浙江百达精工股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要

（上接46版）

本项目的产品为压缩机核心零部件，终端应用为空调等家用电器，为家用电器行业的基础件和关键零部件。近年来，国家相继发布多项产业政策支持本行业及下游行业的发展，具体如下：

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因此，本项目建设符合国家产业政策，本项目的实施具有良好的外部政策环境。

2、行业发展趋势和市场容量的增长为项目实施提供良好的市场环境

本项目的产品用于旋转式压缩机，终端应用产品主要是民用空调。近年来，旋转式压缩机行及民用空调行业发展势头良好。2012年~2019年上半年国内市场旋转式压缩机产、销量情况如下图所示：

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数据来源：产业在线。

2018年我国旋转压缩产量为20,776.20万台，相较于2012年的11,668.40万台，年复合增长率达到8.59%；销量从2012年的11,735.40万台增长至2018年的20,603.60万台，年复合增长率达到8.37%。

经过多年发展，中国已成全球空调及压缩机的生产和消费大国。2018年我国空调产量14,985.10万台，同比增长4.43%，相较于2017年空调产量同比增长28.68%的涨幅虽有较大回落，但中长期看，中国的家用空调及压缩机行业仍具发展空间，且迎来消费升级和产品升级机遇，产品在向高效、变频、舒适健康及智能化方向发展。长期看，空调行业将随着技术不断升级、国家产业政策充分鼓励、农村居民收入不断增长以及海外市场（如印度、东南亚国家）崛起等因素的共同作用下进一步发展，将带动空调行业及相关上游行业需求的增长。

综上所述，公司下游行业的持续发展将为本项目的实施提供良好的市场环境。

3、公司拥有优质的客户资源，有助于新增产能消化

目前，公司是我国最大的压缩机零部件制造商之一，国内前十大压缩机生产企业全部为公司客户。报告期内，公司主要为美芝、凌达、海立、瑞智、松下、三菱、大金、LG等国内外知名的家电制造商的压缩机厂商进行配套，基本覆盖了国内外主流空调器压缩机生产企业，并且成为这些压缩机厂商对应零部件的核心供应商。公司先后获得多家知名压缩机生产企业颁发的各项优秀供应商荣誉，例如，荣获三菱“2018年度最佳协作奖”、美的“2018年度品质优秀奖”、上海海立“最佳质量表现奖”、大金电器“改善优秀奖”等等。随着市场及国家政策对空调能效水平要求的提高，家电行业竞争水平的加剧，压缩机技术及产品的更新迭代随之加快，为了与具有更高技术性能的新产品以及增加的产能相匹配，部分压缩机厂商开始形成对旋转式压缩机成套泵体零部件的配套需求，公司将与核心客户紧密沟通，充分挖掘这一潜在市场。

公司具有稳定的客户关系，良好的市场口碑，在本项目实施后，这些因素将能够给新增产能的消化提供坚实的保障。

4、公司在技术、管理方面具备保障项目顺利实施的能力

公司自成立以来，高度重视新技术的研发投入，通过经验总结和技术创新，目前公司拥有先进的金属成型、精密加工、热处理、粉末冶金工艺等核心技术，包括了24项发明专利和44项实用新型专利。公司已经成熟掌握本项目实施所需的技术。

公司拥有一支卓越的运营管理团队，从研发、制造、销售到服务都在管理体系管理下有效运行。在管理团队的领导下，公司通过内部、外部审核，不断完善公司质量管理体系，提升产品质量控制水平，公司已建立了完善的质量管理体系；凭借成熟的生产技术及供应链管理体系，公司能够实现稳定生产和快速供货，保障服务客户的水平。

综上所述，本项目的实施具有扎实的技术、管理基础。

（四）产品方案及生产规模

本次募集资金用以生产压缩机核心零部件，拟投资生产的产品品类及规模如下：

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本次募集资金投资项目生产的产品中，平衡块、气缸、活塞、隔板为现有产品，除平衡块之外，发行人现有的气缸、活塞、隔板产品均不涉及使用粉末冶金工艺进行制坯生产，而是在外部采购的毛坯产品基础上进行精加工，本次募集资金投资项目生产的产品将涵盖粉末冶金工艺制坯、精加工全工艺流程。法兰、曲轴为本次募集资金投资项目的新增产品种类。

