祥生医疗：坚持自主研发 努力解决临床痛点 为客户创造价值
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——无锡祥生医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
无锡祥生医疗科技股份有限公司董事、总经理 莫若理女士
无锡祥生医疗科技股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书、财务负责人 周 峰先生
国金证券股份有限公司执行总经理、保荐代表人 俞 乐女士
国金证券股份有限公司投资银行部保荐代表人 黎慧明先生
经营篇
问：公司主营业务是什么？
莫若理：公司是具有完整自主知识产权的超声医学影像设备及相关技术提供商，长期专注于超声医学影像设备的研发、制造和销售，为国内外医疗机构、科研机构、战略合作伙伴等提供各类超声医学影像设备和专业的技术开发服务。
问：公司目前有多少专利？
周峰：截至2019年6月，祥生医疗及其子公司共拥有177项境内外已授权专利。其中，境内已授权发明专利42项，境外已授权发明专利5项，实用新型专利68项，外观设计专利62项。
问：公司参与过哪些重大科研项目？
莫若理：公司承担了多项国家级、省部级项目或课题，主要包括“十三五”国家重点研发计划、“十二五”国家科技支撑计划、国家火炬计划、江苏省科技成果转化专项资金项目、江苏省自然科学基金青年基金项目等。
问：公司在软件著作权上取得了怎样的成果？
莫若理：截至2019年6月，公司及子公司拥有63项软件著作权。此外，公司还获得了“国家知识产权优势企业”“江苏省企业知识产权战略推进计划承接单位”“江苏省企业知识产权管理标准化示范创建先进单位”等荣誉称号。
问：公司产品销售是否存在季节性变动特征？
周峰：报告期内，公司销售收入呈现一定的季节性波动特征，第四季度销售占比较高，主要系：重要的境外医疗器械展会集中在四季度召开带动销售季节性增长；终端医院赶在年末预算过期之前采购结算以及超声设备作为资本性支出，在纳税期截止前购买有利于享受当年度抵税政策等因素。同时，受元旦、春节放假，以及假期前后快递物流不便影响，公司一季度销售额较低。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
莫若理：公司将继续实施技术创新，在超声医学影像设备行业做精做强，以技术为核心竞争力，提升产品性能，提高产品档次。（1）在产品和技术方面，公司将始终围绕“创造新价值、实现业务增长”的目标。在全身应用超声方面，加快高端彩超的系列化发展，进一步提升图像质量和产品性能；在专科超声方面，结合更多临床应用场景，推出更多专科专用产品，为解决临床痛点创造更多价值。（2）在市场营销方面，公司将继续坚持市场导向，进一步扩展国内外营销网络，推进品牌建设。在海外市场方面，加快建设本地化服务网络，更深入地渗透海外市场。在持续发展外销业务的同时，公司将加大国内市场的拓展力度，借助国家产业政策利好加快实现进口替代。
问：公司的竞争战略是什么？
莫若理：公司一直坚持“解决临床痛点、为客户创造价值”的核心理念，形成了差异化竞争优势，在产品方面将着重发力于便携式及专科超声医学影像设备。在便携式超声设备方面，公司在产品类型及性能上均体现了综合优势，占据了较大的出口份额，未来将持续专注便携化市场，进一步提升图像质量和产品性能。在专科超声设备方面，公司将继续基于在系统、软硬件、探头、结构和ID各个方面强大的研发实力，结合更多临床应用场景，推出更多专科专用产品，为解决临床痛点创造更多价值。
问：公司的主要竞争优势有哪些？
莫若理：公司的竞争优势主要有：（1）科研项目研发优势：发行人在便携式、小型化超声设备的研发方面具有优势，并在专科超声方面有所突破。（2）多数关键技术和部件实现突破、产品性能趋近：公司在高端彩超多数关键技术方面（包括数字化波束合成、高帧频彩色血流成像等六项关键技术）已达到与GE、飞利浦等公司同台竞技的水平，关键部件高密度单晶材料探头、物理通道数也实现了技术突破，而且公司在便携式、专科专用超声方面具有一定优势。（3）在诊所、影像中心等国际终端上具有一定优势：由于超声产品的特点和品牌影响力差异，公司在诊所、影像中心等国际终端客户的分布上占比较高，具有一定竞争优势。（4）同档次产品中具有一定的性价比优势：公司同档次产品终端价格低于GE、飞利浦等公司，具有一定的性价比优势。
问：公司的研发优势体现在哪些方面？
莫若理：祥生医疗是江苏省科技厅认定的高新技术企业，在中国无锡总部和美国华盛顿州的子公司设有研发中心，总部研发中心获得了“江苏省工程技术研究中心”“江苏省企业技术中心”“江苏省创新型企业”等资质评定。公司核心技术人员HONG WANG拥有国家“”专家、“江苏省双创人才”称号；核心技术人员赵明昌、王勇拥有“江苏省双创人才”称号。截至报告期末，公司研发人员共205人，具有较强的研发优势。
问：公司以外销为主，汇率波动对公司经营有什么影响？
