天臣医疗：致力于成为高端外科手术吻合器创新和生产基地
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——天臣国际医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
天臣国际医疗科技股份有限公司董事长 陈望宇先生
天臣国际医疗科技股份有限公司董事、总经理兼首席研发师 陈望东先生
天臣国际医疗科技股份有限公司董事会秘书兼财务总监 张晓宇先生
安信证券股份有限公司投资银行业务委员会生命健康行业组业务总监、保荐代表人 付有开先生
天臣国际医疗科技股份有限公司
董事长陈望宇先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：
大家好！
我是天臣国际医疗科技股份有限公司董事长陈望宇。非常欢迎大家参加天臣医疗首次公开发行A股并在科创板上市网上路演活动。在此，我代表公司的管理团队及全体员工，对大家给予的关注表示真心的感谢。
天臣医疗是一家专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业。通过17年来不断自主创新，公司已拥有管型吻合器、腔镜吻合器、线型切割吻合器、荷包吻合器和线型缝合吻合器5大类产品，应用范围涵盖心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科、泌尿外科等手术领域。
经过长期探索和改进，公司建立了以研发创新为核心，品牌建设和市场推广为驱动，科学生产制造和严格品质管控为保障的经营模式。公司始终坚持高质量研发投入，包括人才引进、专利布局、研发实验设施完善等，不断提高创新研发能力，持续输出技术领先、顺应市场发展趋势的新产品。同时，公司提前进行产品市场布局，通过持续的学术交流进行市场教育，引导产品临床方向，不断提升品牌价值。
非常高兴能借助网络平台与大家坦诚交流，希望广大投资者能够对公司有一个更全面的了解，公司也希望能够更加充分地听取广大投资者朋友的建议。
谢谢大家！
安信证券股份有限公司
投资银行业务委员会生命健康行业组业务总监、
保荐代表人付有开先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：
大家好！
作为天臣国际医疗科技股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市的保荐机构和主承销商，我们很荣幸组织参与本次网上路演活动。我谨代表安信证券股份有限公司，向所有参加网上路演的各位投资者和网友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
发行人自2003年成立以来，一直专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售。公司产品受到市场的广泛认可，“TOUCHSTONE牌一次性高端外科手术吻合器”被苏州市名牌产品认定委员会认定为苏州名牌产品，“一次性使用高端外科手术吻合器创新成果转化”项目荣获江苏省科技创新协会颁发的“2018年江苏省科技创新成果转化奖三等奖”。境内市场方面，公司产品在30个省、自治区和直辖市300多家医院得到临床应用；境外市场方面，公司产品在报告期内销往意大利、西班牙、奥地利、巴西、韩国、英国、澳大利亚等32个国家和地区。2019年，公司吻合器产品出口额在欧洲市场，如意大利、西班牙、奥地利等主要出口国均位居中国自主品牌出口商第一。我们相信，在迈入A股市场后，凭借公司优质的产品，天臣医疗能够为投资者带来持续的回报。
安信证券将继续和天臣医疗并肩前行，与投资者共享公司的发展硕果！欢迎大家踊跃提问、积极认购！
谢谢大家！
天臣国际医疗科技股份有限公司
董事、总经理兼首席研发师陈望东先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：
大家好！
