中国交通建设股份有限公司

公司代码：601800 公司简称：中国交建

中国交通建设股份有限公司

2019年年度报告摘要

一、重要提示

1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3公司全体董事出席董事会会议

4安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

5经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司2019年分红派息预案：以分红派息股权登记日股份为基数，每10股送人民币约2.33元（含税）现金股息。

二、公司基本情况

1公司简介

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2报告期公司主要业务简介

2.1 主要业务

公司为中国领先的交通基建企业，核心业务领域分别为基建建设、基建设计和疏浚业务，业务范围主要包括国内及全球港口、航道、流域、道路与桥梁、铁路、隧道、轨道交通、市政基础设施、环保及吹填造地相关的投资、设计、建设、运营与管理等。公司凭借多年来在多个领域的各类项目中积累的丰富营运经验、专业知识及技能，为客户提供涵盖基建项目各阶段的综合解决方案。

2.2 经营模式

公司业务在运营过程中，主要包括搜集项目信息、资格预审、投标、执行项目，以及在完工后向客户交付项目。本公司制订了一套全面的项目管理系统，涵盖整个合同程序，包括编制标书、投标报价、工程组织策划、预算管理、合同管理、合同履行、项目监控、合同变更及项目完工与交接。其中，公司的基建建设、基建设计、疏浚业务均属于建筑行业，主要项目运作过程与上述描述基本一致。

公司在编制项目报价时，会对拟投标项目进行详细研究，包括在实地视察后进行投标的技术条件、商业条件及规定等，公司也会邀请供货商及分包商就有关投标的各项项目或活动报价，通过分析搜集上述信息，计算出工程量列表内的项目成本，然后按照一定百分比加上拟获得的项目毛利，得出提供给客户的投标报价。

公司在项目中标、签订合同后，在项目开始前通常按照合同总金额的10%至30%收取预付款，然后按照月或定期根据进度结算款项。客户付款一般须于1月至3月内支付结算款项。

在上述业务开展的同时，公司于2007年开始发展基础设施投资类项目，以获得包括合理设计、施工利润之外的投资利润，从而实现从承包商、制造商向投资商、运营商的转型升级。经过多年发展，投资业务规模稳步扩大，效益逐年攀升，正在成为公司持续健康发展的引擎。具体情况请见“经营情况讨论与分析”章节。

2.3 行业情况

2019年，公司立足“五商中交”战略和“三者”定位，统筹推进改革发展，积极进行业务转型升级，质量效益稳步提升，科技创新成果丰硕，“一带一路”深度融入，总体保持稳中有进、稳中提质的发展态势。

2019年，本集团新签合同额为9,626.83亿元，同比增长8.06%。截至2019年12月31日，本集团持有在执行未完成合同金额为19,990.86亿元。

2019年，本集团来自于海外地区的新签合同额为1,958.30亿元（约折合295.54亿美元），占本集团新签合同额的20%。经统计，截至2019年12月31日，公司共在139个国家和地区开展业务，其中，在建对外承包工程项目共计963个，总合同额约为1,304亿美元。

2019年，本集团来自于PPP投资类项目确认的合同额2,003.81亿元 （境内为1,671.42亿元，境外为332.39亿元 ),占本集团新签合同额的21%，本集团预计可以承接的建安合同金额为1,794.87亿元。

i.国内市场

2019年，国民经济运行总体平稳，发展主要预期目标较好实现，国内生产总值同比增长6.1%，经济运行保持在合理区间。基础设施固定资产投资同比增长3.8%，增速与上年持平。其中，道路运输业投资增长9.0%，水利、环境和公共设施管理业投资增长2.9%，铁路运输业投资下降0.1%，水上运输业投资下降22.5%。一方面，随着一系列防控金融风险、规范投资管理程序等文件的发布，PPP回归高质量、可持续规范发展的本源，整体推动基建速度放慢，传统基建行业从增量竞争步入存量竞争时代。另一方面，继京津冀协同发展、长江经济带后，粤港澳大湾区、长三角一体化、黄河流域生态保护和高质量发展相继上升为国家战略，叠加下半年财政政策加力提效，货币政策松紧适度，专项债加快发行，以城市综合开发、生态环保、文旅康养、多式联运为代表的一批新领域基建项目建设需求增加，基建投资增速总体与2018年持平。

