和顺石油：为爱加油以客户为中心 拥有石油销售完整产业链
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——湖南和顺石油股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
湖南和顺石油股份有限公司董事长、总经理 赵 忠先生
湖南和顺石油股份有限公司财务总监 余美玲女士
湖南和顺石油股份有限公司副总经理、董事会秘书 曾 跃先生
信达证券股份有限公司董事、总经理 祝瑞敏女士
信达证券股份有限公司投资银行部门负责人、保荐代表人 王 卿先生
信达证券股份有限公司保荐代表人 曾维佳女士
湖南和顺石油股份有限公司
董事长、总经理赵忠先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎大家参加湖南和顺石油股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的网上投资者交流会。感谢您们对和顺石油的关注，我们希望通过这次网上路演，能够与关注和顺石油的各位投资者朋友展开深入交流，增进相互了解，达成合作共赢。
随着市场化改革的推进，成品油行业迎来了发展的春天。和顺石油是湖南第一家获得商务部批准、取得成品油批发资质的民营石油企业，业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发、零售环节，在成品油流通领域形成了完整的产业链。
和顺石油以“为爱加油”为服务理念，“以客户为中心”推进业务创新和管理变革。随着成品油经营的资金、资源、技术、创新等竞争性门槛进一步提高，安全环保法律法规的强化，行业将进一步整合，具有规模、创新、运营优势的和顺石油，已经迎来快速发展的黄金机遇。
本次募集资金将用于长沙铜官油库、石油码头及铁路专用线、智慧油联平台和加油站网点的建设。随着长沙铜官油库和智慧油联平台项目的建成，能够进一步提升公司成品油周转能力、夯实公司在仓储与物流环节的市场竞争力，实现精准营销，提高公司业务的运行效率；加油站网点的扩张将大幅提升公司的业绩和盈利能力，促进公司的可持续健康发展，让各位投资者能分享到新兴市场增长的动能和红利。
通过本次网上路演，我们希望广大投资者能够对和顺石油有一个全面了解。我们也将充分听取广大投资者朋友的建议，加倍努力，创造优良的业绩，回报广大投资者的信任、回报社会！
最后，在疫情防控期间，和顺石油积极响应政府的号召和要求，把疫情防控工作放在首位，希望早日打赢疫情防控阻击战！祝福湖北，祝福祖国！
谢谢大家！
信达证券股份有限公司
董事、总经理祝瑞敏女士致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎各位参加湖南和顺石油股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的网上投资者交流会。在此，我谨代表信达证券股份有限公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
作为和顺石油发行上市的保荐机构和主承销商，我们有幸经历了公司发行上市的全过程。公司在成品油流通领域拥有完整的产业链，形成了明显的品牌优势，获得了客户的广泛认可，取得了良好的经营业绩。尤为重要的是，公司拥有一流的管理团队，他们不仅专业勤勉，而且经验丰富，能够带领公司不断前进，取得更为优异的成绩。
我们真诚地希望通过本次交流，广大投资者能够更加深入、客观地了解和顺石油，准确地把握公司的投资价值。
最后，预祝本次路演取得圆满成功，再次感谢各位投资者对和顺石油的关注。
谢谢大家！
湖南和顺石油股份有限公司
副总经理、董事会秘书曾跃先生致结束词
尊敬的各位网友、投资者朋友们：
大家好！
此次湖南和顺石油股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的网上路演即将结束。在此，我谨代表和顺石油的全体员工感谢大家对公司本次发行的热情关注和踊跃提问，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了良好的沟通平台和优质的服务。除此之外，我还要感谢所有中介机构为公司首次发行股票所作出的努力，谢谢你们！
今天有机会与这么多关心和顺石油的朋友共同探讨企业的经营管理和未来发展，我们感到无比的荣幸。未来，和顺石油将以更高的标准要求自己，不断提升自身经营管理水平，提高企业市场竞争力，实现企业可持续发展，使和顺石油成为一家值得大家信赖、具有长期投资价值的上市公司！
最后，我代表湖南和顺石油股份有限公司再次感谢各位的参与，感谢各位投资者对公司的关爱、信任和支持。
谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
赵忠：公司的主营业务为成品油批发、零售，业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发、零售环节，在成品油流通领域已形成完整的产业链。
