(上接67版)

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③本次募投项目投资规模的合理性

本项目投资金额估算已经过可行性研究编制单位专家与建设单位多次论证和研究，其编制主要参考了化工行业《投资项目可行性研究投资估算编制办法》、《化工建设设计概算编制办法》（中石化协办发(2009)193号文）、《化工建设概算定额》（中石化协办发(2003)10号文）等文件，并结合企业实际情况确定。

A建筑工程支出

建筑工程支出主要根据建筑结构形式、生产工艺要求，参考类似工程造价指标和当地目前市场价格水平，按平方米造价指标估算。本项目建筑工程支出投资额为2,112.03万元，投资具体构成如下：

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B设备购置支出

设备购置支出主要按设计人员提供的设备生产厂家询价计列。本项目设备购置支出投资额为17,742.30万元，投资具体构成如下：

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C安装工程支出

安装工程支出主要参照类似工程安装估算指标估算。本项目安装工程支出投资额为4,486.67万元，投资具体构成如下：

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D其他费用支出

其他费用支出投资额为1,737.99万元，投资具体构成如下：

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综上所述，本募投项目投资规模具有合理性。

（2）项目具体建设进度安排

本项目建设期计划为18个月，项目建设进度具体安排如下：

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本次公开发行可转债的募集资金到位后，公司将尽快投入九二盐业组织实施募投项目，募集资金的使用均按照上述项目实施进度安排同步支出，预计2021年9月前基本使用完毕。

（3）产品方案及生产规模

本项目建成达产后，产品规模情况如下：

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（4）项目工艺流程

年产30万吨离子膜烧碱项目二期项目工艺流程图

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（5）主要原材料、辅助材料及能源的供应情况

本项目采用全卤制碱工艺，主要原材料为卤水，九二盐业2016年已取得棕田矿区采矿权，随着本次可转债募投项目之一“374万m3/年采输卤项目”的实施，九二盐业原盐产能将提升至100万/年，能为本项目提供充足的原材料供应。本项目的辅助材料包括水、碳酸钠、硫酸等，市场供应充足，能保证生产的及时供应。

本项目所需能源主要为电，均从当地采购，供应充足。

（6）项目环保情况

本项目产生的主要污染物为生产车间排放的废气、废水、废渣、噪声。具体污染物及环保措施如下：

①废气

本项目废气主要是装置开、停车氯处理、氢处理工段排放尾气及事故处理后排放废气。含氯废气经氯气吸收塔处理后排入大气，含氢废气放空。

②废水

本项目废水主要为生产车间排放的生产污水和生活污水。本项目生产碱性废水送回制盐卤水处理；酸性废水以及地面冲洗废水经厂区污水处理站处理，处理达标后排放；循环水排污水及纯水站酸碱中和废水为清净废水。

③废渣

本项目废渣主要为盐水精制过程中产生的盐泥，采用板框压滤机压滤压干处理后，可以作为建筑材料的原料，统一收集后出售。

④噪声

本项目计划在水泵、空压机等主要发声设备的发声部位安装消声器，发声设备的机座加装减振器。预计设备现场噪声可降至75dB(A)，再经各种障碍物反射和树木吸收，厂界的声压级可在60dB(A)以下。

（7）项目选址情况

本次可转债募投项目中，九二盐业年产30万吨离子膜烧碱项目二期工程拟在利用九二盐业现有厂区空地的基础上，通过招拍挂方式获得一部分工业用地进行建设。截至本募集说明书摘要签署日，九二盐业已取得本项目所涉及新增用地的《不动产权证书》。

截至本募集说明书摘要签署日，九二盐业已取得本项目所涉及用地的《不动产权证书》。

（8）项目审批、备案情况

2008年赣州市发改委出具《关于核准江西九二盐业有限责任公司年产30万吨离子膜烧碱项目的批复》（赣市发改工业字【2008】481号），同意该项目建设。同年，九二盐业取得江西省环境保护局（即现在的江西省环境保护厅）《关于江西九二盐业有限责任公司30万吨/年离子膜烧碱工程环境影响报告书的批复》（赣环督字【2008】218号）。

九二盐业取得前述批文后，因项目整体建设规模较大，基于对烧碱产业的行业周期和市场状况的判断，并综合考虑公司技术、管理、市场、资本等多方面因素，决定按阶段稳步推进项目建设，以实现产能的逐步释放，达到风险和收益的最佳平衡。2009年，赣州市发改委出具《关于江西九二盐业有限责任公司年产30万吨离子膜烧碱项目分期实施的复函》，同意该项目分两期实施。2009年底，一期工程正式动工。首期项目2016年11月试生产，2018年6月完全达产。

2017年下半年以来，烧碱化工行业处于上行周期，市场需求旺盛，九二盐业目前的烧碱产能基本饱和，公司决定扩大产能，启动“年产30万吨离子膜烧碱项目”的二期建设，并计划先期建设年产12万吨生产线。

（9）项目经济效益评价

①本次募投项目效益情况

本项目建设期为1.5年，营运期10年（不含建设期）。营运期投产第1年生产负荷为50%，第2年开始完全达产，生产负荷为100%。

项目经济效益如下：

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②测算过程

A销售收入及税金等主要参数及测算过程

本项目建成后，产品规模及测算单价情况如下：

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注：淡盐水浓缩为全卤制碱工艺制碱后，对离子膜电解氯化钠溶液生产烧碱后的淡盐水进行浓缩以便回收循环利用，该产品不对外销售。本次测算不含淡盐水浓缩。

主要税种税率如下：

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销售收入及税金等测算过程如下：

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B成本与费用主要测算依据及过程

成本与费用主要测算依据如下：

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成本与费用测算过程如下：

单位：万元

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③关于效益测算的谨慎性分析

A本次募投项目主要产品的销售收入测算具备谨慎性

烧碱为本募投项目主要产品，项目营运期内实现的销售收入超过总营业收入90%以上。本次募投项目烧碱测算单价2,212.59元/吨（折百、不含税），具备谨慎性：

a烧碱测算单价与近10年全国离子膜烧碱市场均价不存在重大差异

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数据来源：Wind资讯

如上图所示，自2010年以来至2019年6月末，全国离子膜烧碱市场均价为2,209.93元/吨（折百、不含税）。本项目烧碱测算单价与近10年烧碱均价不存在重大差异。

b烧碱测算单价与九二盐业烧碱历史单价数据相比具备谨慎性

九二盐业2017年、2018年、2019年1-6月销售均价分别为2,887.19元/吨、2,669.00元/吨、2,214.19元/吨。烧碱价格波动性较大，受下游氧化铝行业增速下滑的影响，2019年上半年的烧碱价格较2018年显著下跌。本次募投项目烧碱测算单价2,212.59元/吨（折百、不含税），基本与九二盐业2019年上半年的烧碱均价一致，与九二盐业烧碱历史单价数据相比具备谨慎性。

c烧碱测算单价与同类型项目相比具备谨慎性

根据鸿达兴业（证券代码：002002）2019年可转换公司债相关公告，同类型募投项目“年产30万吨聚氯乙烯及配套项目”的效益测算中选取的烧碱价格为2,318.55元/吨。本项目的烧碱测算价格与前述同类项目相比具备谨慎性。