2019年，公司科学认识当前形势，以“统筹引领、做强主业、主动出击、做大增量”为理念，对于传统业务，进一步加大一体化与专业化的统筹力度，挖存量，创增量，确保实现高质量稳增长；对于新兴业务，奋力开辟新领域，创造新的业态、新的服务或新的产品，实现业务多元化发展。这一年，公司坚持融入国家战略谋发展，在践行初心使命中扛起应尽之责、作出应有贡献。公司牢记关于打造精品工程、样本工程、平安工程、廉洁工程的重要指示，北京大兴国际机场成为首都新地标，延崇高速通车献礼冬奥，京雄高速、深中通道等新一批国家战略项目赢得广泛关注和认可。

ii. 海外市场

2019年，共建“一带一路”倡议载入联合国、中拉、中阿、中非等国际组织重要文件，新兴经济体和发展中国家成为拉动全球经济强劲复苏的主要力量，境内外金融机构资金融通成效显著。但同时，全球经济增长速度进一步放缓，中美贸易摩擦处于拉锯期，境外安全风险系数提升，国际形势中不确定因素和风险日益加剧。

2019年，面对错综复杂的国际形势，公司紧跟新时期国家外交、外贸发展战略大局，开拓创新，攻坚克难，在海外优先优质协同发展中再上新台阶。马来西亚东海岸铁路项目克服各种困难与险阻正式复工，科伦坡港口城项目提前完成吹填造陆，中巴经济走廊重点项目喀喇昆仑公路二期高速段顺利通车，签约哥伦比亚至今规模最大、影响力最大的波哥大地铁一号线PPP项目，一系列海外重大项目的生动实践，为构建人类命运共同体贡献了中交方案、中交质量、中交速度和中交服务，充分彰显公司作为央企大国重器的责任担当。致富路、连心桥、发展港、幸福城，公司持续为全球基础设施建设、畅通世界交通版图贡献中交力量，连续13年荣膺全球最大国际承包商中企首位，海外金字招牌增色生辉，生动诠释中国基建内涵，国际竞争力和全球影响力不断提升。

iii.分业务情况

1. 基建建设业务

基建建设业务范围主要包括在国内及全球兴建港口、道路、桥梁、铁路、隧道、轨道交通、机场及其他交通基础设施的投资、设计、建设、运营、养护与管理等。按照项目类型划分，具体包括港口建设、道路与桥梁、铁路建设、市政与环保等工程、海外工程等。

2019年，本集团基建建设业务新签合同额为8,519.24亿元，同比增长10.50%。其中，来自于海外地区的新签合同额为1,877.84亿元（约折合283.40亿美元）；来自于PPP投资类项目确认的合同额为1,870.90亿元，本集团预计可以承接的建安合同金额为1,678.23亿元。截至2019年12月31日，持有在执行未完成合同金额为18,103.47亿元。

按照项目类型及地域划分，港口建设、道路与桥梁、铁路建设、市政与环保等工程、海外工程的新签合同额分别为284.05亿元、2,726.22亿元、169.41亿元、3,461.72亿元、1,877.84亿元，分别占基建建设业务新签合同额的3%、32%、2%、41%、22%。

（1）港口建设

本集团是中国最大的港口建设企业，承建了建国以来绝大多数沿海大中型港口码头，具有明显的竞争优势，与本集团形成实质竞争的对手相对有限。

2019年，本集团于中国内地港口建设新签合同额为284.05亿元，同比增长4.11%，占基建建设业务的3%。其中，来自于PPP投资类项目确认的合同额为41.67亿元。

2019年1-11月，按照交通运输部公布的数据显示，沿海与内河建设交通固定资产投资完成约为1,030.20亿元，同比减少2.9%。受用海审批收紧、港口产能趋于饱和影响，沿海港口基建总体增长空间有限。但随着全国港口整合的动作步伐加快，码头升级改造、自动化码头及绿色能源储运项目建设等出现新的需求增长点。公司统筹策划市场开发，强化内部协同，充分发挥集团整体优势，港口全产业链不断延伸，全自动化码头系统在厦门港、广州南沙港实施，进一步站稳自动化码头市场；深圳海星智慧码头启动，实现首个5G港口新突破。

（2）道路与桥梁建设

本集团是中国最大的道路及桥梁建设企业之一，在高速公路、高等级公路以及跨江、跨海桥梁建设方面具有明显的技术优势和规模优势，与本集团形成竞争的主要是一些大型中央企业和地方国有基建建设企业。

2019年，本集团于中国内地道路与桥梁建设新签合同额为2,726.22亿元，同比下降14.14%，占基建建设业务的32%。其中，来自于PPP投资类项目确认的合同额为538.94亿元。新签合同额减少主要由于2017年和2018年该项目领域发展较快，基数较高所致。

