科兴制药：精益制药、精益用药、守护健康 成为高品质生物药的领导者
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——科兴生物制药股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
科兴生物制药股份有限公司董事长 邓学勤先生
科兴生物制药股份有限公司董事、总经理 赵彦轻先生
科兴生物制药股份有限公司董事、副总经理 崔 宁女士
科兴生物制药股份有限公司副总经理 马鸿杰女士
科兴生物制药股份有限公司董秘、财务总监 王小琴女士
中信建投证券股份有限公司投资银行部总监 张星明先生
中信建投证券股份有限公司投资银行部高级副总裁 徐新岳先生
科兴生物制药股份有限公司
董事长邓学勤先生致辞
尊敬的各位投资者、各位网友、各位嘉宾：
大家好！
欢迎各位参加科兴制药首次公开发行A股并在科创板上市网上投资者交流会。在此，我谨代表科兴制药，向参加此次网上路演的朋友们表示热烈欢迎，向关心和支持公司发展的广大投资者和各界朋友致以诚挚的谢意！
科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，公司聚焦生物药主航道，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发。
科兴制药自成立以来，在生物药领域深耕20余年，目前已形成完整的生物药研发体系，覆盖了从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究至产业化全过程的医药创新能力。公司拥有原核细胞、真核细胞、微生态活菌等三大技术方向，构建了重组蛋白、长效重组蛋白、微生态等多个核心技术平台。截至招股意向书披露之日，公司拥有各类专利36项，其中发明专利24项。
未来，科兴制药将秉承“精益制药、精益用药、守护健康”的发展使命，围绕“临床未被满足的需求”进行研发创新，丰富产品管线，同时在产业化、商业化、对外合作和企业管理等方面持续推进，保障生物药发展战略落地，服务广大患者。
今天，衷心地感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供的网上路演平台，让广大朋友更加全面、深入地了解科兴制药。也期望朋友们能够提出意见和建议，大家的关心和支持是公司未来持续健康发展的源泉与动力。
此次科兴制药科创板首发上市，开启了公司发展的新征程。未来我们将借助资本市场平台，登高望远，实现产业和资本的良性互动，努力创造更加优异的业绩，回报广大的投资者朋友、回馈社会！
面向未来，新起点实现新发展，新启程体现新担当，我们将一如既往，开创科兴制药更加美好的明天。谢谢大家！
中信建投证券股份有限公司
投资银行部总监张星明先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
作为本次科兴生物制药股份有限公司首次公开发行A股并在上交所挂牌上市的保荐机构和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上投资者交流会并与大家深入交流。我谨代表中信建投，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，公司专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发。截至2020年11月10日，科兴制药已拥有各类专利36项，其中发明专利24项；公司在研生物药项目8项，其中拟按照生物制品创新药申报的研发项目产品2项；成功构建了菌种技术平台、重组蛋白分泌表达技术平台、重组蛋白药物产业化技术平台、长效重组蛋白技术平台、微生态制剂研发及产业化技术平台等核心技术平台。
近年来，科兴制药各产品销量稳步提升，赛若金、依普定市场占有率均位列前三；业务蓬勃发展，2019年营业收入达到11.9亿元，2017年至2019年年复合增长率达39%；盈利能力不断提高，2019年净利润1.6亿元，2017年至2019年年复合增长率超过64%。
