百奥泰：秉承创新只为生命理念 引领国际新一代抗体药物研发
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——百奥泰生物制药股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
百奥泰生物制药股份有限公司董事长 易贤忠先生
百奥泰生物制药股份有限公司董事、总经理 LI SHENGFENG（李胜峰） 先生
百奥泰生物制药股份有限公司董事、董事会秘书 鱼 丹女士
百奥泰生物制药股份有限公司财务总监 占先红女士
中国国际金融股份有限公司投资银行部医药医疗行业组负责人、董事总经理 李 响先生
中国国际金融股份有限公司投资银行部副总经理 任孟琦先生
中国国际金融股份有限公司投资银行部高级经理、保荐代表人 赵泽宇先生
百奥泰生物制药股份有限公司
董事长易贤忠先生致辞
尊敬的各位投资者：
大家好！
欢迎各位参加百奥泰生物制药股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会，非常高兴能与大家通过网络进行实时的在线交流。在此，我谨代表百奥泰全体员工，向参加本次网上交流会的各位投资者和嘉宾表示最诚挚的欢迎和衷心的感谢！
百奥泰成立于2003年，是一家以创新药和生物类似药为核心的创新型生物制药企业。公司自成立以来，多次获得国家、省、市科技专项资金支持。目前公司主要在研产品20多个，多个产品处于3期临床，1个产品已经获得批准上市。公司的核心技术成员包括国家“”专家、广东省“科技领军人才”、广东省“珠江人才计划”等创新创业团队。公司秉承“创新只为生命”的发展理念，坚持创新驱动发展战略，致力于开发新一代创新药物，用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其他危及人类生命或健康的重大疾病，通过创新研发为患者提供更加安全、有效、可负担的优质药物，以满足亟待解决的治疗需求。
我们真诚希望借此机会与各位投资者坦诚沟通，希望得到各界朋友的意见和建议。百奥泰将以登陆科创板为契机，紧跟市场需求，集中资源持续地加强产品研发，不断扩大市场份额，为广大患者、股东和社会创造更大的价值。
最后，再次感谢大家对百奥泰的关注与支持！谢谢大家！
中国国际金融股份有限公司
投资银行部医药医疗行业组负责人、董事总经理
李响先生致辞
尊敬的各位投资者：
大家好！
首先，我谨代表中国国际金融股份有限公司，向所有参与百奥泰生物制药股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎！对长期以来，一直关心、支持百奥泰的各界朋友表示衷心的感谢！
百奥泰是一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型生物制药企业。公司秉承“创新只为生命”的理念，致力于开发新一代创新药和生物类似药，用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其他危及人类生命或健康的重大疾病。
公司具有行业领先的抗体发现和优化技术，拥有自主知识产权的抗体酵母展示筛选平台、ADC技术平台以及抗体生产平台；公司具有丰富且极具竞争力的产品线，在研的储备项目品种丰富、结构合理、普遍具有较大市场潜力，所研发的抗体药物靶点涵盖当前全球销售量排名前十的多个品种。此外，公司研发的阿达木单抗生物类似药已获得上市批准，为国内首个获得上市批准的阿达木单抗生物类似药。同时，公司也拥有完整的产业化生产平台、严谨的质量管理体系和优秀的研发管理团队，公司已成为生物制药领域颇具竞争力的中国本土企业之一。
在合作过程中，我们深刻地体会到百奥泰科学、规范的管理制度和强大的技术研发能力，感受到公司内部员工锐意进取的工作风格。作为百奥泰这样优秀企业的保荐机构，我们深感荣幸！
我们真诚地希望，通过我们的努力，更多的投资者能够更加深入、客观地了解百奥泰，也能够更准确地把握百奥泰的投资价值和投资机会！我们相信，百奥泰上市后将一如既往地不断提升公司竞争力，给广大投资者带来丰厚的回报！
预祝百奥泰本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
百奥泰生物制药股份有限公司
董事长易贤忠先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者：
大家好！
百奥泰生物制药股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表百奥泰全体员工再次感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问。同时也十分感谢上证路演中心、中国证券网路演直播室为我们提供的良好沟通平台和优质的服务。除此之外，我还要感谢保荐机构中国国际金融股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所做出的努力，谢谢你们！
今天的网上路演活动对于我们而言，是一种全新的沟通尝试。大家对百奥泰的战略规划、经营管理、未来发展所提出的意见和建议给了我们崭新的视角。感谢所有投资者的参与和发言，也希望在未来的日子里能一如既往地获得大家的支持和理解。
本次发行上市是百奥泰多年经营发展的一次成果检验。借助资本市场，公司的资金实力、业务拓展、技术创新、人才引进等都将充分受益。未来，百奥泰将始终秉持全员学习、持续变革、致力技术创新、全面打造高质量发展的经营方针，以优秀的业绩回报广大投资者，回馈社会。