2019年1-11月，按照交通部公布的数据显示，公路建设交通固定资产投资完成约为20,242.14亿元，同比增长1.9%。一方面，受国内公路大规模骨干高速网已经基本建成影响，市场空间收窄，去杠杆、控制金融风险导致地方政府配套资金不足。另一方面，为稳定经济增长，促进基建投资，中央扩大专项债使用范围，提前下达2020年专项债部分新增额度，印发《交通强国建设纲要》并再次提出基建补短板政策，国家高速公路网待贯通路段项目增加，京津冀、粤港澳大湾区、长三角一体化等区域一体化建设投资成为热点。

2019年，公司以“统筹引领、做强主业”为理念，在传统市场区域深耕细作，培育更强的核心竞争优势，成功中标常泰公铁两用长江大桥、京台高速山东段、佛山富龙西江特大桥等多个大型项目。同时，创新经营模式，强化项目管控，以“现场促市场”，充分发挥公司全产业链优势，投资并建设浙江省宁波市舟山港沈海高速连接线PPP项目、宜城汉江二桥及路网建设PPP项目等一批有代表性的工程。

（3）铁路建设

本集团是中国最大的铁路建设企业之一，凭借自身出色的建设水平和优异的管理能力，已经发展成为我国铁路建设的主力军，但与中国中铁和中国铁建两家传统铁路基建企业在中国区域的市场份额方面还有较大差距。然而在境外市场方面，公司成功进入非洲、东南亚铁路建设市场，建成运营及在建多个重大铁路项目，市场影响力举足轻重。

2019年，本集团于中国内地铁路建设新签合同额为169.41亿元，同比增长95.22%，占基建建设业务的2%。其中，来自于PPP投资类项目确认的合同额为12.65亿元。

2019年，公司主动出击，完善经营布局，加大铁路市场开发力度，成功签订江苏省南沿江城际铁路站前工程、安徽省池州至黄山高速铁路站前工程等项目。

2020年，按照铁路集团总公司工作会报告，铁路固定资产投资计划完成8,000亿元，保持强度规模，投产新线4,000公里以上，其中高铁2,000公里。建设重点将从东部地区转向中西部地区，从重大干线转向中短途城际铁路，从分段建设、单一投资转为工程总承包或引入社会投资，同时加快推动一批战略性、标志性重大铁路项目的规划及开工建设。

（4）市政与环保等工程

本集团广泛参与轨道交通、城市综合管网、海绵城市、房屋建设等城市基础设施建设，具有较强的市场影响力。同时，公司加快生态环保、水环境治理等新兴产业布局，努力培育新的增长点。

2019年，本集团于中国内地市政与环保等工程新签合同额为3,461.72亿元，同比增长29.91%，占基建建设业务的41%。其中，来自于PPP投资类项目确认的合同额为945.25亿元。

2019年，根据国家统计局数据，水利、环境和公共设施管理业投资增长2.9%，其中，生态保护和环境治理业固定资产投资额增长37.2%。生态修复和海岸带保护等短板领域受政策性支持，为行业形势注入新的增长点。同时，伴随我国城镇化进程不断加速，城市轨道交通基础设施需求呈增长态势，类型上以地铁、轻轨为主体，其他制式为补充，发展格局多元化。

公司充分践行“进城”战略，寻找市场发展空间和机遇，战略引领合理布局，城镇化建设、轨道交通市场开发、水环境治理等业务扩容增效，提速焕发新动能。在激烈竞争中顺利中标深圳市沿江高速前海段下沉EPC项目，巩固了公司在跨海通道工程上的领先地位，成为公司在粤港澳大湾区实施的又一战略性、综合性通道项目。全面进军轨道交通领域，在天津、深圳、武汉、南京、福州等地相继落地轨道项目，天津地铁11号线成为首个整线进入直辖市的地铁项目，哈尔滨地铁3号线开创了装配式地铁建筑先河。绿色环保全产业链打造成效明显，围绕城市水系治理，斩获多个华南、华东地区污水处理及生态水系项目，实现永定河山峡段河道40年来首次不断流。

