唐山三友化工股份有限公司2020年公开发行公司债券（第一期）（疫情防控债）募集说明书摘要
（上接18版）
表4-30 最近三年及一期公司粘胶短纤维销售区域分布情况
单位：万吨、万元、%
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3、氯碱业务
（1）原材料采购情况
公司生产烧碱及聚氯乙烯（PVC）的主要原材料为原盐和电石。公司生产PVC所需电石主要从全国电石主要产区内蒙古地区采购，结算方式为货到票到后次月付款，运输方式为火运、汽运相结合。
表4-31 最近三年及一期烧碱、PVC原材料采购量情况
单位：万吨
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表4-32 最近三年及一期电石采购价格
单位：元/吨
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表4-33 最近三年及一期公司烧碱、PVC原材料采购前五大供应商
单位：万元
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（2）生产工艺
发行人烧碱生产采用先进的离子膜法生产工艺，关键生产设备电解槽是引进日本的高电密自然循环复极式离子膜电解槽，该设备技术居世界领先水平。
发行人采用电石法生产工艺，设备采用国内最大型∮3200高效乙炔发生器，作为乙炔站的主体设备，生产更加稳定；生产聚氯乙烯的主要设备选用国内目前最成熟的105立方米大型聚合釜；聚合涂壁系统工艺技术采用北京化工二厂自行研制的高效防粘釜液，并采用自动喷涂冲洗装置，可适应低聚合度树脂的生产。同时采用全自动包装码垛生产线，保证了聚氯乙烯产品包装外观质量。
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图4-5 烧碱和PVC生产工艺流程图
（3）生产情况
表4-34 最近三年及一期公司烧碱的产能、产量情况
单位：万吨、%
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表4-35 最近三年及一期公司PVC的产能、产量情况
单位：万吨、%
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公司以产销联动模式进行生产安排，即每年年初和每月月初由企管部门（负责安排生产计划）按照预定目标及销售部门制定烧碱及PVC的销售计划安排生产计划，月末根据销售计划实现情况对生产进行调整。公司建立了生产组织管理制度，定时召开会议，安排生产计划。公司的全部生产装置均为自有，目前采用四班三倒的方式施行24小时连续运转方式进行生产。
（4）销售情况
表4-36 最近三年及一期公司烧碱的产销情况
单位：万吨、%
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表4-37 最近三年及一期公司PVC的产销情况
单位：万吨、%
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表4-38 最近三年及一期公司烧碱、PVC的平均售价情况
单位：元/吨
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公司氯碱业务的产品包括烧碱和聚氯乙烯。目前，公司生产的烧碱超过80%用于内部循环经济，主要用于粘胶短纤业务生产，剩余部分烧碱主要销售给公司周边烧碱消费厂家如日化、化工、冶金等行业企业。
聚氯乙烯主要应用于建筑材料、包装材料及电器材料等领域。公司生产的PVC主要销售区域位于华北、东北、华东、华南等地。根据销售区域的分布情况，公司采取厂家自提、送到销售的形式。在价格方面，由于PVC波动情况较大，对于运距较远的客户，公司一般采取到岸价的方式确定销售价格。为提高公司产品的市场竞争力，针对周边客户，公司采取散装化汽车运输的形式向客户运输产品。
从结算方式看，氯碱采用月末结款、预收款以及阶段性收款（每10天结一次货款）相结合的方式，承兑汇票收取比例约60%左右。
表4-39 最近三年及一期公司烧碱销售前五大客户
单位：万元、%
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表4-40 最近三年及一期公司PVC销售前五大客户
单位：万元、%
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表4-41 最近三年及一期公司烧碱、PVC产品销售区域分布情况
单位：万吨、万元、%
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4、有机硅业务
（1）原材料采购情况
公司生产有机硅的原材料为金属硅，主要从黑河、辽源地区采购。
