(上接59版)

(上接59版)

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司应付职工薪酬余额分别为135,088.16万元、138,168.57万元、179,533.40万元及201,485.44万元。应付职工薪酬的变动主要受本公司整体经营业绩、薪酬支付安排以及员工数量的影响。

6、应交税费

报告期内，本公司应交税费主要为企业所得税、代扣代缴的个人所得税、增值税、城市维护建设税、教育费附加及地方教育费附加等。本公司应交税费余额均为业务开展过程中正常的结算余额，随着公司业务规模的变化和缴纳情况而波动。

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司应交税费的构成情况如下：

单位：万元

■

截至2018年12月31日，本公司应交税费余额为8,297.74万元，较上年末减少11,916.54万元，降幅为58.95%，主要系应交企业所得税减少所致。截至2019年12月31日，本公司应交税费余额为17,210.08万元，较上年末增加8,912.34万元，增幅为107.41%，主要系盈利提升，应交企业所得税较上年末有所提升所致。截至2020年6月30日，本公司应交税费余额为11,339.22万元，较上年末降低5,870.86万元，降幅为34.11%，主要系应交企业所得税减少所致。

7、应付款项

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司应付款项余额分别为45,527.99万元、0.00万元、8,146.86万元及79,203.09万元。公司应付款项主要为应付清算款。应付清算款是公司在进行证券清算时，与清算机构于该期末所形成的待交付款项，会在之后的交易日进行结算。截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司应付清算款余额波动较大，主要原因是期末最后一天的证券交易量的波动幅度较大。

8、应付利息

截至2017年末、2018年末，本公司应付利息主要由拆入资金、短期融资券、收益凭证、卖出回购金融资产、次级债、公司债等产生。本公司2019年度财务报表按照财政部《关于修订印发2018年度金融企业财务报表格式的通知》（财会(2018)36号）对部分资产负债表和利润表的列报项目进行了修订，删除了“应付利息”科目，本公司采用未来适用法进行会计处理，未对比较数据进行重新列报。截至2017年12月31日及2018年12月31日，本公司应付利息的构成情况如下：

单位：万元

■

截至2018年12月31日，本公司应付利息金额为57,339.40万元，较2017年12月31日增加22,575.07万元，增幅为64.94%，主要系2018年本公司发行了多期次级债券，相应计提的应付利息金额大幅提升所致。

9、应付债券

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司应付债券的构成情况如下：

单位：万元

■

截至2018年12月31日，本公司应付债券余额为1,716,797.17万元，较上期末增加627,532.93万元，增幅为57.61%。主要原因是新发行了财通2018年第一期、第二期、第三期次级债券，同时偿还了部分财通2014年公司债券及财通2016年第二期次级债券。

截至2019年12月31日，本公司应付债券余额为1,476,754.39万元，较上期末减少了240,042.78万元，降幅为13.98%。2019年，本公司偿还了财通证券2014年第一期、第二期次级债券、2015年第一期、第二期次级债券、2016年第一期次级债券、2016年公司债券、财鑫通38号收益凭证，同时发行了2019年第一期、第二期次级债券及财鑫通48号、49号收益凭证。

截至2020年6月30日，本公司应付债券余额为1,675,960.86万元，较上期末增加了199,206.47万元，增幅为13.49%。2020年上半年，本公司偿还了财通证券股份有限公司2016年第二期次级债券、财通证券股份有限公司2018年第一期次级债券、财通证券股份有限公司2018年第二期次级债券、财通证券股份有限公司2014年公司债券，同时发行了财通证券股份有限公司2020年第一期次级债券、财通证券股份有限公司公开发行2020年第一期公司债券（品种一）、财通证券股份有限公司公开发行2020年第一期公司债券（品种二）、财通证券股份有限公司2020年非公开发行公司债券（第一期）。

10、其他负债

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司其他负债主要包括其他应付款、代理兑付债券款以及预收款项。截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司其他负债的构成情况如下：

单位：万元

■

截至2018年12月31日，本公司其他负债余额为54,315.90万元，较上年末增加19,500.03万元，增幅为56.01%。截至2019年12月31日，本公司其他负债余额为46,429.31万元，较上年末减少7,886.59万元，降幅为14.52%。2017年至2019年本公司其他负债的变动主要系其他应付款变动所致。截至2020年6月30日，本公司其他负债余额为124,845.32万元，较上年末增加78,416.01万元，增幅为168.89%，主要系截至2020年6月30日本公司尚未完成2019年度分红，公司应付股利增加所致。

其他应付款是其他负债的主要组成部分。截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司其他应付款的构成情况如下：

单位：万元

■

截至2018年12月31日，本公司其他应付款余额为51,837.43万元，较上年末增长22,478.06万元，增幅为76.56%。主要原因是本公司扩大了收益互换业务规模，收益互换预收款增加。除此以外，本公司购买商品及服务款及预提费用均有所上升。

