成都燃气：以情输送温暖 用心点燃幸福 综合实力位居行业前列
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——成都燃气集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
成都燃气集团股份有限公司党委书记、董事长 罗 龙先生
成都燃气集团股份有限公司党委副书记、董事、总经理 车德臣先生
成都燃气集团股份有限公司副总经理 冯 玲女士
成都燃气集团股份有限公司董事会秘书 熊莉娜女士
中信建投证券股份有限公司投资银行部执行总经理、保荐代表人 张钟伟先生
中信建投证券股份有限公司投资银行部副总裁、保荐代表人 李 鑫先生
成都燃气集团股份有限公司
党委副书记、董事、总经理车德臣先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位关心和支持成都燃气发展的朋友：
大家好！
欢迎大家参加成都燃气首次公开发行A股的网上路演推介活动。首先我代表成都燃气，向广大投资者和各界朋友表示衷心的感谢！并向参加本次网上交流的各位嘉宾和投资者表示热烈的欢迎！我也希望，通过这次网上路演，能够与关注成都燃气的各位投资者朋友展开深入交流，增进相互了解，让大家投资成都燃气更有信心和底气。
成都燃气始建于1967年，前身为成都市煤气公司，是国内最早经营城市天然气的专业公司之一；2004年实施改制，引入战略投资者，成为混合所有制企业，引入学标杆、精益管理、行动学习等先进的管理理念和诚实守信、业绩导向、以人为本、创新发展的企业文化，极大地提高了公司经营管理水平，为持续健康发展注入强劲动力；2017年9月，公司完成股份制改造。
目前，公司经营区域达900平方公里，均为成都市内核心居住区域，并且合资经营成都天府国际空港新城近500平方公里区域，各类供气客户数量287万户，年供气规模约16亿立方米。截至2019年6月，公司总资产约54亿元，净资产约26亿元；2018年度营业收入约44亿元，扣非后归属母公司净利润4.04亿元。
展望未来，根据国家近年来关于加快推进天然气利用的一系列利好政策，未来天然气在一次能源消费中的占比将不断提升。同时，四川省、成都市能源发展规划中，也明确提出要继续积极推广天然气应用，优化能源消费结构、促进城市可持续发展。可以预见，在成都市加快建设全面体现新发展理念的国家中心城市进程中，天然气需求将继续保持旺盛增长势头。结合持续利好的宏观环境和政策形势，公司将紧紧围绕“大区域、大产业、大品牌、大平台”的核心战略目标，强化市场拓展和区域整合，继续做实、做强、做大、做好、做长燃气输供气业务。
成都燃气此次登陆A股市场将书写公司发展史上新的篇章。我们也将充分抓住历史机遇，借助资本市场之力，进一步拓展未来发展空间。我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，是此次发行成功的保证。通过本次网上交流沟通，我们将充分听取各位的建设性意见，进一步推动成都燃气更快更好地发展，给股东创造更大的价值。
最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家！
中信建投证券股份有限公司
投资银行部执行总经理、保荐代表人张钟伟先生致辞
尊敬的各位投资者朋友，各位网友：
大家好！
作为成都燃气集团股份有限公司首次公开发行A股并上市的保荐机构和主承销商，我们非常荣幸能够参加今天的网上路演活动，也非常珍惜本次与广大投资者互动交流的机会。首先，请允许我代表中信建投证券股份有限公司，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
成都燃气是综合实力居国内同行业领先水平的城市燃气运营商，主要从事城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销售等业务。我们非常荣幸能与成都燃气一同并肩经历发行上市全过程，见证了成都燃气实现的跨越式发展，也亲身感受到公司股东精诚合作、鼎力支持，以及公司管理层深厚的行业积累和卓越的执行能力。我们相信，成都燃气能够抓住登陆资本市场的契机，进一步提高公司综合竞争力，给广大投资者带来满意的回报。
