中国平安人寿保险股份有限公司
投资连结保险投资账户2019年年度报告
第一部分 中国平安人寿保险股份有限公司注册资料
一、公司法定名称：中国平安人寿保险股份有限公司
公司英文名称：Ping An Life Insurance Company of China, Ltd.
二、公司法定代表人：丁新民
三、公司注册办公地址：深圳市福田区益田路5033号平安金融中心14、15、16、37、41、44、45、46层
四、公司经营范围：
经中国银行保险监督管理委员会批准，工商登记机关核准，公司经营范围是：承保人民币和外币的各种人身保险业务，包括各类人寿保险、健康保险（不包括“团体长期健康保险”）、意外伤害保险等保险业务；办理上述业务的再保险业务；办理各种法定人身保险业务；代理国内外保险机构检验、理赔、及其委托的其他有关事宜；依照有关法律法规从事资金运用业务；证券投资基金销售业务；经中国银行保险监督管理委员会批准的其他业务。
第二部分 公司简介
中国平安人寿保险股份有限公司成立于2002年，是中国平安保险（集团）股份有限公司旗下的重要成员。截至2019年末，平安人寿注册资本为338亿元，在全国拥有42家分公司（含7家电话销售中心）及超过3300个营业网点，寿险代理人达116.69万名，服务网络遍布全国，向客户提供全周期人身保险产品和服务。公司坚持以客户为中心，主动加强合规管理、提升风险防范水平，在平安集团“金融+科技”的战略指引下，各渠道均衡发展，实现价值稳健增长。同时，为应对市场、行业及科技变化，公司持续推进全面改革转型，通过“渠道+产品”双轮驱动及科技赋能，夯实未来可持续的稳健增长平台，打造数字寿险新模式。
2019年，公司积极落实保险业回归保障本源的要求，依托“产品+”策略，构建多层次产品体系，拓展服务边界，满足客户风险保障及相关服务需求；依托“科技+”策略，向全面数据化经营方向迈进，积极推动营销、客服、经营等流程智能化升级。公司获“2019年度寿险公司”、“年度卓越人寿保险公司”、“杰出保险科技公司”、“最佳客户体验创新保险公司”、“第十四届人民企业社会责任奖公益创新奖”等多项大奖。
第三部分 平安投资连结保险投资账户2019年年度报告
一、平安投资连结保险投资账户简介
（一）平安发展投资账户
1．账户特征：以固定收益资产和基金资产为主的稳健平衡型投资账户，本账户不保证投资收益。
2．投资政策：采用稳健的投资策略，根据对利率及证券市场走势的判断，调整资产在不同投资工具的比例，追求账户资产的长期稳定增值。
3．主要投资工具：现金及等价、存款、债券、证券投资基金、债券回购，以及监管部门批准的类似存款、债券的金融产品和投资工具。
4．投资组合限制：与契约限制保持一致，即投资于国债及存款的比例不低于20%；投资于证券投资基金（货币基金、债券型基金和类债券结构性基金等非权益类基金除外）的比例不高于60%。
5．主要投资风险：基金市场风险、利率风险、企业债券信用风险是影响本账户投资回报的主要风险。
（二）平安基金投资账户
1．账户特征：以基金为主要投资对象的积极进取型投资账户，不保证投资收益。适合愿意作较长期投资及承担较高风险、追求较高的长期回报的客户。
2．投资政策：积极参与基金市场运作，把握市场机会，采取对账户所有人有利的积极措施，在一定范围内调节投资于不同投资工具上的比例，从而使投资者在承受一定风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。
3．主要投资工具：证券投资基金、存款、债券、债券回购、监管部门批准的类似存款、债券的金融产品和投资工具。
4．投资组合限制：与契约限制保持一致，即投资于证券投资基金（货币基金、债券型基金和类债券结构性基金等非权益类基金除外）的比例为60%-100%。
5．主要投资风险：股票市场风险、基金市场风险、利率风
险及企业债券信用风险是影响本账户投资回报的主要风险。
（三）平安保证收益投资账户
1．账户特征：低风险收益型账户，设有保证投资收益率（不低于当年银行活期存款利率按时间（天）加权平均的收益率）。
2．投资政策：在保证本金安全和流动性的基础上，通过对利率走势的判断，合理安排各类存款的比例和期限，以实现利息收入的最大化。
3．主要投资工具：存款、大额可转让定期存单（NCDs）、存期3个月及以下的存款、现金拆借，以及监管部门批准的类似存款的金融产品和投资工具。
4．投资组合限制：主要投资于现金及等价和存款，维持较高的流动资金比例。
5．主要投资风险：本账户的投资回报可能受到政治经济风险、利率风险、通货膨胀等多项风险因素的影响。银行利率风险是影响本账户投资回报的主要风险。
（四）平安价值增长投资账户
1．账户特征：稳定收益型。本账户不保证投资收益。
2．投资政策：账户管理人将在严格控制投资风险的基础上，采取对账户持有人有利的积极措施，通过科学的组合设计，在一定范围内调节投资于不同投资工具上的比例，达到账户资产在债券、银行存款、基金上的优化配置，使投资者在承受较低投资风险的同时，获得长期、稳定的投资收益。
3．主要投资工具：现金及等价、存款、债券、证券投资基金（货币基金、债券型基金和类债券结构性基金等非权益类基金除外）以及监管部门批准的金融产品和投资工具。
4．投资组合限制：以固定收益类资产为主，控制权益资产的比例。
5．主要投资风险：本账户的投资回报可能受到政策风险、利率风险、通货膨胀风险等多项风险因素的影响。但利率风险、企业债券信用风险和基金市场风险是影响本账户投资回报的主要风险。
（五）平安精选权益投资账户
1．账户特征：以权益类资产为主要投资对象的积极进取型投资账户，不保证投资收益。
2．投资政策：本账户精选投资品种、积极主动配置账户资产，系统控制风险，跟随中国资本市场发展趋势，分享中国经济成长成果，寻求实现长期资本的增值。
3．主要投资工具：权益类资产包括股票、证券投资基金（货币基金、债券型基金和类债券结构性基金等非权益类基金除外）、权益类其他金融产品等，非权益类资产包括存款、债券、现金及等价，以及监管部门批准的金融产品和投资工具。
4．投资组合的限制：与契约限制保持一致，即权益类资产40%-100%、非权益类资产0%-60%。
5．主要投资风险：股票市场风险、基金市场风险是影响本账户投资回报的主要风险。
（六）平安货币投资账户
1．账户特征：准现金类管理工具，不保证投资收益。
2．投资策略：本投资账户以严谨的市场价值分析为基础，在严格控制投资风险、维护本金安全及资产流动性的基础上，采用短期金融工具稳健投资的组合策略，并根据债券市场的动态变化，采取多种灵活策略，在保持资产流动性的同时，为投资者谋求持续稳健的投资收益。
3．主要投资工具：债券型基金、现金及等价、存款以及监管部门批准的货币市场工具和金融产品。