作为本次科兴生物制药股份有限公司科创板发行的保荐人和主承销商，中信建投郑重地向广大投资者推介这样一家具备极强实力与发展前景的企业，并相信这样一家运作规范、具有巨大成长潜力的企业非常值得投资者持续关注和投资。我们对科兴制药未来的发展充满信心，相信通过增强资本实力，科兴制药能够更好地发挥自身优势，产生更大的经济效益，给广大投资者带来满意的回报。我们也将继续秉承勤勉、诚信的原则，切实履行保荐人的应尽义务，进一步促进科兴制药在资本市场上的健康发展！
最后，预祝科兴生物制药股份有限公司本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
科兴生物制药股份有限公司
董事、总经理赵彦轻先生致结束词
尊敬的各位投资者以及各位网友、各位嘉宾：
大家下午好！
今天，非常高兴能够通过上证路演中心和中国证券网交流平台，与各界朋友就公司的经营发展进行深入的交流和沟通。在此，我代表公司，感谢大家热情参与，同时还要感谢上证路演中心、中国证券网及所有中介机构为本次网上路演取得圆满成功所付出的努力。
通过今天的网上路演，相信大家对公司所处行业、主营业务、核心竞争力及发展战略都有进一步的认识和了解，也感谢大家在交流过程中提出的中肯意见。未来，公司将进一步夯实创新技术能力、聚焦生物制药主航道，致力于成为创新型生物医药的标杆企业。
本次网上路演虽已近尾声，但公司与广大投资者朋友沟通与交流的大门一直敞开。欢迎大家通过各种方式与我们进行互动和交流。
公司以本次首发上市为契机，将继续努力，坚持股东价值最大化，立足做成长型和价值创造型企业，加快发展步伐，持续提升价值，用更好的业绩回报股东的认可与期望。
最后，再次感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供的这次互动交流机会，再次感谢为本次网上路演服务的工作人员和参与此次交流的投资人。
期待我们携手共进，共创美好未来！谢谢大家！
经营篇
问：请介绍公司的主营业务情况。
赵彦轻：公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。目前公司的主要产品包括重组蛋白药物“重组人促红素”“重组人干扰素α1b”“重组人粒细胞刺激因子”和微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”。
问：请介绍公司的生产模式。
崔宁：公司主要采取以销定产的生产模式，每月根据销售计划制定月度生产计划并组织生产。在实际生产过程中，公司严格按照GMP规范以及产品生产工艺规程组织生产各类规格产品，并对生产全流程进行过程控制和严格管理。
问：公司有无境外销售？主要销售的国家有哪些？
赵彦轻：公司同时采用直销和经销两种模式开展出口销售，出口销售的产品包括重组人促红素、重组人粒细胞刺激因子和酪酸梭菌二联活菌。公司设立外销部门负责出口销售市场的拓展。报告期内，公司上述产品出口到巴西、菲律宾、印度尼西亚等20多个国家。
问：公司有哪些核心技术平台？
马鸿杰：截至招股说明书签署日，公司核心技术平台分别有菌种技术平台、重组蛋白药物产业化技术平台、微生态制剂研发及产业化技术平台、重组蛋白分泌表达技术平台、长效重组蛋白技术平台和中药技术平台。
问：请介绍公司核心技术的情况。
马鸿杰：公司以“精益制药、精益用药、守护健康”为使命，在长期发展过程中，始终坚持“人本创新”，从洞察临床需求出发，以自主创新为主，构建具备核心技术的生产经营能力和可持续创新的研发能力，已形成原核细胞技术、真核细胞技术、微生态活菌技术三大技术方向。公司技术中心于2017年被认定为“山东省省级企业技术中心”，2018年被认定为“济南市蛋白药物工程实验室”，2020年被认定为“山东省蛋白质药物工程实验室”。
问：请介绍公司的合作研发情况。
马鸿杰：公司目前进行委托的研究主要在非临床药效学、药代和毒理研究以及临床研究。另外，公司为加快产品开发进程，在项目多、专业研发人员相对较少情况下也会进行少量药学委托研究，委托研究得到的所有成果、技术和知识产权均归公司所有。2019年，公司与深圳大学医学院通过创办联合实验室模式建立合作关系，联合实验室的建设重点与合作科研方向将围绕益生菌的研究、开发与产业化及相关平台的建设开展。
问：最近几年公司的营业收入是多少？
王小琴：2017年度、2018年度、2019年度、2020年1月到6月，公司的营业收入分别为61584.01万元、89061.17万元、119076.63万元、56618.69万元。
问：请介绍报告期内公司主营业务收入的构成情况。
