伟思医疗：深耕康复医疗器械领域 坚持前沿科技对标全球标杆
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——南京伟思医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
南京伟思医疗科技股份有限公司董事长、总经理 王志愚先生
南京伟思医疗科技股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书 钟益群女士
长江证券承销保荐有限公司总经理 王承军先生
长江证券承销保荐有限公司执行总经理 梁彬圣先生
南京伟思医疗科技股份有限公司
董事长、总经理王志愚先生致辞
尊敬的各位网友、投资者朋友们：
大家好！
欢迎大家参加南京伟思医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上路演活动。在此，我谨代表伟思医疗的全体员工，向参加本次路演活动的网友们以及投资者朋友们表示衷心的感谢！希望通过此次路演，各位网友及投资者朋友们能对伟思医疗有更全面、深入的了解。
伟思医疗是中国康复医疗器械行业的技术创新驱动型企业，致力于在盆底及产后康复、神经康复、精神康复等细分领域为医疗及专业机构提供安全、有效的康复产品及整体解决方案。目前公司产品主要为电刺激类、磁刺激类、电生理类设备、耗材及配件等康复医疗器械及产品。经过多年的积累和发展，公司已搭建起了电刺激、磁刺激、电生理等先进技术平台，并掌握了具有自主知识产权的相关核心技术。近年来公司持续投入建设康复机器人技术平台，并已拥有了系列相关技术积累，为公司未来拓展以外骨骼康复机器人为核心的系列运动康复机器人市场奠定了坚实的基础。
伟思医疗此次发行并上市，是荣耀，更是责任！未来，公司将持续对标各细分领域国际领先企业的技术发展方向，不断实现技术突破，加快公司先进技术的成果转化速度，对现有电刺激类产品、磁刺激类产品、电生理类产品和耗材配件进行迭代升级和技术创新，并持续投入研发下一代磁刺激仪、康复机器人等系列产品。
我们真诚地希望借此机会，能够让各位投资者朋友对公司发展战略及内在价值有更全面的了解。同时也希望各位网友就公司发展多多提供建议与意见，你们的支持与认可，是公司发展的动力。
最后，再次感谢大家的关注！希望大家积极提问，谢谢大家！
长江证券承销保荐有限公司
总经理王承军先生致辞
尊敬的各位嘉宾、投资者朋友：
大家好！
首先，我谨代表本次保荐机构和主承销商长江证券承销保荐有限公司，向参加南京伟思医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动的投资者朋友们，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！希望通过此次路演，各位网友和投资者朋友能对伟思医疗的发展战略及内在价值有更深的了解！
伟思医疗定位于中国康复市场，并聚焦于电刺激、磁刺激、电生理等细分市场。近年来，受益于医保等国家政策的支持、居民持续提升的康复需求和康复产业升级，康复医疗器械市场整体增长较快，这为公司快速增长提供了有利的外部条件。与此同时，公司凭借多年来对于市场的理解和投入，坚持以研发创新为发展驱动力，打造了坚实、多样的技术平台和具备竞争力的产品解决方案；建立了覆盖全国的销售渠道网络布局，塑造了良好的品牌形象和学术推广体系，完善了以客户满意为中心的客户服务体系，使得公司在技术、产品、渠道、品牌和服务等方面形成了综合性的竞争优势，保持了较高的市场占有率和盈利能力。公司产品目前已在国内超过6000家医疗及专业机构得到广泛应用。报告期内，公司分别实现营业收入14449.51万元、20778.15万元和31887.32万元，净利润4019.00万元、6272.49万元和9889.09万元；2017年到2019年，公司营业收入和净利润分别实现了48.55%和56.86%的年均复合增长率。
此次登陆科创板，对伟思医疗来说，既是机遇亦是新的挑战。相信通过相关政策扶持、资本市场的助力和企业持续不断的创新，伟思医疗将来会取得更加优异的业绩。我们衷心希望各位网友和投资者朋友们能充分了解伟思医疗的竞争优势、市场地位和发展方向，把握投资机会，与优秀的企业共创未来。
最后，我谨代表长江证券承销保荐有限公司预祝伟思医疗本次网上路演取得圆满成功！希望大家积极参与、踊跃提问。谢谢大家！