截至2019年12月31日，发行人其他应付款余额为44,496.00万元，较上年末下降7,341.43万元，降幅14.16%。主要系收益互换预收款减少所致。

截至2020年6月30日，发行人其他应付款余额为66,575.64万元，较上年末增加22,079.64万元，增幅49.62%。主要系预提费用增加所致。

（三）偿债能力分析

1、公司报告期内的偿债能力指标

■

注：资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款）/（总资产-代理买卖证券款）*100%

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司资产负债率总体保持稳定。其中2018年末资产负债率较2017年末有所上升，2020年6月末资产负债率较2019年末有所上升，但仍保持在合理水平，且公司货币资金、结算备付金、融出资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、交易性金融资产、买入返售金融资产、可供出售金融资产、债权投资、其他债权投资等在公司总资产中占比较高，公司资产流动性较强，整体偿债能力较高，偿债风险较低。

2、同行业可比上市公司比较

报告期各期，证券行业可比上市公司资产负债率如下：

■

数据来源：Wind资讯

注：资产负债率=（负债总额-代理买卖证券款）/（资产总额-代理买卖证券款）×100%

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司整体经营情况良好，负债结构较为合理，公司资产负债率均低于可比上市证券公司平均水平。

（四）资产周转能力分析

1、公司报告期内的资产周转能力指标

■

注1：资产周转率＝营业收入/期初和期末的（资产总额-代理买卖证券款）的平均余额；

注2：2020年1-6月的资产周转率已经年化处理。

本公司资产周转率主要与国内证券市场的景气程度相关。2017年至2018年，我国股票市场总体呈震荡下行态势，本公司营业收入随之下降，资产周转率也相应下降。2019年至2020年6月，股票市场有所回暖，本公司营业收入有所上涨，资产周转率也相应上升。

2、同行业可比上市公司比较

报告期内，证券行业可比上市公司资产周转率如下：

■

数据来源：Wind资讯

注：资产周转率＝营业收入/期初和期末的（资产总额-代理买卖证券款）的平均余额。

注2：2020年1-6月的资产周转率已经年化处理。

报告期内，本公司资产周转率水平均高于可比上市证券公司平均水平。本公司资产运营效率较高，资金利用率强，资产流动性较强。

二、盈利能力分析

本公司主要从事证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、投资咨询业务等，营业收入主要包括手续费及佣金净收入、利息净收入和投资收益等。报告期内，本公司主要经营业绩指标如下：

单位：万元

■

2017年，我国经济转型趋势加强，供给侧改革初见成效，经济运行保持在合理区间，稳中向好态势趋于明显。当年上证指数开盘于3105.31点，收盘于3307.17点，上涨6.50%。2017年度，我国证券公司业绩较去年同期有所下滑，证券行业实现营业收入和净利润分别为3,113.28亿元和1,129.95亿元，同比分别小幅下降5.08%和8.47%。2017年，本公司实现营业收入401,686.68万元，同比下降5.61%；实现净利润147,681.20万元，同比下降16.91%，与行业整体表现相符。

2018年，在转型压力和外部环境压力下，我国经济保持相对平稳运行。同期上证指数开盘于3314.03点，收盘于2493.90点，下跌24.75%。2018年度，我国证券公司业绩较去年同期有所下滑，证券行业实现营业收入和净利润分别为2,662.87亿元和666.20亿元，同比分别下降14.47%和41.04%。2018年度，本公司实现营业收入316,799.84万元，同比下降21.13%，实现净利润81,304.44万元，同比下降44.95%，与行业整体表现相符。

2019年，我国经济在内部经济稳增长与外部贸易摩擦的叠加中步入新常态，资本市场改革持续深化，证券市场行情回暖，量价齐升，同期上证指数开盘于2,497.88点，收盘于3,040.02点，上涨21.70%，呈震荡上行趋势。2019年度，本公司实现营业收入495,224.36万元，同比上涨56.32%，实现净利润187,575.95万元，同比上涨130.71%。

2020年1-6月，新冠疫情全球肆虐，国际政治形势波谲云诡，我国资本市场不断深化改革，证券市场走势震荡并呈结构性上涨态势。同期上证指数开盘于3,066.34点，收盘于2,984.67点，下跌2.66%，呈震荡趋势；创业板指开盘于1,811.22点，收盘于2,438.20点，上涨34.62%，呈震荡上行态势。2020年1-6月，本公司实现营业收入288,391.42万元，同比上涨26.25%，实现净利润82,018.24万元，同比上涨11.39%。

（一）营业收入

1、营业收入—按会计核算口径划分

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司分别实现营业收入401,686.68万元、316,799.84万元、495,224.36万元及288,391.42万元，其中手续费及佣金净收入、利息净收入、投资收益及公允价值变动损益是本公司营业收入的主要组成部分，上述四项收入合计在营业收入的占比分别为99.21%、98.56%、99.43%及99.55%。报告期内，本公司营业收入的构成具体情况如下：

单位：万元

■

（1）手续费及佣金净收入

手续费及佣金净收入是本公司营业收入的重要来源，主要包括证券经纪业务净收入、投资银行业务净收入、资产管理业务净收入和投资咨询业务及其他净收入，上述收入与我国证券市场景气程度相关性较高。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司手续费及佣金净收入的构成和变动情况如下：

单位：万元

■

2018年，本公司实现手续费及佣金净收入149,041.30万元，较上年同期下降29,195.16万元，降幅为16.38%。2018年，本公司经纪业务、投行业务和资产管理业务的手续费及佣金收入均有不同程度的下降，主要系国内金融去杠杆等政策以及国际形势影响。