今天通过与大家的在线交流，我们深深体会到未来作为一家公众公司，在被广大投资者信任和支持的同时，更承担着重大的使命、责任和压力。希望大家继续关注并支持我们，我们愿意以各种方式与各位投资者保持顺畅的联系。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于百奥泰更加美好的未来！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
易贤忠：公司是一家以创新药和生物类似药研发为核心的创新型制药企业，致力于开发新一代创新药和生物类似药，用于治疗肿瘤、自生免疫性疾病、心血管疾病以及其他危及人类生命或健康的重大疾病。
问：请介绍近年来公司的资金需求来源及融资情况。
易贤忠：截至2020年1月3日，公司尚无产品销售收入，主要通过向控股股东七喜集团拆入资金和外部增资获取资金以支持公司经营。公司通过寻求外部投资机构投资及银行借款等融资手段来保障正常经营活动和各研发管线的资金需求。公司于2019年6月21日与广东农村商业银行股份有限公司华夏支行签订了总金额1亿元的借款合同；于2019年8月28日与上海浦东发展银行股份有限公司广州天河支行签订了总金额8800万元的融资额度协议；于2019年9月19日与招商银行股份有限公司广州分行签订了两年期、总金额2亿元的授信合同。此外，公司分别于2016年12月完成股权融资69500.00万元、于2018年12月完成股权融资100000.00万元、于2019年3月完成股权融资50000.00万元，为公司提供了相对充裕的现金流。
问：公司是否获得过政府补助？
易贤忠：公司获得了国家级科技计划项目配套二期资金、广州市科技创新委员会新一代抗体研发款、广州开发区科技创新和知识产权局生物产业研发奖励资金、广州市科技创新委员会技术创新标杆企业补助等多项政府补助。
问：公司研发产品处于什么阶段？
易贤忠：截至2020年1月3日，公司尚无处于上市销售状态的产品。目前公司有1个产品获得上市批准，有20个主要在研产品，其中1个产品已经提交NDA申请，3个产品处于III期临床研究阶段，1个产品处于II期临床研究阶段，4个产品处于I期临床研究阶段。此外，公司另有多个创新抗体在研药物处于临床前研究阶段。
问：公司有多少个注册商标，取得的专利有多少？
占先红：截至2019年6月30日，公司在境内拥有53项注册商标。
截至2019年6月30日，公司拥有专利权26项。其中，在中国内地拥有专利17项，在中国澳门地区拥有专利1项，在美国拥有专利8项。
问：公司研发投入情况如何？
鱼丹：公司的核心业务主要是创新药和生物类似药的研发、生产，所以保持了较高比例的研发资金投入。报告期内，公司的研发费用2016年为13150.29万元，2017年为23650.77万元，2018年为54168.94万元，2019年1月到6月为35198.09万元。报告期内，公司高度重视技术研发对公司业务开展的推动作用，每年持续加大经费投入进行在研产品的研发工作，2016年至2018年研发费用的年均复合增长率为103%。
问：公司股权激励费用是多少？
占先红：公司于2016年度、2017年度、2018年度及2019年1月到6月，分别确认股权激励费用2222.89万元、1677.38万元、688.20万元及35200.00万元，累计确认股权激励费用39788.48万元。
问：公司的偿债能力如何？
占先红：报告期内，公司通过股权融资方式获得较为充裕的现金流，用来满足持续增加的研发投入和其他日常经营支出，通过股权激励等方式引进科研技术人员，保障公司现有团队的稳定。截至2019年6月30日，公司货币资金余额为21416.61万元，公司资产负债率（母公司）为20.85%，且全部为日常经营过程中产生的非付息债务，无银行借款等其他付息债务，负债水平较低，短期偿债能力较强。
发展篇
问：请介绍公司未来的发展战略。
易贤忠：未来三年公司将围绕发展战略规划，加速产品产业化和市场化进程，包括实现BAT1406、BAT2094在中国上市销售，完成BAT1706符合中国和欧美法规要求的III期临床，并在全球主要市场申报上市，完成BAT8001的III期临床研究，完成BAT1806符合中国和欧美法规要求的III期临床；推进多个创新药及生物类似药的全球或者中国临床试验。公司的长远发展目标是让百奥泰成为国际新一代抗体药物研发的引领者。
问：公司的经营理念是什么？
易贤忠：公司秉承“创新只为生命”的理念，坚持创新驱动发展战略，致力于开发新一代创新药和生物类似药，用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其他危及人类生命或健康的重大疾病。公司始终以患者的福祉作为首要核心价值，通过创新研发为患者提供安全、有效、可负担的优质药物，以满足亟待解决的治疗需求。
问：公司未来的经营目标是什么？
易贤忠：公司未来的经营目标有：1）推进在研产品临床试验进程及商业化准备；2）加快对市场的产业化布局；3）建立广泛的国内外合作关系。
问：未来几年内公司具有哪些持续经营能力？
占先红：未来几年内公司具有持续经营能力主要是因为公司拥有：1）承担国家科技专项，拥有雄厚的研发实力；2）行业领先的抗体发现和优化技术平台；3）丰富且极具竞争力的产品线；4）产业化能力完整的生产平台；5）优秀的研发管理团队；6）银行授信及借款安排。
