诺禾致源：创新驱动效率驱动 成为全球基因科技应用服务行业领导者
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——北京诺禾致源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
北京诺禾致源科技股份有限公司董事长兼总经理 李瑞强先生
北京诺禾致源科技股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书 王其锋先生
北京诺禾致源科技股份有限公司财务总监 施加山先生
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会高级副总裁、保荐代表人 赵陆胤女士
中信证券股份有限公司投资银行管理委员会总监、保荐代表人 焦延延先生
北京诺禾致源科技股份有限公司
董事长兼总经理李瑞强先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家上午好！
今天，我非常高兴能够通过网络，与各位投资者朋友就诺禾致源首次公开发行股票并在科创板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表公司，向参加本次活动的各位投资者朋友表示热烈的欢迎，也向多年来一直关心与支持诺禾致源发展的各界友人，表示衷心的感谢！感谢上证路演中心、中国证券网提供的交流平台，我们希望通过此次网上交流活动，充分、客观地解答各位投资者所关心的问题，让大家更全面、深入地了解诺禾致源。
诺禾致源创立于2011年3月，依托高通量测序技术和生物信息分析技术，建立了通量规模领先的基因测序平台，并结合多组学研究技术手段，为生命科学基础研究、医学及临床应用研究提供多层次的科研技术服务及解决方案。公司的产品主要包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务；同时，基于在基因测序及其应用领域的技术积累，自主开发创新的基因检测医疗器械。
在创新驱动和效率驱动的研发战略导向下，诺禾致源始终在各项高难度基因测序技术方面保持领先地位。截至目前，公司取得基因测序技术相关发明专利36项、软件著作权208项。公司第三类医疗器械“人EGFR、KRAS、BRAF、PIK3CA、ALK、ROS1基因突变检测试剂盒（半导体测序法）”于2018年8月通过NMPA创新医疗器械特别审评通道审批上市，成为我国首批获准上市的基于高通量测序的肿瘤基因检测试剂盒之一，也是国内检测基因突变位点数最多、临床试验样本量最大的基因检测获批产品。
诺禾致源还构建了全球化的技术服务网络，业务覆盖全球约70个国家和地区，实现对北美、欧洲、东南亚等当地科研需求的快速响应，全面覆盖中国科学院、中国医学科学院、北京大学、清华大学、Stanford University、Johns Hopkins University、Genome Institute of Singapore等境内外一流科研院所，服务客户超过4000家。
此次科创板挂牌将是诺禾致源历史发展的里程碑，也是一次重大跨越。通过此次网上路演活动，我们希望广大投资者能够对诺禾致源有一个更加全面的了解，也希望能够更加充分地听取广大投资者朋友的建议，你们的信任和支持是公司未来发展的动力。
最后，欢迎大家踊跃提问。谢谢大家！
中信证券股份有限公司
投资银行管理委员会高级副总裁、保荐代表人
赵陆胤女士致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、女士们、先生们：
大家上午好！
首先，我谨代表中信证券，对所有参加北京诺禾致源科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎！作为诺禾致源的保荐机构，中信证券为本次能够与诺禾致源携手合作深感荣幸。
作为诺禾致源发行与上市的保荐机构、主承销商，在合作过程中，我们不断加深对诺禾致源的认识和了解。公司所涉及的基因测序、分子生物学、生命科学、生物医药都是快速发展的学科，实验技术手段和科学研究均在不断地革新中。诺禾致源紧密追踪科学研究方向和实验技术手段的革新，经过长年的积累，建立全面涵盖基因测序、分子生物学和多组学研究的技术体系，在高难度、高复杂度的技术领域建立自己独特的技术优势和核心竞争力，通过领先的单项技术和全面的技术体系，服务下游生命科学和生物医药研究。
