（上接105版）
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单位：元
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注1：经销商2019年度回款金额含以前年度所欠货款的收回。
报告期内，销售商品、提供劳务收到的现金14.34亿元，与上年度34.82亿元相比，减少20.48亿元，下降幅度较大。下降的原因主要包括：
一是由于合并报表范围的变化。2018年度合并现金流量表包括原子公司杰之行、西班牙BOY公司单体现金流量表，这两家公司销售商品、提供劳务收到的现金合计13.4亿元。
二是由于本年度贵人鸟品牌销售的回款周期与上年度相比有所延长，销售回款比例下降。2018年度贵人鸟品牌销售额10.98亿元，回款额16.49亿元，回款比例为150.18%，主要系公司在2018年度加大老货款的清收力度，增加了以前年度应收账款的回款5.51亿元，而2019年销售11.10亿元，回款9.29亿元，回款比例为83.69%，未新增老货款的清收。
（2）结合往来款的形成原因及具体构成，说明在营业收入下降情况下，往来款较大幅增长的原因及合理性。请年审会计师发表明确意见。
回复：报告期内，公司往来款的形成原因主要系公司预付部分供应商货款、关联方资金占用以及支付的广告费、道具款通过该往来款科目核算，其具体构成如下：
单位：元
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与2018年度支付的往来款相比，报告期内新增预付款23,280万元、新增关联方资金占用5,350万元、以及公司支付的部分道具款、广告费、灯具款通过此往来款科目核算的等导致报告期内往来款比上年度大幅度增长，因此往来款增幅较大具有合理性。
年审会计师意见：经核查，报告期销售商品、提供劳务收到的现金较大幅度下降的原因主要是由于本期减少了纳入合并范围的子公司导致本期现金流入比上年减少，以及本期销售回款周期较上年延长，销售回款减少，报告期销售商品、提供劳务收到的现金较大幅度下降是合理的。本年度销售收入下降主要是由于纳入合并范围子公司减少导致的。支付其他与经营活动有关的现金中支付往来款增加主要是本年度有大额预付货款、关联方资金拆借、道具款、广告费等。其中，支付的预付货款我们无法确定其实际用途，因而无法确定其在期末现金流量表上的列报准确性。因此，本年度往来款增幅较大具有合理性。
7.年报披露，报告期销售费用3.99亿元，同比下降42.73%。经销商返利费用1.42亿元，同比增长16.39%。促销费用2038万元，同比增长51.41%。请公司补充披露：
（1）结合经销商销售返利政策的具体内容、经销商平均回款周期及同比变动情况，说明返利费用增长的原因及合理性；
回复：报告期内，经销商的返利政策具体如下：按经销商订货额的16%－18%不等的比例给与返利。
贵人鸟品牌应收账款近三年的回款周期如下：2019年销售金额11.10亿元，回款金额9.29亿元，回款比例83.69%；2018年销售金额10.98亿元，回款金额16.49亿元，回款比例150.18%；2017年销售金额17.96亿元，回款金额18.15亿元，回款比例101.06%。2019年度与2018年度相比，经销商平均回款周期延长。
公司为支持经销商零售运营，以前年度公司采用短期资金支持的方式对经销商进行支持。从2018年3月份开始，公司陆续停止对经销商进行短期资金支持。为促进贵人鸟品牌终端产品的销售，帮助并鼓励各经销商发展，一方面，通过降低对经销商的供货价格，另一方面对经销商进行返利，2018年的返利政策为：按照销售渠道的不同，给予经销商2018年全年订货额6%-10%的返利。
近几年，由于宏观经济形势变化，运动鞋服行业经营情况整体下行，竞争加剧，且公司近几年广告投放支出逐年减少，以及2019年度因部分供应商原材料及产品供应滞后，导致货品上货周期未按正常的上货周期上货，进一步影响到经销商或加盟客户的销售业绩。为提高各经销商及加盟客户销售的积极性，公司提高当年度的返利比例，2019年度的经销商的销售返利是全年订货额的10%-12%基础上再加全年订货额的6%销售返利补贴，按照订货额的16%-18%给与返利。
因此，虽然公司的应收账款周转天数延长，回款速度变慢，但是为了鼓励经销商和加盟客户推动公司产品销售，公司报告期内给予经销商的销售返利比例较上年增加，导致报告期内的返利费用增长。因此，报告期内返利费用较上年增长是合理的。