天臣国际医疗科技股份有限公司首次公开发行A股并在科创板上市网上路演活动已接近尾声。非常感谢各位网友和投资者对公司的关心，同时非常感谢保荐机构、主承销商安信证券以及所有中介机构为天臣医疗的发行上市所作的努力，感谢上证路演中心、中国证券网为天臣医疗提供了良好的交流平台！
通过今天与大家的交流和沟通，我们感受到广大投资者对公司的关注和期待，我们很感谢各位提出的问题和建议。同时，我们也更加深深地体会到作为一家上市公司的责任和压力。请广大投资者放心，公司会牢牢把握资本市场给予的机遇，公司全体员工将以更创新、务实的精神来创造出更优质的产品和更优良的业绩。
此次网上路演活动即将结束，我们欢迎大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，你们的建议和支持是公司今后发展的重要动力。
谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
陈望宇：公司是一家专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业。通过17年来不断自主创新，公司已拥有管型吻合器、腔镜吻合器、线型切割吻合器、荷包吻合器和线型缝合吻合器5大类产品，应用范围涵盖心胸外科、胃肠外科、肝胆脾胰外科、普外科、泌尿外科等手术领域。
问：公司产品在境内市场及境外市场的销售情况如何？
陈望宇：境内市场方面，公司产品在30个省、自治区和直辖市300多家医院得到临床应用；境外市场方面，报告期内，公司产品销往意大利、西班牙、奥地利、巴西、韩国、英国、澳大利亚等32个国家和地区。2019年，公司吻合器产品出口额在欧洲市场，如意大利、西班牙、奥地利等主要出口国均位居中国自主品牌出口商第一。
问：请介绍公司主要产品的获奖情况。
陈望东：一次性使用圆管型吻合器2008年获中国发明协会“第六届国际发明展览会金奖”；外科用装订器械旋转刀头2011年获江苏省发明协会“江苏省百件优质发明专利”；TST STARR+一次性使用开环式微创肛肠吻合器2016年获中国发明协会第九届国际发明展览会“发明创业奖·项目奖”金奖；一种圆管型吻合器的钉头组件2017年获国家知识产权局“中国专利优秀奖”；一次性使用高端外科手术吻合器创新成果转化2018年获江苏省科技创新协会“江苏省科技创新成果转化奖三等奖”；一次性使用大视窗自动保险型消化道吻合器2020年获汉诺威工业设计论坛（iF Industrie Forum Design）“iF Design Award（德国iF设计奖）”；一次性使用大视窗自动保险型消化道吻合器2020年获威斯特法伦北威设计中心（Design Zentrum Nordrhein Westfalen）“Red Dot Award（德国红点奖）”。
问：公司的营业收入是多少？
张晓宇：报告期各期，公司分别实现营业收入8964.85万元、11902.87万元及17275.70万元，2018年度及2019年度分别同比增长32.77%及45.14%。
问：公司的净利润是多少？
张晓宇：报告期各期，公司分别实现净利润1390.60万元、2313.07万元及4200.60万元，2018年度及2019年度分别同比增长66.34%及81.60%。
问：公司近年来的主营业务毛利率是多少？
张晓宇：2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务毛利率分别为60.83%、58.64%和60.04%，毛利率保持在较高水平。
问：公司近几年的研发费用是多少？
张晓宇：2017年度、2018年度和2019年度，公司研发费用分别为822.90万元、1062.61万元和1410.39万元，2018年度和2019年度分别较上年增长29.13%和32.73%，主要系报告期内公司加大研发与专利投入力度所致。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
陈望宇：公司专注于高端外科手术吻合器及相关领域产品的研发与创新，以专业、安全、优质的医疗器械服务用户，让医生有更多的选择，惠及更多的病患。公司将持续努力创造更具临床价值、更高品质的吻合器产品，致力于成为高端外科手术吻合器的创新和生产基地。
