华康股份：共创甜美事业共享健康生活 做世界领先的糖醇专家
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——浙江华康药业股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
浙江华康药业股份有限公司董事长、总经理 陈德水先生
浙江华康药业股份有限公司副董事长、财务负责人 余建明先生
浙江华康药业股份有限公司副总经理、董事会秘书 郑芳明先生
瑞信方正证券有限责任公司投资银行和资本市场部主管、董事总经理 邱若扉先生
瑞信方正证券有限责任公司投资银行和资本市场部执行董事、保荐代表人 宋亚峰先生
浙江华康药业股份有限公司
董事长、总经理陈德水先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友们：
大家好！
欢迎参加浙江华康药业股份有限公司首次公开发行股票网上投资者交流会，我们很高兴通过网络平台与各位投资者进行互动交流。在此，我谨代表公司董事会、管理层及全体员工，衷心感谢大家对华康股份的热情关注，同时感谢上证路演中心、中国证券网对本次路演活动的鼎力协助！
华康股份是集研发、生产与销售为一体的现代化大型功能性糖醇生产企业，致力于功能性糖醇产品的研发、技术创新和工艺改进，生产规模与综合实力位居行业前列，现已成为全球主要的木糖醇和晶体山梨糖醇生产企业之一，公司产品广泛应用在食品、饮料、医药、日化等行业。其中，木糖醇产品市场份额已经位居国内第一，山梨糖醇的市场份额也在逐年增加。公司与国内外主要的知名食品、饮料行业企业建立了良好的长期合作关系，产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等全球主要国家和地区，已建成立足中国、面向全球的产品销售网络。
上市对于公司来说，是新征程的起点，也意味着华康股份整个管理团队将承担更多的社会责任。通过走上资本市场舞台，公司将继续以客户为中心、以市场为导向、以技术创新为根本，以“做世界领先的糖醇专家”为使命，围绕“共创甜美事业，共享健康生活”的发展愿景，秉持“共创、共享、共荣”的企业核心价值观，加强研发投入、积极开拓市场、扩大营业规模，完善公司治理，持续提升“华康”以及“禾甘”品牌的影响力，更广泛地参与国际、国内同行业竞争，以更加优异的经营业绩回报广大投资者。
非常高兴能与广大投资者进行网上互动，感谢广大投资者的高度信任与支持，欢迎大家踊跃提问、充分交流，希望此次发行获得圆满成功！谢谢大家！
瑞信方正证券有限责任公司
投资银行和资本市场部主管、董事总经理
邱若扉先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位关注和支持华康股份的朋友：
大家下午好！
非常感谢大家参与浙江华康药业股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动。在此，我谨代表保荐机构、主承销商瑞信方正证券有限责任公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈欢迎！
华康股份是一家集研发、生产与销售为一体的现代化大型功能性糖醇生产企业，现已成为全球主要的木糖醇和晶体山梨糖醇的生产企业之一。公司主营业务突出，具有完整的产业链和丰富的产品结构，核心竞争优势明显，技术及研发领先，拥有良好的品牌形象及优质的客户资源，经营业绩优异。
作为本次发行的保荐机构及主承销商，瑞信方正对华康股份进行了全面、深入的尽职调查，严格按照监管要求勤勉尽责地履行了相关核查程序。我们真诚地希望通过本次网上路演推介活动，广大投资者朋友们能够更加全面深入地了解华康股份的投资价值，把握投资机会，与华康股份一起共创甜美事业、共享优秀企业的发展硕果。
我们相信华康股份能够通过自己脚踏实地的不懈努力，给广大投资者交出一份满意的答卷，以优良业绩回报投资者、回报社会。
最后，预祝华康股份本次发行工作圆满成功。谢谢大家！
浙江华康药业股份有限公司
副总经理、董事会秘书郑芳明先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友们：