本次募投项目新增产能和产品规模具有合理性，并可充分消化，具体分析请见下文“4、新增产能的消化措施”的分析。本次募投项目主要产品的销量测算合理、谨慎。

综上所述，本募投项目主要产品烧碱的测算单价、销量具备谨慎性，销售收入测算结果具备谨慎性。

B本次募投项目效益测算的收益水平具备谨慎性

根据鸿达兴业（证券代码：002002）2019年可转换公司债相关公告，同类型募投项目“年产30万吨聚氯乙烯及配套项目”的预测税后内部收益率为14.83%。本项目的预计税后内部收益率为14.71%，与前述同类型项目相比具备谨慎性。

综上，本募投项目的效益测算具备谨慎性。

4、新增产能的消化措施

（1）九二盐业现有烧碱业务产能利用率、产销率良好

九二盐业的年产30万吨离子膜烧碱项目一期于2016年11月建成并试生产，其中6万吨（折100%）产能于2017年投入使用，另外2万吨（折100%）产能于2018年6月投入使用。报告期内销售的主要产品为32%烧碱，2017年-2019年九二盐业32%烧碱的产能、产量、销量等情况如下：

■

2017至2019年，九二盐业烧碱产能利用率分别为79.73%、95.91%、87.44%。2019年产能利用率较2018年有显著下降，主要系氯碱平衡影响：①因春节期间液氯无法外运，烧碱生产线需停产；②2019年4-5月间，由于九二盐业锅炉维修，影响周边企业耗氯配套生产线蒸汽供应，导致氯气无法平衡，影响烧碱生产线的开工率。

由于九二盐业所处地赣州市及周边地区冶金、造纸、稀土、化工、轻工等行业发达，对烧碱产品需求巨大，而赣州市及其周边地区目前的烧碱生产企业数量较少，规模较小，因此报告期内九二盐业的烧碱产品消化情况良好，2017年至2019年的产销率分别为86.56%、91.42%和93.28%。

（2）新增烧碱产能消化难度较小

公司在进行本项目可行性研究时已就合理运距内的烧碱市场的供需情况、产品成本等因素进行了综合评估，确定本次离子膜烧碱项目二期工程的设计产能。由于周边需求较大，产品的市场竞争力强，本项目新增产能的消化预计不会存在重大障碍，具体原因如下：

①烧碱产品具有良好的市场前景，九二盐业所处的园区内及周边地区的市场需求潜力巨大

烧碱产品作为基础化工原料，应用于氧化铝、粘胶、化纤、造纸、化工等众多行业。根据国家统计局的数据，2016-2018年烧碱（折100%）产销率分别为95%、99.40%、100.90%，呈逐年上升趋势，2018年产销率超过100%，供应存在一定缺口。

根据Wind统计数据，得益于十二五和十三五期间的城镇化拉动，最近10年烧碱产品的年复合增长率超过6%。预计到2020年我国城镇化率将超过60%，新型城镇化和消费升级将极大地拉动基础设施和配套建设投资，促进建材、家电、服装及日用品等需求增加，进而拉动烧碱产品需求持续增长。

烧碱产品以液体方式销售为主，运输成本高，产品的销售半径不宜超过400公里。九二盐业所处地赣州市及周边地区的冶金、造纸、稀土、化工、轻工等行业发达，对烧碱产品需求巨大，而赣州市及其周边地区目前的烧碱生产企业产能供给不足。九二盐业既有盐矿资源作为基础，又具备产品运输路线短、技术较为先进、成本相对较低的特点，在赣州及周边地区具备较大的市场竞争优势。

②本项目在原材料、工艺上具备独特优势，新增产能市场竞争力强

首先，本项目利用自有盐矿生产烧碱，盐卤资源的综合利用率高。九二盐业目前拥有周田矿、棕田矿两大矿区采矿权，为周边地区少数利用自有盐矿生产烧碱的企业。两大矿区储量丰富，且矿质优良，具有埋藏浅、杂质少、氯化钠含量高等特点，本次可转债募投项目之一“374万m3/年采输卤项目”建成投产后，九二盐业原盐产能将提升至100万吨/年，能充分满足本项目的原材料需求。由于本项目利用的是自有盐矿所产生的卤水，能根据生产所需有计划地调配资源，盐卤资源的综合利用率更高。

其次，本项目工艺设计能有效降低产品成本。生产烧碱的主要原料有固盐、卤水或固盐掺加卤水。依托九二盐业的原材料优势，本项目拟选择直接以卤水为生产原料，采用全卤制碱工艺。生产烧碱所需的卤水，直接通过管道输送至生产车间的反应装置，无需先转化为固盐，再通过车辆运送至生产车间，生产更为便捷高效，运输费用和物料损耗更少，产品更具有成本优势。

此外，本项目拟采用国际上相对先进节能的热泵（MVR）技术对离子膜电解氯化钠溶液生产烧碱后的淡盐水进行浓缩。热泵蒸发浓缩工艺技术相较多效蒸发浓缩工艺，仅在开车初期用生蒸汽，正常生产时完全不用外部供生蒸汽，节能效果相对显著，同时实现淡盐水循环回收利用，满足“全卤制碱”和清洁生产的要求，符合国家的节能减排、清洁政策，能源支出、环保支出更低，综合收益更高。

③九二盐业已制定具体可行的产能消化计划，有针对性地推动新增产能消化

公司已经就各重点区域烧碱市场的供求和价格情况进行了详细调研，并制定了二期项目投产后具体销售计划。本项目建成投产后，九二盐业计划在稳固江西赣州本地市场的同时，重点开发福建、广东等潜力较大区域，提高市场占有率。

