（上接35版）

（上接35版）

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（4）2017年单位：元

■

（二）母公司报表

1、母公司资产负债表

单位：元

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2、母公司利润表

单位：元

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3、母公司现金流量表

单位：元

■

4、母公司所有者权益变动表

（1）2020年1-3月

单位：元

■

（2）2019年

单位：元

■

（3）2018年单位：元

■

（4）2017年

单位：元

■

四、合并报表范围的变化情况

（一）2020年1-3月新纳入合并范围的子公司

2020年1-3月合并报表范围增加情况如下：

■

（二）2019年新纳入合并范围的子公司

2019年合并报表范围增加情况如下：

■

注：1、JASMON LOGISTICS LLC系公司子公司JASN INTERNATIONAL PTE.LTD设立的全资子公司，属于公司三级公司。

2、Jiayou- M and D Global Logistics Namibia (Pty) Ltd系公司子公司JASN INTERNATIONAL PTE.LTD全资子公司，属于公司三级公司。

2019年合并报表范围减少情况如下：

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（三）2018年新纳入合并范围的子公司

■

注：嘉中清洁能源(江苏)有限公司已于2019年8月注销。

（四）2017年新纳入合并范围的子公司

■

注：达茂旗嘉友国际供应链贸易有限责任公司已于2019年10月注销；嘉友供应链（新疆）有限公司已于2019年12月注销。

五、公司最近三年一期的主要财务指标及非经常性损益明细表

（一）公司最近三年一期的主要财务指标

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注：主要财务指标计算公司如下：

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

存货周转率=营业成本/存货平均余额

每股经营活动的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/股本

每股净现金流=净现金流量/股本

注：2020年1-3月资产周转率系年化后指标

（二）非经常性损益明细表

报告期内公司的非经常性损益明细如下：

单位：万元

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（三）最近三年一期扣除非经常性损益前后的每股收益和净资产收益率

公司按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010年修订）》（中国证券监督管理委员会公告[2010]2号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43号）要求计算的净资产收益率和每股收益如下：

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注：2020年1-3月每股收益根据当期未经审计净利润和普通股加权平均数计算。

第四节 管理层讨论与分析

本公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。本公司董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合本公司经审计的财务报告和募集说明书披露的其它信息一并阅读。如无特别说明，本节引用的2017年度、2018年度和2019年度财务数据均摘自各年度审计报告，2020年1-3月财务数据摘自公司未经审计的三季度报财务报告。

一、公司财务状况分析

（一）资产分析

报告期各期末，公司资产总额分别为89,430.33万元、214,044.74万元、239,697.95万元和242,020.53万元，资产规模整体呈上升趋势。2018年末，资产总额上升较大主要源于公司主营业务快速增长以及2018年首次公开发行股票募集资金。

1、资产构成分析

报告期内，公司资产构成情况如下：

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公司报告期内流动资产占总资产的比例分别是73.19%、79.52%、74.05%和61.31%，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、预付款项、存货等。2019年末较2018年末新增交易性金融资产主要系执行新金融工具准则将理财产品从其他流动资产重分类至交易性金融资产。公司报告期非流动资产占总资产的比例分别是26.81%、20.48%、25.95%和38.69%，主要包括固定资产、无形资产、在建工程和商誉等。

2、流动资产构成分析

报告期内，公司的流动资产具体构成如下：

■

公司流动资产主要由货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、存货、其他流动资产构成。报告期各期末，公司流动资产的变化情况及原因如下：

（1）货币资金

报告期内，公司货币资金余额分别为41,445.79万元、57,438.85万元、125,722.79万元和40,346.90万元，占对应期末流动资产的比例分别为63.32%、33.75%、70.83%和27.19%。公司报告期各期末货币资金较上年末分别变动15,993.06万元、68,283.94万元和-85,375.89万元，变动幅度分别为38.59%、118.88%和-67.91%。货币资金主要构成如下：

■

报告期各期末，公司货币资金主要为银行存款。

2017年末至2019年末货币资金期末余额呈逐年增长态势，主要系公司业务规模迅速发展经营活动现金流净流入增加以及首次公开发行股票取得募集资金所致。2020年3月末货币资金期末减少主要原因系购买理财产品和支付股权收购款所致。

（2）交易性金融资产

截至2020年3月31日，公司交易性金融资产余额为58,499.80万元，主要系理财产品。

（3）应收票据

报告期内，应收票据分别为821.08万元、1,031.90万元、0万元和0万元，占对应期末流动资产的比例分别为1.25%、0.61%、0%和0%。主要系公司执行新金融工具准则将应收票据分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为应收款项融资。

（4）应收账款

①应收账款变动分析

报告期内，应收账款分别为6,824.66万元、13,595.94万元、20,328.18万元和16,536.99万元，占对应期末流动资产的比例分别为10.43%、7.99%、11.45%和11.15%，随着公司业务规模的扩张而逐年增长。

2018年末较2017年末大幅增长的原因系当年度业务收入增加以及本年度非同一控制下合并嘉荣悦达所致。

2019年末较2018年末公司应收账款增长主要系业务规模增长且应收账款未到回款期所致。

2020年3月末应收账款下降主要系款项到期收回所致。

②应收账款账龄分析

报告期内，公司按组合计提坏账准备的应收账款账龄情况如下表所示：

■

根据上表，报告期各期末，公司账龄在1年以内的应收账款比例分别为97.68%、98.36%、95.35%和86.53%，公司账龄结构合理，应收账款质量良好，不存在重大回收性问题。2018年年末至2020年3月31日，3年以上的应收账款变化的原因系汇率变动影响。

③坏账准备计提情况

报告期内，公司应收账款坏账准备计提具体情况如下：

■

报告期各期末，公司应收账款坏账准备分别为63.52万元、226.45万元、317.98万元和411.50万元，占应收账款账面余额的比例分别为0.92%、1.64%、1.54%和2.43%。

④应收账款集中度分析

报告期各期末，公司应收账款账面余额前五名客户的占比情况如下：

单位：万元

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报告期各期末，公司应收账款余额的主要客户系国内外规模较大的矿产品开采、冶炼公司，资产规模较大，信誉良好。公司应收账款质量较好，坏账风险较小。