南京伟思医疗科技股份有限公司
董事、副总经理、董事会秘书钟益群女士致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友们：
大家好！
南京伟思医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的网上投资者交流会已接近尾声，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问！同时也非常感谢保荐机构长江证券承销保荐有限公司及所有为伟思医疗发行上市工作做出努力的中介机构！感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供的良好交流平台！
相信通过近3个小时的沟通交流，各位网友及投资者朋友们也对公司内在价值和发展规划有了详细的了解。伟思医疗将以此次发行上市为契机，持续对标各细分领域国际领先企业的技术发展方向，不断实现技术突破，加快公司先进技术的成果转化速度，对现有电刺激类产品、磁刺激类产品、电生理类产品和耗材配件进行迭代升级和技术创新，持续投入研发下一代磁刺激仪、康复机器人等系列产品。
此次伟思医疗网上路演活动即将结束，但与广大投资者的沟通交流不会结束。我们将十分重视投资者关系的协调管理工作，欢迎大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，为伟思医疗的发展提出宝贵的意见。对于每一位热心朋友给予的建议和想法，公司都将认真分析、充分考虑。
最后，再次感谢各位网友和投资者朋友对公司的关注和支持，祝大家身体健康、万事如意！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主要业务、产品及主要经营模式是什么？
钟益群：公司主要从事康复医疗器械及产品的研发、生产和销售。在业务开展过程中，公司以产品的研发、设计为重心，主要负责产品的核心技术研究、软件开发、硬件整体方案设计和系统组件设计，并主要通过经销商向终端客户销售产品实现收入和利润。公司在研发和技术创新方面一直坚定持续投入，目前已开发出电刺激、磁刺激、电生理等不同类别的康复医疗器械及产品，形成了全面的康复产品及整体解决方案，运用于盆底及产后康复、神经康复、精神康复等领域，具有重要的医学、经济和社会价值。
公司的电刺激类产品主要包括SA9800生物刺激反馈仪、MyoTrac生物刺激反馈仪、瑞翼生物刺激反馈仪、盆底肌电生物反馈仪、盆底肌肉恢复仪、产后恢复仪和盆底恢复仪；磁刺激类产品主要包括经颅磁刺激仪和盆底功能磁刺激仪；电生理类产品主要包括多参数生物反馈仪、团体生物反馈仪、表面肌电分析系统和新生儿脑电测量仪；耗材及配件主要包括阴道电极、直肠电极、盆底训练探头和盆底肌肉康复器；其他产品主要包括认知功能障碍治疗软件、微电流刺激仪和伟思云等。此外，公司还正在进行下一代磁刺激仪、康复机器人等新产品的研发。
问：公司产品的主要客户群体是哪些？
王志愚：公司产品主要应用于盆底及产后康复、神经康复和精神康复，主要通过经销商销往终端客户。其中盆底及产后康复终端客户主要包括综合医院及专科医院的妇产科、妇保科、计划生育服务中心、产后康复中心、盆底康复中心、泌尿科、肛肠科以及月子会所等科室或专业机构；神经康复的终端客户主要包括综合医院及专科医院的神经科、康复科等；精神康复的终端客户主要包括综合医院及专科医院的精神科、心理科、睡眠中心、康复科、神经科、儿保科等。
问：公司拥有几家控股公司？几家参股公司？
钟益群：报告期内，公司（曾）拥有好乐医疗、好翼电子、瑞翼电子、好乐电子、心翼电子等5家全资子公司。其中，瑞翼电子已于2018年1月18日依照法定程序注销，好乐电子已于2017年6月17日依照法定程序注销，心翼电子已于2016年3月17日依照法定程序注销。公司拥有1家控股子公司：中科伟思。截至招股意向书签署日，公司拥有2家全资子公司及1家控股子公司。
报告期内，发行人曾拥有1家参股公司，即南京好心瑞投资管理咨询有限公司，公司已于2017年10月20日依照法定程序注销。
问：公司的研发模式是怎样的？
王志愚：公司的研发过程分为产品需求定义、设计输入、设计开发、设计验证、上市计划及确认、设计转移、设计确认及产品发布等多个阶段，研发完成后产品就进入量产阶段并在市场上进行销售。
问：公司的营销模式是怎样的？