A.江西市场

九二盐业烧碱产品在江西的目标市场主要集中在赣州。九二盐业所在的会昌氟盐化工园区，3万吨片碱和7万吨小苏打项目、10万吨甲烷氯化物联产1.2万吨四氯乙烯项目、3万吨漂粉精项目、2.5万吨氢氟酸项目、6,000吨碳酸锂项目、5万吨水杨酸项目和1万吨医药级硅甲烷等项目全部建成投产后，园区内将新增烧碱（折100%）需求超过7万吨。本项目建成投产后，将重点开发园区内企业，推动新增产能消化。同时，赣州市及周边地区冶金、造纸、稀土、化工、轻工等工业发达，对烧碱需求量大。

受限于原材料、燃料动力等因素，赣州市场目前主要的烧碱供应商产能较小、生产成本较高。从运距来看，九二盐业地理位置更靠近终端客户，具备天然的竞争优势。本项目建成投产后，随着全卤制碱等工艺的应用，九二产品成本将能得到有效降低，在赣州市场具备较大的竞争优势。

B.福建市场

九二盐业烧碱产品在福建的目标客户包括福建紫金矿业集团股份有限公司、长汀金龙稀土集团有限公司等企业，对烧碱需求较大。该地区目前主要的烧碱供应商虽然具有运距优势，但规模较小，生产原材料主要为外购，与本项目产品相比不具备成本优势。由于九二盐业烧碱项目一期产能较小，只有少部分液碱进入福建市场，市场占有率较小，本项目建成投产后，预期在福建市场将较具竞争力，市场占有率有望进一步提高。

C.广东市场

九二盐业烧碱产品在广东的目标客户主要包括：粤东的梅州富远稀土新材料股份有限公司等大型用碱企业，惠州大亚湾石化区内生产企业，珠三角的轻工、纺织等生产企业，以上三个区域对烧碱需求量较大，但粤东、惠州大亚湾石化区、珠三角等地并没有大型烧碱生产企业，烧碱市场基本靠福建、粤北等厂商供给。

相较福建、粤北等烧碱生产企业，九二盐业虽然运距上远50-100公里左右，但以自有卤水制碱成本优势明显，足以弥补运距上的劣势。从现有供应情况来看，同行业公司运距相近，产品品质相仿，产品竞争力相当。由于目前九二盐业产量较小，只有部分产品销售到广东区域，因此市场占有率相对较低，预计二期工程投产后，可凭借生产成本的优势对该区域扩大销售。此外，还可通过配套高浓度碱（如浓度为50%烧碱），扩大销售半径至500公里，扩大产品辐射范围，以提升在该区域的市场份额。

综上所述，本项目建成投产后，新增产能消化难度较小。

（二）九二盐业年产18万吨过氧化氢（双氧水）项目

本项目总投资额为24,890.63万元，拟使用募集资金金额为17,415.00万元，用于九二盐业投资建设年产18万吨双氧水项目。本项目依托九二盐业所处的氟盐化工产业基地现有公用工程及辅助生产设施，利用九二盐业烧碱生产线每年充足副产品——氢气作为原料气，利用黎明院蒽醌法制过氧化氢技术优势生产双氧水，以满足周边市场的需要，有效提高九二盐业的经济效益和社会效益。

1、项目实施必要性

（1）符合循环经济要求，实现副产品的有效利用

九二盐业正在进行30万吨/年离子膜烧碱二期项目的建设，建成投产后每年将副产5,600万Nm3的氢气。九二盐业目前的盐酸产能15万吨/年，每年消耗氢气1,500万Nm3，由于生产盐酸的经济效益不明显，剩余氢气有必要寻求合理途径加以有效利用。本次拟筹建的18万吨/年的双氧水项目每年可消耗氢气3,530万Nm3，基本可实现氢气资源的全部利用。本项目建成投产以后，可对副产品资源有效利用，符合循环经济发展要求，实现经济效益最大化。

（2）契合氯碱产业集群发展，实现产业链延伸

鉴于九二盐业的区位、资源和成本优势，公司拟将围绕九二盐业发展氯碱产业集群，需选择适合的下游产品进行产业链延伸。由于运输成本直接制约过氧化氢产品的经济效益，其供需基本在区域内实现平衡。因此九二盐业为消化富余氢气而建设联产装置，为较为经济的选择：一方面利用了氯碱副产氢气生产双氧水，具有较大的成本优势，经济效益较为明显，另一方面充分依托氟盐化工产业基地及赣州周边产业对过氧化氢产品的需求，有助于充分挖掘九二盐业经济潜能，提升盈利能力。

2、项目实施可行性

（1）政策可行性

过氧化氢是一种重要的化工环保产品，可作为氧化剂、漂白剂、消毒剂、脱氧剂、聚合引发剂和交联剂等，广泛应用于造纸、纺织、化工、军工、环保、医药、食品等行业。由于其具有无副产物、无须特殊处理、不产生二次污染等特性，被称为“最清洁”的化工产品。公司过氧化氢生产采用蒽醌法，属于清洁生产技术，该技术被列入国家经贸委第一批《国家重点行业清洁生产技术导向目录》，符合国家产业政策。

本项目依托江西省氟盐化工产业基地、公司现有公用工程及辅助生产设施，利用每年充足的离子膜烧碱产生的氢气作为原料气生产双氧水，有效利用资源，节能环保，满足周边市场需求，促进会昌及周边市县工业化进程，完善会昌工业产业结构，促进相关产业协调发展，解决劳动就业，实现企业经济效益和社会效益协同发展。

（2）市场可行性

作为“绿色化学品”，双氧水在纺织、造纸、化工、环保等行业的应用已受到广泛关注，发展势头良好，已成为近10年来用量增长最快的化学品之一。

纺织业一直是过氧化氢的第一大用户。随着纺织品消费者观念转变，市场对棉毛织品、丝麻织品的需求转旺，有利于拉动对过氧化氢的消费需求；我国造纸业采用传统“含氯”漂白技术，环境污染十分严重，越来越严格的环保要求和市场对高品质纸张的需求，是推动过氧化氢在造纸业上广泛使用的强大动力；过氧化氢在化工的应用相当广泛，它是合成许多无机、有机过氧化物的主要原料。近年来国内重视精细化工产品的生产，积极开发包括过氧化氢下游产品在内的新产品，使过氧化氢在化工上的消费呈上升趋势。

