雪龙集团：以质量求生存以科技促发展 创国际品牌做行业巨人
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——雪龙集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
雪龙集团股份有限公司董事长 贺财霖先生
雪龙集团股份有限公司副董事长、总经理 贺频艳女士
雪龙集团股份有限公司副总经理、董事会秘书 竺菲菲女士
雪龙集团股份有限公司财务总监 张红意女士
广发证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人 杜俊涛先生
广发证券股份有限公司投资银行部高级副总裁 毛剑敏先生
雪龙集团股份有限公司董事长贺财霖先生致辞
尊敬的各位投资者朋友和各位关心雪龙集团的网友们：
大家好！
非常感谢大家参与雪龙集团股份有限公司首次公开发行股票网上路演活动。在此，我谨代表公司向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心、支持雪龙集团发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！我们希望，通过此次网上交流活动，充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面地了解雪龙集团。同时，非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会！
公司专注于汽车发动机冷却风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发、生产和销售，产品广泛应用于商用车、非道路移动机械等领域。经过长期发展和积累，凭借先进的研发技术、过硬的产品质量、全产业链成本优势等，已成为一汽、东风、北汽福田、重汽等整车厂以及潍柴、玉柴、云内动力等发动机厂的一级配套供应商，并与卡特彼勒、韩国斗山、沃尔沃等知名企业建立配套关系。公司确立了在国内商用车冷却风扇总成及离合器冷却风扇总成细分领域的行业领先地位，其中冷却风扇总成国内市场占有率多年来保持在三分之一以上。
此次发行上市是雪龙集团一次重大的历史性跨越，是公司依据未来发展规划做出的战略性安排。公司将坚持“以质量求生存，以科技促发展，以信誉赢市场，以管理争效益”的方针，抓住我国汽车及内燃机工业转型升级、产品节能减排与更新换代加速的重大机遇，凭借拥有的核心技术和品牌优势，在夯实风扇总成、离合器风扇总成、汽车轻量化塑料件产品市场竞争优势的同时，加大对新型产品的研发力度，提高国内乘用车、非道路移动机械市场覆盖率，不断拓展国际市场，提升企业综合竞争能力和持续发展能力，实现“创国际品牌，做行业巨人”的公司愿景。
我们希望通过本次交流活动能够充分解答投资者朋友所关心的问题，让大家更加了解和认同雪龙集团。同时，也希望在公司迈入资本市场后，能够得到各位更多的关注和大力的支持！
最后，欢迎大家踊跃提问！谢谢大家！
广发证券股份有限公司
投资银行部总监、保荐代表人杜俊涛先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎各位参加雪龙集团股份有限公司首次公开发行股票网上路演推介活动。在此，我谨代表本次发行的保荐人和主承销商广发证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
雪龙集团自成立以来一直专注于汽车发动机冷却风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发、生产和销售，主要产品具体包括风扇总成、离合器风扇总成、汽车轻量化塑料件等，广泛应用于商用车、非道路移动机械等领域。经过长期发展和积累，公司凭借自身的技术研发、产品质量、全产业链成本等方面的突出优势，已成为一汽集团、玉柴集团、北汽福田、东风集团、云内动力等大型整车或发动机厂商的主要一级配套供应商，确立了在国内商用车市场汽车风扇总成及离合器风扇总成细分领域的行业领先地位。
