(上接44版)
(上接44版)
2020年6月末公司短期借款较2019年末增加18,006.21万元，主要由于公司本期新增购买土地以及通过短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求所致。
（2）应付票据
单位：万元
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2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司应付票据分别为2,393.50万元、3,022.01万元、12,987.47万元和8,400.00万元。公司应付票据主要为银行承兑汇票、信用证和商业承兑汇票。为提高资金的使用效率、降低财务费用，公司采用承兑汇票方式与供应商进行结算。对于境外交易的部分客户，公司开具信用证进行交易和付款。2017年末、2018年末及2019年末，公司应付票据规模持续上升，主要系公司业务规模扩大，使用承兑汇票支付相应货款增加所致。2020年6月末公司应付票据比2019年末下降4,587.47万元，下降约35.32%，主要是信用证下降所致。
（3）应付账款
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司应付账款分别25,933.12万元、29,944.82万元、33,924.13万元和33,147.12万元，主要为原材料采购款。
2018年末公司应付账款较2017年末上升4,011.70万元，主要由于当年非同一控制下企业合并，并入彤程精化负债所致。报告期各期末，账龄在1年以内的应付账款占应付账款余额的比例均在99%以上。报告期内，公司应付账款账龄结构合理，不存在因现金流问题延迟付款的情况。
（4）预收款项与合同负债
2017年末、2018年末和2019年末，公司预收款项分别为279.47万元、539.06万元和538.42万元。2020年6月末，公司合同负债为642.76万元。报告期各期末预收款项及合同负债占负债总额的比例分别为0.41%、0.63%、0.32%和0.36%，占比较小。公司预收款项主要为预收公司不提供信用期的较小型客户的货款。
（5）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬明细如下：
单位：万元
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2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司应付职工薪酬分别为4,272.22万元、3,905.74万元、2,499.93万元和1,852.07万元，占负债总额的比例分别为6.30%、4.55%、1.49%和1.04%。报告期各期末应付职工应酬主要为应付上月工资以及应付奖金。
（6）应交税费
报告期各期末，公司应交税金明细如下：
单位：万元
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2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司应交税费分别为5,565.99万元、5,156.60万元、5,043.96万元和3,018.74万元，占负债总额的比例分别为8.20%、6.00%、3.01%和1.69%。公司应交税费主要为企业所得税和应交增值税，应交企业所得税余额主要为年底尚未汇算清缴缴纳的当年度企业所得税。
（7）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款明细如下：
单位：万元
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公司其他应付款由应付利息和其他应付款构成。
①应付利息
单位：万元
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2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司应付利息分别为66.31万元、62.63万元、0.00元和0.00元。自2019年1月1日起，公司按照《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2019]6号）要求，对采用实际利率法对金融负债计算的应计利息列报于金融负债的账面余额，逾期应付利息列报为应付利息。2019年末和2020年6月末，公司无逾期应付利息，因此应付利息无余额。
②其他应付款
单位：万元
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2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司其他应付款分别为2,682.58万元、3,472.84万元、5,133.68万元和5,208.06万元，占负债总额的比例分别为3.95%、4.04%、3.06%和2.92%。公司其他应付款主要为往来款与运费等。往来款主要为待偿还与当地部门的固废清理专项费用，应付中介机构和建设公司的费用等。报告期内，公司应付运费持续上升，主要系随着业务的不断扩张，运费相应上升。
（8）一年内到期的非流动负债
单位：万元
■
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司一年内到期的非流动负债分别为3,800.00万元，0.00元，0.00元和0.00元，占负债总额的比例分别为5.60%、0.00%、0.00%和0.00%。2017年末，公司的一年内到期的非流动负债为一年内到期的长期抵押借款。该借款为公司为满足彤程化学工厂建设等项目的需要向中国建设银行借入的长期借款，年利率为4.95%，该借款于2018年到期，该笔借款除抵押担保外，同时由Zhang Ning提供连带责任保证。
2、非流动负债构成及其变动分析
报告期各期末，公司非流动负债结构如下：
单位：万元
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报告期内，公司非流动负债全部为递延所得税负债。2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司递延所得税负债分别为2,152.88万元，5,848.23万元，2,643.75万元和2,984.87万元，占负债总额的比例分别为3.17%、6.81%、1.58%和1.67%。其来源如下：
单位：万元
■
2018年末公司递延所得税负债较2017年末上升3,695.35万元，主要是由于2018年公司非同一控制下企业合并彤程精化，后者于购买日净资产评估增值10,407.50万元，该部分可抵扣暂时性差异对应的递延所得税负债较2018年末上升2,506.55万元所致。2019年末公司递延所得税负债较2018年下降3,204.48万元，主要是由于受“3·21”江苏省盐城市响水县生态化工园区爆炸事件影响，彤程精化从2019年起处于停产状态，公司聘请第三方机构对其非流动资产的可回收金额进行了评估并计提相应的减值准备，计提减值准备后其非同一控制下企业合并带来的公允价值评估增值额下降，导致对应的递延所得税负债下降2,131.78万元。
（三）所有者权益状况分析
报告期各期末，公司所有者权益结构如下：
单位：万元
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1、股本与资本公积
