山东省国际信托股份有限公司

2020年年度报告摘要

1、重要提示

1.1本年度报告摘要摘自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当仔细阅读年度报告全文。

1.2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的责任。

1.3本公司独立非执行董事颜怀江先生、丁慧平先生、孟茹静女士对年度报告内容的真实性、准确性、完整性无异议。

1.4本公司二零二零年年度报告（二零二零年年度业绩公告）于二零二一年三月三十一日经本公司第二届董事会第二十七次会议审议通过。会议应出席董事八名，实际亲自出席董事七名。

1.5本公司按中国会计准则和国际财务报告准则编制的二零二零年年度财务报告已经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）和罗兵咸永道会计师事务所分别根据中国和国际审计准则审计，并出具标准无保留意见的审计报告。

1.6本公司法定代表人万众先生、主管财务工作负责人首席财务官王平先生及财务部门负责人孙加宝先生保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

2、公司概况

2.1公司简介

（1）公司基本情况

山东省国际信托股份有限公司（以下简称“山东国信”或“公司”、“本公司”）成立于一九八七年三月，是经中国人民银行和山东省人民政府批准设立的非银行金融机构，现为中国信托业协会理事单位。二零一七年十二月，公司在香港联交所挂牌上市，股份代号为1697，成为国内信托公司登陆国际资本市场第一股。二零一九年一月，本公司注册资本增至人民币4,658,850,000元，资本实力持续增强。

本公司始终坚持稳中求进、进中提质，综合运用多种金融工具服务经济社会发展，有效嫁接货币市场、资本市场和实体经济，构建了“根植山东，辐射全国，走向国际”的发展格局，多次获得中国信托行业评级最高级A级和山东省地方金融企业绩效评价最高AAA级，已发展成为综合实力领先、品牌美誉度高的综合金融和财富管理服务提供商。

本公司善于把握机遇，敢于迎接挑战，为国家和地方经济发展提供了多类型、全方位、全产业链的优质投融资服务，为机构和个人投资者提供了专业化、差异化、个性化的综合金融理财服务。本公司将立足“产品专业化、服务综合化、经营规范化”，创新产融结合，嫁接全球资源，助力美好生活，为国际与国内的广大投资者创造更大的价值。

（2）公司的法定中文名称：山东省国际信托股份有限公司

中文名称缩写：山东国信

公司的法定英文名称：Shandong International Trust Co., Ltd.

英文名称缩写：SITC

（3）法定代表人：万众

（4）注册地址：中国山东省济南市历下区解放路166号

（5）邮政编码：250013

（6）国际互联网网址：http://www.sitic.com.cn

（7）电子信箱：ir1697@luxin.cn

（8）负责信息披露事务的高级管理人员：贺创业

信息披露事务联系人：袁方

联系电话：0531－86566593

传真：0531－86566593

电子信箱：ir1697@luxin.cn

（9）公司选定的信息披露报纸：上海证券报

（10）年度报告备置地点：中国山东省济南市历下区解放路166号

（11）聘请的会计师事务所：

普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：上海市黄浦区湖滨路202号企业天地2号楼普华永道中心

罗兵咸永道会计师事务所

住所：香港中环太子大厦22楼

（12）聘请的律师事务所：

上海市方达律师事务所

住所：中国上海市石门一路288号兴业太古汇香港兴业中心二座24楼

方达律师事务所

住所：香港中环康乐广场8号交易广场1期26楼

2.2组织结构

图2.2组织结构

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3、公司治理

3.1股东情况

截至二零二零年十二月三十一日，根据公司股东名册，公司共有62名H股股东（由H股过户登记处提供）以及6名内资股股东。

截至二零二零年十二月三十一日，持有公司10%以上股份的股东情况如下：

表3.1 持股10%以上股东

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附注：（1）香港中央结算（代理人）有限公司所持股份数量不含济南金融控股集团有限公司所持股份数量。

公司前十大股东中，除山东省高新技术创业投资有限公司为山东省鲁信投资控股集团有限公司（以下简称鲁信集团）的间接非全资子公司外，公司未知前十大股东之间存在关联关系或一致行动关系。

