百瑞信托有限责任公司

2020年年度报告摘要

1. 重要提示

本公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司全体董事出席了董事会。无董事声明异议。

公司独立董事曾刚先生、王京宝先生、任志毅先生声明：保证本年度报告内容的真实性、准确性和完整性。

立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

公司总经理苏小军先生、副总经理张迎军先生和计划财务部总经理宋红霞女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。

2. 公司概况

2.1 公司简介

2.1.1 公司历史沿革

公司前身为郑州信托投资公司，始建于1986年4月，初始注册资本为人民币1,000万元，注册地河南省郑州市；1988年7月，公司开始与郑州市财务开发公司合署办公；1990年11月，郑州市财政局将公司的注册资本补充至人民币5,006.7万元；1992年10月，公司与郑州市财务开发公司分设重组，1993年2月重组开业；2002年9月，经中国人民银行总行批准，公司重新登记，更名为百瑞信托投资有限责任公司，注册资本人民币35,000万元；2007年11月，经中国银行保险监督管理委员会（以下简称“银保监会”）批准，公司换领新的金融许可证后更名为百瑞信托有限责任公司。自2008年3月起，公司历经数次增资扩股，截至2020年末注册资本为人民币400,000万元。

2.1.2 公司法定中文名称：百瑞信托有限责任公司

中文简称：百瑞信托

公司法定英文名称：BRIDGE TRUST CO., Ltd.

英文缩写：BRTC

公司法定代表人：王振京

公司注册地址：河南省郑州市郑东新区商务外环路10号中原广发金融大厦

邮政编码：450018

公司网址：www.brxt.net

公司电子信箱：brxt@brxt.net

2.1.3 公司负责信息披露事务的高级管理人员：副总经理兼董事会秘书王克槿女士

联系电话：0371-65817171

电子信箱：wkj@brxt.net

2.1.4 公司负责信息披露事务的联系人：董事会办公室副总经理韩俊杰先生

联系电话：0371-65817027

电子信箱：hanjj@brxt.net

传真：0371-69177300

2.1.5 公司选定的信息披露报纸：《上海证券报》

2.1.6 公司年度报告备置地点：董事会办公室

2.1.7 公司聘请的会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：上海市黄浦区南京东路61号4楼

2.1.8 公司聘请的律师事务所：北京市中银律师事务所

住所：北京市朝阳区东三环中路39号建外soho东区A座31层

2.2 组织结构

注：上述为截至2021年3月底公司组织结构。

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3. 公司治理

3.1 股东

3.1.1 截至2020年12月31日，公司共有8家股东，最终实际控制人为国家电力投资集团有限公司（以下简称“国家电投集团公司”）。公司控股股东国家电投集团资本控股有限公司（以下简称“资本控股”）为国家电投集团公司二级单位国家电投集团东方新能源股份有限公司的全资子公司。以下是持有本公司10%以上（含10%）出资比例的股东情况：

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3.1.2 持有本公司10%以上（含10%）出资股东的主要股东情况

3.1.2.1 资本控股主要股东情况

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3.1.2.2 摩根大通主要股东情况

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注：此处主要股东指截至2020年12月31日持有摩根大通5%以上（含5%）普通股股份的股东。

3.1.2.3 郑州市财政局为机关法人

3.2 董事

3.2.1 公司董事会成员

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注：①郑州市财政局、郑州自来水投资控股有限公司、郑州市金水区财政局、巩义市财政局、登封市财政局和中牟县财政局合称为“郑州股东”；②“选任日期”栏中张盼盼董事、曹路董事任职时间为监管部门核准资格时间，其他董事任职时间为公司股东会审议通过时间。③上表中简历为根据2020年12月底董事任职情况更新。

3.2.2 公司独立董事

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3.3 监事

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注：公司监事会无下属委员会。

3.4 高级管理人员

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注：“选任日期”栏中苏小军总经理、张迎军副总经理、王克槿副总经理兼董事会秘书、陈立军首席风险官任职时间为监管部门核准资格/变更备案时间，罗靖执行总经理任职时间为公司董事会审议通过时间。

3.5 公司员工

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注：①“董事、监事及其他高级管理人员”不含未在公司就职的董事和监事；②报告期末职工总数为228人，平均年龄35岁；博后站人员总数为7人，平均年龄33岁。