问：请介绍公司的经营范围。
赵忠：公司的经营范围为不带有储存设施经营汽油、柴油[闭杯闪点≤60℃]、溶剂油[闭杯闪点≤60℃]（按许可证核定的期限和范围从事经营）；带有储存设施经营汽油、柴油（限分支机构凭许可证经营）；预包装食品、乳制品（不含婴幼儿配方乳粉）批发兼零售；卷烟、雪茄烟零售（分支机构经营）；销售燃料油、润滑油、石脑油（以上非成品油）、日用百货、化工原料及产品（不含危险及监控化学品）；汽车加气站经营；汽车美容、洗车、保养以及配件销售。依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。
问：请介绍公司成品油批发业务的基本情况。
曾跃：目前，公司成品油批发业务覆盖长沙、株洲、湘潭、娄底、邵阳、衡阳等地区。截至2019年末，公司拥有库容为29500立方米的湘潭油库、1条3.2公里铁路专用线使用权、25辆不同吨位的油罐车。完备的仓储及物流运输体系保障了公司油品供应能力，支持公司成品油批发业务的不断发展。
问：请介绍公司成品油零售业务的基本情况。
曾跃：公司成品油零售业务主要集中在长沙地区及周边城市。截至招股意向书签署之日，公司自营30座加油站，其中长沙市（包括望城区、长沙县、浏阳市）26座、湘潭市2座、衡阳市1座、永州市1座。公司成品油零售业务通过开设自营加油站，为消费者提供符合国家标准的油品和优质的服务。
问：请介绍公司的财务状况。
余美玲：1）资产规模逐年扩大：报告期内，公司总资产呈逐年上升趋势，2019年末资产总额较上年末增加14769.34万元，增幅为16.97%。未来随着公司销售规模扩大，滚动利润不断投入公司生产经营，预计公司资产规模将继续扩大。2）主营业务突出：报告期内，公司主营业务突出，2017年至2019年度，主营业务收入占同期营业收入的比重分别为99.06%、99.14%和98.84%。公司运营的加油站由报告期期初的24座，增加至报告期期末的30座，更加强化了主营业务。3）盈利能力较强：2017年至2019年度，公司实现归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为19123.15万元、15100.96万元和16122.67万元。报告期内，随着投入营运的加油站的增多，以及物流配套的完善，公司盈利能力得到了增强。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
赵忠：公司将继续坚持“客户至上、诚信双赢”的经营方针，发扬“诚信、务实、拼搏、开拓”的企业精神，宣扬“和顺石油，为爱加油”的企业品牌文化，以满足市场需求为经营工作核心，努力成为石油行业效益最佳、口碑最好的成品油综合服务企业之一。
在石油行业市场化改革方向不变、市场化程度不断提升情况下，公司未来的毛利率总体水平在现有基础上趋于稳定，未来的利润增长将主要依靠经营规模增长。围绕该目标，公司拟将募集资金投入铜官油库建设、智慧物流平台建设、加油站终端建设，实现批发业务升级、零售业务扩张，增强持续盈利能力。随着募投项目的实施，公司将进一步加强主营业务的扩大、拓展和延伸，发挥成品油流通领域全产业链的整合协同优势，增强核心竞争力，继而增强盈利能力。此外，公司将努力扩大非油业务规模，通过便利店、汽车美容等业务的开展，实现收入来源多样化，增强抵御市场风险的能力。同时，随着新油库、智慧油联平台及运输车队的建设完成，公司在油库仓储服务、运输服务、平台网络服务方面能力的提升将提高公司业务链各环节的管理能力和运营效率，满足客户采购、运输、仓储、物流追踪、安全管理等多方面需求，努力成为平台型成品油综合服务企业。
问：公司的战略目标是什么？
赵忠：根据公司发展战略，未来三至五年内，在保持目前业务稳步增长基础上，公司将增加零售业务比重，通过自建、收购等方式增加自营加油站站点数量；公司将增强成品油仓储、物流实力；公司将加强品牌建设，巩固和提升公司在行业和区域市场中的领先地位，提高公司主营业务的盈利水平和公司的核心竞争力，努力成为石油行业效益最佳、口碑最好的成品油综合服务企业之一。
问：公司的竞争优势主要有哪些？
曾跃：公司的竞争优势主要有：1）全产业链管理、全牌照运营优势；2）油库、加油站先发及区位优势；3）信息化管理、业务环节的管控优势；4）加油站管理优势；5）强大的品牌优势；6）应对原油价格波动优势。
问：公司在开拓其他区域市场方面有什么措施？
曾跃：公司制定了以长株潭城市群为中心，以和顺石油品牌为依托，中心城市带动周边区域的发展战略。具体规划和措施如下：1）通过对现有加油站进行提质改造，强化和扩大“和顺石油”的品牌影响力，让更多的终端消费者了解、体验、认可和顺石油的品牌价值。2）通过建设新油库，提高公司成品油储备能力，满足市场需求。公司筹备建设的铜官油库，存储能力为9万立方米，年周转量预计达到103.68万吨，能覆盖长沙、株洲、湘潭、岳阳、益阳、常德等九个地区。3）通过扩展运输车队、构建智慧油联平台等方式，提升公司整体运输配送服务能力及成品油销售服务能力。4）在深耕湖南省市场基础上，积极向地理位置近、交通便利的江西省、湖北省进行业务扩展，特别是湖北省武汉市、江西南昌市、江西萍乡市等重点城市。目前公司已经持续收集当地市场信息，跟踪当地市场的加油站销量、储备情况。