作为成都燃气的保荐机构和主承销商，我们非常荣幸能够向投资者推介这样一家规范经营、稳健而富有活力的公司。未来，中信建投证券将切实履行保荐机构义务，勤勉尽职，全力以赴做好后续的持续督导工作。我们真诚地希望，通过本次网上路演推介活动，广大投资者能够更加深入、充分地了解成都燃气的投资价值以及本次发行的相关情况。欢迎大家踊跃提问，建言献策，积极申购。
最后，预祝成都燃气本次网上路演取得圆满成功，再次感谢各位投资者对成都燃气的关注。谢谢大家！
成都燃气集团股份有限公司
党委书记、董事长罗龙先生致结束词
尊敬的各位投资者朋友、关心支持成都燃气发展的各位朋友：
大家好！
成都燃气集团股份有限公司首次公开发行A股股票网上路演即将结束，在此，我谨代表成都燃气感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了良好的沟通平台和优质的服务。除此之外，我还要感谢公司各方股东的大力支持及所有中介机构为公司首次公开发行A股股票所作出的努力，谢谢你们！
刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯又有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家的关心、支持和肯定，也深刻体会到作为一家公众公司的使命和责任。
50余年一路走来，成都燃气内涵式发展与外延式扩张并举，规模与效益同步增长，逐步成长为管理效率、技术水平、综合实力位居国内行业前列的大型燃气集团。
本次发行A股股票是成都燃气的崭新起点，请各位投资者朋友放心，未来，我们一定会以更高的标准要求自己，稳健运营、创新发展、抢抓机遇，不断提高企业的市场竞争力；以管理先进、安全可靠、服务一流的经营活动，为实现公司“成为国内最受尊重的燃气运营服务商之一”这一宏伟愿景不懈奋斗！努力使成都燃气成为一家值得大家信赖并具有长期投资价值的优质上市公司！
本次网上路演虽然即将结束，但是我们与大家的沟通交流才刚刚开始。真诚地希望大家继续与我们保持密切的沟通联系。今后我们将严格遵守上市公司信息披露规则，通过多种形式，使大家能够及时、完整、准确地了解公司的发展状况。
最后，再次感谢各位朋友的参与，感谢各位投资者对成都燃气的关心、信任和支持。谢谢大家！
经营篇
问：公司主营业务是什么？
罗龙：公司的主营业务为城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销售等。公司的核心业务是在其特许经营权或独家经营区域范围内的城市燃气运营业务，包括城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工。
问：请介绍一下公司员工的专业结构情况。
罗龙：截至2019年6月30日，公司员工人数为3100人。其中，管理人员324人，占比10.45%；财务人员86，占比2.77%；技术人员893，占比28.81%；生产人员1797，占比57.97%。
问：公司的偿债能力如何？
冯玲：2016年末、2017年末及2018年末，公司流动比率、速动比率逐年降低，资产负债率整体呈增长趋势，主要系公司为增强输配能力，新建项目较多，资本投入较大所致。而公司目前融资渠道单一，主要依靠银行借款及日常经营活动产生的现金流，导致公司资金周转压力增加，流动负债增加。2019年6月末，公司流动比率、速动比率有所上升，资产负债率下降，主要原因为公司经营规摸扩大流动资产进一步增加。同时，绕城项目达到预期进度、当年资本投入减少等因素导致公司流动负债下降。
尽管公司流动比率、速动比率整体下降，但公司经营业绩优良，经营活动产生的现金流量净额呈增长趋势，流动资产变现能力较强，能够为债务偿付提供充足保障。
问：公司主营业务毛利构成情况如何？
冯玲：公司主营业务毛利主要来自天然气销售、天然气安装和燃气计量表销售及安装业务。其中，天然气销售毛利是公司利润的主要来源，天然气销售毛利占主营业务毛利的比例分别为58.57%、65.21%、56.26%和73.72%。
发展篇
问：公司的发展规划是什么？