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司股本与资本公积总额分别为73,632.92万元、141,183.57万元、127,189.07万元和127,189.07万元。2018年末股本与资本公积总额比2017年末上升67,550.66万元，主要系2018年公司完成首次公开发行A股股票所致。2019年末和2020年6月末股本与资本公积总额比2018年末下降13,994.50万元，主要系2019年本公司子公司通贝化学从另一家子公司华奇控股集团的少数股东Wise Step International Limited收购其持有的41.87%的股权所致。
2、盈余公积及未分配利润
2017年末、2018年末及2019年末，公司盈余公积及未分配利润逐年增加，主要系公司业务持续盈利所致。2020年6月末未分配利润相比2019年末略有下降，主要系2020年6月12日分配2019年度利润所致。
（四）偿债能力分析
报告期内，公司偿债能力指标如下：
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注：上述指标中除母公司资产负债率外，其他均依据合并报表口径计算。除另有说明，上述各指标的具体计算方法如下：
流动比率 = 流动资产/流动负债
速动比率 = （流动资产–存货）/流动负债
资产负债率 = 总负债/总资产
利息保障倍数 =（利润总额+利息支出）/利息支出
1、流动比率与速动比率
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司流动比率分别为2.25、2.76、1.16和1.09，速动比率分别为2.07、2.56、1.04和0.99。
2018年末公司流动比率与速动比率相比2017年末有所上升，主要由于公司完成首次公开发行A股募集资金，导致货币资金增加导致。
2019年末公司流动比率与速动比率相比2018年末有所下降，主要由于公司于2019年使用了自有和募集资金进行购买中策橡胶10.16%的股权和进行募投项目支出，同时公司新增短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求，导致货币资金下降，短期借款上升所致。
2020年6月末公司流动比率与速动比率相比2019年末有所下降，主要由于公司本期新增购买土地以及通过短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求所致。
公司流动资产中存货占比相对较小，整体而言，公司资产的变现能力较强，流动性风险相对较低。
2、资产负债率
2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司资产负债率（合并）分别为36.16%、27.12%、40.99%和42.50%，保持在合理区间。公司资产负债率（母公司）分别为2.45%、14.43%、38.73%和36.97%，公司母公司层面的资产负债率水平低于合并层面资产负债率。
2018年末公司合并资产负债率相比2017年末有所下降，主要由于公司完成首次公开发行A股募集资金，导致货币资金增加导致。
2019年末公司合并资产负债率相比2018年末有所上升，主要由于公司新增短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求，导致货币资金下降，短期借款上升所致。
2020年6月末公司合并资产负债率相比2019年末有所上升，主要由于公司本期进一步新增短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求所致。
2017年末、2018年末及2019年末，母公司资产负债率有所上升，主要是由于其新增短期借款所致。2020年6月末母公司资产负债率相比2019年末有所下降，主要是由于部分短期借款到期偿还所致。
3、利息保障倍数
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司利息保障倍数分别为33.97、43.64、14.10和8.92。2020年1-6月、2019年度、2018年度公司利息保障倍数连续下降，主要是由于短期借款增加，公司利息费用增加较快所致。报告期内，公司利息保障倍数均大于1，公司的长期的债务利息支付能力良好，公司有较稳定的债务偿还保障。
4、同行业公司比较
报告期内，公司与同行业可比公司主要偿债指标比较情况如下：
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数据来源：Wind资讯、相关公司财务报告
2017年及2018年末，公司的流动比率、速动比率均优于或接近可比公司的相关比例，公司短期偿债能力较强；公司的资产负债率低于可比公司的资产负债率，资产负债结构合理，整体偿债能力较强。2020年6月末及2019年末，公司的资产负债率处于相对较高的水平，同时流动比率与速动比率下降较多，主要由于公司于2019年使用了自有和募集资金进行重大资产购买获得中策橡胶股权和进行募投项目支出，同时公司新增短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求，导致货币资金下降，短期借款上升。
（五）资产运营能力分析
报告期内，公司资产运营能力相关指标如下表所示：
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2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司应收账款周转率分别为4.15、4.38、4.11和3.35。公司存货周转率分别为11.81、10.16、8.23和6.93，存货周转率较高。
报告期内，公司与同行业可比公司主要运营能力指标对比情况如下：
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数据来源：Wind资讯、相关上市公司财务报告
公司应收账款周转率基本符合行业特点，接近可比公司均值，报告期内波动较小，应收账款周转速度合理。2020年1-6月，公司应收账款周转率有所下降，主要原因是受整体市场环境及“新冠”疫情的影响，收入及回款周期受一定影响所致。
公司的存货主要由原材料、库存商品和委托加工物资等构成。公司存货周转率接近并高于同行业公司，公司的存货管理能力较好，存货周转速度较快。
二、盈利状况分析
最近三年一期，公司经营业绩总体情况如下：
单位：万元
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2017年至2019年，公司经营情况良好，业务不断扩张，营业收入保持上升态势。2020年1-6月公司营业收入有所下降，主要原因是受整体市场环境及“新冠”疫情的影响，生产销售略有放缓，导致收入略有下降。
2018年度公司营业利润与净利润相比2017年度有所增长，与公司营业收入变动趋势一致。2019年度公司营业收入相较2018年度有所上升，但是营业利润与净利润相比2018年度分别下降12,934.97万元和9,137.27万元，主要由于受“3·21”江苏省盐城市响水县生态化工园区爆炸事件影响，位于该化工园区的彤程精化处于停产状态。公司于2019年聘请第三方机构进行评估，并对位于该化工园园区的固定资产、无形资产和在建工程确认了总计人民币12,210.00万元的资产减值损失，以及当年增加较多短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求，导致利息费用上升所导致的。
2020年1-6月公司营业收入有所下降。但营业利润和净利润年化后相较2019年度分别上升4,708.24万元和5,304.10万元，主要是由于2019年度公司计提资产减值损失金额较大，而2020年1-6月未发生相关减值所致。
