康众医疗：向成为医疗影像行业技术与创新的领头羊目标持续迈进
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——江苏康众数字医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
江苏康众数字医疗科技股份有限公司董事长、总经理、技术总监 JIANQIANG LIU先生
江苏康众数字医疗科技股份有限公司副总经理 高 鹏先生
江苏康众数字医疗科技股份有限公司财务总监兼董事会秘书 张 萍女士
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会总监、保荐代表人 艾 华先生
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人 曲 娱女士
江苏康众数字医疗科技股份有限公司
董事长、总经理、技术总监
JIANQIANG LIU先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家好！
非常感谢大家参与江苏康众数字医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。在此，我谨代表康众医疗，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向一直以来关心、支持康众医疗发展的各位领导和各界友人表示衷心的感谢！
通过此次网上交流活动，我们希望能充分客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更加全面客观地了解康众医疗。同时，非常感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这次与投资者网上交流沟通的机会！
康众医疗作为一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的企业，始终致力于深耕数字化X射线平板探测器行业，坚持自主研发和独立创新，产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域，并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域，产品形式从固定式发展出移动式、无线便携式等，并逐渐衍生出适配暗盒尺寸、低剂量等特点。经过10余年不懈努力，公司已成长为数字化X射线平板探测器行业内全球知名、国内领先的企业之一。
我们希望通过此次路演推介活动，充分解答各界投资者关心的问题，让大家更加全面、深入、客观地认识和了解康众医疗内在的投资价值。
我们坚信，广大投资者的信任与支持是康众医疗此次发行取得圆满成功的保障与基础。我们将持续提升内部管理水平，打造更强的品牌效应，积极融入全球化竞争格局，满足境内外客户对数字化X射线影像系统核心部件及解决方案的需求，创造更加优良的业绩，回报广大投资者。谢谢大家！
中信证券股份有限公司
投资银行管理委员会副总裁、保荐代表人
曲娱女士致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位网友：
大家好！
非常感谢大家参与江苏康众数字医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动。在此，我谨代表保荐机构、主承销商中信证券股份有限公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎。同时，也向支持中信证券股份有限公司保荐工作的各中介机构表示衷心的感谢！
康众医疗致力于数字化X射线平板探测器的研发、生产、销售和服务，秉持“将先进的数字医疗诊断技术造福大众”的发展理念，在发展过程中不断对数字化X射线平板探测器的技术和工艺进行探索和研发，产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域，并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域，并实现了多项行业突破。
在筹备康众医疗A股上市过程中，中信证券作为保荐机构对康众医疗进行了全面、深入的尽职调查，严格按照监管要求勤勉尽责地履行了相关核查程序。我们也深切地认识到医疗影像诊断技术变革、创新的力量，以及康众医疗在推动包括X射线影像系统在内的数字化升级进程中扮演的关键角色。
