东方基金吴萍萍：把握债市双重投资机会
2020-01-13
来源：上海证券报
“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”股神沃伦·巴菲特对投资与人性之间关系的阐述在资本市场广为流传。东方基金吴萍萍认为，要想做好投资，一个合格的投资人应具备专注、勤奋、乐于理性思考并注重逻辑分析。历经近10年的投研磨炼，吴萍萍如今在债市投资上已经形成了自己独特的投研逻辑。
“债券投资的收益相对稳定，风险防范是债券投资的重中之重。”吴萍萍表示，在当前的市场背景下，债市投资需要警惕信用等三类风险。
谈及债市的投资机会，吴萍萍看好交易性和结构性两大投资机会：“在目前的经济政策环境以及估值水平下，市场预期分化加大，交易性资金增加，也就存在着预期差带来的交易性机会。”
吴萍萍还表示，信用债方面，在绝对收益和信用利差偏低的情况下，在捕捉交易性机会的同时，更多的是挖掘结构性机会，主要集中在过剩产能、中等资质城投、龙头地产股等领域。此外，因前期去产能、限产政策等措施，过剩产能行业整体经营情况尚可，且龙头企业地位稳固，近两年资本开支也较低，再加上债转股等因素，信用风险大幅缓和，短期也存在一定的个券机会。（CIS）