截至二零二零年十二月三十一日，鲁信集团由山东省财政厅和山东省社会保障基金理事会分别持有97.39%及2.61%的股权。

3.2董事、董事会及其下属委员会

表3.2－1 董事

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附注：（1）所推举的股东持股比例为截至二零二零年十二月三十一日数据。

表3.2－2 独立非执行董事

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表3.2－3 董事会下属委员会及职责

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3.3监事、监事会及其下属委员会

公司监事会由八名成员组成，监事会未下设委员会。

表3.3 监事会成员

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附注：（1）所推举的股东持股比例为截至二零二零年十二月三十一日数据；（2）田志国、左辉、张文彬为公司职工代表监事。

3.4高级管理人员

表3.4 高级管理人员

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3.5公司员工

截至二零一九年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，公司共有229名及235名雇员。在不同部门工作的雇员人数及比例如下：

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附注： (1) 包括在人力资源部、研发部及其他后台部门的雇员。

截至二零一九年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，按年龄分类的雇员详情如下：

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截至二零一九年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，按教育程度分类的雇员详情如下：

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4、经营管理

4.1经营目标、方针、战略规划

本公司将继续坚持稳中求进总基调，主动顺应监管导向和市场变化，深入开展信托文化建设，牢记支持实体经济高质量发展、满足人民群众对美好生活向往的使命，通过体制机制改革进一步激发内生发展动力，全面提升信息科技支撑能力、全面风险管理能力、专业化资产管理能力和综合化管理服务能力，加速构建公司高质量发展新格局。

第一，聚焦主业强基提质，加快业务转型，提升协同效能。坚持固有业务和信托业务“双轮驱动、协同提升”发展战略。一是加快信托业务转型步伐，稳步提升专业投资能力和资产配置水平，积极构建融资与投资并重、非标与标品并举的高质量发展新格局。二是优化组织架构，整合内部优势资源搭建以“大类资产配置”为核心的投研体系、风控体系，全面提升标准化产品研发能力和资产配置能力。三是加快基于账户管理的家族信托、财富管理、慈善信托等服务类信托业务发展，积极回归信托本源，深化财富管理转型。四是持续提升固有业务运作质效。进一步提升固有与信托业务协同效能，加大创投项目拓展力度，持续优化金融股权投资布局。五是深入践行金融国企使命，全力服务区域经济社会发展。深入挖潜区域业务资源，有效扩大金融供给，持续提升公司在区域发展的首位度和市占率。

第二，进一步完善网点布局和团队组建，着力构建更有活力的营销体系。继续增设营销网点，择机扩展市场化营销团队，加强机构理财团队建设和机构业务拓展力度，尽快完善差异化的销售考核激励制度，积极构建以客户为中心、以市场为导向、更有活力的营销体系。通过“在线+线下”双轮驱动，大力发展自主营销，在线打造客户自助一站式服务平台，线下打造客户体验优的“有温度”的物理网点，积极引导客户投资净值型产品，有序推进产品系列化和财富管理品牌化建设。

第三，强化科技赋能，提升信息科技支撑引领能力。坚持业务导向和需求导向，以智能信托为引领，加强信息科技建设。加快推进智能风控系统建设，搭建高效、可靠的风险管理数据平台，全面提升公司风险预判、风险管理和风险处置能力。完成山东国信APP2.0版本升级，推出人机双录、在线路演等新功能，提升用户体验。推动业务管理系统优化升级，加快标品业务管理系统开发，依托金融科技提高服务效率，降低运营成本，有效提升产品和服务的竞争力，为公司转型发展提供强大支撑。

第四，扎实推进三项制度改革，激发企业内生动力。我们将持续推动组织架构与人力资源优化，健全人力资源管理体系，积极探索职业经理人制度改革；遵循“本部专业化，异地综合化”思路对组织架构进行优化调整，有效激发企业发展内生动力；顺应监管导向和公司转型需要，完善薪酬考核体系，切实增强行业竞争力；打造科学化、专业化的人才招聘、培训、考核机制，全面落实三项制度改革工作要求。