（一）营业收入
最近三年及一期，公司的营业收入构成如下：
单位：万元
■
公司主营业务收入主要为自产酚醛树脂类产品销售及化工产品贸易销售。报告期内，公司业务稳定增长，营业收入呈逐年上涨的趋势。公司主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，公司主营业务突出。
1、按产品结构分析
单位：万元
■
报告期内，公司主要从事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务，其中，自产酚醛树脂类产品是公司营业收入的主要来源。公司的其他业务收入为不动产出租的租金收入以及检测费收入。
2、收入增长情况分析
2017年度、2018年度和2019年度，公司的自产业务收入稳定增长，主要由于公司不断扩大生产规模，增加生产能力，扩展海外和国内市场，使得销售数量不断上升。随着国产产品的竞争力不断上升，贸易类产品销售数量逐渐下降。
2020年1-6月，公司自产和贸易类业务销售数量相比2019年均有所下滑，主要是由于受整体市场环境及“新冠”疫情的影响，市场需求下降，导致公司销售数量下降所致。
单位：吨
■
3、主营业务收入区域结构分析
报告期内，公司按区域结构分类的营业收入及所占比例如下：
单位：万元
■
报告期内，公司销售主要以中国大陆地区的客户为主，收入占比超过79%；其他地区指除中国大陆地区以外的国家和地区。公司大陆销售客户主要为国内各类大型橡胶制品和轮胎制造企业等，如中策橡胶集团有限公司，三角轮胎股份有限公司，风神轮胎股份有限公司等。
除大陆销售客户以外，公司产品线较为丰富，产品质量稳定，与境外客户保持良好的合作关系。公司境外客户主要为大型跨国轮胎制造集团、海外轮胎制造企业及化工贸易企业，如固特异、韩泰轮胎有限公司、Sojitz Corporation等。
（二）营业成本
报告期内，公司主营业务成本主要由自产产品成本和贸易类产品的成本构成，具体构成如下：
单位：万元
■
报告期内，公司营业成本逐年增加，与销售收入变动趋势一致。报告期内，公司主营业务成本占公司营业成本的比重均在99%以上。公司的其他业务成本主要系投资性房地产的折旧等。
（三）毛利及毛利率
报告期内，公司毛利情况如下：
单位：万元
■
公司主营业务突出，最近三年一期，主营业务毛利占营业毛利的99%以上，而主营业务毛利又主要来自自产酚醛树脂类产品的毛利，其占主营业务毛利达到70%以上。
1、毛利率变动情况分析
最近三年一期，公司主营业务毛利率情况如下：
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报告期内，公司主营业务毛利主要来源于自产酚醛树脂及贸易类产品销售。于2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司主营业务毛利率分别为35.63%、36.20%、34.70%和31.47%，毛利率呈保持稳定波动。其中，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月自产酚醛树脂业务毛利率分别为39.77%、39.45%，37.08%及33.51%，基本保持稳定。
（1）自产产品毛利率分析
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品毛利率分别为37.95%、37.53%、35.19%及31.91%，整体呈稳中有降的趋势。
报告期内公司自产产品收入和成本结构如下所示：
单位：万元，万元/吨
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2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品平均单位售价分别为1.51万元/吨、1.84万元/吨、1.66万元/吨与1.47万元/吨。2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品单位售价分别较上期增长21.82%、降低9.69%及降低11.64%。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品单位成本分别为0.94万元/吨、1.15万元/吨、1.08万元/吨与1.00万元/吨。2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品单位成本分别较上期增长22.72%、降低6.26%及降低7.17%。
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品平均单位售价分别为1.51万元/吨、1.84万元/吨、1.66万元/吨与1.47万元/吨。2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品单位售价分别较上期增长21.82%、降低9.69%及降低11.35%。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品单位成本分别为0.94万元/吨、1.15万元/吨、1.08万元/吨与1.00万元/吨。2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司自产产品单位成本分别较上期增长22.72%、降低6.26%及降低6.87%。
公司单位成本上升时，单位售价上升幅度小于单位成本上升幅度，而在单位成本下降时，单位售价下降幅度大于单位成本上升幅度，从而导致公司的毛利率下降。公司售价变动幅度较成本变动幅度更为不利，主要由于国内特种橡胶助剂行业竞争不断加剧，从而导致公司销售价格承压，在原材料价格下降时，给予客户更大的降价幅度，而在原材料涨价时较难大幅度提升销售单价。
自产产品单位售价及成本各期变动较大，主要为受到上游原材料波动影响。公司自产产品成本80%以上由原材料成本构成，上游化工原料价格变动将会导致公司生产成本相应变动，从而相应影响市场销售价格。
公司自产的主要产品为增粘树脂、粘合树脂与补强树脂，其生产使用的主要原材料为苯酚、异丁烯、甲醛及间苯二酚等，于2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司采购上述原材料数量及其占总采购量比例为：
单位：吨
■
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，上述四种原材料采购数量占公司原材料采购总量的60%左右，其中苯酚采购量最大，分别占采购总量的27.71%、29.91%、30.81%和32.08%。
于2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司采购上述原材料金额及其占总采购总额比例为：
单位：万元
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2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，上述四种原材料采购数额占公司原材料采购总额的50%以上，公司采购金额最大的原材料为苯酚和间苯二酚。报告期各期，两者采购额合计分别占公司采购总额的37.82%、44.16%、40.67%及45.08%。间苯二酚采购量较小而采购额较高的原因系其单价较高。
因此自产产品成本变动受到上述四种原材料，尤其是苯酚的价格变动的影响较大。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，上述原材料的平均价格及变动率分别为：
单位：元/吨
