东航物流：打造一体化服务能力 成为具有创新力的全球物流服务集成商
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——东方航空物流股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
东方航空物流股份有限公司董事、总经理、党委副书记 李九鹏先生
东方航空物流股份有限公司董事、党委书记、副总经理、财务总监 范尔宁先生
东方航空物流股份有限公司总经理助理、董事会秘书、总法律顾问 万 巍先生
中国国际金融股份有限公司投资银行部董事总经理 夏雨扬女士
中国国际金融股份有限公司投资银行部执行总经理 唐加威先生
中国国际金融股份有限公司投资银行部副总经理 徐志骏先生
东方航空物流股份有限公司
董事、总经理、党委副书记李九鹏先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾：
大家好！
欢迎大家参加东方航空物流股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流活动。在此，我谨代表东航物流全体员工，向参加今天网上交流活动的投资者和各界朋友表示热烈的欢迎！并对大家长期以来对东航物流的关心和支持表示由衷的感谢！
东航物流一直专注于航空物流综合服务业务，集航空速运、货站操作、多式联运、仓储、跨境电商解决方案、同业项目供应链、航空特货解决方案和产地直达解决方案等业务功能于一体，在运营实践中培育和形成了综合物流服务所必备的方案设计、优化迭代、快速响应、组织实施与管理等全程物流服务和物流资源整合能力，并且通过构建满足客户标准化或非标化物流需求的产品服务体系，初步形成了根据客户不同物流需求提供“一站式”物流解决方案的能力。
经过多年发展，公司已具备了较完备的物流行业生态布局，且打造了有影响力的品牌价值，获得客户及业界的高度认可。公司及下属公司连续多年获得中国物流业大奖“金飞马”奖，包括“中国十大竞争力物流企业”“中国品牌价值百强物流企业”“中国最具社会责任物流企业”和“中国物流最佳雇主企业”等荣誉称号，且荣获上海跨境电子商务行业协会2014-2017年度首届“金E商奖”，在2019年度上海跨境电子商务行业协会“优秀跨境电商企业”评选中荣获“跨境电商领军企业”。
未来，在“一个平台、两个服务提供商”的战略引领下，东航物流将进一步打造兼备信息化与国际化的快供应链平台及“干+仓+配”网络，致力于成为最具创新力的全球物流服务集成商。
我们希望通过这次交流，使广大投资者能够对东航物流有一个更为全面深入的了解，也希望能够利用此次机会，充分地听取大家的宝贵意见与建议，你们的信任和支持，是东航物流在踏向资本道路上持续发展的动力。
千里之行，始于足下，我们将继续为东航物流的持续发展而奋斗，为国家战略产业发展贡献自己的一份力量。谢谢大家！
中国国际金融股份有限公司
投资银行部董事总经理夏雨扬女士致辞
尊敬的各位投资者：
大家好！
欢迎各位参加东方航空物流股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流活动。在此，我谨代表本次发行的保荐机构和主承销商中金公司，对所有参与本次网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
东航物流专注于为国内外客户提供安全、高效、精准、便捷的天地合一全程综合物流服务。公司在物流行业的布局涉足领域较广，在航空速运、地面综合服务、跨境电商解决方案、同业项目供应链、航空特货解决方案和产地直达解决方案等多个传统或新兴物流领域均有布局，初步具备了成为物流服务集成商、打造“干+仓+配”一体化服务商的能力。
作为本次发行的保荐机构与主承销商，我们非常荣幸能够与东航物流共同成长。在多年的亲密合作中，我们见证了东航物流的快速成长与发展，公司高水平、高素质、低调务实的管理团队给我们留下了深刻的印象。东航物流始终坚持“一个平台、两个服务提供商”的战略引领，进一步打造兼备信息化与国际化的快供应链平台及“干仓配”网络，致力于成为最具创新力的全球物流服务集成商。相信通过自身的不断创新，公司将来会取得更加优异的成绩。
我们真诚地希望通过本次网上路演活动，广大投资者能够更加深入、客观地了解公司，从而更加准确地把握公司的投资价值和投资机会。我们对东航物流未来的发展充满信心，希望通过公司和我们的共同努力，广大投资者能够共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。