第五，持续完善风险管控体系，建设良好受托人文化。按照风险“可测、可控、可承受”原则，持续完善与业务特点相匹配的、多维度、多层次的全面风险管理体系，从产品设计、产品营销、尽职调查、信息披露、风险揭示、投后管理等全流程不断增强受托管理能力。严把项目准入关口，做好项目投后/贷后管理，强化项目临期管理，做到风险早发现、早预警、早处置。做好各类业务额度管控和集中度管控工作，严格做好流动性管理，全面落实风险项目处置责任，推动风险项目尽早化解。按照《信托公司受托人文化建设指引》有关要求，持续加强信托文化建设，提升受托人专业价值。

4.2所经营业务的主要内容

本公司的业务可划分为(i)信托业务和(ii)固有业务。信托业务是本公司的核心业务。作为受托人，本公司接纳委托客户的资金和/或财产委托，并管理此类委托资金和/或财产，以满足委托客户的投资和财富管理需要，以及交易对手客户的融资需要。本公司的固有业务通过将固有资产配置到各个资产类别，以及投资于对信托业务有战略价值的各种业务，从而维持并增加固有资产的价值。

下表载列本公司在所示期间的分部收入及其主要部分：

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二零二零年，本公司的信托业务以及固有业务的收入分别占本公司收入总额的43.2%和56.8%。

4.2.1信托业务

二零二零年，本公司积极应对疫情冲击、国内经济形势及监管政策环境变化，面对强监管背景下信托规模收缩压力，持续优化信托业务结构，坚定回归信托本源，加快布局标品业务，大力发展创新业务，积极培育新的业务增长点。一是坚持固本拓新，业务转型创新成效明显。公司顺应监管要求，做优做强传统业务，积极布局标品业务，加快推动业务转型发展。继续深耕传统优势业务，股债结合类主动管理业务质升量增；债券、家族信托、消费金融、现金管理和ABS等创新业务规模大幅增加，收入贡献稳步提升。二是深化同业机构战略合作，“朋友圈”范围不断扩大。加强与证券公司、私募基金管理公司等优质机构对接，集聚标品业务展业资源；深化金融同业渠道战略合作，不断提升服务质效，债券业务规模取得突破式增长；家族信托业务开辟多家商业银行渠道资源，进一步稳固长期可持续稳健发展的坚实基础。三是多元化募资渠道有序拓展，财富管理转型扎实推进。新设一个机构理财团队和两个营销网点，初步构建形成“521”销售体系。公司研发推出的首笔“安心”系列个人财富管理业务顺利落地，财富管理转型迈出实质性步伐。山东国信APP客户端正式上线，电子签约率达到100%。新增多家商业银行代销机构，多元化募资渠道不断扩展。四是深入实施智慧信托战略，以信息科技助推公司转型发展。加快新系统、新模块上线，支撑业务转型创新。逐步完善山东国信财富管理平台功能，实现销售移动化支持；建设家族信托电子签约模块，完成资产管理系统重构升级，启动智能风控系统建设，推进标品业务的自动化估值，进一步提升信息系统支撑能力。

二零二零年，本公司的信托资产规模同比有所下降，信托业务收入同比有所上升，主动管理型信托的收入占全部信托业务收入中的手续费及佣金收入的比重保持增长。本公司管理的信托资产规模由截至二零一九年十二月三十一日的人民币257,664百万元减少至截至二零二零年十二月三十一日的人民币248,697百万元，而截至相应日期，信托总数分别为1,202个及1,137个。二零二零年，本公司实现信托业务收入人民币1,155.1百万元，同比上升11.1个百分点；报告期内，本公司管理的主动管理型信托产生的收入为人民币898百万元，占全部信托业务收入中的手续费及佣金收入的78.0%，同比上升1.2个百分点。

4.2.2固有业务

二零二零年，为合理优化自有资金配置，加快境外业务战略布局，提高自有资金运作质效，本公司坚持长中短期结合的策略，积极运用自有资金进行投资。一是充分发挥固有业务与信托业务的协同效应，积极实施投贷联动，大力支持信托业务“股+债”等转型创新。二是持续加强创投基金投资力度，积极支持山东区域经济发展和新旧动能转换，推动固有业务转型发展，打造新的效益增长点。三是审时度势，积极推动泰信基金管理有限公司转型发展，完成中国重汽财务有限公司股权转让，金融股权投资布局得到优化。四是在保证流动性的前提下，积极开展多元化投资，高效运用流动性资金进行国债逆回购、投资货币基金及现金管理类信托计划等短期运作，着力提高境内外资金使用效益。五是进一步加强与驻港金融企业交流沟通，为境外展业打下坚实基础。二零二零年实现固有业务分部收入人民币1,519.4百万元，同比增加56.6%。