（5）海外工程

本集团基建建设业务海外工程范围包括道路与桥梁、港口、铁路、机场、地铁、房建等各类大型基础设施项目，市场竞争优势明显。

2019年，本集团基建建设业务中海外工程新签合同额1,877.84亿元（约折合283.40亿美元），同比增长24.33%，占基建建设业务的22%。其中，以PPP投资类项目形式确认的哥伦比亚波哥大地铁一号线PPP项目合同额为332.39亿元（约折合50.16亿美元）。此外，新签合同额在3亿美元以上项目21个，总合同额177.04亿美元，占本集团全部海外新签合同额的60%。

按照项目类型划分，市政、港口、道路与桥梁、铁路、房建等其他项目分别占海外工程新签合同额的31%、31%、29%、6%、3%。

按照项目地域划分，非洲、大洋洲、东南亚、港澳台、南美、其他等分别占海外工程新签合同额的27%、18%、18%、7%、21%、9%。

2019年，公司克服全球风险挑战明显上升的复杂严峻局面，进一步推进“五商中交”海外落地，创新实行海外“三者定位”，发展能级不断跃升，重大项目扎实推进。面向全球市场，高端牵引轨道交通、能源、环保多点开花：中标新加坡大士污水处理厂项目，标志着公司进入新工业生态环保领域；承揽哥伦比亚最大项目波哥大地铁一号线PPP项目，续写了在海外轨道交通市场的新篇章；启动克罗地亚佩列莎茨跨海大桥建设，成为中国首个在欧盟国家竞争获取的由欧盟提供资金、采用欧盟标准的重大工程项目。

2019年，公司坚持以战略升级、改革赋能、合规管控助推公司海外业务向高质量、可持续纵深方向发展。统筹公司专业资源认真研究新时期国际复杂政治经济局势，根据国家重点战略导向，有针对性地开展全球港口、机场、铁路等基础设施互联互通及沿线或节点资源开发、产业园区、新城市发展布局研究，形成产业联动格局。通过创新境外区域和属地化组织管控方式，改革赋能，带动公司全产业链资源在海外有序投放、优化配置。在开展国际化经营工作中始终坚持“风险导向”，加强海外项目全生命周期管理，不断强化安全理念，健全境外突发事件等海外风险防控和应急处置机制，最大限度保障海外利益，推动海外发展行稳致远。

2. 基建设计业务

基建设计业务范围主要包括咨询及规划服务、可行性研究、勘察设计、工程顾问、工程测量及技术性研究、项目管理、项目监理、工程总承包以及行业标准规范编制等。

本集团是中国最大的港口设计企业，同时也是世界领先的公路、桥梁及隧道设计企业，在相关业务领域具有显著的竞争优势。与本集团相比，其他市场参与主体竞争力相对较弱。但是，中低端市场领域正在涌入更多参与者，市场竞争呈加剧态势。

在铁路基建设计业务方面，本集团在「十一五」期间进入该市场领域，目前主要业务分布于海外铁路项目以及国内轨道交通项目。

2019年，本集团基建设计业务新签合同额为475.09亿元，同比下降3.21%。其中，来自于海外地区的新签合同额为52.78亿元（约折合7.96亿美元），占基建设计业务的11%，主要为前期收购的巴西设计公司所贡献的勘察设计类项目。截至2019年12月31日，持有在执行未完成合同金额为850.62亿元。

按照项目类型划分，勘察设计类、工程监理类、EPC总承包、其他项目（含PPP类项目）的新签合同额分别是133.24亿元、9.18亿元、245.53亿元、87.14亿元，分别占基建设计业务新签合同额的28%、2%、52%、18%。2018年同期，上述项目的新签合同额分别占比为18%、2%、45%、35%。

2019年，水运受制于港口产能趋于饱和，沿海港口建设市场需求增长空间仍然有限；内河水运建设将进入攻坚期，内河航道、港口等基础设施建设任务十分艰巨。然而，公司深挖西部高速公路“补短板”机遇，承接了一系列中西部地区高速公路路段勘察设计项目，以及高速公路PPP投资类项目对应的设计部分工程。此外，公司加快适应公路建设高质量发展，聚焦重点、热点区域，提升绿色、智慧、旅游、生态、安全、装配化等新技术的综合运用程度，深圳机荷高速立体改扩建工程研究及设计工作取得重大进展，德州至上饶高速公路婺源段初步设计项目顺利推进。