4．投资组合限制：在货币市场工具间进行选择，少量配置于存款和债券型基金，且固定收益类资产平均到期日不超过0.5年。
5．主要投资风险：本投资账户的投资回报可能受到政策风险、市场风险、利率风险、公司业绩风险、信用风险、流动性风险等多项风险因素的影响。政策风险、市场风险、利率风险、公司业绩风险是影响本账户投资回报的主要风险。
（七）平安天玺优选投资账户
1．账户特征：本投资账户为股票型投资账户，以权益类资产投资为主，同时辅之以流动性资产、固定收益类资产和金融产品的投资；并在组合层面进行动态配置，以实现投资目标和风险管控。本账户的投资对象为各类证券、资管产品、基金、委外专户等监管允许的载体。本账户不保证投资收益。
2．投资策略：投资账户以权益类资产投资为主，同时辅之以流动性资产、固定收益类资产和金融产品的投资，并在组合层面进行动态配置。投资账户将适应市场的变化，全面分析市场的机会和风险来源，积极进取、灵活配置。同时，投资账户将秉承价值投资、审慎投资的理念，将风险控制作为重要的指导原则。
3．主要投资工具：
流动性资产：现金、货币市场基金、银行活期存款、银行通知存款、流动性管理类保险资产管理产品和剩余期限不超过1年的政府债券、准政府债券、逆回购协议等中国银行保险监督管理委员会认可的投资品种。
固定收益：银行定期存款、银行协议存款、具有银行保本承诺的结构性存款、债券型基金、固定收益类保险资产管理产品、固定收益类委托专户、金融企业（公司）债券、非金融企业（公司）债券和剩余期限在1年以上的政府债券、准政府债券等中国银行保险监督管理委员会认可的投资品种。
金融产品：基础设施投资计划、不动产投资计划、不动产类保险资产管理产品、信托公司集合资金信托计划、项目资产支持计划、商业银行理财产品、信贷资产支持证券、证券公司专项资产管理计划、其他类保险资管产品等金融产品等中国银行保险监督管理委员会认可的投资品种。
权益类：股票、股票型基金、混合型基金、权益类保险资产管理产品及权益类委托专户等中国银行保险监督管理委员会认可的投资品种。
4．投资组合限制：
1) 本投资账户投资于流动性资产的投资余额不低于投资账户资产净值的5%。
2) 本投资账户投资于单一金融产品的投资余额不超过投资账户资产净值的50%。
3) 本投资账户投资于金融产品和其他金融资产的投资余额合计不超过投资账户资产净值的75%。
4) 本投资账户投资于权益类资产比例不超过账户净资产的75%。
5) 投资账户建立初期、或10个工作日内赎回比例超过账户价值10%时、或投资账户清算期间，投资账户可以突破上述比例限制，但应在30个工作日内调整至规定范围内。
6) 本投资账户不得将账户资产用于贷款、抵押融资或者对外担保等用途。
7) 本投资账户不得将账户资产用于可能承担无限责任的投资。
8) 本投资账户不得违反相关法律法规及监管机构的其他禁止性规定。
5．主要投资风险：流动性风险、市场风险、利率风险、信用风险是影响本投资账户投资回报的主要风险。
二、平安投资连结保险投资账户管理人报告
（一）历史业绩：
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注1：以上收益率根据每日公布的单位净值卖出价计算。
注2：平安发展投资账户于2000年10月31日设立，平安基金投资账户和平安保证收益投资账户于2001年4月30日设立，平安价值增长投资账户于2003年8月28日设立，平安精选权益投资账户于2007年9月13日设立，平安货币投资账户于2007年11月22日设立，平安天玺优选账户于2018年7月25日设立。
注3：投资连结保险账户投资回报率的计算公式为：(P1/P2-1)*100%；其中：P1为投连账户期末估值日单位净值卖出价；P2为投连账户期初日的上一估值日单位净值卖出价。
（二）2019年年度市场回顾
国家统计局数据显示，2019年12月，全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.4%；同比上涨4.5%，其中，城市上涨4.2%，农村上涨5.5%；食品价格上涨19.1%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨6.5%，服务价格上涨1.2%。全年，全国居民消费价格比去年同期上涨2.9%。12月，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）环比持平，同比下降0.5%。12月，中国制造业采购经理指数（PMI）50.2%，与上月持平。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.3个百分点，中型企业PMI为51.4%，比上月上升1.9个百分点，大、中型企业PMI均位于临界点之上；小型企业PMI为47.2%，在上月下降基础上，比上月再降2.2个百分点，位于临界点之下。非制造业商务活动指数为53.5%，比上月回落0.9个百分点，非制造业总体保持扩张态势，增速有所放缓。
中国海关总署数据显示，进出口方面，以人民币计，12月当月，我国进出口总值3.01万亿元，比去年同期上升12.7%。其中，出口1.67万亿元，增长9%；进口1.34万亿元，增长17.7%；贸易顺差3293亿元，缩小8.9%。今年全年，我国货物贸易进出口总值31.5万亿元人民币，增长3.4%。其中，出口17.2万亿元，增长5%；进口14.3万亿元，增长1.6%；贸易顺差2.9万亿元。
中国人民银行数据显示，截至2019年12月末，广义货币(M2)余额198.65万亿元,同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；人民币存款余额192.88万亿元，同比增长8.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和0.5个百分点。
2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标。2019年社会融资规模新增25.58万亿元，比上年多增3.08万亿元。其中，人民币贷款增加16.88万亿元，同比多增1.21万亿元。
（三）账户投资回顾
1、基金账户：