4.3市场分析

4.3.1经济形势分析

二零二零年，受新冠肺炎疫情冲击，全球经济经历了二战以来最严重衰退，发达经济体实施极度宽松货币政策和大规模财政刺激计划，下半年以来经济有所恢复。与此同时，疫情冲击引发财政可持续风险和金融风险隐患上升，对全球经济结构、国际贸易和投资也产生了深远的影响。面对疫情冲击下异常复杂严峻的内外部局面，全国上下齐心协力，统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大战略成果，“十三五”规划圆满收官，全面建成小康社会胜利在望。我国经济运行稳定恢复，工业生产持续发展，消费和投资稳步回升，出口动能强劲，就业形势总体稳定，成为二零二零年全球唯一实现经济正增长的主要经济体。

疫情仍是影响二零二一年全球经济走势的最大不确定因素，发达经济体宏观政策可持续性面临挑战，我国经济向常态回归，内生发展动能逐步增强。随着中国中等收入群体不断扩大，居民财富快速累积，高净值人群的财富管理需求日益增长，信托公司发展空间十分广阔。

4.3.2金融形势分析

中国金融业贯彻落实党中央、国务院决策部署，迎难而上，主动作为，坚决做好疫情防控金融服务，做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，有力支持国民经济稳步复苏，进一步提高金融供给对实体经济的适应性和灵活性，推动降低社会融资成本，为确保完成决胜全面建成小康社会营造了适宜的金融环境。

信托业在监管机构的引导下，按照统筹疫情防控和经济社会发展的总体要求，以供给侧结构性改革为主线，围绕支持国家重大发展战略落实、支持先进制造业发展、支持经济社会发展薄弱环节、支持扩大内需等方面拓展业务，服务实体经济高质量发展，助力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。截至二零二零年末，中国信托业管理信托资产余额人民币20.49万亿元，信托资产规模继续保持稳步下降，但信托公司的业务结构进一步改善，主动管理能力不断提升。

当前，信托业正处于转型变革的关键时期，公司将坚定响应监管部门号召，牢记受托人定位，持续加强信托文化建设，加快提升主动管理能力，提升受托人专业价值，把握经济转型期的重大发展机遇，积极探索新的业务模式和业务领域，更好服务实体经济和人民美好生活需要，以高质量发展为“十四五”开好局。

4.3.3影响公司业务发展的主要因素

本公司的业务运营在中国进行，且本公司大部分收入于中国境内产生。作为一家中国金融机构，本公司的业务、财务状况、经营业绩及前景受中国整体经济及金融市场状况的重大影响。

中国经济经历40年的快速增长后，目前已转向高质量发展阶段，其特征为经济结构优化和产业转型升级。中国经济的结构转型、宏观经济政策及金融市场的波动给本公司的业务带来挑战。例如，对中国房地产行业的调控以及控制地方政府负债可能会对本公司的信托业务产生负面影响。经济减速、结构调整的大背景下，宏观形势对信托行业的资金端和资产端均形成了一定的压力和约束。本公司的客户可能会在经济放缓时减少投资活动或融资需求，这或会减少对本公司多种信托产品的需求。在经济放缓时，个别金融风险事件的爆发机率可能更高，这可能会增加本公司交易对手的违约风险。二零二零年，突如其来的新冠肺炎疫情对中国和世界经济产生巨大冲击，很多市场主体面临前所未有的压力。虽然中国经济已开始恢复，但疫情或会减少本公司业务的市场需求。另一方面，本公司可能会在经济转型期识别新的业务机会并利用金融市场状况的变化，而且本公司可能会在能够抵销经济下行周期影响的领域增加业务。然而，对于本公司能否有效应对整体经济及金融市场状况的变化仍存在不确定因素，而且本公司创新业务的增加可能不能够抵销传统业务的下滑，因此本公司的信托业务将持续受到中国整体经济及金融市场状况的重大影响。