浙江华康药业股份有限公司首次公开发行A股网上路演即将结束，在此，我谨代表公司，感谢大家对本次发行的热情关注和踊跃提问，也非常感谢各中介机构为公司发行上市所付出的辛勤劳动！
通过今天的沟通与交流，相信各位对公司有了进一步的了解和认识。对于各位提出的问题和中肯、有价值的建议，我们将进行认真的研究和分析，在公司未来经营管理中吸收借鉴、合理运用，力争以更高水平的管理绩效，创造更好的业绩来回报各位的关心与支持。
千帆如梭逐浪急，风鹏正举海天阔。华康股份即将成为一家公众公司，我们深知作为公众公司所担负的使命和责任。公司将秉持“共创、共享、共荣”的企业价值观，不断提升核心竞争力，为成为“世界领先的糖醇专家”而不懈奋斗。同时，我们也会严格按照公司法、证券法等相关法律法规的要求，及时、真实、准确、完整地做好信息披露工作，与客户、员工、合作伙伴、投资者们共谋发展。
本次网上路演时间有限，希望各位给予公司长期关注和支持！再次感谢各位投资者和网友对浙江华康药业股份有限公司的关注与支持。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
陈德水：公司的主营业务是木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品的研发、生产、销售。
问：公司的经营资质有哪些？
郑芳明：公司具有食品生产和经营许可、原料药业务资质和许可等多项经营资质。
问：公司获得专利有多少？
郑芳明：截至2020年6月30日，公司共获得授权专利69项，其中授权发明专利20项，授权实用新型49项。
问：公司是否有完善的研发创新机制？
郑芳明：公司拥有完善的研发创新机制。公司从研发团队建设、研发流程制度建设等方面着手，逐步形成了一套符合行业发展要求和公司自身特点的研发创新机制。主要体现在四个方面：1）相对完善的产品研发流程制度；2）良好的激励和绩效管理机制；3）优秀的团队建设及创新的人才培养机制；4）有效的知识产权保护机制。
问：公司在质量控制方面采取了哪些措施？
郑芳明：公司已依据GB/T19001-2016《质量管理体系要求》、GB/T24001-2016《环境管理体系要求及使用指南》、GB/T22000-2006《食品安全管理体系要求》、FSSC22000《食品安全体系认证》、GBT28001-2011《职业健康安全管理体系要求》、GB/T23331-2012《能源管理体系要求》等标准建立管理体系，形成《管理手册》等一系列有关质量控制的制度体系，明确各部门职责，保障产品质量控制的有效实施，确保公司产品品质。
问：公司的研发费用投入是多少？
余建明：报告期内（2017年、2018年、2019年及2020年1月到6月，下同），公司的研发费用分别为2811.88万元、4391.88万元、5379.50万元及2541.71万元，研发费用率分别为3.04%、3.14%、3.56%及3.59%。
公司研发费用总额逐年上升，主要原因是随着业务规模的扩大，为提高生产效率、完善产品线，为公司未来业务的持续稳定增长提供长期技术支撑。公司加大研发投入力度，积极开发新产品、新技术，优化生产工艺，为拓展新领域做准备。
问：与上年同期相比，2020年1月到6月，公司主营业务毛利有所提高的原因有哪些？
余建明：主要原因包括四个方面：1）由于木糖醇主要原料木糖的自制单位成本和采购均价均有所下降，以及出口退税率上升等原因，木糖醇的毛利进一步提高；2）受疫情等因素影响，果葡糖浆的销售单价有所下降，同时由于产量下降导致果葡糖浆单位生产成本上升，致使果葡糖浆产品毛利下降；3）山梨糖醇销量增加，致使山梨糖醇毛利上升；4）麦芽糖醇产销量增长，单位固定成本下降，同时麦芽糖醇技改项目于2020年4月完成，麦芽糖醇毛利率上升，致使麦芽糖醇毛利上升。
问：美国加征关税对公司产品出口有什么影响？
