（上接58版）
（上接58版）
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（3）2017年度母公司所有者权益变动表
单位：元
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（4）2016年度母公司所有者权益变动表
单位：元
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二、合并报表范围的变动情况
（一）合并报表范围
截至2019年6月30日，公司纳入合并报表范围的子公司共有502家。
（二）合并报表范围变化情况
1、2016年合并报表范围变动情况
（1）合并报表范围增加情况
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（2）合并报表范围减少情况
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2、2017年合并报表范围变动情况
（1）合并报表范围增加情况
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注：本年购买的子公司杨凌本香农业产业集团有限公司包含了其下属11家控股子公司。
（2）合并报表范围减少情况
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3、2018年合并报表范围变动情况
（1）合并报表范围增加情况
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（2）合并报表范围减少情况
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注：本年转让的子公司山西大象农牧集团有限公司包含了其下属6家控股子公司。本年公司间接控股的全资子公司三台新希望农牧科技有限公司以吸收合并的方式，吸收合并了同样是公司间接控制的全资子公司三台新海鑫农牧有限公司和绵阳新希望畜牧养殖有限公司，吸收合并后被合并方已注销，其所有业务包括债权债务由合并方承接，对合并报表不产生任何影响。
4、2019年1-6月合并报表范围变动情况
（1）合并报表范围增加情况
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（2）合并报表范围减少情况
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注：本期处置的子公司江西联合农牧发展有限公司包括了其下属的2家子公司。
三、主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
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计算公式：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
资产负债率=总负债/总资产
利息保障倍数=息税折旧摊销前利润（EBITDA）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出）
息税折旧摊销前利润（EBITDA）=净利润+所得税费用+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+投资性房地产折旧+生产性生物资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
每股经营活动的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
归属于母公司所有者每股净资产=归属于母公司所有者权益/期末股本总额
研发费用占合并营业收入的比重=研发费用发生额/营业收入（合并口径）
（二）净资产收益率和每股收益
1、净资产收益率和每股收益
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号一一净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订），公司报告期的净资产收益率及每股收益如下：
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2、净资产收益率和每股收益的计算过程
（1）加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：
P
ROE ＝ -----------------------------------------
E0 ＋ NP÷2 ＋ Ei×Mi÷M0 － Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0
其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。
（2）基本每股收益和稀释每股收益的计算过程：
基本每股收益＝报告期利润÷期末股份总数
稀释每股收益＝[P+(已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用)×(1-所得税率)]÷(S0+S1+Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中：P为报告期利润；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购或缩股等减少股份数；M0为报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
（三）非经常性损益明细表
单位：元
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第五章 管理层讨论与分析
根据本公司报告期的财务数据，公司管理层作出以下分析。
一、公司财务状况分析
（一）资产状况分析
1、资产结构及变动分析