最后，我谨代表中金公司，预祝东航物流本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
东方航空物流股份有限公司
董事、党委书记、副总经理、财务总监范尔宁先生
致结束词
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好！
本次网上投资者交流活动已近尾声。在此，感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问，同时也感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了良好的交流平台，感谢保荐机构、主承销商中金公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动！
通过3个小时的交流，我们有幸与大家就公司的经营管理、财务状况、未来发展规划、投资者关系等各个层面进行了沟通，相信大家对东航物流有了更全面、更深入的了解。同时，各位投资者朋友也给我们提出了宝贵的意见和建议，我们将高度重视并努力完善。
在今后的工作中，我们将倍加努力，进一步提升公司的经营和管理水平。欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流。
最后，再次感谢社会各界朋友对东航物流的关心和支持。谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
李九鹏：公司依托全球航线网络资源，拥有国内枢纽机场的地面操作资源、多元化的泛航空物流产品服务体系，以全方位信息系统为支撑，专注于为国内外客户提供安全、高效、精准、便捷的天地合一全程综合物流服务。根据所提供服务的具体内容与形式的不同，东航物流主营业务可分为航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案。
问：请介绍公司的航空速运服务情况。
李九鹏：航空速运业务的市场需求来源于国民经济稳定增长、高端制造业、跨境电商及冷链物流等下游行业快速发展所带来的终端消费者对货邮的物流需求增长。相比其他货运方式，航空运输速度快、空间跨度大、安全准确、不受地面限制，已逐渐成为高附加值货物运输的重要方式。
公司从事的航空速运业务主要通过全货机运输和客机货运业务两种形式为客户提供航空货运物流服务。其中，全货机运输主要由中货航的货机执行，客机货运业务主要依赖于东方航空的全球航线。报告期内（2018年度、2019年度及2020年度，下同），公司全货机货邮运输量分别达到52.85万吨、49.28万吨及46.50万吨，客机货运货邮运输量分别达到91.55万吨、97.66万吨及71.18万吨。
截至2020年末，公司经营直达洛杉矶、芝加哥、法兰克福、阿姆斯特丹等14个国际城市的全货机航线，同时拥有东方航空相当规模的全球航线网络优势，经营东航725架飞机至日、美、欧、韩、东南亚、国内等航线的客机货运业务。此外，东航物流还与亚洲、美洲及欧洲多家航空公司建立了互换舱位、代码共享、签订联运协议等合作关系，构建更为强大的航空货运网络，全面满足客户需求。
问：请介绍公司的地面综合服务情况。
李九鹏：从航空物流全链条来看，包括货站操作、多式联运等在内的地面综合服务为航空物流业的必要环节，是航空速运的延伸服务，为航空速运业务的有效开展提供了保障。因此，地面综合服务业务与航空速运业务密切相关，其市场需求即来源于终端消费者对航空速运的需求。
公司的地面综合服务主要包括为客户提供货站操作、多式联运和仓储业务。具体而言，地面综合服务主要为客户提供航班进出口货物的组装、分拣、中转、仓储等地面服务，并协助完成航班的进出港货物单证信息操作。此外，公司向客户提供配套的海关监管区仓储服务，以便对航空货物进行报验、查验等。
问：请介绍公司在综合物流服务市场的布局情况。
李九鹏：为顺应综合物流服务业的发展趋势，充分发挥资源整合能力，公司以市场和客户为导向，积极布局跨境电商解决方案、同业项目供应链、航空特货解决方案和产地直达解决方案等新兴业务，抢占市场先机，为实现“一个平台、两个服务提供商”的战略目标奠定基础。