4. 经营管理

4.1 经营目标、方针和战略规划

4.1.1 经营目标和方针

“追求卓越，与时俱进，做中国信托业的百年老店”是公司坚持追求的经营目标。“客户至上，品誉第一，稳健高效，精诚服务”是公司始终秉承的经营方针。

4.1.2 战略规划

2020年制定《公司“十四五”发展规划（征求意见稿）》，明确公司从区域性信托公司向全国性一流信托公司迈进的战略方向。“十四五”时期，公司将积极响应国家政策、顺应监管导向，坚持回归本源、服务实体，紧抓“双循环”新格局构建、“三新”产业发展等宏观政策带来的发展机遇，深挖产业端投资运营能力，服务实体经济发展。从受益人利益出发，不断提升客户服务质量和水平，为客户持续提供定制化、差异化的综合财富管理方案，培育具有忠诚度的高净值客户群体。争取至“十四五”期末，公司能够具有广泛的金融业务合作伙伴和核心客户，具备为客户提供全流程综合金融服务方案和全方位财富管理方案的能力，发展成为行业一流的综合财富管理机构。

为了顺利实现“十四五”发展目标规划，公司将“私募投行业务、资产管理业务、财富管理业务、服务信托和慈善信托”五大业务确定为重点业务方向，持续优化业务结构。私募投行业务向基金化、平台化的方向发展，积极拓展真股权投资、投贷联动等业务模式；资产管理业务以标准化投资为核心，从二级市场寻找新的业务机会，对冲非标业务规模下滑的风险；财富管理业务主要侧重以客户为中心，为机构客户和个人客户提供财富管理服务；服务信托业务属于信托本源业务，公司着重以资产证券化业务为主要抓手，快速扩大业务规模，并结合新的业务场景探索新的服务信托业务机会；慈善信托相对传统慈善捐赠具有灵活、透明和高效的特点，公司已有较好的基础，“十四五”期间将加强此类业务拓展。

4.2 所经营业务的主要内容

自营资产运用与分布表

单位：人民币万元

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信托资产运用与分布表

单位：人民币万元

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4.3 市场分析

4.3.1 宏观经济金融形势分析

2020年是新中国历史上极不平凡的一年。面对严峻复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展和稳定任务，特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，我国各地区各部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，按照党中央、国务院决策部署，统筹疫情防控和经济社会发展，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，经济运行逐季改善、逐步恢复常态。2020年全年，我国实现国内生产总值成功突破100万亿元，比2019年增长2.3%，是唯一实现经济正增长的全球主要经济体。

2020年，我国经济社会发展虽然受到新冠肺炎疫情的短期冲击，但经济社会发展长期向好的趋势没有改变。分季度来看，2020年第一季度GDP同比下降6.8%，第二季度GDP恢复至同比正增长，增速为3.2%，第三季度、第四季度的GDP同比增速继续回升，分别为4.9%、6.5%。随着主要经济指标逐步回归正常，我国货币政策将坚持以稳为主，保持流动性合理充裕。

近年来，我国金融业的发展处于严格监管环境之下。2020年12月召开的中央经济工作会议明确了2021年的几项重点工作任务，与金融业发展相关的包括“要健全金融机构治理，促进资本市场健康发展，提高上市公司质量，打击各种逃废债行为”“金融创新必须在审慎监管的前提下进行”等。

信托业作为重要的资产管理子行业，其发展与大资管行业的整体发展趋势紧密相关。2020年7月，人民银行会同国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定，将《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）过渡期延长至2021年底。但是，过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整。为做好过渡期存量资管业务整改工作，金融管理部门将建立健全激励约束机制，夯实金融机构主体责任，在锁定存量资产的基础上，继续由金融机构自主调整整改计划，按季监测实施，切实防范道德风险。

4.3.2 影响本公司业务发展的主要因素

4.3.2.1 促进公司业务发展的有利因素

4.3.2.1.1 政策变化带来新的业务机遇

2018年出台的资管新规重塑了资产管理行业格局，各个资产管理子行业被纳入统一的监管框架之下。2020年5月，资管新规在信托行业的配套细则《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（简称“《资金信托新规（征求意见稿）》”）发布，引导信托公司积极推进业务转型。