2019年是A股市场收益率较高的一年，其中消费、医药、科技等板块尤其表现亮眼。虽然经济基本面整体没有超预期，但是2018年困扰市场的主要因素（如，中美贸易摩擦、民营经济和中小企业的境遇）均在2019年得到缓解。行业层面，消费行业因其弱周期性和外资流入得到青睐，科技行业，因为政策面支持而站上了新的科技周期起点、华为好于预期、加上较长时间的估值消化，在春节后预演、下半年雄起；医药板块则在逐渐消化集采政策利空后，其中优质公司走出不错的涨幅。操作上，投资经理对中观产业的深入研究和介入节奏的良好把握，本年度账户取得了较好的收益回报。年初看到政治局对资本市场的高度定位，及时把握了券商股，并在1个多月后的高点顺利兑现，在四季度的低点时，券商股再次符合我们的投资框架，组合再次把握了机会。7月份敏锐地感受到科技周期的脉搏，以及好于预期的政策环境和实业景气，迅速重仓了科技选手。
2、发展账户：
我国GDP增速放缓，在工业价格走低、消费尤其是可选消费疲弱、工业生产活动疲软等诸多压制因素下企业整体盈利承压，不过受政策上较大力度的减税降费、5G通信牌照发放、中美贸易协商的一波三折年末又趋于缓和、主要发达经济体的央行由鹰转鸽转向宽松等有利因素影响，全年权益市场表现出色。从板块看，在食品饮料为代表的消费板块、医疗服务和创新药产业链为代表的医药板块和以电子半导体为代表的科技板块，年度都录得较高的收益。本账户权益部分，全年维持相对较高的仓位，聚焦以核心资产为主要方向、优质成长股投资能力突出的头部选手，以及科技成长为主要方向的头部选手，搭配创新药和医疗服务、光伏新能源等行业成长方向的行业专家管理的基金，取得了较好的投资回报。
3、保证收益账户:
2019年，宏观经济受到贸易战和实体企业融资环境收紧的影响，“出口-制造业”产业链成为拖累经济的主要因素。叠加通胀数据走高、贸易谈判结果反复，债券市场总体呈现震荡走势。10年国债收益率在3-3.4%之间波动。货币政策受基本面影响，维持合理充裕，银行间7天回购融资利率中枢从年初的2.7%下行至年末的2.5%。短期限资产收益率整体大幅回落。1年期存单从年初的3.3%下行至年末的3.0%附近。账户在年初保持大比例的存款配置，在3月存单价格上行时，加杠杆配置长期限存单，提升账户收益。5月包商事件出现后，为规避流动性风险，账户不再维持杠杆。9月存单发行利率降至低位，账户降低存单配置，转向存款。在11月加大存款配置，进一步提升收益。临近年末，账户没有保留杠杆，仅保留较小比例的存单以维持流动性。
4、价值增长账户:
2019年宏观基本面整体向下，但在3、4月份及年底有触底回升的迹象，境内主要受益于社融增速的企稳，叠加地产维持较高的景气度，海外受美联储持续降息影响，主要发达经济体PMI在年底出现企稳，微观层面上市公司盈利增速也有触底迹象，叠加贯穿全年的风险事件贸易摩擦阶段缓和，权益市场出现大幅的估值修复上行，板块来看，上半年主要延续消费医药白酒等白马行情，随着指数上涨及核心资产估值持续走高，资金开始寻找低估值板块及弹性板块，周期、银行、地产等低估板块以及5G，半导体，券商等弹性板块均有较大涨幅。固收方面，全年利率债基本震荡，同时信用债收益率持续下行。账户投资上，主要把握了权益的机会，上半年及下半年在权益低位均有大幅加仓，低估及弹性板块均有配置；固收主要参与利率波段，配置存款及ABS，减持信用债。
5、精选权益账户
2019年年初以低仓位开局，待货币政策等形势明朗后逐步加仓，之后基本以调结构为主。两会前持仓结构科技股占比较高，在利率下行、增量资金入市、科创板推出等预期影响下表现较优；两会后果断高位兑现超涨科技股（以半导体为代表），加仓白酒、机场等价值蓝筹，在一季报后超额收益明显；5月份后中美科技战升级，结构上以防御为主，8月份后逐步加仓科技，但部分重仓行业龙头因预期过满出现回撤。11-12月重点加仓新能源汽车（特斯拉产业链）、传媒、半导体等板块，取得显著超额收益。截至12月31日，组合收益率48.60%，在同类投连账户中排名前列。
6、货币账户:
2019年，宏观经济受到贸易战和实体企业融资环境收紧的影响，“出口-制造业”产业链成为拖累经济的主要因素。叠加通胀数据走高、贸易谈判结果反复，债券市场总体呈现震荡走势。10年国债收益率在3-3.4%之间波动。货币政策受基本面影响，维持合理充裕，银行间7天回购融资利率中枢从年初的2.7%下行至年末的2.5%。短期限资产收益率整体大幅回落。1年期存单从年初的3.3%下行至年末的3.0%附近。账户在年初用短期债券替换存单，提升账户收益。在4月加大比例配置了短期限存款，并增大杠杆比例。5月包商事件出现后，账户降低杠杆，规避流动性风险，同时逐步降低债券比例，替换为存单，提升账户流动性水平。10月存单发行利率维持低位，杠杆收益较低，账户不再保留杠杆，配置少量货币基金，进一步提升流动性，择机寻找资产进行配置。
7、平安天玺优选投资账户：
账户2019年度收益率4.92%，收益分解显示业绩主要来源于另类和资本市场权益资产的贡献。账户配置上仍坚持稳定收益类资产为主，辅之股市和债券投资。账户操作上：大类资产以固定收益类非标作为底层核心资产，期间做了一次整体调整，收益率整体提升，基础资产贡献增强；债券资产配置上，组合主要配置了二级债基和短债基金，短债基金作为货币增强替代，二级债基享受了一定仓位的权益和债券资产波动带来的收益；权益资产配置上， 10月份逐步减少了债券资产配置，相应增加权益配置比例。回顾2019年权益市场的走势，结构性牛市特征显著，但本账户出于账户初期运作积累安全垫以及账户绝对收益特征的综合考虑，在权益市场的操作相对保守，三季度之前基本维持5%为上限的低配置，之后才适度进行了提高，全年权益投资有正贡献，但不显著。
（四）2020年市场展望
股市: 2020年，预期市场结构性行情仍将继续演绎，趋势越来越明显，年初已进入加速期。在逆周期调节稳定经济增长以及中美贸易谈判预期向好的背景下，建议围绕科技产业周期与货币信贷周期两大方向挖掘投资标的，而且预期成长与价值板块相关个股均有机会。
首先，就市场政策而言，中央工作会议强调“稳增长”基调，央行在元旦再次下调存款准备金率50BPS。其次，就宏观数据而言，19年最后一天公布的PMI数据显示，PMI数据强于历史季节性表现，初现宏观经济年末逐渐企稳迹象。再次，中美贸易谈判再现向好信号。特朗普表示中美贸易第一阶段协议将于1月15日在白宫签署，同时他将择期访问中国，就第二阶段贸易协议谈判商讨。来年是美国大选之年，预期中美贸易谈判将表现出“斗而不破”的特征，有利于股市。最后，估值和盈利的匹配度显示，整体市场运行仍具有良好的基础，目前沪深300指数2020年动态市盈率仅11.5倍，估值仍处于历史中性偏低水平；从基本面来看，目前企业盈利已经度过最差阶段，未来一段时间，随着宏观经济逐步企稳，预期企业盈利将步入改善期。
债市：预期2020年债市将走出韧性强的震荡走势，建议把握波段操作的交易机会。