（五）项目投资概算

本项目总投资金额为51,599.50万元。募集资金拟投入金额为28,000.00万元，用于厂房建设、购置设备费用。项目投资估算具体如下：

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（六）生产技术及工艺流程

1、本项目的工艺流程

本次募集资金投资项目产品为旋转式压缩机核心零部件，包括法兰（毛坯及精加工件）、气缸（毛坯及精加工件）、隔板、平衡块、活塞及曲轴。

法兰、气缸、隔板、平衡块产品的制坯采用“粉末冶金”工艺，其中，平衡块无需进行进一步精加工，经粉末冶金工艺加工完成后即为可对外销售的成品。活塞及曲轴的半成品毛坯为外购，其中曲轴毛坯由发行人的子公司百达电器生产。

粉末冶金制坯工艺流程如下：

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注：“后续处理”包括热处理、蒸汽发黑或机械加工等工艺环节，非必经步骤

各产品精加工工艺流程如下：

（1）法兰

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（2）气缸

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（3）隔板

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（4）活塞

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（5）曲轴

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2、本项目所需的核心技术及其来源

本项目所需的核心技术包括粉末冶金、精密加工、表面处理等。粉末冶金技术在我国已有数十年的发展，利用粉末冶金工艺生产零部件的相关工艺技术在市场上已十分成熟，技术本身不存在较高的技术壁垒，发行人进行粉末冶金技术研发主要集中于该工艺技术在旋转式压缩机零部件领域的具体应用、以及与下游产品的适配等方面。通过自主研发，发行人已消化吸收掌握了粉末冶金技术的核心生产工艺。

本次募投项目仍具有一定的技术门槛：

（1）粉末冶金技术

本次募投项目所采用的粉末冶金生产工艺是一种成熟的应用技术。但是，为实现该工艺在压缩机零部件领域的应用，零部件厂商仍需解决粉末冶金产品与下游压缩机厂商的产品适配问题。发行人在混粉、压制、烧结等粉末冶金核心生产工艺流程进行了大量的试验研究，最终使得相关产品在精密度、耐磨性、耐久性等方面达到市场要求，通过了多家客户的技术验证。

（2）精密加工技术

旋转式压缩机核心零部件产品的精度要求较高，部分产品的精度要求达到微米级，因此对企业的精密加工能力有着较高的要求。本次募投项目涉及的精密加工工艺主要包括车削、磨削、铣削加工；表面处理包括渗碳淬火处理、PVD处理、氮化处理、阳极氧处理化等，公司在长期的生产过程中已熟练掌握上述精密加工和表面处理技术，技术加工水平完全能够满足本项目产品生产需求。

公司同时拥有粉末冶金技术与精密加工技术，具备从制坯到精加工成品的一体化生产能力，有助于降低生产成本，使公司产品更具市场竞争力。

公司的技术、人才储备如下：

（1）技术储备

粉末冶金技术在我国已有数十年的发展，利用粉末冶金工艺生产零部件的相关工艺技术在市场上已十分成熟。粉末冶金制坯产品的后续精加工主要包括粗磨、精磨、珩磨、精研、超声波清洗去毛刺等工艺流程。

公司于2017年首发上市前即已开始着手进行旋转式压缩机除叶片、平衡块之外的其他泵体核心零部件产品的研究开发及粉末冶金的技术工艺吸收、消化并利用其研发、试制相关产品，截至目前，公司已掌握粉末冶金制坯及相关产品后续精加工工艺技术，技术加工水平完全能够满足本项目产品生产需求。截至目前，公司采用粉末冶金工艺自行制坯并精加工的气缸、平衡块产品已经向下游客户送样检查并开始逐步通过认证、可进入小批或批量生产阶段。

（2）人才储备

公司进入压缩机零部件行业近20年，已培养了一批熟悉压缩机零部件业务的技术研发人员。此外，公司还在市场营销、项目管理等多个领域吸引了较多专业性人才，形成一支专业技能优秀、年龄结构合理、行业经验丰富、创新意识和凝聚力较强的人才团队，能够有效保障公司及时、高效地完成客户订单，满足客户需求。

（七）主要原材料、辅助材料及能源的供应情况

本项目所需的主要原材料为金属粉末（主要是无磁钢粉末）及钢材。

中国有超过110家铁基粉末的生产企业，随着中国粉末冶金零件产业的快速增长，国外著名的金属粉末生产企业，如瑞典的赫格纳斯公司、加拿大的QMP公司、美国的海格纳斯公司、日本的JFE公司等都已先后在中国独资或合资设立生产基地，以满足国内市场对不同规格铁粉的需求（资料来源：《粉末冶金工业》杂志2019年2月刊）。我国的金属粉末市场发展已较为成熟，供应量充足。