《资金信托新规（征求意见稿）》要求信托公司管理的全部集合资金信托提供贷款或投资于其他非标资产的合计金额占比不得超过全部集合资金信托的50%，这将引导信托公司加大标准化资产的配置力度，逐步降低非标资产的配置比例。证券投资类信托、股权投资类信托等投资类信托将迎来发展机遇，成为信托公司重点发力业务方向。《资金信托新规（征求意见稿）》同时明确了服务信托的定义、业务范围。服务信托主要包括家族信托、资产证券化信托、企业年金信托、慈善信托等，且存在较大的业务创新空间，未来将成为信托公司的专属业务领域，为信托公司提供新的业务增长点。

2020年，公司顺应新的监管形势，先后成立资产证券化部和证券投资事业部，资产证券化业务、证券投资类业务均取得一定成效，为公司深化业务转型奠定了良好基础。

4.3.2.1.2 股东协同发展进一步深化

公司控股股东国家电投集团提出“2035一流战略”，将从传统能源企业向一流清洁能源企业转型，对深度推进产融结合提出更高要求。公司依托股东背景、充分利用信托优势，在资产经营和金融服务领域深入整合集团优势资源，有针对性地提升服务集团产业发展的金融供给能力。2020年，公司积极对接国家电投集团金融服务需求，利用自身专业优势提供量身定制的金融解决方案，在资产证券化、供应链金融等多个业务领域拓展成效明显。未来，公司将以此为基础持续推进金融服务与产业发展的深度融合，拓展更多创新业务增长点，助力碳达峰碳中和目标实现，推动公司持续稳健发展。

4.3.2.2 影响公司发展的不利因素

在金融监管趋严，行业深化转型的背景下，公司发展仍面临着一些不利因素。

第一，业务转型效果与预期仍有差距。公司虽然较早地启动了业务转型，但是创新业务对业务规模和利润的贡献仍相对较低，证券投资类业务规模、现金管理业务规模与行业头部公司仍有一定的差距，未来仍有较大的提升空间。

第二，科技能力对业务支撑不足。近年来，公司持续加大科技投入，IT系统建设已取得明显进步。但是，公司近年来大力发展的证券投资类业务、资产证券化业务，以及服务信托等创新业务模式均对科技系统提出了更高的要求，科技能力对业务转型的支撑作用仍有待进一步提高。

第三，品牌建设相对滞后。目前，信托业务资源向行业头部公司集中的趋势日益明显，公司的品牌将对信托业务发展发挥越来越重要的作用。未来公司将充分发挥研发优势，持续加强品牌宣传力度，在业务端和产品端打造良好的品牌形象，助力公司从区域性信托公司向全国一流信托公司迈进。

4.4 内部控制概况

4.4.1 内部控制环境和内部控制文化

为保证公司规范运作，有效防范和化解经营风险，确保公司经营、财务和其他信息真实、准确、完整，最大限度地维护信托当事人、公司股东及其他利益相关者的合法权益，公司按照《公司法》《信托公司治理指引》及相关法律法规的要求，建立了包括股东会、董事会、监事会和高级管理层在内的完善的法人治理结构，各自根据《公司章程》确定的职责范围行使职权，在保持相互独立的基础上，做到了有机协调和相互制衡。

公司通过建立和完善法人治理结构，强化决策机制，充分发挥股东会、董事会和监事会的决策与监督作用。公司采用多种方式将良好、诚信的企业文化在公司内传播，通过责任目标的制定、激励考核机制的导向、晋升通道的完善、以企业文化为主题的各类活动开展增强员工归属感和忠诚度。同时也将“诚信、创新、务实、高效”的理念和“快乐工作、诚信为本、合规经营、敢于承担”的员工行为规范贯穿于公司各项制度和日常经营管理中，并最终落实在履行受托人职责上。公司牢固树立内部控制和合规风险管理优先的审慎经营理念，积极培养员工的合规风险防范意识，营造浓厚的内控文化氛围。