王志愚：公司产品销售采取以经销为主，电话、电商及直销模式为辅的销售模式。报告期内，公司经销收入金额分别为13706.55万元、20511.88万元和31413.77万元，占主营业务收入比例分别为95.71%、99.48%和99.09%。公司建立完善的经销商管理制度，实现经销商服务能力和整体水平不断提升。目前公司与数百家经销商建立了广泛而稳固的业务合作伙伴关系，遍布30个省、自治区、直辖市。公司对经销商均采取买断式销售模式，原则上采取先款后货的结算方式，同时根据客户的采购规模及品类、历史回款情况和合作时间等因素，给予部分客户一定预收货款的比例折扣。
问：报告期内，公司营业收入分别是多少？
王志愚：2017年度、2018年度、2019年度，公司营业收入分别为14449.51万元、20778.15万元、31887.32万元。
问：报告期内，公司主营业务毛利以及毛利率分别是多少？
王志愚：2017年、2018、2019年，公司主营业务毛利分别为10548.65万元、15279.15万元、23366.05 万元；主营业务毛利率分别为73.66%、74.10%和73.70%，基本保持稳定。
问：报告期内，公司研发费用分别是多少？
王志愚：2017年、2018年、2019年，公司研发费用分别为1304.12万元、1854.31万元和2738.35万元，占当期营业收入的比例分别为9.03%、8.92%和8.59%。公司研发费用主要由职工薪酬、材料能源费和折旧及摊销组成，呈持续增长态势。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
王志愚：1）坚持蓝海市场的战略定位。我国拥有庞大的产妇、神经系统疾病患者、骨关节肌肉疾病患者、老龄人等需要康复的人群，衍生了巨大的康复医疗服务及康复医疗器械需求。公司将紧紧抓住康复医疗器械市场快速发展的良好契机，并坚持定位高端、高成长市场。2）坚持前沿科技，对标全球标杆，引领技术升级。公司将持续对标各细分领域国际领先企业的技术发展方向，不断实现技术突破，加快公司先进技术的成果转化速度，对现有电刺激类产品、磁刺激类产品、电生理类产品和耗材配件进行迭代升级和技术创新，并持续投入研发下一代磁刺激仪、康复机器人等系列产品。3）坚持整合打造技术平台，提升产品快速迭代能力。公司深耕康复医疗器械领域，经过多年的积累和发展，持续搭建电刺激、磁刺激和电生理等先进技术平台，能够快速、低成本地研发新产品，不断推动产品的技术和性能升级，拓宽应用领域和适应症范围。
问：公司及其子公司拥有多少项注册商标、计算机软件著作权、软件产品证书和作品著作权？
王志愚：截至目前，公司及子公司拥有55项注册商标、41项计算机软件著作权、22项软件产品证书；公司子公司无作品著作权，发行人拥有7项作品著作权。
问：请介绍公司持有高新技术企业证书以及主持或参与制定国家标准、行业标准情况。
王志愚：公司持有江苏省科学技术厅、江苏省财政厅和国家税务总局江苏省税务局于2019年11月22日联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR201932002173），有效期为三年。
公司曾参与国家药品监督管理局制定的《肌电生物反馈治疗仪注册技术审查指导原则》编写工作。
问：公司有哪些竞争优势？
王志愚：公司拥有的竞争优势有：1）技术平台的建设和积累保证了产品线快速迭代和竞争力优势；2）持续的研发投入、完善的研发体系及经验丰富的核心技术团队优势；3）学术推广体系、服务体系优势；4）渠道网络、市场及品牌优势；5）合理的组织架构、高效的运营管理体系优势。
问：公司的持续经营能力如何？
王志愚：报告期内，公司经营模式、产品或服务的品种结构未发生重大变化；公司的行业地位或所处行业的经营环境未发生重大变化；公司在用的商标、专利、专有技术等重要资产或者技术的取得或者使用未发生重大不利变化；公司最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户不存在重大依赖；公司最近一年的净利润对来自合并报表范围以外的投资收益不存在重大依赖。
公司属于国家产业政策鼓励发展行业，公司具有自主创新能力和竞争优势。根据公司所在行业的发展趋势以及公司的业务状况，公司具备持续盈利能力。
行业篇
问：公司属于哪个行业？