余建明：在美国2018年9月17日公布的第二批对中国产品加征关税清单中包括木糖醇。自2018年9月24日起，我国向美国出口的木糖醇被额外加征10%的关税；自2019年5月10日起，被额外加征的关税税率由10%上调至25%。公司对美国出口的主要为木糖醇，报告期内，公司向美国出口的产品总金额分别为5993.68万元、11317.24万元、18416.14万元及7330.38万元，占营业收入的比例分别为6.48%、8.09%、12.19%及10.37%，加征关税对公司近期利润影响相对较小。除美国外，公司产品出口到其他目的地国家或地区的关税没有受到政策影响。
发展篇
问：公司在未来发展战略上有怎样的安排？
陈德水：公司以“成为世界领先的糖醇专家，推动糖醇事业发展”为使命，紧紧围绕“共创甜美事业，共享健康生活”的企业发展愿景，秉持“共创、共享、共荣”的企业价值观，致力于功能性糖醇生产技术及产品应用的研究与开发，通过技术进步和管理创新，强化企业品牌形象，提升企业核心竞争力，致力于成为全球领先的功能性糖醇及应用技术解决方案专业供应商。
问：公司在核心产品扩充方面有什么计划？
陈德水：未来3年，公司将实施“年产3万吨木糖醇技改项目”和“年产3万吨山梨糖醇技改项目”等项目建设，进一步巩固和提高公司综合竞争力，更好地服务和配套下游客户，提升市场占有率，助力公司营业收入和盈利水平的提升，巩固公司在行业内的竞争优势。
问：公司在新产品开发方面有什么计划？
陈德水：未来3年，公司将根据市场情况及公司储备，进一步扩展和延伸产业链，全面涉足功能性糖醇的应用领域，加强特医食品的开发，扩展高倍甜味剂和新型功能性糖、糖醇的研究。不断开发赤藓糖醇、甘露糖醇、异麦芽酮糖醇等系列糖醇产品，适时开展新产品线建设，进一步丰富产品结构，形成木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇等支柱性品种以及多个储备品种相结合的较为丰富的产品族系，降低或避免产品单一所受到的市场波动风险，以优化公司主营业务结构，满足客户的多元化需求，增强公司持续盈利能力。
问：公司的竞争优势主要体现在哪几个方面？
陈德水：公司的竞争优势主要体现在六个方面：1）完整的产业链优势；2）突出的行业地位优势；3）丰富的产品结构优势；4）领先的技术和研发优势；5）众多长期合作的优质客户资源优势；6）专业、稳定的团队优势。
问：公司在技术和研发方面有哪些优势？
郑芳明：公司于2005年被认定为浙江省级企业技术中心，2019年被认定为国家企业技术中心、中国轻工业糖醇应用技术重点实验室。公司一直致力于功能性糖醇产品的研发、技术创新和工艺改进，一贯重视与高校及相关科研院所进行研发合作，长期以来与浙江大学、浙江工业大学等知名院校建立了紧密的产学研战略合作关系。公司于2017年成立了“华康—浙江工商大学糖醇应用研发中心”，2018年成立了“浙江省博士后科研工作站”。公司主导、参与起草了多项国家和行业标准，先后承担国家火炬计划，以及多项国家、省、市级科研项目或重大课题。经过多年的团队建设和生产实践，公司培养了一批在功能性糖醇领域具有较高的技术水平及丰富行业经验的专业技术研发人员。
问：作为主承销商，对华康股份的行业地位和未来发展有何评价？
邱若扉：作为主承销商，对华康股份的行业地位和市场竞争力充分认同。通过本次公开发行，华康股份的行业地位将更加巩固，核心竞争力进一步提高，盈利能力进一步加强，未来发展将更上一层楼。
问：公司本次发行规模是多少？
宋亚峰：公司本次公开发行的股票数量为不低于公司发行后股份总数的25%，且不超过2914万股。
问：公司本次发行的募投项目主要有哪些？
郑芳明：公司本次发行的募投项目主要有年产3万吨木糖醇技改项目、年产3万吨山梨糖醇技改项目、粘胶纤维压榨液综合利用产业化项目、功能性糖醇技术研发中心建设项目、全厂节能节水减排绿色发展综合升级改造项目、补充流动资金及偿还贷款。
行业篇
问：公司属于哪个细分行业？
宋亚峰：根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司的行业分类代码为C13，行业大类为“农副食品加工业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处的行业分类为“食品工业”，小类为“食品及饲料添加剂制造（C-1495）”“淀粉及淀粉制品制造（C-1391）”。