问：公司在研发方面有什么优势？
陈望东：作为一家面向全球竞争市场的高端外科手术吻合器公司，公司始终坚持专利竞争策略，“自主创新，研发先行，专利布局”。公司自设立起就着力构建知识产权壁垒：一方面在进军海外市场前充分做好专利防御，另一方面运用专利权来巩固技术创新成果。截至2019年底，公司拥有境内外专利380项，其中发明专利228项，覆盖中国、美国、欧洲、日本等国家和地区，有效突破了国外医疗器械巨头在该领域垄断多年的知识产权壁垒。其中，公司的发明专利“一种圆管型吻合器的钉头组件”被国家知识产权局授予“中国专利优秀奖”，公司先后被国家知识产权局授予“国家知识产权优势企业”“国家知识产权示范企业”等荣誉称号。
问：公司在技术与产品方面有何优势？
陈望东：不同于多数国内吻合器厂商仿制跟随的技术特点，公司研发并非仅基于产品本身，而是将产品技术研发和临床术式研发相结合，而临床术式的发展往往引领配套手术器械的迭代升级乃至更替，体现了公司技术的原创性和前沿性。2009年，公司开创了选择性切除术新术式，并同期开发了TST系列产品，用微创方式有效解决了传统痔病采用的痔上黏膜环切术过度治疗及吻合口狭窄等问题，得到国内外医生的广泛认同，从而逐步实现对跨国巨头垄断的吻合器痔上黏膜环切术及其所采用PPH产品（一次性使用管型痔吻合器）的替代。
经过多年深耕临床研究，公司已形成丰富的吻合器产品种类、独特的产品优势。公司对产品技术细节精益打磨，始终以医生和病人需求为导向，深度挖掘临床痛点，不断优化使用性能。通过技术的迭代升级，公司各品类产品实现了进阶式发展。
问：公司在营销方面有什么优势？
陈望宇：公司产品销售的起步与突破都是从海外市场开始。2007年，公司第一款吻合器产品CSC（一次性使用管型消化道吻合器）取得了欧盟CE证书（欧盟产品安全强制性认证），获准进入欧洲市场。公司在欧洲市场打开局面后继而拓展国内市场，目前已建立较为完善的营销体系。报告期内，公司产品销往意大利、西班牙、奥地利、巴西、韩国、英国、澳大利亚等32个国家和地区。境内市场方面，公司产品在30个省、自治区和直辖市300多家医院得到临床应用。公司已与世界领先的专业医疗设备、医药产品以及手术医疗器械制造商B.Braun（德国贝朗医疗）开展长期业务合作，分别与其西班牙、巴西、捷克子公司签订经销协议，由其代理天臣自主品牌产品在相关区域的销售。公司营销团队通过参加或组织国内外知名学术会议、培训等活动，紧密围绕终端临床需求开展服务型营销，促使公司营业收入近年来快速提升，提高了品牌知名度，让更多优秀的经销商选择加入公司的营销网络，优化了公司经销商结构，提高了公司的营销能力。
问：请介绍公司拥有的研发设备情况。
陈望东：公司拥有的研发设备分为功能性检测设备和工艺试制类设备两种。功能性检测设备用于设计开发和质量检测，主要包括体式显微镜、数码显微镜、影像测量仪、X射线检测仪、电子天平、泰克双通道示波器、高精度三通道电源发生器、刀片锋利度测试仪、击发力测试设备、撕拉力测试设备、精密压力机和吻合口耐压测试系统等；研发进入产品试制和中试阶段，则使用部分工艺试制类设备进行产品开发，主要包括激光焊接设备、3D打印机、调速线锯机、台式砂轮砂带机、立式消毒柜和切割机等。公司的研发设备符合核心技术特点和未来研发方向需求，公司将持续投入研发设备以提高公司前沿技术开发能力和核心技术转化能力，从而提高公司核心竞争力。
问：公司的偿债能力如何？
张晓宇：报告期各期末，公司合并报表口径资产负债率分别为19.00%、29.12%和14.19%，公司的资产负债率整体处于较低水平。报告期内，公司分别实现息税折旧摊销前利润1815.92万元、3145.54万元和5455.39万元，呈持续增长趋势。同时，公司的利息保障倍数处于较高水平，2018年和2019年分别为64.09倍和123.54倍。综上，公司整体盈利能力较好，偿债能力良好，偿债风险较小。
问：本次募集资金的重点投向是什么？