在钢材方面，经过多年的生产经营，公司已经拥有了稳定的钢材原材料供应体系，原材料的供应能得到及时、有效的保障。

本项目所用水、电则均从当地采购，供应充足。

（八）项目组织方式和实施计划

本项目产品达产期初步确定为5年，其中项目建设期约2年，预计于2021年一季度底完成厂房建设工作，设备分三期采购安装，预计第一期设备于2021年6月底安装调试完成，并于7月开始量产，第二期设备于2022年7月开始量产，第三期设备于2023年7月开始量产。建设期及第一期设备实现量产阶段的实施计划如下：

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截至本募集说明书摘要签署日，本项目已经开始土地填渣工程施工。

（九）项目环保情况

本项目主要污染物为废气、废水、固体废弃物及噪音，污染物具体内容及其对环境影响情况如下：

1、废气

本项目产生的废气主要为混粉（压制）粉尘、烘焙烟尘、液氨泄漏废气、抛丸粉尘、燃气废气、喷涂及固化废气、食堂油烟。本项目各工艺废气经收集处理后，有组织废气均能满足相应的排放标准。因此，本项目建成后，大气环境影响可接受，项目大气污染物排放方案可行。

2、废水

本项目产生的废水主要为职工生活污水和工艺废水（包括超声波清洗废水、磷化工艺废水、纯水制备水）。

本项目生活污水经化粪池处理后排入污水管网，工艺废水经厂内废水处理站处理后排入污水管网，全厂废水纳管后经台州市水处理发展有限公司处理达标后排放。本项目废水经处理后达标排放纳管，废水污染物排放量不大，依托的污水处理设施处理后的废水能稳定达标排放，不会对纳污水体产生明显影响。企业将按照规范对不同区域进行防渗处理，减少废水渗漏对地下水的环境影响。

3、固废

本项目副产物主要是废金属料（屑）及次品、集尘灰、废水处理污泥、废切削液、废油、废砂轮（刀具）、废过滤纸（含涂料渣）、废抛光刷、磷化工艺废槽渣、废过滤芯、废包装桶、废催化剂、废钢丸、废包装袋、废活性炭、废含油棉布和手套以及生活垃圾。其中废水处理污泥、废切削液、废油、废过滤纸（含涂料渣）、废抛光刷、磷化工艺废槽渣、废过滤芯、废包装桶、废催化剂、废活性炭属危险废物，将委托有资质的单位进行安全处置，并严格遵守危险废物联单转移制度；废金属料（屑）及次品、集尘灰、废砂轮（刀具）、废钢丸、废包装袋为一般固废，分类收集后出售给其他相关企业进行综合利用；生活垃圾、废含油棉布和手套由环卫部门清运。固体废弃物经妥善处理后不会对周围环境造成明显影响。

4、噪音

项目噪声主要为各机械设备运行噪声，噪声值一般在 70~85dB 之间。企业将采取以下隔声降噪措施减轻噪声对周围环境的影响：（1）在设计和设备采购阶段下，优先选用低噪声设备，从源头上控制噪声源强；（2）合理布置车间布局；（3）高噪声设备底部设置减震垫减震；（4）加强设备的维护，确保设备处于良好的运转状态，杜绝因设备不正常运转时产生的高噪声现象；（5）企业在进行生产时关闭门窗。在采取上述噪声防治措施后，预计厂界噪声能达标排放，噪声对周围环境影响不大。

（十）项目实施主体及选址

本项目由浙江百达精工股份有限公司实施，项目实施地点位于浙江省台州市经济开发区海城路北侧、海茂路西侧地块，规划建设用地面积79,763㎡，公司已取得该地块土地使用权（浙（2019）台州市不动产权第0008070号）。

（十一）产能消化及市场前景分析

1、平衡块

平衡块为公司现有产品，本次募集资金投资项目将新增2,700万件粉末冶金平衡块年产能。本项目达产后，公司将替换一部分老产能，平衡块总体产能将不会大幅增加。

公司平衡块业务目前年产能为7,400万件，2016年~2018年平衡块产品产能利用率分别为90.31%、87.55%、85.12%，逐年小幅度下滑；产销率始终维持在95%以上。造成报告期内平衡块业务下滑的主要为公司平衡块产品结构原因。