展望未来，2020年经济总体平稳，向下的弹性小于2019年，经济短周期企稳可能性高，货币政策仍有宽松操作空间。对利率总体维持震荡的判断，以10年国债为例，收益率区间预计在3-3.5%，2020年利率中枢可能小幅上行，利差空间也更小，预计比今年更难获收益，但仍然存在波段操作的机会。
节奏上，目前收益率水平位于震荡中枢附近，市场缺乏明确做多或者做空主线，呈现韧性很强的震荡走势。利好在于货币政策宽松预期+配置力量强+猪价上行风险可控；利空是经济周期底部企稳，近期数据向好；中美达成阶段性协议，风险下降。未来如果经济企稳先成为主线，那么收益率将直线上行；如果降准降息或是配置资金推动先成为主线，则收益率可能先下后上。建议随着货币政策宽松兑现降低久期至偏低水平。
（五）投资管理人简介
平安资产管理有限责任公司（下文称“平安资管”）作为中国平安保险集团（下文称“平安集团”）核心成员，是中国原保监会批准设立的首批专业资产管理公司之一。公司2005年成立于上海，注册资本15亿元，截至2019年底，公司资产管理规模达3.27万亿元，是中国最具规模和影响力的机构投资者之一。
平安资产管理的主要业务范围包括管理运用自有资金及保险资金、受托资产管理及相关咨询业务。其投资领域涵盖资本市场及非资本市场，具有跨市场资产配置及全品种投资能力，各项投资资格完备。面对复杂的监管环境和市场变化，平安资管致力于用专业为客户创造价值，提供一站式、全方位的资产管理服务及解决方案，同时为客户更好地分散投资风险，实现资产保值增值。
历经磨砺，平安资管的综合竞争力已位居国内前列，频获权威奖项认可：
2019年荣获“年度最佳保险资产管理公司3A大奖”——亚洲权威财经媒体《The Asset》（《财资》）“The Asset Triple A Asian Awards”
2019年荣获“2019年度资产管理TOP大奖”——《上海证券报》“金理财奖”
2019年荣获“年度金牌保险资产管理公司方舟奖”、“年度金牌保险投资团队方舟奖”、“年度创新保险资管产品方舟奖”——《证券时报》“方舟奖”
2019年荣获“最佳保险资管公司”——《中国基金报》“英华奖”
2019年荣获“年度科技资产管理公司”——《21世纪经济报道》“亚洲金融竞争力”评选
2016-2019年蝉联“中国最佳保险资产管理公司”——《21世纪经济报道》“中国资产管理金贝奖”
2019年荣获“最佳债券投资机构”、2018-2019年蝉联“最佳保险资产管理公司” ——亚洲知名财经媒体《Insights & Mandate》（《投资洞见与委托》）
2018年荣获“最佳资产管理公司”——《环球金融》“中国之星”评选
2018荣获年度资产管理大奖“中国区年度最佳资产管理公司”——《亚洲投资者》“2018资产管理大奖”
2015-2018年蝉联“最佳投资管理团队”——中国保险保障基金
2009-2017年连续多年入选“亚洲百强资产管理机构”，位居中国资产管理机构前三强，非国有企业第一名——国际著名金融杂志《Institutional Investor》（《机构投资者》）
2017年荣获大中华区“最佳资产管理公司”——国际知名金融杂志《Institutional Investor》（《机构投资者》）“大中华区金融业最佳”评选
2015年业内第一家通过ISAE 3402鉴证——作为国际公认、标准最高、最权威的鉴证准则，是对平安资管第三方资管业务国际化水平的鉴证与肯定
平安投资连结保险投资账户2019年年度财务报告
（二零一九年十二月三十一日）
中国平安人寿保险股份有限公司
投资连结保险个险投资账户
资产负债表
2019年12月31日
人民币元
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■后附的财务报表附注为本投资连结保险个险投资账户财务报表的组成部分
中国平安人寿保险股份有限公司
投资连结保险个险投资账户
投资收益表
2019年度
人民币元
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中国平安人寿保险股份有限公司
投资连结保险个险投资账户
净资产变动表
2019年度
人民币元
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中国平安人寿保险股份有限公司
2019年12月31日投资连结保险个险投资账户财务报表及附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
一、本公司基本情况
中国平安人寿保险股份有限公司(以下简称“本公司”)是一家在中华人民共和国注册成立的股份有限公司，于2002年10月28日经中国保险监督管理委员会《关于成立中国平安人寿保险股份有限公司的批复》(保监机审[2002]351号)批准，由中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“平安集团公司”)联合十六家公司共同发起设立，并经中华人民共和国国家工商行政管理总局核准登记，企业法人营业执照注册号为100000000037463，原注册资本为人民币38亿元，其中平安集团公司持有本公司99%的股权。
2008年12月8日、2011年10月14日及2011年12月23日，经原中国保监会批准，本公司注册资本分别增加人民币200亿元、人民币50亿元及人民币50亿元。该等增资完成后，本公司的注册资本为人民币338亿元，平安集团公司持有本公司的股权比例变更为99.51%。本公司总部位于深圳市福田区益田路5033号平安金融中心14、15、16、37、41、44、45、46层。
本公司的经营范围为承保人民币和外币的各种人身保险业务，包括各类人寿保险、健康保险（不包括“团体长期健康保险”）、意外伤害保险等保险业务；办理上述业务的再保险业务；办理各种法定人身保险业务；代理国内外保险机构检验、理赔及其委托的其他有关事宜；依照有关法律法规从事资金运用业务；证券投资基金销售业务；经中国银保监会批准的其他业务。
本公司的投资连结保险包括平安世纪理财投资连结保险、平安世纪才俊投资连结保险、平安赢定金生投资连结保险、平安聚富步步高两全保险(投资连结型)、平安E财富两全保险(投资连结型)、平安聚富年年投资连结保险、平安聚富年年终身寿险(投资连结型，2012)、平安世纪才俊终身寿险(投资连结型，2012)、平安汇盈人生团体投资连结保险、平安团体退休金投资连结保险以及以及平安金牛年金保险（投资连结型）。同时，本公司为上述投资连结保险共设置10个投资账户：平安发展投资账户(以下简称“发展账户”)、保证收益投资账户(以下简称“保证账户”)、平安基金投资账户(以下简称“基金账户”)、平安价值增长投资账户(以下简称“价值增长账户”)、平安精选权益投资账户(以下简称“精选权益账户”)、平安货币投资账户(以下简称“货币账户”)、稳健投资账户(以下简称“稳健账户”)、平衡投资账户(以下简称“平衡账户”)、进取投资账户(以下简称“进取账户”) 以及平安天玺优选投资账户(以下简称“天玺优选账户”)。上述各账户是依照中国保监会发布的《中国保监会关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》(保监发[2015]32号)、《投资连结保险管理暂行办法》、《投资连结保险精算规定》等有关规定及上述投资连结保险的有关条款，并经向中国保监会或中国银行保险监督管理委员会报批后设立。