表4-42 最近三年及一期有机硅原材料采购量情况
单位：万吨
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表4-43 最近三年及一期有机硅原材料采购价格
单位：元/吨
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表4-44 最近三年及一期公司有机硅原材料采购前五大供应商
单位：万元、%
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（2）生产工艺
甲醇和氯化氢在氯甲烷工序制得氯甲烷，氯甲烷在合成工序单体流化床中与硅粉及助剂反应生成粗单体，粗单体在精馏工序提纯得到纯度99.9%以上的精二甲，精二甲在水解工序水解生成水解物与氯化氢，水解物部分外售，部分去裂解工序经过裂解并提纯得到合格的DMC环体。
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图4-6 有机硅生产工艺流程图
（3）生产情况
表4-45 最近三年及一期公司有机硅单体的产能、产量情况
单位：万吨、%
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发行人的有机硅生产采取世界通用的直接流化床合成甲基氯硅烷工艺。核心生产设备流化床反应器是由青岛科技大学设计，合成釜是从法国德地氏公司进口。在水裂解流程中，发行人采用相分离器；该设备在传统的浓酸分离器基础上，提高系统里水解物的回收率，在国内处于先进水平。并且公司以产销联动模式进行生产安排，以确保公司的产销率。
目前，公司有机硅单体产能已经达到了20万吨，其中约50%产品深加工，处于行业较高水平。为实现产品差别化，提高产品附加值，本公司一直在研究开发环体的利用，具备环体下游加工项目包括室温胶2万吨/年以上、高温胶1万吨/年以上、硅油及消泡剂等1,500吨/年以上的生产能力。
（4）销售情况
表4-46 最近三年及一期公司有机硅产品的产销情况
单位：万吨
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注：以上有机硅产品为所有有机硅生产的下游产品，主要包括：二甲基硅氧烷混合环体、一号线低挥发份RTV-107型硅橡胶、甲基乙烯基硅橡胶（110胶）、二甲基二氯硅烷水解物、二号线低挥发份RTV-107型硅橡胶等。
表4-47 最近三年及一期公司有机硅的平均售价情况
单位：元/吨
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公司生产的有机硅产品可分为D4、DMC和硅树脂、硅橡胶等。其中硅树脂和硅橡胶主要面向汽车工业和电子行业应用。D4和DMC作为高端硅产品的原料。目前，公司的有机硅DMC主要客户为东爵有机硅（南京）有限公司和东莞新东方科技有限公司。硅橡胶和硅树脂主要面向汽车产业和电子行业提供。主要客户市场位于华东、华南等地区，华东、华南地区占据公司销售量90%左右。
公司有机硅的销售模式包含直销和代理销售两种。因公司与主要大客户间的紧密联系、建立了长期战略合作关系，直销比例达到95%左右。
有机硅结算方式包括先款后货及发货后次月收款等。
表4-48 最近三年及一期公司有机硅销售前五大客户
单位：万元、%
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表4-49 最近三年及一期公司有机硅销售区域分布情况
单位：万吨、万元、%
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5、主要产品出口情况
表4-50 最近三年及一期发行人主要产品出口情况
单位：万吨、万元、元/吨
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2018年度，发行人主要产品纯碱、粘胶短纤维及PVC出口销售额折合人民币分别为46,140.06万元、170,858.36万元和2,423.65万元，合计占发行人2018年营业收入的比例为10.88%。2019年1-9月，发行人主要产品纯碱、粘胶短纤维及PVC出口销售额折合人民币分别为38,361.51万元、142,664.56万元和232.51万元，合计占发行人2019年1-9月营业收入的比例为11.71%。
（五）发行人的相关资质
根据发行人各项业务所在行业主管部门的有关规定，发行人须获得相应的许可证书方可开展产品的生产、销售活动。目前，发行人及其下属子公司拥有的经营资质证书情况如下：
表4-51 截至本募集书签署之日发行人及其下属子公司拥有的经营资质证书明细表
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十、公司所处行业的情况
（一）纯碱行业情况
1、行业监管体制