我们真诚地希望通过本次交流，广大投资者能够更加深入、客观地了解康众医疗，从而更充分地认识康众医疗的投资价值，把握投资机会。我们对康众医疗的未来充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，能够让广大投资者分享优秀企业的发展成果。欢迎大家踊跃提问。谢谢大家！
江苏康众数字医疗科技股份有限公司
财务总监兼董事会秘书张萍女士致结束词
尊敬的各位嘉宾、投资者和网友：
大家下午好！
江苏康众数字医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演活动已接近尾声。非常感谢各位网友和投资者朋友们的热情参与，同时也感谢保荐机构、主承销商中信证券股份有限公司以及所有中介机构为康众医疗发行上市所作的努力！
刚才的交流过程中，与各位就行业现状与发展、康众医疗的发展现状及未来战略等方面进行探讨和沟通，我们深深体会到康众医疗所肩负的责任和期望。康众医疗上市后，将进一步确立行业内的市场地位，完善平板探测器产品系列的开发并实现生产销售，进一步探索影像核心部件及解决方案的相关技术，向成为医疗影像行业技术与创新的领头羊这一目标继续迈进，努力实现公司价值、股东价值最大化。
康众医疗上市后，将面临更多投资者和社会公众的关注与监督，希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系。你们的支持，是公司持续发展的动力。
最后，再次感谢大家对康众医疗的关注与支持。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
JIANQIANG LIU：公司是一家专业从事数字化X射线平板探测器研发、生产、销售和服务的企业。公司自设立以来始终致力于深耕数字化X射线平板探测器行业，坚持自主研发和独立创新，产品应用从医疗普放逐渐延伸至乳腺、动态透视、放疗、口腔三维成像等领域，并进一步拓展至工业、安检、宠物医疗领域，产品形式从固定式发展出移动式、无线便携式等，并逐渐衍生出适配暗盒尺寸、低剂量等特点。
问：公司目前控股几家子公司？
张萍：截至招股说明书签署日，公司共有5家控股子公司和2家参股公司。
问：请介绍公司取得的科技成果与产业深度融合的具体情况。
高鹏：公司积极响应国家先进医疗器械产业发展的需要，持续投入大量的研发人员和资金，经过多年的发展积淀，取得了丰硕的科技成果。截至招股说明书签署日，公司共获得授权专利27项，其中发明专利22项，实用新型专利5项；获得软件著作权5项。公司的部分产品型号已与国际领先厂商共处同一水平，是行业内少数掌握数字化X射线平板探测器设计、生产、组装、测试相关核心技术的企业之一。
公司已取得的主要核心科技成果形成了公司现有的核心技术，包括闪烁体相关技术、TFT（薄膜晶体管阵列）/PD（光敏二极管）相关技术、信号处理相关技术、影像系统设计分析相关技术、生产加工相关技术等，使得公司具备自主独立设计、生产、组装、测试平板探测器的能力，且均在公司主流产品中得到应用。公司的科研创新以实现产业化落地为目标，专注于对临床使用具有重大意义的技术和产品的开发，关注专利对具有实际市场价值的技术和产品的保护，如全视野自动感应触发技术、全视野自动曝光剂量控制技术、一键校准技术等领域的专利技术与科技成果，在增强公司产品性能和功能优势等方面发挥了巨大作用，大大增强了公司产品的市场竞争力。整体而言，公司取得的科技成果与产业的融合度较高。
问：公司境外客户主要分布于哪些国家或地区？
张萍：公司境外客户广泛分布于美国、德国、西班牙、韩国、巴西、埃及、秘鲁、匈牙利、澳大利亚、印度等。
问：报告期内，公司综合毛利率分别为多少？
张萍：2017年度、2018年度、2019年度和2020年1月至6月，公司综合毛利率分别为42.18%、46.08%、44.12%、41.30%，综合毛利率的波动主要系受到主营业务毛利率波动的影响。
问：报告期内，公司主营业务收入分别为多少？
张萍：报告期内，公司主营业务收入分别为19802.26万元、21274.76万元、23454.62万元、12280.94万元。
问：报告期内，公司研发费用分别为多少？占营业收入的比例如何？