陈望东：公司本次募集资金投资项目将全部投向高端外科手术吻合器等高值医用耗材所属的科技创新领域。其中，“研发及实验中心建设项目”将在公司原有研发及创新中心基础上，扩建实验室及办公场地，引进先进检测设备、实验设备。同时，引进高端技术人才，优化研发团队人员结构，提升公司研发能力。项目建设将为公司新产品的开发提供坚实基础，同时有利于改进优化现有产品的生产工艺。“生产自动化技术改造项目”将围绕公司主营产品的智能制造和产能提升进行，通过对现有产品的生产工艺自动化水平的提升和产能扩张，以及新产品的产业化，进一步丰富公司在高端外科手术吻合器领域的产品生产线，以增强公司的综合竞争能力。项目实施后将大幅提高公司智能自动化制造水平和生产能力，实现产品升级，进一步提升公司核心竞争力。“营销网络及信息化建设项目”一方面通过营销网络建设，铺设相关网点、引入相关营销人才，进一步加深对国内外市场的布局，同时通过学术会议等推广活动扩大公司的市场影响力及品牌知名度；另一方面通过信息化建设，补充和完善现有管理信息系统，对公司整体的管理、运营效率提升有较大的帮助。
行业篇
问：公司属于什么行业？
陈望宇：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于专用设备制造业（C35）；根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所从事的行业属于专用设备制造业（C35）中的医疗仪器设备及器械制造（C358）。
问：请介绍我国医疗器械市场的发展情况。
陈望宇：我国医疗器械进出口贸易不断增长。根据中国医保商会的统计，2018年我国医疗器械进出口贸易增速明显，全年进出口总额达到457.96亿美元，较2017年同比增长8.87%。2018年医疗器械出口236.30亿美元，较2017年同比增长8.88%，进口为221.65亿美元，较2017年同比增长8.87%。通过对比分析2013年到2018年我国医疗器械市场规模和进口规模增速，可以发现，我国医疗器械进口规模增速显著低于我国医疗器械规模增速，进口替代趋势明显。
问：请介绍全球吻合器市场的发展概况。
陈望宇：吻合器作为一种医疗手术器械，被广泛应用在外科手术中。根据丁香园《吻合器行业发展概况》，全球吻合器市场规模由2015年的73.64亿美元增长至2019年的90.18亿美元，复合增长率约5%。未来随着现代科技和吻合器工艺技术的不断进步，手术治疗需求的不断增长，尤其是微创手术治疗的不断增长，吻合器的市场规模仍将继续增长。根据预测，2019年到2024年，全球吻合器市场规模的复合增长率为5%，到2024年，全球吻合器市场规模将达到115.09亿美元。
问：请介绍国内吻合器市场的发展情况。
陈望宇：根据丁香园《吻合器行业发展概况》，我国吻合器市场规模由2015年的48.27亿元增长至2019年的94.79亿元，复合增长率为约18%。随着我国人口老龄化的日益严重以及越来越多的人患有心脑血管疾病、癌症和糖尿病等非传染性疾病，人们对非传染性疾病的预防和纠正治疗需求不断增长。此外，随着我国经济的不断增长，居民消费水平的不断提升，医疗改革的不断深化，吻合器在外科手术中的使用率也有望进一步提升。因此，人们治疗需求和吻合器使用率的不断提升，将推动我国吻合器市场保持快速增长。根据预测，到2024年，中国吻合器市场规模将达到190.58亿元，2019年到2024年复合增长率约15%，比全球吻合器市场规模的复合增长率约高10个百分点。
问：公司的毛利率水平与可比公司比较情况如何？
张晓宇：报告期内，公司的毛利率与行业平均水平相近。吻合器属于二类医疗器械，其风险性、对技术的要求程度低于三类器械。因此，公司的毛利率低于佰仁医疗、赛诺医疗等主营产品为三类医疗器械的公司。同时，不同于普通二类医疗器械，公司生产的高端外科手术吻合器属于高值医用耗材，行业壁垒、技术壁垒、前期投入等因素使得行业毛利率水平高于普通医用耗材。因此，公司的综合毛利率高于维力医疗、阳普医疗等以普通医用耗材为主要产品的公司。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
