安信动态策略灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书摘要
(上接113版)
的评估，动态分配各大类资产配置比例，力争实现基金资产的稳健增长。
（1）宏观因素
我们将密切跟踪诸如GDP、工业增加值、用电量、信贷额、社会融资总额等数量型指标，以及诸如CPI、PPI、利率、不动产价格等价格型指标，强调宏观数据之间的系统分析和逻辑关系梳理，检验我们过去对宏观经济运行特征的判断，并启发我们作出及时的观点调整与更新。
（2）中观、微观因素
结合中国经济转型期特征，重点关注有巨大改善或强劲增长潜力的行业，对行业格局的演变路径作出合理展望，对具备长期竞争优势的企业保持密切跟踪。
（3）自由市场与政策监管
关注市场预期以及政策监管导向之间的差异，着重分析商业周期与政策监管周期之间的互动过程，权衡市场风险与政策支撑以及市场机会与政策调控之间的矛盾，力争在大类资产的配置中能够抢得先机、回避风险。
2、股票投资策略
本基金将依据风险管控以及收益目标的要求，结合当时的市场背景，动态选择股票投资策略。
（1）价值型投资策略
未来随着A股注册制的推出，我国资本市场的直接融资比例将大幅提升，市场整体估值水平将逐步向欧美成熟资本市场看齐，企业自由现金流的贴现值将成为股票定价的核心依据，价值投资策略有望获得广泛认可。
坚持深入的基本面分析和坚守安全边际是该策略的两条基本原则。本基金将采用定性分析和定量分析相结合的方法，综合公开信息（包括财务数据）、第三方研究报告和研究员实地调研的结果，对目标上市公司的经营管理与投资价值进行深入研究。定量分析公司的主营业务收入增速、毛利率、营业利润增速、资产周转率以及经营性现金流量等指标，使用DDM模型和DCF模型等绝对估值法估算上市公司股票的内在价值，挖掘出价值被严重低估的上市公司作为重点投资对象。
（2）周期型投资策略
该投资策略主要依据宏观经济周期的运行特点动态调整股票头寸。我们将密切跟踪政策周期、信贷周期、房地产周期、产能周期以及库存周期的运行状况，在周期景气度向上、运行状况良好、运行空间宽阔的行业或者领域中，适时参与周期性较强的个股投资。
（3）成长型投资策略
在宏观经济前景平稳、货币财政政策中性偏保守的时期，那些依托于自身创新能力以及强大竞争优势依然能够实现快速成长的企业，将是我们重点关注的对象。在这一策略中，我们将重点考察三个方面的问题：1）行业总体是否存在较大的增长空间；2）行业格局是否会逐渐趋于稳定和集中；3）随着商业模式的不断演进，公司在行业中的地位是否能够不断增强。最终我们的目标是挖掘出成长空间大、成长逻辑严密、成长确定性高的个股进行长期投资。
（4）主题型投资策略
基于目前A股市场主题轮动明显的现状，通过对各个行业政策以及行业运行规律的把握，前瞻性地扑捉行业基本面可能出现重大改善的主题性机会，进行阶段性的布局。
（5）低风险套利型投资策略
该投资策略主要是利用市场的短期非理性交易环境，以较低的风险把握市场定价偏差带来的短期机会，主要包括：新股/新可转换债券投资、增发套利、转债转股价套利、转债转股套利、股权激励套利、衍生品套利等。
（6）事件驱动型投资策略
本基金还将运用事件驱动策略进行投资。通过对影响上市公司当前或未来价值的重大事件性因素进行全面的数据统计分析，寻找那些价值未被市场充分认识的股票作为备选投资对象，结合市场热点和指数运行趋势，在事件被市场充分消化之前布局。这些事件主要包括：个股或股指非理性大幅下跌、潜在年报高送转、高管增持、指数成分股调整等。
3、固定收益类投资策略
本基金将根据宏观经济分析、政策分析、资金面动向分析和市场行为分析，判断未来利率期限结构和中长期收益率变化趋势，结合组合流动性管理的实际情况，从流动性、市场供求、信用风险、票息及付息频率、税率、含权等因素分析个券，选择具有良好投资价值的债券品种进行投资，实现组合增值。
4、衍生品投资策略
（1）股指期货投资策略
本基金在进行股指期货投资时，以风险对冲、套期保值为主要目的，将选择流动性好、交易活跃的期货合约，结合股指期货的估值定价模型，与需要作风险对冲的现货资产进行严格匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行股指期货投资，实现基金资产增值保值。
（2）权证投资策略
本基金将在严格控制风险的前提下，采用权证估值量化模型评估权证/期权的内在合理价值，谨慎参与权证投资。另外，本基金还可利用权证与标的股票之间可能存在的风险对冲机会，获取相对稳定的投资收益。
5、风险管理策略
本基金的目标是追求相对稳定的绝对回报，科学的风险管理是实现本基金目标的重要保障。本基金将参照多因素风险预算模型技术，根据市场环境的变化，动态调整仓位和投资品种，锁定收益、减少损失，并在实际投资操作中严格执行有关投资流程和操作权限，在投资的各个环节持续监测、控制和管理风险。
6、资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
十、业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：中国人民银行公布的金融机构1年期人民币定期存款基准利率+3.00%
本基金的投资目标旨在为持有人提供高于定期存款的稳定增值回报，在未来利率市场化带来的资金成本上升中具有优势，而从过往历史数据看，“中国人民银行公布的金融机构1年期人民币定期存款基准利率+3.00%”绝大部分时间都能战胜通货膨胀，市场上同类基金也多采用类似的业绩比较基准。综合本基金的投资目标和市场情况，本基金的业绩比较基准定为“中国人民银行公布的金融机构1年期人民币定期存款基准利率+3.00%”。
如果未来利率市场化推进导致资金成本大幅超过中国人民银行公布的金融机构1年期人民币定期存款基准利率，或通货膨胀明显上行，或者相关数据编制单位停止编制、公布该基准利率，或有更具权威、更科学的适合用于本基金的业绩比较基准时，基金管理人和基金托管人协商一致并履行相关程序后，可以变更本基金业绩比较基准，报中国证监会备案并及时公告，而无需召开基金份额持有人大会。
十一、风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。产品风险等级以各销售机构的评级结果为准。
十二、基金投资组合报告
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人根据本基金合同规定，复核了本报告中的净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据截至2019年3月31日，来源于《安信动态策略灵活配置混合型证券投资基金2019年第1季度报告》。本报告中所列财务数据未经审计。
1、报告期末基金资产组合情况
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2、报告期末按行业分类的股票投资组合
（1）报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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（2）报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
9、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
（1）报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
