迈得医疗：紧跟世界医用智能装备发展步伐 实现跨越式发展
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——迈得医疗工业设备股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
迈得医疗工业设备股份有限公司董事长、总经理 林军华先生
迈得医疗工业设备股份有限公司副总经理、董事会秘书 林 栋先生
迈得医疗工业设备股份有限公司财务负责人 林君辉先生
广发证券股份有限公司保荐代表人 许一忠先生
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
林军华：公司专注于智能装备的研发、生产、销售和服务，公司的智能装备主要用以组装安全输注类和血液净化类医用耗材。医用耗材一般包含很多零部件，公司生产的智能装备主要用以自动化装配、检测该等零部件，使其成为一个完整的耗材成品或半成品。公司的主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备。
问：请介绍一下公司的主要经营模式。
林军华：公司主要有三种经营模式：第一种是公司资材中心下设PMC部门和采购部门的采购模式；第二种是订单式生产和适度预生产相结合的生产模式；第三种是以直销为主的销售模式。
问：公司在境外有经营业务吗？
林军华：截至招股说明书签署日，公司在德国拥有一家子公司Maider International GmbH（迈得国际有限责任公司）。除上述德国子公司外，公司不存在其他境外资产。
问：公司拥有多少专利技术以及注册商标？
林栋：截至报告期末，公司共拥有150项发明专利，11项软件著作权，1项注册商标，核心技术在国内同行业中处于领先地位。
问：请分析一下公司的存货情况。
林君辉：报告期各期末，公司存货账面价值分别为4767.22万元、5684.32万元、6981.93万元和8359.27万元，占资产总额的比例分别为20.76%、20.06%、21.23%和27.90%。2016年到2018年存货占比保持稳定，而2019年6月末存货占比较高，主要是由于年中为生产旺季，原材料和产品库存水平较高。
发展篇
问：公司的发展目标是什么？
林军华：公司将积极把握下游医用耗材制造企业自动化改造转型的发展机遇，不断提高技术水平，结合下游客户医用耗材的生产工艺特征，研制出能提升下游耗材组装效率和产品质量的智能装备，并与下游主要医用耗材制造企业建立稳定的合作关系，将公司打造成行业知名品牌。公司将在巩固安全输注类和血液净化类智能装备市场份额基础上，积极探索骨科类、药械组合类等其他医用高值耗材细分领域的智能装备市场，将公司产品由现有的单机、连线智能装备向全自动智能装备、GMP与全自动智能装备结合、智能工厂等方向不断拓展，力争发展成为全球医用耗材智能装备领域的领军企业。公司将充分利用在智能装备领域的独特优势，共享客户资源，有选择地向下延伸至部分仍被国外垄断的高值耗材核心零部件领域，为客户提供装备的同时也为客户提供部分零部件，进一步深化双方合作。公司还将在服务现有客户、巩固国内市场基础上，积极拓展海外市场，增强公司的持续盈利能力。
问：公司的核心技术是什么？
林军华：公司的核心技术主要有两大类：一类是安全输注类耗材的自动化组装及检测技术，一类是血液净化类耗材的全自动封装组装技术。
问：公司用于生产医用高值耗材的智能装备是否能够打破国外垄断？
林栋：从目前医用高值耗材市场情况来看，以强生、美敦力等为代表的国外厂商集中于中高端产品领域，除了支架类部分产品外，抢占了我国医用高值耗材市场的大部分份额。主要原因在于医用高值耗材的生产工艺要求较高，例如血液透析器等医用高值耗材需要采用专业化的设备进行生产。由于技术难度大，长期以来血透器的生产严重依赖进口设备。随着国内医用高值耗材的市场需求不断增加，以及政府对国产医用高值耗材的大力支持，以公司为代表的国内智能装备生产企业不断增加对医用高值耗材智能装备的研发投入，目前已经成功研制出生产血液透析器等耗材的智能装备并投入使用。例如，公司研发成功的血液净化类装配自动化设备成功解决了透析器生产中的封装工艺难题。
问：公司的研发费用是多少？
林君辉：报告期各期，公司的研发费用分别为1369.66万元、1381.58万元、1942.30万元和1015.43万元。2018年研发费用同比增长了40.59%，主要是因为公司进一步加强了智能化控制系统及智能装备方面的研发力量投入，研发人员有所增加，期末研发人员从2017年的74人增加到2018年的91人，导致研发薪酬支出增长52.03%，而研发费用中工资薪金和直接材料为最主要的研发投入。
问：请分析一下公司实现的净利润情况。
林君辉：报告期各期，公司实现的净利润分别为2339.69万元、5584.04万元、5565.25万元和1535.71万元，2016年到2018年年均复合增长率为54.23%；扣非后归属于母公司股东的净利润分别为3092.41万元、4778.88万元、4909.42万元和844.82万元，2016年到2018年年均复合增长率为26.00%。其中，2018年扣非后归属于母公司股东的净利润增速为2.73%，主要是因为随着公司规模不断扩大和订单持续增加，研发任务逐步加重，公司急需扩充研发队伍，解决研发产能瓶颈，充实管理和研发人员，当年度增加了较多的管理人员和研发人员，相应的管理费用增长了28.49%，研发费用增长了40.59%。研发和管理投入虽然短期内减少了公司净利润，但能为公司技术进步、持续创新、长期发展奠定良好基础，促进公司业务规模不断增长。2019年1月至6月，公司实现净利润同比增长了124.69%，扣非后归属于母公司股东的净利润同比增长了104.11%。