报告期各期末，公司资产结构情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司总资产分别为3,738,503.96万元、4,245,163.30万元、4,794,378.81万元和5,193,028.26万元，随着公司业务规模的扩大，公司总资产呈持续增长态势。
从资产结构来看，公司2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末流动资产占总资产的比例分别为24.55%、26.07%、28.35%和27.06%；非流动资产占总资产的比例分别为75.45%、73.93%、71.65%和72.94%；资产结构较稳定。公司非流动资产占比较高，主要系公司持有民生银行股权，对民生银行长期股权投资的账面价值较大所致。
2、流动资产结构及变动分析
报告期各期末，公司流动资产结构如下：
单位：万元
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报告期内公司流动资产主要由货币资金、存货等构成。
各项资产的具体情况如下：
（1）货币资金
报告期内，公司货币资金余额构成情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司货币资金分别为313,410.17万元、307,052.13万元、545,087.07万元和371,864.32万元。公司的货币资金主要由银行存款和其他货币资金构成，其他货币资金主要为信用证与票据保证金、在途资金、股票账户资金、期货账户资金。
2017年末公司货币资金较2016年末减少6,358.04万元，主要系公司扩大业务规模，增加对各业务板块项目的投资与建设所致。2018年末公司货币资金较2017年末增加238,034.94万元，主要系公司经营活动产生的现金流量净额增加及银行短期借款增加所致。2019年6月末公司货币资金较2018年末减少173,222.75万元，主要系公司增加对各业务板块项目的固定资产投资所致。
（2）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
报告期内，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产余额构成情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末和2018年末，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分别为1,082.00万元、552.56万元和512.19万元，金额很小。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要包括权益工具投资、衍生金融资产和其他金融资产，权益工具投资主要系购买的境内上市公司股票；衍生金融资产主要系购买的利率掉期和期货合约，用于套期保值，降低利率风险和原材料采购价格波动风险；其他金融资产主要系购买的货币基金。2017年末交易性金融资产较2016年末减少529.44万元，主要系公司出售部分境内上市公司股票和期货合约所致。2018年末交易性金融资产较2017年末减少40.37万元，主要系公司出售部分货币基金所致。
公司自2019年1月1日起施行财会[2017]7号文发布的《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》及财会[2017]14号文发布的《企业会计准则第37号一金融工具列报》，根据上述准则，公司将原计入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”的利率掉期及期货合约等计入“交易性金融资产”。
（3）交易性金融资产
报告期内，公司交易性金融资产余额构成情况如下：
单位：万元
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2019年6月末，公司的交易性金融资产账面价值为1,217.15万元，主要系购买的利率掉期和期货合约。
（4）应收票据
报告期内，公司应收票据账面价值的明细情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司的应收票据分别为5,101.48万元、3,315.87万元、6,415.12万元和2,327.33万元。公司的应收票据主要为银行承兑汇票。2017年末公司的应收票据较2016年末减少1,785.61万元，主要系公司为加快资金回笼，将部分期末尚未到期的银行承兑汇票提前贴现所致。2018年末公司的应收票据较2017年末增加3,099.25万元，主要系公司2018年饲料业务销售收入增加所致。2019年6月末公司的应收票据较2018年末减少4,087.79万元，主要系公司票据结算方式减少所致。
（5）应收账款
报告期内，公司应收账款账面余额的构成情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司的应收账款余额占营业收入比例较小，主要系公司执行严格的销售信用政策。公司饲料及畜禽养殖业务主要采取现款现货的销售模式；屠宰及肉制品业务向商超、快餐、肉制品深加工企业等销售时，一般会有30－90天的账期。
报告期内，应收账款坏账准备的计提情况如下表所示：
单位：万元
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A.单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款
公司对于单项金额重大（单项金额超过人民币500万元以上）的应收款项，单独进行减值测试。当存在客观证据表明公司将无法按应收款项的原有条款收回所有款项时，根据其可收回金额低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。截至 2018年12月31日，单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款情况如下表所示：
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B.按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款