在与诺禾致源合作的过程中，我们亲眼见证并亲身感受了公司的快速发展及骄人业绩。诺禾致源踏上资本市场，将为公司持续健康成长注入全新动力与活力，将极大地推进和强化公司产品与市场影响力。我们坚信，公司一定能够把握本次股票发行与上市契机，致力提升主营业务，增强核心竞争力，以更加优良的业绩回报股东、回报社会，回报对诺禾致源寄予厚望的广大投资者！
中信证券将一如既往地为诺禾致源提供高质量的金融服务，并愿与诺禾致源及各位投资者朋友共同分享公司成长的喜悦。
最后，我谨代表中信证券，预祝诺禾致源本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
北京诺禾致源科技股份有限公司
董事、副总经理、董事会秘书王其锋先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：
大家好！
时间过得很快，今天的网上路演即将结束。在此，我代表诺禾致源再次对大家的积极参与表示衷心的感谢，同时也十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台。此外，我还要感谢保荐机构中信证券及所有中介机构为诺禾致源发行上市所作出的努力。谢谢你们！
通过对诺禾致源在战略规划、经营管理、未来发展等方面的共同探讨，从各位投资者朋友这里，我们收集到了许多宝贵的建议和意见。在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些问题和建议，并把朋友们的真知灼见融入到诺禾致源的发展规划和经营管理中，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
诺禾致源将以本次发行上市为契机，在未来的时间内，实施本次发行募集资金投资项目，不断加强公司的核心竞争力。我们坚信，我们会把诺禾致源打造成一家治理规范、决策科学、面向全球，具有高技术、高附加值、高成长性，可持续发展的基因测序行业上市公司，实现股东价值、员工价值和社会价值最大化。
我们真诚希望，诺禾致源在未来的发展道路上，能够与大家一路同行，始终得到大家的支持与信任。同时，公司一定会积极创造条件加强与大家的互动和沟通，让投资者进一步了解诺禾致源的投资价值和未来的成长空间。
最后，希望我们携手共进，共同创造更加美好的未来！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务以及主要产品是什么？
李瑞强：公司主要依托高通量测序技术和生物信息分析技术，建立了通量规模领先的基因测序平台，并结合多组学研究技术手段，为生命科学基础研究、医学及临床应用研究提供多层次的科研技术服务及解决方案；同时，基于在基因测序及其应用领域的技术积累，自主开发创新的基因检测医疗器械。公司产品主要包括生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务。
问：公司有多少家境外子公司？
王其锋：公司合计持有境外全资一级子公司2家、全资二级子公司4家、全资三级子公司1家、控股二级子公司1家、控股三级子公司1家。
问：公司属于哪个行业？
李瑞强：根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）以及《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业为科学研究和技术服务业（M）中的专业技术服务业（M74）。
问：公司近几年的营业利润是多少？
施加山：2018年至2020年，公司营业利润分别为112898408.72元、119273720.13元和36070033.18元。
问：公司的主营业务毛利是多少？
施加山：2018年至2020年，公司主营业务毛利分别为45164.71万元、60093.02万元和52232.87万元。2018年和2019年，主营业务毛利呈稳步增长趋势，2020年受新冠肺炎疫情影响有所下降。公司主营业务毛利占当期营业毛利的比例均超过99%，与主营业务收入占比相同。
问：公司的综合毛利率是多少？
施加山：2018年至2020年，公司的综合毛利率分别为42.89%、39.15%和35.12%。2019年毛利率较2018年有所下降，主要系业务结构变化所致；2020年毛利率亦低于2019年，主要是受到新冠肺炎疫情影响，公司收入规模减少，固定成本支出较大，降低了毛利率水平。
问：公司的研发费用是多少？