上述投资账户的投资对象为银行存款、拆出资金、依法发行的证券投资基金、债券、股票及中国保监会允许投资的其他金融工具。于2019年12月31日，本公司的投资连结保险托管人为中国工商银行股份有限公司(2018年12月31日：同)，托管人具备原中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会颁布的托管资格。
二、财务报表的编制基础及遵循企业会计准则的声明
本投资连结保险个险投资账户财务报表根据原中国保监会发布的《中国保监会关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》(保监发[2015]32号)、《投资连结保险精算规定》(保监寿险[2007]335号)和下述附注三主要会计政策和会计估计，参照中华人民共和国财政部2006年2月及以后期间颁布的企业会计准则(包括基本准则、具体准则、应用指南和其他相关规定)编制的2015年度财务报表及有关财务会计记录为基础而编制的。
本投资连结保险个险投资账户财务报表以投资连结保险个险投资账户持续经营为基础列报，公允反映了投资连结保险个险投资账户于2019年12月31日的财务状况以及2019年度的经营成果。
本公司将下述附注三所列示的主要会计政策和会计估计在本投资连结保险个险投资账户(以下简称“投连个险账户”)财务报表所涵盖的各会计期间中一贯地采用。
三、重要会计政策和会计估计
1. 会计年度
本公司投连个险账户的会计年度为公历1月1日至12月31日。
2. 记账本位币
本公司投连个险账户以人民币为记账本位币。编制本财务报表所采用的货币均以人民币元为单位表示。
3. 金融工具
金融工具是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。
(i) 金融工具的确认和终止确认
本公司投连个险账户于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
满足下列条件的，终止确认金融资产(或金融资产的一部分，或一组类似金融资产的一部分)：
●收取金融资产现金流量的合同权利终止；
●金融资产已转移，并且(a)转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，或(b)虽然既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但放弃了对该金融资产的控制。
如果金融负债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。如果现有金融负债被同一债权人以实质上几乎完全不同条款的另一金融负债所取代，或者现有负债的条款几乎全部被实质性修改，则此类替换或修改作为终止确认原负债和确认新负债处理，差额计入当期损益。
以常规方式买卖金融资产，按交易日会计进行确认和终止确认。常规方式买卖金融资产，是指按照合同条款的约定，在法规或通行惯例规定的期限内收取或交付金融资产。交易日，是指本公司投连个险账户承诺买入或卖出金融资产的日期。
(ii) 金融工具分类和计量
本公司投连个险账户的金融资产于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及贷款和应收款项。本公司投连个险账户在初始确认时确定金融资产分类，金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，贷款和应收款项类金融资产其相关交易费用计入初始确认金额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。交易性金融资产是指满足下列条件之一的金融资产：取得该金融资产的目的是为了在短期内出售；属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明该组合近期采用短期获利方式进行管理；属于衍生工具，但是，被指定且为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生工具除外。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有已实现和未实现的损益均计入当期损益。与以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产相关的股利或利息收入，计入当期损益。
只有符合以下条件之一，金融资产才可在初始计量时指定为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产：
●该项指定可以消除或明显减少由于金融工具计量基础不同所导致的相关利得或损失在确认或计量方面不一致的情况。
●风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，该金融工具组合以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管理人员报告。
●包含一项或多项嵌入衍生工具的混合工具，除非嵌入衍生工具对混合工具的现金流量没有重大改变，或所嵌入的衍生工具明显不应当从相关混合工具中分拆。
●包含需要分拆但无法在取得时或后续的资产负债表日对其进行单独计量的嵌入衍生工具的混合工具。
在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具投资，不得指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
初始确认时将某项金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产后，不能重分类为其他类金融资产；其他类金融资产也不能重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