（5）应收款项融资

报告期内应收款项融资主要系将应收票据分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列示为应收款项融资。

（6）预付款项

公司预付款项主要为运费、主焦煤采购款等。报告期各期末，公司预付款项余额分别为7,682.34万元、24,927.20万元、12,260.51万元和21,867.14万元，占流动资产的比例分别为11.74%、14.65%、6.91%和14.74%。

2018年末预付款项增加主要系公司主焦煤预付款增加所致。2020年3月末预付款项增加主要系预付的主焦煤款和铁路运费所致。

（7）其他应收款

报告期内，公司的其他应收款账面价值为689.96万元、1,863.12万元、1,579.45万元和3,870.07万元，占流动资产的比例分别为1.05%、1.09%、0.89%和2.61%；公司的其他应收款主要系押金、履约保证金等构成，报告期内其他应收款的增加主要系由于业务需求增加了押金和履约保证金等。

（8）存货

报告期各期末，公司存货金额分别为7,137.30万元、14,164.58万元、9,682.71万元和3,434.42万元，占流动资产的比例分别为10.90%、8.32%、5.46%和2.31%。

报告期各期末，公司存货构成情况具体如下：

■

报告期各期末，存货余额主要系原材料、低值易耗品及库存商品。其中：原材料及低值易耗品主要系车辆备品配件、低值易耗材料等，金额较小；库存商品系供应链贸易业务中采购的主焦煤，随着公司供应链贸易业务规模扩大，主焦煤期末余额相应有所增加。

2020年3月31日，存货减少主要系受疫情影响，主焦煤进口有所减少所致。

（9）一年内到期的非流动资产

截至2020年3月31日，公司一年内到期的非流动资产为401.98万元为一年内到期的应收融资租赁款。

（10）其他流动资产

报告期各期末，公司其他流动资产金额分别为849.24万元、57,177.95万元、1,398.79万元和1,223.25万元，占流动资产的比例分别为1.30%、33.59%、0.78%和0.82%。

报告期各期末，公司其他流动资产构成情况具体如下：

■

报告期各期末其他流动资产主要系预缴的税款、待抵扣/待认证进项税、理财产品和土地出让款。

2018年末，公司其他流动资产较上年末增幅较大主要系一方面，公司为增加资金使用效率，购买的持有期在1年以内的保本理财产品；另一方面，为加强土地集约利用，巴彦淖尔保税物流中心（B 型）项目在满足原设计所有功能的基础上，减少仓储用地面积。巴彦淖尔市临河区有偿收回相应减少的土地面积。因此，公司将上述因减少土地面积对应的土地出让款作为其他流动资产列示，截至2019年12月31日，该笔款项已收回。

3、非流动资产构成分析

公司的主要非流动资产具体构成如下：

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公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产和商誉构成。2018年末，公司非流动资产金额增长较大，主要系在建工程和收购嘉荣悦达所产生的合并商誉增长所致。2019年末公司非流动资产金额增长主要系固定资产、长期股权投资及其他非流动资产增长所致。2020年3月末公司非流动资产金额增加主要系固定资产、商誉及其他非流动资产增加所致。

报告期各期末，公司非流动资产的变化情况及原因如下：

（1）长期应收款

截至2020年3月31日，公司长期应收款余额为5,060.35万元，具体为公司融资租赁款。

（2）长期股权投资

截至2020年3月31日，公司长期股权投资1,492.09万元，系2019年7月，子公司乌拉特中旗甘其毛都嘉友国际物流有限公司与易大宗（包头）智慧物流有限公司共同设立巴彦淖尔嘉毅国际物流有限公司（以下简称“嘉毅物流”），嘉毅物流注册资本人民币10,000万元，双方各持股50%。

（3）固定资产

报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为13,493.73万元、13,637.75万元、19,949.32万元和25,181.65万元，占非流动资产的比例分别为56.27%、31.10%、32.07%和26.89%。

公司固定资产主要系房屋建筑物、机器设备和运输设备。

2019年末固定资产增加的原因系巴彦淖尔保税物流中心（B型）项目验收转入固定资产及因业务需求购置集装箱所致。

2020年3月31日固定资产增加主要系收购嘉易达后固定资产增加所致。

（4）在建工程

报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为59.38万元、16,443.09万元、18,076.23万元和18,156.78万元，占非流动资产的比例分别为0.25%、37.50%、29.06%和19.39%。

2018年末在建工程金额增长较快，主要系公司当年购入新的经营办公场所，处于设计装修阶段。

（5）无形资产

报告期各期末，公司无形资产账面价值分别为5,713.18万元、6,570.30万元、7,982.27万元和14,715.35万元，占非流动资产的比例分别为23.82%、14.99%、12.83%和15.71%。

公司无形资产主要系土地使用权，具体构成情况如下：

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2020年3月31日，无形资产增加系收购嘉易达后土地使用权增加所致。

（6）商誉

报告期各期末，公司商誉账面价值分别为7.58万元、6,088.55万元、6,088.55万元和20,837.02万元，占非流动资产的比例分别为0.03%、13.89%、9.79%和22.25%。

2018年末，公司商誉金额增长较大的主要原因系2018年公司以7,075万元的现金对价收购了嘉荣悦达国际物流(上海)有限公司，确认合并商誉6,080.97万元。

2020年3月31日，公司商誉增加的原因系公司于2020年3月以28,000.00收购了嘉易达，确认合并商誉14,748.47万元。

（7）长期待摊费用

2020年3月31日，公司长期待摊费用766.08万元，主要系装修费用及收购嘉易达形成的租赁费用。

（8）其他非流动资产

报告期各期末，公司其他非流动资产账面价值分别为4,605.98万元、994.47万元、3,446.56万元和7,253.63万元，占非流动资产的比例分别为19.21%、2.27%、5.54%和7.75%。具体构成情况如下：

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2017年12月31日，土地出让款系子公司临津物流购买仓储物流用地支付的款项。2019年末及2020年3月末其他非流动资产增加主要系支付刚果（金）项目预付款项。