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数据来源：卓创资讯、公开市场信息
2018年度、2019年度及2020年1-6月，苯酚平均价格较上期分别上升30.12%、下降20.83%及下降12.63%，其余产品与2018年度也呈现大幅上升趋势，2019年度及2020年1-6月呈现下跌或微幅上涨趋势。公司自产产品原材料单位成本变动与各原材料变动趋势保持一致。由于公司自产产品原材料构成较为复杂，各材料变动率不尽相同，因此公司平均自产产品原材料单位成本变动幅度略小于苯酚的变动幅度。
综上所述，公司自产产品的成本主要随着原材料价格的变动而相应变化，然而由于市场竞争压力不断加大，公司在原材料价格上涨时，单位售价调增幅度小于单位成本上涨幅度，而在原材料价格下降时，单位售价降低幅度大于单位成本下降幅度，从而导致公司自产产品毛利率不断下降。
（2）贸易类产品毛利率分析
单位：万元
■
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司贸易类产品收入与成本呈现下降趋势，主要是由于国内产品竞争力不断上升，贸易类产品销售量不断下滑。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，贸易类产品毛利率分别为29.89%、31.65%、32.64%及29.76%，整体稳定波动。报告期各期贸易产品的销售额、销售占比及毛利率如下：
单位：万元
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公司根据客户需求对贸易产品采购和销售，由于各期客户需求不同，因此报告期各期公司贸易产品销售占比变化较大。由于贸易类产品品类众多，各产品毛利率均有所不同，因此各期贸易产品毛利率略有波动。
2、同行业公司的毛利率对比
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报告期内，公司的平均毛利率2018年相较2017年上升，2019年相较2018年下降，与可比公司毛利率总体变动趋势基本相符。公司毛利率略高于可比公司平均毛利率，主要原因是公司生产销售高性能橡胶助剂，与可比公司的产品结构存在一些差异，因此综合毛利率存在一些差异。同时，公司通过积极研发，满足客户特定需求，提供各种客制化的产品，客制化的产品一般毛利率相对较高。此外，对于部分生产最终产品用的中间体原材料，公司亦能够自行生产加工而无需通过外部采购或委外加工，因此公司最终产品的毛利率可以得到进一步提升。可比公司的平均毛利率2020年1-6月相较2019年上升，而公司毛利率有所下降，主要是由于可比公司圣泉集团拥有口罩生产车间，在疫情中其积极生产医疗相关产品，因此毛利率有所上升，而公司受整体市场环境及“新冠”疫情的影响，公司2020年1-6月面临的更大的市场竞争压力，因此在原材料价格下降的同时，适当降低售价以提升销售数量和市场地位，从而导致毛利率有所下降。
（四）期间费用
单位：万元
■
2017年度、2018年度及2019年度，公司期间费用总额占营业收入的比例较为稳定。2020年1-6月公司期间费用总额占营业收入的比例相较2019年有所上升，主要是由于受整体市场环境及“新冠”疫情的影响，公司2020年1-6月收入有所下降，导致期间费用占比上升。
1、销售费用
报告期内，销售费用主要为报关及运输费用、职工薪酬等。各期销售费用的构成如下：
单位：万元
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2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司销售费用分别为9,419.00万元、9,271.11万元、9,784.54万元及4,331.27万元，分别占当期营业收入的4.95%、4.26%、4.43%及4.59%，波动较小。
2、管理费用
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司管理费用分别为8,324.28万元、11,588.68万元、13,278.30万元及5,675.62万元，分别占当期营业收入的4.38%、5.33%、6.01%及6.02%。各期管理费用的构成如下：
单位：万元
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2018年公司管理费用相比2017年上涨3,264.40万元，主要由于公司收购彤程精化后折旧摊销增加，2018年度发生较多维修费用以及2018年为上市而支付的相关费用增加所致。
2019年公司管理费用相比2018年上涨1,689.62万元，主要由于2018年公司收购彤程精化后当年未计入全年的折旧摊销，而2019年计入了全年的折旧摊销，导致2019年折旧和摊销费用上升所致。
2020年1-6月公司管理费用年化相比2019年下降1,927.06万元，主要是由于受到疫情影响，导致的相关办公和差旅支出减少，以及维修费下降所致。
3、研发费用
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司研发费用分别为6,964.24万元、9,348.82万元、8,997.65万元及3,837.21万元，分别占当期营业收入的3.66%、4.30%、4.08%及4.07%。各期研发费用的构成如下：
单位：万元
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公司研发费用各项费用占比较为稳定，其中直接投入主要为研发中领用的原材料等物资。2018年度公司研发费用较2017年度上涨2,384.57万元，主要是由于公司在新材料研究领域的物理测试平台提升，研发项目投入加大；2019年度公司研发费用较2018年度下降351.17万元，主要是由于研发直接投入的下降所致；2020年1-6月公司研发费用年化较2018年度下降1,323.23万元，主要是受 “新冠”疫情的影响，研发活动有所减缓所致。
4、财务费用
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司财务费用分别为2,937.88万元、-944.44万元、272.79万元及1,434.48万元，分别占当期营业收入的1.55%、-0.43%、0.12%及1.52%。各期财务费用的构成如下：
单位：万元
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2018年度财务费用较2017年度下降3,882.32万元，主要是由于2018年公司完成首次公开发行A股股票并募集资金，货币资金上升较大，导致理财收入增加以及美元升值所致外币汇兑收益增加所致。
2019年度财务费用较2018年度上升1,217.22万元，2020年1-6月财务费用较2019年度年化后上升2,596.18万元，主要是由于2019年度和2020年1-6月公司新增短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求，导致相关利息费用上升所致。
（五）其他收益
根据《关于印发修订〈企业会计准则第16号一一政府补助〉的通知》（财会[2017]15号）要求，公司在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“其他收益”项目，与企业日常活动相关的政府补助由在“营业外收入”中列报改为在“其他收益”中列报；按照该准则的衔接规定，公司对2017年1月1日存在的政府补助采用未来适用法处理，对2017年1月1日至该准则施行日（2017年6月12日）之间新增的政府补助根据本准则进行调整。