公司新兴业务发展迅速、表现亮眼。报告期内，公司跨境电商航空专线货量达6903.65吨、8943.75吨和11207.28吨，跨境电商航空干线货量达8704.38吨、10332.41吨和10808.80吨，航空特货供应链服务货量达5700吨、6680吨和6160吨，医疗冷链服务货量达5675吨、5339吨和5190吨。此外，为把握生鲜冷链市场的发展机遇，公司初步构建了生鲜货物供应链业态，全面打造集运输、产品、加工、冷链、仓储为一体的生鲜供应链生态圈。报告期内，公司生鲜产品进口量分别为1.98万吨、2.03万吨及1.24万吨，生鲜产品包机数量分别为168架次、175架次及182架次。未来，公司将进一步丰富生鲜冷链的产品种类，挖掘更具实力和影响力的商超和电商客户，巩固并深化在新兴行业的市场地位。
问：请介绍公司的境外经营情况。
李九鹏：截至目前，公司在美国、德国、法国、荷兰、澳大利亚、泰国、韩国、日本、新加坡、中国香港、中国台湾等地设有分支机构，主要从事航空货运运输业务。
问：请介绍公司的经营成果。
范尔宁：2018年到2020年度，公司业绩整体呈增长趋势，营业收入由2018年度的1088583.31万元增长至2020年度的1511069.92万元，年复合增幅达17.82%；公司净利润由2018年度的110932.14万元增长至2020年度的272350.62万元，年复合增幅达56.69%。
问：公司主营业务毛利率是多少？
范尔宁：报告期内，公司主营业务毛利率分别为16.98%、13.19%及26.90%。
发展篇
问：公司的发展目标是什么？
李九鹏：公司在结合外部市场环境、东航集团发展战略、股东战略互动以及公司自身实际基础上，坚持以客户、产品价值为导向，将产业链服务能力与产业链掌控能力充分结合，致力于实现“一个平台、两个服务提供商”的战略发展目标，即“快供应链平台、高端物流解决方案服务提供商、航空物流地面服务综合提供商”。以航空物流服务集成商为措施和手段，构建国际快供应链平台，提升平台客户黏性，打造转型的核心竞争力，并立足快供应链平台，进一步提供和延展高端合同物流服务。同时通过“自我发展为主，借力发展为辅”的方式，打造兼备信息化与国际化的快供应链平台及“干+仓+配”服务网络，致力于成为最具创新力的全球物流服务集成商。
问：公司的发展战略是什么？
李九鹏：公司将“三步走”战略模型作为未来5年至10年战略发展路径和实施步骤的基础，即快运输—快物流—快供应链平台进化链路。在初期以传统航空货运服务提质增效，缩短运输时效的“快运输”平台建设入手，中期向扩大服务范围，打造标准化“门到门”产品服务的“快物流”平台发展，远期进一步打造服务对象复杂化、个性化，满足客户差异化物流需求的“快供应链”平台。依托“三步走”战略模型，为公司进一步推动“一个平台、两个服务提供商”战略落地打下基础。
公司计划5年内，以“港到港”产品网络、“快运输”平台为基干力量，强化提升多式联运业务，布局新建仓储、空港枢纽资源，依托全网物联、数字化供应链建设打通干线网、仓储网，实现“干线网+仓储网”协同、畅通、快速响应。同时，同步推进前置仓储、特种仓储、生鲜冷链、医药冷链、跨境电商解决方案等业务的不断完善。
问：请介绍公司的未来发展计划。
李九鹏：公司未来的发展计划包括：1）以客户价值为导向打造产品，深化新兴业务布局；2）拓展国际化业务布局；3）战略联动“一带一路”倡议；4）完善信息化布局；5）产业并购整合计划；6）人才战略与人才扩充计划。
问：公司有哪些竞争优势？
李九鹏：公司的竞争优势包括：1）借力上海区位优势，依托丰富运力资源，打造全面航线体系；2）基于丰富的自营货站资源，覆盖国内核心枢纽区域；3）依托丰富的行业运营经验，积累稳定和多元化的客户资源；4）立足商业模式创新，积极把握混改机遇，全面激发企业活力；5）立足客户需求开发产品体系，打造一流服务水平；6）打造“产地直达”模式，助推生鲜行业消费升级；7）完善激励机制，构建稳定的管理团队和专业的人才队伍。
问：航油价格波动对公司有什么影响？
范尔宁：航油成本是航空公司重要的成本支出，报告期内，公司的燃油采购均价分别为4893.64元/吨、4595.36元/吨及2879.40元/吨，航油价格波动幅度较大。航油市场价格波动将导致航空公司运营成本发生变化，进而影响航空公司业绩。如果未来航油价格出现较大幅度波动，公司的经营业绩可能受到一定影响。
行业篇
问：公司属于什么行业？
李九鹏：按照《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于“租赁和商务服务业”中的“商务服务业（L72）”。