3. 疏浚业务

疏浚业务范围主要包括基建疏浚、维护疏浚、环保疏浚、吹填工程以及与疏浚和吹填造地相关的支持性项目等。

本集团是中国乃至世界最大的疏浚企业，在中国沿海疏浚市场有绝对影响力。

2019年，本集团疏浚业务新签合同额为527.83亿元，同比下降7.37%。其中，来自于海外地区的新签合同额为22.05亿元（约折合3.33亿美元）；来自于PPP投资类项目确认的合同额为132.91亿元，本集团预计可以承接的建安合同金额116.64亿元。截至2019年12月31日，持有在执行未完成合同金额为950.17亿元。

2019年，按照购船计划，新建2艘专业大型船舶加入本集团疏浚船队。截至2019年12月31日，本集团拥有的疏浚产能按照标准工况条件下约7.88亿立方米。

2017年之后，环保政策持续从紧，国家围填海管控严格，对疏浚吹填业务产生极大影响。2019年，部分具有战略意义和经济意义的大项目重新论证，具备合理性与可行性的有望重启。面对压力与困难，公司一方面对接服务国家重大战略部署，主动发挥作用，积极寻求突破，签约实施长江口2019-2021年航道维护A标段维护项目、京杭运河枣庄段二级航道整治项目等内河航道工程，有效巩固了公司在传统业务领域的主导地位。另一方面，深入分析市场环境和公司资源能力，积极引领拓展生态环境类业务，重庆、宜昌、九江、芜湖等多地生态治理项目成功落地。此外，深耕海外区域市场和国别市场，海外市场业务拓展初显成效，收获印尼芝拉扎电厂泊位扩建工程项目、巴拿马LNG码头及气化项目码头承包工程、巴西巴拉那瓜和安东尼娜港五年维护疏浚工程等一系列项目。

报告期内签订的部分主要合同（单位：亿元）

1)基建建设业务

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2)基建设计业务

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3)疏浚业务

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3公司主要会计数据和财务指标

3.1近3年的主要会计数据和财务指标

单位：元 币种：人民币

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注：计算本报告期末基本每股收益时，已扣除永续中期票据的利息5.656亿元和优先股发放的股息7.175亿元。

3.2报告期分季度的主要会计数据

单位：元 币种：人民币

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4股本及股东情况

4.1普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10 名股东持股情况表

单位: 股

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注：截止报告期末普通股股东总数，其中A股：146,703户，H股13,672户；

报告披露日前上一月末的普通股股东总数，其中A股：165,665户，H股13,610户。

4.2公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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4.3报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况

单位:股

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5公司债券情况

5.1公司债券基本情况

单位:亿元 币种:人民币

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5.2公司债券评级情况

经大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人的主体长期信用等级为AAA 级，2012年公司债券的信用等级为AAA 级。

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体长期信用等级为AAA 级，2019年公司债券的信用等级为AAA 级。

5.3公司近2年的主要会计数据和财务指标

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三、经营情况讨论与分析

1经营情况讨论与分析

2019年，公司立足“五商中交”战略和“三者”定位，统筹推进改革发展，积极进行业务转型升级，质量效益稳步提升，科技创新成果丰硕，“一带一路”深度融入，总体保持稳中有进、稳中提质的发展态势。

2报告期内主要经营情况

2019年，本集团实现营业收入5,547.92亿元，上年同期为4,908.72亿元，增长13.02%。其中，各业务来自海外地区的收入为961.50亿元（约折合139.51亿美元），约占本集团收入的17%。上年同期为953.75亿元，约占本集团收入的19%。

实现毛利707.89亿元，上年同期为662.02亿元 ，增长6.93%。毛利率达12.76%，较上年同期下降0.73个百分点 。

营业利润265.93亿元，上年同期为251.77亿元 ，增长5.62%。营业利润率达4.79%，较上年同期下降0.34个百分点 。

净利润为216.20亿元，上年同期为202.94亿元，增长6.53% 。

归属于母公司股东的净利润为201.08亿元，上年同期为196.80亿元，增长2.17%。每股收益为1.16元。

归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为166.17亿元，上年同期为176.31亿元，减少5.75%。

2.1主营业务分析

利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位:元 币种:人民币

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2.1.1收入和成本分析

(1)驱动业务收入变化的因素分析

营业收入为5,547.92亿元，上年同期为4,908.72亿元，增长13.02%。其中，主营业务收入为5,507.96亿元，上年同期为4,873.72亿元，增长13.01%。主营业务收入增长主要由于：基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务的主营业务收入增长分别为14.01%、20.24%、5.11%，而其他业务的主营业务收入减少为30.81%（全部为抵销分部间交易前）。