（2）结合促销政策具体内容、主要对象、会计处理、与上年同期变化情况，说明促销费用大幅增加的原因及合理性。
回复：促销费用系公司给予经销商的货架支持。2018年9月份以前，公司通过营业成本科目核算给与经销商的货架支持费用，2018年1-8月发生额为4,269.48万元。为更好的反映业务实质，从2018年9月开始，公司将上述费用重分类为促销费用，2018年9-12月发生额为1,345.51万元。因此，2018年全年公司给与经销商的货架支持费用总额为5,614.99万元。
由于公司资金紧张，2019年度给与经销商的货架支持费用减少，2019年度发生额为2,038.40万元，同比减少63.70%。
综上，由于核算方式的调整，导致报告期内促销费用大幅增加是合理的。剔除核算方式调整的影响，2019年度公司对经销商的货架支持费用同比大幅降低
年审会计师意见：经核查，公司2018年度给予经销商的销售返利是2018年全年订货额6%-10%，2019年度的经销商的销售返利是全年订货额的10%-12%基础上再加全年订货额的6%销售返利补贴，因此，虽然公司的应收账款周转周期延长，回款速度变慢，但是为了鼓励经销商和加盟客户推动公司产品销售，公司给予经销商的销售返利比例较上年增加，报告期内返利费用较上年增长是合理的。2019年度促销费较上年增长主要是由于核算方式的调整，2018年度核算的是下半年度的促销费用，2019年度核算的是全年的促销费用，2019年促销费用较上年增长51.41%是合理的。综上，公司返利费用、促销费用比上年同期增长是合理的。
三、关于减值计提情况
8.年报披露，2019、2018、2017年度应收账款期末账面价值分别为11.56亿元、14.78亿元、16.85亿元，对应计提的应收账款坏账准备分别为4.07亿元、6752万元、-4299万元。报告期计提的应收账款坏账准备中，按单项对9家原经销商的应收账款合计计提2.40亿元，按组合对贵人鸟品牌业务和名鞋库业务应收账款分别计提1.67亿元、14万元。请公司补充披露：
（1）近3年分销售渠道、分品牌的应收账款账龄构成，以及对上述9家原经销商应收账款形成的时间、销售商品类型及金额、回款逾期金额及逾期时间；
回复：1、①公司2019年应收账款分销售渠道、分品牌的应收账款账龄构成情况如下：
单位：万元
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②公司2018年应收账款分销售渠道、分品牌的应收账款账龄构成情况如下：
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③公司2017年应收账款分销售渠道、分品牌的应收账款账龄构成情况如下：
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2、9家原经销商应收账款明细如下：
单位：元
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上述经销商应收账款按账龄列示如下：
单位：元
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（2）结合近3年应收账款预期信用损失确定的依据、参数及具体过程，说明本期计提大额应收账款坏账准备的原因及合理性；
回复：根据公司2017年、2018年的会计政策，对应收账款计提坏账准备的方式为：
1.单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
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2.按组合计提坏账准备的应收款项
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组合中，采用账龄分析法计提坏账准备情况：
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组合中，采用余额百分比法计提坏账准备情况：
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组合中，采用其他方法计提坏账准备情况：
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3.单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