王志愚：公司所处大行业为医疗器械行业，细分行业为康复医疗器械行业。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017）分类标准，公司所处行业属于“C35专用设备制造业”大类下的“C358医疗仪器设备及器械制造”类；按照中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）分类，公司属于“专用设备制造业”，行业代码为“C35”；康复医疗器械属于国家战略性新兴产业范畴，根据国家发展改革委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司所处行业属“4.2 生物医学工程产业”之“4.2.2 先进治疗设备及服务”之“康复治疗设备”，公司的磁刺激等多款产品均属于目录中的重点产品。
问：我国医疗器械行业的发展态势是怎样的？
王志愚：行业发展态势主要是：1）传统康复治疗技术不断升级；2）新型康复治疗技术逐步被研发并商业化应用；3）市场需求向二级医院、基层医院、民营医院、社区家庭等领域下沉；4）康复覆盖的疾病不断丰富。
问：我国医疗器械行业面临哪些机遇？
王志愚：面临的机遇主要有：1）政策的有力推动；2）医保覆盖范围扩大，居民支付能力和意愿增强；3）康复医疗需求增加。
问：公司所处行业的主要企业有哪些？
王志愚：行业内主要企业有：1）河南翔宇医疗设备股份有限公司；2）常州市钱璟康复股份有限公司；3）深圳市普门科技股份有限公司；4）广州市杉山医疗器械实业有限公司；5）南京麦澜德医疗科技有限公司；6）广州龙之杰科技有限公司；7）武汉依瑞德医疗设备新技术有限公司；8）The Magstim Company Ltd.；9）Neuronetics,Inc.；10）Brainsway Ltd.；11）Natus Medical Incorporated。
问：公司的市场地位如何？
王志愚：康复医疗器械产品种类繁多，厂商数量众多，行业呈现中小企业林立的局面，市场集中度较低。目前，已公开披露经营数据的国内康复医疗器械企业主要包括普门科技和广州龙之杰，两者2019年相关营业收入分别为1.33亿元和1.68亿元。公司是中国康复医疗器械行业的技术创新驱动型企业，凭借多年来对于市场的理解和投入，坚持以研发创新为发展驱动力，保持了较高的盈利能力和市场占有率，目前公司产品已在国内超过6000家医疗及专业机构得到广泛应用。报告期内，公司分别实现营业收入1.44亿元、2.08亿元和3.19亿元，2017年到2019年年均复合增长率48.55%，公司在国内已公开披露经营数据的康复医疗器械企业中收入规模排名靠前。
在公司医疗器械产品聚焦的电刺激、磁刺激、电生理等细分领域中，公司也占有较高的市场份额。根据Frost&Sullivan数据显示，在国内电刺激类康复医疗器械市场、磁刺激类康复医疗器械市场和电生理类康复医疗器械市场，公司医疗器械产品的市场占有率分别为17.31%、18.64%和4.64%。
发行篇
问：公司选择的具体上市标准是哪个？
钟益群：公司选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章2.1.2中规定的第（一）项：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
问：公司本次发行多少股？
王承军：本次公开发行股票数量为17086667股，不低于发行后总股本的25.00%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。
问：请介绍发行保荐人相关子公司拟参与战略配售情况。
梁彬圣：长江证券创新投资（湖北）有限公司（为实际控制保荐机构的证券公司依法设立的子公司）参与本次发行战略配售。本次发行中，初始战略配售发行数量为854333股，约占本次发行数量的5%，最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额部分首先回拨至网下发行。长江证券创新投资（湖北）有限公司承诺，获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。
问：本次募集资金用于哪些项目？
王志愚：本次募集资金用于研发中心建设项目、信息化建设项目、康复设备组装调试项目、营销服务及品牌建设储备资金。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