(2)订单分析

新签合同额为9,626.83亿元，上年同期为8,908.73亿元，增长8.06%，在执行未完成合同额19,990.86亿元，增长18.31%。详见本报告“公司业务概要”章节及本章节中关于行业、产品或地区经营情况分析的描述。

(3)主营业务分行业、分产品、分地区情况

单位:元 币种:人民币

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主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明

1) 基建建设

基建建设业务完成主营业务收入4,908.14亿元，增长14.01%；主营业务毛利为573.07亿元，增长8.77%；毛利率为11.68%，下降0.56个百分点。

基建建设业务收入增加，主要由于境内公路、市政项目收入增加所致。毛利率下降主要由于高盈利水平的海外项目贡献减少，以及确认个别项目的预计损失所致。

2) 基建设计

基建设计业务完成主营业务收入379.45亿元，增长20.24%；主营业务毛利为72.84亿元，增长9.40%；毛利率为19.20%，下降1.90个百分点。

基建设计业务收入增加而毛利率下降，主要由于大型综合性项目收入贡献增加而盈利水平相对较低所致。

3) 疏浚

疏浚业务完成主营业务收入344.49亿元，增长5.11%；主营业务毛利为44.92亿元，减少4.94%；毛利率为13.04%，下降1.38个百分点。

疏浚业务毛利水平整体下降主要由于受市场环境波动，以及个别大型施工项目未进入收入高峰期影响所致。

4) 其他

其他业务完成主营业务收入为85.97亿元，而上年同期为124.26亿元；主营业务毛利为5.77亿元,而上年同期为11.91亿元；毛利率为6.71%，而上年同期为9.58%。

其他业务收入及毛利同比减少，主要由于上年同期存在开发性资产出售而本期无此影响所致。

单位：元 币种：人民币

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注：上表2017年为同比口径，不包含当年内装备制造板块实现收入。2018 年，公司主营业务板块调整，已不包括装备制造板块业务。

(4)产销量情况分析表

□适用 √不适用

(5)成本分析表

单位：元

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成本分析其他情况说明

营业成本为4,840.03亿元，上年同期为4,246.71亿元 ，增长13.97%。其中，主营业务成本为4,811.05亿元，上年同期为4,223.23亿元，增长13.92%。主营业务成本增长主要由于：基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务的主营业务成本增长分别为14.75%、23.14%、6.80%，而其他业务的主营业务成本减少为28.62%（全部为抵销分部间交易前）。

综上，公司综合毛利为707.89亿元，上年同期为662.02亿元，增长6.93%。其中，主营业务毛利为696.91亿元，上年同期为650.49亿元，增长7.14%。

综合毛利率为12.76%，下降0.73个百分点。主营业务毛利率为12.65%，下降0.69个百分点。

近三年成本费用构成情况

单位：元

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(6)主要销售客户及主要供应商情况

√适用 □不适用

前五名客户销售额251.65亿元，占年度销售总额6.41%。

前五名供应商采购额35.45亿元，占年度采购总额1.97%。

1.费用

√适用 □不适用

销售费用为11.58亿元,上年同期为11.77亿元，减少1.64%。销售费用占营业收入比例为0.21%，下降0.03个百分点。

管理费用为217.35亿元，上年同期为212.27亿元，增长2.39%。管理费用占营业收入比例为3.92%，下降0.41个百分点。

研发费用为125.92亿元，上年同期为100.14亿元，增长25.74%。研发费用的增长主要由于新开工项目的研究开发立项增加所致。研发费用占营业收入比例为2.27%，上升0.23个百分点 。

财务费用净额为59.31亿元，上年同期为58.08亿元 ，增加2.12%。财务费用净额变动主要是由于借款规模增加导致利息支出增加较多，以及投资类项目利息收入较上年增加共同作用所致。财务费用占营业收入比例为1.07%，下降 0.11个百分点 。