报告期内，按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项确认标准、计提方法：
组合按信用风险特征分类，坏账准备按类似信用风险特征组合分类计提；根据历史经验确定的不同信用风险组合的应收款项坏账准备计提比例如下：
a.境外企业的应收账款
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b.境内企业的应收账款
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报告期内，按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款情况如下表：
单位：万元
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报告期内，公司实施了较为严格的销售信用政策，公司按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款风险等级构成也较为稳定，风险等级为无风险和低风险的应收账款占应收账款余额比例均在90%以上，应收账款占同期营业收入的比重也较低，应收账款回收风险较小。
公司自2019年1月1日起施行财会[2017]7号文发布的《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》及财会[2017]14号文发布的《企业会计准则第37号一金融工具列报》，根据上述准则，公司对应收账款进行减值会计处理并确认损失准备。
截止2019年6月末，应收账款坏账准备的计提情况如下：
单位：万元
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按单项计提坏账准备：超过公司政策计提坏账准备的应收账款，具体计提情况如下：
单位：万元
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按组合计提坏账准备：对于划分为风险组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失：
a. 境外企业的应收账款
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b. 境内企业的应收账款
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境外按组合计提坏账准备的应收账款，具体计提情况如下：
单位：万元
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境内按组合计提坏账准备的应收账款，具体计提情况如下：
单位：万元
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报告期内，本公司应收账款前五名情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末应收账款余额前五名客户的金额分别为8,169.88万元、8,322.85万元、8,449.42万元和12,105.78万元, 占当期应付账款期末余额的比例分别为13.36%、12.09%、11.09%和8.70%。
（6）预付款项
报告期内，公司预付款项账面价值账龄分布情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，账龄在一年以内的预付账款占全部预付账款分别为94.48%、93.36%、98.82%和97.73%，预付账款账龄较短，账龄结构合理。预付账款主要为预付饲料原材料款。报告期内，预付账款期末余额逐年增加，主要系饲料销售规模扩大带动饲料原材料采购增加。
报告期各期末，公司预付账款前五名情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末预付账款余额前五名客户的金额分别为9,685.76万元、7,268.90万元、8,006.34万元和13,121.27万元，占当期预付账款期末余额的比例分别为29.66%、18.83%、16.59%和16.98%。
（7）其他应收款
报告期内，公司其他应收款账面价值的明细情况如下：
单位：万元
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①其他应收款分析
报告期内，公司其他应收款账面余额的构成情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，公司其他应收款余额分别为70,209.65万元、99,829.92万元、88,758.59万元和86,904.13万元。
2017年末其他应收款较2016年末增加29,620.27万元，主要系公司下属担保公司为合作养殖户的银行贷款提供了担保，因2017年农牧行业行情剧烈震荡，畜禽养殖行情处于低迷阶段，养殖户陷入经营困难，造成部分贷款逾期，由公司下属担保公司代替养殖户偿还贷款，导致应收代垫款增加。2018年末其他应收款账面余额较2017年末减少11,071.33万元，主要系公司2018年对欠款时间较长，确认难以收回的暂借款予以核销所致。
报告期内，其他应收款坏账准备的计提情况如下：
单位：万元
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A.单项金额重大并单独计提坏账准备的其他应收款
公司对于单项金额重大（单项金额超过人民币500万元以上）的其他应收款，单独进行减值测试。当存在客观证据表明公司将无法按其他应收款的原有条款收回所有款项时，根据其可收回金额低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。截至 2018年12月31日，单项金额重大并单项计提坏账准备的其他应收款情况如下表所示：
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B.按信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款