2019年，本公司实现手续费及佣金净收入229,589.21万元，较上年度上升80,547.91万元，涨幅为54.04%，主要系资本市场有所回暖，本公司经纪业务、投行业务、资产管理业务、投资咨询业务的手续费及佣金收入较上年同期均有一定程度的上升。

2020年1-6月，本公司实现手续费及佣金净收入143,776.44万元，较上年同期上升45,644.35万元，涨幅为46.51%，主要系资本市场交易量增大，本公司经纪业务、投行业务、资产管理业务、投资咨询业务的手续费及佣金收入较上年同期均有一定程度的上升。

1）证券经纪业务

报告期内，本公司证券经纪业务手续费及佣金净收入的构成情况如下：

单位：万元

■

2018年度，本公司实现经纪业务手续费净收入65,204.34万元，较2017年度减少20,728.02万元，降幅为24.12%。2018年度大盘指数呈现震荡下行趋势，当年沪深两市日均成交金额为3,689亿元，同比下降19.85%，客户投资意愿减弱，导致本公司经纪业务收入有所下滑。据中国证券业协会统计，同期证券行业代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）为623.42亿元，同比减少24.06%，与本公司降幅相当。

2019年度，本公司实现经纪业务手续费净收入81,102.84万元，较上年增加15,898.50万元，涨幅为24.38%。2019年大盘指数呈现震荡上行趋势，当年沪深两市日均成交金额为5,199亿元，较2018年度上升40.95%，客户投资意愿回升，导致本公司经纪业务收入有所上升。

2020年1-6月，本公司实现经纪业务手续费净收入51,883.23万元，较上年同期增加6,684.62万元，涨幅为14.79%。2020年上半年大盘指数呈现震荡态势，沪深两市日均成交金额为7,580亿元，较2019年度上升45.79%，市场投资者交易活跃，导致本公司经纪业务收入有所上升。

2）投资银行业务

报告期内，本公司的投资银行业务实现的手续费及佣金净收入的构成情况如下：

单位：万元

■

本公司的投资银行业务手续费及佣金收入主要包括证券承销、保荐、财务顾问业务收入。

2018年，本公司实现投资银行业务手续费及佣金净收入20,388.49万元，较上年度减少3,563.68万元，降幅为14.88%。2019年度，市场环境改善叠加注册制改革深入，券商投行业务再迎发展期。本公司实现投资银行业务手续费及佣金净收入40,127.41万元，较上年上涨19,738.92万元，涨幅为96.81%，主要系部分投资银行IPO、再融资项目完成发行，同时企业融资环境回暖，本公司的公司债、企业债承销规模同比大幅提升，二者共同推动证券承销业务收入上升所致。2020年1-6月，本公司实现投资银行业务手续费及佣金净收入25,048.93万元，较上年同期上涨12,378.31万元，涨幅为97.69%，主要系资本市场改革不断深化，本公司把握市场机遇，成功完成多单IPO、再融资、债券项目发行，推动证券承销业务收入上升所致。

3）资产管理业务

本公司的资产管理业务手续费及佣金净收入来源于财通证券资管、财通资本以及财通国际资管。

2018年，本公司实现资产管理业务手续费及佣金净收入62,328.50万元，较上年度减少5,097.39万元，降幅为7.56%。主要是受资管新规发布的影响，本公司资产管理结构有所调整，资产管理规模有所下降，导致资产管理业务手续费及佣金净收入有所下降。

2019年，本公司实现资产管理业务手续费及佣金净收入106,521.73万元，较上年同期上升44,193.23万元，涨幅为70.90%。主要系市场震荡上行，本公司资产管理业务收取的业绩报酬提高，资产管理业务手续费及佣金净收入相应上升所致。

2020年1-6月，本公司实现资产管理业务手续费及佣金净收入65,293.36万元，较上年同期上升25,255.81万元，涨幅为63.08%。主要系本公司资管品牌效应不断显现，主动管理规模、公募基金规模、货币基金规模均有所上升，推动手续费及佣金净收入提升。

4）投资咨询业务及其他

投资咨询业务及其他净收入主要来源于本公司向客户提供投资咨询业务所取得的投资咨询顾问费收入。2017年、2018、2019年及2020年1-6月，投资咨询业务及其他净收入分别为926.04万元、1,119.98万元、1,837.23万元及1,550.92万元。

（2）利息净收入

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司利息净收入的构成和变动情况如下：

单位：万元

■

2017年至2018年，本公司利息收入主要包括存放金融同业利息收入、融资融券利息收入、买入返售金融资产利息收入。2019年度新增其他债权投资利息收入作为主要利息收入之一。利息支出主要包括客户资金存款利息支出、卖出回购资产利息支出、拆入资金利息支出、短期融资券利息支出、公司债券利息支出、收益凭证利息支出和次级债券利息支出。

2018年度，本公司实现利息净收入13,373.19万元，较上年度下降12,871.52万元，降幅为49.04%。主要系2018年本公司发行了多期次级债券，相应的利息支出金额大幅提升所致。