4.4.2 内部控制措施

4.4.2.1 履行内部控制职能的部门

公司根据业务发展需要设立了业务部门和职能部门，并按照职责分离原则设立相应的工作岗位，各个岗位都有明确的岗位职责说明和清晰的报告关系。在此基础上，公司努力建立健全内部约束机制，实行前、中、后台的岗位职责分离。

4.4.2.2 内部控制的主要政策、制度、程序及执行情况

公司遵循全面性、审慎性、制衡性和相匹配原则，确定业务受理与初审、业务决策与风险控制、业务核算与业务监督相分离的部门和岗位，建立了对风险进行事前防范、事中控制、事后监督和纠正的动态机制。

公司内部控制制度由公司法人治理制度、基本管理制度、具体规章组成。其中，公司法人治理制度包括《公司章程》《董事、监事产生办法》《股东会议事规则》《董事会议事规则》和《监事会议事规则》等。公司基本管理制度包括《内部控制管理制度》《风险管理制度》《关联交易管理制度》《财务管理制度》《人力资源管理制度》《信托业务管理制度》《固有业务管理制度》《反腐败、反贿赂、反舞弊管理制度》《内部审计制度》和《信息披露管理制度》等。公司具体规章包括基本管理制度的实施细则、具体业务或党建工作相关的管理办法及其附属流程等。

《公司章程》的制定充分考虑了《公司法》及相关法律法规的要求，股东会、董事会、监事会、高级管理层等相应的议事规则切实可行，董事会下属委员会有明确的委员构成、职权权限和工作细则，公司日常管理和业务经营决策等环节均有章可循。

内部控制执行方面：一是由公司董事会及下设委员会建立并实施充分有效的内部控制体系，保证公司在法律和政策框架内审慎经营，明确设定可接受的风险水平，保证高级管理层采取必要的风险控制措施，负责监督高级管理层对内部控制体系的充分性与有效性进行监测和评估；二是监事会监督董事会、高级管理层完善内部控制体系，监督董事会、高级管理层及其成员履行内部控制职责；三是高级管理层执行董事会决策，根据董事会确定的可接受的风险水平，制定系统化的制度、流程和方法，采取相应的风险控制措施，建立和完善内部组织机构，保证内部控制的各项职责得到有效履行，组织对内部控制体系的充分性与有效性进行监测和评估；四是公司各部门进行自我评估和分析，对发现的内部控制隐患和缺陷及时报告，并据此对相关规章制度进行调整和补充，使得公司的各项规章制度在实际工作中得到有效执行；五是公司风险合规部与内审稽核部分别承担检查公司制度执行情况、定期评价内部控制设计合理性及运行有效性职责。通过以上措施，公司内部控制体系不断完善，同时经营层的自律和独立于经营层的外部监督，保证了内部控制体系在促进业务稳健经营和持续发展方面能够有效发挥作用。

4.4.3 信息交流与反馈

公司内部信息交流方面：通过建立各项规章制度，明确了公司股东会、董事会、监事会、高级管理层、各部门负责人及员工信息传递职责和报告路径，从而使各级管理者和员工能够及时了解和掌握公司的经营管理情况，有效履行各自的职责。

公司与外部信息交流方面：一是采取书面、邮件、网站公告等形式，向监管部门、受益人报告公司的重大事项和项目管理情况；二是通过推动品牌建设，树立公司良好的企业形象，并通过在网站、微信平台设立信息披露专栏，及时更新和发布公司各类信息和运营动态，让客户更加全面和及时的了解公司、认知公司；三是通过微信互动、设立呼叫中心和在营业场所提供面对面咨询服务等方式，向客户推介产品信息、进行投资者教育，以更好履行自身诚实、信用、谨慎、有效管理的义务；四是不断提升公司内刊《百瑞财富》的编辑出版质量，并通过向重点客户和合作伙伴免费寄送，使其成为客户了解公司的重要载体。

