去年全年CPI同比上涨2.9%
控通胀目标完成

(上接1版)

“今年一季度通胀将达到本轮周期的顶点。猪价仍然为通胀演进逻辑的核心变量。”中信证券首席经济学家诸建芳说。

他认为，1月份由于猪价和春节错位的原因，CPI涨幅将达年内最高点，或达4.4%左右。此后CPI涨幅将逐季回落，三四季度回落幅度较为明显，全年均值将在3%至3.1%左右。

交行首席研究员唐建伟表示，一季度CPI仍将处于高位，不排除部分月份同比涨幅达到5%的可能。随着稳定猪肉价格和支持生猪生产的政策措施逐渐显效，二季度之后猪肉价格回落和翘尾因素减弱可能导致CPI快速下降。

工业经济显露回暖迹象

最新数据还显示，2019年12月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）指数同比下降0.5%，降幅比上月收窄0.9个百分点；PPI环比由上月下降0.1%转为持平。

PPI同比、环比数据均呈现回升趋势，这与此前公布的去年12月制造业采购经理人指数（PMI）连续两个月保持在扩张区间相印证，都表明了工业经济的回暖。

去年12月份，CPI、PPI二者差值显著收窄，物价剪刀差现象得到缓解，对实体经济特别是工业企业具有重要意义。

“随着二者剪刀差收窄，工业企业利润状况可能得到改善。实际上，2019年12月单月规模以上工业企业利润增速已经回升，预计今年有望止跌回正。”唐建伟说。

就宏观政策而言，CPI结构性上涨不会对其形成制约。章俊表示，今年货币政策的重心依然是进一步打通传导机制和积极配合财政政策的实施推进。在此背景下，年内央行可能还会有2至3次降准和多次LPR利率下调，来解决实体经济融资难融资贵的问题。