我们相信，雪龙集团在登陆资本市场后，公司的市场占有率、资产规模、营业收入规模等将得到进一步提高。随着本次募集资金投资项目的实施，规模化效应进一步显现，公司将具备更强的竞争力和盈利能力，以其优良的业绩回报社会和广大投资者。
广发证券也非常荣幸能够成为雪龙集团此次主板发行上市的合作伙伴，公司高水平、高素质的人员团队给我们留下了深刻的印象。相信通过不断创新，雪龙集团将来会取得更加优异的成绩。
我们真诚地希望通过本次网上交流活动，让广大投资者更加充分地了解雪龙集团的投资价值，把握投资机会，共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
最后，我谨代表广发证券预祝雪龙集团本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
雪龙集团股份有限公司
副董事长、总经理贺频艳女士致结束词
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
雪龙集团股份有限公司首次公开发行股票网上路演即将结束。在此，我谨代表雪龙集团全体员工感谢大家对本次路演的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质的服务。另外，我还要感谢保荐机构广发证券股份有限公司及所有中介机构为公司发行上市所做出的努力，谢谢你们！
今天的网上路演活动，我们对雪龙集团的主营业务、经营业绩、竞争优势、募投项目和发展战略等作了总体介绍，希望能够帮助大家更加深入地了解公司的投资价值。刚才的网上交流过程中，各位投资者提出了许多中肯而有价值的意见和建议，我们深深地感受到大家对雪龙集团的关心、支持和肯定，也真诚地希望大家今后继续通过各种方式与我们保持密切的沟通联系。
我们深刻体会到作为一家公众公司所承担的职责使命和社会责任，雪龙集团将以首发上市为契机，严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整；充分把握市场机遇，以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。
最后，希望我们携手共进，创造和分享属于雪龙集团更加美好的未来！谢谢大家！
经营篇
问：公司的技术研发优势有哪些？
贺频艳：公司一贯坚持技术创新并注重核心技术积累。公司通过在实践中不断摸索、勇于试错、自主创新，掌握了一系列行业领先的核心技术，相关技术成果多次获得省市区级科学进步奖、省内首台（套）产品、宁波市重点工业新产品、宁波市节能新产品等奖项。其中，塑料材料改性技术是公司的自主核心技术，通过该技术改性的塑料材料在制造发动机冷却风扇方面的性能优于同类进口材料，可实现进口替代、大幅降低成本。公司是具备同步研发能力的风扇总成、离合器风扇总成供应商，能够快速响应商用车整车及发动机厂商的配套需求。2016年到2019年6月30日，公司完成的自主研发及同步研发项目合计超过200项。
公司为技术研发提供了良好的条件。公司建立了ISO/IEC17025国家认可委认证的检测实验室，配备了先进的实验设施；公司与华南理工大学、浙江大学等国内知名高校形成了良好的产学研合作关系，通过合作形成的“Z型高效节能汽车散热风扇”“XL/D-70电控硅油风扇离合器总成”等2个项目获评国家火炬计划项目，“Z460H-8型汽车散热风扇总成技术研发与产业化”项目获得年度浙江省科学技术奖。
问：公司的全流程生产产业链优势有哪些？
贺频艳：公司已经打通了模具制造、塑料改性、冲压、锻打、机加工、注塑、吹塑等生产流程的各个环节，拥有完整的产业生产链。公司高度重视模具开发，累计自主开发模具2200多套，公司开发的模具具有寿命长、成本低、精密度高、稳定性强、制品成型速度快、制品不良率低等特点。同时，公司不断研发并持续改进模具制造技术，为配合客户选型、开拓市场和推广新产品奠定了坚实的技术基础。公司模具的自主设计及制造能力，大幅降低了模具采购、更换及维修的难度和成本。
问：请简要介绍公司主要产品的质量控制措施。