王小琴：报告期内，公司主要收入来源为重组人促红素、重组人干扰素α1b、重组人粒细胞刺激因子以及酪酸梭菌二联活菌的销售，上述产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为99.44%、98.88%、99.09%和99.38%。公司形成了相对丰富的产品结构，有利于提升公司的盈利能力和抗风险能力。
问：最近几年扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润是多少？
王小琴：2017年度、2018年度、2019年度、2020年1月到6月，扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为7362.80万元、10829.67万元、16018.49万元、9447.30万元。
问：税收优惠政策调整对公司经济效益会产生什么影响？
王小琴：报告期内，公司享受的相关税收优惠占当期利润总额的比例分别为11.89%、11.47%、10.40%和8.90%，整体保持相对稳定，公司对税收优惠不存在重大依赖情形。
问：公司的研发费用是多少？
王小琴：报告期内，公司的研发费用分别为3234.74万元、4267.68万元、4616.97万元和2929.19万元，呈持续上升趋势，占营业收入比例分别为5.25%、4.79%、3.88%和5.17%。公司研发费用主要包括职工薪酬、委外研发费用、材料及燃料费和折旧摊销费用，上述费用合计占研发费用的比例分别为90.20%、93.36%、92.73%和92.79%。
发展篇
问：公司未来的发展战略是什么？
邓学勤：展望未来，公司将秉承“精益制药、精益用药、守护健康”的发展使命，聚焦生物药发展战略，并在研发、产业化、市场营销、人才及组织等方面持续推进，保障生物药发展战略落地。在研发方面，公司基于目前具有优势地位的产品，持续深耕重组蛋白药物和微生态制剂，加快推进现有研发项目进程，并在抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域布局包括抗体药物在内的生物创新药立项研发，按“近期—中期—远期”计划开发出多个新的拥有完全自主知识产权的创新药物；在产业化方面，公司将加快产业化技术研究并提升生产自动化和智能化水平；在市场营销方面，公司将持续推进营销精细化布局，扩大终端覆盖，提升产品市场占有率和市场竞争力，并进入欧美等发达国家市场；在人才及组织方面，公司将持续加大培养并引进生物制药领域高端人才力度，持续优化人才结构，加强内控体系建设，提升组织效能。
问：请介绍公司的经营理念。
邓学勤：公司秉承“精益制药、精益用药、守护健康”的理念，致力于高品质生物药的发展及其临床价值的持续提升，守护人类健康。
问：请介绍公司的经营目标。
赵彦轻：公司致力于高品质生物药的发展及其临床价值的持续提升，守护人类健康，成为高品质生物药的领导者。
问：请介绍公司的技术开发计划。
马鸿杰：公司构建了先进的核心技术平台，现有重组蛋白类生物药、微生态制剂均按研发计划推进中。与此同时，公司在抗病毒、血液、肿瘤与免疫和退行性疾病领域，进行生物创新药的立项研发。通过现有产品的深耕，以及在研产品和未来立项产品的布局，公司储备了梯队化、系列化、递进式的生物药物在研项目。
问：近期公司的市场布局情况如何？
赵彦轻：公司根据医药市场环境调整研发战略，着力聚焦具有优势技术沉淀的生物药主航道，并采用深耕优势技术和拓展前沿生物技术相结合的产品战略，按照“近期—中期—远期”的阶段规划产品线，后续将持续加大生物药研发创新投入力度。
问：公司未来打算如何开展海外市场业务？
赵彦轻：公司将在抗病毒领域进一步巩固现有产品的市场领先地位。公司核心产品在国内细分市场已占据重要地位，未来将通过加大已有渠道的患者渗透及下沉销售渠道等方向进一步巩固并提升市场份额。同时，公司将持续大力发展国际市场，努力实现获得海外60个以上国家或地区注册与市场准入的目标。
问：公司正在进行的研发项目有哪些？
马鸿杰：截至招股说明书签署日，公司正在进行的主要研发项目有重组人促红素注射液10000IU临床项目、重组人促红素注射液36000IU临床项目、重组人干扰素α1b（突变）吸入溶液、重组人干扰素α2b喷雾剂、重组人干扰素α2b泡腾胶囊、聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子、肠溶性双歧杆菌微胶囊+酪酸梭菌制剂和重组人生长激素等。