（二）负债分析

报告期各期末，公司负债总额分别为31,943.80万元、56,245.24万元、46,164.52万元和43,711.90万元。

2018年末，公司负债总额金额增长较大，主要系随着业务规模增加，流动负债增长较快。

1、负债构成分析

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报告期内，公司流动负债占负债的比例分别为98.96、96.50%、97.94%和96.33%，主要包括应付账款、预收款项和其他应付款等。非流动负债占负债的比例分别为1.04%、3.50%、2.06%和3.67%，主要包括预计负债、递延收益、递延所得税负债和其他非流动负债。

2、流动负债构成分析

报告期内，公司的流动负债具体构成如下：

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公司流动负债主要由应付账款、预收款项和合同负债等构成，报告期三者合计占流动负债的比例分别为86.47%、63.53%、85.04%和68.08%。报告期各期末，公司流动负债的变化情况及原因如下：

（1）应付账款

报告期各期末，公司应付账款余额分别为7,918.43万元、20,955.50万元、15,408.67万元和11,398.09万元，占流动负债的比例分别为25.05%、38.61%、34.08%和27.07%。公司应付账款主要由尚未支付的商品采购款及运输费用等构成，报告期各期末应付账款余额整体随采购规模的变动而变动。

（2）预收款项

报告期各期末，公司预收款项余额分别为19,415.77万元、13,528.94万元、23,041.58万元和0万元，占流动负债的比例分别为61.42%、24.93%、50.96%和0%。公司预收款项主要系客户已支付的尚未确认收入的合同价款，2018年预收款项减少系及时与客户办理结算所致。2019年末预收款项增加系收到供应链贸易业务的客户预收款项增加所致。2020年3月31日，预收款项为0的原因系公司于 2020 年 1 月 1 日起开始执行新收入准则，将原在“预收款项”项目列报的数据重分类为“合同负债”和“其他流动负债”。

（3）合同负债

2020年3月31日，公司合同负债为17,268.62万元，系公司于 2020 年 1 月 1 日起开始执行新收入准则，将原在“预收款项”项目列报的数据重分类为“合同负债”和“其他流动负债”。

（4）应付职工薪酬

报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为800.82万元、1,091.17万元、1,648.21万元和1,584.23万元，占流动负债的比例分别为2.53%、2.01%、3.65%和3.76%。2017年至2019年公司应付职工薪酬逐年增长主要系公司业务扩张所带来的人员增加，以及员工平均薪酬的增加所致。

（5）应交税费

报告期各期末，公司应交税费余额分别为1,181.43万元、3,519.64万元、2,862.82万元和3,152.45万元，占流动负债的比例分别为3.74%、6.48%、6.33%和7.49%。公司应交税费主要由增值税、企业所得税、个人所得税等构成，其构成情况列示如下：

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报告期内公司应交税费金额增长主要系公司业务快速增长，相关税费也相应增长。

（6）其他应付款

报告期各期末，公司其他应付款余额为2,295.85万元、13,130.62万元、836.36万元和786.25万元，占流动负债的比例分别为7.26%、24.19%、1.85%和1.87%，主要系押金保证金、代收代付款及往来款等。2018年末公司其他应付款增长较大系代理业务形成的代收代付款项余额增加所致。2019年末公司其他应付款减少较大原因系公司代理业务形成的代收代付款项余额减少所致。

（7）一年内到期的非流动负债

报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债余额为0万元、2,051.75万元、1,415.00万元和5,615.00万元，占流动负债的比例分别为0%、3.78%、3.13%和13.33%。公司一年内到期的非流动负债主要系公司2018年收购嘉荣悦达及2020年一季度收购嘉易达所形成的一年内到期的应付股权转让款。根据股权收购协议，嘉荣悦达按期完成业绩承诺，公司分期支付剩余股权转让款。

（8）其他流动负债

2020年3月31日，公司合同负债为2,304.48万元，系公司于 2020 年 1 月 1 日起开始执行新收入准则，将原在“预收款项”项目列报的数据调整为“合同负债”和“其他流动负债”。

3、非流动负债构成分析

报告期内，公司的非流动负债具体构成如下：

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公司非流动负债主要由递延收益、递延所得税负债和其他非流动负债构成。报告期各期末，公司非流动负债的变化情况及原因如下：（1）递延收益

报告期各期末，公司递延收益余额分别为331.50万元、315.50万元、549.50万元及1,145.50万元，占非流动负债的比例分别为100.00%、16.03%、57.73%及71.47%，主要为收到的与资产相关的政府补助。

（2）递延所得税负债

报告期各期末，公司递延所得税负债分别为0、237.12万元、402.38万元和457.28万元，占非流动负债的比例为0%、12.05%、42.27%和28.53%，主要系固定资产折旧所导致的应纳税暂时性差异。

（3）其他非流动负债

2018年末，公司其他非流动负债为1,415.00万元，占非流动负债的比例为71.91%，主要系公司当年收购嘉荣悦达100%股权形成分期支付的股权转让款。

（三）偿债及营运能力分析

1、偿债能力分析

报告期各期末，公司偿债能力相关财务指标如下：

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（1）资产负债率

报告期内随着业务规模的不断扩张，公司资产规模逐渐增厚，并主动采取股权融资手段，使得公司合并资产负债率持续降低优化。截至2020年3月31日，公司合并资产负债率为18.06%，总体而言，公司的资产负债率处于合理水平，财务风险可控。

（2）流动比率和速动比率

报告期各期末，公司流动比率分别为2.07、3.14、3.93和3.52，速动比率分别为1.84、2.87、3.71和3.44，整体呈现上升趋势，主要系一方面，公司盈利能力增强的同时，短期偿债能力增强，资产变现能力增强。另一方面，公司2018年首次公开发行股票募集上市，募集资金到位使货币资金增加。

（3）可比上市公司分析

公司与同行业可比上市公司偿债能力指标的比较情况如下表所示：

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注：数据来源于可比公司定期报告。

2018年以后，公司资产负债率低于同行业上市公司，主要系2018年公司通过首次公开发行股票募集资金后，增加公司净资产规模，降低资产负债率。

根据上表，报告期各期末公司流动比率和速动比率呈现出上升趋势，优于行业水平，主要系一方面，报告期内公司盈利持续增长，公司资产以流动资产为主，资产变现能力增强；另一方面，公司2018年首次公开发行股票募集上市，募集资金到位使货币资金增加。