报告期内，按信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款确认标准、计提方法：
组合按信用风险特征分类，坏账准备按类似信用风险特征组合分类计提；根据历史经验确定的不同信用风险组合的其他应收款坏账准备计提比例如下：
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报告期内，按信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款情况如下表：
单位：万元
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公司自2019年1月1日起施行财会[2017]7号文发布的《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》及财会[2017]14号文发布的《企业会计准则第37号一金融工具列报》，根据上述准则，公司以预期信用损失为基础，对其他应收款进行减值会计处理并确认损失准备。
2019年6月末，其他应收款坏账准备的计提情况如下：
单位:万元
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报告期内，公司根据内控管理的要求，从客户管理和财务管理等角度，加强对其他应收款的管控，对欠款时间较长、确认难以收回的其他应收款，在履行报批流程后及时予以核销，风险等级为低风险和较低风险的其他应收款占其他应收款余额比例逐步提高，账龄结构改善。
2018年末其他应收款计提的坏账准备较2017年末大幅增加，主要系近两年农牧行业行情剧烈震荡，环保严管引发禁养、限养，畜禽养殖行情处于低迷阶段，导致大批养殖户陷入经营困难或退出养殖，叠加2018年以来的资金面收紧，使养殖户开始难以继续融资维持经营，造成贷款逾期并难以偿还，而公司对养殖户的贷款提供了担保，在代替养殖户偿还贷款后，公司基于谨慎性原则，根据其未来可收回现金低于其账面价值的差额，对代垫款单独计提了坏账准备，对于回收难度特别大、或者诉讼胜诉仍难以执行的款项，全额计提了坏账准备，导致坏账准备增加较大。
报告期内，本公司其他应收款前五名情况如下：
单位：万元
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2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末应收账款余额前五名客户的金额分别为14,308.10万元、13,885.31万元、12,553.61万元和12,298.10万元。
（8）存货
报告期内，公司存货账面余额及存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
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①存货的结构分析
公司存货中，原材料主要为用于饲料生产的玉米、豆粕、鱼粉等，用于畜禽养殖业务的饲料，用于屠宰与肉制品业务的鸡肉、鸭肉、商品猪等。库存商品主要为饲料、肉制品等。消耗性生物资产主要为肉猪、肉鸡、肉鸭。周转材料主要为托盘、吨包袋等。
2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，原材料、库存商品、消耗性生物资产合计占存货的比例分别为94.67%、94.54%、96.12%和96.85%。
②报告期内存货的变动分析
2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，存货占总资产的比例分别为11.63%、12.12%、11.34%和13.91%。
报告期内，公司存货期末余额逐年增加，主要系消耗性生物资产账面余额增加所致。
2017年末存货余额较2016年末增加79,808.42亿元，主要系2017年末消耗性生物资产增加所致。2017年末消耗性生物资产账面余额较2016年末增加53,336.13万元，涨幅为94.27%，主要系：①2017年公司完成对杨凌本香农业产业集团有限公司的收购，扩大了生猪养殖规模，生猪存栏量增加；②公司逐步从过去的种禽养殖为主向更多的商品代自养或委托代养转型，公司一方面加大商品代自养的投入力度；另一方面继续推动更多条件好的养殖户加入公司委托代养的合作体系，从而增加了肉鸡、肉鸭的存栏量。
2018年末消耗性生物资产账面余额较2017年末增加28,984.89万元，主要系：①公司自2016年起开始加大对养猪业务的投入，新增在建产能在2018年逐步竣工投产，生猪养殖规模进一步扩大，生猪存栏量增加；②公司在2018年将以前自建但长期外租的一批商品鸡场收回统一管理，扩大了肉鸡养殖产能，肉鸡存栏量增加。
2019年6月末消耗性生物资产账面余额较2018年末增加101,661.71万元，主要系：①公司通过自产和外购仔猪相结合的方式扩大生猪养殖规模，生猪存栏量增加；②公司加快商品代禽自养基地建设，新建商品代自养场逐步竣工投产，肉鸡和肉鸭养殖规模扩大，存栏量增加。
（9）持有待售资产
报告期内，公司持有待售资产账面价值构成情况如下：
单位：万元
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报告期内，持有待售资产系公司持有的美国蓝星贸易集团有限公司股权。
因美国蓝星的第一大股东安德森斯有限公司（TheAndersons,Inc.，以下简称“安德森斯”）要约收购美国蓝星全部股权，考虑到未来业务协同、管理层继任等因素，公司对该交易方案予以支持，将持有的美国蓝星贸易集团有限公司部分股权以现金方式回收，将部分股权置换至安德森斯，为以后长期发展保留战略机会。公司于2018年10月17日召开的第七届董事会第三十四次会议审议通过了《关于出售美国蓝星贸易集团有限公司股权的议案》，交割时间为2019年1月2日。
（10）其他流动资产