报告期内，公司其他收益均为与收益相关的政府补助，明细如下：
单位：元
■
（六）投资收益
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司的投资收益分别为0.00万元、0.80万元、2,400.56万元和6,140.38万元。公司投资收益主要为权益法核算的长期股权投资收益，明细如下表所列：
单位：万元
■
（七）资产减值损失
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司资产减值损失分别为-261.54万元、76.26万元、-12,210.01万元与0.00万元。2019年度公司资产减值损失大幅上升，主要是由于受“3·21”江苏省盐城市响水县生态化工园区爆炸事件影响，位于该化工园区的彤程精化处于停产状态。公司于2019年聘请第三方机构进行评估，并对位于该化工园园区的固定资产、无形资产和在建工程确认了总计人民币12,210.00万元的资产减值损失。
（八）营业外收支分析
报告期内，公司营业外收入情况如下：
单位：万元
■
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司营业外收入分别为199.75万元、607.47万元、1,472.34万元和4.80万元。
公司与日常活动无关的政府补助列表如下：
单位：元
■
报告期内，公司营业外支出情况如下：
单位：万元
■
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司营业外支出分别为543.88万元、270.73万元、80.84万元和20.75万元，营业外支出金额较小。报告期内营业外支出下降主要原因是公司的公益性捐赠支出下降。
（九）所得税费用
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司所得税费用分别为6,455.32万元、8,529.25万元、5,786.30万元和1,883.52万元。最近三年一期，公司税收政策未发生重大变化，对公司盈利能力不构成重大的影响。
三、现金流量分析
发行人现金流量总体情况如下：
单位：万元
■
最近三年一期，公司现金流量结构中，经营活动产生的现金流量净额均为净流入；投资活动产生的现金流量净额均为净流出；2017年度筹资活动现金流量为净流出，2018、2019年度与2020年1-6月为净流入，具体分析如下：
（一）经营活动产生的现金流量情况分析
最近三年一期，经营活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
■
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为22,929.95万元、35,204.08万元、41,877.75万元和2,234.04万元。2017年度、2018年度和2019年度，公司经营活动产生的现金流量净额保持较高规模的、持续增加的现金流流入，显示了公司具有良好的经营能力和偿债能力。2020年1-6月，经营性现金流有多下降，主要是由于受整体市场环境及“新冠”疫情的影响，公司2020年收入和回款速度均有所下降导致的经营性现金流下降。
（二）投资活动产生的现金流量情况分析
最近三年一期，投资活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
■
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-2,112.51万元、-67,762.26万元、-147,003.11万元和-22,982.89万元，主要是由于在2018年完成首次公开发行股份募集资金后，公司根据承诺不断扩建已有产能及收购中策橡胶股权所致。
（三）筹资活动产生的现金流量情况分析
最近三年一期，筹资活动产生的现金流量情况如下：
单位：万元
■
2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-16,175.18万元、77,046.97万元、72,540.95万元和821.63万元，2017年度筹资活动现金流量为净流出，2018、2019年度与2020年1-6月为净流入。2018年筹资活动净流入较大主要是由于2018年公司完成首次公开发行股份募集股份。2019年筹资活动净流入较大主要是由于公司于2019年借入较多短期借款来满足生产经营需要的短期资金需求所致。2020年1-6月公司有较小的筹资活动净流入，主要由于部分借款到期偿还，以及为满足生产经营需要新增部分借款所致。
四、资本性支出分析
（一）重大资本性支出情况
为进一步扩大产能，报告期内公司加快相关项目投资建设。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1,890.64万元、16,794.79万元、7,168.22万元和5,417.94万元。具体请详见本章之“一、财务情况分析”之“（一）资产状况分析”之“2、非流动资产构成及其变动分析”之“（5）固定资产”和“（6）在建工程”的相关内容。
（二）未来可预见的重大资本性支出情况
截至2020年6月30日公司已签约但未拨备的资本承诺总计15,112.49万元。
本次募投项目具体投资计划详见“第八节 发行人募集资金运用情况”之“一、本次募集资金的使用计划”。
公司的重大资本性支出项目是根据整体发展战略进行筹划，符合公司的整体发展思路及定位，尽管对于公司报告期末的流动性指标会构成一定的压力，但长期来看，其对提高公司的市场竞争力，促进收入和利润规模增加有着重要的作用。公司将依照未来整体发展规划，稳步地进行资本性支出投资，进一步扩大公司经营规模，提升公司的经营业绩。
五、会计政策、会计估计变更
（一）执行最新修订的《企业会计准则第16号一一政府补助》
财政部于2017年5月10日发布了《关于印发修订〈企业会计准则第16号一一政府补助〉的通知》(财会[2017]15号，以下简称“新政府补助准则”)。根据新政府补助准则要求，公司在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“其他收益”项目，与企业日常活动相关的政府补助由在“营业外收入”中列报改为在“其他收益”中列报；按照该准则的衔接规定，公司对2017年1月1日至该准则施行日（2017年6月12日）之间新增的政府补助根据新准则进行调整。该会计政策变更对公司净利润和股东权益无影响。
（二）执行《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》
根据《财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》(财会[2017]30号)要求，公司在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“资产处置(损失)/收益”项目，原在“营业外收入”和“营业外支出”的部分非流动资产处置损益，改为在“资产处置（损失）/收益”中列报；公司相应追溯重述了比较利润表。该会计政策变更对合并及公司净利润和股东权益无影响。
根据《财政部关于修订印发2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2018]15号)要求，资产负债表中，将“应收票据”和“应收账款”归并至新增的“应收票据及应收账款”项目，将“应收利息”、“应收股利”和“其他应收款”汇总列示于“其他应收款”，将“固定资产清理”归并至“固定资产”项目，将“工程物资”归并至“在建工程”项目，将“应付票据”和“应付账款”归并至新增的“应付票据及应付账款”项目，将“应付利息”、“应付股利”和“其他应付款”汇总列示于“其他应付款”，将“专项应付款”归并至“长期应付款”项目；在利润表中，增设“研发费用”项目列报研究与开发过程中发生的费用化支出，“财务费用”项目下分拆“利息费用”和“利息收入”明细项目；公司相应追溯调整了比较数据。该会计政策变更对合并及公司净利润和股东权益无影响。