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2017年、2018年应收账款的坏账准备金额如下：
单位：元
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其中：按照账龄分析法计提坏账准备的应收账款计提坏账准备金额如下：
单位：元
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2019年度，公司开始执行新金融工具准则，新金融工具准则以“预期信用损失”模型替代了原金融工具准则中的“已发生损失”模型。在新金融工具准则下，公司的具体会计政策如下：
公司采用简化方法，即始终按整个存续期预期信用损失计量损失准备。根据金融工具的性质，公司以单项金融资产或金融资产组合为基础评估信用风险是否显著增加。根据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：
应收账款组合1：合并范围内关联方组合
应收账款组合2：贵人鸟业务组合
应收账款组合3：名鞋库业务组合
对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
预期信用损失率的计算过程如下：
①统计近5年较为稳定的经营周期内应收账款账龄，计算近五年应收账款的迁移率及应收账款迁移率的平均值
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②根据各账龄段的应收账款的迁移率，计算各年龄段的应收账款的损失率
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③公司根据前瞻性信息（如宏观环境、行业分析、企业内部状况）对应收账款损失率进行调整，最终得出年末预期损失率
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④编制预期信用损失率对照表
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2019年12月31日的应收账款坏账准备情况如下：
单位：元
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2019年公司管理层综合考虑各方面因素，对8家经销商的应收账款单项计提坏账。2019年度以前，上述8家经销商保持一定的回款，公司按照账龄分析法对上述8家经销商计提了相应的坏账准备，坏账准备金额为3,918.04万元，其中，应收太原市乐意商贸有限公司的款已于2019年度以前单项计提了坏账准备。公司于2018年度下半年收回十四个区域经销商渠道，该部分经销商面临转型困难难题，自回购之日起公司与这些经销商基本没有后续合作，更加加大了回款难度。公司向经销商多次催款，但仍有八家经销商在2019年度无法回款，公司于2020年3月份对上述8家经销商提起诉讼程序。根据法律意见书显示，在催讨款项过程中，经销商的偿债意愿不强，且其财务状况较差，短期偿债能力差，应收账款收回的可能性较小，因此，对该部分应收账款采用单项评估计提坏账准备。
对其他无特殊风险的应收账款，结合当前状况及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。公司销售的产品主要是贵人鸟品牌及其子公司名鞋库销售的其他品牌。通过分析公司客户特征，贵人鸟品牌产品对应的客户主要是民营体育用品经销商、联营客户，其客户性质和回款风险等类似，因此将其划分为一个组合，公司的子公司名鞋库的客户主要是电子商务公司（电商平台），回款周期短，形成的应收账款账龄多在半年以内，因此将其作为一个组合。公司对上述两个组合计提的坏账准备情况如下：
①组合1：贵人鸟业务组合
单位：元
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②组合2：名鞋库业务组合
单位：元
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近几年，由于鞋服行业竞争加剧，公司对销售终端的广告投入减少等原因，下游经销商的经营难度加剧。为维持市场占有率，支持经销商的运营，公司加大给与经销商信用政策支持力度，2019年度给与经销商的回款周期有所延长。因此导致报告期内，公司的信用损失风险进一步增加。