莫若理：公司外销业务主要采用美元作为结算货币，辅以少量欧元，因此人民币兑美元、兑欧元的汇率波动会对公司经营业绩造成一定影响。其一，人民币汇率波动将直接影响产品的价格竞争力，会对营业收入、毛利率等造成一定影响；其二，人民币汇率波动将直接影响公司汇兑损益，报告期内公司汇兑净损失（负数为收益）分别为-365.47万元、518.09 万元、-268.49 万元和-228.43 万元。
行业篇
问：公司所处的细分行业是什么？
莫若理：根据国家统计局《国民经济行业分类》（GBT4754－2017），公司所处行业属于“C3581医疗诊断、监护及治疗设备制造”，具体为超声医学影像设备制造；根据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》，公司所属行业为生物医药领域下的“高端医疗设备与器械及相关技术服务”行业。
问：公司所处行业的监管体制是怎样的？
莫若理：（1）行业主管部门：公司产品属于医疗器械，主管部门主要有国家市场监督管理总局（国家药品监督管理局）、国家卫生健康委员会，行业自律组织主要是中国医疗器械行业协会等；（2）行业监管措施：报告期内，公司的超声医学影像设备国内外均有销售，因此，公司业务除受我国医疗器械行业监管外，还要接受主要进口国医疗器械行业监管体制的管理。
问：公司所处行业主要有哪些法律法规？
莫若理：公司处于医疗器械行业，受到医疗器械行业相关法律法规的管理，主要有《中华人民共和国产品质量法》《医疗器械监督管理条例》《医疗器械经营监督管理办法》《医疗器械生产监督管理办法》《医疗器械标准管理办法》等。
问：请介绍一下行业的发展趋势。
莫若理：行业的发展趋势为：（1）国内外基础技术水平日益趋近，进口替代进程加速；（2）超声医学影像设备便携化趋势明显；（3）超声医学影像设备应用领域逐步拓展；（4）人工智能技术的应用将为行业发展带来深刻影响；（5）超声远程诊断是未来重要的行业发展方向。
问：目前超声影像设备行业的整体竞争格局是怎样的？
莫若理：长期以来，全球超声医学影像设备市场主要由具有雄厚研发实力和制造能力的大型跨国公司占据主导地位，包括GE医疗、飞利浦、佳能医疗、西门子医疗、日立医疗等，国内超声企业则主要在中低端领域竞争。经过持续多年的沉淀与发展，包括公司在内的国内超声厂家，如迈瑞医疗、开立医疗、汕头超声和理邦仪器等，逐步突破相关技术，不断缩小与国外先进企业的技术差距，并凭借良好的产品质量、突出的性价比优势，与国外企业在更为广阔的国际市场上竞争并取得了一席之地。另外，从超声厂家发展历程来看，国内外超声厂家通过内生式增长、外延式并购等方式做大做强，缺乏核心技术、自主品牌、市场渠道的超声厂家逐步退出市场，市场格局日趋集中。2015年前后，国内超声厂家日渐崛起，与大型跨国公司在不同细分领域形成了差异化竞争优势，超声设备市场由此进入“竞争+合作”“强强联合”的新格局。
问：公司产品在行业内的市场地位如何？
莫若理：（1）在国际市场上，公司根据各个国家和地区经济发展水平的不同，推出了覆盖高中低端的差异化产品。经过多年的国际市场耕耘，公司已经在全球超过100个国家和地区销售超声设备，成为全球超声医学影像设备行业的主要制造商之一。根据Signify Research的数据测算，2018年全球超声医学影像设备市场规模193056台/套，公司2018年全球市场销售8621台/套，市场份额为4.47%。此外，据中国海关出口数据报告显示，2018年公司超声设备出口排名居国内品牌第三。（2）在国内市场，公司组建了覆盖全国的销售网络，产品覆盖境内30多个省市自治区。根据Signify Research的数据测算，2018年国内超声医学影像设备市场规模40482台/套，公司2018年国内市场销售1644台/套，市场份额为4.06%。我国目前是世界第一大超声市场，增长速度也超过其他国家和地区。因此，公司作为本土企业，凭借技术上的差异化优势、出口领先企业的国际质量水准，加上国家进口替代的政策导向，在国内市场开拓和发展上具有巨大的发展空间和增长潜能。
发行篇
问：公司本次发行选择的科创板上市标准是哪一类？
黎慧明：公司选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》2.1.2条款的第（一）项上市标准：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
问：本次发行股数及占发行后总股本的比例是多少？
俞乐：本次公司拟发行新股不超过2000万股，发行后总股本不超过8000万股，发行完成后公开发行股份数占发行后总股本不低于25%。
问：公司募集资金投资项目有哪些？
莫若理：公司本次募集资金拟投资于超声医学影像设备产业化项目、研发创新及营销运营基地建设项目和创新与发展储备资金。
问：如果实际募集资金与项目投资需求出现差异时，公司将如何处理？
黎慧明：本次募投项目的实际资金需要为95343.77万元，本次发行募集资金到位前，若公司已利用自有资金和银行贷款对募投项目进行了先期投入，则募集资金到位后将用于项目剩余投资及置换已支付款项；若本次发行实际募集资金低于投资金额，公司将通过自筹方式解决；若本次发行实际募集资金超过上述募集资金投资项目金额，超过部分将用于补充其他与主营业务相关的营运资金。
文字整理 姚炯
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