张萍：报告期内，公司研发费用分别为1288.29万元、1317.83万元、1931.27万元、1096.44万元，占当期营业收入的比例分别为6.51%、6.19%、8.23%、8.93%。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
JIANQIANG LIU：公司自成立以来便专注于自主创新和技术研发，未来，公司将继续以技术开发和产品创新为导向，追求卓越，致力于不断向全球客户提供高性能、低剂量的数字化X射线影像系统核心部件产品。通过运用公司掌握的技术和产品开发优势，革新医疗影像诊断技术，力争成为具有国际竞争力的数字化X射线影像系统核心部件及解决方案供应商，为社会创造更多的价值。
短期而言，公司将紧跟市场动态，充分挖掘客户需求，加快对高技术含量、高附加值产品型号的市场布局，并进一步优化生产工艺，严控产品质量，依托高性能的产品和高质量的客户服务进一步扩大市场份额，培养客户黏性，实现效益增长。长期来看，公司将围绕自身技术优势和研发积累，结合行业发展趋势，保持对产品和技术的研发创新，不断进行改进升级，继续对现有医疗和非医疗领域内的产品进行深度开发。
在医疗领域，公司将继续丰富现有产品系列，助力常用放射影像设备的全面数字化和国内放射影像设备核心部件的全面国产化，使得基层医疗机构得以具备提供先进医疗影像诊断服务的能力；在非医疗领域，针对工业应用能量范围广、使用环境要求变化大、生产流水线运行速度快等特点，公司将进一步开发专用于工业领域的平板探测器，并开发高度符合安检用途特性的平板探测器产品，使得安检更加高效、轻便化、无线化。此外，在扩充现有平板探测器产品系列覆盖领域基础上，公司还将逐渐自主开发球管等X射线影像系统的其他核心部件。
公司未来将进一步确立细分行业内的市场地位，基本开发完成目前市场所需的主要平板探测器产品并实现生产销售，成为产品线齐全的平板探测器产品供应商。公司将依托境内外研发中心打造差异化协同研发体系，培养和引进更多优质专业人才，并依托营销和客户服务体系建设，进一步提升客户服务的广度、深度及响应速度。公司将持续提升内部管理水平，打造更强的品牌效应，积极融入全球化竞争格局，依靠领先的专业技术优势，以革新医疗影像诊断技术为使命，满足境内外客户对数字化X射线影像系统核心部件及解决方案的需求。
问：公司在技术和研发方面是否具备一定优势？
高鹏：公司已具备闪烁体相关技术、TFT/PD相关技术、信号处理相关技术、影像系统设计分析相关技术、生产加工相关技术等多项核心技术，覆盖了数字化X射线平板探测器设计、生产的关键节点，且碘化铯蒸镀良率和封装可靠性高，可实现产品的高分辨率和高动态范围，具有一定的技术优势。公司还在数字化X射线平板探测器的新技术和新应用，如非常规平板探测器的制造和集成技术、MOTFT（金属氧化物薄膜晶体管）技术、人工智能技术、双能成像技术进行了前瞻性的研发布局。远期研发方向包括先进TFT/PD技术及现有平板探测器升级系列的研发设计、先进X射线源技术和产品设计、医学影像软件系统开发、深度智能化的医疗诊断系统的核心部件的开发、系统集成和制造技术的研发等。公司进入数字化X射线平板探测器领域较早，已培养了一批经验丰富的技术人员，并具备了规模化生产的丰富经验，对数字化X射线平板探测器的应用和发展方向形成了深刻理解并进行相应的研发布局，具备一定的技术先发优势。
问：公司在品牌影响力方面是否具备一定优势？
JIANQIANG LIU：公司一直注重品牌的建立，以自身强大的技术实力、高质量和高性价比的全系列产品为基础，以全流程客户服务能力、持续完善的境内外营销和服务能力为依托，逐步建立起了较强的品牌影响力。除国内市场外，公司产品还远销境外30多个国家和地区。
行业篇
问：公司属于什么行业？
高鹏：根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C35 专用设备制造业”；根据《2017国民经济行业分类注释》，“医用X射线设备”“X射线附属设备及部件”应列入“C3581 医疗诊断、监护及治疗设备制造”；根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C35 专用设备制造业”。
问：请介绍数字化X射线平板探测器的技术发展趋势。