4.4.4 监督评价与纠正

公司的内控监督体系包括三个层面：一是对股东会负责的监事会，主要对董事会、董事及高级管理人员履职情况行使监督职能；二是董事会下设合规和风险委员会、审计和关联交易委员会、对公司董事会负责的内审稽核部，其中合规和风险委员会主要负责监督、检查公司经营活动的合法合规性，审议风险管理相关制度政策、重大决策的风险评估报告及重大风险解决方案、公司全面风险评估/风险管理/合规报告等，审计和关联交易委员会主要负责检查会计政策/财务报告程序/财务状况、内部控制健全性和有效性、聘请或解聘年度财务报表外部审计机构、监督公司内部审计和外部审计中发现的问题及整改情况等；内审稽核部主要根据董事会的要求，对公司业务经营、财务管理、内部控制进行检查、监督和评价，并对发现的问题督促整改，同时审查和评价风险管理的充分性和有效性；三是对经营层负责的风险合规部主要根据经营层的要求，督导内控制度建设、检查内控制度的执行情况，并组织开展业务活动中合规与法律风险的研究/监控与评价。

为了保证稳健经营，防范和化解经营风险，明确风险责任，公司对不履行或不正确履行国家法律法规和公司内部规章制度的人员进行责任追究。

4.5 风险管理概况

4.5.1 风险管理概况

4.5.1.1 经营过程面临的主要风险

基于金融行业运营环境和信托业特征，公司在经营过程中面临的主要风险包括战略风险、信用风险、合规风险、流动性风险、市场风险、操作风险、声誉风险及其他风险。

4.5.1.2 风险管理基本原则和控制政策

为有效防范和化解各项风险，保证稳健经营，公司确立了如下风险管理基本原则和政策：

4.5.1.2.1 全面性原则

风险管理覆盖固有业务和信托业务，涵盖公司所面临的各项风险，贯穿项目立项、尽职调查、预审核、决策审批、项目管理、事中风险管理至资产处置的全部业务环节，同时渗透到所有部门和岗位，构成全面风险管理体系。

4.5.1.2.2 独立性原则

保持风险管理决策、监控的独立性，并与业务决策适当分离。公司风险合规管理部门在董事会、合规和风险委员会的领导下，客观评价经营风险，独立履行风险管理职能。在业务调研和决策环节，保持风险管理决策和业务决策的适度分离，在业务实施前，独立进行风险研判。

4.5.1.2.3 客观性原则

正确认识风险客观存在，避免利益冲突或偏见，如实反映公司的风险状况，遵循内容真实、数字准确、资料可靠的原则。

4.5.1.2.4 前瞻主动原则

风险管理部门及业务部门相互协作，前瞻性的开展风险研究及管理工作，主动识别、选择和承担风险，完善管控措施，确保风险可控。充分了解客户、了解业务，特别是对于公司新介入的创新业务模式，本着实质重于形式的原则，强化事前风险评估和全程风险监控，确保风险可承受。

4.5.1.2.5 定量和定性相结合原则

通过建立完善的风险管理指标体系，依托定量分析和定性分析手段评价和控制风险。

4.5.1.2.6 风险与收益匹配原则

通过主动控制，平衡收益和风险，每类业务活动都应至少获得与其所承担风险相匹配的收益，并实现资本优化配置。

4.5.1.2.7 制衡性原则

坚持内控优先，全面分析公司经营环节和业务流程，合理设置体现制衡原则的前、中、后台岗位职责，明确划分相关部门之间、岗位之间、上下级机构之间的职责，建立职责分离、横向与纵向相互监督制约的机制。

4.5.1.2.8 信托财产单独管理原则

信托业务系统和固有业务系统的部门和人员分离；信托业务和固有业务分别由不同的高级管理人员分工管理，实现高管人员分工分离；信托财务和固有财务的人员、账表、资产分离，对每项信托业务单独开户、单独核算、单独管理，维护信托财产的独立性，形成管理防火墙。

4.5.1.2.9 风险信息充分披露原则

培育信托产品的合格投资人，强化风险意识，在信托产品设计和销售中充分识别和揭示风险。

4.5.1.3 风险管理组织结构与职责划分

公司建立了以董事会、合规和风险委员会、高级管理层、基层风险管理单位为主体的风险管理组织体系。

董事会就公司全面风险管理工作的有效性对股东会负责，在其下设合规和风险委员会的协助下，了解公司的风险状况，制定公司的风险管理政策；批准需要董事会批准的公司任何合规和内部控制政策或程序；决定业务风险的化解和处置。