公司现有平衡块主要有铜平衡块及高锰钢平衡块两种，铜平衡块成本较高，满足客户的高端产品需求。作为补充，公司开发了高锰钢平衡块，虽然高锰钢成本较铜低，但在制作与变频压缩机（也包含部分非变频的定速压缩机）适配的形状复杂的产品时精度难以达到要求。变频压缩机在效率、能耗方面相较于定频压缩机具备优势，根据产业在线发布的数据进行统计，2016年我国内销的旋转式压缩机中，变频压缩机约占36%，到2019年1季度，变频产品的占比提升到46%左右。

本项目所投资的平衡块产品将采用粉末冶金工艺制坯，与传统金属铸造、锻造等工艺相比，具有节材、节能、节省劳动力等成本优势，且材料一致性好，可以加工复杂、精密、个性化的零配件，可以适配变频压缩机等形状要求复杂的产品需求。

本项目实施后，伴随一部分现有产能的替换，平衡块产能总体不会大幅提高。目前，公司粉末冶金平衡块已向海立、瑞智等核心客户送样检查，预计本项目实施后，公司平衡块产能能够顺利消化。

2、法兰、气缸等压缩机零部件

法兰、气缸、隔板、活塞及曲轴产品的市场容量与旋转式压缩机的产量成正比，以2018年旋转式压缩机产量20,800万台为基础，上述产品的市场容量测算如下：

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注1：按照2018年旋转式压缩机产量测算，双缸压缩机占比约为20%，因此，气缸、活塞的市场需求量为旋转式压缩机产量*（1*80%+2*20%=1.2），隔板的市场需求量为旋转式压缩机产量*20%*1，曲轴、法兰的市场需求量与旋转式压缩机产量的1倍及2倍。

注2：上表中的市场需求量为相关产品的市场总需求量剔除发行人相应产品已有产能或其他在建项目设计产能能够覆盖的需求量后的市场需求量。

本项目所投资的产品中，除压缩机隔板设计产能占市场需求比例偏高，产能设计规模总体具有合理性。

隔板产品仅在双缸旋转式压缩机中使用，而双缸旋转式压缩机占旋转式压缩机生产总量的比例较小，因此当前隔板产品的市场需求总量较小。本次隔板产品产能设计规模系基于以下因素：

首先，压缩机厂商的法兰、气缸、活塞、曲轴等核心零部件的供应尚处于向上游供应商逐步开放的过程中，而隔板产品市场已基本完全外购，且隔板市场较为分散，本次募投项目所生产的粉末冶金隔板具备成本竞争优势，依托发行人在行业内的竞争地位，本次募投项目所生产的粉末冶金隔板产品有望获得良好的市场份额；

其次，发行人报告期内拥有300万件/年的隔板产品精加工产能，供应美芝，2018年度对美芝的销量占发行人当前隔板产品产能的约80%，由于产能有限，制约了公司隔板业务的市场拓展。为发展旋转压缩机泵体成套零部件，拓展其他核心客户隔板产品的市场需求，需要大幅度增加隔板产品的供应能力；

再次，双缸旋转式压缩机运转平稳，噪音低，效率高，符合行业技术发展趋势。募投项目建设期内，预计双缸旋转式压缩机占比还将提高，从而带动隔板产品的市场需求量不断扩大。

3、截至本募集说明书摘要签署日，本次募投项目生产的产品在客户送样检查的最新情况如下：

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注：产品进行产品验证的主要阶段包括送样-性能测试-出具分析报告-工厂认证-小批量测试-批量生产。

（十二）募投项目产品与发行人已有销售渠道的契合度、协同效应、意向客户及订单情况

目前，公司是我国最大的压缩机零部件制造商之一，美芝、凌达、海立、瑞智、松下、三菱、大金、LG等国内外知名压缩机厂商均为发行人长期合作客户，基本覆盖了国内外主流压缩机生产企业。本次募投项目下游应用为旋转式压缩机，与发行人现有产品下游应用相同。本次募投项目的产品也将主要围绕公司现有核心客户进行产品推广导入，且具体的应用领域相同，因此在客户渠道方面，募投产品与发行人现有产品销售渠道相同，具有较好的协同效应。

截至本募集说明书摘要签署日，本次募投项目的平衡块、隔板、法兰、气缸等产品已接受美芝、三菱、瑞智、海立、LG、三洋等客户的性能测试，部分产品已通过各项测试，在条件具备时将进入批量生产阶段。前述客户均为本次募投项目的意向客户。