2、营运能力分析

（1）营运能力指标

报告期内，公司主要资产周转能力指标如下：

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注：2020年1-3月资产周转率系年化后指标

由上表可见，公司资产周转能力指标处于合理水平，资产营运能力较强。

报告期各期末，公司应收账款余额的主要客户系公司跨境多式联运综合物流服务的国内外规模较大的矿产品开采、冶炼公司等。

2018年末、2019年末应收账款周转率有所下降主要系跨境综合多式联运业务量的增加，导致期末应收账款余额增加，一定程度上影响了公司应收账款周转率。报告期各期末一年以内账龄的应收账款余额占比分别为97.68%、98.36%、97.32%和95.67%，应收账款账龄结构合理，应收账款质量良好，不存在重大回收性问题。

报告期各期末，公司存货主要为供应链贸易业务中采购的主焦煤，由于各期末存货随着价格变动、供求变化等市场因素存在一定的波动性，存货周转率存在一定幅度的波动。2018年较2017年存货周转率下降较多主要原因系2018年较2017年，公司供应链贸易业务发展较快及主焦煤价格的上涨导致2018年末库存商品账面价值较2017年度上涨100.56%。2018年末、2019年末及2020年3月末存货周转率波动较小。

（2）可比上市公司分析

公司与同行业上市公司营运能力指标的比较情况如下表所示：

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注：2020年1-3月资产周转率系年化后指标

报告期内公司的应收账款周转率体现了公司较好的营运能力。公司的应收账款周转率与其他可比公司的差异主要原因系不同公司的收入结构差异、运输标的特性不同以及下游客户信用政策不同等因素所致。

报告期内，公司与可比上市公司之间存货周转率有所差异主要系上述公司业务结构以及运输标的特性不同所致。华贸物流供应链贸易业务占比较小，且主要贸易产品是电子产品，与公司主要从事的煤炭贸易相比，周转更快。中储股份、厦门象屿的供应链贸易业务占比较高，因而存货周转率较低。

二、盈利能力分析

报告期内，公司主要的经营情况列示如下：

单位：万元

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2017年至2019年公司营业收入和净利润均呈增长趋势，公司净利润的增长主要源自营业收入的增长。

（一）营业收入分析

公司的主营业务包括跨境多式联运综合物流服务及供应链贸易业务。报告期内公司营业收入按业务结构划分情况列示如下：

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公司2018年实现营业收入410,086.27万元，同比增长26.40%，主要原因系：

首先，跨境多式联运综合物流服务收入快速发展，2018年度跨境多式联运综合物流服务收入较2017年度增长33.36%，主要原因系一方面，抓住国家大力发展“一带一路”的战略契机，结合公司发展战略，通过国际和国内、线上和线下双轮驱动，为客户提供高效跨境多式联运综合物流服务。进一步夯实和拓展中蒙、中哈跨境多式联运业务。公司2018年新增OT二期建设物流合同，哈铜保沙库、阿克陶盖矿山二期建设物流总包合同及运营期耗材物流合同。另一方面，为了给客户提供更完善的全程综合物流服务，满足客户多区域的物流服务需求。公司收购嘉荣悦达国际物流（上海）有限公司，布局非洲物流市场。2018年度新增中色国际、紫金矿业、云南铜业等优质客户在非洲的物流业务，快速提升公司在非洲物流市场的份额，为公司进一步扩大非洲市场业务奠定了坚实的基础。

其次，供应链贸易业务持续快速发展，2018年度供应链贸易业务收入较2017年度增长26.61%，公司根据客户需求，接受其委托进行境外矿产品采购，采取“形式买断”的形式，为客户提供门到门包括报关报检、口岸服务，仓储、装卸和运输等全程综合物流服务。通过为客户提供了多样性的综合服务，进一步增加了客户的粘性，助推和夯实了公司物流业务的发展。

公司2019年实现营业收入417,061.15万元，同比增长1.70%，系跨境多式联运综合物流服务收入增长。

（二）营业成本分析

报告期内，公司营业成本按业务分类列示如下：

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报告期内，公司营业成本上升较快主要系跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易业务整体上呈快速增长趋势。

（三）毛利及毛利率分析

1、毛利分析

报告期内，公司毛利额分别为30,589.92万元、35,723.97万元、45,566.32万元和6,515.67万元，呈逐年增长趋势。公司毛利的构成情况如下：

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公司毛利来源于跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易业务。报告期内，跨境多式联运综合物流服务的毛利分别为22,424.57万元、24,252.64万元、34,172.68万元和6,129.79万元，保持增长趋势。供应链贸易业务的毛利分别为8,165.35万元、11,471.33万元、11,346.81万元和385.68万元，2017年度以来该项业务增长较快。

2、毛利率分析

报告期内，公司各业务毛利率情况如下：

■

报告期内，公司的综合毛利率分别为9.43%、8.71%、10.93%和10.66%。综合毛利率变动原因系报告期内跨境多式联运综合物流服务和供应链贸易业务的毛利率变动及其各年其收入占比发生变动所致。

（1）跨境多式联运综合物流服务

报告期内公司跨境多式联运综合物流服务参与到国内、国际工程和非工程的拓展，获取了新的业务合同，同时公司大宗矿产品运输规模和区域不断扩大，提供了更多港口、陆路口岸的物流服务，报告期内收入规模逐年增长的同时毛利率有所波动。

（2）供应链贸易

最近三年，供应链贸易业务毛利率整体呈现较为平稳的趋势。

3、可比上市公司分析

报告期内，公司与同行业可比上市公司的毛利率对比情况如下：

■

注：数据来源于可比公司定期报告。

发行人报告期内毛利率与可比公司有所差异，主要系各公司业务结构、业务模式等方面存在差异引起的。

中储股份、厦门象屿的公司规模较大，且主要从事供应链贸易业务，因此毛利率相对较低。

（四）期间费用分析

报告期内，公司期间费用情况列示如下：

■

（续上表）

■

报告期内，公司期间费用占营业收入的比例分别为1.52%、1.01%、1.29%、0.95%，占比均较小。

1、销售费用

公司销售费用具体构成列示如下：

■

公司销售费用主要由职工薪酬、办公及其他等构成。

报告期内，公司销售费用金额分别为363.45万元、410.57万元、507.96万元和71.75万元，占营业收入的比例分别为0.11%、0.10%、0.12%和0.12%，占比较小。

