货币基金：等待波动 把握交易机会
2020-03-02
来源：上海证券报
⊙农银货币、农银日日鑫、农银天天利基金经理
黄晓鹏
2019年，货币市场流动性整体保持合理充裕，资金面在央行的呵护下张弛有度，尽管个别时点出现短期资金紧张，但很快通过公开市场操作熨平。今年开年之后，央行继续相机决策，维护资金面平稳。
央行在春节长假后开盘首日进行了1.2万亿元的7天和14天逆回购操作，同时调降利率10bp，确保市场流动性供应。而后央行顺势下调MLF和LPR利率，支持实体经济。
2月以来，市场发行了各种抗疫债券、抗疫存单，通过降低银行的负债成本，使银行将更多的低成本资金投放到实体经济中。银行的资产端也决定负债成本不可能提高，货币基金的主要配置资产——存款、存单的利率也将低价盘桓。
从长期来看，货币政策是有定力的。央行近日发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，新冠肺炎疫情对中国经济只是暂时影响，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。
回到资本市场，货币基金今年整体的投资方向，仍然是等待波动，把握交易机会。（CIS）