竺菲菲：公司有效运作并不断完善产品质量控制体系，对原材料采购、产品设计、生产制造、检验测试、包装入库及储运发货等全过程进行有效的质量监控并持续改进。公司采用质量手册、程序性文件、作业指导书、质量记录等四个层次控制文件对各部门的工作进行有效指导和监督，把行业控制质量常用的五大工具先期产品质量策划（APQP）、生产件批准程序（PPAP）、失效模式分析（FMEA）、测量系统分析（MSA）和统计过程控制（SPC）应用于产品质量控制的各个阶段。同时，根据顾客的反馈信息不断完善质量控制管理体系。
问：请概述一下公司主营业务收入的变化情况。
张红意：2016年到2019年6月30日，公司主营业务收入分别为27215.24万元、33718.79万元、31068.69万元和17805.39万元，2017年和2018年分别增长23.90%和下降7.86%，存在一定的波动。
问：请概述一下公司主营业务毛利的变动情况。
张红意：公司主营业务突出，利润主要来源于主营业务产品的销售。2016年到2019年6月30日，公司主营业务毛利分别为16369.88万元、20583.26万元、17108.36万元和9902.16万元。从主营业务毛利构成来看，2016年到2019年6月30日，毛利主要来源于风扇总成、离合器风扇总成等发动机冷却系统产品的销售，占主营业务毛利总额的80%左右。2016年到2019年6月30日，公司毛利贡献集中度较高且结构稳定。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
贺财霖：公司将秉承“创新、进取、高效、务实、协作、诚信”的企业精神，不断锐意进取，始终以高效率的生产、高品质的质量、高水平的管理、高起点的研发和高保障的售后，服务于广大客户。公司将始终坚持“以质量求生存、以科技促发展、以信誉赢市场、以管理争效益”的企业方针，致力于成为以风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件制造业为主体，集产品研究开发、零部件实验检测、进出口贸易为一体的综合性现代化企业。
未来公司将抓住我国汽车及内燃机工业转型升级、产品节能减排与更新换代加速的重大机遇，凭借拥有的核心技术和品牌优势，在夯实风扇总成、离合器风扇总成、汽车轻量化塑料件产品市场竞争优势的同时，加大对新型产品的研发力度，提高国内乘用车、非道路移动机械市场覆盖率，不断拓展国际市场，提升企业综合竞争能力和持续发展能力。
问：公司的总体经营目标是什么？
贺财霖：公司将依据未来的发展战略，加快全国布局、拓展国际市场、扩大生产规模、加强品牌建设、加大研发力度、完善产品结构、提升信息化管理水平，实现风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的全面发展。
问：公司发行当年及未来两年的技术开发计划是什么？
贺财霖：公司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有技术开发部门基础上升级技术研发中心，进一步完善和增强国家认可并认证的相关实验室的功能，提高公司设计研发能力，不断提升产品质量，满足下游应用领域日益提高的能耗、环保及性能要求，巩固公司核心技术的行业领先地位。
问：公司发行当年及未来两年的市场拓展规划是什么？
贺财霖：公司将继续深耕国内市场，加强与一汽集团、东风集团、北汽福田、玉柴集团、云内动力等下游主要厂商的合作，通过建立和完善覆盖全国的销售网络，快速、深入地了解客户需求，进一步提升客户反应速度，不断增加现有客户销量，保持公司的市场领先地位。同时，公司将凭借优良的产品质量与较高的性价比优势，加快开拓国际市场，进一步加强与沃尔沃、卡特彼勒、韩国斗山、日本洋马等世界名企的合作，力争进入更多国际知名整车厂商的配套体系，扩大业务市场范围，提高国际知名度。
问：公司的核心竞争力具体体现在哪些方面？
贺频艳：公司的核心竞争力具体体现在以下几个方面：1）公司掌握了塑料材料改性自主核心技术，自产材料在制造发动机冷却风扇方面的性能优于同类进口材料，可实现进口替代、大幅降低成本；2）公司实施了从材料改性到成品产出的全流程化生产，大幅降低成本；3）公司产品在商用车发动机冷却系统领域占据行业领先地位；4）公司具备自主研发及同步研发的实力，是行业标准的制定者及推动者；5）公司实施成本精细化管理和自动化生产，具备良好的成本控制能力。
行业篇
问：公司所属行业是什么？