2、管理费用

公司管理费用具体构成列示如下：

■

公司管理费用主要由职工薪酬、折旧与摊销、房租物业费等构成，其他项目主要为差旅费、办公费、业务招待费、中介服务费等。

报告期内，公司管理费用金额分别为3,381.81万元、3,717.10万元、4,351.47万元和995.02万元，占营业收入的比例分别为1.04%、0.91%、1.04%和1.63%，报告期内公司管理费用金额基本保持稳定。

3、研发费用

报告期内，公司研发费用金额分别为901.61万元、1,530.81万元、1,593.76万元和187.92万元，占营业收入的比例分别为0.28%、0.37%、0.38%和0.31%，占比较小。2017至2018年，公司加大研发力度，研发费用大幅增长。

4、财务费用

报告期内，公司财务费用金额分别为277.40万元、-1,518.52万元、-1,091.01 万元和-672.10万元，占营业收入的比例分别为0.09%、-0.37%、-0.26%和-1.10%。报告期内财务费用减少主要系汇兑损益的影响。

5、同行业上市公司分析

公司的销售费用和管理费用与可比上市公司的期间费用率对比列示如下：

■

发行人相较于可比上市公司的销售费用率和管理费用率偏低主要原因系收入结构不同所致。发行人从事跨境多式联运综合物流业务及供应链贸易业务，其中供应链贸易业务增长迅速，产生了较强的规模效应，降低了销售费用率和管理费用率。华贸物流的供应链贸易占比较低，且其为了维持市场地位进行了业务模式创新，在销售费用和管理费用上投入较大，因此对应的费用率比例较高。中储股份和厦门象屿主要从事供应链贸易业务，规模较大，年收入较高，因此管理费用率较低，但是与发行人相比，其客户集中度相对分散，需要投入的销售费用相对较多，因此销售费用率较高。

6、营业外收入

报告期内营业外收入主要系政府补助，其构成列示如下：

■

7、营业外支出

报告期内营业外支出构成列示如下：

■

报告期内，公司营业外支出主要为捐赠的抗击疫情捐赠、非流动资产报废损失和罚款支出。

（五）非经常性损益

报告期内，公司非经常性损益情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司非经常性损益金额分别为288.90万元、2,214.10万元、2,728.36万元及138.38万元，占当期归属于母公司股东的净利润的比例分别为1.40%、8.20%、7.95%及2.85%，对公司净利润的影响较低。

公司非经常性损益主要为政府补助和理财收益，其占净利润的比例不高，未对公司的经营成果产生重大影响。

三、公司资本性支出分析

（一）报告期内公司重大资本性支出

为适应公司业务发展需求，公司报告期内“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”分别为3,904.45万元、18,344.38万元、11,200.18万元及687.71万元。公司资本性支出均投向主营业务，扩大生产能力、提升研发能力，有利于公司更快更好满足客户需求，提高市场份额，增强持续盈利能力。

（二）未来可预见的重大资本性支出计划

未来公司安排的重大资本性支出主要如下：

本次募集资金投资的刚果（金）卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与港口的现代化与改造项目。

四、现金流量分析

单位：万元

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（一）经营活动产生的现金流量

报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司的经营性现金流状况良好，经营活动产生的现金流量净额分别为20,575.67万元、428.94万元、39,347.78万元及-3,006.27万元。

2018年公司经营活动产生的现金流量净额较低，主要系当年末预付款项增加所致。2020年1-3月公司经营活动产生的现金流量净额较低，主要系预付铁路运费款所致。

（二）投资活动产生的现金流量

报告期内，公司投资活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-3,614.66万元、-71,017.96万元、40,766.94万元及-82,831.24万元。2018年投资活动产生的现金流量净额减少主要系公司购买保本理财产品尚未到期以及购置了新办公楼所致。2020年1-3月，投资活动产生的现金流量净额减少主要系购买理财产品、收购嘉易达及预付刚果（金）项目施工合同工程款项所致。

（三）筹资活动产生的现金流量

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

■

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为1,694.00万元、73,013.21万元、1,140.00万元及0万元。

2018年筹资活动产生的现金流量净额较高，主要系当年公司首次公开发行股票取得募集资金所致。

五、公司未来发展展望及战略规划

（一）加强内部管控，增强品牌影响力

随着业务规模的迅速扩大，公司将按照一流企业制度标准，不断完善法人治理结构，提高管理水平，适时调整原有组织架构，形成结构清晰的运作体制。同时，公司还将加强对业务各方面的控制和对内控部门的建设，健全内部控制制度，优化业务操作流程，提高竞争力的同时最大限度地降低运营成本和经营风险，满足公司长期、健康、可持续发展的内在需求。通过为客户提供综合化、规范化、一体化的物流服务，提升公司竞争力与品牌影响力。

（二）顺应“一带一路”政策，巩固现有核心业务

随着国家“一带一路”经济发展政策的出台和相关固定资产投资规模的逐年扩大，中蒙、中亚和中非之间以资源产品为主的边境地区贸易合作呈现出发展势头好、增长快和潜力大等特点，同时第三方物流需求在未来也将急剧扩大。本公司将借助现有国家政策红利，依托甘其毛都、二连浩特、霍尔果斯、非洲等门户通道资源，充分利用现有的区域市场优势和服务网络优势，进一步加大跨境综合物流分类市场的投入，充实提高管理团队，增强跨境综合物流产品和服务保障能力，进一步提高市场占有率、综合效益和可持续发展能力。

积极推进建设中亚门户陆路口岸-霍尔果斯出口海关监管场所，辐射和拓展以中亚地区为核心区域，为包括哈铜等客户提供更全面的物流方案和服务，探索矿山工程物流和产品物流以外的其他产品物流需求，多方位开拓满足中亚地区跨境多式联运业务的商品物流。推进建设刚果（金）投资项目，把刚果（金）项目建设成非洲高效通关便利的样版。

