石头科技：不断拓宽产业链 成为智能家电研发制造领域强者
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——北京石头世纪科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
北京石头世纪科技股份有限公司董事长、总经理 昌 敬先生
北京石头世纪科技股份有限公司董事、副总经理 毛国华先生
北京石头世纪科技股份有限公司董事会秘书 孙 佳女士
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会董事总经理、保荐代表人 王 彬先生
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会高级副总裁、保荐代表人 曾 春先生
北京石头世纪科技股份有限公司董事长、总经理昌敬先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位朋友：
大家好！
欢迎大家参加北京石头世纪科技股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市的网上投资者交流会。在此，我谨代表石头科技董事会及全体员工向参加本次路演活动的投资者朋友们表示热烈的欢迎和诚挚的谢意，同时也非常感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供的互动平台服务！
石头科技是一家专业从事智能清洁机器人等智能硬件设计、研发、生产和销售的智能家电研发制造商，是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业。自成立以来，公司主营业务收入逐年增长，并自主研发了行业领先的激光扫描测距模块，且独立研发的SLAM算法有效解决了智能扫地机器人在用户家庭环境中的定位、地图及导航需求。
在品牌与市场方面，公司于2016年9月推出首款产品后，便凭借着产品质量与口碑迅速占领市场。2019年1月到6月，公司“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”合计占国内LDS全局规划产品线上零售额的53%，在LDS全局规划线上市场的市场占有率排名国内第一。
本次科创板发行上市是石头科技发展历程中一个重要的里程碑。以此为契机，我们将继续围绕既定的战略发展规划，继续专注于智能扫地机器人基础技术的研究，并扩大研发人才规模，不断对现有科研技术进行迭代创新，不断拓宽和延伸产业链，加强在国内智能扫地机器人产品市场的领先地位。同时建立全球分销网络，进一步拓展海外市场，努力将公司打造成为具备国际和国内竞争力的智能家电研发制造商。
今天非常高兴能与投资者和各界朋友进行网上互动，我们真诚地希望能够借此机会与各位投资者坦诚沟通、交流，也希望广大投资者能够对石头科技有一个更全面的了解。同时，欢迎大家踊跃提问、积极建言，我们将认真听取采纳大家的宝贵意见与建议。我们坚信，广大投资者的信任与支持是石头科技股票成功发行的重要保证。我们将再接再厉，以优异的业绩回报广大投资者，回报社会！谢谢大家！
中信证券股份有限公司
投资银行管理委员会高级副总裁、保荐代表人
曾春先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友和网友朋友们：
大家好！
欢迎大家参加北京石头世纪科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上投资者交流会。我谨代表本次上市的保荐机构和主承销商中信证券股份有限公司，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
石头科技是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业。公司自主研发的核心技术基于经典的技术理论，结合深度学习、异构计算、数据融合等技术方法，有效提升了智能扫地机器人的相关核心技术指标，具有技术上的先进性。近年来，国家相关部门出台一系列支持政策和法律法规，不断鼓励包括智能清洁机器人在内的人工智能产业发展。例如，2016年国务院发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，明确培育人工智能产业生态，推动人工智能技术在智能家居等多领域的发展。自成立以来，公司业绩始终保持着快速增长态势，2019年上半年旗下产品在LDS全局规划产品线上市场的占有率超过50%，排名国内第一。在国家政策扶持引导下，石头科技所处行业仍将保持较快速度的增长，公司未来发展前景可期。
作为本次发行的保荐机构及主承销商，中信证券对石头科技进行了全面深入的尽职调查和发行准备。在合作过程中，我们深受公司经营管理团队高效、敬业、专注、创新精神的鼓舞。能为石头科技这样优秀的企业服务，我们深感荣幸！
同时，我们也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。并衷心地希望广大投资者能够通过本次交流会，更加深入、客观地了解石头科技，更准确地把握石头科技的投资价值和投资机会。我们相信，石头科技上市后将一如既往地不断提升公司竞争力，给广大投资者带来丰厚的回报！在此，欢迎大家踊跃提问，建言献策，积极申购。
最后，我谨代表中信证券预祝石头科技本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
北京石头世纪科技股份有限公司
董事、副总经理毛国华先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友和网友朋友们：
大家上午好！