贷款和应收款项，是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。对于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。
(iii) 金融负债分类和计量
本公司投连个险账户的金融负债于初始确认时分类为其他金融负债。本公司在初始确认时确定金融负债的分类。其他金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。其他金融负债不能重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
对于其他金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。在确定实际利率时，考虑了金融负债合同各方之间支付或收取的，属于实际利率组成部分的各项收费、交易费用及溢价或折价等因素。交易费用指直接归属于购买、发行或处置金融工具新增的外部费用。
(iv) 金融工具的公允价值
存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用活跃市场中的报价确定其公允价值。不存在活跃市场的，本公司投资连结保险投资账户采用估值技术确定其公允价值。在估值时，本公司投资连结保险投资账户采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。估值技术包括参考市场参与者最近进行的有序交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值和现金流量折现法等。对于现金流量折现分析，估计未来现金流量乃根据管理层最佳估计，其所使用的折现率乃类似工具的市场折现率。若干金融工具使用考虑合约及市场价格、相关系数、货币时间价值、信用风险、收益曲线变化因素及/或提前偿还比率的定价模型进行估值。使用不同定价模型及假设可能导致公允价值估计的重大差异。
(v) 以摊余成本计量的金融资产减值
本公司投连个险账户于资产负债表日对金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明该金融资产发生减值的，计提减值准备。表明金融资产发生减值的客观证据，是指金融资产初始确认后实际发生的、对该金融资产的预计未来现金流量有影响，且企业能够对该影响进行可靠计量的事项。
如果有客观证据表明该金融资产发生减值，则将该金融资产的账面价值减记至预计未来现金流量(不包括尚未发生的未来信用损失)现值，减记金额计入当期损益。预计未来现金流量现值，按照该金融资产原实际利率(即初始确认时计算确定的实际利率)折现确定，并考虑相关担保物的价值。对于浮动利率，在计算未来现金流量现值时采用合同规定的现行实际利率作为折现率。
对单项金额重大的金融资产单独进行减值测试，如有客观证据表明其已发生减值，确认减值损失，计入当期损益。对单项金额不重大的金融资产，包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。单独测试未发生减值的金融资产(包括单项金额重大和不重大的金融资产)，包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。已单项确认减值损失的金融资产，不包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。
本公司投连个险账户对以摊余成本计量的金融资产确认减值损失后，如有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认该损失后发生的事项有关，原确认的减值损失予以转回，计入当期损益。但是，该转回后的账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该金融资产在转回日的摊余成本。
(vi) 金融资产转移
本公司投连个险账户已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。
本公司投连个险账户既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
4. 买入返售金融资产及卖出回购金融资产款
买入返售业务按发生时实际支付的款项入账，并在资产负债表中确认。买入返售的标的资产在表外作备查登记。买入返售业务的买卖差价按实际利率法在返售期间内确认为利息收入。
卖出回购业务按发生时实际收到的款项入账，并在资产负债表中确认。卖出回购的标的资产仍在资产负债表中确认。卖出回购业务的买卖差价按实际利率法在回购期间内确认为利息支出。
5. 收入确认原则
收入在经济利益很可能流入本公司投连个险账户且金额能够可靠计量，并同时满足下列条件时予以确认。
本公司投连个险账户投资业务收入主要包括利息收入、投资收益和公允价值变动损益。
利息收入为货币资金和买入返售证券的利息收入，于估值日按存出资金的时间和实际利率确认。
投资收益主要包括基金投资收益、债券投资收益、股票投资收益及贷款及应收款项投资收益。
基金投资收益包括基金分红收入、基金买卖差价收入及增值税（2016年5月1日及以后）。基金分红收入于除息日确认，按基金公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。基金买卖差价收入于实际成交日确认，并按成交金额扣除成交手续费后与其成本的差额入账。
债券投资收益包括债券利息收入、债券买卖差价收入及增值税（2016年5月1日及以后）。债券利息收入在债券实际持有期内于每日计提，并按债券面值与票面利率计算的金额入账。债券买卖差价收入于实际成交日确认，并按成交金额与其成本的差额入账。
股票投资收益包括股票股利收入、股票买卖差价收入及增值税（2016年5月1日及以后）。其中，股票股利收入包括现金股利收入及股票股利收入。对于现金股利收入，于除息日根据宣告的派息比例计算入账；对于股票股利收入，于除权日确认根据股东大会决议，按股权登记日持有的股数及送股或转增比例，计算确定股票数量入账。股票买卖差价收入于实际成交日确认，并按成交金额与其成本的差额入账。
公允价值变动损益为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。
6. 税项
根据财政部、国家税务总局颁布的《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税【2016】36号)，自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。