本公司已经对多个金融机构进行固有投资，并且本公司大部分的固有资产以不同类型金融产品的形式持有。该等投资的价值受宏观经济状况、资本市场的表现和投资者情绪的影响。因此，中国整体经济及金融市场状况的变化也将影响本公司固有投资的价值及投资收益。

此外，本公司的经营业绩、财务状况及发展前景皆受中国监管环境的影响。中国信托业的主要监管机构中国银保监会持续关注行业的发展状态，发布了多项规定和政策以不时鼓励或不提倡甚至是禁止某些种类的信托业务开展。本公司需要持续调整本公司的信托业务结构和经营模式以遵循该等规定和政策，这可能会对本公司信托业务的规模、信托业务收入、盈利能力产生正面或负面的影响。二零一八年四月，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合下发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发[2018]106号），对资产管理业务按照产品类型统一监管标准，要求包括信托公司在内的金融机构在开展资产管理业务时“去通道”、“去嵌套”。二零二零年中国银保监会对信托公司同业通道业务和融资类业务压降提出了明确的要求，坚持“去通道”目标不变，继续规范业务发展，引导信托公司加快业务模式变革。这些政策短期内可能会对信托公司经营产生一定的紧缩效应，但长期来看有利于信托公司提升主动管理能力，回归信托本源。然而，监管部门也可能不时限制信托公司某些业务的发展，从而可能会对本公司的业务产生不利影响。

此外，中国其他金融行业的监管环境也可能会间接影响本公司的信托业务。例如，二零一八年九月，中国银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》，并于同年十二月发布《商业银行理财子公司管理办法》，对商业银行开展理财业务进行了明确规定，允许商业银行通过设立理财子公司开展资产管理业务。本公司传统上受益于信托牌照下广泛的业务范围，然而，由于其他金融机构例如商业银行、商业银行理财子公司将能够提供越来越多与本公司类似的产品及服务，而本公司可能会因此面对更激烈的竞争而丧失部分优势。

4.4风险管理

4.4.1风险管理概况

本公司一直致力于建立健全的风险管理和内部控制体系，其中包括本公司认为适合本公司业务经营的目标、原则、组织框架、流程和应对主要风险的方法，而且本公司已建立一套涵盖本公司业务经营各个方面的全面风险管理体系。本公司精细的风险管理文化、以目标为导向及完善的风险管理体系与机制，确保本公司的业务持续稳定发展，为本公司识别和管理业务运营所涉及的风险奠定坚实基础。

4.4.2风险管理

4.4.2.1信用风险管理

信用风险指本公司客户及交易对手未能履行合约责任的风险。本公司的信用风险由本公司的信托业务及固有业务引起。

报告期内，本公司严格遵守中国银保监会有关信用风险管理指引等监管要求，在董事会战略与风控委员会和高级管理层的领导下，以配合实现战略目标为中心，完善信用风险管理的制度和系统建设，加强重点领域的风险管控，全力控制和化解信用风险。

4.4.2.2市场风险管理

市场风险主要指金融工具的公允价值或未来现金流将因市场价格变化而导致波动，主要由于价格风险、利率风险及汇兑风险导致波动风险。报告期内，本公司主要透过多样化及谨慎挑选的投资组合和本公司严格的投资决策机制管理此类风险。

4.4.2.3流动性风险管理

流动性风险指由于债权到期本公司或不能获取足够的现金以全面结算本公司的债务，或本公司仅可在重大不利的条款下获取足够的现金以全面结算本公司的债务的风险。

4.4.2.4合规风险管理

合规风险指因本公司的业务活动或雇员的活动违反有关法律、法规或规则而遭受法律制裁、被采取监管措施、纪律处分、蒙受财产损失或声誉损失的风险。本公司已制定若干合规制度和政策，由合规法律部专门监察本公司日常运营各方面的整体合规状况。

报告期内，本公司的合规法律部亦持续追踪相关法律法规和政策的最新发展，并向相关部门提交制订和修订相关内部制度和政策的方案。此外，本公司根据不同部门的相关业务活动的性质组织若干雇员培训项目，持续更新有关现有法律和法规要求及内部政策。

4.4.2.5操作风险管理

操作风险指因交易过程或管理系统操作不当而引致财务损失的风险。报告期内，为了将操作风险减至最低，本公司已实施严格的风险控制机制，以降低技术违规或人为失误的风险，并提高操作风险管理的有效性。此外，本公司的审计部负责内部审计及评估操作风险管理的有效性。