北京石头世纪科技股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市的网上投资者交流会即将结束，非常感谢各位投资者朋友在此期间的热情参与、友善交流，以及对石头科技的关心、信任和支持。同时也感谢上证路演中心和中国证券网提供的良好交流平台，感谢保荐机构和主承销商中信证券股份有限公司及所有参与发行的中介机构的辛勤付出。本次网上路演在大家群策群力共同努力下，取得了圆满成功。
在三个小时的交流中，我们和广大投资者朋友们共同就公司的业务状况、财务状况、发展战略等层面进行深入探讨，相信各位对石头科技已经有了一定的了解，也对公司未来的发展有了更多的信心。此外，各位也对石头科技提出了诸多宝贵意见和建议，我们回去后会认真梳理、研读，将各位的真知灼见融入到公司的经营管理中，不断提升公司整体实力和经营业绩，创造更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
同时，我们也深刻体会到，石头科技作为一家公众公司，在接受广大投资者信任和支持的同时，更承担着重大的使命和责任。本次登陆科创板将使石头科技面临更多投资者和社会公众的关注、关心与监督，对石头科技的未来发展也极具战略意义。
石头科技将严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整；充分把握市场机遇，不断对现有科研技术进行迭代创新，不断拓宽和延伸产业链，进一步巩固和提升公司在国内智能扫地机器人产品市场中的领先地位；大力拓展海外市场，进一步增强核心竞争力，以更加优良的业绩回报股东，回报投资者，回报社会。
最后，我谨代表公司管理层和全体员工，再次感谢广大投资者及各位网友对石头科技的关心和支持！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
昌敬：公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产（以委托加工生产方式实现）和销售，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。
问：公司的经营模式是什么？
毛国华：公司产品全部采用委托加工方式生产，无自建生产基地。在采购方面，公司对于不同类型零部件与代工厂商达成不同的约定。在生产方面，公司与代工厂商在分工机制、原材料采购、品质把控等方面作出明确约定，严格规范生产环节。公司主导了产线布局、工艺流程和生产方案的设计，公司对产品所用的每一个物料进行追溯管理，对采购和生产的全环节进行管控。在销售方面，公司采用线上与线下相结合的销售模式，其中自主品牌产品的线下销售以经销模式为主。
问：请简要介绍公司所持有的商标、著作权、专利情况。
毛国华：截至2019年6月30日，公司在境内拥有商标权80件，拥有境外商标权87件。
截至2019年6月30日，公司共拥有21项著作权，包括10项软件著作权、11项作品著作权，上述著作权已取得中华人民共和国国家版权局颁发的《著作权登记证书》。
截至2019年6月30日，公司在境内已取得91项专利，包括19项发明专利、57项实用新型专利和15项外观设计专利，以及19项境外专利。
问：请介绍近年来公司营业收入以及主营业务收入的产品构成情况。
王彬：2016年、2017年、2018年和2019年1月到6月，公司营业收入分别为18312.70万元、111881.76万元、305125.04万元和212530.79万元，保持快速增长态势。
按产品构成情况来看，报告期内，公司主营业务收入主要为智能扫地机器人的销售收入，包括米家智能扫地机器人、石头智能扫地机器人、小瓦智能扫地机器人。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1月到6月，智能扫地机器人收入占主营业务收入的比重分别为98.58%、97.98%、98.75%和93.30%。
问：近年来公司研发费用的变动情况如何？
王彬：报告期内，公司研发费用分别为3935.93万元、10627.72万元、11661.56万元和8075.60万元，2016年至2018年呈现上升趋势。报告期内，研发费用占营业收入的比例分别为21.49%、9.50%、3.82%和3.80%。
问：公司是否存在资金占用及担保情况？
孙佳：报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用的情况，也不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担保的情况。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
曾春：公司未来的发展战略如下：1）技术战略。公司将继续专注于对跨学科技术的研究，尤其是对人工智能、导航算法、新型传感器等核心技术的研发投入，并持续吸引和培养研发人才，以不断发展和加强技术优势。技术优势是公司报告期内高速发展的基础，并且也是公司未来发展的动力，未来，公司将继续专注于智能扫地机器人基础技术的研究并扩大研发人才规模，以加强公司的技术优势。2）产品和服务战略。一方面，公司将不断改进及提高现有产品。在研究进展的推动下，公司将对现有产品线进行升级，以提供一流的用户体验并刺激需求，并利用大量联网产品数据以及用户使用机器人时产生的反馈及建议，精准定位未来产品中需要引入的新功能。另一方面，公司将致力于新产品开发，利用在现有市场的成功和品牌声誉，不断创造融合专业技术的新产品。3）市场策略。公司将继续加强在国内智能扫地机器人产品市场的领先地位。在海外，公司将在全球范围内大幅扩展业务与市场，实现新的增长。公司将建立全球分销网络，进一步拓展海外市场。4）品牌策略。公司计划加大营销和品牌推广力度，以进一步扩大产品的知名度。公司的品牌战略将充分利用社交营销活动的最新趋势，用高品质的产品提升品牌口碑。