问：影响公司收入的因素主要有哪些？
赵彦轻：公司收入受产品单价和销量影响，报告期内，公司产品销售单价基本稳定，销量是影响收入的主要因素。受我国经济发展水平、人口数量的增长、居民健康意识的增强、医疗保障条件的提高、公司产品（重组人促红素注射液、注射用重组人干扰素α1b）进入国家基本药物目录的外部因素，以及公司加强了营销管理团队建设，积极拓展销售渠道，布局渠道下沉，销售人员和终端覆盖各级医院数量均大幅增长的内部因素影响，报告期内，公司各主要产品销量均实现了大幅增长。
问：公司对于行业未来的发展趋势有什么看法？
邓学勤：全球医药行业近10年来保持稳步增长。根据Evaluate Pharma（医疗健康领域全球领先的行业及市场调研公司）统计，2010年至2018年，全球药品销售额由7220亿美元增长到8640亿美元，年均复合增长率为2.27%；2024年，全球药品销售额将增长至1.22万亿美元，2019年至2024年复合年增长率预计为6.79%。
我国医药工业大力实施健康中国战略，全面推进供给侧结构性改革，总体运行态势明显向好，工业增加值、主营业务收入等主要经济指标均保持快速增长，在工业各行业中继续发挥着领跑作用。随着国内健康消费升级及多项政策红利不断，我国医药工业仍将保持较高速发展态势。
问：公司对于医药行业面临的机遇有什么看法？
邓学勤：1）我国医疗卫生总支出不断提升。预计到2030年，中国医疗卫生总支出将达到15.8万亿元，2023年至2030年的复合年增长率约7.8%。2）人口增长、老龄化使得药品需求不断增加。3）相关政策将进一步扩大药品市场需求规模，同时也为研发能力较为突出、质量控制较为有效的医药制造企业提供了快速发展的契机。
发行篇
问：请介绍公司控股股东及实际控制人的基本情况。
王小琴：公司控股股东为深圳科益医药控股有限公司，实际控制人为邓学勤先生。科益控股直接持有科兴制药88.43%的股份，为公司控股股东；邓学勤持有正中投资集团99.0099%的股权，并通过深圳正中易胜投资有限公司持有正中投资集团0.9901%的股份，合计控制正中投资集团100%的股权，正中投资集团直接持有科益控股100%股权，因此，邓学勤为科兴制药实际控制人。
问：请介绍公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员直接或间接持有公司的股份情况。
张星明：截至招股说明书签署日，公司董事长邓学勤通过直接持股99.01%正中投资集团直接持有科益控股100%股份，即通过科益控股实际支配科兴制药88.43%的股份表决权；公司董事、监事、高级管理人员赵彦轻、崔宁、黄凯昆、马鸿杰、王小琴、何社辉、柏江涛、田方方通过深圳裕早间接持有公司股份；朱玉梅、肖娅、温佳通过深圳恒健间接持有公司股份。
问：本次发行前公司总股本是多少？
王小琴：公司发行前总股本为14902.5350万股。
问：公司本次发行股数及比例是怎样的？
徐新岳：本次科兴制药拟发行新股4967.5300万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为25.00%。
问：公司对本次募投项目的资金如何安排？
徐新岳：发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于以下项目：药物生产基地改扩建项目、研发中心升级建设项目、信息管理系统升级建设项目、补充流动资金。
问：本次募集资金对公司经营规模会产生怎样的影响？
王小琴：2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月到6月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的加权平均净资产收益率分别为34.69%、21.90%、23.00%和11.95%。募集资金到位后，公司的净资产将大幅增加，由于募集资金投资项目需要经历建设期和收回投资期，因此短期内公司净资产收益率会有所下降。但随着募投项目的投产以及效益的实现，公司主营业务收入和利润水平将大幅增长，未来公司盈利能力和净资产收益率水平将稳步提高。
文字整理 姚炯
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