合规和风险委员会对董事会负责，在董事会授权范围内对审议事项提出意见或决策，为董事会决策提供支持。

高级管理层负责执行公司风险管理政策，审查监督风险管理程序以及具体操作规程，及时向董事会及其下设委员会、监事会报告风险管理情况。

基层风险管理单位包含前、中、后台所有与风险管理工作有关的部门，对各部门严格按照风险管理“三道防线”的原则划分风险管理责任。其中：

业务部门承担风险管理第一道防线职责，负责主动识别业务经营活动所承担的风险，实施积极主动的管理，严格执行公司的风险偏好、风险管理政策、程序和集中度限额，确保业务活动不偏离风险管理要求。

风险合规部、项目评审部门、运营管理部等中后台职能部门为第二道防线。风险合规部统筹开展公司全面风险管理、内控合规管理及法律事务管理工作，制定年度风险管理、内控合规及法律事务管理计划并组织实施，推动公司全面风险管理体系不断完善。项目评审部门负责公司各类型业务的评审，全面参与项目尽职调查、预审核、项目决策审批、事中风险管理等环节，为业务开展提供风险控制保障和法律技术支持。运营管理部负责存续项目后期管理，开展合同执行性工作并对发现的风险信息进行反馈和报告。

内审稽核部为第三道防线，负责对第一道防线和第二道防线运行情况进行独立的审计检查和监督，对风险管理体系的有效性和执行情况进行监督和评价。

上述各部门负责人为本部门风险管理工作的第一责任人，在各自职责范围内承担相应的风险管理职责，负责部门内部基础风险管理工作，将本部门相关风险信息向公司高级管理层报告。

4.5.2 风险状况

4.5.2.1 合规风险状况

合规风险主要是指公司未遵循法律、法规和监管规定而受到法律制裁、监管处罚、重大财务损失和声誉损失的风险。2020年，监管机构围绕打好防范化解重大金融风险攻坚战的重点任务，深入推进市场乱象整治“回头看”，发布《信托公司股权管理暂行办法》，加强信托公司股权管理和关联交易管控，坚定推进监管压降、房地产规模管控及资管新规整改工作，进一步加强反洗钱监管。信托行业监管态势进一步趋严，对信托公司合规管理不断提出更高要求，行业面临的合规风险随之提升。报告期内，公司积极落实监管政策要求，不断完善合规管理体系，加强合规文化建设，大力推动监管压降、房地产规模管控、资管新规整改等重点工作，优化反洗钱工作机制，保障公司合规经营。

4.5.2.2 信用风险状况

信用风险主要指交易对手丧失履行合同义务的意愿或能力而使公司遭受财产损失的可能。2020年，受新冠疫情全球蔓延、宏观经济形势下行、房地产融资政策收紧、债券市场超预期违约事件冲击等因素影响，行业面临的信用风险持续加大。报告期内，公司紧跟行业形势和监管政策变化，及时调整业务准入标准，综合运用限额管理、准入管理、事中管理和风险处置等各种管理手段，有效控制信用风险，资产质量整体保持稳定。

4.5.2.3 市场风险状况

市场风险主要指因市场价格（利率、汇率、股票价格等）的不利变化或者波动导致资产价值发生变动，进而使公司固有资产或信托资产遭受损失的可能。债券市场方面，2020年度，随着我国疫情防控阻击战取得重大战略成果，宏观经济政策目标经历了“稳增长”向“稳杠杆”的转变，货币政策由流动性宽松逐步转向正常化，年内债券市场收益率出现大幅波动。股票市场方面，2020年A股市场主要指数总体上涨，但新冠疫情蔓延、原油价格暴跌、中美贸易摩擦等利空事件频发，与国内流动性宽松、疫情阻击取得成效、经济基本面逐渐边际改善等利好事件交织影响，导致A股市场大幅波动频现，股票投资面临较大市场风险。公司密切关注宏观经济政策变化，加强证券投资研究，综合运用集中度控制、投资授权管理、资产池构建、止盈止损控制等各项手段，强化市场风险抵御能力。报告期内，证券投资类信托产品整体运行平稳。

4.5.2.4 操作风险状况

操作风险主要指由于内控制度不完善或规章制度执行不到位，给公司经营带来隐患或损失的可能。2020年，监管机构推动信托行业加快转型发展，公司加大人才引进力度，加快创新业务孵化和开展，业务转型过程中面临的操作风险进一步提升。