2019年度公司计提大额应收账款预期信用损失主要是由于单项计提应收账款预期信用损失和回款不佳使得账龄增加导致的预期信用损失增加。经核查，预期信用损失的计提是合理的。
（3）结合上述情况，说明以前年度是否存在应收账款坏账准备计提不充分的情况，以及是否存在集中计提大额应收账款坏账准备调节利润的情形。
回复：以前年度公司已按照会计政策充分计提坏账准备，2019年末公司应收账款预期信用损失计提金额增加主要系公司单项计提应收账款预期信用损失和回款不佳使得账龄增加导致的预期信用损失增加，公司不存在以前年度应收账款坏账准备计提不充分的情况，也不存在集中计提大额应收账款坏账准备调节利润的情形。
年审会计师意见：经核查，公司应收账款账龄构成划分准确，应收账款以前年度坏账准备和本期末预期信用损失按照企业会计准则计提，不存在以前年度坏账准备计提不充分的情况，不存在集中计提大额应收账款坏账准备调节利润的情况。
9.年报披露，2019、2018、2017年度期末存货账面价值分别为4.55亿元、5.03亿元、4.92亿元，对应年度计提的存货跌价准备分别为1.50亿元、3853万元、-138万元。报告期对库存商品计提跌价准备1.05亿元，对前述对联营商户发货但完全未回款的发出商品计提跌价准备1348万元。请公司补充披露：
（1）对联营商户发货但完全未回款的商品计提跌价准备的合理性，以及跌价准备确定的依据、测算过程；
回复：公司将货品交由联营客户代为销售，货品的所有权归属于公司，在满足收入确认时点时公司应确认收入并同时结转成本，如果不满足收入确认时点，该货品仍应作为公司的存货（发出商品）反映。根据企业会计准则规定，销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：（一）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；（二）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；（三）收入的金额能够可靠地计量；（四）相关的经济利益很可能流入企业；（五）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。联营客户虽然实现了终端销售，但是公司全年都没有从该部分联营客户收到回款，也无法确定该款项是否能够收到以及收到的时间，无法确定经济利益能够流入公司，因此，不符合收入确认的第四个条件，该部分收入无法确认。因此，虽然该部分货品已由联营客户售出，但由于对该部分联营客户的收入无法确认，该货品仍应作为公司的存货核算。
由于该部分货品已经卖出，截止报告期末该部分资产并不是以实物货品形式存在的，无法以实物资产形式估计其可变现净值，因此，对该存货比照实际库存的存货计提跌价准备并不恰当。该部分资产其实质属于债权性质，采用按照预期信用法对该笔债权计提减值，预期信用损失率以账龄1年以内的贵人鸟业务组合应收账款的预期信用损失率确定（预期信用损失率的计算过程详见“三、关于减值计提情况-问题8”之回复说明），计提的存货跌价准备金额如下：
单位：元
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（2）结合近3年库存商品的库龄结构及各库龄对应跌价准备计提金额及同比变动情况，说明近3年存货跌价准备计提比例存在较大差异的原因及合理性，存货跌价准备计提政策是否发生变化；
回复：1、公司2019、2018、2017年度期末存货账面价值分别为4.55亿元、5.03亿元、4.92亿元，其中库存商品期末余额分别为4.26亿元、4.25亿元、2.75亿元，库存商品近3年分品牌列示如下：
单位：万元
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公司近3年库存商品的库龄结构及各库龄对应跌价准备计提金额及同比变动情况如下表：
单位：万元
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公司2017年-2019年存货跌价准备计提比例分别为2.77%、9.15%、27.05%，存在较大差异的原因主要系贵人鸟品牌的存货占比增加，计提的存货跌价准备增加所致，具体如下：
2018年度以前，公司贵人鸟品牌的销售模式以经销商代理销售为主，产品主要采用以销定产，因此，2017年度库存商品期末余额4.26亿元中主要为子公司名鞋库和杰之行的库存商品，分别为1.16亿元2.91亿元。由于名鞋库及杰之行代理的品牌为耐克、阿迪达斯、PUMA等国内及国际知名运动品牌，流通性强，商品附加值及变现价值较高，因此2017年度计提的存货跌价准备较少。
