天智航：关注临床需求 引领骨科手术全面进入机器人智能辅助时代
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——北京天智航医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
北京天智航医疗科技股份有限公司董事长 张送根先生
北京天智航医疗科技股份有限公司总经理 徐 进先生
北京天智航医疗科技股份有限公司财务总监、董事会秘书 邢玉柱先生
中信建投证券股份有限公司投资银行部总监、项目负责人 邵路伟先生
北京天智航医疗科技股份有限公司
总经理徐进先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
欢迎各位参加北京天智航医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会。今天非常荣幸能与大家通过网络进行实时的在线交流。在此，我谨代表北京天智航医疗科技股份有限公司，向参加本次网上路演的各界友人和长期以来一直关心与支持天智航的广大投资者表示衷心的感谢！
天智航是国内骨科手术机器人行业的领军企业，我们始终专注于骨科手术导航定位机器人的研发、生产、销售和服务。我们致力于推动手术辅助机器人在临床中的应用和普及，帮助医生更为精准、高效、安全的开展手术，改善患者生活质量，从而引领骨科手术全面进入机器人智能辅助时代。
希望通过本次网上路演，广大投资者能够对天智航有一个更全面、准确的了解。同时，也希望大家能畅所欲言，多提宝贵意见和建议，踊跃提问。我们也将本着诚信、负责的态度回答大家关心的问题。今后，天智航的发展将与广大投资者的利益紧密相连，将在投资人的监督和支持下发展壮大。你们的信任和支持，是公司未来持续发展的动力。
最后，再次感谢大家参与本次投资者交流会，感谢大家对天智航的关注！
谢谢大家！
中信建投证券股份有限公司
投资银行部总监、项目负责人邵路伟先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好！
欢迎大家参加北京天智航医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会。作为天智航的保荐机构和主承销商，我谨代表中信建投证券股份有限公司，向参加今天网上投资者交流活动的嘉宾和各位投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
天智航自成立以来，一直专注于骨科手术导航定位机器人产品的研发、生产和销售。经过三代产品迭代，公司“天玑”骨科手术导航定位机器人以其良好的性能逐步获得日益增多的医疗机构和患者的认可和好评。公司秉持“开放、创造、责任、分享”的理念，培养和凝聚了一批精干、忠诚的科技、管理及生产人才。公司已在产品、技术、品牌、人才及客户等方面奠定了良好的基础，在行业内具备明显的核心竞争优势。
我们衷心地希望通过本次网上投资者交流会，各位投资者能够准确地了解天智航的投资价值，能够在天智航长期可持续发展中获益。作为保荐机构，我们会与发行人认真回答大家所提出的问题，欢迎大家踊跃提问。
最后，预祝天智航首次公开发行A股取得圆满成功！祝大家身体健康，工作顺利！
谢谢大家！
北京天智航医疗科技股份有限公司
董事长张送根先生致结束词
尊敬的各位投资者朋友、各位网友们：
大家好！
时间过得很快，三个小时的网上路演就要结束了。非常感谢大家与我们进行交流，同时也非常感谢上证路演中心、中国证券网所提供的交流平台和良好服务，还要感谢主承销商中信建投证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在本次网上路演即将结束之际，我代表北京天智航医疗科技股份有限公司，再次感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对本公司的关心、信任和支持。
通过将近三个小时坦诚深入的在线交流，相信各位投资者朋友对天智航有了更加全面的了解。同时，我们也衷心地感谢今天为天智航未来发展提出了诸多宝贵建议的投资者们。
通过今天的交流，我们深深体会到未来作为一家上市公众公司的使命和责任。天智航上市后，我们将把握机遇、迎接新的挑战。对于今天一些热心的投资者给天智航未来发展提出的宝贵意见和建议，我们会听取和吸收，以更加优异的经营业绩回报广大投资者的关心与支持。
由于时间关系，短暂的交流即将告一段落。虽然我们无法一一回答投资者提出的每一个问题，但天智航与广大投资者之间的沟通渠道永远是畅通的。欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流，与我们共享天智航成长的硕果！
最后，再次感谢各位投资者对天智航的信任与支持！祝各位工作顺利，身体健康！
谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