报告期内，公司不断完善内控制度体系，进一步规范尽职管理操作，强化重点领域操作风险排查，加大问责整改力度，确保各项制度和流程的执行效果达到预期目标，操作风险得到有效防范和控制。

4.5.2.5 流动性风险状况

流动性风险主要指公司清偿能力不足，或虽然有清偿能力，但无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或偿付到期债务所引发的风险。2020年，监管机构坚持“去通道”任务目标和监管要求，银信业务持续萎缩，信托公司外部流动性环境相对严峻。从风险成因来看，新冠疫情全球蔓延、宏观经济形势下行等多重负面因素叠加，导致行业信用风险持续加大，由信用风险引发流动性风险的可能进一步上升；此外，受融资类业务压降和资金信托新规发布预期影响，信托行业积极布局标品投资业务，此类业务流动性管理难度较大，进一步抬升信托业务整体流动性风险。报告期内，公司不断完善创新业务流动性风险防控机制，健全流动性风险管理体系，通过日常限额管理、月度流动性监测、季度流动性压力测试等措施加强管理。公司全年流动性状况良好，未发生流动性风险事件。

4.5.2.6 其他风险状况

其他风险主要包括法律风险和声誉风险等。

法律风险指公司所签订合同存在法律瑕疵，从而产生法律纠纷，使公司遭受损失的风险。报告期内公司无该类风险发生。

声誉风险指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。报告期内公司无该类风险发生。

4.5.3 风险管理

4.5.3.1 合规风险管理

公司合规风险管理体现在以下几个方面：一是建立健全内控合规管理体系，通过完善管理制度，细化执行标准，加强监督评价，加大考核问责，筑牢内控合规风险防线，确保依法合规经营。二是在“强监管、严问责”的常态化监管趋势下，强化监管政策传导，动态调整合规管理制度、机制，确保员工明晰监管动向，认真落实监管要求，严守合规底线。三是加强合规文化建设，倡导“全员主动合规”“合规创造价值”等合规理念，开展合规培训教育、知识竞赛，持续提升员工合规意识及合规专业技能。

2020年，公司以“风险合规一流”建设为目标，积极落实监管要求，累计新建和升版合规管理相关制度39项，通过制度约束、流程约束、系统约束加强合规风险管理，组织合规宣导培训共28次，员工主动合规意识和执行力显著增强。

4.5.3.2 信用风险管理

公司信用风险管理主要通过充分研判宏观经济形势及行业政策变化，及时动态调整风控措施，以限额管理、准入管理、事中管理和风险处置为手段，将风险敞口控制在可承受范围之内。具体措施如下：

一是强化限额管理。基于公司风险偏好及战略转型目标，严格控制不同行业业务规模占比；根据交易对手行业地位、战略协同效应等确定单一客户业务规模限额；防止单个行业或单一客户风险对公司整体业务造成重大不利影响。二是强化准入管理。结合监管要求和宏观环境变化，及时调整各类业务的准入标准，引导业务人员加强各行业中优质客户的拓展和合作；严格立项审查，对于不符合风控标准、风险缓释措施不足的项目，不予立项，严守风控底线；制定工作手册，细化操作标准，合理借助中介机构对交易对手资信情况深入调查，充分掌握项目真实状况，加强业务尽职调查管理。三是强化事中管理。建立风险排查机制、项目到期前管理机制、压力测试工作机制、风险信号工作机制等事中风险管理机制，做好项目存续期管理，勤勉履行管理责任，稳定表内外资产质量。四是强化风险处置管理。及时采取有效应对措施，解决预警项目潜在风险隐患；大力开展风险项目处置工作，综合运用催收、诉讼、债权重组、盘活资产等手段推动风险项目资金回收。

此外，公司根据监管要求，定期对资产质量进行五级分类。对承担风险和损失的资产提取坏账准备，由此准确反映公司资产质量情况，并为风险化解储备资金支持。其中一般准备金余额原则上不得低于风险资产期末余额的1.5%，专项减值准备结合资产风险分类结果以预期信用损失为基础计提：公司自2019年1月1日起执行财政部于2017年修订的《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》，根据该准则规定，对分类为以摊余成本计量的金融资产计提信用减值损失。