国家发改委和工信部对纯碱行业进行宏观管理，主要负责制定纯碱产业政策、行业发展规划及其他管理职能，各地发改委和工信厅对纯碱行业进行分级管理。中国纯碱工业协会为行业内自律性组织，主要负责行业内部协调，并配合国家发改委和工信部协调纯碱行业内各企业之间的关系。发行人为中国纯碱工业协会的会员单位。
2、纯碱行业产业政策
近年来，为促进我国纯碱工业的健康稳定发展，国务院、发改委和工信部制定了一系列有关纯碱行业的产业政策，具体如下：
表4-52 关于纯碱行业的产业政策情况
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3、纯碱行业发展概况
纯碱行业作为重要的工业原料制造业之一，在世界上已有100多年的发展历史。目前，纯碱的生产方法分为天然碱法和合成制碱法。其中美国、肯尼亚、博茨瓦纳等国主要通过天然碱法制取纯碱；合成制碱法又分为氨碱法和联合制碱法，中国、印度及欧洲等国主要采取这种生产方法。根据中国纯碱工业协会公布的数据，目前我国纯碱装置联碱法最多，氨碱法其次，天然碱法由于资源限制的原因占比较小。
从历年市场走势分析看，纯碱价格变动周期在3-4年左右；每个周期在达到纯碱企业成本线后，纯碱企业亏损，承受度减弱，逐步开始检修限产，整体供量缩减，价格开始反弹再次进入上行周期。2018年纯碱市场接力2017年末下跌态势，在环保发力、行业检修、部分玻璃线停产等诸多因素影响下，市场整体呈“W”型走势。一季度行业开工高位，供量充足，下游淡季需求萎缩，库存持续上涨，价格下滑；二季度行业因亏损检修期提前，加之环保发力，整体供给量大幅减少，价格快速上涨至年内高点；三季度行业检修结束及高利润支撑，供量大幅增加，库存快速上涨，市场快速下跌至成本线；随着“金九银十”传统旺季需求到来，叠加亏损企业检修停限产影响，9月份开始市场再次进入上行阶段。截至2018年底，国内共有41家纯碱企业，总体纯碱产能约3,140.00万吨，相比2017年增加约100.00万吨，实际产量约2,583.00万吨，产能利用率83%。
2019年上半年，国内纯碱市场整体呈季节性涨跌互现行情。一季度受市场惯性下调以及春节需求萎缩影响，整体行情呈现下行态势；二季度，部分企业陆续检修，市场刚需有所提振，阶段性供需矛盾得以缓解，市场止跌反弹；6月份以来，市场供给提升叠加淡季需求抑制，市场滞涨回落。2019年国内纯碱产能约3,060.00万吨，相比2018年底增加约60万吨。上半年纯碱行业保持86.50%左右行业开工率，国内纯碱累计产量约1,325.00万吨，同比增长4.50%。
未来，随着供给侧改革和环保治理常态化，我国纯碱行业产业集中度将有所提高，不符合节能减排和环保要求的中小纯碱企业将逐渐被淘汰，而具备规模、技术优势以及资源优势的大型纯碱企业将通过兼并重组缓解产能过剩问题；下游受城镇化、“一带一路”等拉动，需求保持小幅增长，行业将逐步进入良性发展阶段。随着环保检查的常态化，公司依托循环经济优势，不断加大安全环保投入，实现蒸氨废液回收再利用、碱渣综合利用等，变废为宝，安全环保水平行业领先，发展潜力巨大。
4、纯碱行业所处的上下游行业分析
原盐行业作为纯碱行业的上游，其影响主要体现在纯碱生产成本方面。氨碱法每生产1吨纯碱约耗用1.5吨原盐，因此原盐市场价格及其运费是影响纯碱生产成本的重要因素。中国盐业资源十分丰富，分布较广，根据资源不同，中国盐业生产分为海盐、湖盐、井矿盐三类。目前国内北方沿海地区以大型海盐生产为主，中、东及南部以井矿盐生产为主，西部地区以湖盐生产为主。
纯碱行业的下游应用领域主要是平板玻璃、日用玻璃、化学品、氧化铝、洗涤剂等行业，最大的纯碱消费行业是平板玻璃和日用玻璃行业，约占总消费量的48%，其最终的下游为房地产行业。2014年以来，中国经济增长持续放缓，中国房地产行业也进入一个调整期，尤其是在2014年上半年整体市场都面临较大的压力，下半年开始，随着政府对市场流动性的注入以及大部分城市限购政策的取消，需求的回升使得房地产市场恢复了稳定增长。根据国家统计局数据，2018年我国城市化率为59.58%，距2050年达到75%的目标还有很大差距；加上我国人口众多，住房需求仍将持续增长，长期市场空间相对稳定。
5、进入行业的主要壁垒
（1）政策壁垒
国家制定了一系列与纯碱相关的产业政策，支持技术水平高、市场前景好、对产业升级有重大作用的大型纯碱企业，通过技改项目、产业整合等方式做大做强，限制技术落后、规模较小的企业进入。
（2）资源壁垒
纯碱生产的主要原材料是原盐，原盐在纯碱生产中用量大，但单位产品价值低，因此运费的高低对纯碱的生产成本影响较大。我国纯碱生产企业一般都分布在东部沿海原盐产区资源丰富地区附近，对于原盐资源较为匮乏地区，进入纯碱行业存在资源的制约。
（3）资金壁垒
纯碱行业属于资金密集型行业。如年产100万吨氨碱法生产装置或年产30万吨联碱生产装置的总投资额在10亿元以上，较高的资金壁垒限制了许多中小企业的进入。
（二）粘胶纤维行业情况