2019年度，本公司实现利息净收入22,788.86万元，较上年增加9,415.67万元，增幅为70.41%，主要系由以下多个因素综合导致：（1）受新金融工具准则转换影响，部分金融资产重分类为债权投资与其他债权投资，该部分资产的利息收入计入利息净收入，导致本公司利息收入中债权投资利息收入与其他债权投资利息收入有所上升；（2）客户保证金利息收入因市场交投活跃而提升；（3）公司外部融资日均规模下降，叠加市场利率下行，公司外部融资成本有所减少。

2020年上半年，本公司实现利息净收入37,892.92万元，较上年同期增加29,572.44万元，增幅为355.42%，主要系由以下多个因素综合导致：（1）证券市场走势震荡，市场交投活跃，投资者融资融券日均余额上升，推动公司融资融券利息收入有所上升；（2）投资者交易活跃，公司客户存款资金规模上升，推动公司客户资金存款利息收入上升；（3）公司积极管理资产配置，加大了债券资产配置，公司其他债权投资利息收入上升。

（3）投资收益

本公司的投资收益主要为按权益法核算的长期股权投资收益和金融工具投资收益。本公司长期股权投资收益主要来源于参股公司，取决于被参股公司当期的经营业绩。金融工具持有期间的投资收益主要来自本公司持有的债券、股票、基金和理财产品等产生的利息、分红，与投资规模、市场行情存在一定的相关性。本公司处置金融工具产生的收益，与债券、股票、基金和理财产品等购入成本和处置时的价格相关。

报告期内，本公司投资收益的构成和变动情况如下：

单位：万元

■

报告期内，投资收益占本公司营业收入的比重分别是50.67%、47.02%、28.54%及21.76%，占比有所下降。

2018年度，本公司投资收益为148,974.15万元，较上年度下降54,546.60万元，降幅为26.80%。主要系处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产而确认的亏损所致。

2019年度，本公司投资收益为141,324.70万元，较上年同期下降7,649.45万元，降幅为5.13%。主要原因是受新金融工具准则转换影响，部分以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及可供出售金融资产重分类为债权投资与其他债权投资，该部分资产的利息收入计入利息净收入，导致金融工具投资收益有所下降。

2020年1-6月，本公司投资收益为62,767.00万元，较上年同期上升536.33万元，涨幅为0.86%。主要原因是处置金融工具取得的收益上升所致。

（4）公允价值变动损益

报告期内，本公司公允价值变动收益（损失）的构成情况如下：

单位：万元

■

报告期内，本公司的公允价值变动收益（损失）主要来自自营业务投资的债券、股票、基金、理财产品和衍生金融工具的浮动盈亏。

2019年以来，本公司施行新金融工具准则，原可供出售金融资产中部分转入交易性金融资产，使得交易性金融资产规模上升。同时2019年证券市场震荡上行，部分交易性金融资产持有期间的公允价值有所上升，收益计入了公允价值变动损益，致使2019年本公司公允价值变动损益相较往年有较大幅度的提升。2020年上半年，证券市场呈结构性上涨态势，上证指数小幅下跌，本公司所持交易性金融资产价值持续上升，但公允价值变动收益不及上年同期。

（5）其他业务收入

报告期内，本公司其他业务收入的构成情况如下：

单位：万元

■

报告期内，本公司的其他业务收入主要来自于租赁收入。

2、营业收入—按业务分部划分

本公司提醒投资者阅读本部分时注意：本部分营业收入按照业务分部口径进行列示，部分收入金额与审计报表的利润表列报存在一定差异。

根据不同的业务类型，本公司的业务可以分为证券经纪业务、自营投资业务、投资银行业务、受托资产管理业务、证券信用业务、境外业务、私募股权管理业务、股权投资业务和总部后台及其他。各业务分部的组成部分如下：

■

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司营业收入按业务分部划分情况如下：

单位：万元、%

■

注1：公司“总部后台及其他”收入主要包括联营企业投资收益及委外投资收益。

注2：合并抵消指抵消合并范围内的关联交易，主要包括报告期内受托资产管理业务代销收入。

从本公司营业收入结构来看，2017年度、2018年度，证券经纪业务、受托资产管理业务、投资银行业务、证券信用业务和总部后台及其他是本公司营业收入的主要来源，上述业务收入合计占本公司营业收入的比例分别达到了97.00%、105.30%。2019年度，证券经纪业务、受托资产管理业务、投资银行业务、股权投资业务、自营投资业务和总部后台及其他是本公司营业收入的主要来源，上述业务收入合计占本公司营业收入的比例分别达到了91.73%。2020年1-6月，证券经纪业务、受托资产管理业务、投资银行业务、证券信用业务、股权投资业务、自营投资业务和总部后台及其他是本公司营业收入的主要来源，上述业务收入合计占本公司营业收入的比例达到了98.55%。近年来，本公司在保持证券经纪业务传统优势的同时，大力推进业务结构优化，并主动谋求差异化竞争，多元化业务领域对营业收入的贡献度不断提高。

（1）证券经纪业务分部

本公司实现的证券经纪业务分部营业收入主要包括母公司证券经纪业务手续费及佣金净收入、证券经纪业务的利息净收入及其他收入等。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司证券经纪业务分部实现的营业收入分别为112,630.33万元、94,405.74万元、109,674.22万元及67,932.26万元，占营业收入的比例分别为28.04%、29.80%、22.15%及23.56%。