根据《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2019]6号）和《关于修订印发合并财务报表格式（2019版）的通知》（财会[2019]16号）要求，资产负债表中，“应收票据及应收账款”项目分拆为“应收票据”及“应收账款”，“应付票据及应付账款”项目分拆为“应付票据”及“应付账款”；利润表中，“研发费用”项目除反映进行研究与开发过程中发生的费用化支出外，还包括了原在“管理费用”项目中列示的自行开发无形资产的摊销；公司相应追溯调整了比较数据。该会计政策变更对公司净利润和所有者权益无影响。
此外，随本年新金融工具准则的执行，按照《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2019]6号）要求，“其他应收款”项目中的“应收利息”改为仅反映相关金融工具已到期可收取但于资产负债表日尚未收到的利息（基于实际利率法计提的金融工具的利息包含在相应金融工具的账面余额中），“其他应付款”项目中的“应付利息”改为仅反映相关金融工具已到期应支付但于资产负债表日尚未支付的利息（基于实际利率法计提的金融工具的利息包含在相应金融工具的账面余额中），参照新金融工具准则的衔接规定不追溯调整比较数据。
（三）执行《企业会计准则第22号一一金融工具确认和计量》《企业会计准则第23号一一金融资产转移》《企业会计准则第24号一一套期保值》以及《企业会计准则第37号一一金融工具列报》
2017年，财政部颁布了修订的《企业会计准则第22号一一金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号一一金融资产转移》、《企业会计准则第24号一一套期保值》以及《企业会计准则第37号一一金融工具列报》（统称“新金融工具准则”）。公司自2019年1月1日开始按照新金融工具准则进行会计处理，根据衔接规定，对可比期间信息不予调整，首日执行新准则与现行准则的差异追溯调整2019年年初未分配利润或其他综合收益。
新金融工具准则改变了金融资产的分类和计量方式，确定了三个主要的计量类别：摊余成本；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益；以公允价值计量且其变动计入当期损益。企业需考虑自身业务模式，以及金融资产的合同现金流特征进行上述分类。权益工具投资需按公允价值计量且其变动计入当期损益，但在初始确认时可选择将非交易性权益工具投资不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
新金融工具准则要求金融资产减值计量由“已发生损失模型”改为“预期信用损失模型”，适用于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，以及贷款承诺和财务担保合同。
新套期会计模型加强了企业风险管理与财务报表之间的联系，扩大了套期工具及被套期项目的范围，取消了回顾有效性测试，引入了再平衡机制及套期成本的概念。
公司在日常资金管理中将部分银行承兑汇票背书或贴现，管理上述应收票据的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，因此公司于2019年1月1日将这些应收票据重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益金融资产，列报为应收款项融资。
公司于2019年1月1日将部分持有的股权投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，列报为其他权益工具投资。
（四）会计估计变更一一应收款项坏账准备计提方法变更
公司管理层定期对应收款项坏账准备的计提方法进行评估。管理层在本期评估中发现，应收合并范围外关联方款项的信用风险与第三方无重大差异。2018年2月26日，本公司第一届董事会第十次会议审议通过了《关于应收款项会计估计变更的议案》，决定变更应收款项坏账准备计提方法。变更前，公司对于应收合并范围外关联方款项不计提坏账准备。变更后，公司对于单项金额不重大以及单项金额重大未单独计提坏账准备的应收合并范围外关联方款项，以账龄作为信用风险特征确定应收款项组合并计提坏账准备。对应收款项计提坏账准备的变更系会计估计变更，自2018年2月26日起采用未来适用法实行。该会计估计变更对2018年度财务报表无影响。
除上述事项外，报告期内，公司无其他会计政策、会计估计及重大会计差错更正事项。
六、或有事项和重大期后事项说明
（一）重大担保事项
截至2020年6月末，发行人不存在向控股子公司以外的公司或相关主体提供担保的情形。
（二）重大未决诉讼、仲裁及其他或有事项等
截至本募集说明书出具日，公司不存在重大未决诉讼与仲裁事项。
（三）重大期后事项
1、彤程精化退出处置事宜
彤程精化受其所在的响水生态化工园区相关事件影响，一直未启动正常生产。近日，根据江苏省《化工产业安全环保整治提升方案》、《响水生态化工园区企业退出补偿政策》等相关文件要求，对工厂目前的实际现状进行评估后，彤程精化拟作退出园区处置。公司于2020年7月14日召开第二届董事会第七次会议，审议通过了《关于控股子公司拟签订〈响水生态化工园区企业退出补偿协议〉及后续处置方案的议案》，该议案无需提交公司股东大会审议。彤程精化将在其内部审批流程通过后与江苏响水生态化工园区管理委员会签订退出补偿协议，在满足协议相关条款的条件下，彤程精化预计将获得的补偿款为93,118,662元。此次退出处置事项预计对公司本年度净利润的影响不超过-7,800万元。
2、受让科华微电子股权事宜
2020年6月，公司全资子公司彤程电子签订协议受让北京科华微电子材料有限公司33.70%的股权并支付了部分股权转让款。2020年7月，公司全资子公司彤程电子支付了剩余全部转让款，并完成了工商变更，科华微电子修订了公司章程。公司于2020年7月将科华微电子纳入长期股权投资核算范围。
七、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析
（一）财务状况发展趋势
1、资产状况发展趋势
随着公司业务规模的扩大，公司总资产规模将持续增长，在本次募集资金到位后，总资产规模将有显著提升，为公司的后续发展提供有力保障。本次募集资金到位后，公司将按计划投入到募投项目中，非流动资产的比重将随着项目的进展逐步提升。
2、负债状况发展趋势
目前公司负债主要以流动负债为主。在本次发行完成后，预计公司非流动负债占比将上升。可转换公司债券转股前，公司使用募集资金的财务成本较低，利息偿付风险较小，短期偿债能力提升。本次可转换公司债券的转股期开始后，若本次发行的可转换公司债券大部分转换为公司股份，公司的净资产将有所增加，资本实力得到增强。未来负债期限结构以及借款与股权融资之间的配比将更加合理，财务资本结构将更加稳健。
（二）盈利能力发展趋势
本次公开发行可转换公司债券符合公司的未来发展规划，有利于提升公司的资金实力和盈利能力，通过进一步优化资本结构，提升研发和生产能力，增强公司抗经营风险的能力，巩固和加强公司的行业地位。