报告期内，公司其他流动资产账面价值构成情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司的其他流动资产主要为理财产品、待抵扣增值税进项税和预交的各项税金。2017年末其他流动资产较2016年末增加77,098.13万元，主要系公司为合理利用闲置资金，提高资金的使用效率，将部分闲置资金投资于风险较低的信托等理财产品所致。2018年末其他流动资产较2017年末减少63,434.61万元，主要系2018年部分理财产品到期赎回所致。2019年6月末其他流动资产较2018年末减少35,062.19万元，主要系公司购买的理财产品“浙金信托汇业199号信托计划”于2019年3月8日到期所致。
3、非流动资产结构及变动分析
报告期各期末，公司非流动资产账面价值构成情况如下：
单位：万元
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公司非流动资产主要由长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、商誉及其他非流动资产构成，2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，此六类资产占非流动资产的比例分别为95.76%、95.94%、96.18%和95.69%，其他非流动资产主要包括预付长期资产款项、待抵扣增值税进项税。
（1）可供出售金融资产
报告期内，公司可供出售金融资产账面价值构成情况如下：
单位：万元
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公司可供出售金融资产均为按成本计量的可供出售权益工具，按成本计量的权益工具为对被投资单位的经营管理不具有重大影响且该资产不存在活跃市场价格的股权投资。
截至2018年12月31日，按成本计量的可供出售金融资产明细如下：
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公司自2019年1月1日起施行财会[2017]7号文发布的《企业会计准则第22号一金融工具确认和计量》及财会[2017]14号文发布的《企业会计准则第37号一金融工具列报》，根据上述准则，将原计入“可供出售金融资产”的股权投资计入“其他权益工具投资”。
（2）长期股权投资
报告期内，公司长期股权投资账面价值构成情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司长期股权投资账面价值变化主要是由于增加或处置对外投资、权益法下确认投资收益、其他综合收益调整及被投资企业宣派股利引起的。2017年末长期股权投资较2016年末增加181,361.81万元，主要系公司在权益法下确认对中国民生银行股份有限公司的投资收益，同时向新希望财务有限公司追加投资所致。2018年末长期股权投资较2017年末增加108,376.66万元，主要系公司在权益法下确认对中国民生银行股份有限公司的投资收益所致。2019年6月末长期股权投资较2018年末增加107,832.08万元，主要系公司在权益法下确认对中国民生银行股份有限公司的投资收益，同时向广东希望壹号股权投资合伙企业（有限合伙）增资所致。
（3）其他权益工具投资
报告期内，公司其他权益工具投资账面价值构成如下：
单位：万元
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截至2019年6月30日，其他权益工具投资明细如下：
单位：万元
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公司2019年6月末其他权益工具投资账面价值较2018年末可供出售金融资产账面价值增加22,747.52万元，主要系公司处置美国蓝星贸易集团有限公司（以下简称“美国蓝星”）股权置换增加安德森斯有限公司（以下简称“安德森斯”）的股权所致。
公司原持有美国蓝星的股权，美国蓝星的第一大股东安德森斯要约收购美国蓝星全部股权，考虑到未来业务协同、管理层继任等因素，公司对该交易事项予以支持。股权置换后，公司持有安德森斯部分股权，可以继续参与美国粮食等大宗商品交易市场，并继续间接持有美国蓝星股权，与其保持股权与业务上的紧密联系，在一定程度上降低了未来的交易风险，为今后长期发展保留战略机会。
（4）投资性房地产
报告期内，公司投资性房地产账面价值构成如下：
单位：万元
■
报告期内，公司的投资性房地产主要为房屋、建筑物，公司对现有投资性房地产采用成本模式计量。报告期各期末，投资性房地产账面价值逐期下降，主要系对投资性房地产计提折旧所致。
（5）固定资产
报告期内，公司固定资产账面价值构成情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司固定资产构成如下：
单位：万元
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公司的固定资产主要为与生产经营活动相关的房屋建筑物、机器设备、运输设备等。其中房屋建筑物、机器设备合计占固定资产的比例均在96%以上。公司一直坚持产业间畜、禽多元化与产业内农食一体化结合的发展战略，随着公司业务规模持续扩大，公司依据战略规划稳步扩大各业务板块的固定资产投资规模，优化产能布局，报告期内，新建养殖场项目陆续竣工投产、饲料厂改扩建工程、食品加工厂改扩建工程相继建设完成，从在建工程转为固定资产，因此，公司固定资产账面价值持续增长。
（6）在建工程
报告期内，公司在建工程账面价值构成情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司在建工程构成如下：
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报告期内，公司主要建设项目为饲料厂改扩建工程、食品加工厂改扩建工程和养殖公司改扩建工程。
2017年末在建工程较2016年末增加33,556.51万元，主要系：①食品加工改扩建工程增加20,406.60万元，食品加工改扩建工程主要为潍坊市安丘现代白羽肉鸡产业融合发展项目。为进一步拓展公司在山东地区的市场空间，提升公司的区域竞争力和市场占有率，公司决定重新规划建设山东省潍坊市安丘现代白羽肉鸡产业融合发展项目，增加对该项目屠宰部分和熟食部分固定资产投资，以增加产能，升级设备，优化产品结构。②养殖场改扩建工程增加15,138.97万元，养殖场改扩建工程主要为新建猪场。
（下转60版）