因本次募投项目刚刚开始投资建设，本项目产品达产期初步确定为5年，公司目前尚未取得本次募投产品的订单。但公司已与上海海立电器有限公司签署了多份备忘录，将为上海海立电器有限公司及南昌海立电器有限公司进行多种压缩机泵体零部件的配套供应，公司现有产能尚不足以满足其需求，尚需本次募投项目进行配套供应的产品包括气缸、活塞、曲轴及法兰。公司与上海海立电器有限公司签署的备忘录对本次募投产品产能消化能够产生显著的拉动作用，为本次募投项目产能消化提供了重要支撑。发行人与上海海立电器有限公司签署的备忘录所涉及的产品种类、数量及其对本次募投产品产能消化的拉动作用如下表：

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发行人为本次募投项目制定的产能消化具体措施如下：

1、充分利用现有销售渠道、充分挖掘客户需求、加强产品导入

通过常年耕耘，发行人拥有良好的客户资源，是美芝、凌达、海立、瑞智、松下、三菱、大金、LG等主流旋转式压缩机厂商的核心零部件供应商之一。本次募投项目实施后，新增的产品销售可以充分利用公司现有成熟的销售渠道，并在此基础上公司将与核心客户建立更为紧密的联系，实时了解客户对旋转式压缩机零部件的使用情况，充分挖掘核心客户对上游零部件供应商降本、增效、节能的需求，加强本次募投项目的导入。

2、精细化服务，及时沟通及支持

公司倡导为客户提供精细化服务，除向客户提供及时、准确的商品供需信息外，还要帮助客户解决在生产研发中出现的问题，在压缩机零部件销售之后提供相应及时的技术支持服务。用频繁的联系加深企业与客户的关系，实现客户资源的有效管理和利用，提高公司的信誉度。

3、加强产品研发和质量把控力度，为新产品的市场拓展提供保障

公司将持续加大产品研发投入，依靠公司的技术积累，不断提高产品技术指标。同时提升产品的可靠性和多样性、丰富公司产品线，为客户提供更多可靠的产品解决方案，满足客户多方面、多层次的不同需求，从而达成销售的协同效应，加强市场竞争力。

综上，发行人制定的产能消化措施能够有效保障本项目产能的消化。

（十三）项目收益情况

本项目达产后正常经营年份的主要财务指标如下：

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三、本次公开发行可转换公司债券募集资金对公司经营管理和财务状况的影响

（一）本次发行对公司经营管理的影响

本次可转换债券发行前，发行人专业从事压缩机零部件及汽车零部件的研发、生产与销售。公司凭借先进的技术工艺、质量优势，在压缩机零部件领域已具备较强的市场竞争力和品牌知名度。

本次发行可转债募集资金使用项目为年产10,000万件高效节能压缩机新材料核心零部件项目。项目建成投产后，公司综合实力将显著提高，现有压缩机零部件业务规模将进一步扩大，产品类别更加丰富，有助于公司提高压缩机零部件业务的市场占有率和市场竞争力，增强公司持续盈利能力。

（二）本次发行对公司财务状况的影响

本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成投产后，公司盈利能力和抗风险能力将得到增强；公司主营业务收入与净利润将明显提升，公司财务状况得到进一步的优化与改善；公司总资产、净资产规模（转股后）将进一步增加，净资产收益率短期内可能会出现一定幅度的下降，但随着募集资金投资项目建成并达产后，发行人的盈利能力将显著增强，净资产收益率相应回升至正常水平。整体而言，公司财务结构将更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

第七节 备查文件

投资者可于本次发行期间，查阅与本次发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在公司指定信息披露网站http://www.cninfo.com.cn上披露。具体如下：

一、附件目录

1、发行人最近三年的财务报告及审计报告；发行人最近一期的财务报告

2、保荐机构出具的发行保荐书、发行保荐工作报告；

3、法律意见书和律师工作报告；

4、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；

5、资信评级报告；

6、中国证监会核准本次发行的文件；

7、其他与本次发行有关的重要文件。

二、查阅时间

除法定节假日以外的每日上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。

三、查询地址

（一）发行人：浙江百达精工股份有限公司

地址：台州市经中路908弄28号

联系人：沈文萍

电话：0576-89007163

（二）保荐人（主承销商）：中泰证券股份有限公司

地址：上海市花园石桥路66号东亚银行金融大厦18楼

联系人：赵伟

电话：021-20315032

浙江百达精工股份有限公司

2020年3月9日