万德斯：用智慧呵护生态文明 成为环境资源服务领域领导者
| ||
| ||
| ||
| ||
| ||
|
——南京万德斯环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
南京万德斯环保科技股份有限公司董事长、总经理 刘 军先生
南京万德斯环保科技股份有限公司财务总监、董事会秘书 范 凯先生
广发证券股份有限公司投资银行部高级副总裁、保荐代表人 李声祥先生
广发证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人 周春晓女士
南京万德斯环保科技股份有限公司
董事长、总经理刘军先生致辞
尊敬的各位投资者朋友和各位关心万德斯的网友们：
大家好！
非常感谢大家参与南京万德斯环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动，我谨代表公司向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持万德斯发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解万德斯。同时，非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会！
万德斯专业提供先进环保技术装备开发、系统集成与环境问题整体解决方案，主营业务聚焦垃圾污染削减及修复业务、高难度废水处理业务等，是国内专业化程度较高的环保高新技术企业之一。公司不断加强自身科研队伍建设和研发投入，通过自主研发，目前已掌握主营业务的核心技术，相关技术达到国内先进水平。公司掌握相关核心技术，通过材料与构件应用等方面的研发，在提高产水率、系统稳定性与处理效率、自动化程度、热能利用效率、资源化效益等方面，取得了差异化技术成果，并获得了相应的知识产权。
此次发行上市是万德斯一次重大的历史性跨越，是公司依据未来发展规划作出的战略性安排。未来公司将进一步提升技术转化和集成能力，通过环保装备集成中心建设提高核心业务中的装备集成能力，降低项目设备成本，加快研发技术转化速率，提升公司市场竞争力。
我们希望通过本次交流活动，圆满解答投资者朋友所关心的问题，让大家更加了解和认同万德斯。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多关注和大力支持！
最后，欢迎大家踊跃提问，谢谢大家！
广发证券股份有限公司
投资银行部高级副总裁、保荐代表人
李声祥先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎各位参加南京万德斯环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商广发证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
作为国内专业化程度较高的环保高新技术企业之一，公司坚持以技术研发与积累为基础，聚焦国家产业政策动态，紧密观察行业变化发展，始终坚持技术创新，积极吸收优秀人才充实团队。万德斯紧跟国家政策方向，把脉市场律动，深层次关注环境污染治理与生态文明建设，在固废和水务领域进行了持续研发和创新，取得卓著成效。凭借对环保行业的深入理解和持续的技术创新，万德斯已经成为环境资源服务领域的先锋企业。
我们相信，万德斯登陆资本市场后，公司的市场占有率、资产规模、营业收入规模等将得到进一步提高。随着本次募集资金投资项目的实施，规模化效应进一步显现，公司将具备更强的竞争力和盈利能力，以优良的业绩回报社会和广大投资者。
广发证券也非常荣幸能够成为万德斯此次科创板发行上市的合作伙伴，公司高水平、高素质的人员团队给我们留下了深刻的印象。相信通过不断创新，万德斯将来会取得更加优异的成绩。
我们真诚地希望通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分地了解万德斯的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，我谨代表广发证券预祝万德斯本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
南京万德斯环保科技股份有限公司
董事长、总经理刘军先生致结束词
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
南京万德斯环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演即将结束。在此，我谨代表万德斯全体员工感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构广发证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所作出的努力，谢谢你们！