问：请分析一下单位售价和单位成本变动对毛利率的影响情况。
余美玲：报告期内，成品油单位售价和单位成本随着国际原油价格波动而变动，2018年公司主营业务毛利率较上年下降了4.76个百分点，主要是单位售价增长幅度小于单位成本增长幅度，2019年主营业务毛利率较2018年上升了3.85个百分点，主要是单位售价下降幅度小于单位成本下降幅度。成品油单位售价与单位成本变动幅度不同主要是受到了国内成品油定价机制和市场竞争情况的影响，具体原因如下：
在销售价格上，我国成品油销售实施最高指导价政策。国家发改委根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次最高零售指导价，各省发改委根据国家指导价同步颁布各省最高零售指导价，各企业在最高指导价的限制内可自主定价。在实际操作中，公司在湖南省最高零售指导价限制内，参考中石油、中石化等周边加油站挂牌价情况进行定价。同时，成品油零售指导价设定地板价，即当国际原油价格低于40美元/桶后不再下调零售价。因此，销售价格的变动幅度较小。
在采购价格上，根据行业发展和竞争状况，公司向供应商采购的价格远低于最高供应价格，影响其价格涨跌的因素主要为原油价格的变化和市场供需关系的变化情况。“两权合并、配额放宽”后，地方炼油厂原油来源渠道拓宽，成品油供给增加，上游炼化行业竞争日益加剧，供应商通常每日报价。公司结合供应商提供的每日各油品报价进行询价比价，采购价格调整灵活，使得单位成本变动幅度较大。
行业篇
问：请说明公司所处行业的基本情况。
曾跃：公司所处行业为汽油、柴油批发和零售行业。根据证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业属于零售业（F52）；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类代码表》（GB/T4754-2011），公司所处行业属于石油及制品批发业（F5162）和机动车燃料零售业（F5264）。
问：公司所处行业的发展趋势如何？行业发展的有利因素有哪些？
曾跃：公司所处行业的发展趋势主要有：1）传统批发业务受限，油企逐渐向综合化服务供应商转型；2）品牌价值日益凸显，网络化连锁经营趋势明显；3）加油站集传统油品业务和非油业务为一体；4）设备设施及加油服务自动化、信息化；5）成品油质量升级提速，安全环保要求日益严格。
有利于行业发展的因素主要有：1）成品油消费需求稳步增长；2）产业政策逐渐放开，形成更加公平的市场秩序；3）体制机制改革全面深化，石油行业迎来新的发展契机。
问：公司的主要竞争对手有哪些？
曾跃：公司业务集中在湖南地区，其主要竞争对手包括中石油、中石化、中海油、中化石油等国企，以及湖南新华联国际石油贸易有限公司、湖南湘中石油化工销售有限责任公司等民营企业。
问：请介绍公司的行业竞争地位。
曾跃：公司为湖南省规模较大的民营成品油批发、零售企业。2016年、2017年，湖南省汽油消费量分别为576万吨、642万吨；柴油消费量为713万吨、636万吨。同期公司汽油销量分别为21.90万吨、25.51万吨，占全省同期汽油消费量的比例为3.80%和3.97%；公司柴油销量为7.53万吨、7.17万吨，占全省同期柴油消费量的比例为0.88%和1.13%。
在零售业务方面，截至报告期末，公司自营30座加油站，主要分布在湖南省省会城市长沙及周边地区，与占据市场主导地位的石化集团、石油集团形成局部竞争态势。公司凭借规范的加油站管理、优质的服务得到了市场认可，通过公开招投标方式，公司自2013年起成为长沙市机关事业单位燃油采购定点加油单位。
在批发业务方面，公司是湖南省第一家获商务部批准取得成品油批发资质的民营石油企业。
成品油流通行业经营所需的油库、加油站等核心资产均需主管部门提前多年进行规划，且具有区域独占性。公司充分发挥民营企业的管理优势，通过提前布局拥有位置优越的油库、加油站点等核心资产，形成了完善的物流配送体系，树立了良好的品牌形象，从而形成了公司的核心竞争优势，奠定了公司在产业链中的核心地位。
发行篇
问：请介绍本次发行前后的股本情况。
赵忠：公司本次发行前总股本为10000万股，本次拟发行人民币普通股不超过3338万股，占发行后总股本的25.03%，最终数量以中国证监会核准的发行数量为准。
问：募集资金用途是什么？
赵忠：公司实际募集资金将按照轻重缓急的顺序，依次用于长沙铜官油库建设项目、和顺智慧油联平台项目、零售网点扩张储备金项目。
问：本次募集资金投资项目与公司现有业务有什么关系？
王卿：公司现有主营业务为成品油批发、零售，本次发行募集资金拟投入的项目系对主营业务的加强、拓展、延伸。长沙铜官油库建设项目和顺智慧油联平台项目能够进一步夯实公司在仓储与物流环节的市场竞争力，提高公司业务运行效率；零售网点扩张储备金项目为公司外延式扩展提供了储备资金。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
