创业板投资者
适当性管理知多少？

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小费阿姨：小钟老师，最近感觉创业板行情特别火，我也跃跃欲试想买点创业板个股，所以提前来跟您了解一下创业板的相关知识。

小钟老师：那咱们今天就来聊聊创业板。根据《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》第五条规定，个人投资者如果想参与创业板交易应当符合两大条件：一个是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元，不过，这10万元不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券；二是要求投资者参与证券交易24个月以上。

小费阿姨：那除了这些以外，还有什么需要注意的呢？

小钟老师：还真有一点需要您留意：如果您是首次参与创业板交易，证券公司应当要求您签署《创业板投资风险揭示书》，这也是创业板投资者适当性管理的要求。风险揭示书将向参与创业板股票和存托凭证申购、交易的投资者揭示相关风险并进行有效提示。在您签署了风险揭示书以后，就代表您已经理解并且愿意承担参与创业板交易的风险和损失。

小费阿姨：那参与创业板交易，具体都会有哪些风险呢？

小钟老师：首先，创业板公司持续创新能力、盈利能力和抗风险能力的不确定性较大，因为它们往往更依赖新技术、新模式、新业态，且多为轻资产结构，具有技术迭代快、产业升级快、模式易复制、业绩波动大等特点，可能存在公司首次公开发行前尚未盈利，且上市后仍不能盈利甚至持续亏损、无法进行利润分配等情形。其次，创业板退市制度更为严格，后续经营不善的上市公司面临的退市风险将更大。再次，创业板股票交易风险较大。实施注册制后，首次公开发行上市的创业板股票，上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为20%，由此产生的股价波动风险会更大。还有一点您也需要关注一下，创业板公司可能有表决权差异安排，这就意味着普通投资者的表决权利及对公司日常经营等事项的影响力可能会受到限制。除此以外，还有不少其他风险，您在参与前一定要认真阅读《创业板投资风险揭示书》。

小费阿姨：原来参与创业板交易需要注意这么多事项啊。

小钟老师：是的，不过需要提示您的是，风险揭示书仅为列举性质，您在正式参与交易前，应当充分了解有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，并根据自身情况和财务安排进行合理评估，养成良好的投资习惯，这样才能避免因参与创业板交易遭受难以承受的损失。

小费阿姨：看来，买股票不仅需要关注上市公司经营和业绩等要素，更应该注重法律法规的学习。

小钟老师：您能有这样的意识真是太好了！随着创业板改革进一步深化，相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和交易所业务规则等也将相应进行修改或调整，作为创业板投资者，应当及时关注并全面了解。

小费阿姨：好的，在投资创业板股票之前，我一定加强学习，掌握相关法律法规，了解相关规章制度。

小钟老师：您平时遇到其他问题也可以及时来找我们沟通交流。您也可以多多浏览中国投资者网站（www.investor.org.cn），对自己感兴趣的内容进一步了解、学习。