施加山：公司重视技术研发，2018年至2020年，研发费用分别为7941.51万元、12570.83万元和11231.50万元，占营业收入比例分别为7.54%、8.19%和7.54%，公司的研发费用主要包括试剂耗材、职工薪酬、折旧摊销等。
发展篇
问：公司的业务发展目标是什么？
李瑞强：公司将以本次新股发行上市为契机，通过募集资金投资项目建设，结合公司的现有科研、技术、市场、资源优势，利用贯穿组学的多技术平台，进一步加强全球市场布局，完善基因组学应用全产业链条，以基因组学技术的科研服务和临床服务为核心，努力成为全球基因科技应用服务行业领导者。公司未来3年的发展目标及具体措施包括：
1）全面提升产品服务、技术平台。在已取得国内基因测序科技服务领域市场份额领先地位基础上，公司组建了畜牧、动物、植物、作物、微生物、癌症等超过10个业务线，将通过对细分领域的精耕细作，设计出更符合客户需求的产品和服务；通过产品服务和技术平台的提升，不断优化客户体验、提高客户黏性、扩大客户基数，力争进一步提升国内市场的市场份额。此外，公司不断优化测序技术平台的流程与管理，提高自动化率，缩短测序周期、提升测序质量，同时降低生产成本、提升运营效率，提高公司盈利能力。
2）深化全球业务布局。公司已组建亚太、新加坡、美洲、欧洲4个海外事业部，在美国、新加坡和英国建立了3个海外实验室。未来3年，公司将继续完善海外营销和服务网络，抓住基因测序技术通量不断扩大、规模效应越来越强的契机，利用自身通量大、服务成熟、产品类型多样、成本控制良好的优势，策略性地与海外测序服务商进行合作与竞争，实现对海外市场的渗透，提高公司的国际品牌知名度与影响力。
3）开拓临床检测市场。目前，开展临床基因检测相关业务的企业主要包括独立第三方检测机构、IVD（体外诊断）企业两类，但市场整体仍处于起步阶段，各竞争对手的该部分业务规模均较小，竞争格局尚不稳固。公司自主研发的“人EGFR、KRAS、BRAF、PIK3CA、ALK、ROS1基因突变检测试剂盒（半导体测序法）”于2018年8月取得第三类医疗器械注册证，成为NGS（下一代测序技术）肿瘤临床应用领域首批获证的试剂产品。公司将以该产品为切入点，同时不断研发新产品，结合在科研服务业务中与医疗机构结成的合作关系，拓展临床检测市场，形成新的业绩增长点。
4）关注基因组学应用新场景。随着基因测序技术不断成熟，其应用场景也在不断增多。除最早发展起来的基础科研服务、产前筛查、肿瘤基因筛查之外，新生儿遗传病筛查、罕见病基因筛查、健康管理等领域的应用也开始起步。公司将密切关注国内外基因检测技术应用的前沿动态，及早发现有商业前景的应用场景并积累技术经验，通过内部研发或并购重组等方式，不断拓展新业务机会，将公司打造成为围绕基因检测技术应用的多元化、平台型企业。
5）优化发展人力资源。公司重视人才引进与培养，将有计划地吸纳多学科、多层次的技术与产业人才，完善人才培训、管理和激励体系，构建国际水平人才团队，保证核心人才的稳定。
问：公司的竞争优势有哪些？
李瑞强：公司的竞争优势主要有：1）数据解读优势。测序技术的发展使基因测序变得越来越便捷，但其生成的数据量大幅上升，检测数据的解读成为基因测序服务的核心。基因数据解读需要经过从碱基序列到基因信息、再到生物学及医学知识的转化这些复杂流程。随着测序数量逐渐增多，对海量数据进行有效处理及储存需求便越来越凸显。公司在基础科研领域深耕多年，目前市场份额国内领先。公司的生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务及建库测序服务平台三类主要服务均提供多层次的科研技术服务及解决方案，公司科研技术服务三大板块收入领先于其他同行业公司。多年的科研服务为公司积累了丰富的复杂样本数据处理经验、灵活适用众多研究领域的生物分析能力、灵敏度及一致性平衡可靠的基因组变异检出能力，形成了公司的核心竞争力。随着未来二代测序产生的数据越来越多，公司在生物信息学方面的优势将进一步被放大。
2）技术和研发优势。在创新驱动和效率驱动的研发战略导向下，公司搭建了通量规模领先、测序质量稳定、高效交付的基因测序平台，并始终在各项高难度基因测序技术保持领先地位，全面掌握基因组学、蛋白质组学、代谢组学及多组学整合研究技术体系，形成从基础研究、转化研究到临床应用的跨领域协同优势。最近5年在国际期刊累计发表署名论文超过100篇，包括Nature及其子刊在内的高级别国际期刊论文近40篇，取得基因测序技术相关发明专利36项、软件著作权208项。