报告期内，本公司证券经纪业务分部的收入构成如下：

单位：万元

■

手续费及佣金净收入是本公司经纪业务收入的主要组成部分。2017年至2019年，由于互联网证券业务的开展以及非现场开户政策的实施，行业佣金率水平存在一定程度下滑，致使证券行业经纪业务手续费及佣金净收入随之下滑。但本公司逐年扩展客户规模，截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，本公司证券经纪客户总数分别为166.78万名、183.17万名、196.18万名及208.85万名，持续保持增长趋势，一定程度上缓和了佣金率下降的影响。

除了佣金率水平，经纪业务收入也与证券市场交易活跃程度密切相关。2018年，国内经济仍处于下行区间，国际政治经济形势复杂严峻，我国股票市场呈现一定程度的下滑。受此影响，证券行业经纪业务收入同比呈下降趋势，本公司经纪业务分部手续费及佣金净收入亦有所下降，降幅为25.10%。据中国证券业协会统计，证券行业2018年度代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）为623.42亿元，同比减少24.06%，本公司手续费及佣金净收入的变动幅度与市场整体相若。

2019年，我国股票市场震荡上行，本公司经纪业务分部手续费及佣金净收入亦有所上升，同比增长16.17%。据中国证券业协会统计，证券行业2019年度代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）为787.63亿元，同比增长26.34%，本公司手续费及佣金净收入的变动幅度与市场整体相若。

2020年1-6月，我国股票市场呈现结构性上涨态势，经纪业务分部手续费及佣金净收入亦有所上升，同比增长13.26%。本公司努力克服疫情对线下展业工作的影响，积极组织分支机构开展营销活动，优化线上平台的功能与使用体验，取得了较好的成果。

（2）自营投资业务分部

本公司自营投资业务分部的营业收入主要来自于投资管理部门和固定收益部门的业务收入。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司自营投资业务分部实现的营业收入分别为4,301.58万元、-36,086.38万元、24,183.09万元及33,354.70万元，占营业收入的比例分别为1.07%、-11.39%、4.88%及11.57%。

本公司的自营投资业务与证券市场行情密切相关。2017年至2018年，受证券市场波动影响，本公司自营业务对营业收入的贡献也有所减小。2019年以来，股票市场震荡上行，本公司自营业务收入也较上年有所提升。

报告期内，本公司自营投资业务分部的收入构成情况如下：

单位：万元

■

（3）投资银行业务分部

本公司投资银行业务分部营业收入主要包括母公司投资银行部的承销、保荐和财务顾问收入，投资银行业务相关的投资咨询业务收入以及因包销而自持的债务及权益工具产生的投资收益（含公允价值变动）。

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司投资银行业务营业分部实现的收入分别为25,906.56万元、18,399.86万元、37,767.20万元及26,597.50万元，占营业收入的比例分别为6.45%、5.81%、7.63%及9.22%。

报告期内，本公司投资银行业务分部营业收入的构成情况如下：

单位：万元

■

2018年度，本公司实现投资银行业务收入18,399.86万元，较上年度下降7,506.70万元，降幅为28.98%。据中国证券业协会统计，证券行业2018年度证券承销与保荐业务净收入为258.46亿元，同比减少32.73%，本公司投资银行业务收入的变动幅度与市场整体相若。

2019年度，本公司实现投资银行业务收入37,767.20万元，较上年同期上涨19,367.34万元，主要系部分投资银行IPO、再融资项目完成发行，同时企业融资环境回暖，本公司的公司债、企业债承销规模同比大幅提升，二者共同推动证券承销业务收入上升所致。

2020年上半年，新《证券法》正式实施，再融资新规落地，注册制改革快速推进，创业板注册制、新三板精选层正式推出，投资银行业务迎来发展机遇期。本公司实现投资银行业务收入26,597.50万元，较上年同期增长13,893.59万元。

（4）受托资产管理业务分部

本公司受托资产管理业务分部的营业收入主要来自于子公司财通证券资管的营业收入。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司分别实现受托资产管理业务营业收入88,325.09万元、79,578.87万元、124,348.33万元及74,458.37万元，占营业收入的比例分别为21.99%、25.12%、25.11%及25.82%。

报告期内，本公司资产管理业务分部营业收入的构成情况如下：

单位：万元

■

报告期内，本公司持续重视对资产管理业务的资源投入。根据证监会统计数据，2017年至2019年，财通证券资管业务收入在证券公司中排名分别为11、13、8，在行业中逐渐确立竞争优势。由于去通道、降杠杆以及资管新规等出台，2018年本公司资产管理业务收入呈现下降趋势。2019年，证券市场回暖，本公司资产管理业务收入为124,348.33万元，较去年相比有所上升。2020年1-6月，证券市场呈现结构性上涨态势，本公司资产管理业务收入为74,458.37万元，较去年同期相比有所上升。

（5）证券信用业务分部

本公司的证券信用业务分部收入主要包括为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定式购回等资金融通服务而获取的收入。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司证券信用业务分部分别实现营业收入33,434.03万元、23,281.98万元、17,700.18万元及25,262.04万元，占营业收入的比例分别为8.32%、7.35%、3.57%及8.76%。