罗龙：公司未来仍将专注于成都及其周边区域，依照“外延式拓展，内涵式增长”并举的总体发展战略，多措并举推进燃气板块综合改革；在巩固现有客户群基础上，不断拓展成都周边市场，扩大终端用户数量；计划通过加强对燃气产业的战略研究，全面掌握燃气产业的发展态势、前沿趋势，确保成都市未来实现天然气供应能力的稳步增长。
问：公司未来的经营目标是什么？
罗龙：公司将通过不断向客户提供安全、清洁燃气与高效、专业、亲切的服务，做大做强燃气输供气业务，并围绕燃气供应产业链策略性投资相关业务，以管理先进、安全可靠、服务一流的经营活动，为社会创造财富，为客户提供价值，让社会满意、政府满意、客户满意、员工满意、股东满意，实现股东价值和员工价值的最大化。
同时，公司将围绕“大区域、大产业、大品牌、大平台”的核心战略谋求大发展，最终将企业打造成为国内最受尊重的燃气运营服务商之一。预计2020年实现绕城区域内新建LNG加气站1座，分布式能源4座，管理居民用户数达290万户，并成长为一家业务布局合理、治理结构完善、管理规范高效的上市企业。
问：公司在未来业务发展方面有什么计划？
罗龙：为实现公司未来的发展战略和经营目标，公司拟订的具体业务发展计划如下：1）气源保障供应；2）绕城管道环网建设；3）分布式能源及LNG加气站建设；4）增值类业务拓展；5）区域拓展计划；6）人才培养和发展计划；7）信息化建设规划。
问：有利于支撑公司盈利能力的因素有哪些？公司未来如何保障盈利能力，有什么具体措施？
罗龙：有利于支撑公司盈利能力的因素有：1）在相关政策支持，以及天然气利好政策推动下，城市燃气消费比重将逐步上升，保障了成都燃气良好的业务发展前景；2）下游持续增长的市场需求将为公司发展带来较好的市场机遇；3）募集资金投资项目也将增强公司的盈利能力，进一步提升公司竞争力。
公司通过以下应对措施的实施来保障盈利能力：1）积极推动政府部门及时开展天然气价格调整，积极推动政府主管部门建立价格联动机制；2）保障气源供应；3）深入加强管理；4）在成都市内进行投资及收购以扩展经营区域。
问：公司的研发实力如何？
车德臣：公司高度重视研究开发与科技创新，已成功将燃气管网与电力、通信、供热、给排水等工程管线于城市地下隧道空间内同步建设，打造城市地下综合管廊。燃气管网同步建设有利于电力、通信、燃气、供排水等市政设施的维护和检修，解决地面反复开挖造成的资源浪费问题，提高管线安全水平和抗灾能力，提升城市地面景观。
公司具有突出的技术创新能力及强大的前沿技术转化能力，具备机房建设、“云计算”数据中心建设及信息安全建设能力。通过技术创新，可实现高并发系统架构开发、高性能系统技术运用（业务分布式、集群架构）及燃气应用移动端（含Android、IOS系统）研发，在国内率先实现了“互联网+燃气”的融合应用，研发成功了具备行业大数据技术应用能力、企业“云”平台技术应用能力和光纤防第三方破坏能力。
行业篇
问：近期燃气行业有什么发展规划？
车德臣：据前瞻产业研究院发布的《中国天然气产业发展趋势与投资决策分析报告》统计数据显示，2018年全国天然气产量为1610.2亿立方米，同比增长7.5%。预测2019年我国天然气产量将达到1667亿立方米，未来五年(2019年到2023)年均复合增长率约为6.48%，并预测2023年我国天然气产量将达到2143亿立方米。
2018年8月，国务院颁布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，要求力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上。
2017年2月23日，四川省人民政府发布《四川省“十三五”能源发展规划》，提出“十三五”期间，四川将继续完善油气输配管网设施，加快省内天然气输送管网建设。在加快省内天然气主干管网建设的同时，将继续延伸和完善天然气支线网络建设，提高天然气输送能力。通过天然气管网延伸、天然气液化储存及长途运输等方式及建设压缩天然气（CNG）母子站、液化天然气（LNG）/液化-压缩天然气（L-CNG）加气站等措施，解决省内尚未使用天然气地区的天然气利用问题，从而扩大四川天然气供应范围。预计到2020年新增输气管道2143公里，输气管道总长度达到1.9万公里。