4.5.3.3 市场风险管理

为有效应对市场风险，公司秉承“理性、稳健”的风险偏好，建立了与总体业务发展战略、管理能力、资本实力和风险承受能力相匹配的市场风险管理原则和程序。具体管理措施如下：

一是建立健全证券业务投资决策机制。规范业务授权管理，合理确定投资业务人员及部门的权限范围，制定岗位分离、相互制约的投资决策及实施流程。二是夯实证券投资研究基础。持续跟踪宏观经济形势、政策、行业发展态势变化，加强债券信用研究，动态调整投资策略，有效指导证券业务投资运作。三是加强投资资产管理。设定证券业务投资标准，选择优质资产和优质客户，构建合作客户白名单、债券投资库，限定投资范围。四是丰富市场风险管理工具。设定投资标的限额，强化止损止盈控制，加强风险监测，有效控制风险敞口，及时开展风险应对。

4.5.3.4 操作风险管理

公司操作风险管理的基本策略是加强内控体系建设、落实和监督。具体措施如下：

一是不断优化内控管理体系。完善规章制度，细化各类业务操作规范，强化监督制衡机制，通过现场检查、非现场检查、合规风险月报等手段发现内控缺陷、操作风险点，并及时整改、完善，确保内控体系的全面性和有效性。二是强化信息系统约束。将各项操作要求制度化、制度表单化、表单信息化，将重要内控事项嵌入信息管理系统，提升制度执行力，防范操作风险。三是完善考核与问责机制。将内控合规考核作为绩效考核的重要方面，针对重大违规事项，加大责任追究力度，通过行政责任追究和经济责任追究相结合的问责形式，规范员工操作行为。

2020年，公司针对操作风险管理中的薄弱环节，深入开展多项制度建设和升版工作，细化操作指引，全面提升公司内控水平，有效防范操作风险发生。

4.5.3.5 流动性风险管理

公司流动性风险管理的策略取向为“稳健”，即在适当平衡公司资产收益性和流动性的基础上，保持适度流动性，将流动性风险控制在可以承受的合理范围之内，确保公司的安全运营，维护良好的公众形象。具体措施如下：

一是严格执行《公司流动性风险管理暂行办法》有关流动性限额管理的规定，加强流动性限额管理。二是按季度开展流动性压力测试，分析下一季度影响流动性的主要风险因素，采取有针对性的措施，以防范极端情况下的流动性风险，保障公司正常经营。三是按月对到期前项目进行摸排，通过严格控制固有项目、信托项目的风险，防范信用风险向流动性风险传导。四是积极探索通过其他合法合规方式增强公司抵御流动性风险的能力。

2020年，公司严格执行上述各项管理措施，流动性风险得到有效控制，未发生流动性风险事件。

4.5.3.6 其他风险管理

公司法律风险管理策略为法律专业人员全面参与涉及法律问题的经营管理事项，为重大决策提供法律咨询和建议，为业务运行全过程提供法律支持，有效处理公司法律纠纷案件。具体措施包括：一是全面推进依法治企工作，完善法律事务管理制度，确保重大经营管理事项履行合法性审查程序。二是利用法律手段防范业务风险，由法务人员参与项目立项、尽职调查、审核审批、放款实施、后期管理、风险处置等各个环节，强化业务法律文本的审核和盖章控制，防范法律风险、维护公司权益。三是强化法治文化培育，通过法律培训、考试与教育，提高公司全员的法律风险防范意识。

公司声誉风险管理策略为将声誉构建与发展战略和企业文化进行有机结合，通过尽职管理和充分信息披露塑造专业、诚信形象。具体管理措施包括：一是完善舆情管理制度，依托专业舆情监控系统的技术支持，实现对各类舆情的全天候监控；二是深化与行业媒体的深度合作，积极传达公司价值理念，宣导先进人物和事迹，不断提升公司形象，扩大品牌影响力；三是建立声誉风险突发事件应急机制，确保第一时间发现负面舆情并迅速做出反应，避免公司声誉受到损害。

5.2020年度及上年度比较式会计报表

5.1 自营资产

5.1.1 会计师事务所审计意见全文

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(下转28版)