2.资产减值损失及信用减值损失

资产减值损失为0.94亿元，上年同期为0.40亿元。

信用减值损失为43.45亿元，上年同期为27.52亿元。

减值损失规模增加，主要由于随业务正常开展应收款项及存货计提的坏账准备增加所致。

3.其他收益

其他收益为7.75亿元，上年同期为3.62亿元。

其他收益增加主要由于特许经营权项目交通专项补助增加所致。

4.投资收益

投资收益为16.75亿元，上年同期为12.12亿元。

投资收益减少主要由于以摊余成本计量的金融资产终止确认损失减少所致。

5.公允价值变动收益

公允价值变动收益为7.93亿元，上年同期为损失2.48亿元。

公允价值变动收益增加主要由于投资持有的衍生金融工具及理财产品价格波动所致。

6.营业利润

营业利润为265.93亿元，上年同期为251.77亿元 ，增长5.62%。

营业利润率4.79%，同比下降0.34个百分点 。

7.营业外收入与营业外支出

营业外收入为3.05亿元，上年同期为4.73亿元。

营业外支出为1.84亿元，上年同期为2.01亿元。

8.所得税费用

所得税费用为50.94亿元，上年同期为51.55亿元。有效税率为19.07%，上年同期为20.26%。

所得税费用及有效税率降低主要由于部分子公司适用不同税率及纳税递延影响所致。

9.净利润

净利润为216.20亿元，上年同期为202.94，增长6.53%。

10.少数股东损益

少数股东损益为15.12亿元，上年同期为6.13亿元。

少数股东损益的增加主要由于永续债股息增加所致。

11.归属于母公司股东的净利润

归属于母公司股东的净利润为201.08亿元，上年同期为196.80亿元，增长2.17%。

12.归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润

归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为166.17亿元，而上年同期为176.31亿元。

13.研发投入

(1). 研发投入情况表

√适用 □不适用

单位：元

■

(2). 情况说明

□适用 √不适用

14.现金流

√适用 □不适用

经营活动产生的现金流量净额为净流入59.31亿元，而上年同期为净流入90.98亿元。主要由于收到其他与经营活动有关的现金减少，以及购买商品、接受劳务支付的现金流出增加所致。

投资活动产生的现金流量净额为净流出657.14亿元，上年同期为净流出503.12亿元。主要由于随 PPP 投资类项目发展，较长期的投资类项目相应的无形资产、长期应收款等投资支出增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额为净流入509.23亿元，上年同期为386.31亿元。主要由于取得借款、引入第三方投资者对个别子公司增资收到的现金增加所致。

15.其他

公司发行2019年度第一期中期票据，期限：3年，起息日期：2019年6月26日，实际发行总额：15亿元，发行价格：100元/百元面值，发行利率：3.65%（详见公司于2019年6月28日上海证券交易所网站的公告）。

2.2资产、负债情况分析

2.2.1资产及负债状况

单位：元

■

其他说明

（1）预付款项增加，主要由于城市投资开发项目预付款项增加所致。

（2）存货增加，主要由于城市综合开发项目投入增加所致。

（3）长期应收款增加，主要由于PPP投资类项目应收款增加所致。

（4）无形资产增加，主要由于本期土地使用权及特许经营权资产增加所致。

（5）应付票据增加，主要由于随业务发展正常需求，银行及商业承兑汇票增加所致。

（6）应交税费增加，主要由于应交所得税及增值税增加所致。

（7）应付债券增加，主要由于公司债券增加所致。

（8）长期应付款增加，主要由于应付工程款和保证金增加所致。

（9）其他权益工具增加，主要由于报告期内发行了永续中期票据及可续期公司债券所致。

（10）资本公积增加，主要由于报告期内引入第三方投资者对个别子公司增资所致。

2.3资本开支

单位：元 币种：人民币

■

注：2019年，资本性支出469.14亿元，上年同期为407.88亿元 ，增长15.02%，主要是由于基建建设及设计业务的资本开支增加所致。其中：基建建设业务中，本期投入BOT特许经营权支出为318.40亿元，上年同期为238.29亿元。

2.4行业经营性信息分析

建筑行业经营性信息分析

(1)报告期内竣工验收的项目情况

单位：亿元 币种：人民币

■

单位：亿元 币种：人民币

■

(2)报告期内在建项目情况

单位：亿元 币种：人民币

■

单位：亿元 币种：人民币

■

(3)在建重大项目情况

4月12日，公司与马来西亚铁路衔接有限公司（简称业主方）就东海岸铁路项目签署补充协议。经协商，该项目总合同额将调整为440亿马来西亚币，相应工作量和工程内容亦进行调整。经过公司与业主方以及中马两国政府的共同努力，7月25日，东海岸铁路项目正式复工。

(4)报告期内境外项目情况

单位：亿元 币种：人民币

■

注：以上数据，基建建设业务按地区统计。

(5)报告期内累计新签项目

报告期内累计新签项目金额9,626.83亿元。

2.5投资状况分析

2.5.1对外股权投资总体分析

2019年，受到国家总体投资环境变化影响，境内PPP业务转为低速平稳发展阶段。《财政部关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》（财金[2019]10号）等政策出台，各地政府进一步规范PPP市场，基建板块投资增速回落，财政部PPP项目入库率较2018年大幅减少。但是从长远看，财金[2019]10号文奠定了未来一段时期我国PPP模式的发展基调，规范投资管理程序、强化制度保障为PPP健康可持续发展提供了保证，符合PPP模式本质特征的项目、绿色环保和惠民类项目比例显著增加，项目落地率和开工率较2018年有所提高，项目质量不断提升。