报告期内，本公司不断加快证券信用业务开展力度，一方面通过首次公开发行、发行收益凭证、次级债、公司债的基础上不断提升资本实力，另一方面通过充分调动各营业网点销售服务能力来增强客户基础。2017年度，本公司成功登陆A股市场，在扩大融资融券业务规模的同时，适当降低了融资融券利率，同时股票质押式回购业务取得较快增长，致使本公司证券信用业务收入上升至33,434.03万元，增幅为5.99%。2018年度，受股票市场震荡下行影响，本公司信用业务收入下降至23,281.98万元，降幅为30.36%。2019年度，受融资融券监管环境影响，本公司融资融券日均余额较上年同期有所下降，同时，受持有的部分衍生品及交易性金融资产价值下跌影响，证券信用业务分部的投资收益及公允价值变动损益有所下降，年度实现信用业务收入17,700.18万元。2020年1-6月，证券市场呈现震荡态势并呈结构性上涨态势，市场交易量增大，公司融资融券日均余额有所上升，实现信用业务收入25,262.04万元，较上年同期大幅提升。

报告期内，本公司证券信用业务分部营业收入的构成情况如下：

单位：万元

■

（6）总部后台及其他

总部后台及其他业务分部的营业收入主要来自于公司层面投资的理财产品收益、银行存款利息收入以及对联营公司的投资收益。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司总部后台及其他业务分部实现的营业收入分别为129,359.01万元、117,935.98万元、127,118.46万元及34,850.47万元，占营业收入的比例分别为32.20%、37.23%、25.67%及12.08%。报告期内，本公司总部后台及其他收入总体有所下降。

报告期内，本公司总部后台及其他业务分部的收入构成情况如下：

单位：万元

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（7）境外业务分部

本公司通过子公司财通香港及其子公司在境外开展证券经纪、研究业务、资产管理业务、投资业务、投资银行业务等。财通香港及其子公司作为财通证券实施国际化战略、拓展国际业务的平台，持续探索境外市场各项业务。报告期内，总资产、净资产规模有所扩大，营业收入水平总体保持稳定。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司境外业务分部实现的营业收入分别为9,997.90万元、12,048.76万元、10,546.04万元及5,146.06万元，占营业收入的比例分别为2.49%、3.80%、2.13%及1.78%。

（8）私募股权管理业务分部

本公司通过子公司财通资本开展直接投资业务和私募股权投资业务。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司私募股权管理业务分部实现的营业收入分别为4,082.32万元、7,217.14万元、18,918.98万元及1,647.82万元，占营业收入的比例分别为1.02%、2.28%、3.82%及0.57%。

（9）股权投资业务分部

本公司通过子公司财通创新开展《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司股权投资业务分部实现的营业收入分别为1,619.64万元、6,471.89万元、31,194.37万元及21,747.08万元，占营业收入的比例分别为0.40%、2.04%、6.30%及7.54%。

（二）营业支出

报告期内，本公司营业支出的构成和变动情况如下：

单位：万元，%

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1、税金及附加

报告期内，本公司税金及附加的构成情况如下：

单位：万元

■

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司税金及附加金额分别为2,001.36万元、1,736.00万元、2,096.46万元及1,385.61万元，总体保持稳定。

2、业务及管理费

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司业务及管理费金额分别为208,222.75万元、205,489.41万元、261,797.14万元及186,620.33万元，占营业支出的比例分别为94.68%、90.02%、96.29%及98.35%。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，业务及管理费主要项目的金额及占比构成情况如下：

单位：万元

■

报告期内，本公司重视成本控制，将业务和管理费整理规模控制在合理范围。

（1）营业费用率

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司营业费用率（业务及管理费/营业收入）分别为51.84%、64.86%、52.86%及64.71%，上市证券公司的平均营业费用率分别为53.23%、62.24%、47.98%及44.18%，具体如下：

■

（2）职工薪酬

职工薪酬由短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利等项目组成。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，本公司的职工薪酬分别为142,057.66万元、122,024.51万元、157,037.55万元及119,505.92万元，分别占同期业务及管理费的68.22%、59.38%、59.98%及64.04%。本公司职工薪酬受整体经营业绩和薪酬支付安排的影响。

3、资产减值损失

2017年至2018年度，本公司资产减值损失分别为9,509.45万元和20,855.02万元，占营业支出的比例分别为4.32%和9.14%。

2019年，本公司施行新金融工具准则，设立“信用减值损失”科目以反映按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（2017年修订）相关规定计提金融工具信用损失准备所确认的信用损失。2019年度，本公司信用减值损失为7,805.65万元，占营业支出的比例为2.87%。2020年1-6月，本公司信用减值损失为1,664.94万元，占营业支出的比例为0.88%。