税金附加包括城市维护建设税及教育费附加等，本公司投连个险账户的税金附加乃按营业税、增值税的一定比例计缴。
同时，按照原中国保监会的规定，本公司投连个险账户对于金融资产的未实现资本利得或损失按上述税金及税金附加的计提比例计提或冲回费用，计入当期损益。
7． 投资账户资产管理费
投资账户资产管理费是本公司投连个险账户根据投资连结保险的保单条款向保户收取的资产管理费。
8． 投资组合
中国保监会颁布的《关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》及中国保监会资金运用相关的监管规定对投资连结保险投资账户投资的资产配置范围及流动性资产、固定收益类资产、上市权益类资产、基础设施投资计划、不动产相关金融产品、其他金融资产的投资条件和比例限制作出规定。投资连结保险投资账户按照上述规定以及平安世纪理财投资连结保险产品说明书、平安世纪才俊投资连结保险产品说明书、平安赢定金生投资连结保险产品说明书、平安聚富步步高投资连结保险产品说明书、平安聚富年年投资连结保险产品说明书、平安聚富年年终身寿险产品说明书、平安世纪才俊终身寿险产品说明书、平安汇盈人生团体投资连结保险产品说明书、平安团体退休金投资连结保险产品说明书以及平安金牛年金保险产品说明书中列示的投资策略、资产配置范围和比例限制等进行投资。投资连结保险投资账户均具有明确的投资业绩比较基准。
本公司投连个险账户均单独核算，单独管理，与本公司管理的其他资产、投资账户均不存在任何债权债务关系，也无任何买卖、交易、财产转移及利益输送行为。
本公司投连个险账户每个交易日确定一次单位价格，单位价格均在本公司网站上进行披露。
四、财务报表项目附注
1. 货币资金
货币资金主要为本公司投连个险账户存放于银行的活期存款、存放于证券公司证券交易账户的存出投资款及其他在途结算款。
2. 交易性金融资产
(1) 发展账户
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于2019年12月31日，发展账户的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中无作为发展账户在银行间市场进行正回购交易形成的卖出回购资产交易余额的抵押品(2018年12月31日：同)。
于2019年12月31日，发展账户无在证券交易所质押库的债券(2018年12月31日：同)。
(2) 保证收益账户
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于2019年12月31日，保证账户的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中账面余额为10,379,000元的债券作为保证账户在银行间市场进行正回购交易形成的卖出回购资产交易余额的抵押品(2018年12月31日：无)。
于2019年12月31日，保证账户无在证券交易所质押库的债券(2018年12月31日：同)。
(3) 基金账户
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于2019年12月31日，基金账户的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中无作为基金账户在银行间市场进行正回购交易形成的卖出回购资产交易余额的抵押品(2018年12月31日：同)。
于2019年12月31日，基金账户无在证券交易所质押库的债券(2018年12月31日：同)。
(4) 价值增长账户
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于2019年12月31日，价值增长账户的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中账面余额为200,900,000元的债券作为价值增长账户在银行间市场进行正回购交易形成的卖出回购资产交易余额的抵押品(2018年12月31日：315,620,800元)。
于2019年12月31日，价值增长账户在证券交易所质押库的债券账面余额为265,191,890元(2018年12月31日：53,160,000元)。质押库债券在存放质押库期间流通受限。在满足不低于债券回购交易余额的条件下，可在短期内转回存放在质押库的债券。
(5) 精选权益账户
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于2019年12月31日，精选权益账户的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中无作为精选权益账户在银行间市场进行正回购交易形成的卖出回购资产交易余额的抵押品(2018年12月31日：同)。
于2019年12月31日，精选权益账户无在证券交易所质押库的债券(2018年12月31日：同)。
(6) 货币账户
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于2019年12月31日，货币账户的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中账面余额为15,869,770元的债券作为货币账户在银行间市场进行正回购交易形成的卖出回购资产交易余额的抵押品(2018年12月31日：10,528,800元)。
于2019年12月31日，货币账户无在证券交易所质押库的债券(2018年12月31日：同)。
(7) 天玺优选账户
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于2019年12月31日，天玺优选账户的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中无作为天玺优选账户在银行间市场进行正回购交易形成的卖出回购资产交易余额的抵押品(2018年12月31日：同)。
于2019年12月31日，天玺优选账户无在证券交易所质押库的债券(2018年12月31日：同)。
3. 应收利息
应收利息为本公司投连个险账户应收未收的银行存款利息收入、债券利息收入、贷款和应收款项利息收入、证券交易保证金利息收入及买入返售金融资产利息收入等。本公司投连个险账户应收利息的账龄均在1年以内且未逾期，因此无需计提减值准备。
4. 定期存款
于2019年12月31日，本公司投资连结保险投资账户的定期存款年利率为3.66%至6.40% (2018年12月31日：3.66%至6.40%)。