1、行业监管体制
目前，国家发改委、工信部和商务部对粘胶纤维行业进行宏观管理，主要负责制定产业政策、行业发展规划及其他管理职能，各地发改委、工信厅和商务厅对粘胶纤维行业进行分级管理。
中国化学纤维工业协会为行业内自律性组织，主要负责行业内部协调，并配合国家发改委、工信部和商务部协调行业内各企业之间的关系。发行人为中国化学纤维工业协会的副会长单位。
2、粘胶纤维行业产业政策
粘胶纤维行业属于国民经济的传统产业，国家鼓励“各种差别化、功能化化学纤维、高技术纤维生产”向环保清洁生产方向发展。近年来，国务院、发改委和工信部制定了一系列有关粘胶纤维行业的产业政策，促进了我国粘胶纤维工业的健康稳定发展，相关政策如下：
表4-53 关于粘胶纤维行业的产业政策情况
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以上政策的发布和实施，对于我国发展高性能纤维给予了良好的政策空间，为今后我国粘胶纤维行业的健康稳定发展起到了良好的推动作用。随着粘胶应用领域的不断扩展和消费能力的增强，产业用纺织品的市场空间和增长潜力仍将会进一步释放。粘胶短纤以其舒适、环保可再生的特性，通过改性、升级，产品向功能化、产业化方向快速发展。
3、粘胶纤维行业发展概况
粘胶纤维属于纤维素纤维之一，为再生纤维素纤维。粘胶纤维制品由于吸湿性好，穿着舒适，可纺性优良，常与棉、毛或各种合成纤维混纺、交织，用于各类服装及装饰用纺织品，其用途不断拓广，是最早投入工业化生产的化学纤维之一。再生纤维素纤维以天然纤维素（植物中提取的纤维素）为原材料，发展前景良好。粘胶短纤工业化生产已有一百多年的发展历史，随着生产技术的发展和完善，粘胶短纤产量逐年增加。近年来，由于粘胶短纤的用途进一步拓宽和消费者偏好绿色消费习惯，再生纤维素纤维（如莫代尔纤维、天丝纤维、竹纤维等）迎来了新的发展机遇。
目前，全球粘胶短纤产能已达650万吨以上，其中主要集中在中国、印度、印尼等国家，2018年中国产能约475万吨，产量约370万吨，产能利用率77.98%。奥地利兰精公司（LenzingGroup）和印度博拉公司（AdityaBirlaGroup）是全球产能最大的企业，其总产能均在100万吨左右，其中奥地利兰精公司，其工厂分布在奥地利、美国、英国、印尼、中国等地，主要产品为莫代尔、天丝、高白纤维、阻燃纤维等产品。印度博拉公司的粘胶工厂遍及印度、泰国、印尼、中国等地，主要粘胶短纤产品以着色纤维、莫代尔和普通纺织用纤维等为主。
我国粘胶短纤产量约占全球总产量的65%以上，但是国内粘胶短纤生产企业多数规模较小、技术落后、装备陈旧，使得国内粘胶短纤多数产品品质落后于发达国家。随着“供给侧”改革不断推进，国内粘胶短纤市场将加速向少数技术装备先进、具有成本优势的大型粘胶短纤企业集中，产能20万吨以下规模企业或因产品低端、成本、环保等原因被淘汰、兼并重组。产品将全面从传统粘胶短纤向新型粘胶短纤发展，未来行业生存发展核心将在于新产品的研发。
粘胶短纤行业属于国民经济的传统产业，随着生产技术的发展和完善以及下游需求的带动，粘胶短纤产量逐年增加。从历年市场走势分析看，粘胶市场变化周期4-5年，经历2014-2017年上一周期后，2018年新产能集中投放，需求维持平稳，供需矛盾逐步显现，市场进入下行趋势，波动幅度收窄。一季度市场大稳小动。基于前期预售及下游补仓支撑，产品报价坚挺中略有上移；二季度市场先抑后扬，受需求低迷、产销下滑拖累，价格于4月底骤降，后随棉花走强带动而稳步调涨；三季度行情再度呈“V型”走势。7月份行业新增订单持续减少，工厂战略性降价频现，8-9月份涤纶大涨、旺季预期等利好凸显，提振价格；四季度市场整体单边下行。期间，行业新产能接连释放，淡季效应持续深入，下游信心及预期均明显转弱，尽管工厂基于亏损压力联合保价意愿强烈，但因利好不足，价格最终回落。截至2018年底，国内共有16家粘胶企业，总体产能约485万吨，产量约366万吨，产能利用率75%。
2019年上半年，粘短市场整体呈震荡下行探底走势。自2018年行业产能集中释放后，产能维持在485万吨，供需矛盾明显，叠加中美贸易摩擦对下游纺织需求影响，市场价格进一步下滑，波动周期缩短且价格触底后反弹幅度有限。迫于持续亏损的经营压力，行业开工自年初85%逐步下行至6月份65%，虽开工率创6年来最低，但行业高库存及供大于求形势下，市场底部震荡筑底为主。上半年粘胶平均开工率约80%，产量约194万吨，同比增加约8%。
4、粘胶纤维行业所处的上下游行业分析
粘胶纤维行业处于整个产业链的中上游。粘胶纤维行业的上游为原浆生产企业，主要为粘胶纤维行业供应木浆、棉浆、竹浆等原材料。原材料的价格水平和供应量情况直接影响整个产业链的发展。
粘胶短纤行业的下游主要是医疗卫材行业、纺织行业、服饰行业、装饰行业等。粘胶纤维产品的质量水平高低、产品差异化程度在很大程度上影响着粘胶产品在下游行业的运用和下游行业的发展。
5、进入行业的主要壁垒