4.4.2.6声誉风险管理

本公司非常珍惜多年来经营的良好市场形象，积极采取有效措施规避和防范声誉风险，防止本公司声誉受到不良损害。本公司制定了《声誉风险管理办法》。报告期内，本公司通过优秀的财富管理能力提高客户忠诚度的同时，加强对外宣传力度，积极履行社会责任，开辟多种渠道与监管机构、媒体、公众等利益相关者进行沟通，强化“专业、诚信、勤勉、成就”的企业核心价值观。

4.4.2.7其他风险管理

本公司通过对国家宏观经济政策和行业政策的分析、研究，提高预见性和应变能力，控制政策风险。通过建立健全法人治理结构、内部控制制度、业务操作流程，保证工作流程的完整性和科学性。不断加强员工思想教育，树立恪尽职守的观念和先进的风险管理理念，避免道德风险。同时加强法制意识教育，深入开展全体员工廉洁从业教育活动。设置专门的法律岗位，聘请常年法律顾问等，有效控制法律风险。

5、报告期末及上一年度末的比较式会计报表

5.1自营资产

5.1.1会计师事务所审计意见全文

致山东省国际信托股份有限公司股东：

我们已审计的内容

山东省国际信托股份有限公司（贵公司）及其子公司（贵集团）列载于第161至262页的合并财务报表，包括：

· 于二零二零年十二月三十一日的合并财务状况表；

· 截至该日止年度的合并全面收益表；

· 截至该日止年度的合并权益变动表；

· 截至该日止年度的合并现金流量表；及

·合并财务报表附注，包括主要会计政策概要。

我们的意见

我们认为，该等合并财务报表已根据《国际财务报告准则》真实而中肯地反映了贵集团于二零二零年十二月三十一日的合并财务状况及其截至该日止年度的合并财务表现及合并现金流量，并已遵照香港《公司条例》的披露规定妥为拟备。

意见的基础

我们已根据《国际审计准则》进行审计。我们在该等准则下承担的责任已在本报告“审计师就审计合并财务报表承担的责任”部分中作进一步阐述。

我们相信，我们所获得的审计凭证能充足及适当地为我们的审计意见提供基础。

独立性

根据国际会计师专业操守理事会颁布的专业会计师道德守则（包括国际独立性守则）（IESBA守则），我们独立于贵集团，并已履行IESBA守则中的其他专业道德责任。

关键审计事项

关键审计事项是根据我们的专业判断，认为对本期合并财务报表的审计最为重要的事项。这些事项是在我们审计整体合并财务报表及出具意见时进行处理的。我们不会对这些事项提供单独意见。

我们在审计中识别的关键审计事项概述如下：

· 信托计划的合并评估

· 客户贷款的预期信用损失（“ECL”）

·营运资本充足性评估

关键审计事项

信托计划的合并评估

请参阅合并财务报表附注2.4、2.7、3(c)及37

贵集团管理或投资多项信托计划。于二零二零年十二月三十一日，于所有该等信托计划中,贵集团已合并总额约为人民币16,927百万元，未合并总额约为人民币231,770百万元。

管理层根据国际财务报告准则第10号一一合并财务报表（“国际财务报告准则第10号”）对控制权的三个要素（对信托计划相关活动的权力、承担可变回报披露及贵集团利用其权力影响来自信托计划的可变回报的能力）作出评估，以厘定由贵集团管理或投资的信托计划是否应进行合并。于进行评估时，当中涉及重大判断，以厘定贵集团于安排中的角色为主要责任人还是代理人。倘贵集团作为主要责任人，贵集团控制信托计划，而信托计划须进行合并。

我们关注于此领域，乃因为贵集团所参与的信托计划十分重要，且该等信托计划的合并评估涉及重大判断。

我们的审计如何处理关键审计事项

我们了解管理层对信托计划合并评估的控制。

此外，我们对贵集团投资或管理的信托计划进行抽样测试，并就管理层对信托计划合并的评估作出下列程序：

1.了解交易结构的目的和设计，检查相关合同条款，并评估贵集团是否有权指导该等信托计划的相关活动；

2.检查来自该等选定信托计划的合约条款（包括管理费、直接投资及流动资金支持），将该等数据与应用于管理层对可变回报的评估中的参数相核对；及评估集团为该等信托计划提供流动资金支持的承诺（如有）；