3）团队优势。公司拥有高素质规模化的技术和管理团队，汇集了分子生物学、医学、临床检验学、数学、物理、农学、计算机和信息学等专业领域的专家和博士硕士人才等1000余人，是全球最具规模的生物信息团队。此外，公司还拥有一支层次和水平较高、人才结构合理、专业技术能力较强的研发队伍，为公司的新品研发和技术开发提供了人才保证。
4）品牌和市场优势。公司的客户主要为科研院所、高校、医院、药企等企事业单位，该类客户对测序结果的质量和专业性要求较高。公司凭借专业的服务水平、快速的响应体系和有竞争力的价格与客户建立了稳定的合作关系，形成了良好的市场口碑，诺禾品牌获得了业内的高度认可，已成为基因测序科研服务领域的头部企业，覆盖全球约70个国家和地区的超过4000家客户，构筑了对新进入行业者的市场壁垒。
5）规模优势。随着基因测序仪器的通量越来越大，基因测序服务的规模效应也越来越显著。较大的客户基数和业务规模，使得公司能够有效降低原材料采购、设备运维成本，缩短测序周期，在控制成本的同时为客户提供高性价比的服务，从而进一步扩大客户群体，形成良性循环。
6）全球化市场布局优势。公司先后在我国香港、美国、英国、新加坡、荷兰、日本等地成立了全资或合资子公司，覆盖亚太地区及非洲、美洲、欧洲、东南亚市场，并于2016年起先后在美国、新加坡、英国建立研发生产实验基地。公司的业务网络已遍布全球，业务布局明显领先国内其他企业，海外科技服务业务已成为公司重要的收入来源之一。
问：基因测序行业的竞争格局如何？
李瑞强：全球基因测序行业的市场规模巨大，随着基因测序相关技术的持续革新和应用领域的深入发展，行业竞争格局也在不断演化。基因测序的产业链上游为测序仪器、设备和试剂供应商，在二代测序领域，仪器与试剂主要由Illumina、Thermo Fisher等国外厂商提供；中游为基因测序服务提供商；下游为使用者，包括医疗机构、科研机构、制药公司。公司主要面对来自基因测序服务提供商的竞争。
基因测序服务提供商根据客户类别的不同，主要分为两大类：一是面向基础研究的基因测序服务提供商；二是面向终端用户的临床、医疗类的基因检测服务提供商，服务内容以无创产前基因检测为主，还包括药物靶向治疗检测、遗传缺陷基因检测、肿瘤基因检测、病原微生物检测、疾病风险评估等。第一类服务提供商包括国内的诺禾致源、百迈客以及韩国的Macrogen等。第二类服务提供商包括燃石医学、世和基因等。华大基因、贝瑞基因、安诺优达等公司则两种服务均有所涉及。
发行篇
问：请介绍公司控股股东及实际控制人。
李瑞强：公司的控股股东、实际控制人为公司董事长、法定代表人李瑞强先生。李瑞强直接持有公司59.67%的股权，通过诺禾禾谷和致源禾谷间接控制公司18.78%的股权，合计控制公司78.45%的股权。
问：公司本次拟发行多少股？
赵陆胤：公司本次拟公开发行新股数量为不超过4020万股。
问：公司本次募投资金用途是什么？
王其锋：公司本次募集资金将主要用于基因测序服务平台扩产升级项目、基因检测试剂研发项目、信息化和数据中心建设项目以及补充流动资金。
问：募集资金投资项目对公司未来经营有什么影响？
李瑞强：1）对净资产与每股净资产的影响。本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产都将得到提高，公司资本实力及抗风险能力将进一步增强。
2）对资产负债率和资本结构的影响。本次募集资金到位后，在负债金额不发生较大变化情况下，公司的各项偿债指标将会得到较大改善，流动比率和速动比率将会大幅提高，公司资产负债率也将进一步下降，提升公司的融资能力。
3）对公司经营成果和盈利能力的影响。募集资金投资项目实施过程中，公司净资产将有一定的增长，而在建设期间，募集资金投资项目尚无法产生较大盈利，公司净资产收益率短期内将因财务摊薄而有所降低。从中长期看，公司本次募集资金投资项目具有较高的投资回报率，若项目能按时顺利实施，将扩大现有经营规模，提升公司综合服务水平，进一步丰富公司的产品组合，显著提升公司运营能力和中长期盈利能力。公司盈利能力将随着项目的实施而逐渐增强，净资产收益率也将有所增加。
问：诺禾能够成功上市的主要因素是什么？
焦延延：公司凭借较强的业务及技术优势、良好的市场信誉和品牌、充足的技术储备及专业化的服务、完善的法人治理结构、优秀团结高效的经营班底、管理团队和职工队伍以及坚持不懈的努力，并具备持续盈利能力等，都是公司此次能够成功上市的关键。
文字整理 姚炯
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