔｅｒ－Ｕｎｉｏｎ Ｔｅｃｈｎｏｈａｎｄｅｌ ＧｍｂＨ订单要求提供电子组件产品。合同有效期至２０１７年１２月３１日，之后自动延续至下一自然年，除非某一方在下一自然年结束前１１个月书面通知另一方终止合同。

３、宝岛车业集团有限公司

２０１８年１月５日，八方电气与宝岛车业集团有限公司签订《供货协议》，公司为宝岛车业集团有限公司提供电动车电机。合同自签订之日起三年内有效。

４、金华卓远实业有限公司

２０１８年１月１日，八方电气与金华卓远实业有限公司签订《采购协议》，公司为金华卓远实业有限公司提供电动车轮毂电机套组。合同自２０１８年１月１日起无固定期限。

５、天津市爱轮德自行车有限公司

２０１８年１月３日，八方电气与天津市爱轮德自行车有限公司签订《供货协议》，公司为天津市爱轮德自行车有限公司提供电动车电机。合同自签订之日起三年有效。

６、深圳市喜德盛自行车股份有限公司

２０１９年１月２３日，八方电气与深圳市喜德盛自行车股份有限公司签订《供货协议》，公司为深圳市喜德盛自行车股份有限公司提供电动车电机。合同有效期至２０２０年１２月３１日。

（二）采购合同

１、杭州蓝点电子技术有限公司

２０１７年１０月１６日，八方电气与杭州蓝点电子技术有限公司签定了《采购合同书》，杭州蓝点电子技术有限公司为公司提供符合订单要求的货物，合同期限为：自２０１７年１０月１６日起至重新签定新的采购合同为止。协议终止日期以任何一方发往另一方《协议终止通知书》为准。

２、无锡市豪达工艺品有限公司

２０１７年１０月２０日，八方电气与无锡市豪达工艺品有限公司签定了《采购合同书》，无锡市豪达工艺品有限公司为公司提供符合订单要求的货物，合同期限为：自２０１７年１０月３０日起至重新签定新的采购合同为止。协议终止日期以任何一方发往另一方《协议终止通知书》为准。

３、泰州市新亚传动设备有限公司

２０１７年１０月２０日，八方电气与泰州市新亚传动设备有限公司签定了《采购合同书》，泰州市新亚传动设备有限公司为公司提供符合订单要求的货物，合同期限为：自２０１７年１０月１８日起至重新签定新的采购合同为止。协议终止日期以任何一方发往另一方《协议终止通知书》为准。

４、上海海固电器设备有限公司

２０１８年１月２３日，八方电气与上海海固电器设备有限公司签定了《采购合同书》，上海海固电器设备有限公司为公司提供符合订单要求的货物，合同期限为：自２０１８年１月２３日起至重新签定新的采购合同为止。协议终止日期以任何一方发往另一方《协议终止通知书》为准。

５、天津金米特科技股份有限公司

２０１８年１月２３日，八方电气与天津金米特科技股份有限公司签定了《采购合同书》，天津金米特科技股份有限公司为公司提供符合订单要求的货物，合同期限为：自２０１８年１月１０日起至重新签定新的采购合同为止。协议终止日期以任何一方发往另一方《协议终止通知书》为准。

（三）资产购买合同

２０１７年１２月２８日，发行人与Ｓｕｎｓｔａｒ Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ Ｉｎｃ．及Ｓｕｎｓｔａｒ Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ Ｐｔｅ Ｌｔｄ签订《Ｓｕｎｓｔａｒ’ｓ Ｅｕｒｏｐｅａｎ ａｎｄ Ｃｈｉｎｅｓｅ Ｐａｔｅｎｔｓ Ｓａｌｅｓ ａｎｄ Ａｓｓｉｇｎｍｅｎｔ Ａｇｒｅｅｍｅｎｔ》（编号：１７ＪＰＪＳＹ３９ＢＦ１７１２０１），约定以１５０万美元向对方受让一项欧洲专利（专利号：ＥＰ２１４３６２８）、两项中国专利（专利号：ＣＮ２００７８００５２２８７．０、ＣＮ２０１３１０１５９５１１．３）以及一项中国专利申请权（专利申请号：ＣＮ２０１６１００１２５１７．１）。根据该协议，发行人应于协议签订后的６０天内支付１００万美元，收到专利权属证明原件后４５天内支付其余５０万美元。公司授予Ｓｕｎｓｔａｒ Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ Ｉｎｃ．和Ｓｕｎｓｔａｒ Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ Ｐｔｅ Ｌｔｄ．上述专利普通使用许可，Ｓｕｎｓｔａｒ Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ Ｉｎｃ．和Ｓｕｎｓｔａｒ Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ Ｐｔｅ Ｌｔｄ．被允许授予Ｓｕｎｓｔａｒ Ｓｕｉｓｓｅ Ｓ．Ａ．和Ｓｕｎｓｔａｒ Ｇｕａｎｇｚｈｏｕ Ｌｔｄ．分许可。

截至本招股意向书摘要签署日，发行人已向对方支付１５０万美元专利转让款，相关专利权利人已变更为发行人。

（四）房屋租赁合同

２０１８年１０月２４日，八方波兰与ＰＤＣ Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ Ｃｅｎｔｅｒ ５０ Ｓｐ． ｚ ｏ． ｏ．签订了《租赁协议》，约定八方波兰自２０１９年５月１日起承租位于波兰弗罗茨瓦夫省科比耶茨市物流广场路８号的仓储及办公区域。租赁期限为自２０１９年５月１日起７年。租赁面积包括仓库４，９０３平方米、办公８０２平方米、公共区域１５平方米，第１－１１个月租金合计２２，８６３．８１欧元，第１２个月起仓库及公共区域每月租金为４．５７欧元／平方米，办公区域每月租金为９欧元／平方米。

三、其他事项

截至本招股意向书摘要签署日，本公司无需要披露的其他重要事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

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二、本次发行上市的时间安排

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第七节 备查文件

一、备查文件内容

投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指定网站上进行披露，具体如下：

１、发行保荐书和发行保荐工作报告；

２、财务报表及审计报告；

３、内部控制鉴证报告；

４、经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

５、法律意见书及律师工作报告；

６、公司章程（草案）；

７、中国证监会核准本次发行的文件；

８、其他与本次发行有关的重要文件。

二、查阅地点和时间

（一）查阅时间

周一至周五：上午９：３０－１１：３０ 下午１：００－３：００

（二）备查文件查阅地点

发行人：八方电气（苏州）股份有限公司

地址：苏州工业园区娄葑镇和顺路９号

电话：０５１２－８７１７１２７８

联系人：周琴

保荐人（主承销商）：申万宏源证券承销保荐有限责任公司

地址：上海市常熟路２３９号

电话：０２１－３３３８９８８８８

联系人：王鹏、黄学圣

八方电气（苏州）股份有限公司

2019年9月24日