（三）复制并创新公司在建设运营陆港口岸的成功经验，拓宽国际物流服务市场布局

公司在多年的经营过程中，通过不断积累经验，总结出了适用于自身的可复制的经营模式。随着公司的不断发展，公司将利用现有经验和技术，逐步扩大业务覆盖区域。一方面，通过把现有业务模式复制到其他拥有口岸门户通道资源的国家和地区，将业务辐射至全国更多省份，形成全面互补的物流网络体系；另一方面，本公司将在巩固蒙古、中亚现有客户资源基础上积极开拓非洲市场，延伸服务完整性和市场销售能力，促进业务结构优化和业务量稳步增长，构建更为完善的全球化网络和一体化、全过程跨境综合物流服务保障体系，实现差异化竞争、集约化经营和可持续发展。从而扩大公司的收入来源，增强公司的抗风险能力。

（四）继续推进及拓展物流咨询、供应链贸易等现代物流延伸服务

在提供物流基础服务的同时提供物流增值服务，是现代物流业发展的趋势和物流业发展逐渐成熟的标志，也是物流企业融入其他实体企业提升服务能力、拓展服务领域、增强服务效益的重要途径。公司将大力发展供应链贸易、物流咨询、信息服务等相关现代物流延伸服务。

（五）完善公司信息化建设，实现物流服务国际化、现代化升级

进一步加大研发，优化升级现有的物流管理系统及平台，并在现有业务管理系统和平台的基础上进一步开发数据分析系统。通过将智能、物联网技术广泛地应用于物流领域，打造公司物流综合化、网络全球化、电商物流化、平台化聚合的智慧物流，实现成本、效率及客户体验的系统优化，通过大数据统计分析客户个性化需求、更加合理安排运输路线、节约运输成本，实现对国外公路运输的货物追踪，探讨运筹学优化算法应用于运输线路和运输车辆配载的优化等方面的研发工作，加强订单货物实时定位系统的建设，利用手机APP等先进现代化信息手段及时将物流环节与客户生产计划有效共享，打造科技助力智慧物流的典范。

（六）提升公司风险管控能力

随着公司业务向海外核心区域的扩张和国内公铁联运业务的发展，线上和线下业务的进一步融合，对外投资的加大，公司业务呈现业务模式的多样化、面临的经营环境多样化，公司的运营管理和风险控制面临一定的挑战。公司需要梳理各个业务模块业务流程，进行流程再造，明确业务链条的风险控制点，并以技术信息化固化。从制度、流程等多方位切实防范各类风险；加强员工队伍尤其是高级管理人员的储备、引进和培养，制定各层级员工的KPI指标进行绩效考核，明确岗位职责，落实责任，真正落实“以人为本”的理念。做到对风险的控制事前有监管，事中有跟踪和事后有总结，全面提升风控水平，强化公司内控体系的建设。

第五节 本次募集资金运用

一、本次募集资金使用计划

本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过72,000万元（含72,000万元），扣除发行费用后将用于卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与港口的现代化与改造项目，具体情况如下表所示：

单位：万元

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注：本募集说明书摘要中美元汇率按照1美元=7元人民币进行测算

若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额，在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

二、本次募集资金投资项目的可行性和必要性分析

（一）项目实施的可行性

1、国家政策大力支持，践行“一带一路”倡议、深化中非合作论坛“八大行动”的需要

2018年9月，中非合作论坛北京峰会暨第七届部长级会议在北京成功召开。习近平主席宣布，中国将同非洲共同实施产业促进、设施联通、贸易便利、绿色发展、能力建设、健康卫生、人文交流、和平安全“八大行动”，绘就了新时代中非关系的发展蓝图，开启了新时代中非合作的宏伟篇章。

“八大行动”，紧扣北京峰会“合作共赢，携手构建更加紧密的中非命运共同体”主题，把共建“一带一路”、联合国2030年可持续发展议程、非盟《2063年议程》以及非洲各国发展战略对接起来，以帮助非洲培育内生增长能力为重点，创新合作理念方式，推动中非合作向更高水平发展。其中的实施设施联通行动，中国决定和非洲联盟启动编制《中非基础设施合作规划》，支持中国企业以投建营一体化等模式参与非洲基础设施建设，同非方一道实施一批互联互通重点项目；

为推动“八大行动”顺利实施，中国愿以政府援助、金融机构和企业投融资等方式，向非洲提供600 亿美元支持，其中包括：提供150 亿美元的无偿援助、无息贷款和优惠贷款；提供200 亿美元的信贷资金额度；支持设立100 亿美元的中非开发性金融专项资金和50 亿美元的自非洲进口贸易融资专项资金；推动中国企业未来3 年对非洲投资不少于100 亿美元。

因此，本项目的建设将是践行“一带一路” 倡议、深化中非合作论坛“八大行动”的需要。

2、完善中非地区公路网络，有效提升刚果（金）与中非各国家互联互通水平

泛非公路网规划（Trans Africa Highway—TAH），由 UNECA、ADB、AFRICANUNION 和各个地区协会组织共同开发，包括三纵六横共九条跨国公路，总长共计 56683 公里。其中：

