联瑞新材：力争全球领先 以推动中国粉体材料工业进步为己任
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出席嘉宾
江苏联瑞新材料股份有限公司董事长、总经理 李晓冬先生
江苏联瑞新材料股份有限公司董事会秘书 柏 林女士
江苏联瑞新材料股份有限公司财务经理 范 莉女士
东莞证券股份有限公司投资银行部董事总经理 姚根发先生
东莞证券股份有限公司投资银行部执行董事、保荐代表人 杨 娜女士
经营篇
问：公司主营业务是什么？产品主要应用在哪些领域？
李晓冬：公司的主营业务为硅微粉的研发、生产和销售，主要产品包括结晶硅微粉、熔融硅微粉和球形硅微粉。此外，针对汽车电池组件、大功率电子器件等应用对热界面材料需求的上升，公司逐步增加了氧化铝粉等其他非金属功能性粉体材料的研发、生产和销售。
公司产品可广泛应用于电子电路用覆铜板、芯片封装用环氧塑封料以及电工绝缘材料、胶粘剂、陶瓷、涂料等领域，终端应用于消费电子、汽车工业、航空航天、风力发电、国防军工等行业。
问：公司的盈利模式是什么？
李晓冬：公司主要通过为客户提供硅微粉产品来获取合理利润。即采购石英块、石英砂、熔融石英块等原材料和相关辅料，经过不同生产工艺，生产出符合客户要求的硅微粉产品，并销售给境内外客户。
问：公司的主要客户有哪些？
李晓冬：公司产品品质优异，受到客户的认可，销售市场遍布中国、日本、韩国和东南亚等国家和地区。目前，公司已同世界级半导体塑封料厂商住友电工、日立化成、松下电工、KCC集团、华威电子，全球前十大覆铜板企业建滔集团、生益科技、南亚集团、联茂集团、金安国纪、台燿科技、韩国斗山集团等企业建立了合作关系，并成为该等企业的合格材料供应商。
问：请介绍一下公司主营业务收入情况？
范莉：报告期内，公司主营业务收入主要来源于覆铜板和环氧塑封料两个领域，上述两个领域的收入合计分别为12166.88万元、16405.69万元、20400.62万元和10640.85万元，占当期公司主营业务收入的比重分别为79.72%、77.86%、73.52%和73.64%。覆铜板行业和环氧塑封料行业需求增长是推动公司业绩上升的主要动力，公司未来将不断开拓市场，在保证来源于覆铜板和环氧塑封料行业的收入稳步增长同时，促进其他领域产品的销售收入进一步增长。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
柏林：公司根据自身特点和优势，立足于硅微粉行业，制定了明确的发展战略和业务目标。依靠多年来在硅微粉材料领域积累沉淀的成熟、先进的生产技术，不断向其他新型无机非金属功能性粉体材料延伸，紧抓覆铜板、环氧塑封料、电工绝缘材料等下游领域的发展机遇，以推动中国粉体材料工业进步为己任，以努力成为客户始终信赖的合作伙伴为愿景，着力于新技术、新材料、新工艺的开发应用，致力于将公司打造成为全球领先的粉体材料制造和应用服务供应商。
问：公司未来三年的发展目标是什么？
李晓冬：公司将坚持把创新技术、优化管理、开拓市场作为提升企业核心竞争力的根本手段，充分整合上下游资源，努力发展成为代表行业一流水平、可持续发展、自主创新、快速成长和高附加值的高新技术企业。公司未来三年的主要业务发展目标如下：
在技术创新方面，公司将以实施知识产权战略、提升自主创新能力为主线，大力开发具有自主知识产权的关键技术与核心技术，培养和吸引一流技术专业人才，逐步实现与国外一流企业在无机非金属功能性粉体材料技术领域的接轨。
在管理优化方面，公司将建立起一支较强创新意识与市场开拓能力的管理团队，通过科学、精细的管理模式实现同行业管理领先。公司将从组织体系、质量、成本等方面全面提升公司管理体系、管理方法的优化，保证企业健康发展、提高公司效益。
在市场开拓方面，公司将依托对中国国情和各领域用户的深入了解，快速响应客户需求，争取赢得更多国内市场份额。同时进一步加强与国际上下游专业厂商的全面协作，逐步建设长期稳定的销售渠道。
本公司将抓住下游行业产品升级和需求增长带动硅微粉等功能性粉体材料用量快速增长的历史机遇，进一步巩固公司在硅微粉领域的竞争优势。同时不断吸收引进先进技术，进一步丰富产品结构和种类，生产研制性能优异、质量稳定的无机功能性粉体材料，成为全球领先的粉体材料制造和应用服务供应商。
问：公司的技术创新机制主要包括哪些？
李晓冬：公司的技术创新机制主要包括：1）以客户需求为导向进行研究开发；2）完善用人机制；3）实行激励政策；4）引入外部技术顾问；5）加强与科研机构的合作。
问：公司产品实现在5G领域的应用有什么依据？
李晓冬：公司生产的球形硅微粉产品在球化率、纯度及粒度分布等方面均表现出优异性能，具有稳定的产品品质，与日本球形硅微粉企业生产的同类先进产品已处于同等水平，成功打破了日本等国家对球形硅微粉的垄断，实现了同类产品的进口替代，并实现了在5G重点领域的应用。