问：航空物流行业的竞争格局和市场化程度如何？
李九鹏：航空物流行业为充分竞争行业，市场内各航空物流公司在航线、货物等资源方面，均展开直接竞争。目前，我国航空物流行业的主要市场参与者为本公司、国货航和南方航空等。在全球范围内，该行业主要市场参与者除本公司、卢森堡国际货运航空公司、汉莎货运航空公司等航空物流企业外，还包括FedEx（联邦快递公司）、UPS（美国联合包裹运送服务公司）和DHL（全球知名快递与物流集团公司）等从事国际性快递和运输的企业。
问：航空物流行业的供求状况如何？
李九鹏：从需求端来看，随着国民经济和社会消费需求的快速增长以及跨境电商、冷链物流等新兴产业的涌现，国内航空物流业的市场需求不断增加；从供给端来看，我国航线条数、机场数目、运输飞机在册数目和民航固定资产投资额均稳定增长，民航业产能和运力也不断提升。
自2020年以来，因相关疫情防控政策，客机排班有所减少，部分国内、国际航线的客机腹舱运力受到一定程度的影响，民航业整体航空运力呈紧缺态势，推动航空货运运价较以往大幅上升。
问：公司所处行业发展的有利因素有哪些？
李九鹏：公司所处行业发展的有利因素包括：1）国家政策的大力支持；2）社会消费需求日益增长；3）跨境电商物流市场空间巨大；4）冷链物流市场进入快速上升通道；5）现代信息技术快速发展。
问：公司有怎样的行业地位？
李九鹏：经过多年发展，公司已具备较完备的物流行业生态布局，且打造了有影响力的品牌价值，获得客户及业界的高度认可。公司及下属公司连续多年获得中国物流业大奖“金飞马”奖，包括“中国十大竞争力物流企业”“中国品牌价值百强物流企业”“中国最具社会责任物流企业”和“中国物流最佳雇主企业”等荣誉称号，且荣获上海跨境电子商务行业协会2014-2017年度首届“金E商奖”，在2019年度上海跨境电子商务行业协会“优秀跨境电商企业”评选中荣获“跨境电商领军企业”。
发行篇
问：公司上市前滚存利润将如何分配？
万巍：根据公司于2019年3月21日召开的2019年第一次临时股东大会决议，公司本次发行及上市完成前的滚存未分配利润由本次发行及上市后登记在册的新老股东共享。
问：公司本次发行多少股？
夏雨扬：公司本次拟首次公开发行不超过158755556股人民币普通股（A股）股票，新股发行数量占发行后总股本的10%。扣除发行费用后，拟募集资金为240585.77万元。
问：募投资金拟投资项目有哪些？
徐志骏：本次募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目：浦东综合航空物流中心建设、全网货站升级改造、备用发动机购置、信息化升级及研发平台建设。
问：政策推动及区位优势对本次募投项目有什么帮助？
唐加威：2009年4月，《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》出台，明确了上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的重要意义和建设目标，并指出上海国际航运中心建设的总体目标是：到2020年，基本建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优良、现代物流服务高效，具有全球航运资源配置能力的国际航运中心；《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》和《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》等政策明确了长三角“一极三区一高地”的战略地位，并提出以上海为核心城市，重点打造国际化的中央商务区和国际贸易中心的新平台，建设亚太供应链管理中心和浦东国际机场为代表的高能级全球航运枢纽，打造综合型航空货站、区域性航空总部基地和航空快件国际枢纽中心。相关政策将进一步推动我国尤其是以上海为中心的长三角地区航空货运市场的需求增长。
公司位于中国经济最发达的长三角地区的中心城市上海，上海浦东国际机场更是全球重要的货运枢纽。公司以上海为中心、依托长三角、连接全球市场，建立起庞大的航空货运网络。得天独厚的区位优势和政策的积极推动，为本次募投项目的顺利实施和公司未来的长期发展提供了坚实基础。
文字整理 姚炯
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