三纵（从北至南方向）分别是：

TAH1，从阿尔及利亚首都阿尔及尔经尼日尔至尼日利亚的拉各斯，全长 4504 公里；

TAH2，从利比亚首都的黎波里经乍得、中非、刚果（布）、民主刚果、安哥拉、纳米比亚至南非的开普敦，全长 10808 公里；

TAH3，从埃及首都开罗经苏丹、埃塞俄比亚、肯尼亚、坦桑尼亚、赞比亚、津巴布韦、博茨瓦纳至南非开普敦，全长 10228 公里。

六横（从西至东方向）是：

TAH4，从塞内加尔首都达喀尔沿西海岸北上，经毛里塔尼亚、西撒哈拉、摩洛哥、阿尔及利亚、突尼斯、利比亚至埃及首都开罗，全长 8636 公里；

TAH5，从塞内加尔首都达喀尔经马里、布基纳法索、尼日尔、尼日利亚至乍得首都恩贾梅纳，全长 4496 公里；

TAH6，从乍得首都恩贾梅纳经苏丹、埃塞俄比亚至吉布提首都吉布提，全长 4219 公里；

TAH7，从塞内加尔首都达喀尔沿西海岸南下，经冈比亚、几内亚、塞拉利昂、利比里亚、科特迪瓦、加纳、多哥、贝宁至尼日利亚的拉各斯，全长 4010 公里；

TAH8，从尼日利亚的拉各斯经喀麦隆、中非、民主刚果、乌干达至肯尼亚的蒙巴萨，全长 6258 公里；

TAH9，从安哥拉西部港口城市洛比托经赞比亚、刚果（金）、津巴布韦至莫桑比克东部港口城市贝拉，全长 3523 公里。

泛非公路网将以各国现有的公路为基础，重点是现在尚未连通的区域。

■

本项目的建设，是完善中非地区公路网络，有效提升刚果（金）与中非各国家互联互通水平的需要。

3、复制并创新公司在中蒙、中亚投资建设运营陆港口岸的成功经验，符合公司发展战略

公司成立以来一直专业从事跨境综合物流服务。以蒙古、中亚、非州等内陆锁定国家和地区为重点，有着较多的成功案例并积累了丰富的投资建设运营陆港口岸经验，在关键物流节点布局自有核心资产、设施和资源，在主要国家和地区依靠大数据和物联网等科技技术整合物流网络，打造公司物流综合化、网络全球化、平台聚合化的智慧物流体系，从而为客户提供定制化的长期可持续性发展的整体物流解决方案。本项目是公司在非洲地区拟投资建立的重要物流枢纽，符合公司做大做强非洲物流市场的发展战略，凝聚着公司对陆港的先进管理理念、经验、人才优势和科技技术，把萨卡尼亚陆港、莫坎博边界口岸建设成提供优质高效的通关服务，营造和谐便利的通关环境，成为非洲高效通关的样板工程。

（二）项目实施必要性

1、布局海外业务，进行全球化布局，进一步扩大海外业务提高市场占有率

作为国内领先的“跨境多式联运综合物流服务”的上市企业，嘉友国际近年来取得快速发展，公司在多年的经营过程中，通过不断积累经验，总结出了适用于自身的可复制的经营模式。随着公司的不断发展，公司将利用现有经验和技术，逐步扩大业务覆盖区域。对于海外市场，公司将在巩固中亚、东南亚、非洲等二十多个“一带一路”沿线国家和地区，以及部分欧美国家等现有客户资源基础上积极拓展客户的衍生业务，延伸服务完整性和市场销售能力，促进业务结构优化和业务量稳步增长，构建更为完善的全球化网络和一体化、全过程跨境综合物流服务保障体系，实现差异化竞争、集约化经营和可持续发展。

在国内及中亚、东南亚、非洲等业务的基础上，公司积极参与海外布局，本次发行为募集资金投资项目的实施提供了必要的资金，有助于提高公司海外尤其是非洲物流运输能力，进一步增加营业收入，提升海外市场占有率，巩固企业市场地位，是实现业务发展计划的重要组成部分。

2、促进刚果（金）尤其是中资矿业发展、降低南部矿业运输成本

刚果民主共和国地处非洲中部，国土东西长2,193公里，南北长2,094公里，面积234.54平方公里，是非洲第二大面积的国家，边界总长9,165公里，是一个幅员辽阔的国家，与九个邻国接壤。其中南部与赞比亚、安哥拉接壤，矿业重镇上加丹加省、卢阿巴拉省位于该国南部。

矿业是刚果（金）经济的重要支柱，刚果（金）矿产资源丰富，有20多种有色金属品种，其中，铜、钴、锌、钻石、钽铌、黄金、锡、锰、铬等资源储量占世界重要地位。根据2018年中国外交部驻刚果（金）大使馆数据：铜的储量7,500万吨，锂的储量3,100万吨，钽铌的储量3,000万吨，锰的储量700万吨，锌的储量700万吨，钴的储量450万吨，铁的储量100,000万吨，黄金的储量600吨，钻石的储量2.06亿克拉。此外，刚果（金）还拥有丰富的黑色金属以及非金属矿等资源。

科卢韦齐、卢本巴希为刚果（金）重要的铜钴矿区，储量和产量巨大，目前有中国央企、上市公司等多家公司以及部分外资在此区域有投资。刚果（金)南部铜矿带进出口货物只能通过公路运输方式进出。公路运输的主要瓶颈都在卡松巴莱萨口岸的通关能力。从2018年8月开始，持续攀升的货量已经造成了卡松巴莱萨的平均清关等候时间大幅上升，影响了物流运输效率。本项目的建设将改善南线运输条件，提高道路通行能力和海关的清关能力。SAKANIA陆港距离坦赞铁路和南部非洲铁路网的重要节点赞比亚第二大城市恩多拉仅30公里，可以实现公铁跨国多式联运的无缝对接，从而在运输成本和运力供给上获得极大的提升，改善刚果（金）南部地区与中非国家的互联互通，提升刚果（金）通过多式联运“公路-铁路-海运”在国际市场上的竞争力，有利降低刚果（金）矿业物流成本。

3、增强公司资金实力，提高抗风险能力，提高公司可持续盈利能力

本次募集资金到位后将有助于公司增强资金实力，优化资产结构，降低财务风险，提高公司抵御风险的能力，并有利于增强公司后续融资能力。同时，公司将充分借助资本实力大幅提升的有利条件，加大对项目、技术的研发和高端人才的引进，不断加强综合实力，进而提高公司的持续盈利能力。

三、本次募集资金投资项目的具体情况

（一）项目背景及项目概况

刚果（金）自然资源丰富，素有“世界原料仓库”之称，铜储量7500万吨，占全球15%。钴储备量450万吨，占全球50%，刚果（金）是世界上最重要的钴出口国之一。

近年来，在刚果（金）矿业领域投资的中资企业不断增多。截至2019年8月，在卢本巴希-科卢韦齐区域大型的矿企超过20家。

科卢韦齐为刚果（金）重要的铜钴矿区，储量和产量巨大，目前每年的铜钴矿产量超过100万吨。涉及该矿区前期的建设物资、中期投产后的矿粉以及后期的半成品及衍生物资的物流运输，都需要通过刚果（金）与赞比亚的边境口岸实现流通。

目前刚果（金）南部矿产资源主要通过卡松巴莱萨口岸过境至赞比亚，该口岸目前通关效率较低，主要原因系：首先，随着当地矿业不断发展，通关车辆数量增多，该口岸的通关效率无法满足目前物流需求，当地物流成本较高。其次，卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路是卢本巴希区域矿产资源外运东线、南线的组成部分，该路段通行能力已无法满足日益增长的陆路运输的需求，该条道路的通行能力是决定萨卡尼亚口岸通关效率高低的前提，只有该条道路及萨卡尼亚口岸同步改造，捆绑升级，才能有效发挥各自优势，确保矿产资源和其他物资的快进快出。