环保行业是我国过氧化氢最大的潜在消费市场，过氧化氢可以直接有效地处理工业三废，几乎可用于处理各种有害废水，且不产生二次污染。我国工业水污染比较严重，过氧化氢处理工业废水刚刚起步。随着国家环保法规的强制规定和执行力度的增强，其在环保领域的应用前景广阔，将会带来过氧化氢产业新发展。

本项目所生产的过氧化氢产品主要面向江西省、广东省等周边市场。当前周边市场对过氧化氢产品的需求较为稳定，整体产品销售负荷不大。

（3）技术可行性

项目采用蒽醌法固定床钯触媒工艺生产过氧化氢。该技术的优点是产品质量高、能耗低、成本低、安全性能好，同时适合大规模生产。本项目的装置配备为国内中型过氧化氢生产装置，与国内其它小装置相比，本项目采用相对先进的技术和优化设计，使装置具有更低的物耗和能耗，有利于降低人工费用和管理费用。

3、项目的具体情况

（1）项目投资概算

①本次募投项目具体建设内容和投资构成

本募投项目具体建设内容主要为稀品浓品工段、氢压站、配制及污水预处理、空压站、循环水站、控制室及变配电站、集液池及初期雨水池等项目的建筑工程、设备购置、安装工程以及其他费用。

本项目总投资额为24,890.63万元，拟投入募集资金金额为17,415.00万元，募集资金投入部分均属于资本性支出，募集资金拟使用情况如下：

单位：万元

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②董事会前投入的募集资金情况

2019年8月25日，公司召开第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司公开发行可转换公司债券方案的议案》，同意九二盐业年产18万吨过氧化氢（双氧水）项目为本次可转债募投项目。

前述董事会召开前，本项目已投入资金12.00万元，用于支付可研报告费用，上述支出在本次可转债发行中不会以募集资金进行置换。

③本次募投项目投资规模的合理性

本项目投资金额估算已经过可行性研究编制单位专家与建设单位多次论证和研究，其编制主要参考了《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）（发改投资（2006）1325号）、《化工投资项目可行性研究报告编制办法》（中石化联产发[2012]115号）等文件，并参考了企业提供的部分基础数据资料和部分产品参考价格。

A建筑工程支出

建筑工程支出主要根据江西省建筑工程定额，施工单位的施工水平及建筑结构形式，采用平方米造价而编制。本项目建筑工程支出投资额为2,284.00万元，投资具体构成如下：

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B设备购置支出

设备购置支出主要包括定型设备支出和非标设备支出。定型设备价格主要采用《全国最新机电产品大全》、《机械产品目录》及相关厂家提供的价格编制，使用时价格调整至2018年；非标设备价格按原化工部、机械部颁发的《化工炼油专用设备统一计价表》，并结合部分制造厂家的非标设备到货价进行调整而编制。本项目设备购置支出投资额为17,449.00万元，投资具体构成如下：

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C安装工程支出

安装工程支出主要按照中国石油化工集团公司《石油化工安装工程概算编制应用数据库》（2014版）概算指标计算。本项目安装工程支出投资额为2,200.00万元，投资具体构成如下：

■

D其他费用支出

其他费用支出投资额为1,479.16万元，投资具体构成如下：

■

综上所述，本募投项目投资规模具有合理性。

（2）项目具体建设进度安排

本项目建设期计划为18个月，项目建设进度具体安排如下：

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本次公开发行可转债的募集资金到位后，公司将尽快投入九二盐业组织实施募投项目。募集资金的使用均按照上述项目实施进度安排同步支出，预计2021年9月前基本使用完毕。

（3）产品方案及生产规模

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（4）项目工艺流程

年产18万吨过氧化氢（双氧水）项目工艺流程图

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（5）主要原材料、辅助材料及能源的供应情况

本项目所需的原材料及辅助材料中都是常用的化工原材料，没有特殊或进口的化工原材料。氢气是蒽醌法生产过氧化氢的主要原料之一，主要依托九二盐业离子膜烧碱装置所生产的氢气为原料气，通过外管输送至氢压站内，供应量能够满足项目生产需求。

过氧化氢生产除氢气外的主要原、辅料，包括空气、钯触媒、2-乙基蒽醌、四丁基脲、磷酸三辛酯、重芳烃、活性氧化铝、碳酸钾、磷酸、复合稳定剂等。其中，主要原料空气由本项目购置的装置提供，供应稳定；钯触媒、2-乙基蒽醌、四丁基脲、磷酸三辛酯、重芳烃属于一次投料、循环或长期使用，仅需少量补充，可由黎明院长期生产供应，也可自国内市场购买。其它原材料活性氧化铝、重芳烃、磷酸三辛酯、四丁基脲、碳酸钾、磷酸等均是常用的化工原材料，市场供应充足，价格稳定。

本项目所需水、蒸汽和电等依托园区及公司现有余量供应，能保证生产需求。

（6）项目环保情况

本项目产生的主要污染物为生产车间排放的废气、废水、废渣。具体污染物及环保措施如下：

①废气

本项目工艺废气污染源较少，工艺废气主要为氧化塔尾气和氢化塔尾气，分别采用循环水或低温水冷却、膨胀制冷机组处理、活性炭装置吸附后达标排入大气。针对无组织废气，也采取了收集及吸附处理措施。因此项目建成投产后，预计对周围大气环境影响不大。

②废水

本项目产生的工艺污水送至污水处理系统，采用“隔油+芬顿氧化+絮凝沉淀法”处理，可将污水中的有机物充分分解，使污水得到净化，有效地节约用水，并减少了废水的排放，雨水排到雨水管道，循环排污水等排至清洁下水管道，因此本项目建成投产后不会对周围的水环境产生较大的影响。

③废渣

本项目产生的各类废渣量不大，经过回收、填埋等处理后，符合国家及地方的标准要求。因此项目建成投产后，废渣对周围环境影响不大。

（7）项目选址情况

本项目拟在九二盐业自有土地上建设，并已依法取得相关土地权属证书。

（8）项目审批、备案情况

本项目于2019年4月在会昌县发展和改革委员会完成备案，项目代码：2019-360733-26-03-006769。

2019年11月，九二盐业取得赣州市行政审批局《关于〈江西九二盐业有限责任公司年产18万吨过氧化氢（双氧水）项目环境影响报告书〉的批复》（赣市行审证（1）字【2019】136号）。