通过今天的网上路演活动，我们对万德斯的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。在刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对万德斯的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，万德斯将以首发上市为契机，严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整；充分把握市场机遇，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于万德斯更加美好的未来！谢谢大家！
经营篇
问：能否介绍一下公司的主要经营模式？
刘军：公司采用垃圾污染和水污染治理行业通常的经营模式，其中以提供环境问题整体解决方案为主，以委托运营模式、BOT模式为辅。（1）环境问题整体解决方案：根据客户需求与项目特点，开展个性化系统方案设计，进行成套装备制造与集成。相关项目在经过系统整体调试与验收后，为客户提供环境污染治理整体解决方案。（2）委托运营模式：委托运营业务系公司按照客户要求，在一定的运营期内为客户提供渗滤液或污水处理设施的管理、运营和维护服务。（3）BOT模式：公司与客户签订协议，公司承担项目投资、建设、经营和维护等事宜。在协议规定期限内，公司向客户定期收取费用，以此回收相关建设、经营和维护成本并获取合理回报。特许期结束后，公司将项目的整套资产无偿移交给客户。
问：公司主营业务收入来源有哪些？
刘军：公司主营业务收入主要来源于环境整体解决方案，主要包括垃圾污染削减、垃圾污染修复、高难度废水处理。同时，委托运营也是公司主要业务之一，该类业务系公司按照客户要求，在一定的运营期内为客户提供垃圾污染和水污染治理设施的管理、运营和维护服务。
问：请介绍一下公司核心技术的科研实力和成果转化情况。
刘军：公司长期专注于垃圾污染和水污染治理行业，致力于技术研发创新与科技成果转化。在技术创新驱动下，已形成了一系列科研成果，截至2019年10月，公司拥有专利58项。同时，公司也获得了政府与行业主管部门的高度评价，其中“填埋场地下水污染系统防控与强化修复关键技术及应用”项目获得国家科学技术进步奖二等奖（联合申报，其中公司的创新推广贡献为填埋场地下水污染系统防控关键技术）。此外，公司的相关核心技术荣获中国产学研合作创新成果奖、国家环保科技创新实用成果、国家重点环境保护实用技术、中国环境卫生行业争优创新银奖、江苏省高新技术产品、江苏省水污染防治指导目录、江苏省环境保护科学技术二等奖、江苏省环境保护实用新技术、南京市新兴产业重点推广应用新产品、南京市优秀专利奖等称号。公司主持编制的《老旧垃圾填埋场生态修复技术导则》代表了细分行业的较高技术水平，促进了行业科技进步。
问：请分析一下公司综合毛利率情况及其变动原因。
范凯：报告期内，公司综合毛利率分别为39.69%、37.58%、35.87%及32.02%。其中，2017年公司综合毛利率较上年下降2.11个百分点，主要系公司销售占比较高的环境整体解决方案毛利率下降所致；2018年公司综合毛利率较上年下降1.71个百分点，主要系委托运营毛利率下降所致；2019年1月到6月公司综合毛利率较2018年下降3.85个百分点，主要系销售占比较高的环境整体解决方案毛利率下降3.54个百分点所致。
问：请分析一下公司研发费用情况及其波动原因。
范凯：报告期内，公司研发费用分别为925.95万元、1099.29万元、1983.12万元及1203.78万元，占营业收入比重分别为6.33%、3.89%、4.03%及3.36%。其中，2016年研发费用占营业收入比重较高，主要系公司以技术研发为导向，高度重视研发投入，研发人员工资薪酬支出较高，且2016年营业收入相对较低所致；2019年1月到6月公司研发费用保持持续增长态势，主要系2019年1月到6月，公司新启动分散式村镇污水处理设备与技术研发、城市河道水环境生态修复与水质提升关键技术集成研究等多个研发项目，在研项目达到15个。为进一步保证研发项目的顺利开展，研发领料与研发人员薪酬等随之增加。
发展篇
问：公司未来的战略规划是什么？
刘军：公司已确立了企业愿景、价值观，明确了发展方向和绩效目标，秉承“敏捷高效、开放融合、规范严谨、永续经营”的经营理念和“矢志环保，用智慧呵护生态文明”的企业使命，保持行业竞争力，成为国内一流的环境整体解决方案提供商。
公司将依托主营业务，根据国家政策和战略发展需求，加强技术创新，延伸产业链深度、拓宽应用领域和市场，以促进科技成果产业化；通过重点开发环保资源综合利用领域技术，公司将探索新兴业务模式，加快转型升级步伐；注重团队建设，建立人才团队激励政策，提升公司竞争力，力争成为环保细分领域的领导者，实现公司全面发展。
问：公司的竞争优势包括哪些？
刘军：公司的竞争优势包括技术研发及服务能力优势，具体体现在多层次的研发体系、先进的核心技术及装备优势、全方位的专业服务能力、项目案例库齐全、项目运作能力强、应急响应能力高。除此之外，公司的竞争优势还包括品牌知名度高和人才优势。
问：目前公司在研项目有哪些？
刘军：公司目前在研项目包括：新型难降解有机废水深度处理关键技术集成及产业化，垃圾填埋场地下水污染源头削减与强化净化技术研究，新型垃圾渗滤液全量化处理技术与装备研发，垃圾填埋场污染监测识别与生态修复技术研究，农业废弃物热解处理技术及装备研发，新型循环式芬顿流化床反应技术与设备研发，分散式村镇污水处理设备与技术研发，场地污染物精准识别与原位注入修复技术研究，畜禽粪污氮、磷资源化回收技术研发，农业废弃物高值循环利用技术及模式研发，环保设备智能控制系统及信息管理平台研发等。