问：公司所处行业有哪些主要法律法规？
郑芳明：公司所处行业的主要法律法规有：《中华人民共和国食品安全法》《食品添加剂新品种管理办法》《新食品原料安全性审查管理办法》等。
问：我国功能性糖醇行业的市场规模有多少？
陈德水：自上世纪80年代以来，我国功能性糖醇行业整体保持良好增长趋势。随着我国功能性糖醇行业实力的持续提升以及市场需求的不断扩大，我国功能性糖醇行业总体呈现稳定增长趋势。根据中国食品工业协会发布的《中国食品工业年鉴》数据，2006年我国功能性糖醇产品产量仅为60万吨，到2012年已达到160万吨。2012年后，我国功能性糖醇产量总体较稳定。从长期来看，随着人们对健康生活及个人护理产品需求的不断提升，木糖醇、山梨糖醇等产品的市场需求将进一步扩大，进而推动我国功能性糖醇产量的进一步提升。
问：我国功能性糖醇行业未来的发展趋势是怎样的？
陈德水：未来，我国功能性糖醇市场规模预计将进一步增长。随着社会整体消费观念的改变和人民生活水平的提高，人们的饮食消费逐渐由温饱型向营养型、保健型转变，健康食品成为当今食品市场的消费热点和开发重点。作为重要的无糖、低热量食品原料，功能性糖醇有望进一步走进大众生活。我国人口众多，功能性糖醇在无糖糖果与食品添加剂的应用方面有着广阔的发展空间。随着功能性糖醇生产规模的不断扩大以及对功能性糖醇功能研究的不断深入，功能性糖醇的应用领域也愈加广阔。另外，我国政府相关部门近年来发布的对控糖、减糖的相关指南或者建议，有助于作为国际公认的安全的食糖替代品的功能性糖醇行业市场规模进一步扩大。
问：有利于功能性糖醇行业发展的因素有哪些？
陈德水：有利于功能性糖醇行业发展的因素主要有四个方面：1）社会整体健康观念不断增强，带动功能性糖醇等健康产业持续发展；2）下游行业稳步发展，为功能性糖醇产业带来更广阔的市场需求；3）产业政策支持，为功能性糖醇产业发展提供了良好的宏观市场环境；4）全球范围内的控糖、减糖建议，为功能性糖醇产业发展提供了广阔的发展空间和重要的发展动力。
问：请介绍我国功能性糖醇的进出口情况。
陈德水：我国是全球功能性糖醇产品的重要生产国，每年有相当部分的功能性糖醇产品出口至全球各地。同时，因为在高品质晶体功能性糖醇领域的技术水平落后于欧美发达国家，因此也会从上述地区进口一定的功能性糖醇产品。2000年以后，随着我国功能性糖醇行业技术水平的不断提高，功能性糖醇产量持续增加，进口量整体呈下降趋势，出口量整体保持上升态势，并在木糖醇、山梨糖醇等领域开始占据主导地位。木糖醇出口量由2012年的11523吨增长至2019年的43935吨，年均复合增长率达21.07%；山梨糖醇出口量由2012年的30465吨增长至2019年的89127吨，年均复合增长率达16.57%。
问：公司的市场地位如何？
郑芳明：公司是一家集研发、生产与销售为一体的现代化大型功能性糖醇生产企业，生产规模与综合实力位居行业前列，现已成为全球主要的木糖醇和晶体山梨糖醇生产企业之一。
问：请介绍公司木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇这几个产品的发展前景。
陈德水：木糖醇作为市场上最主流的功能性糖醇产品之一，主要用于生产口香糖、冰淇淋等大众食品以代替蔗糖或其他甜味剂。尽管木糖醇的售价高于蔗糖，但因其具有低热量、不致龋齿、低血糖反应等多种特性，在全球市场上广受消费者欢迎，市场需求量巨大。山梨糖醇的主要消费市场为美国、欧洲和亚太地区，伴随着上述地区经济发展，山梨糖醇消费量不断增长。麦芽糖醇是较早应用于低热量甜味剂的功能性糖醇之一，近年来，全球麦芽糖醇的市场需求量不断增长。一方面，因麦芽糖醇口感较好，且具有良好的非结晶性，可用于糖果、巧克力、果汁饮料、冰淇淋等产品以代替蔗糖，使其口感细腻稠和、甜味可口，因此麦芽糖醇在糖果、巧克力、果汁饮料、冷饮产品行业的使用规模不断增长。另一方面，与甘油相比，麦芽糖醇吸湿、放湿性能更加平稳，具有良好的保湿性，可以有效延长食品的保质期，提升化妆品的保湿效果，这也使其在食品保鲜和日化领域的需求持续增长。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