（9）项目经济效益评价

①本次募投项目效益情况

本项目工程建设期为1.5年，营运期15年（不含建设期）。营运期投产期第1年生产负荷为80％；第2年起完全达产，生产负荷为100%。

项目经济效益评价如下：

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②测算过程

A销售收入及税金等主要参数及测算过程

本项目建成后，产品规模及测算单价情况如下：

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主要税种税率如下：

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销售收入及税金等测算过程如下：

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B成本与费用主要参数及测算过程

本项目成本及费用测算主要参数如下：

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成本与费用测算过程如下：

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③关于效益测算的谨慎性分析

A本次募投项目主要产品的销售收入测算具备谨慎性

本项目产品测算价格，27.5%过氧化氢为796.46元/吨（不含税），50%过氧化氢为1,769.91元/吨（不含税）。从双氧水的历史走势来看，该测算价格具备谨慎性：

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数据来源：Wind资讯

如上图所示，2012年以来双氧水(27.5%)现货价均值为961.94元/吨（含税），按13%的税率折算的不含税价格为851.27元/吨，本次测算的不含税单价为796.46元/吨，具备谨慎性。50%过氧化氢的测算单价为1,769.91元/吨（不含税），系结合27.5%过氧化氢的测算单价并综合考虑了适当的加工成本确定。

本次募投项目新增产能和产品规模具有合理性，并可充分消化，具体分析请见下文“4、新增产能的消化措施”。本次募投项目主要产品的销量测算具备谨慎性。

综上所述，本募投项目主要产品双氧水的测算单价、销量具备谨慎性，销售收入测算结果具备谨慎性。

B本次募投项目效益测算的收益水平具备谨慎性

根据茂化实华（证券代码：000637）2018年4月拟投资建设的钦州天恒石化有限公司年产15万吨（27.5%计）过氧化氢项目的公开披露资料，该同类型项目的预测税后内部收益率为23.30%。本项目的预计税后内部收益率为18.04%，与前述同类型项目相比具备谨慎性。

综上，本募投项目的效益测算具备谨慎性。

4、新增产能的消化措施

（1）过氧化氢具有良好的市场前景，九二盐业周边地区市场需求潜力大

①过氧化氢作为“绿色化学品”发展势头良好，应用市场领域不断扩展

过氧化氢是一种重要的化工环保产品，可作为氧化剂、漂白剂、消毒剂、脱氧剂、聚合引发剂和交联剂等，广泛应用于造纸、纺织、化工、军工、环保、医药、食品等行业。由于其具有无副产物、无须特殊处理、不产生二次污染等特性，被称为“最清洁”的化工产品。作为“绿色化学品”，双氧水发展势头良好，已成为近年来用量增长最快的化学品之一，根据黎明化工研究设计院提供的数据，最近10年产能复合增长率为14.48%，最近10年消耗量复合增长率为17.69%。

作为绿色氧化剂，过氧化氢在世界各国各个领域的用途愈来愈广泛，尤其是环境保护要求日益加强的二十一世纪，随着过氧化氢生产成本的降低，供求呈现快速增长的趋势。我国是一个纸制品大国，纸及纸板总量居世界前列，近几年迫于造纸行业对环境巨大污染的影响以及过氧化氢在生产高档新闻纸漂白过程中的优越性能，国家鼓励推行林浆纸一体化、过氧化氢漂白取代氯漂等措施，大大促进了过氧化氢在造纸行业中的应用。在环保领域，特别是污水治理方面，过氧化氢对含硫、氰、酚等污染的三废处理效果十分明显。除前述应用领域外，近年来，其应用市场领域不断扩展，还不断开发并应用于新的用途。

我国已进入了大量消费过氧化氢的时代。尤其是高浓度、高纯度过氧化氢精细类系列产品市场十分紧缺，虽然近些年国内不断有过氧化氢大装置建成投产，但随着人民生活水平的提高和国民经济的快速发展，过氧化氢产品的供需矛盾仍较为突出，预计今后几年国内外过氧化氢的生产及需求能力仍保持高速增长态势，局部区域市场产品市场供不应求，经济效益良好。

②九二盐业所处地赣州市及周边地区双氧水供应不足，区域市场潜力大

由于双氧水为液态危险化学品，受制于销售半径影响，本项目所生产的过氧化氢产品主要面向江西、福建、广东等周边市场。因过氧化氢生产原材料氢气为易燃易爆危险化学品，不易储存、运输，双氧水生产企业需借助煤化工、石油化工、氯碱化工副产氢气作为原料来源，致使双氧水在全国的产能分布呈现区域性布局，主要集中在山东、浙江、安徽、江苏等化工大省。

公司双氧水产品的目标市场江西、福建、广东三大区域，生产双氧水生产企业较少，规模普遍较小，2018年合计产能为42.96万吨（折百产能），仅占全国产能的11.06%。九二盐业所处地赣州市及周边地区的冶金、造纸、稀土、化工、轻工等行业发达，对双氧水需求量大，目前周边厂区双氧水供应能力基本不能满足需求，需要从较远距离的江浙、山东等区域获取。因此，九二盐业年产18万吨过氧化氢（双氧水）项目顺应了市场需求，具有良好的经济效益和社会效益。

（2）公司双氧水产品具有较强的竞争优势

由于本项目生产的过氧化氢在成本、区位、技术上具备独特优势，产品具有较强市场竞争力，新增产能预计消化难度不大：

①成本优势：本项目充分利用公司及园区现有公用工程及辅助生产设施，利用离子膜烧碱生产线充足的副产品氢气作为原材料，符合循环经济生产理念，生产所需的原材料中转运输费用低，生产成本也相对更低，产品竞争力强。

②区位优势：本项目27.5%和50%产品将作为公司产品在市场销售。当前，江西省、福建省、广东省等地周边市场，对过氧化氢产品的需求较大，而市场供应相对不足，整体产品销售负荷不大。

③技术优势：项目采用蒽醌法固定床钯触媒工艺生产过氧化氢，该技术的优点是产品质量高、能耗低、成本低、安全性能好，同时适合于大规模生产，还被列入国家经贸委第一批《国家重点行业清洁生产技术导向目录》，属于清洁生产技术。此外，项目装置为国内中型过氧化氢生产装置，与国内其它小装置相比，本装置将采用一系列先进技术和优化设计，使装置具有更低的物耗和能耗，更低的人工费用和管理费用，综合生产成本更低。