在市场开拓方面，公司合理确定投资规模，以市场为引导，主动创造项目，做好成都市简州新城城市综合开发运营项目、天津地铁11号线一期工程、贵阳金沙至古蔺高速公路项目等投资项目的前期策划工作。强化创新驱动，整合优势资源，加强境外投建营一体化项目探索，助推公司海外业务向高端商业模式升级。优化产业布局和领域布局，深入河湖综合治理、黑臭水体治理、生态水系建设等生态环保领域。创新商业模式，重点围绕“交通、城市、生活”三大主题，成功拓展PPP+旅游、PPP+园林绿化、PPP+智慧停车运营等20余个商业模式。

在经营管理方面，公司加强制度建设，制定《投资项目专家管理办法》、《中国交建全成本管理办法》，强调修炼基本功。坚持价值投资理念，加强负面清单管理和投后管理，有效提升投资收益、控制投资风险。探索多维度融资渠道，构建多元化再融资体系，进一步降低融资成本。

1. 新签投资类项目情况

2019年，公司积极应对政策调整，把控投资规模，优化投资结构，完善产业布局，来自PPP投资类项目确认的合同额为2,003.81亿元，预计可以承接的建安合同金额为1,794.87亿元。其中：BOT类项目、政府付费项目、城市综合开发项目的确认的合同额分别是277.38亿元、1,178.21亿元和548.22亿元，分别占PPP投资类项目确认合同额的14%、59%和27%。

2. 政府付费项目以及城市综合开发项目情况

本集团政府付费项目累计签订合同额为5,016.07亿元，累计完成投资金额为1,741.39亿元，累计收回资金为578.18亿元。

本集团城市综合开发项目累计签订合同预计投资金额为3,078.65亿元，累计完成投资金额为776.17亿元，已实现销售金额为650.23亿元，实现回款为471.89亿元。

3.特许经营权类项目

截至2019年12月31日，经统计（本集团对外签约并负责融资的并表项目，如有变化以最新统计数据为准），本集团BOT类项目累计签订合同投资概算为4,276.40亿元，累计完成投资金额为2,166.26亿元，尚未完成投资金额为2,110.14亿元。特许经营权类进入运营期项目20个（另有12个参股项目），2019年运营收入为63.22亿元，净亏损为26.14亿元。

2.5.2重大的非股权投资

√适用 □不适用

1)报告期内公司主要新签投资类项目

单位：亿元 币种：人民币

■

注：以上数据为统计数据；表内数据为项目基本情况，未尽事项以合同为准

2)特许经营权类投资项目

i.特许经营权类在建项目

单位：亿元 币种：人民币

■

ii.特许经营权类进入运营期项目

单位：亿元 币种：人民币

■

2.5.3以公允价值计量的金融资产

1)证券投资情况

■

2)持有其他上市公司股权情况

单位：元 币种：人民币

■

3)持有非上市金融企业股权情况

单位：元 币种：人民币

■

4)金融衍生品及其他

单位：元 币种：人民币

■

2.5.4重大资产和股权出售

单位：万元 币种：人民币

■

2.5.5主要控股参股公司分析

单位:万元 币种:人民币

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3公司关于公司未来发展的讨论与分析

3.1行业格局和趋势

我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大。但是，中央政治局会议明确2020年要确保实现全年经济社会发展目标任务，为此，积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融的作用；稳健的货币政策要更加灵活适度，缓解融资难融资贵；积极扩大内需，稳定外需，加快推动建设一批重大项目。为应对新冠疫情带来的负面影响，基建投资成为逆周期调节的重要手段之一，且后续稳增长政策预期仍将加码，财政政策有望进一步发力。随着各地基建项目的陆续开工，基建类行业投资和建设也将进入高峰期，铁路、公路、水利等传统基建领域有望迎来行业的快速增长，5G、人工智能、工业互联网、生态环保、智慧城市、教育医疗等新型基建领域将释放更多市场空间。此外，年初以来，地方专项债发行规模大幅增加，发行速度明显前置，且与基建

(下转98版)