（1）政策壁垒
2010年4月，工信部制定的《粘胶纤维行业准入条件》对进入粘胶短纤行业的企业在生产布局、规模与技术装备、节能降耗、环境保护、产品质量等方面予以了详细规定。
（2）原辅材料配套体系壁垒
粘胶短纤生产过程中需要使用大量的浆粕、烧碱等基础化工原料、水电汽等原辅材料，完整的产业配套体系成为市场竞争的关键因素之一。随着我国粘胶纤维行业的发展，我国国内的天然纤维素产量已无法满足我国粘胶纤维行业需求。我国大部分粘胶纤维生产企业虽然建立了原材料供应基地，但仍需要通过进口来解决生产所需原材料，业内的生产企业需要与国外企业建立了良好的原材料供应关系，所以强大的原辅材料配套体系成为进入粘胶短纤行业的重要壁垒。
（3）资金壁垒
粘胶纤维行业属于资金密集型行业。随着粘胶短纤维生产线的规模日趋扩大，设备投资日益增加。除生产线投入所需资金规模较大外，还需要企业在环保方面有较大投入，较高的资金壁垒限制了许多中小企业的进入。
（4）技术壁垒
粘胶纤维行业的技术壁垒主要体现在高端粘胶短纤维生产技术。目前，高端粘胶短纤维的生产技术主要掌握在少数公司手中。
（三）氯碱行业情况
1、行业监管体制
目前，国家发改委和工信部对氯碱行业进行宏观管理，主要负责制定相关产业政策、行业发展规划及其他管理职能，各地发改委和工信部对相关行业进行分级管理。另外，中国氯碱工业协会为行业内自律性组织，主要负责行业内部协调，并配合国家发改委和工信部协调行业内各企业之间的关系。发行人为中国氯碱工业协会的会员单位。
2、氯碱行业产业政策
近年来，国务院、发改委和工信部制订了氯碱行业的一系列产业政策，促进了我国的氯碱工业的健康稳定发展。具体如下：
表4-54 关于氯碱行业产业政策情况
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以上政策的制定及实施，促进了我国氯碱行业的健康稳定发展，在一定程度上保证了我国经济的可持续性发展和和谐社会的建设。
3、氯碱行业发展概况
聚氯乙烯树脂和烧碱作为基础原材料，在国民经济中具有不可替代的作用，我国是世界氯碱生产大国及世界最大的聚氯乙烯和烧碱消费国。近年来，随着国家“供给侧”改革的推进，“一带一路”政策的实施及一系列产业政策的出台，充分调整氯碱工业布局，实现资源优化配置，氯碱行业仍存在一定的上升空间。目前，我国已形成一些规模化、大型化的氯碱生产企业，行业集中度不断提高。
近年来受环保及行业调整影响，PVC市场变动趋于频繁，周期在2年左右。2018年在环保及行业调整等因素影响下，PVC前9个月呈震荡上行态势，触及年内高点，10月份以后，受环保、需求淡季影响，市场逐步走弱。烧碱从分析来看，在液氯大幅补贴、环保督查、氧化铝等下游需求稳定情况下，2018年基本处于震荡态势，市场变化跟随淡旺季呈年内周期波动，一季度先抑后扬，二季度弱势走低，三季度随着旺季需求带动，呈上行态势，进入四季度，随着需求支撑减弱，市场再次进入下行趋势。PVC产能约2,446.00万吨，产量约1,937.00万吨，产能利用率约80.00%；烧碱产能约4,147.00万吨，产量约3,420.00万吨，产能利用率约82.50%。
2019年上半年，国内PVC市场整体呈震荡上行态势。具体来看，1-2月份尚处淡季，国内PVC价格持续阴跌；3月份，需求启动，基本面状况逐渐好转，但社会库存居高不下，价格僵持盘整；进入4月，供应面减量，加之电石成本推动作用，期货炒涨氛围浓厚，成交大幅走高；时至5月中旬，规模企业陆续发布检修消息，货源供给进一步缩量，交投多显良好，行业库存快速消化，市场上行达到高点；5月下旬至6月底，期货盘整运行，现货表现不佳，市场整体高位整理。2019年上半年，腹地及周边烧碱市场震荡下行。受节期需求清淡、企业累库压力增大影响，1-3月份烧碱价格小幅下探为主；4月份，化工行业需求萎缩，氧化铝、粘胶方面延续压价采购策略，烧碱成交大幅下滑；5月份企业虽进入检修季，但需求支撑仍显乏力，实盘多以弱势下行为主；时至6月上旬，检修产能陆续恢复，山东地区烧碱价格低迷难振，腹地及周边市场价格阴跌为主。
4、氯碱行业所处的上下游行业分析
氯碱行业上游行业主要包括原盐行业、电石行业和电力行业，上述行业产品价格的波动对氯碱行业将产生较大影响。
烧碱的下游行业主要为化工、轻工和纺织行业，其次是医药、冶金、稀有金属、石油、电力、水处理及军工等行业；PVC的下游行业主要为型材、管材、人造革、农膜等，上述行业PVC用量占PVC总消费量的80%左右。
5、进入行业的主要壁垒
（1）政策壁垒
国家发改委制定的《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行业准入条件》；对进入氯碱行业企业在生产布局、规模与技术装备、节能降耗、环境保护、产品质量等方面予以了详细规定并规定新建纯碱、烧碱属于限制发展类。
（2）资源壁垒