（3）九二盐业已制定具体可行的产能消化计划，有针对性地推动新增产能消化

针对本次募投项目年产18万吨（按27.5%计）双氧水，九二盐业已结合市场情况制定了具体销售计划：

①赣州周边市场

本项目的主要目标市场为赣州周边市场。由于九二盐业距赣州市场最近，且在赣州市场有比较稳定的化工产品客户群体，客户支持力度较大，客户基础良好；本项目建成投产后，将在稳固原有客户群体的同时，进一步开拓赣州周边市场客户。

②福建市场

福建市场目前处于销售开发市场阶段。该区域主要竞争对手现有产能较小，运距与九二盐业相差不大，产品同质化较为明显。由于九二盐业双氧水利用烧碱副产品氢气生产，成本优势较为明显，且基于规模效应单位成本较低，产品具有较强的竞争优势，可作为重点开发的目标市场之一。

③广东市场

广东市场由于运距较远，需有针对性进行客户开发。九二盐业双氧水原材料、生产工艺等相对竞争对手有优势，在一定程度可平衡运距产生的运输成本劣势，后续通过有效市场开发可获取部分市场份额。

综上，结合当前市场情况及九二盐业双氧水产品的竞争优势，年产18万吨双氧水项目建成投产后，预计新增产能消化难度较小。

（三）九二盐业374万m3/年采输卤项目

本项目投资额为13,942.76万元，拟使用募集资金金额为6,115.00万元。本项目拟建设规模为年产374万方卤水工程，折盐100万吨/年。

1、项目实施必要性

（1）新开采矿区矿产资源丰富，有利于公司主营业务可持续性发展

九二盐业原有周田矿区生产能力为每年生产60万吨原盐，该矿场资源现有采卤能力有限，剩余使用期限为2-5年左右。由于公司制盐业务主要原料为卤水，烧碱生产的主要原料也是卤水，公司年产30万吨离子膜烧碱项目一期工程建成投产后，现有的采区资源已不能满足公司制盐和制碱的生产需要。公司年产30万吨离子膜烧碱项目二期工程目前正在建设中，项目建成投产后，对卤水的需求量将进一步增加，因此有必要对新取得的棕田矿区进行开发，以保证正常生产。

本次募集资金拟投入374万m3/年采输卤项目，所涉及的矿产资源储量情况如下：

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本项目建成投产后，该矿区产能为年产100万吨原盐，矿山可服务年限超过20年（不含建设期）,主要产品卤水，即公司盐产品、烧碱产品主要原材料，能充分满足公司现有业务的原材料需求，有利于公司主营业务可持续发展。

（2）与公司现有经营规模、技术水平等状况相适应

截至2019年12月31日，公司盐产品产能为388万吨/年，32%烧碱产能为25万吨/年。本次募集资金投资项目的实施，与公司现有经营规模、技术水平、管理能力及人员储备水平相适应，将进一步扩大公司核心产品的产能，提高产品质量及生产效率，巩固行业竞争力及竞争优势，进一步提升盈利水平。

2、项目实施可行性

（1）政策可行性

根据《国务院关于支持赣南等原中央苏区振兴发展的若干意见》（国发（2012）21号）精神，为认真落实国土资源部《关于2013年支持赣州经济社会发展若干措施的函》（国土资厅函（2013）647号）相关支持政策，解决江西会昌氟盐化工基地的现有氟盐化工企业的资源问题，积极推动优势矿产业发展，应当对棕田矿区进行开发利用。

本项目符合国家有关产业政策，满足国家和地方的环保要求，充分利用了本地盐矿资源和电力能源交通优势，有助于推动地区经济可持续发展、调整地区产品结构及带动当地第三产业发展。

（2）市场可行性

九二盐业原有周田矿区生产能力为每年生产60万吨原盐，该矿场资源现有采卤能力有限，剩余使用期限为2-5年左右。由于九二盐业现有的采区资源已经不能满足公司制盐和制碱的需要，棕田矿区374万m3/年采输卤项目新增的卤水主要用于满足九二盐业制盐和制碱的生产原料需求。本项目与九二盐业现有产品的产能基本匹配，新增卤水基本可实现内部消化。

（3）技术可行性

公司制定以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的科技创新体系，目前拥有有效专利131项，其中25项为发明专利，积累了深厚的技术优势。公司在矿山采卤技术、卤水净化工艺技术、制盐工艺、多品种盐生产技术开发等方面的新技术在全国同行业处于领先地位。公司在盐及盐化工产品积累的工艺技术、生产装备等技术储备，有利于本次募投项目的实施。

本项目拟采取密布小跨度溶腔方案开采技术，在保证安全前提条件下，提高采出率。该矿部位于江西省赣州市会昌县周田镇上坝村，适宜工程建设，且属于小丘陵中的狭长小盆地。矿部厂区选址在低丘或者盆地中的小高地，标高在219.50~220.70m之间，适用于直井和水平井组合的定向钻井连通水采法作为首选采矿工艺。

此外，会昌县地表水资源丰富，雨量充沛，年平均降水量在约1600毫米，最多可达2,000毫米。县内溪流纵横，矿区附近有清溪河，属贡水支流湘水的一级支流较好的水源，用水方便。项目电力来源为热电厂，项目建设中将在泵房西端设置一座变配电所以解决电力供应需求。

3、项目的具体情况

（1）项目投资概算

①本次募投项目具体建设内容和投资构成

本次募投项目具体建设内容主要为卤井工程、采集输卤工程，以及配套的供水、供配电工程，办公及维修等项目的建筑工程、设备购置、安装工程及其他费用。

本项目总投资额为13,942.76万元，拟投入募集资金金额为6,115.00万元，募集资金投入部分均属于资本性支出，募集资金拟使用情况如下：

单位：万元

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②董事会前投入的募集资金情况

2019年8月25日，公司召开第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司公开发行可转换公司债券方案的议案》，同意九二盐业374万m3/年采输卤项目为本次可转债募投项目。

前述董事会召开前，本项目已投入资金4,207.19万元，用于支付采矿权费用、可研报告费用和设备购置预付款，上述支出在本次可转债发行中不会以募集资金进行置换。

③本次募投项目投资规模的合理性

本项目投资金额估算已经过可行性研究编制单位专家与建设单位多次论证和研究，其编制主要参考了《轻工业建设项目投资估算办法》的规定。

A建筑工程支出

建筑工程支出主要按现行价估算。本项目建筑工程支出投资额为550.00万元，投资具体构成如下：

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B设备购置支出

设备购置支出主要按现行价估算。本项目设备购置支出投资额为3,680.00万元，投资具体构成如下：

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C安装工程支出

安装工程支出主要按《轻工业工程设计概算编制办法》（QBJS10-2005）的规定和本工程实际情况估列。本项目安装工程支出投资额为1,606.90万元，投资具体构成如下：