2017年4月，成都市经信委发布《成都市能源发展“十三五规划”》，成都市将按照“统筹规划、合理布局、适当超前”的原则，加快完善天然气基础设施体系，不断提升天然气保障能力。“十三五”期间，成都市将继续积极推广使用天然气，提高燃气普及率，发展天然气分布式能源，优化能源消费结构、促进城市可持续发展。在深入实施成都制造2025规划和工业强基行动的新形势下，市内工业用气将保持稳定增长。随着统筹城乡进程加快、现代服务业的发展和居民生活水平的提高，居民用气和商业用气将保持较快增长。全市将加大天然气汽车推广应用力度，天然气汽车保有量将继续上升，车用天然气将稳步增长。综合考虑，“十三五”期间，全市天然气需求仍将继续保持增长势头，预计到“十三五”末，全市天然气需求量将达到73亿立方米，年均增长5.40%。
问：有利于行业发展的因素有哪些？
车德臣：有利于行业发展的因素有：1）国家政策支持；2）市场需求增长迅速；3）城镇化建设加快创造未来增长空间；4）天然气资源储备潜力巨大；5）天然气输气管道建设日趋完善。
问：请介绍一下公司的行业竞争地位情况。
车德臣：目前公司主要从事的城市天然气供应业务在成都绕城区域内拥有特许经营权，在此范围内，不存在直接竞争对手。
公司在绕城区域外开展的天然气供应业务主要由其子公司新创燃气、大丰燃气、新繁燃气、威达燃气及唐昌燃气经营，其经营片区已由各地经信局以授予特许经营权或以政府文件的形式明确独家经营区域，与区域内其余竞争对手不存在同片区竞争的情况。
问：公司的主要竞争对手是哪些？公司与竞争对手相比有什么优势？
车德臣：公司已取得特许经营范围或独家经营区域的独占性，特许经营区域稳固。成都范围内，主要竞争对手的特许经营区域均在中心城区以外的周边郊县，主要企业有成都市双流区兴能天然气有限责任公司、成都市银鹏天然气有限公司、龙泉驿华油兴能天然气有限公司及四川华星天然气有限责任公司等。
与竞争对手相比，公司拥有的竞争优势是：1）区域市场的规模及先发优势；2）所处区域天然气资源丰富的优势；3）地方政府政策扶持优势；4）公司管理优势；5）研发技术优势。
发行篇
问：请介绍一下本次发行情况。
罗龙：本次发行股票种类为人民币普通股（A股），每股面值为1.00元，本次发行前公司总股本为80000万股，本次拟公开发行不超过人民币普通股8889万股，占本次发行后总股本的比例不低于10.00%。
问：请介绍一下募集资金的用途。
罗龙：本次发行募集资金扣除发行费用后，将用于投资成都市绕城高速天然气高压输储气管道建设项目，项目总投资额为185067.91万元，使用募集资金金额为90596.61万元。
问：请介绍一下本次募投项目的主要建设内容。
张钟伟：工程主要建设内容是新建高压燃气管道，长度约为90.0千米，主要包括4段：1）西北段：光华八线-川陕路，线路长度30.2千米；2）东北段：平桥门站-三河场调压站-川陕路，线路长度19.2千米；3）西南段：光华八线-武侯立交，线路长度8.1千米；4）东南段：平桥门站-锦江调压站-武侯立交，线路长度28.8千米。
同时，为满足成都市供气和调峰需求，本次项目新建平桥门站，改扩建三河场调压站，搬迁大丰调压站，新建沙湾调压站、IT调压站、锦江调压站、九江调压站，新建阀室13座及自控、仪表，电气、通讯，给排水、消防等配套设施。
问：募投项目实施的背景和必要性是什么？
张钟伟：本次募投项目的实施背景是：1）能源结构调整，项目符合国家产业政策导向；2）项目符合国家和成都市大气环境保护的需求；3）项目符合四川省和成都市能源规划明确的天然气产业发展方向；4）项目满足经济发展和城市建设的需要，优化天然气供应系统，保障燃气供应；5）项目实施将提高调峰储气能力，实现可持续发展；6）项目符合公司增强主营业务竞争力的计划。
建设成都市绕城天然气高压输储气管道工程可显著提升中心城区乃至成都市整体输配系统的供应能力、可靠性和安全性，对提高城市市政设施水平，改善人民生活质量和投资环境，提升城市形象将起到积极的作用。因此，成都市绕城天然气高压输储气管道建设项目是十分必要和非常重要的。
文字整理 姚炯
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