坚决扛起退市主体责任
上交所“亮剑”另类增收规避退市

（上接1版）

经过对2020年度业绩预告进行梳理，上交所发现个别公司存在突击利用贸易等业务构造收入的情况。4月6日，上交所向上市公司和会计师事务所发布了《关于落实退市新规中营业收入扣除相关事项的通知》，要求公司认真梳理营业收入构成，严格执行退市新规。

从实践情况来看，此举取得良好的市场效果。近期，*ST博信、香梨股份、览海医疗等公司纷纷进行风险提示，称经过确认和梳理，明确了营业收入扣除项目，可能触及退市新规中“扣非净利润+营业收入”的退市风险警示指标。

*ST博信在2021年1月底业绩预告称，预计营业收入2.4亿元。经上交所约谈公司及会计师，要求其严格执行退市新规。4月23日，公司更正业绩预告并发布风险提示公告称，营业收入主要为新增的贸易业务，与主营业务无关，扣除后公司营业收入为713.1万元，低于人民币1亿元。同时公司扣非净利润为负，公司股票可能触及退市风险警示。

而香梨股份原预计2020年营业收入1.18亿元，上交所审核发现，该收入主要为第四季度新增的棉花贸易业务收入，扣除后可能触及退市风险警示指标。经监管关注，公司立即发布风险提示，确认上述棉花贸易是难以形成稳定业务模式的业务产生的收入，与主营业务无关，应予以扣除。昨日晚间，香梨股份发布2020年年报，扣除后营业收入为2454.02万元，扣非后归母净利润-744.6万元，公司股票被实施退市风险警示。

从目前业绩预告来看，还将有一批类似的公司触及退市新规的财务类指标。

严格执行新规 规避退市伎俩难得逞

记者注意到，退市新规发布以来，上交所坚决承担退市工作主体责任，严格退市监管，优胜劣汰的市场生态正在这样的推动下逐渐形成。2021年至今，上交所已对7家公司作出终止上市决定，13家公司被实施退市风险警示，目前仍有3家暂停上市公司可能被终止上市。从退市新规执行效果来看，退市逐渐常态化。

进一步看触发退市新规的情形，新增的组合类财务退市指标威力尽显，ST南化、香梨股份、德新交运、*ST百花、*ST罗顿、*ST园城、*ST绿庭、*ST中房、ST金泰、ST中葡等10家公司都因此被实施退市风险警示；云南城投触发期末净资产为负值；而*ST海航和*ST基础则是因法院依法受理公司重整申请而“戴帽”，触发规范类强制退市指标。

可以看出，此次新增的“扣非净利润+营业收入”组合指标，指向的是没有持续经营能力的空壳公司。这样的导向，与注册制的内核一脉相承。为防止公司通过虚构收入规避退市，上交所也在上市规则中做好相应安排，扎紧退市制度“篱笆”，为严格执行退市新规提供了有力保障。

据了解，对于公司未按规定扣除相关收入的，上交所将严格按照退市新规要求公司扣除，并按照扣除后营业收入决定是否对公司实施退市风险警示。上交所在监管实践中，将视情况对公司营业收入扣除情况采取现场检查、提请其他监管机构检查等措施，保证规则的执行。

压严压实中介机构责任也是保障退市新规有效执行的重要一环。上交所表示，负责年报审计的会计师事务所应当就公司营业收入扣除事项是否符合规定及扣除后的营业收入金额是否准确出具专项核查意见。

一年一度的年报“成绩单”能够直接检验上市公司的经营质量，而与其挂钩的财务类退市指标也为衡量上市公司价值提供了多维、量化的参考标准。可以预见，在退市常态化的推进下，一批长期没有主业、持续依靠政府补贴或出售资产保壳的公司将“浮出水面”；而主业正常但尚未开始盈利的科技企业，或因行业周期原因暂时亏损的企业将不会再面临股票退市风险。