2018年度末，一方面由于公司合并资产负债表的合并范围发生变化，杰之行公司不再纳入公司合并报表范围内，另一方面，由于公司销售模式的调整，部分区域的销售模式由经销模式变为直营模式，导致贵人鸟品牌的库存商品大幅度增加。2018年度末的库存商品为4.25亿元，其中贵人鸟品牌体系库存商品为3.69亿元，系公司按照订单生产的贵人鸟品牌新品及从经销商处购回的2018年款商品。由于贵人鸟品牌库存商品加大，商品附加值较低，流动性及变现能力较弱，陈品销售时折扣度较高，按照成本与可变现净值孰低法计提的存货跌价准备金额为4621.71万元，因此导致2018年度存货减值准备与2017年度末相比有较大幅度的增长。
2019年度末，一方面，由于部分区域采用类直营销售模式，公司承担终端库存，导致报告期末贵人鸟品牌库存保有量仍然较高。另一方面，公司于2018年度回购的部分贵人鸟存货于2019年末尚未实现销售，库龄进一步延长。随着库龄时间的拉长，存货跌价明显，报告期末公司1-2年库龄存货的跌价准备与上年同期相比增加1.16亿元，主要系贵人鸟品牌存货跌价准备增加导致，因此导致报告期末存货跌价准备与2018年度相比大幅度增长。
综上，公司近3年存货跌价准备计提比例存在较大差异是合理的。
2、鞋服行业追求时尚，季节性较强，一旦产品过季，存货就开始计提跌价；随着库龄的增长，跌价计提的比例大幅度增加。报告期内，公司的存货跌价准备计提政策未发生变化，公司现执行的存货跌价准备计提政策为：按照成本与可变现净值孰低法，即根据库存商品的预计售价减去预计发生的销售费用及相关税费后的金额做为可变现净值，当库存商品成本高于可变现净值时，按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。
（3）进一步说明以前年度是否存在存货跌价准备计提不充分的情况，是否存在集中计提跌价准备以调节利润的情形。
回复：由于公司合并报表范围以及销售模式发生变化，公司库存商品结构以及库存商品账龄发生变化，从而导致公司近三年存货跌价准备计提比例发生较大变化。因此，公司以前年度不存在存货跌价准备计提不充分的情况，也不存在集中计提跌价准备以调节利润的情形。
年审会计师意见：经核查，公司对联营商户发货但完全未回款的货品在满足收入确认时点之前仍应作为公司的存货反映，由于该部分货品在报告期末并不是以实物货品形式存在，其实质属于债权性质，因此对该部分资产的存货跌价准备比照债权损失风险计提。近三年存货跌价准备有较大差异主要是由于公司合并报表范围变化以及库存商品品牌及库龄的变化，存货跌价准备的计提政策没有发生变化，存货跌价准备的计提政策符合企业会计准则的规定，不存在以前年度存货跌价准备计提不充分的情形，不存在集中计提跌价准备以调节利润的情形。
10.年报披露，截至期末，持有BOY32.96%股权，报告期计提长期股权投资减值准备0.81亿元。2016年、2017年及2018年度均进行减值测试，但未计提减值准备。请公司补充披露：
（1）本期计提长期股权投资减值准备的依据、参数、具体过程；
回复：经公司第三届董事会第十六次、二十次会议及2018年第三次临时股东大会审议通过，全资子公司贵人鸟（香港）有限公司（以下简称“贵人鸟香港”）向关联方THE BEST OF YOU SPORTS, S.A（以下简称“BOY”）借款500万欧元，借款期限延长至2019年7月13日，借款利率为4.35%，贵人鸟香港以其持有的BOY 32.96%的股权为本次借款提供质押担保。若公司到期未能及时还款，该质押担保可被强制执行。
由于资金流动性紧张，贵人鸟香港未能按期向BOY偿还500万欧元借款及对应利息。2019年12月，贵人鸟香港收到BOY的通知函：BOY决定罚没贵人鸟香港持有的并且已质押给BOY的BOY32.96%股权，用于偿还借款本金及利息，以抵消双方债务。由于报告期末，股权被罚没相关手续尚未办理完成，BOY股权仍列示在公司长期股权投资科目，并以应付BOY公司贷款本金及相应的利息、罚息作为BOY股权的公允价值进行列示。报告期末，公司计提BOY股权投资减值准备的具体过程如下：
单位：元
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（2）结合报告期与以前年度减值测试参数及计算结果的差异，说明以前年度未计提减值准备的原因及合理性。请年审会计师发表明确意见。
