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南方基金骆帅:严守三项纪律 布局两大方向

2021-05-24 来源:上海证券报 作者:◎记者 何漪 ○编辑 杨刚

南方基金骆帅:

严守三项纪律 布局两大方向

◎记者 何漪 ○编辑 杨刚

“在基金投资中,捕捉成长性公司,谨遵行业均衡的原则,寻找个股的安全边际,有望实现长期、稳妥的投资收益。”谈及自己的核心投资理念,南方基金权益部执行董事骆帅如是说。正是严守投资的三条纪律,骆帅管理的南方优选成长取得了不错的投资收益。Wind数据统计显示,截至5月14日,骆帅自2015年6月19日管理南方优选成长A以来,投资回报率达到128.22%。

遵守纪律 做好组合管理

在骆帅看来,基金经理对世界的看法影响投资思路。寻找成长性公司的机会,更能够体现世界发展变化的本质。

“不进则退,没有增长的事物,很容易陷入停滞或者衰亡的状态。”骆帅认为,企业的基本使命就是创造价值,通过降低成本、完善产品,促进企业收入、利润的持续增长。对于成长性公司来说,其增速应至少高出GDP增速的一倍以上。

在组合管理上,骆帅遵循行业均衡的配置思路。骆帅认为,大部分情况下保持高仓位能够实现较好的投资收益。在此基础上,选择相关性低的行业进行均衡配置,一方面能够丰富组合的收益来源,另一方面有利于较好的控制组合回撤。

骆帅还谈到,在任何市场环境下,保持行业均衡、寻找成长性公司的机会,更容易取得不错的投资收益。“往往在一轮周期后,市场会形成新的投资主线。不预先设置投资立场,遵循均衡风格,更容易捕捉下一轮的投资机会。”

此外,骆帅非常注重个股的介入时机。骆帅表示,通常情况下,选择估值性价比高的个股,其回撤能控制得比较好。

聚焦制造业、消费、医疗三大行业

从长期角度,骆帅更倾向于从两大方向布局投资组合:一是消费品品牌。一方面,消费者对国货品牌的认同感在不断提高;另一方面,包括3C在内的新品牌,在质量上与国际品牌不相上下,能够在海外市场快速提高市占率。二是制造业,中国企业经过数字化、智能化的提升,不断赶超海外企业,具有较强的核心竞争力。随着全球化进程的不断推进,制造业的估值有望得到大幅提升。

骆帅表示,投资方向上不会有较大的调整,主要集中在制造业、消费、医疗三大行业。针对不同公司以及公司在成长过程中的变化,会调整配置权重。“此外,基于高认同度、古老且稳定的商业模式、极强的社交属性,具有奢侈品属性的消费品是一条黄金赛道,值得长期持有。”