本次发行募集资金的运用符合国家相关的产业政策以及公司战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目建成投产后，公司在特种橡胶助剂行业的综合实力将进一步提高，并开拓在生物可降解材料和电子化学品的业务布局，有助于公司提高市场占有率和市场竞争力，并增强持续盈利能力。公司通过募集基金进一步优化资本结构，提升研发和生产能力，增强公司抗经营风险的能力，巩固和加强公司的行业地位。
八、纳税情况
（一）主要税种和税率
公司及其子公司目前执行的主要税种和税率为：
■
（二）公司享受的税收优惠
1、2017年10月23日，根据上海市高新技术企业认定管理工作领导小组办公室公示的上海市2017年第一批高新技术企业，彤程化学通过了高新技术企业资格认定(证书编号：GR201731000239)，自2017年起至2019年按照15%税率缴纳企业所得税。
2、2017年12月27日，根据江苏省高新技术企业认定管理工作领导小组办公室公示的江苏省2017年第三批高新技术企业，华奇化工通过了高新技术企业资格认定(证书编号：GR201732003972)，自2017年起至2019年按照15%税率缴纳企业所得税。
3、2018年11月28日，根据江苏省高新技术企业认定管理工作领导小组办公室公示的江苏省2018年第二批拟认定高新技术企业名单，常京化学通过了高新技术企业资格认定（证书编号：GR201832003600），自2018年起至2020年按照15%税率缴纳企业所得税。
4、2019年10月15日，根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室公示的北京市2019年第二批高新技术企业，彤程创展通过了高新技术企业资格认定(证书编号：GR201911003263)，自2019年起至2021年按照15%税率缴纳企业所得税。
（三）税务行政处罚
报告期内，公司无重大税务行政处罚情况。
九、新冠肺炎疫情对公司未来生产经营及业绩的影响
2020年初至今，国内外多地相继爆发了新冠肺炎疫情，并在全球大部分国家和地区不断蔓延。受此影响，全球范围内多个国家或地区采取了关闭边境、隔离、交通管制等疫情防控措施，进而对全球范围内的多数企业的采购、生产及销售等经营活动的开展造成了较大的限制和不利影响，对公司及上下游市场经营活动产生了一定程度的不利影响。
2020年1-6月，公司实现收入94,278.21万元，较2019年同期112,615.58万元下降16.28%；实现净利润18,662.21万元，较2019年同期下降19.33%；接受订单88,778.66万元，较2019年同期113,424.48万元下降21.73%。
公司在采购、生产和销售等多方面受到新冠疫情一定程度的影响，随着境内各厂商逐渐复工复产，目前公司生产经营已恢复，预计新冠肺炎疫情未来不会对公司生产经营造成较大影响，具体分析如下：
（一）采购情况
2020年1-6月，公司境外采购额占总采购额约40%左右，主要来自于亚洲近洋地区。由于亚洲近洋地区疫情控制效果较好，受到疫情影响相对较小，公司向亚洲近洋地区供应商的采购并未受到较大影响。因此，公司境外采购受到疫情的影响相对较小。而对于公司境内主要原材料供应商，随着国内疫情的逐渐好转，境内各原材料厂商2020年第二季度基本完成复工复产，公司境内采购受到疫情的影响有限。
为了应对疫情带来的影响，公司及时调整原材料采购安排，主要原料采购以就近方式开展，原材料总体供货渠道顺畅，供货较为充足，对进口原料配备安全库存，可及时保障生产所需。且公司主要采购原料为大宗通用商品，其供需市场属于充分、自由竞争市场，因此预计本次疫情对公司未来采购活动的影响有限。
（二）生产情况
疫情期间公司总体生产保持平稳。公司下属的彤程化学持续生产，未出现停工停产情况。华奇（中国）化工有限公司在春节假期后按国家政策积极复工复产，为张家港第一批复工复产企业。为尽快全面推动复产复工，公司制定了一系列科学疫情防控措施，对员工出行情况进行统计、组织防疫知识学习、充分准备疫情防护物资等。公司高度重视新冠疫情防控工作，在确保员工健康安全的基础上，积极配合当地政府统一安排，安全有序地组织复工生产。
截至本募集说明书出具日，公司各生产工厂已全面复工，整体生产及内部运营恢复正常，疫情未对公司的生产活动产生重大不利影响。若国内疫情未来不出现反复或者加重，预计对本次疫情对公司未来生产的影响有限。
（三）销售情况
公司的主要客户为境内外轮胎生产企业。2020年1-6月，公司境内销售占据主导地位，占比超过80%。2020年上半年公司共接受订单88,638.22万元人民币，较去年同期113,424.48万元下降21.85%，其中，境内订单62,801.40万元人民币，较同比下降12.78%；境外订单3,685.37万美元，同比下降39.75%。虽然2020年上半年境外订单存在一定程度的下滑，但由于其在整体收入中占比不高，境外订单量下滑对公司整体销售的影响较小。销售回款方面，上半年客户回款节奏受到一定影响，截至本募集说明书出具日，2020年6月末应收账款回款率82.32%。
2020年7-9月，公司接受订单65,070.01万元人民币，较去年同期回升13.61%。公司订单接收情况较疫情严重期间已明显好转。预计疫情未来对公司销售情况不存在严重影响。
随着我国疫情防控措施的全面贯彻落实，疫情防控工作已取得了成效，经济社会秩序得以恢复。随着国内疫情的全面控制，疫情短期可能影响公司生产经营及业绩，但不构成持续重大影响；疫情消除后，公司主要产品的下游市场需求、上游原材料供给均不会发生重大不利变化，对公司未来生产经营及业绩不会持续构成重大不利影响。
综上，基于公司当前经营情况，随着疫情的缓解，疫情对公司生产经营的影响有限，不会对公司持续经营产生重大不利影响。
第五节 发行人募集资金运用情况
一、本次募集资金的使用计划
公司本次公开发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过80,018.00万元（含80,018.00万元），所募集资金扣除发行费用后，拟用于以下项目的投资：
单位：万元
■
项目总投资金额高于本次募集资金使用金额部分由公司自筹解决；本次公开发行可转换公司债券实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述全部项目资金需要，资金缺口由公司自筹解决。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后予以置换。在最终确定的本次募投项目范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性
（一）10万吨/年可生物降解材料项目（一期）
1、项目投资基本情况
本项目为可生物降解材料生产项目，项目总投资66,862.88万元，其中：建设投资62,327.00万元，流动资金4,535.88万元。本次发行募集资金拟投入48,066.00万元。项目建设期2年。项目实施主体为彤程化学。项目实施地点为上海化学工业区。项目将新建：①一条6万吨/年可生物降解塑料PBAT（中文名称：聚己二酸/对苯二甲酸丁二酯）生产线，可兼产CO-PBT（中文名称：聚对苯二甲酸丁二醇酯）、PBS（中文名称：聚丁二酸丁二醇酯）等产品，副产品4800吨/年THF（中文名称：四氢呋喃）；②一条1000吨/年的BPE（中文名称：可降解共聚酯弹性体）小批量生产线。项目具体投资情况如下：
单位：万元
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（1）本项目的投资数额的测算依据和测算过程
本项目投资测算根据国家发改委和建设部联合颁布的《建设项目经济评价方法和参数》（第三版）、《中国石油化工集团公司石油化工项目可行性研究报告编制规定》（2005年）、与技术授权方巴斯夫签署的技术许可协议、公司整理的设备及工程询价等基础参数。
