银行入场“大象起舞”
护航A股担当“压舱石”

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经历了一系列脱胎换骨式的改革，中国银行、工商银行、交通银行、建设银行、农业银行等先后于2006年至2010年成功在A股上市，成为A股重要的金融力量。

公开上市对国有商业银行具有怎样的意义？周小川曾在回应关于建设银行上市目的时表示，国有商业银行要建立一整套新的市场激励和约束机制，建立规范的公司治理，变商业银行的政府监管为市场监管，通过引入市场化的绩效激励机制、充分的风险控制和资本约束，使国有商业银行独自承担市场风险，这才是其上市的目的。

通过股份制改造和上市，商业银行形成了多元化的股权结构以及规范的公司治理，定期的公开披露信息更便于境内外投资者和监管机构的监督。这样清晰的国有商业银行改革路径，给中小银行提供了成功的借鉴。

自2007年起，以城商行、农商行为代表的“第三梯队”银行，开启了谋求A股上市的砥砺崛起之路。这一年，在上证指数冲击6000点的大牛市中，中国资本市场也迎来了自创立来的第一个银行上市“大年”。

宁波银行、南京银行和北京银行于当年成功上市，标志着继国有大行、股份制银行批量上市后，处于“第三梯队”的地方银行也正式登上了资本市场大舞台。截至2007年末，A股的银行板块已囊括国有大行、股份制银行和城商行三种类型，共计14家商业银行。

银行的上市，除了拓宽资本补充渠道之外，还提升了银行品牌、完善了公司治理。这种显而易见的“溢价”，大大激发了更多地方银行上市的愿望。随后，几十家城商行、农商行跃跃欲试，纷纷宣布上市计划。2007年，张家港农商行成为第一家递交上市申请的农商行，随后，常熟农商行、江阴农商行、吴江农商行也提交上市申请进入IPO排队系统。

2008年，A股经历一场“牛熊”转换，同期的城农商行上市审核也因多种原因被按下“暂停键”，此后便是长达8年的“静默期”。

随着资本市场规模的稳步扩大，承载能力大幅提升。2015年5月，证监会发布《中小商业银行发行上市的发行监管问答》，重点关注中小银行的产权结构、公司治理、风控能力等11个问题。该文件的发布，再次燃起地方中小银行上市的希望。

2016年8月，A股银行股IPO闸门终于重启。短短几个月内就有8家城农商行成功在A股上市，并吸引了已在港股上市的中小银行启动“回A”之路。

弹指一挥间，A股上市银行数量已增至38家。回首三十载的商业银行上市历程，募资“补血”是资本市场给予银行发展的最大推动力。随着补充资本工具日益成熟和多元化，商业银行通过定增、配股、优先股、可转债进行再融资。数据统计，从1991年至今，A股上市银行再融资合计约1.82万亿元，占A股再融资规模的15%。

银保监会最新数据显示，截至2020年10月末，我国银行业金融机构总资产超过307万亿元，是2003年金融业改革前的近13倍！

除了提升自身品牌提升、补充资本、提高公司治理等，商业银行上市也丰富了A股市场的多样性，银行板块还成长为资本市场的“压舱石”。

Wind统计数据显示，当前银行股的总市值近8.2万亿元，占A股总市值权重的9.75%，也是唯一权重接近10%的行业板块。其中，18家上市银行的A股市值达到了千亿元级别。在盈利方面，截至2020年末，A股上市银行净利润合计达1.69万亿元，占全部A股上市公司净利润的比例为42.56%。

在通过资本市场融资的同时，上市银行也通过稳健的业绩增长、稳定的现金分红持续回报投资者。A股上市银行的分红比例常年维持在30%以上，股息收益率也在A股上市公司中名列前茅。

完成上市，成长为商业化的市场化主体，并不是银行业改革的终点。上市银行仍需要奋力应变，与资本市场共同成长，与经济发展同频共振。如何增强风险控制能力、提升综合竞争实力、增强内生动力、更好服务实体经济，仍是中国银行业改革永远的话题。