乙烯法PVC主要原材料VCM是由原油裂解而来，由于原油价格一直高位运行，因而乙烯法PVC成本较高，只有具有稳定、低价VCM原料供应的企业才能正常开工，目前部分乙烯法PVC企业由于原料价格过高已经停工。电石法PVC企业的主要原材料是电石，电石价格的高低对于电石法PVC企业的盈利能力具有重大影响。
（四）有机硅行业情况
1、行业监管体制
目前，国家发改委和工信部对有机硅行业进行宏观管理，主要负责制定相关产业政策、行业发展规划及其他管理职能，各地发改委对相关行业进行分级管理。另外，中国氟硅有机材料工业协会、中国石油和化工工业协会等为行业内自律性组织，主要负责行业内部协调，并配合国家发改委和工信部协调行业内各企业之间的关系。
2、有机硅行业产业政策
近年来，国务院及国家发改委、商务部等行业管理部门制定了各项政策，对有机硅行业的健康稳定发展起到了良好的推动作用。具体如下：
表4-55 关于有机硅行业的产业政策情况
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3、有机硅行业发展概况
自1941年美国道康宁公司首次实现有机硅材料工业化以来，随着全球经济的发展和科学技术的不断提高，有机硅材料迅速发展并形成工业规模，新型有机硅高聚物品种不断扩大，有机硅单体单套生产能力不断提高，有机硅行业已发展成为技术密集、在国民经济中占有重要地位的新型产业。
由于有机硅具有耐高低温、防潮、耐气候老化等优异性能，有机硅产品与国民经济的各个领域息息相关，对高科技产业发展和产业结构优化升级发挥着日益重要的作用。
有机硅产业链分为原料、单体、中间体、深加工产品和制品等五个环节，有机硅产品按照生产阶段的不同，可大致分为有机硅单体、中单体、初级聚合物、有机硅制品。有机硅制品可分四大类，分别是硅橡胶、硅油、硅树脂和硅烷偶联剂，在有机硅制品中，硅橡胶占总产量比重超过70%。
我国有机硅行业经历了长达5年的低迷期，环保措施加强对行业来说是重大转机，在转型升级的背景之下，我国有机硅消费增长动力更多地来自国内市场，对国际市场的依赖趋于减弱，目前国内新兴有机硅消费领域不断出现，一些新的增长拉动因素正在的形成，将为行业带来新的发展机遇。
2018年，1-8月份市场延续上涨趋势，8月份达到年内高点，但行业开工充足，下游亏损严重，停限产加剧，下游需求缩减明显，市场拐点出现，呈断崖式下滑，至年底，底部逐步确定，市场盘整运行。截至2018年底，国内有机硅单体总体产能约300万吨，有效产能约247万吨，产能利用率82%，下游对有机硅行业单体需求约200-220万吨，产能结构性过剩。
2019年上半年，国内有机硅市场整体呈先扬后抑态势，淡旺季表现较为明显。期间，受春节及淡季因素影响，年前市场低位运行；得益于旺季需求支撑，年后行情明显走强，市场上行；进入5、6月份淡季需求萎缩明显，市场下行，6月底触底反弹。2019年上半年，国内有机硅产能300万吨，实效产能247万吨，与去年底基本持平。上半年行业平均开工率79%左右，有机硅累计环体产量50.90万吨，同比减少约4%。
4、有机硅行业所处的上下游行业分析
金属硅是生产有机硅单体的主要原材料，属于有机硅业务的上游原材料行业。发行人从事的有机硅业务处于有机硅行业的中上游。发行人通过向上游金属硅生产商采购金属硅开展生产。由于金属硅生产要消耗大量的硅矿石和能源，资源消耗较大，且我国的硅资源日趋紧缺。因此，有机硅上游行业能否提供稳定的金属硅资源已成为影响有机硅行业正常发展的重要因素。
有机硅下游产品硅橡胶主要用于房地产、汽车、电子、电力、医疗设备等行业；有机硅另一重要的下游产品为硅油，主要用于印染、日化行业；其余有机硅下游产品如硅树脂、硅烷偶联剂，主要用于生产涂料、粘接剂、增强剂、橡胶增强剂等。有机硅产品沿着产业链越向下游，越丰富多样，也越接近消费。
5、进入行业的主要壁垒
（1）技术壁垒
有机硅行业属于技术密集型行业。有机硅行业的技术壁垒主要在于有机硅单体生产。由于有机硅单体生产工艺复杂、流程长、技术含量高，投资大，因此进入壁垒高。目前，国内仅有少数公司在有机硅单体生产方面积累了一定的技术力量，在行业生产中具有一定的规模生产能力。
（2）资源壁垒
当前，我国的硅资源日趋紧缺，金属硅生产要消耗大量的硅矿石和能源，资源消耗较大，对环境污染影响较大。有机硅企业除拥有先进的生产技术外，还需要稳定的金属硅资源供给来源。因此能否获得稳定的金属硅原材料对进入有机硅行业来说是一个重要的壁垒。
十一、发行人面临的主要竞争情况
（一）发行人在行业中的地位
发行人是国内化工龙头企业，是以纯碱和粘胶短纤为主要产品的综合性化工企业，公司已成为纯碱、粘胶短纤的双龙头企业。发行人主要业务包括纯碱、粘胶短纤、氯碱、有机硅等。目前公司拥有纯碱产能340万吨/年，国内市场占有率13%左右，行业排名第一。公司是纯碱行业首家通过ISO9001质量、产品和ISO1400环境管理体系三重认证的企业，产品散装化率、重质化率以及低盐化率三项指标均居行业第一位，产品质量处于行业领先水平。公司粘胶短纤产能78万吨/年，行业排名第一，国内市场占有率约15%。公司粘胶短纤具有上百种的产品，拥有莫代尔纤维、竹代尔纤维、高白纤维、着色纤维、无机阻燃纤维等一系列高技术含量、高附加值的产品，其中无机阻燃纤维占国际市场的70%。公司粘胶短纤年出口量12万吨以上，占全国出口总量的40%左右。