回复：报告期末，由于公司股权被罚没用以抵消贷款本金及相应的利息和罚息4,487.28万元，因此，期末公司以4,487.28万元作为BOY股权的公允价值，期初余额与权益法核算确认的投资损益、其他综合收益调整、外币报表折算差异调整的合计数12631.36万元与4478.28万元的差额8144.08万元作为减值的金额，减值的计算方法与以前年度减值测试的方法不一样。以前年度公司采用收益法对BOY股权进行减值测试，自公司收购BOY股权后，BOY经营状况良好，经测试，BOY股权不存在减值，具体测试过程可详见公司于2020年1月14日在上海证券交易所网站披露的《贵人鸟关于对上海证券交易所问询函回复的公告》（2020-003号）。因此，公司以前年度未计提减值准备具有合理性。
年审会计师意见：经核查，公司对持有的BOY股权计提减值准备的会计处理符合企业会计准则的规定。
四、关于财务信息披露
11.年报披露，期末货币资金余额2527万元，同比下降88.28%。短期借款12.19亿元，同比增长74.50%。其中，抵押借款10.40亿元，保证借款1.80亿元。期末无长期借款。请公司补充披露：
（1）短期借款的具体对象、金额、期限、抵押物、担保人、担保类型、还款资金来源、还款安排、是否逾期及逾期金额；
回复：截至2019年12月31日，公司短期贷款的明细如下：
单位：万元
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截至报告期末，公司已经面临“PPN”及“14贵人鸟”公司债这两笔大额债务违约的风险。为化解债务风险，公司持续加强与债权人沟通。在存量融资规模方面，公司与银行协商通过展期、增加抵押物或对贷款增信等方式对贷款进行展期或续贷，从而维持贷款规模。另外，由于未能按时兑付“PPN”及“14贵人鸟”公司债券这两笔债务，债券持有人通过司法机构申请对公司资产进行冻结，对公司后续贷款造成一定的影响。如果未能在银行办理展期、续贷或无力偿还银行贷款利息，则上述银行贷款将面临贷款逾期风险。
（2）结合上述情况，以及货币资金的同比变动情况，说明公司是否存在潜在流动性风险。请年审会计师发表明确意见。
回复：报告期末，公司从银行取得的贷款与期初相比，增加的金额为23,475.43万元，主要用于补充公司的流动资金。而报告期内，公司经营活动产生的现金流出53,599.82万元，超过了公司投资活动和筹资活动产生的现金流1,280.51万元，因此导致公司期末货币资金与短期贷款相比未出现同比变动。
单位：元
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由于公司近两年经营业绩持续下降，PPN及“14贵人鸟”公司债未能按期兑付等原因，公司已不再满足从金融机构获取信用贷款或长期贷款的授信条件，无法再通过开具银行承兑汇票或长期贷款的方式从银行获取资金，只能通过提供抵押物或增加抵押物担保的方式增加短期贷款或对原有的贷款进行展期。同时，由于未能按期兑付“PPN”及“14贵人鸟”公司债券这两笔债务，债券持有人通过司法机构申请对公司包括基本户在内的部分银行账户和资产进行冻结，对公司后续贷款造成一定的影响。如果未能在银行办理展期、续贷或无力偿还银行贷款利息，以公司现有的资金无力偿还上述贷款规模，则上述银行贷款将面临贷款逾期风险。因此，公司已经面临流动性问题。
年审会计师意见：经核查，公司已连续两年亏损，截至2019年12月31日，公司逾期应付债券114,693.80万元、逾期银行借款3,459.21万元，包括基本户在内的部分银行账户因诉讼被冻结，公司货币资金余额2,526.54万元，公司已经面临流动性问题。
12.年报披露，报告期上海慧动域投资中心（有限合伙）股权公允价值减少2.61亿元，期末余额3.37亿元。公司期初存在对上海慧动域投资中心（有限合伙）其他应付款账面余额1.1亿元，期末余额为0。请公司补充披露：
（1）上海慧动域投资中心（有限合伙）股权公允价值发生大幅变动的原因及合理性；
回复：报告期初，慧动域股权投资基金余额为59,755.49万元，本期项目退出金额6,543.35万元，公允价值变动减少19,463.70万元。公允价值变动主要原因系：基金所投部分项目在报告期年度出现收入下降、经营业绩不佳以及项目创始人离职等状况。慧动域股权投资基金的年审会计师对部分项目计提减值准备或调整项目公允价值，主要为以下项目：
1.北京市自由地带户外用品有限公司
