发现价值 与优秀公司一起成长——访域秀资本董事长冯刚

⊙马嘉悦 ○编辑 张亦文

“证券从业经历超过20年，公募基金管理经验超过7年，在喧嚣的市场中依然能够保持独立思考，多次踏准市场风格变化的节奏。”熟悉域秀资本董事长冯刚的基金经理对他如此评价。

带着好奇心，笔者对采访冯刚有了更多的期待。在建工大唐国际广场的19楼初见冯刚，刚刚庆祝完产品净值再上新台阶的他看起来精力充沛。聊起投资来，他直白、坦率，谈笑风生中有着清晰的思路和逻辑。

谈起自己的投资风格，冯刚坦言：“投资之道在于独立思考，时刻保持理性，这样就不会在市场大热或大冷的时候盲目追涨杀跌。挖掘有时间价值的成长股并与之一起成长，是投资中最幸福的事情。”

“我可以算是行业的老人了，我深深地明白基金经理的策略是需要根据市场风格切换来进行调整的。”冯刚感慨道，“要先把握好市场的大方向，再去精选个股，才能很好地长跑。”

“巴菲特有了芒格才伟大”

“作为一位基金经理，为投资人争取良好投资回报是最大的成就感，这就需要时刻把握市场变化的节奏。”冯刚坦言，“从我2003年开始做投资，市场已经在价值和成长风格之间切换了多次。如果采取一成不变的投资策略，注定会在某一段时间非常痛苦，而且这份痛苦会伤害很多投资人，这是我最不希望看到的。”

冯刚坦言，市场最美丽的地方就是变化，而他的投资策略会根据宏观经济背景和结构的变化进行调整，这就是冯刚为什么不喜欢别人为他贴上某一个标签的原因，也是域秀资本行稳致远的核心因素。

谈及个股选择，冯刚表示，偏好有时间价值的成长股。他说：“偏好有时间价值的成长股包含了选股的三个维度，即时间、价值和成长，我们更愿意去找到那些具备时间价值和高成长优势的伟大公司，以弥补纯粹价值投资和成长投资的不足，正所谓巴菲特有了芒格才伟大，价值只有加了成长才伟大。”

坚持消费、产业升级双主线

在冯刚看来，当前应继续聚焦经济转型升级方向，坚持消费升级和产业升级双主线。

冯刚认为，伴随收入的不断提高，消费升级是自然而然出现的趋势，这就催生了很多细分行业的投资机会，比如医美、化妆品、乳酪、宠物、健身保健和金银首饰等。

在消费升级方面，冯刚认为服务消费是未来消费升级的重要投资方向。他表示，根据发达国家的经验，服务消费的增长空间远高于商品消费，其中健康医疗、教育培训、文体休闲旅游、互联网、金融等服务业将是未来服务消费的重要增长点。

除了消费升级，冯刚还看好兼具产业升级和科技创新逻辑的板块。

“国家在研发方面的资金投入是科研成果不断涌现的前提保证，从数据来看，这一投入是不断增长的。与此同时，工程师红利逐步显现，制造业产业链优势也提供了丰富的资源和资本。”冯刚分析称，在此背景下，通信、新能源、先进制造、电子计算机、军工、产业互联网、工业服务等诸多行业将不断有优秀的公司脱颖而出。