高鹏：数字化X射线平板探测器的技术发展方向与X射线影像设备整体技术发展趋势及市场状况息息相关。目前，在欧美等发达市场，数字化X射线影像系统取代传统胶片机和CR（计算机X射线摄影）设备的过程已基本完成，而在印度、南美以及东南亚等新兴市场，平板探测器尚处于对胶片机和CR设备的升级替代过程中。因此，目前平板探测器的技术发展呈现两个趋势。
首先，结合高速计算、高速网络和人工智能技术的高性能X射线影像系统要求动态平板探测器全面取代静态平板，新一代的动态平板探测器将从能谱、时间、空间三个维度实现技术升级。在能谱维度，未来平板探测器将从单一能量影像逐渐转向双能量或多能量的具有能谱分辨能力的平板探测器；在时间维度，未来平板探测器将从普通拍片平板逐渐转向多功能的兼具高分辨率拍片和高时间解析度的动态低剂量拍片图像探测器；在空间维度，未来的平板探测器将同时具有DR（数字化X射线摄影）拍片、计算层析（TOMO）和三维断层成像（CBCT）功能。
其次，随着技术进步，平板探测器的生产成本将会进一步降低，数字化X射线影像系统也将在未来凭借较低的生产成本和较高的成像质量基本取代传统胶片机和CR设备，助力人类医学影像实现全面的数字化转变。
问：行业发展面临的机遇有哪些？
高鹏：行业发展面临的机遇有：1）国家政策大力支持数字化X射线影像系统等影像诊断设备行业发展，并推动国产化进程；2）数字化X射线影像系统需求快速增长，技术进步拓展新的应用领域。
问：公司的市场地位如何？
JIANQIANG LIU：数字化X射线平板探测器行业具有较高的技术门槛，企业的设计技术和加工工艺直接决定了产品的成像质量，故科研能力和工艺水平领先的企业在市场竞争中掌握着主动权。由于平板探测器的制造技术起源于国外，故目前全球范围内的主要平板探测器生产企业以国外企业为主，分布于美国、法国、日本、韩国等。整体而言，全球从事平板探测器制造的企业数量有限，行业集中度较高，部分头部厂商如美国Varex、法国Trixell占据了较高的市场份额。除专业从事平板探测器生产的企业外，部分数字化X射线影像系统生产商也会自建平板探测器生产线，以实现对关键部件的自主供应。根据IHS Markit（全球性信息咨询公司）统计，2018年，公司在全球医疗及宠物医疗数字化X射线平板探测器市场中的市场份额为3%，位列全球第九，国内第二。
自数字化X射线平板探测器技术进入我国以来，我国的平板探测器生产商逐步完成了从吸收消化国外先进技术到自主创新研发过程。目前，我国具备一定规模的平板探测器生产企业主要为本公司、上海奕瑞。本公司已掌握了平板探测器的核心技术和生产工艺，产品性能稳定性与国际高端产品的差距明显缩小，部分型号产品的关键性能指标已达到或超过国外先进水平，产品质量受到了客户的广泛好评。
发行篇
问：请介绍公司的实际控制人情况。
张萍：JIANQIANG LIU和高鹏为公司实际控制人。截至招股说明书签署日，JIANQIANG LIU直接持有公司14.5355%的股份，并通过康诚企管控制公司4.0112%的股份；高鹏直接持有公司4.6636%的股份，并通过同驰投资控制公司1.3219%的股份。JIANQIANG LIU和高鹏合计控制公司24.5322%的股份，JIANQIANG LIU和高鹏为连襟关系。
问：公司选择的上市标准是哪一项？
张萍：根据公司最近股权转让情况和外部融资情况等因素综合分析，公司预计上市市值不低于10亿元。根据立信出具的信会师报字[2020]第ZA15425号《审计报告》，公司2018年度、2019年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后的孰低者计算）分别为4669.20万元、3511.93万元，最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元。公司结合自身情况，选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第（一）项规定的上市标准：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。
问：公司本次拟发行股数是多少？
张萍：公司本次拟发行股数为22032257股。
问：公司本次募集资金用途有哪些？
JIANQIANG LIU：公司本次募集资金拟投资项目有：平板探测器生产基地建设项目、研发服务中心建设项目、补充流动资金。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