行业篇
问：公司所处行业的发展趋势是怎样的？
林栋：医用耗材的生产需要较高等级的净化车间，需要将一定空间内的微粒子、细菌等控制在一定范围内，并将室内温度、洁净度、室内压力、气流速度与气流分布、噪音振动及照明、静电控制在某一需求范围内，以保证产品可以在稳定良好的环境下进行生产和制造。以往医用耗材生产大量的人工组装方式容易带来异物引入和细菌污染风险，引发交叉污染，降低产品质量。且相关风险在生产过程中难以控制，不同批次的产品质量不稳定，生产效率较低。此外，招工难也导致生产成本较高。而自动化设备在减少医用耗材生产企业用工人数的同时，能够促使企业净化车间更好地维持恒定的标准参数要求，从而为生产企业降低运营成本。近年来，随着我国医用耗材产品质量要求的提高和劳动力成本的上升，医用耗材智能装备的优势得以显现，国内医用耗材的生产方式逐步发生了转变，自动化生产正逐步替代人工生产成为未来的发展趋势。
问：请介绍一下医用耗材智能装备的更新换代情况。
林栋：由于我国医用耗材行业强制性标准的定期更新修订、下游厂商的产品更新或生产工艺改进、智能装备生产技术升级等原因，客户购买智能装备后会进行更新换代。
根据《中华人民共和国标准化法》，国家有关行政主管部门至少每5年会结合产业政策和临床医学情况，对医用耗材的生产、注册等强制性行业标准进行定期复审和修订。如当特定医用耗材产品的生产原料（如软针座改为硬针座、钢针改为塑针）、产品结构（如直角针座改为螺旋针座）、包装材料（如统一使用塑料包装材料）的标准发生改变时，需要对用于生产该医用耗材的设备进行重新设计和改造。
公司的安全输注类、血液净化类等设备的设计使用年限为10年，在使用期间，客户也会对设备进行更新升级换代。主要是因为：目前行业内的医用耗材智能装备主要是生产单一型号的医用耗材，变换医用耗材产品型号规格后，使用同一台设备生产容易造成产品的不稳定，因此，目前下游医用耗材生产企业一般根据产品型号布置生产线。而医用耗材的物料型号数目众多，不同厂商之间物料型号和生产工艺也存在一定差异，下游厂商的产品型号更新或生产工艺改进等都会导致生产设备的更新换代。
此外，目前我国医用耗材制造企业的智能化生产还处于起步阶段，正逐步由人工过渡到单机设备、连线机设备，全自动化生产线则较少应用，智能工厂是未来技术升级的方向。随着行业发展日趋成熟，智能装备将持续地进行技术升级，力争智能化程度更高、能耗更低、运行更稳定、面积更小，以达到最大限度约束、规范和减少员工操作，促进GMP严格执行，有效保证产品质量稳定的目的。
问：用于生产常规耗材的智能装备是否实现了本土化？
林栋：医用耗材智能装备的研发设计除了需要自动化技术的发展与应用，更重要的是需要对医用耗材生产技术、产品质量要求、原材料特点和人工生产存在的缺陷和问题有深刻的实践和理解。从国外进口的医用耗材智能装备，虽然在自动化技术方面具有领先优势，但由于国内外常规耗材的产业发展基础存在较大差异，例如在耗材原材料挤出、注塑成型、组装阶段存在差异性，导致进口设备在组装国内工艺生产的耗材配件时，容易引发设备故障进而发生停工。相比之下，国内医用耗材智能装备企业起源于耗材生产企业的生产部门或设备部门，对国内医用耗材整体产业链的实践和了解程度较高，在研发和设计智能装备时，以医用耗材的前端产业特征和组装生产中存在的缺陷为依据，有针对性地进行研发。因此，国内厂家所生产的智能装备能更有效地满足医用耗材的自动化生产需求。
问：国内同行业上市公司有哪些？
林栋：本公司的主要产品为医用耗材智能装备，目前没有完全从事同样业务的上市公司，但与上市公司东富龙（300171）、楚天科技（300358）、迦南科技（300412）有相似之处，这三家公司都主要从事制药装备的研发、生产及销售。
发行篇
问：请介绍一下本次发行情况。
林军华：公司本次发行前总股本为6270万股，本次拟向社会公众发行不超过2090万股人民币普通股，不低于发行后总股本的25%。
问：请介绍一下募集资金用途。
林军华：公司本次公开发行股票募集资金扣除发行费用后，拟全部投入医用耗材智能装备建设项目和技术中心建设项目。医用耗材智能装备建设项目拟投入28500.58万元，技术中心建设项目拟投入5413.89万元。
问：请介绍一下医用耗材智能装备建设项目的概况。
许一忠：医用耗材智能装备建设项目系扩产项目，实施主体为迈得医疗。项目将建设医用耗材智能装备生产、安装车间，并拟购置先进生产设备CNC、数控车床、激光切割机等，招聘技术人员及生产工人，以满足市场日益增长的医用耗材智能装备需求。
问：请介绍一下技术中心建设项目的概况。
许一忠：技术中心建设项目的主要内容是在整合公司现有研发资源基础之上，通过设立新的技术中心，购置先进研发软硬件设备，引进机械工程师、电气工程师等专业技术人才，最终建成集项目管理、工艺验证、供料设计、机械设计、制造技术等为一体的医用耗材智能装备研发试验平台。
文字整理 姚炯
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