本次募投项目卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路升级改造项目位于刚果（金）和赞比亚边境线附近，道路全长约150公里。项目起点位于卡松巴莱萨，距离卡松巴莱萨收费站约1,700米处；项目终点为萨卡尼亚，此地有铁路和公路可通往赞比亚第二大城市-恩多拉。

项目地理位置图如下：

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（二）项目经营模式

公司与刚果（金）政府于2019年8月12日签订了《关于1号国道线卡松巴莱萨-萨卡尼亚路段150公里公路、4座收费站，1座萨卡尼亚边境口岸，1个萨卡尼亚陆港、1座MOKAMBO边境口岸、2个现代停车场和1个生活区的融资、设计、建设、布置规划、扩建、维修、运营和保养的公共服务特许授权协议》（以下简称“《特许授权协议》”）

1、项目内容

嘉友国际物流股份有限公司拟投资、建设、运营刚果民主共和国卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与陆港的现代化改造项目，该项目包括1号国道线卡松巴莱萨-萨卡尼亚路段150公里公路、4座收费站，1座萨卡尼亚边境口岸，1个萨卡尼亚陆港、1座MOKAMBO边境口岸、2个现代停车场和1个生活区的融资、设计、建设、布置规划、扩建、维修、运营和保养。

2、项目运营及利润分配

嘉友国际指定的实体嘉金投资负责运营本项目的实施。在完全返还本项目投资总额以及本项目项下的利息前，合资公司的净利润应按以下方式进行分配：特许人：5%；上加丹加省政府：5%；特许权人：90%。在完全返还本项目投资总额以及本项目项下的利息后，合资公司的净利润应按以下方式进行分配：特许人：5%；上加丹加省政府：15%；特许权人：80%。

3、特许权期限

刚果民主共和国基础建设、公共工程和重建部代表刚果（金）政府授予公司（特许权人）公共服务特许权，特许权期限为25年。

4、本次募投项目涉及的土地情况

根据公司与刚果（金）签订的《特许授权协议》，本次募投项目将在现有道路和陆地港口的基础上重建，涉及的土地由刚果民主共和国在特许授权期间免费提供。根据刚果民主共和国当地律师出具的法律意见，刚果民主共和国无偿提供土地符合当地相关法律法规规定，能够满足项目用地需求。

5、本次募集资金投资项目涉及的环评

本次募集资金投资项目取得了刚果（金）环境署出具的工程动工环评许可文件。根据该文件，刚果（金）环境署批准本次募集资金投资项目动工环评许可。

（三）项目投资概算

项目投资基本情况如下：

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本项目总投资为22,904.36万美元（约160,330.52万人民币）。本次拟投入募集资金总额为72,000.00万元。

公司主要依据工程规模对项目成本、费用进行测算，项目工程规模和具体投资规划列示如下：

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（四）项目实施主体

根据特许权协议，公司指定全资子公司嘉金投资管理有限公司作为本项目的实施主体，负责本项目的投资、建设和运营。2020年1月31日，嘉金投资管理有限公司在刚果（金）完成注册登记手续，取得了刚果（金）公司注册处核发的《公司注册证明书》、《商业登记证》，具体信息如下：

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（五）审批、核准及备案情况

（1）本项目取得北京市发展和改革委员会京发改（备）〔2019〕487号《项目备案通知书》。

（2）本项目取得北京市商务局签发的境外投资证第N1100201900657号《企业境外投资证书》。

（3）本项目已取得中华人民共和国商务部（批件）商合批[2019]615号《商务部关于同意嘉友国际物流股份有限公司在刚果（金）设立嘉金国际投资管理有限公司的批复》。

（4）本项目已经在国家外汇管理局北京外汇管理部办理《业务登记凭证》。

（六）项目建设投资及经济效益估算

卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与港口的现代化与改造项目总投资22,904.36万美元，由嘉金投资管理有限公司（STE GOLDEN DEER INVESTMENT SARLU）实施，项目预计建设期为两年。预计项目投资回收期5.44年，财务内部收益率27%。

四、本次募集资金的运用对公司经营管理和财务状况的影响

（一）本次发行可转债对公司经营管理的影响

本次发行可转债募集资金符合国家支持“一带一路”政策及“中非合作论坛八大行动”理念，有利于公司积极布局非洲市场，抢占全球物流布局，加强公司在全球物流行业中的竞争优势，提升公司物流及供应链贸易的综合实力。本次募集资金投资项目具备良好的盈利前景，项目建成后，公司持续发展能力得以增强，物流核心竞争力及与国内外矿能企业的黏性将进一步增强。

（二）本次发行可转债对公司财务状况的影响

1、对公司财务状况的影响

截至2019年12月31日，公司合并资产负债率19.26%，本次可转换债券发行完成后，公司资产负债率将有所上升。可转换债券转股期开始后，公司资产负债率将随着转股情况相应下降。

本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成投产后，公司盈利能力和抗风险能力将得到增强；公司主营业务收入与净利润将得到提升，公司财务状况得到进一步的优化与改善；公司总资产、净资产规模（转股后）将进一步增加，财务结构将更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

2、对公司盈利能力的影响

本次募集资金投资项目具有较好的盈利能力和市场前景，项目建成后，将满足快速增长的市场需求对公司产能的要求，为企业带来良好的经济效益，进一步增强企业的综合实力，可对公司未来生产经营所需的资金形成有力支撑，增强公司未来抗风险能力，促进公司持续健康发展。

第六节 备查文件

除募集说明书披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：

一、发行人最近3年的财务报告及审计报告；

二、保荐机构出具的发行保荐书及发行保荐工作报告；

三、法律意见书及律师工作报告；

四、注册会计师关于前次募集资金使用情况的专项报告；

五、信用评级机构出具的评级报告；

六、其他与本次发行有关的重要文件。

自募集说明书公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅配股说明书全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站（http://www.cninfo.com.cn）查阅本次发行的《募集说明书》全文及备查文件。

嘉友国际物流股份有限公司

2020年8月3日