（1）资产减值损失（信用减值损失）明细

报告期内，各项资产减值损失（信用减值损失）明细如下：

单位：万元

■

报告期内，应收款项、融出资金、买入返售金融资产、可供出售金融资产等资产减值损失（信用减值损失）的波动较大。

（2）资产减值损失（信用减值损失）波动较大的原因及合理性

1）应收款项坏账损失

①应收款项坏账损失明细

报告期内，应收款项坏账损失明细如下：

单位：万元

■

②应收款项计提坏账损失说明

i）截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年1-6月，应收款项组合计提明细如下：

单元：万元

■

截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，应收款项组合计提的减值损失随账龄和应收款项余额的变动而变动。

ii）2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，单项计提或转回的坏账损失明细如下：

单元：万元

■

公司持有的“深圳优威派克科技有限公司”非标债权投资，其投资成本为1,600.00万元。因该标的公司经营恶化，公司按照账面价值和预计可收回金额之间的差额单项计提减值准备，2018年度计提减值准备985.98万元，2019年度追加计提减值准备614.02万元，累计计提比例为100.00%。2020年1-6月，该非标债权投资尚未收回，仍全额计提减值。

2018年度，公司持有的债券“16申信01”发生违约，对其应收利息204.00万元全额计提坏账准备。该债券本金为5,000万元，计入交易性金融资产。2018年末，公司将该债券公允价值下调为1,375万元，累计下调3,625万元，累计下调比例72.50%。2019年度，债券“16申信01”的公允价值未发生变化。2020年6月末，公司将该债券公允价值下调为0，累计下调5,000万元，累计下调比例100.00%。

2019年度，公司持有的债券“15中信国安MTN003”发生违约，对其应收利息171.78万元全额计提坏账准备。该债券本金为4,996.50万元，计入交易性金融资产。2019年末，公司将该债券公允价值下调为197.50万元，累计下调4,799.00万元，累计下调比例96.05%。2020年1-6月，债券“15中信国安MTN003”的公允价值未发生变化。

2019年度，公司持有的债券“15沈机床MTN001”发生违约，对其应收利息271.67万元全额计提坏账准备。该债券本金为3,454.87万元，计入交易性金融资产。2019年末，公司将该债券公允价值下调为350.50万元，累计下调3,104.37万元，累计下调比例89.85%。2020年1-6月，按照发行人债务重整方案，公司获得50万元偿债款，公允价值相应调整为300.50万元。

2019年度，财通资管以自有资金存放包商银行2亿元。2019年5月，中国银行保险监督管理委员会对包商银行实行为期一年的接管。2019年6月，财通资管协议转让本金18,998.60万元给存款保险基金管理有限责任公司，对未收购的剩余债权全额计提坏账准备1,001.40万元。2020年1-6月，该剩余债权尚未收回。

应收李国安等债权系公司2006年重组时的遗留款项，账面已全额计提坏账准备。报告期内，公司因收回部分款项，相应转回坏账损失。

2）融出资金减值损失

①融出资金减值损失明细

报告期内，融出资金减值损失明细如下：

单位：万元

■

②融出资金计提减值损失说明

i）2017年至2018年

公司对无确凿证据表明账面价值和预计可收回金额存在明显差异的融资融券业务，按余额的0.5%组合计提减值准备。截至2017年末和2018年末，融出资金组合计提明细如下：

单位：万元

■

截至2017年末和2018年末，融出资金组合计提的减值损失随融出资金余额的变动而变动。

对于已发生实质违约的业务，公司已单独进行减值测试并计提减值准备，资产减值损失波动较小。公司单项减值测试通常考虑担保物价值、维持担保比例和逾期天数等因素，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提减值准备。

2017年至2018年，融出资金单项计提资产减值损失金额在10万元以上的明细如下：

单位：万元

■

截至2018年12月31日，上表中融出资金单项计提减值的客户情况如下：

单位：万元

■

注：因客户江正本每月按还款计划还款，公司结合维持担保比例和其未来现金流折现金额，对其单项计提减值405.91万元

ii）2019年-2020年6月

公司执行《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（2017年修订），基于预期信用损失模型对融出资金计提信用减值损失。当期信用减值损失波动较大，主要系融出资金期末余额增加导致。2019年初、2019年末和2020年6月末，融出资金计提明细如下：

单位：万元

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3）买入返售金融资产减值损失

①买入返售金融资产减值损失明细

报告期内，买入返售金融资产减值损失明细如下：

单位：万元

■

②买入返售金融资产计提减值损失说明

i）2017年至2018年

公司对无确凿证据表明账面价值和预计可收回金额存在明显差异的约定购回业务及股票质押回购业务，按余额的1%组合计提减值准备。截至2017年末和2018年末，买入返售金融资产组合计提明细如下：

单位：万元

■

截至2017年末和2018年末，买入返售金融资产组合计提的减值损失随买入返售金融资产余额的变动而变动。

同时，公司综合考虑担保物价值、履约保障比例和逾期天数等情况对存在违约风险的业务单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提减值准备。