张送根：公司是国内骨科手术机器人行业的领军企业，始终专注于骨科手术导航定位机器人的研发、生产、销售和服务。公司致力于推动手术辅助机器人在临床中的应用和普及，帮助医生更为精准、高效、安全的开展手术，改善患者生活质量，从而引领骨科手术进入机器人智能辅助时代。公司以骨科手术导航定位机器人为核心产品，为医疗机构提供的产品和服务主要涵盖骨科手术导航定位机器人、手术中心专业工程、配套设备与耗材、技术服务四个方面。
问：公司有几家控股子公司、分公司及参股公司？
张送根：截至招股说明书签署日，公司共拥有3家控股子公司、1家有重大影响的参股公司、10家其他参股公司，无分公司。
问：请介绍公司取得的业务许可和资质情况。
徐进：公司根据《医疗器械监督管理条例》要求，对第一类医疗器械产品进行了备案，对第二类、第三类医疗器械产品进行了注册。同时，公司根据《医疗器械生产监督管理办法》要求，对第一类医疗器械生产办理了第一类医疗器械生产备案，对第二类、第三类医疗器械生产向主管部门申请了生产许可；公司根据《医疗器械经营监督管理办法》要求，对经营的第二类医疗器械进行了备案管理，对经营的第三类医疗器械获取了相应的许可证。截至目前，公司获取的业务许可和资质共计18项，获取的医疗器械注册证共计28项。
问：公司近3年的研发投入和营业收入是多少？
邢玉柱：2017年到2019年，公司营业收入和研发投入稳定增长，实现营业收入分别为0.73亿元、1.27亿元和2.30亿元；研发投入分别为2229.32万元、4148.65万元和7701.29万元；研发投入占营业收入的比例分别为30.42%、32.74%和33.55%。
问：请简要分析公司的毛利率情况。
邢玉柱：报告期内，公司的毛利构成由骨科手术导航定位机器人、手术中心专业工程、配套设备及耗材、技术服务及其他业务构成。2017年、2018年和2019年，公司综合毛利率分别为67.21%、76.12%和84.95%，呈快速上升趋势。主要原因是毛利率较高的骨科手术导航定位机器人销量和收入上升，占营业收入的比重增大，带动综合毛利率不断提升。报告期内，公司主营业务毛利率分别为67.20%、76.69%和86.48%，主营业务毛利率变动趋势与综合毛利率保持一致。
影响公司综合毛利率水平的主要因素包括：1）骨科手术导航定位机器人的收入比重变化；2）骨科手术导航定位机器人的销售模式变化；3）骨科手术导航定位机器人所处行业的政策变化。
发展篇
问：公司的战略规划是什么？
张送根：基于深耕骨科手术机器人行业获取的基础技术和产业化经验，公司形成了循环发展的手术机器人创新体系。基于对行业发展状态与自身核心能力的认识，公司的愿景是引领骨科手术全面进入机器人智能辅助时代。
公司的总体发展目标可以概况为三个方面：1）从临床实际需求出发，持续加大研发投入，从技术上保持产品在性能、安全性、易用性方面的领先优势，覆盖全骨科手术应用场景及完整手术治疗过程的各个环节；2）公司各系列产品完成从三甲医院到基层医疗机构的覆盖，通过专业化的服务，与医生共同实现手术机器人产品的价值实现；3）成为全球型企业，不仅是完成产品国外销售，更重要的是包括产品研发与相关技术预研、产品解决方案合作均来自全球并覆盖全球。
问：公司的竞争优势有哪些？
张送根：公司始终关注骨科临床需求，以骨科手术导航定位机器人为突破点进行了近10年的探索和实践，完成了三代骨科手术导航定位机器人产品的迭代开发。由于骨科手术导航定位机器人购置成本较高以及临床医生的使用习惯，竞争对手很难进入已经采购公司骨科手术机器人的医疗机构，公司先发优势明显；公司承担了多项国家、地方科研任务，取得了一系列研究成果。“产、学、研、医”协同创新机制汇聚了医疗机器人领域的创新资源，建立起了公司在医疗机器人领域的持续创新能力；公司分别于2012年、2014年、2016年，获得了CFDA核发的关于骨科手术导航定位机器人的医疗器械产品注册许可证。在此过程中，公司积累了实施创新型医疗器械成果转化所需的产品标准制定、临床方案制定的丰富经验，为公司持续进行创新医疗器械产品成果转化奠定了基础；目前，公司已取得82项专利（其中，国内专利74项、国外专利8项）。除此之外，公司对骨科机器人控制系统在内的26个软件申请了软件著作权。上述专利、软件著作权及相关非专利技术，构建了公司在骨科手术机器人领域的技术优势。
问：请介绍公司取得的科技成果与产业深度融合的具体情况。
张送根：公司取得的科技成果均从临床需求出发，并应用于临床实践，公司的发展与医疗产业“微创化、标准化、智能化”的发展方向深度契合。例如，医生在骨科手术导航定位机器人辅助下，可以实现常规手术微创化，复杂手术标准化，高难度手术智能化。
2017年11月，多部委联合下发了通知，同意北京积水潭医院、中国人民解放军总医院等21家牵头医院创建骨科手术机器人应用中心。项目采用“牵头医院+企业+联合医院”联合体模式，公司的“天玑”骨科手术机器人入选参与骨科手术机器人应用中心的产品。
公司是“国家机器人标准化总体组”成员单位，公司不断优化机器人辅助技术，并参与编制骨科机器人手术临床指南、诊疗规范，参与了手术机器人国际标准和国家标准的制定，推动了项目成果在我国医疗机构的临床应用和普及。
问：公司承担的重大科研项目有哪些？
徐进：近年来，公司作为项目承担单位、课题承担单位和课题参与单位，共计参与承担了21项国家、地方的科研任务。相关项目主要面向骨科精准治疗、通用型骨科机器人定位系统研发、多适应证骨科手术机器人研制等方向。