5. 应收款项类投资
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于2019年12月31日，本公司投资连结保险投资账户的应收款项类投资主要为债权计划和信托计划，债权计划包括不动产债权投资计划和基础设施债权投资计划，信托计划包括集合资金信托计划，主要投资于地产开发和基建项目等(2018年12月31日：债权计划，债权计划包括不动产债权投资计划和基础设施债权投资计划，主要投资于地产开发和基建项目等)。
6. 买入返售金融资产
于2019年12月31日，本公司投资连结保险投资账户的买入返售金融资产的担保物均为债券(2018年12月31日：同)。
7. 其他资产
其他资产主要为其他应收款、应收股利、存出保证金以及内部往来。内部往来主要为本公司投连个险账户因投资活动进行资金转入或转出时所需时间差异形成的应收款项。内部往来款项不计利息，但定期结算。
8. 卖出回购金融资产款
本公司卖出回购金融资产款的质押品均为债券(2018年12月31日：同)，质押具体情况参见附注四、2。
9. 其他负债
其他应付款主要为本公司投资连结保险各投资账户投资资产估值增值计提的税金及附加、应付资产管理费、应付托管费、应付证券清算款以及内部往来。内部往来主要为本公司投资连结保险投资账户因投资活动进行资金转入或转出时所需的时间差异形成的应付款项。内部往来款项不计利息，但定期结算。
10. 累计净资产
累计净资产反映自投连个险账户建账日起，保户缴纳投资连结保险的保费中转入各投资账户的净累计资金及累计投资收益。
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本公司投连个险账户年末或距年末最后一个估值日单位净值如下：
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投资单位数与本公司公布的单位净值的乘积为投资连结保险各投资账户的投保人权益。
上述单位净值为卖出价，天玺优选账户的买入价等于卖出价，其他账户的买入价等于卖出价乘以1.02。
11. 利息收入
本公司投连个险账户利息收入主要包括银行存款、定期存款、交易保证金以及买入返售金融资产等产生的利息收入。
12. 投资收益
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13. 公允价值变动损益
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14. 投资账户资产管理费
投资账户资产管理费是本公司根据投资连结保险的保单条款而向保户收取的投资账户资产管理费。对于发展账户、保证账户、基金账户和价值增长账户，本公司在每个估值日收取投资账户资产管理费，其收取的最高比例为每月不超过投资账户资产最高值的0.2%，同时年率不超过2.0%。对于精选权益账户，本公司在每个估值日收取投资账户资产管理费，以年率计算为投资账户资产净值的1.0%。对于货币账户，本公司在每个估值日收取投资账户资产管理费，以年率计其收取的最高比例为账户资产的1.5%。
2019年01月01日至2019年12月31日止期间止期间，本公司向投连个险账户收取的投资账户资产管理费费率如下(以年率计)：
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15. 业务及管理费
本公司投连个险账户业务及管理费主要包括银行结算费用、托管费以及为未实现资本利得而计提/(冲回)的营业税金、增值税金（2016年5月1日及以后）及附加。
五、 投资风险
投资连结保险投资账户的投资回报可能受到多项风险因素的影响，主要包括：
(i) 政治、经济及社会风险：所有金融市场均可能随时因政治、经济及社会状况及政策的转变而蒙受不利影响；
(ii) 市场风险：投资账户将投资的项目须承受所有证券的固有风险，所投资项目的资产价值可升也可降；
(iii) 利率风险：投资账户所投资资产的价值可能会因利率变动而蒙受不利影响；
(iv) 信用风险：投资账户所投资的银行存款或债券可能承担存款银行或债券发行人违约风险。
(v) 流动性风险：投资账户的流动性风险一方面来自份额持有人可随时要求赎回投连险份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。截止2019年12月31日，投资账户的流动资产均大于账户价值的5%，投资于基础设施投资计划、不动产相关金融产品、其他金融资产的投资余额均未超过账户价值的75%。同时，针对本账户的特点，公司制定了相应的流动性管理方案。上述对流动资产的管理措施，符合《中国保监会关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》的规定。
六、报告期内资产托管银行变更情况
2019年1月1日至2019年12月31日，本公司投资连结保险资产托管银行无变更。
第四部分 备查文件目录
一、《平安世纪理财投资连结保险》中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
二、《平安聚富年年投资连结保险》中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
三、《平安聚富步步高投资连结保险》中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
四、《平安赢定金生投资连结保险》中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
五、《平安世纪才俊投资连结保险》中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
六、《平安聚富年年终身寿险》（投资连结型，2012）中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
七、《平安世纪才俊终身寿险》（投资连结型，2012）中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
八、《平安E财富两全保险》（投资连结型）中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
九、《平安金牛年金保险》（投资连结型）中国银行保险监督管理委员会批准备案文件
十、报告期内披露的各项公告原件
十一、中国平安人寿保险股份有限公司营业执照和公司章程