本募投项目的投资项中：土地为根据实际购买价格进行测算；工程设计、专业评价为根据历史期第三方整体报价情况进行估算；基本预备费根据历史固定资产、无形资产投入浮动情况进行估算；流动资金根据项目预测经营数据进行测算。其他投资项的具体测算明细如下所示：
①工艺主装置
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②工艺后处理装置
■
③土建部分
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④公用工程
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⑤其他辅助部分
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⑥安装及零星施工材料
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⑦立体仓库
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（2）项目的目前进度情况和未来预计进度安排情况
截至本报告出具日，本募投项目已完成立项备案、环评等工作，已开展项目图设计等工作，具体计划安排情况如下：
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2、项目建设的必要性
（1）响应国家环保政策，促进产业结构调整
随着中国对环保的重视，解决一次性塑料制品的“白色污染”问题逐步得到关注，中国出台了相关限塑、禁塑措施，而生物降解材料制品不仅有较好的延展性、断裂伸长率、耐热性能及抗冲性能，而且具有优良的生物降解性，是当前应用最好的降解材料之一。
为推进生物可降解材料制品的发展，国务院、发改委等出台多项规划、政策。2016年国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中指出，推广应用标准地膜，引导回收废旧地膜和使用可降解地膜。2019年国家发改委第29号发改委令发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，在轻工行业鼓励类中列示第3条生物可降解塑料及其系列产品开发、生产与应用，在纺织类鼓励类中第2条列示聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）、聚丁二酸丁二酯（PBS）等新型聚酯和纤维的开发、生产与应用。
（2）优化公司产品结构
公司主要从事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务。主要生产和销售轮胎橡胶用高性能酚醛树脂，产品在行业内处于领导者地位。
本项目为可生物降解材料生产项目，项目实施后能够优化公司的产品结构，提高公司的综合实力，培育新的盈利增长点。
3、新增产能规模合理性
本募投项目为公司新增业务，主要产品为PBAT（可生物降解材料），为可降解塑料的主要原材料。
（1）立足国际先进的巴斯夫授权工艺技术
本项目将使用知名化工巨头巴斯夫授权的工艺技术，立足于满足国内外高端目标客户需求，装置具有高度的工艺灵活性，产品物耗和能耗控制在同行业的高水平，具有技术高起点和高经济收益的特点。
出产的原材料将部分交由巴斯夫作为ecoflex?产品销售，具备独特的技术优势。ecoflex?是巴斯夫公司推出的首款化石基生物可降解和可堆肥塑料，自1998年上市已有二十余年，ecoflex?是很多生物可降解和生物基塑料的重要基础原料，是生物塑料领域里的先锋产品。该产品经过欧盟标准EN 13432以及美国标准ASTM D6400认证为可堆肥产品。ecoflex?是为数不多的成分符合欧洲食品条例以及美国食品法规要求的生物可降解塑料之一，具有明显的性能优势。ecoflex?产品作为主要原料，可用于制成巴斯夫经认证的可堆肥生物基聚合物ecovio?。ecovio?含有再生原料，同样为部分生物基产品。ecovio?的典型用途为有机垃圾袋、保鲜膜、果蔬袋，以及农业地膜和食品包装。该材料将有利于减少食物垃圾，通过更大量的堆肥将养分返回土壤，避免土壤中的塑料积聚，从而形成养分闭环，实现循环经济。
（2）落实“一体两翼”战略，增强公司核心竞争力
为进一步提升公司核心竞争力，公司制定了“一体两翼”战略，即在深耕汽车/轮胎用特种材料行业的同时，发展“两翼”，向电子材料和可降解材料领域拓展；并通过加强与终端客户合作的深度和广度，拓展新领域与新客户，不断提升主营业务。基于强大的自主研发能力，公司目前已拥有生产高纯度烷基酚PTBP、PTOP、烯烃及酚醛树脂的能力，服务范围也从轮胎橡胶用化工材料，扩展至汽车材料、通用橡塑、医疗材料、食品添加剂等诸多领域。
公司拥有良好的营销网络和优越的地理位置，并长期与巴斯夫保持良好合作关系，将发挥自身技术、资金、人才和管理优势，在上海化学工业区新建生产基地，增加可生物降解材料的产能，进入可生物降解材料领域，扩大公司收入规模、降低公司行业风险，进一步提升公司核心竞争力。
（3）可生物降解材料市场空间广阔
可生物降解材料用于各类包装制品、快餐盒、用量巨大的生活日用品、农用膜等，国内外市场非常巨大。而且随着环保力度加大及政策推动，全球及国内可降解塑料市场规模快速增长。根据智研咨询发布数据，截至2019年，全球生物降解塑料年产能为107.7万吨，主要包括PBAT、PLA及淀粉基降解塑料，占比分别为24%、25%及38%。淀粉基降解塑料因性能较差且无法实现完全降解，难以得到进一步推广。PLA和PBAT产品性能佳，可实现完全降解，是未来主流的可降解塑料产品。
2020年1月，发改委和生态环境部《关于进一步加强塑料污染治理的意见》颁布，明确提出对不可降解塑料袋、不可降解一次性塑料餐具、不可降解快递包装袋的禁用限用目标，提出推广使用可降解塑料袋、可降解地膜等产品进行替代。随着政策进一步推广落地，可降解塑料对传统塑料的产品替代进程将得到加速。根据公开资料整理，预计到2025年底仅外卖、快递、农膜三个领域可降解塑料需求将达到154.53万吨，对应可降解塑料市场约270亿元。对比我国当下4.2万吨的市场需求量，市场增长空间巨大。
公司拟通过在国内新建巴斯夫授权工艺的PBAT产能，提供高端可降解产品，满足国内外客户的需求，优化产业链布局，成为安全运营、环保先进的国际化的先进新材料企业。
4、项目建设的可行性
（1）生物可降解塑料市场前景广阔，
我国于2007年就出台了限塑措施。2020年1月19日，国家发展改革委、生态环境部公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》：“到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，到2020年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代品得到推广”。生物降解塑料制品被认为是根治一次性塑料制品“白色污染”的最有效解决方案。以上政策的出台，使得生物降解塑料的发展迎来历史机遇。
（2）先进工艺技术保证本次募投项目顺利实施
公司立足于满足国内外高端目标客户需求，本项目产品目标定位于当下热门的生物可降解行业，主要为取代传统烯烃类不可降价的一次性软质包装材料。本项目产品采用全球领先的聚合工艺技术，拥有巴斯夫授权的可堆肥脂肪-芳香族共聚酯（PBAT）聚合技术的授权专利，具有产品成本低，质量高等优点，使得产品不仅能使用在通用应用中，更能使用在高附加值应用中。
5、新增产能消化措施
本项目新建产能的具体消化措施包括：
（1）基于巴斯夫合作的产能消化
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