问：公司目前尚未盈利对公司生产经营的可持续性有什么影响？
张送根：虽然报告期内公司扣除非经常性损益后净利润持续为负、报告期末存在未弥补亏损，但未对公司可持续发展造成不利影响。公司未来具有良好的成长前景，主要原因是：1）国家产业政策大力扶持，医疗机构需求潜力大；2）工信部和卫计委支持骨科手术导航定位机器人开展创新应用示范；3）公司的市场竞争力不断提高。报告期内，公司骨科手术导航定位机器人实现营业收入分别为5542.22万元、9872.42万元和21353.93万元，规模不断扩大，具备良好的经营基础。截至2019年末，骨科手术导航定位机器人预收款为4197.57万元，订单数量增幅较大；4）公司近3年经营性现金流为正数，并保持持续增长，为公司持续的研发和市场开拓投入提供了保障。
行业篇
问：公司所处行业的主要法律法规及政策有哪些？
张送根：公司所处行业的监管主要涉及《医疗器械监督管理条例》《医疗器械注册管理办法》《医疗器械说明书和标签管理规定》《医疗器械生产监督管理办法》《医疗器械经营监督管理办法》等法律法规。
2019年11月，国家发改委、国家工信部等15部门正式发布《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》。提出要推进消费服务重点领域和制造业创新融合，重点发展手术机器人、医学影像、远程诊疗等高端医疗设备，探索重点行业重点领域融合发展新路径，并提出了五个方面的保障措施。这是公司所处行业新近出台的政策。
问：骨科手术机器人行业的竞争状况是怎样的？
徐进：我国骨科手术机器人研究起步较晚，骨科手术机器人大多处于样机制造、临床试验阶段，在骨科手术机器人产业化落地方面，公司走在了国内同行前列。目前，在骨科手术机器人行业与公司类似的企业主要有7家，其中取得骨科手术机器人医疗器械注册证的企业主要有Mazor Robotics公司、MEDTECH公司和MAKO Surgical公司；尚未取得骨科手术机器人医疗器械注册证的有上海锋算、微创医疗机器人及国内已经取得神经外科手术机器人医疗器械注册证的柏惠维康和华科精准。
在世界范围内，掌握骨科手术导航定位机器人核心技术并进入临床应用的公司主要来源于创新型中小企业，如以色列的Mazor Robotics公司、法国的MEDTECH公司等。上述企业采用了机器人技术，实现了机械臂的协同控制，形成了真正意义上的手术机器人产品。
基于对手术机器人可能带来的竞争冲击，近年来，史赛克、美敦力、捷迈邦美等企业纷纷通过收购各国骨科手术机器人初创企业获得技术来源，完成了骨科手术机器人行业的产业布局。并借助自身销售渠道优势，着力市场开拓，以巩固自身的领先地位。
问：请介绍公司与同行业可比公司的比较情况。
徐进：与公司一样从事医疗器械行业并有类似产品的国内可比公司主要有上海锋算、微创医疗机器人、柏惠维康、华科精准。与国内企业相比，公司已陆续研发三代产品，并均已上市发售，形成了更为完整的产业链条；公司与海外厂商Mazor Robotics公司、MEDTECH公司和MAKO Surgical公司一样，均已取得骨科手术机器人医疗器械注册认证。背靠国内庞大的市场需求，公司在产业化应用方面与行业发展同步。
问：公司在国内骨科手术机器人领域有怎样的市场地位？
徐进：根据中商产业研究院数据，2018年我国医疗机器人行业市场规模为5.1亿美元（按照1:7的汇率折算，市场规模为35.7亿元人民币）；公司2018年度骨科手术机器人销售收入9872.42万元，推算可知，公司在医疗机器人市场的占有率为2.77%。
报告期内，公司累计确认77台骨科手术导航定位机器人的销售收入，已在全国74家医疗机构开展临床应用，在国内骨科手术机器人领域中的销售数量和手术量公司均处于第一位。
发行篇
问：请介绍公司的控股股东及实际控制人。
邵路伟：公司控股股东为张送根先生，直接持有公司75664000股，占公司发行前总股本的20.09%。同时，张送根为公司第二大股东智汇合创的普通合伙人和执行事务合伙人。2014年10月20日，通过协议明确了张送根和智汇合创的一致行动关系，张送根能够实际控制和支配智汇合创所持公司8.78%的股份。因此，张送根目前合计可控制公司28.87%的股份，系公司实际控制人。
问：公司本次发行数量是多少？
张送根：公司本次发行4190万股，占发行后总股本的10.01%，公司本次发行前总股本为376542648股。本次发行股份全部为新股，不涉及原股东公开发售股份。最终发行数量以中国证监会、上海证券交易所等监管部门的核准为准。
问：公司募集资金运用计划是什么？
张送根：公司始终致力于骨科手术导航定位机器人的研发和应用，本次募集资金运用围绕主营业务进行，均投向科技创新领域。本次募集资金到位后，将按轻重缓急顺序投资于骨科手术机器人技术研发计划、骨科手术机器人运营中心建设项目、营销体系建设、骨科手术机器人配套手术耗材以及手术工具扩建项目、国际化能力建设。
文字整理 姚炯
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