公司介绍：自由地带创立于2008年，公司主要在国内运营双板直营雪具店铺，同时为滑雪者提供折扣雪票购买、滑雪教学、装备推荐、活动资讯、餐饮与酒店预定等一站式O2O服务。
减值原因：公司的主要收入来源为经销品牌雪具，公司直营店铺销售业绩不佳，雪具销售额大幅下降，缺乏稳定的收入来源，预期投资成本难以收回，出于谨慎性考虑，基金公司在报告期内对该项目进行全额减值，减值金额为200万元。
2.海克力斯（北京）贸易有限公司
公司介绍：海克力斯是一家集生产和销售于一体的国际贸易公司，公司主要有能量棒和蛋白棒两款产品，主要针对运动人群的快速能量补充及都市白领代餐。
减值原因：公司经营业绩不佳，蛋白棒等能量补充产品市场近年来竞争加剧，公司核心竞争力不强，产品销售远不达预期，且公司在激烈的竞争中长期无法实现转亏为盈，预期投资成本难以收回，基金公司在报告期内对该项目进行全额减值，减值金额为400元。
3.敢玩（北京）科技有限公司
公司介绍：敢玩是国内领先的酷玩运动视频分享社区及活动平台，致力于打造中国人的酷玩运动文化品牌。
减值原因：公司主要收入来源为APP线上视频中投放的广告收入，由于公司运营不善，敢玩App已在平台下架，广告收入大幅下降，经营情况不佳，且公司创始人于2019年已离职，预计投资成本难以收回。因此基金公司在报告期内对该笔投资进行全额减值，减值金额为1,424.25万元。
4.上海慧体网络科技有限公司
公司介绍：公司主要业务为互联网信息技术和产品开发，智慧运动场是其旗下的经济互动平台，通过摄像头对运动者的技术动作，跑位等影像进行捕捉，实现场内屏幕直播和场外网络直播，并提供录像回看和下载功能。
减值原因：公司技术研发及产品开发进程停滞，未达到预期效果。公司整体经营情况不佳，未能实现稳定的销售，运营维护成本较大，缺乏稳定的现金流，预计投资成本难以收回，基金公司对该项目计提全额减值，减值金额为12,933.62万元。
5. BoxSports Inc
公司介绍：公司运营移动互联网足球球迷社区懂球帝APP，提供专业的足球资讯和最实用的看球工具，目标在于为球迷提供一站式移动服务的平台。
减值原因：公司整体运营不达预期，由于经营不善，懂球帝APP在平台中处于下架的状态，对公司的收入产生非常不利的影响。同时，受新冠肺炎疫情影响，足球赛事大规模停滞，社区缺乏赛事内容，导致公司整体运营不佳，缺乏稳定的现金流。因此，根据收益法的测算，基金公司对项目计提部分减值,减值金额为3,397.11万元。
上述5个项目合计导致慧动域股权投资基金减值1.82亿，从而导致报告期内慧动域股权投资基金公允价值变动较大。因此，慧动域投资中心（有限合伙）股权公允价值发生大幅变动是合理的。
（2）报告期内对慧动域基金的其他应付款账面价值发生较大变动的原因及合理性。
回复：2018年下半年，慧动域已退出部分项目，但由于慧动域部分项目采用红筹架构设计，相关项目的退出手续未办理完成。2018年下半年，公司面临流动性问题，公司于2018年10月16日与慧动域签署了《借款合同》，由慧动域向公司提供一笔1.1亿元的无息贷款，以补充公司流动资金。截至报告期末，公司已通过下列方式全部清偿所欠慧动域的1.1亿债务金额：
1、2019年9月30日，公司与慧动域、上海竞动域投资中心（有限合伙）（以下简称“竞动域”）签署了《借款偿还协议》，同意公司以在竞动域中的4,456.65万元实缴出资额代慧动域向竞动域偿还其所欠竞动域的部分债务。公司承担前述代偿义务后，公司对慧动域的贷款债务余额由1.1亿元减少至6,543.35万元。
2、2019年12月16日，慧动域召开合伙人会议并作出决议：根据《慧动域合伙协议》的约定，将慧动域因项目投资退出所获得的可分配现金中的人民币6,543.35万元向贵人鸟公司进行分配。慧动域无需实际向贵人鸟支付前述收益分配金额，自本决议前述之日起，慧动域应向贵人鸟支付的前述收益分配金额与贵人鸟剩余债务相抵消，即贵人鸟已向慧动域清偿其在《借款偿还协议》项下的全部债务。
由于公司通过上述方式已经清偿完毕所欠慧动域的债务，因此，报告期内对慧动域基金的其他应付款账面价值发生较大变动是合理的。
年审会计师意见：经核查，上海慧动域投资中心（有限合伙）股权公允价值发生大幅变动主要是由于慧动域投资项目减值以及将因投资退出所获得的可分配现金进行分配。报告期内对慧动域基金的其他应付款账面价值发生较大变动主要是由于公司清偿完毕其所欠慧动域的债务。慧动域股权公允价值发生大幅变动以及报告期内对慧动域基金的其他应付款账面价值发生较大变动是合理的。
特此公告。
贵人鸟股份有限公司董事会
2020年6月19日