（2）本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时，以风险对冲、套期保值为主要目的，将选择流动性好、交易活跃的期货合约，结合股指期货的估值定价模型，与需要作风险对冲的现货资产进行严格匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行股指期货投资，实现基金资产增值保值。
10、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
（1）本期国债期货投资政策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
（2）报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
（3）本期国债期货投资评价
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
11、投资组合报告附注
（1）本基金投资的前十名证券的发行主体除国联水产（股票代码：300094）、兴业银行（股票代码：601166），本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
湛江国联水产开发股份有限公司于2018年12月26日收到天津海关行政处罚决定书（津新关缉（壹）查违字〔2018〕0817号），因漏缴税款、违反海关监管规定，被罚款1.4万元。
兴业银行股份有限公司于2018年4月19日收到中国银保监会行政处罚决定书（银保监银罚决字〔2018〕1号），因重大关联交易未按规定审查审批且未向监管部门报告，内控管理严重违反审慎经营规则，非真实转让信贷资产，个人理财资金违规投资等十二项违规行为，被罚款5870万元。
兴业银行股份有限公司于2018年4月2日收到央行福田中心支行行政处罚决定书（福银罚字〔2018〕10号），因违反了《金融违法行为处罚办法》第二十二条第一款的规定，被罚款5万元。
兴业银行股份有限公司于2018年6月25日收到鼓东市场监督管理所行政处罚决定书（鼓市场监管罚字〔2018〕108 号），因违反其他违法行为，被罚款1.1万元。
兴业银行股份有限公司上海分行于2018年4月16日收到上海银监局（沪银监罚决字〔2018〕12号）行政处罚决定书，因对底层资产为非标准化债权资产的投资投前尽职调查严重不审慎，被责令整改，并罚款人民币50万元。
兴业银行股份有限公司于2018年8月21日因侵害消费者合法权益，监管终止条件严苛被深圳市消委会约见谈话。
基金管理人对上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
（3）其他资产构成
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（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
（5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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（6）投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
十三、基金的业绩
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本基金合同生效日为2015年4月15日，基金合同生效以来（截至2019年3月31日）的投资业绩与同期基准的比较如下表所示：
1、安信动态策略混合A：
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2、安信动态策略混合C：
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十四、基金的费用概览
（一）基金费用的种类
1、基金管理人的管理费；
2、基金托管人的托管费；
3、本基金从C类基金份额的基金财产中计提的销售服务费；
4、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
5、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；
6、基金份额持有人大会费用；
7、基金的证券、期货交易费用；
8、基金的银行汇划费用；
9、基金的账户开户费用、账户维护费用；
10、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式
1、基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.00%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.00%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。
2、基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。托管费的计算方法如下：
H＝E×0.20%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前3个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。
3、C类基金份额的销售服务费
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金资产净值的0.20%年费率计提。计算方法如下：
H＝E×0.20%÷当年天数
H为C类基金份额每日应计提的销售服务费
E为C类基金份额前一日基金资产净值
C类基金份额销售服务费每日计提，按月支付。由基金管理人于次月首日起3个工作日内向基金托管人发送销售服务费划付指令，经基金托管人复核后于3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金相关销售机构。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。
上述“一、基金费用的种类中第4－10项费用”，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。
（三）不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
3、《基金合同》生效前的相关费用；
4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
（四）费用调整
基金管理人和基金托管人协商一致后，可按照基金发展情况，并根据法律法规规定和基金合同约定调整基金管理费率、基金托管费率或C类基金份额销售服务费等相关费率。
调低基金管理费率、基金托管费率或C类基金份额销售服务费，无须召开基金份额持有人大会。
基金管理人必须于新的费率实施日前按照《信息披露办法》的规定在指定媒介上公告。
（五）基金税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
十五、对招募说明书更新部分的说明
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求，对本基金原招募说明书进行了更新。本次主要更新的内容为：根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》以及本基金的《基金合同》、《托管协议》，对招募说明书所涉章节进行了更新。
安信基金管理有限责任公司
2019年12月19日