硅微粉产品处于电子产业链制造流程的上游，是电子产业核心基础原材料之一。整体产业链包括：原材料（硅微粉、铜箔、特种树脂等基材）—高频高速覆铜板—电子元器件（PCB等）—加工组装（SMT）—5G成型终端产品。根据中泰证券、中信建投证券、财富证券、招商证券、国信证券的行业研究报告：高频高速覆铜板是5G商用的关键性材料，生益科技、华正新材等国内覆铜板厂家成为高频高速覆铜板国产替代的核心受益厂商。根据生益科技公开申请的发明专利《热固性树脂组合物、预浸料、层压板和印制电路板》（申请号：201910108580.9），其制备高速电子电路基材中使用联瑞新材 DQ2028L 作为填料；根据华正新材公开申请的发明专利《无卤树脂组合物及采用其制造半固化片及层压板的方法》（申请号：201410078828.9），其制备高频高速电路用基板中使用联瑞新材生产的硅微粉产品。因此，公司产品应用于5G领域具有客观依据。
行业篇
问：公司所处哪个行业？
姚根发：根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公司业务属于“C制造业之C30非金属矿物制品业”；根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司业务属于“C制造业之C30非金属矿物制品业之C309石墨及其他非金属矿物制品制造之C3099其他非金属矿物制品制造”；根据国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司业务属于“3.新材料之3.4先进无机非金属材料之3.4.5矿物功能材料制造之3.4.5.4功能性填料制造”。
问：公司所处行业的主要法律法规、政策对公司经营发展有什么影响？
姚根发：公司生产的硅微粉产品是受国家、地方政府鼓励，将继续大力发展的产业。《信息产业发展指南》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《连云港市国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》和《非金属矿工业“十三五”发展规划》等一系列国家、地方和行业政策的推出，对相关行业的健康发展提供了良好的制度和政策保障。同时为公司经营发展提供了有力的法律保障及政策支持，对公司经营发展将带来积极影响。综合来看，公司未来的经营发展将受益于国家大力支持硅微粉行业及下游行业发展的各类产业政策。
问：硅微粉行业面临的发展机遇和挑战主要有哪些？
杨娜：硅微粉行业面临的发展机遇主要有：1）国家产业政策的支持；2）产品应用领域广泛，市场空间广阔；3）硅微粉产品技术不断成熟。
面临的挑战主要有：1）市场竞争激烈，产品结构化矛盾突出；2）国内企业自主创新能力弱、研发投入不足。
问：公司的市场地位怎么样？
杨娜：公司主要从事硅微粉产品的研发、生产和销售，是国内具有自主研发能力并掌握粉体生产核心技术的粉体材料制造和应用服务商之一。
公司是国家高新技术企业，重视投入，积累了丰富的硅微粉研发和生产经验，拥有专业的研发团队，并与相关院校开展产学研合作，多项技术处于国内领先水平。目前公司建成并拥有国家特种超细粉体工程技术研究中心硅微粉产业化基地、江苏省石英粉体材料工程技术研究中心、江苏省认定企业技术中心、江苏省博士后创新实践基地、江苏省无机非金属功能性粉体材料工程研究中心和电子封装用石英粉体材料新兴产业标准化试点等称号。未来，随着募集资金投资项目的建成达产，公司业务规模将不断扩大，研发能力将进一步增强，市场份额有望持续提升。
发行篇
问：公司选择的具体上市标准是什么？
柏林：报告期内，公司最近两年净利润分别为4224.89万元和5836.65万元，最近一年营业收入为27810.60万元，公司预计市值不低于10亿元。公司满足并选择《上海证券交易所科创板股票上市规则》之2.1.2（一）的“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”作为上市标准。
问：本次募集资金将主要用于哪些方面？
李晓冬：根据公司2017年第四次临时股东大会、2018年第三次临时股东大会以及2019年第一次临时股东大会审议通过的相关议案，本次发行募集资金扣除发行费用后拟用于以下项目：硅微粉生产基地建设项目、硅微粉生产线智能化升级及产能扩建项目、高流动性高填充熔融硅微粉产能扩建项目、研发中心建设项目、补充营运资金项目。
问：募集资金投资项目与现有主要业务、核心技术有什么关系？
李晓冬：本次计划实施五个募集资金投资项目，其中，硅微粉生产基地建设项目、硅微粉生产线智能化升级及产能扩建项目、高流动性高填充熔融硅微粉产能扩建项目，均围绕公司主营业务，结合国家产业政策和行业发展特点，以现有技术为依托实施的投资计划，是对现有主营业务的进一步拓展。项目投产后，有利于公司缓解现有产品产能不足的瓶颈，优化产品结构，提升公司整体规模和综合竞争实力；研发中心建设项目虽然不直接产生效益，但项目的实施将进一步完善公司研发体系，有效增强公司技术和研发优势，其效益将最终体现在公司生产技术水平提高、工艺流程改进、新产品快速投放所带来的生产成本降低和盈利水平提升方面，进而巩固和提升公司的行业地位；补充营运资金项目将为公司快速发展提供资金保障，显著改善公司的流动性指标，增强发展后劲。
综上，本次募集资金投资项目符合公司业务的未来发展目标和战略规划，项目的实施不会改变公司现有的生产经营和商业模式，并将进一步提升公司的盈利能力和抗风险能力，增强公司的核心竞争力和可持续发展能力。