2017年至2018年，买入返售金融资产单项计提资产减值损失明细如下：

单位：万元

■

注：上表中“金一文化”为北京金一文化发展股份有限公司（002721.SZ）的简称；“金新农”为深圳市金新农科技股份有限公司（002548.SZ）的简称

2018年度，公司对已违约的业务，根据预计可收回情况单项计提减值准备7,158.40万元。其中，公司对以股票“金一文化”为质押物，融资规模为11,328.00万元的股票质押式回购交易业务，计提减值准备6,796.80万元，计提比例为60.00%；对以股票“金新农”为质押物，融资规模为904.00万元的股票质押式回购交易业务，计提减值准备361.60万元，计提比例为40.00%。

ii）2019年-2020年6月

公司执行《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（2017年修订），基于预期信用损失模型对买入返售金融资产计提信用减值损失。2019年度和2020年1-6月，当期信用减值损失波动较大，主要系买入返售金融资产第三阶段计提预期信用损失增加导致。2019年度，买入返售金融资产第三阶段计提预期信用损失明细如下：

单位：万元

■

注：上表中“新潮能源”为山东新潮能源股份有限公司（600777.SH）的简称，“泛亚环保”为泛亚环保集团有限公司（00556.HK）的简称

2019年度，公司对已违约的业务，基于预期信用损失模型计提第三阶段减值准备4,078.48万元。其中，公司对以股票“新潮能源”为质押物，融资规模为266.57万元的股票质押式回购交易业务，计提减值准备106.63万元，计提比例为40.00%；公司对以股票“泛亚环保”为质押物，融资规模为19,859.27万元的股票质押式回购交易业务，计提减值准备3,971.85万元，计提比例为20.00%。

2020年1-6月，买入返售金融资产第三阶段转回预期信用损失明细如下：

单位：万元

■

2020年1-6月，公司已收回以股票“金一文化”、“新潮能源”为质押物的股票质押式回购业务的本息，于当期转回计提的减值准备。

4）可供出售金融资产减值损失

①可供出售金融资产减值损失明细

2017年至2018年，可供出售金融资产减值损失明细如下：

单位：万元

■

注：2019年度，公司执行新金融工具准则，不再使用“可供出售金融资产”项目

截至2017年末和2018年末，可供出售金融资产减值损失波动较大主要系单项计提的减值损失波动较大。

②各期可供出售金融资减值损失说明

i）公司对无确凿证据表明账面价值和预计可收回金额存在明显差异的融出证券，按余额的0.5%组合计提减值准备。融出证券业务规模总体金额较小，对资产减值损失的波动影响较小。

ii）2017年至2018年，可供出售金融资产单项计提资产减值损失明细如下：

单位：万元

■

上表中，2017年度和2018年度计提资产减值损失金额较大的新三板股票明细如下：

■

因持有的部分新三板股票市值大幅下跌，公司于2017年度和2018年度分别计提减值准备5,109.87万元和1,732.38万元。其中，截至2018年12月31日，公司持有的上述表格中新三板股票成本分别为4,848.00万元、396.35万元、279.67万元、198.62万元、409.72万元、200.85万元、355.63万元、151.82万元、206.94万元、149.59万元，单项计提减值准备分别为4,184.90万元、299.72万元、178.70万元、158.56万元、146.10万元、145.29万元、140.22万元、131.53万元、121.22万元、99.59万元，计提比例分别为86.32%、75.62%、63.90%、79.83%、35.66%、72.34%、39.43%、86.64%、58.58%、66.58%。

公司持有的“中山财通2号定向资产管理计划”、“渤海信托恒利丰关山投资项目集合资金信托计划”、“西部证券朝阳19号定向资产管理计划”，投资成本分别为15,000.00万元、3,000.00万元、1,550.00万元。因所投资企业经营情况恶化、停产整顿、增信措施失效等原因，公司于2018年度分别单项计提减值准备9,640.00万元、2,550.77万元、789.66万元，计提比例分别为64.27%、85.03%、50.95%。

（3）各类金融资产减值测试的具体方法

1）应收款项坏账准备

①2017年至2018年减值测试方法

公司对应收款项采用组合计提结合单项计提的方法计提坏账准备。

组合计提中含以账龄分析法计提的坏账准备，具体计提比例如下：

■

公司对金额重大的应收款项或对单项金额不重大但信用风险重大的应收款项，单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。

②2019年-2020年6月的减值测试方法

公司基于预期信用损失计提坏账准备。组合计量预期信用损失系根据账龄确定，账龄与存续期预期信用损失率对应如下：

■

对于单项风险特征明显的应收款项，公司根据应收款项类似信用风险特征，按历史款项损失情况及债务人经济状况预计可能存在的损失情况，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

2）融出资金减值准备

①2017年至2018年减值测试方法

公司对融资融券业务采用个别计提结合组合计提的方法计量减值准备。

对于有确凿证据表明账面价值和预计可收回金额存在明显差异的融资融券业务，公司单独进行减值测试，并根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提减值准备。公司单项减值测试通常考虑担保物价值、维持担保比例和逾期天数等因素。对于无确凿证据表明账面价值和预计可收回金额存在明显差异的融资融券业务，公司按余额的0.5%计提减值准备。

②2019年-2020年6月的减值测试方法

公司根据新金融工具准则要求建立了预期信用损失模型，对融出资金进行减值测试。具体方法如下：

i）对融出资金类业务逐笔进行阶段划分；划分标准如下：

■

ii）根据近期融资业务阶段转移概率的历史数据，计算违约率转移矩阵，并以此进一步计算累积违约率转移矩阵；

iii）测算不同维持担保比例下的预期违约损失率；

(下转61版)