问：公司为实现盈利拟采取哪些措施？
易贤忠：为实现盈利公司拟采取的措施有：1）加速在研产品产业化、市场化进程；2）搭建营销网络，提高公司产品市场占有率；3）更新研发中心设备，构建国内一流的新药开发平台。
问：公司的生产线目前主要用于哪个产品？生产能力是否能匹配未来的商业化需求？
LI SHENGFENG（李胜峰）：公司的抗体产业园位于广州市永和开发区，规划用地37837平方米，已完成建设并投入使用的有2条3500L不锈钢生物反应器及其配套的下游纯化生产线，3条500L一次性反应器及其配套的下游纯化生产线，1条200L抗体药物偶联反应釜及其配套的隔离器系统及纯化生产线，1条西林瓶无菌注射液洗烘灌封联动生产线，1条预灌封注射器灌装生产线和1条全隔离器ADC制剂冻干生产线。截至招股意向书签署日，公司正在持续扩大单抗原液产能，以满足多个候选药物的临床样品需求及商业化需求。公司的生产线分别于2017年和2018年通过欧盟质量授权人审计，西林瓶小容量注射剂车间、单克隆抗体原液车间、预灌封小容量注射剂车间分别获得中国药品生产许可证。当前2台3500L不锈钢生物反应器每年原液产量近200千克，预计新生产线建成后每年产量达1250千克原液。
问：阿达木单抗未来会不会出现供大于求的情况？
LI SHENGFENG（李胜峰）：截至招股说明书签署日，公司的BAT1406已经获得上市批准，是中国首个获批上市的阿达木单抗生物类似药。BAT1406原研药物修美乐2018年的全球销售额达到205亿美元，但是由于在中国售价高昂，每位患者的用药治疗费用近20万元/年，因此在中国市场的渗透率较低。2018年中国使用该药物的患者不足5000人，多数中国患者仍选择使用价格较低的激素类药物控制病情。由于市场需求庞大，阿达木单抗生物类似药上市后尽管相较原研药物价格将有所降低，但销量空间大，公司通过规模效应降低成本，依然可以获得可观收益。
行业篇
问：公司属于哪个行业？
易贤忠：公司产品管线覆盖化学药与生物药，按照中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司行业分类属于“医药制造业（分类编码：C27）”。
问：公司所处行业的主管部门有哪些？
易贤忠：公司所处行业为医药制造业，主要由国家卫生健康委员会、发改委、环境部、国家药监局、国家医疗保障局、工信部消费品工业司、中国医药商业协会和中国医药企业管理协会等行业主管部门进行监管。
问：请介绍一下全球医药行业的发展概况。
易贤忠：根据国家统计局数据，中国老龄化速度远高于全球水平，从2014年到2018年，中国65岁以上人口从1.4亿增长到1.7亿，2018年中国老龄化人口已占总人口的11.9%。与此同时，中国医疗卫生支出总额由2014年的3.5万亿元快速增长到2017年的5.3万亿元。根据弗若斯特沙利文报告，中国医药研发投入从2014年的93亿美元快速增长至2018年的174亿美元；2014年中国医药市场规模为1.1万亿元，之后以8.1%的年复合增长率增长至2018年的1.5万亿元规模，并将于2030年达到3.2万亿元规模。
不同于全球医药市场，中国医药市场主要由三个板块构成，即化学药、生物药以及中药。其中，生物药在中国医药市场起步较晚，但由于其安全性、有效性和依从性能达到化学药和中药未满足的临床需求，市场发展迅速。在技术进步、产业结构调整和支付能力增加驱动下，中国生物药市场规模增速将远快于中国整体医药市场与其他细分市场增速。
问：请介绍生物医药行业的周期性、区域性和季节性特点。
易贤忠：与整体医药行业相同，作为需求刚性特征最为明显的行业之一，生物药市场基本不存在明显的周期性和季节性。区域性方面，如单克隆抗体药物等，其使用在中国并没有明显的区域性分布特点。但对于价格较高的生物药来说，经济发达地区的居民健康意识更强、收入水平更高、对药品的需求更大、医保可负担范围更广，因此，生物药市场一般更集中于经济较发达地区。
问：公司同行业企业有几家？
易贤忠：公司同行业企业有百济神州、信达生物、君实生物和基石药业等。
发行篇
问：请简要介绍此次发行情况。
李响：公司此次发行股票6000万股，占公司发行后总股本的比例约为14.49%。公司本次发行仅限公司公开发行新股，不包括公司股东转让股份。
问：公司选择的科创板上市标准是什么？
易贤忠：公司符合并适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条第二款第（五）项规定的上市标准：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展II期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
问：募集资金用途是什么？
鱼丹：募集资金在扣除发行费用后将按轻重缓急顺序投资于以下项目：药物研发项目、营销网络建设项目、补充营运资金。
问：请介绍营销网络建设情况。
易贤忠：公司拟使用募集资金中的1.00亿元进行营销网络建设，包括组建一支经验丰富的专业化商业推广团队，主要专注于自身免疫性疾病和肿瘤领域的市场准入、医疗事务及学术推广。依照推进计划，将由一支250人的营销队伍负责首个产品BAT1406在全国范围内的市场推广及销售，拟于北京、上海、华南、东北、西北、西南、华中等地区建设营销网络。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