发行人目前已经建立了“两碱一化”的循环经济发展模式，即以资源的循环利用和高效利用为核心，以“减量化、再利用、资源化”为原则，形成了“纯碱、化纤、氯碱、有机硅”四大主业和“碱石、热电、原盐”三大辅业共生的协同发展格局。通过循环经济，发行人将单个业务在生产过程中产生的“三废”及不重要的副产物，用于其他主业的生产，从而降低了发行人的生产成本，并提高了资源的综合利用能力。因此，相比同行而言，公司拥有更低的原料消耗、能耗，其各个产品毛利率均在行业中保持领先地位。在行业景气低迷时期，同行亏损而公司能够保持盈亏平衡或微利，且有逆势扩张能力，更能受益未来景气提升。
（二）发行人的竞争优势
1、规模优势
公司纯碱产能340万吨、粘胶短纤产能达到78万吨，双龙头地位进一步巩固。有机硅单体年产能20万吨，是华北最大的有机硅生产基地。随着生产规模的进一步扩大，公司规模经济效益明显。
2、循环经济优势
公司在国内首创了以“两碱一化”为主，热力供应、精细化工等为辅的较为完善的循环经济体系，以氯碱为中枢，纯碱、粘胶短纤维、有机硅等产品上下游有机串联，实施资源的循环利用和能量的梯级利用，达到了增产、增效，降成本、降能耗，节水、节电、节汽的良好效果。
3、技术创新及装备优势
公司建立了以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的科技研发和自主创新体系，掌握了主导产品生产中具有自主知识产权的关键核心工艺和技术，先后参与了纯碱、化纤环保标准，粘胶短纤维、工业碳酸钠、碳酸钠生产技术规范等13项国家标准、11项行业标准的制定。通过引进、吸收、消化再创新，自研自制粘胶短纤核心设备，拥有完全自主知识产权，特别是自研自制10万吨/年粘胶短纤生产线装置，创造设备最先进、单线产能最大、综合能耗最低等六项行业第一。
4、产品质量与差别化优势
公司粘胶短纤产品差别化率行业第一，国内首家通过了欧洲一级生态纺织品质量认证，拥有莫代尔纤维、竹代尔纤维、高白纤维、着色纤维、无机阻燃纤维等一系列高技术含量、高附加值的产品。公司纯碱低盐化率、重质化率、散装化率行业第一。报告期内，纯碱、烧碱累计优等品率保持100%，粘胶短纤累计优等品率99.96%，SG3、5型PVC累计优等品率完成99.55%，DMC总环体含量99.992%。主导产品质量保持行业领先水平，且均可实现定制化生产，满足客户个性化需求。
（三）发行人的经营方针及战略
1、发展思路与总体发展目标
发行人主动适应经济发展新常态，以“科学发展，稳健发展”为宗旨，以“信息化、智能化、国际化、绿色化”为主线，大力实施“创新驱动、节能减排、转型升级”战略，做强盐化工、粘胶短纤优势产业，做优有机硅、氯下游精细化工特色产业，做精现代物流、贸易服务辅助产业，保持企业平稳、健康、协调、可持续发展。预计到2020年末，公司主导产业年产能分别达到：粘胶短纤维80万吨/年、莱赛尔纤维0.5万吨/年、纯碱340万吨/年、烧碱53万吨/年、PVC 43.5万吨/年、特种树脂9万吨/年、有机硅单体20万吨/年、有机硅下游产品5万吨/年。构建具有较强竞争力、资源节约、环境友好、绿色发展的和谐企业。
2、重点实施计划
（1）产业转型升级计划
粘胶纤维产业，巩固产能优势,实施差异化战略，提升二代莫代尔产能，发展三代莱赛尔纤维。强化半纤维素加工、废水、废气资源综合利用产业化技术研究。谋划向上游延伸发展木浆基地。
纯碱产业，巩固行业龙头地位，优化纯碱生产系统，提升产品竞争力。着力开展废弃物综合利用，实现清洁绿色发展。深入研究浓海水综合利用技术。
优化升级氯碱产业，优化产业结构，提升企业综合竞争力。利用新工艺、新技术，实现工艺装备升级。开发高端特种树脂产品，实现高质量发展。
做优精细化工产业，依托技术进步，发展有机硅产业，优化产业结构，上下游一体化运行，推进副产物综合利用产业化，促进绿色发展。提升发展热电、盐业、矿山等辅助产业，谋划发展现代物流、特色旅游现代服务行业。
（2）创新驱动计划
进一步提升自主创新能力和科技发展能力。一是完善体制机制，建立产品研发、工程技术、现场改进三大创新体系，推进研发标准化管理；二是大力推进生产岗位工业智能装备等高新技术改造；三是继续加大研发投入，开发培育一批具有自主知识产权的新技术、新产品；四是加强产学研合作，联合开展产业关键技术装备创新、高端新产品等攻关研发；五是加强知识产权保护，加速人才培养，做好新技术、新产品的品牌和标准建设，推进企业竞争由价值链低端向价值链高端转变。
（3）环境保护计划