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D其他费用支出

其他费用支出投资额为4,608.00万元，投资具体构成如下：

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综上所述，本次募投项目投资规模具有合理性。

（2）项目具体建设进度安排

本项目建设期计划为24个月，项目建设进度具体安排如下：

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本次公开发行可转债的募集资金到位后，公司将尽快投入九二盐业组织实施募投项目。募集资金的使用均按照上述项目实施进度安排同步支出，预计2022年3月前基本使用完毕。

（3）产品方案及生产规模

本项目产品为适用于盐及烧碱生产的合格卤水，年产374万方，折盐100万吨/年。

（4）项目工艺流程

374万m3/年采输卤项目工艺流程图

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（5）主要原材料、辅助材料及能源的供应情况

本项目所需主要原材料为淡水，主要能源为电，均从当地采购，能保证生产的及时供应。

（6）项目环保情况

本项目产生的主要污染物为废渣、废水废液、噪声。具体污染物及环保措施如下：

①废渣

本项目产生的废渣主要为钻井中的泥浆，岩屑。在钻井过程中，根据不同地质分层分别收集并分别综合利用：含盐系以上地层采用常规水基泥浆钻进，不使用有污染的添加剂，可将这一部分岩屑捞出后用于垫路；含盐系以下地层的岩屑废弃物集中堆存在一个渗透系数小，并用粘土夯实的碴场，以免造成污染；对于钻井泥浆，回收后反复使用。待卤井结束生产关井时，废渣最后都可回注井下。

②废水废液

本项目所采用的开采工艺属于全封闭式的开采工艺，溶矿在地下进行，水不溶物存留在地下溶腔中，无外排废水。产生的废液主要是来自于井下开采上来的卤水，在输卤过程产生的跑、冒、滴、漏。通过加强生产巡回管理，并在采卤泵站四周设置防渗地沟及汇水池，将滴漏的卤水集中到汇水池，澄清后再回注井下，机修使用的油料不能随地乱倒。生活污水经小型污水处理设施处理达标后，经排污沟排放。

③噪声

主要来自于钻机和泵房。由于井场及泵房距离居民住宅较远，钻井机械噪声及泵房噪声经自然衰减后对居民影响很小，泵站内机房和值班室之间采用隔音门窗隔断，因此无需采取降噪措施；在钻井柴油机上装设消音装置或者采用电动机驱动；对引起震动的设备加设减振装置。

（7）项目选址情况

九二盐业已于2019年5月取得会昌县周田镇棕田盐矿《采矿许可证》（证书编号：C3607002019056100147983），矿区位于会昌县城南46公里的周田镇境内，在周田石盐矿区中部，紧邻九二盐矿西南部，面积为0.9672平方公里。

（8）项目审批、备案情况

本项目已于2018年5月在会昌县发展和改革委员会完成备案，项目代码：2018-360733-10-03-010611。

2019年3月，九二盐业取得会昌县环境保护局《关于〈江西九二盐业有限责任公司374万m3采卤项目环境影响报告书〉的批复》（会环审字[2019]5号）。

（9）项目经济效益评价

本项目生产的卤水供九二盐业内部制盐及制碱使用，不直接产生经济效益。

（四）湘澧盐化2x75t/h锅炉超低排放环保改造项目

本项目总投资额为3,703.00万元，拟使用募集资金3,500.00万元对湘澧盐化现有锅炉进行超低排放改造。

湘澧盐化锅炉环保设施目前满足GB13223-2011排放标准，但与现有环保设施实际效果与超低排放标准比较存在较大偏差。湘澧盐化拟对现有锅炉及环保的现状，超低排放达标改造实施过程实施改造，以达到超低排放的要求。

1、项目必要性和可行性

（1）严格执行超低排放的环保要求，充分体现企业的社会责任

湘澧盐化的锅炉环保设施仅符合GB13223-2011排放标准，高于《湖南省大气污染防治条例》第二章的第九条中“现有燃煤机组（含热电联产）应当限期实行超低排放改造”和《常德市蓝天保卫战专项行动实施方案（2017~2019）》中火电机组超低排放改造的要求，详情如下表：

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通过使用本次募集资金进行超低排放改造，严格执行了国家环保政策，充分体现了企业的社会责任。

（2）锅炉环保改造有利于消弭安全隐患，实现超低排放

湘澧盐化现有烟道和烟囱是按照建造时国家排污规范设计的，无防强腐蚀能力。公司增加湿法脱硫后，已严重腐蚀，存在安全隐患，必须进行防腐改造或新建。湘澧盐化炉现有脱硫塔存在层数低、直径小的问题，对喷淋头的清理程序需频繁进行，以保证达到脱硫排放的标准，成本较高。此外，现有脱硫脱硝的设施不能实现超低排放。

本项目通过锅炉环保改造，在确保安全可靠生产，锅炉超低排放达标的情况下，尽可能利用现有设施，减少投资，节约土地和能源，具有必要性和可行性。

2、项目具体情况

（1）项目投资概算

①本次募投项目具体建设内容和投资构成

本次募投项目具体建设内容主要为热力系统、总图工程、拆除工程等项目的建筑工程、设备购置、安装工程以及其他费用。

本项目总投资额为3,703.00万元，拟投入募集资金金额为3,500.00万元，募集资金投入部分均属于资本性支出，募集资金拟使用情况如下：

单位：万元

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②董事会前投入的募集资金情况

2019年8月25日，公司召开第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司公开发行可转换公司债券方案的议案》，同意湘澧盐化2x75t/h锅炉超低排放环保改造项目为本次可转债募投项目。

前述董事会召开前，本项目已投入资金17.00万元，用于支付可行性研究设计费和环评费，上述支出在本次可转债发行中不会以募集资金进行置换。

③本次募投项目投资规模的合理性

本项目投资金额估算已经可行性研究编制单位专家与建设单位多次论证和研究，其编制主要参考了《热电联产项目可行性研究技术规定》中的“热电联产项目可行性研究投资估算编制方法”、《火力发电工程建设预算编制与计算标准》（2013年版）、《电力建设工程定额估价表—建筑工程、热力设备安装工程、电气设备安装工程、调试工程、通信工程》(2013年版)、《关于发布2013版电力建设工程概预算定额2017年度价格水平调整的通知》（2018年3号）等文件。