问：请简要介绍公司股权激励的安排情况。
昌敬：为进一步完善公司治理结构、健全激励机制、充分调动优秀员工的工作积极性、增强优秀员工对实现公司稳定、持续及快速发展的责任感和使命感，公司特制定并施行了股权激励计划。该股权激励计划经公司董事会审议通过，截至招股意向书签署日，股权激励计划已实施完毕，不存在未授予或未行权的情况。截至招股意向书签署日，公司共授予60名员工股票期权，其中研发人员48人、管理部门8人、销售部门4人。
问：公司具备怎样的研发优势？
毛国华：公司十分重视技术创新在企业发展过程中的作用，对于研发投入逐年增加。公司坚持以市场为导向，从战略高度适时地对研发产品进行规划及调整，使科技创新具有高度的战略性和方向性。截至2019年6月30日，公司已在境内获得91项专利，获批软件著作权10项。同时，公司注重研发团队建设，打造并不断扩充由高学历专业人才和细分领域行业专家组成的研发队伍，设置装备、电池、架构等多个研发部门。公司还设有AI研究院、机电研究院、光电研究院及十余个实验室，并通过校企联合与多家高校开展研发项目合作。此外，公司曾获“国际IF设计大奖”“台湾金点奖”“中国优秀工业设计奖”等设计大奖。同时，公司还具有“国家高新技术企业”“中关村高新技术企业”“中国机器人产业联盟会员”“北京市企业技术中心”“工业企业知识产权运用试点企业”等资质。
问：公司同小米的交易是否具备可持续性？
毛国华：公司与小米的交易具有可持续性，主要原因如下：
1）公司自有品牌产品与小米“米家”品牌产品存在一定程度的潜在竞争关系。此外，小米作为独立运营的市场主体，可能自行或通过与其他第三方合作方式开展与发行人相竞争的业务。同时，米家智能扫地机器人和石头智能扫地机器人的价格、功能和外观上有所区分，相关产品在功能和价格上存在差异性。智能扫地机器人的市场空间较大、扫地机器人品类较多，小米定位于大众市场的家庭智能扫地机器人产品。小米既是生态链企业的业务合作方，也是投资人，因此，小米与生态链企业的合作关系稳定。
2）欣旺达与小米的合作不影响公司同小米交易的可持续性。欣旺达目前已成为国内锂能源领域重要的锂离子电池模组制造商之一，已成功进入国内外众多知名厂商的供应链，因此，欣旺达与小米的合作具有合理性。欣旺达主要为小米提供手机锂离子电池模组产品，而为公司提供的服务和产品包括代工、扫地机器人锂电池组以及其他耗材，存在差异。此外，如果公司自身不泄露生产工具的图纸、参数设置和软件源代码，欣旺达无法了解其中的具体信息。因此，欣旺达无法为小米直接代工生产米家智能扫地机器人产品。综上所述，欣旺达与小米的合作不影响公司同小米交易的可持续性。
行业篇
问：公司所属行业是什么？主管部门有哪些？
毛国华：根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C38电气机械和器材制造业下的C3855家用清洁卫生电器具制造行业”。
公司所处行业的行政主管部门为发改委、工信部、中国家用电器协会（CHEAA）及其各地方协会等行业自律管理机构。
问：请介绍公司所属行业的市场竞争格局及主要企业。
毛国华：目前智能扫地机器人行业市场容量不断扩大，市场上已有的品牌与厂商较多，近年来涌现出多家新的市场参与者，市场化程度逐渐提高。目前在国内主流电商平台上销售的智能扫地机器人品牌已近200个，根据产品技术、清洁能力、质量、价格等维度可分为多类档次。市场参与者包括新兴服务机器人公司、传统家电公司等。
根据中怡康的测算，从国内市场占有率来看，2019年上半年国内市场前三大品牌分别为科沃斯、小米和石头，市场占有率分别为48%、12%和11%，合计市场占有率为71%。从国内线上市场占有率来看，2019年上半年线上市场前五大品牌分别为科沃斯、小米、石头、海尔和iRobot，占比分别为43.4%、13.3%、12.7%、5.0%、4.8%，合计市场占有率为79.2%。从上述国内市场占有率和国内线上市场占有率数据可以看出，智能扫地机器人行业头部集中效应较为明显。
问：公司在品牌与市场方面的竞争地位如何？
昌敬：在品牌与市场方面，虽然公司于2016年9月才推出首款产品，但凭借产品质量与口碑迅速占领市场。从LDS全局规划产品线上市场份额来看，根据中怡康的监测数据，2019年1月到6月，公司“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”分别占有国内LDS全局规划产品线上零售额的27%和26%，合计占有国内LDS全局规划产品线上零售额的53%，公司产品在LDS全局规划线上市场的市场占有率排名国内第一。随着公司不断推出新产品，公司计划加大在营销推广及销售渠道方面的投入。
问：公司所属行业未来的发展趋势是怎样的？
毛国华：智能扫地机器人行业未来将呈现以下发展趋势：1）产品智能程度升级，使用体验增强；2）智能应用场景发生变化，多种场景拓展产品应用领域；3）市场竞争日趋激烈，品牌集中度持续提高。
发行篇
问：公司本次发行股数是多少？
曾春：本次拟发行股份不超过1666.6667万股（含1666.6667万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%）。本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份。
问：募集资金投资项目是什么？
曾春：公司的募集资金投资项目包括新一代扫地机器人项目、商用清洁机器人产品开发项目、石头智连数据平台开发项目和补充营运资金项目。
文字整理 姚炯
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