继续加大环保投入，大力推进公司各产业节约用水、用能技术改造；加强生产系统低值物高阶利用及废弃物资源化循环化利用研究，积极研发、推广、应用国内先进的污染治理技术对生产废水、废气、废渣等进行治理，达标排放；对谋划及新建项目，实行环保否决论证；构建高效、清洁、低碳、循环制造体系，实现清洁生产，绿色发展。
（4）信息化建设计划
推进公司从传统制造向智能制造转变。谋划建立公司大数据中心、全面标准化信息平台、企业ERP协同平台、电子商务平台、移动信息化平台、企业级能源管理中心等，积极推进智能制造，推进生产制造过程与业务管理系统的深度集成，实现公司及各公司决策科学化、管理现代化、生产自动化。
（5）市场经营计划
主动加快国际化进程，寻找国际市场发展机遇。一是大力实施品牌战略，充分利用公司的影响力以及品牌优势，把公司优势产品推向全球，力求占领高端市场；二是积极拓展公司原盐、木浆等原料海外采购，谋划木浆基地建设；三是积极引进国际先进的技术、设备。
十二、关联方及关联交易
（一）关联方
根据《上市规则》和《企业会计准则第36号一一关联方披露》等规范性文件的有关规定，发行人主要关联方包括：
1、发行人的控股股东、实际控制人
碱业集团持有发行人36.20%的股权，为发行人的控股股东。三友集团持有碱业集团100%的股权，直接持有发行人8.10%的股权，直接和间接持有发行人44.30%的股权。控股股东及实际控制人的详细情况请见本节“发行人基本情况”之“四、控股股东和实际控制人情况”。
2、控股股东、实际控制人控制的其他企业
发行人的控股股东、实际控制人控制的其他企业包括：
表4-56 发行人控股股东、实际控制人控制的其他企业
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3、发行人的子公司
发行人子公司的情况详见本节“发行人基本情况”之“四、公司重要权益投资情况”之“（一）发行人重要子公司”。
4、发行人的合营和联营企业
本公司重要的合营或联营企业详见本节“发行人基本情况”之“四、公司重要权益投资情况”之“（二）发行人合营和联营企业”。
5、发行人的董事、监事、高级管理人员
发行人董事、监事和高级管理人员是发行人的关联自然人，详见本节“发行人基本情况”之“五、董事、监事、高级管理人员的基本情况”。
6、发行人董事、监事、高级管理人员控制的企业
发行人董事、监事、高级管理人员没有控制其他任何企业。
7、发行人董事、监事、高级管理人员担任董事、高级管理人员的其他企业
发行人董事、监事、高级管理人员担任董事、高级管理人员的其他企业详见本节“发行人基本情况”之“五、董事、监事、高级管理人员的基本情况”之“（三）董事、监事、高级管理人员兼职情况”。
（二）关联交易
1、采购商品、接受劳务
表4-57 最近三年及一期发行人从关联方采购商品、接受劳务情况
单位：万元、%
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2、销售商品、提供劳务
表4-58 最近三年及一期发行人向关联方销售商品、提供劳务情况
单位：万元、%
■
3、关联租赁
（1）发行人作为出租方
表4-59 最近三年及一期发行人向关联方出租的收入情况
单位：万元
■
（2）发行人作为承租方
表4-60 最近三年及一期发行人向关联方承租的费用情况
单位：万元
■
4、关联担保情况
报告期内，发行人关联担保情况如下：
（1）发行人作为担保方
表4-61 截至2019年9月末发行人作为担保方的担保情况
单位：万元
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注1：兴达化纤办理银行承兑汇票7,000.00万元，保证金比例40%，敞口部分由本公司提供担保；远达纤维办理银行承兑汇票3,500.00万元，保证金比例40%，敞口部分由本公司提供担保；氯碱公司办理银行承兑汇票6,240.00万元，保证金比例40%，敞口部分由本公司提供担保；硅业公司办理银行承兑汇票14,500.00万元，保证金比例40%，敞口部分由本公司提供担保。
注2：除上述担保外，公司为唐山三友集团香港国际贸易有限公司提供押汇担保14,148.08万元，为唐山三友集团兴达化纤有限公司提供信用证担保6,043.99万元，为唐山三友远达纤维有限公司提供信用证担保11,178.22万元，为唐山三友氯碱有限责任公司提供信用证担保97.41万元。
（2）发行人作为被担保方：
表4-62 截至2019年9月末发行人作为被担保方的担保情况
单位：万元
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注1：兴达化纤办理银行承兑汇票4,000万元，保证金比例40%，敞口部分由集团提供担保；远达纤维办理银行承兑汇票6,000万元，保证金比例40%，敞口部分由集团提供担保；盐化公司办理银行承兑汇票254万元，保证金比例40%，敞口部分由集团提供担保；氯碱公司办理银行承兑汇票9,883万元，保证金比例40%，敞口部分由碱业公司提供担保。
（下转20版）