问：公司的持续经营能力如何？
范凯：报告期内，公司经营状况良好，盈利水平保持稳定增长态势，不存在下列对持续盈利能力构成重大不利影响的因素：（1）公司的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化；（2）公司的行业地位或公司所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化；（3）公司在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；（4）公司最近一年的营业收入或净利润对关联方或者重大不确定性客户存在重大依赖；（5）公司最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；（6）其他可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响的情形。公司管理层认为，公司已披露了其面临的风险因素，公司不存在对持续盈利能力构成重大不利影响的情形，公司具备持续盈利能力。
行业篇
问：公司所属行业及确定所属行业的依据是什么？
刘军：公司主营业务为垃圾污染削减及修复业务、高难度废水处理业务等。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类和代码表》（GB/T4754-2011），公司所处行业属于“N77生态保护和环境治理业”；根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“N水利、环境和公共设施管理业”，细分行业属于“N77生态保护和环境治理业”。
问：垃圾污染修复领域的发展现状及未来发展趋势如何？
刘军：2017年，住房和城乡建设部对填埋场进行排查显示，全国正规城市生活卫生填埋场共计654座，非正规堆放点27276个。对此，《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》要求到2020年底，具备条件的直辖市、计划单列市和省会城市（建成区）实现原生垃圾“零填埋”，建制镇实现生活垃圾无害化处理能力全覆盖。对非正规垃圾堆放点、不达标生活垃圾处理设施及库容饱和填埋场进行整治，有序开展治理和修复。《全国地下水污染防治规划（2011-2020年）》也明确将填埋场列为七大地下水污染源重点防控对象之一。随着“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划的进一步推行，现有生活垃圾填埋场将大面积进入封场阶段，未来垃圾污染修复市场将迎来庞大的市场空间。
问：公司的市场地位如何？
刘军：公司是垃圾污染治理和水污染治理行业的主要企业之一，在细分领域，公司是中国固废行业“渗滤液处理领域领跑企业”“渗滤液处理领域年度标杆企业”“填埋场修复领域领先企业”等奖项获得者。
问：公司的主要竞争对手有哪些？
刘军：公司在行业中的主要竞争对手包括维尔利环保科技集团股份有限公司、北京天地人环保科技有限公司、武汉天源环保股份有限公司、北京高能时代环境技术股份有限公司、广西博世科环保科技股份有限公司、倍杰特集团股份有限公司、上海东硕环保科技股份有限公司等。
发行篇
问：本次募集资金的投资项目是什么？
李声祥：根据2019年4月8日通过的2019年度第三次临时股东大会决议，公司拟申请向社会公开发行人民币普通股A股，发行数量为不超过2124.9461万股，募集资金总额将根据市场情况和向询价对象的询价情况确定。本次发行A股募集资金计划用于“环保装备集成中心及研发平台建设项目”，以及“补充流动资金项目”。
问：请介绍一下“环保装备集成中心及研发平台建设项目”的情况。
李声祥：根据公司主营业务及未来发展规划，公司拟使用募集资金23618.37万元投资于环保装备集成中心及研发平台建设项目。本项目旨在扩大公司主营业务垃圾污染削减及高难度废水处理集成装备的集成能力，同时增强公司在研发及技术方面的综合实力。公司拟在现有厂区内新建一栋总建筑面积为19419.60平方米的厂房作为本项目的实施场地，并通过购置先进的加工与装配设备、检测设备、研发试验设备，进一步提高垃圾污染削减及高难度废水处理的产能规模，提高单元装备的加工装配及检测自动化水平，提升装备技术水平及质量，同时增强公司的技术研发水平。
问：请介绍一下“环保装备集成中心及研发平台建设项目”的建设周期及进度情况。
周春晓：为了保证项目顺利实施，公司专门成立项目领导组，同时针对项目的实施进度、工艺设备选型、设备工艺安装等成立项目实施组，针对项目土建、工艺设备布置、安全环保等成立项目工作组，保证项目建设有序、保质开展。
本项目计划建设期为18个月，计划分7个阶段实施完成，包括：项目考察、设计阶段；土建施工阶段；厂房装修阶段；设备询价、购买阶段；人员招聘培训阶段；设备安装及调试、全线试生产阶段；竣工验收、投产阶段。
本项目达产期为4年，产量逐年增长。根据项目销售计划，运营期第一年预计达产30%，运营期第二年预计达产60%，运营期第三年达产80%，运营期第四年预计完全达产。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
特别支持