A建筑工程支出

本项目建筑工程支出投资额为193.00万元，投资具体构成如下：

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B设备购置支出

本项目设备购置支出投资额为2,588.00万元，投资具体构成如下：

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C安装工程支出

本项目安装工程支出投资额为520.00万元，投资具体构成如下：

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D其他费用支出

本项目其他费用支出投资额为226.00万元，投资具体构成如下：

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（2）项目具体建设进度安排

本项目建设期计划为6个月，项目建设进度具体安排如下：

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本次公开发行可转债的募集资金到位后，公司将尽快投入湘澧盐化组织实施募投项目。募集资金的使用均按照上述项目实施进度安排同步支出，预计2020年9月前基本使用完毕。

（3）项目选址情况

本项目在湘澧盐化热电车间生产厂区内建设，不涉及新增用地。

（4）项目审批、备案情况

本项目已于2019年8月在津市市发展和改革局完成备案，项目代码：2019-430781-14-03-026210。

2019年5月，湘澧盐化取得津市市环境保护局《关于湖南省湘澧盐化有限责任公司2x75t/h锅炉超低排放环保改造环境影响报告表的批复》。

（5）项目经济效益评价

本项目不直接产生经济效益。项目建成实施后，可减少36.80t/a烟尘排放量、327.34t/a二氧化硫排放量和248.00t/a碳氧化物排放量。

（五）收购九二盐业10%股权项目

1、项目基本情况

九二盐业为公司控股子公司，公司目前持有其60%股权。2019年8月25日，公司第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于收购控股子公司少数股权的议案》，董事会同意公司收购江西石磊集团有限公司、谢祚珍持有的九二盐业10%股权。收购完成后，公司将合计持有九二盐业70%股权。

本次收购对价5,400.00万元，拟全部使用本次募集资金支付。

2、九二盐业基本情况

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3、收购前后股权结构情况

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4、九二盐业主营业务

九二盐业系本公司控股子公司，成立于2005年1月20日。九二盐业主营业务为食盐、工业盐、烧碱的生产及销售。公司在江西发展多年，围绕盐化工产业，不断延伸产业链条，深耕氯碱工业。

5、主要财务数据

天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对九二盐业截至2019年3月31日的财务情况进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（天职业字[2019]29760号）。

单位：万元

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6、定价依据

中联资产评估集团有限公司就九二盐业股东全部权益的公允价值（评估基准日为2019年3月31日）进行了评估并出具了中联评报字[2019]第1329号的《湖南盐业股份有限公司拟收购股权涉及江西九二盐业有限责任公司股东全部权益价值项目资产评估报告》（以下简称“资产评估报告”）。

本次评估同时采用了资产基础法和收益法进行评估，并最终选用收益法评估结果为最终评估结果。截至评估基准日九二盐业净资产账面价值为42,147.65万元，收益法的评估值为58,069.10万元，评估增值15,921.45万元，增值率37.78%。九二盐业10%股东权益的评估值为5,806.91万元。

2019年9月26日，湖南省国资委已对本次交易涉及的资产评估报告予以备案。

7、本次收购进展情况

截至本募集说明书摘要签署日，本次收购的交割流程和工商变更事宜已办理完毕。

8、本次收购对公司的影响

公司本次收购九二盐业原股东持有10%股权主要是满足公司管理和业务发展的需要。本次收购股权有利于公司全面整合九二盐业的业务，进一步提升公司对于重要控股子公司的控制力，提升公司的整体管理效率；有利于拓展公司主业发展空间，完善公司业务发展链条，进一步拓展公司主营业务的发展布局；有利于公司与九二盐业业务团队的互相促进，发挥九二盐业与公司及其他子公司业务的协同效应，有助于实现公司稳定快速发展的战略目标。

（六）补充流动资金

随着公司经营规模的增大，所需的营运资金量也不断增加，适度补充流动资金有助于公司缓解营运资金压力，降低公司的财务风险，提高公司的抗风险能力。公司本次发行可转债后，拟使用募集资金21,100.00万元用于补充流动资金。本次募集资金补充流动资金的规模综合考虑了公司现有的资金用途、本次募集资金新增资金需求缺口、公司资产负债率及未来战略发展等因素，整体规模适当。

四、本次发行对公司经营、财务状况的影响

（一）对公司经营状况的影响

公司的主营业务为盐及盐化工产品的生产、销售。其主要产品为食盐、两碱用盐、小工业盐、芒硝和烧碱。本次募集资金投资项目均与公司主营业务有关，募投项目建成投产后，将进一步扩充先进产能，提升公司的市场竞争力，符合公司及公司全体股东的利益。

因此，本次募集资金到位后，资本实力将显著增强，有助于进一步巩固公司主营业务领域的竞争优势，有利于公司未来的可持续发展。

（二）对公司财务状况的影响

本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景，具备较好的经济效益和社会效益。本次可转换公司债券公开发行完成后，公司的总资产和总负债规模有所增加，资金实力得到进一步提升，资本结构将得到优化。随着未来可转换公司债券持有人陆续实现转股，公司的资产结构将进一步优化，公司的规模和未来抗风险能力将逐步增强。

五、公司关于自本次发行相关董事会决议日前六个月至今不存在财务性投资事项的说明

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或拟实施财务性投资（包括类金融投资）的情形，最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；公司购买的银行理财产品是在确保不影响日常经营及资金安全的前提下对暂时闲置资金进行的现金管理，不属于财务性投资。本次募集资金需求量系公司根据现有业务发展情况及未来发展战略等因素综合确定，具备合理性。

第六节 备查文件

除本募集说明书摘要披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：

1、公司2017-2019年度财务报告及审计报告

2、保荐机构出具的发行保荐书及发行保荐工作报告

3、法律意见书及律师工作报告

4、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告

5、资产评估机构出具的资产评估报告

6、资信评级机构出具的资信评级报告

7、中国证监会核准本次发行的文件

8、其他与本次发行有关的重要文件

自本募集说明书摘要公告之日起，投资者可至公司、主承销商住所查阅募集说明书全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站（http://www.cninfo.com.cn）查阅本次发行的《募集说明书》全文及备查文件。

湖南盐业股份有限公司

2020年 7 月 8 日