贺财霖：根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“汽车制造业”（C36）。具体而言，公司风扇总成及离合器风扇总成属于内燃机零部件，汽车轻量化塑料件属于汽车零部件。
问：所属行业在周期性、区域性和季节性方面有什么特征？
贺财霖：周期性方面，公司所处行业的周期性特征基本与下游行业一致，受宏观经济波动和国家政策影响较大；区域性方面，公司所处行业具备一定的区域性特征，在下游客户聚集、经济活跃、配套发达的区域容易形成产业集群；季节性方面，由于汽车及非道路移动机械行业的生产和销售没有明显的季节性特征，所以公司所处行业的季节性特征也不明显。
问：风扇总成产品的市场需求及市场容量如何？
贺财霖：公司风扇总成产品主要用于柴油发动机。作为发动机冷却系统的关键零部件，风扇与柴油发动机基本达到了1:1配套。根据中国内燃机工业协会统计数据，2018年全国柴油发动机累计销量约535.68万台，其中车用及非道路机械用（含工程机械、发动机组、农用机械）柴油发动机全年累计销量约515.54万台，柴油机用风扇总成市场需求广阔。
问：在风扇总成及离合器风扇总成领域公司的主要竞争对手有哪些？
贺频艳：公司的风扇总成及离合器风扇总成应用于商用车市场领域，市场竞争对手较少，主要竞争对手包括华纳圣龙（宁波）有限公司、东风马勒热系统有限公司（原名东风贝洱热系统有限公司）、长春宝成汽车电子有限公司（原名长春一汽装备·龙山汽车部件有限公司）、温州奕龙汽车零部件有限公司。
问：公司的行业地位如何？
贺频艳：公司作为国内风扇总成、离合器风扇总成的主要生产商之一，在国内商用车冷却系统市场占据领先地位，具有较强的市场竞争力。2016年到2019年6月30日，公司产品的市场占有率稳中有升。凭借过硬的产品质量、优质的服务水平，公司连续多年获得一汽集团、东风集团等国内知名整车厂商“A级供应商”“优秀供应商”“核心供应商”“质量优胜奖”等荣誉，并于2016年通过卡特彼勒SQEP金牌认证。
公司是行业技术标准制定的主导单位，是全国内燃机标准化技术委员会委员单位。公司主持制定了9项行业标准，参与制定了24项国家标准和18项行业标准。公司拥有前沿的实验检测技术，下属实验室通过了ISO/IEC17025国家认可委认证，在汽车发动机零部件、塑料制品、金属材料等产品性能实验及检测方面拥有认证权威。
发行篇
问：本次募集资金投向有哪些？
杜俊涛：公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股（A股）不超过3747万股且占发行后总股本比例不低于25%，本次募集资金投资运用将围绕主营业务进行，用于无级变速电控硅油离合器风扇集成系统升级扩产项目、汽车轻量化吹塑系列产品升级扩产项目、研发技术中心建设项目。
问：无级变速电控硅油离合器风扇集成系统升级扩产项目投资的必要性和可行性有哪些？
杜俊涛：必要性包括：1）绿色环保、节能减排成为发展主题；2）进行生产线自动化更新，进一步提高公司产品质量；3）提高品牌的国际市场知名度。
可行性包括：1）良好的产品性能为项目实施奠定坚实基础；2）广泛、稳定的客户基础为市场开拓提供强大后盾；3）排放标准的日益提高为项目推广拓展市场空间。
问：汽车轻量化吹塑系列产品升级扩产项目的投资概算情况如何？建设内容是什么？
杜俊涛：本项目拟投资4553.69万元，包括3170.00万元的设备投资、95.10万元的预备费用投资及1288.59万元铺底流动资金。本项目拟对吹塑车间进行升级扩产，通过引进国内外先进设备对生产线进行自动化升级。项目达产后公司将新增年产值约5000万元的汽车轻量化吹塑系列产品的生产能力。同时，通过生产工艺的更新升级，提高生产效率，提升产品质量，进一步扩大市场占有率，提升公司盈利能力。
问：募投项目对公司净资产收益率有什么影响？
毛剑敏：募投项目从建设到投产需要经历一段时间，因此，在募集资金到位、项目达产前，由于公司净资产大幅上升，公司的净资产收益率将有所摊薄。但是随着募投项目的达产，公司整体盈利能力有望提高，营业收入和净利润水平均有望大幅增长，从而提升净资产收益率。
文字整理 姚炯
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