3.根据合约条款重新计算贵集团来自该等信托计划的可变回报。

4.通过分析贵集团运用其权力影响信托计划可变回报的能力，评估贵集团在信托计划中的角色为委托人或代理人，以可变回报水平为基准来衡量贵集团作为委托人是否符合国际财务报告准则第10号中的指引。

根据上述工作，我们认为管理层对信托计划作出的合并评估可接受。

客户贷款的预期信用损失(“ECL”)

请参阅合并财务报表附注2.16.1(ii)、3(a)、14、21(c)及42.1

于二零二零年十二月三十一日，贵集团录得客户贷款总额人民币14,304百万元，于贵集团合并财务状况表中确认减值准备人民币1,557百万元。于贵集团截至二零二零年十二月三十一日止年度的合并利润表中确认客户贷款减值损失人民币1,075百万元。

客户贷款减值准备余额指管理层依据国际财务报告准则第9号：金融工具（“预期信用损失模型”）于资产负债表日以模型要求对预期信用损失作出的最佳估计。

贵集团就客户贷款及垫款的信用风险自其初始确认后是否已显著增加进行评估，并采用“三阶段”减值模型以计算其预期信用损失。对于第一阶段及第二阶段的客户贷款管理层对纳入了违约概率、违约损失率、违约风险敞口及折现率等关键参数的减值准备进行评估。对于第三阶段的客户贷款，管理层透过估计贷款所产生的现金流量对减值准备进行评估。

预期信用损失计量模型涉及管理层的重大判断及假设，主要内容以下所述：

· 为预期信用损失的计量选择合适的模型和假设；

· 决定信用风险是否显著增加或已发生违约或减值损失的标准；

· 前瞻性计量的经济指标以及应用经济情景及权重；

· 第三阶段客户贷款的预计未来现金流量。

预期信用损失的估计受高度估计不明朗因素影响。有关贷款减值评估的固有风险被认为是重大的，这是由于模型的复杂性，该等模型运用诸多参数及数据，并应用管理层的重大判断及假设。此外，客户贷款以及已于当期确认的减值损失重大。鉴于此等原因，我们因而确定此乃一项关键审计事项。

我们了解管理层用于计算预期信用损失的方法，并评估管理层有关客户贷款及垫款的预期信用损失计量的关键控制程序。我们通过考虑估计不确定性的程度和其他固有风险因素的水平，如复杂性、主观性及易受管理层偏向或舞弊影响的程度，来评估重大错报的固有风险。

我们评估客户贷款的以前期间预期信用损失结果，以评估管理层估计过程的有效性。

我们对客户贷款的预期信用损失计量的主要控制进行了评估及测试。

此外，我们履行以下程序：

1.我们评估了基于行业实践的预期信用损失计量的建模方法，并就组合分项、模型选择、关键参数估计、有关模型的重大判断及假设的合理性作出评估；

2.我们评估管理层有关厘定信用风险是否显著增加或是否存在违约或信用减值贷款的标准。此外，我们在考虑借款人的财务及非财务资料、有关外部证据及其他因素的基础上选择样本，以评估管理层对在识别信用风险显著增加、违约及信用减值贷款方面的恰当性；

3.就前瞻性计量而言，我们审核管理层对其经济指标选择的模型分析；所运用的经济情景及权重，评估经济指标预测的合理性，并进行敏感度分析；

4.我们基于所选样本审核预期信用损失模型的主要参数，包括历史数据及计量日期的数据，以验证其准确性及完整性。

5.我们基于样本审查由贵集团依据借款人及担保人的财务资料、抵押品最近估值及其他可用数据连同支持第三阶段客户贷款减值准备计算的折现率而编制的预测未来现金流量。

基于我们所展开的程序，在与预期信用损失计量相关的固有不确定性的背景下，有关ECL模型、关键参数、管理层采用的重大判断及假设以及预期信用损失的计量结果均被认为可予接纳。

运营资本充足性评估

请参阅综合财务报表附注2.1(b)、37(b)及41。

（下转34版）