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公司在开拓市场方面具有较强的能力，与客户保持良好的关系基础。目前已建成的募集资金项目产品的目标客户与现有客户具有重叠性，并且公司在试生产过程中已与下游客户保持良好的沟通，了解客户需求，相应产品的市场需求、产能过剩风险和新增产能的消化措施具体分析如下：

（1）产品市场需求分析

年产60万吨环保芳烃油及联产20万吨石蜡项目目前已部分建设完成并处于试生产阶段，已建成部分正式达产后将形成40万吨普通环保芳烃油的产能。普通环保芳烃油芳碳率较低，一般用作润滑油基础油和白油基础油。普通环保芳烃油用作润滑油的基础油时，能改善润滑油的抗氧化性、抗磨性和环保排放要求等特性，生产出高端的润滑油产品；普通环保芳烃油用作白油的基础油时，经过溶剂精制、加氢精制等手段处理后，可以转变成为食品级和化妆品级白油，用于食品加工、化妆品加工等行业。

①润滑油行业的市场需求分析

润滑油行业是石油化工行业的重要组成部分，服务于国民经济尤其是工业经济的各领域，与国家宏观经济景气程度息息相关。润滑油按照终端需求可分为交通用油和工业用油两大种，可起到润滑、保护、防锈、密封、缓冲和清洁作用，主要应用领域包括汽车、冶金、船舶、航空航天等行业。

环保芳烃油可作为高端润滑油的基础油，高端润滑油与低端润滑油相比，在抗氧化能力、清净分散能力、环保排放等方面都有明显提高。此外，在抗磨性阀门机构磨损保护、抗油垢腐蚀、防止过滤器堵塞、润滑油损耗和低温泵送性等方面得到了明显优化。随着国家经济结构的调整，我国润滑油产业逐步进入一个换挡期，产业结构随之有所变化，高档润滑油需求明显增加。

②白油的市场需求分析

公司生产的环保芳烃油还可以作为化妆品级、食品级、医药级白油的基础原料。国内白油主要分为粗白油、工业白油、食品级白油、化妆级白油等。其中粗白油目前市场流通较少，炼厂多自用为主。工业白油目前是市场产能最多的产品，所占份额在80%以上，化妆品级、食品级、医药级白油的占比较低，主要依赖进口。随着生活水平的提高和对产品质量的苛求，食品级和化妆级白油的用量将占市场的主流。

华东地区自然环境条件优越，物产资源丰富，商品生产发达，工业门类齐全，是中国综合技术水平最高的经济区，江苏、浙江、上海、安徽、江西、福建等省市，是我国目前最大的白油需求区域市场。发行人位于国家一级化工园区一一浙江省宁波市石化经济技术开发区内，地理位置得天独厚，有明显的区位优势。

（2）年产60万吨环保芳烃油及联产20万吨石蜡项目不存在产能过剩风险和资产减值风险

公司年产60万吨环保芳烃油及联产20万吨石蜡项目原材料、产品等的经营环境未发生重大不利变化，公司经营所处的经济、技术或者法律等环境未在当期或者将在近期发生对企业不利的重大变化；下游产品市场需求情况良好，不存在产能过剩风险；市场利率或者其他市场投资报酬率未在当期提高，企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率未发生重大不利变化或影响，未导致在建工程可收回金额大幅度降低，在建工程未发生实体损坏或者技术被替代，也不存在其他表明在建工程可能已经发生减值的迹象，因此在建工程不存在减值情形。

（3）新增产能消化措施

年产60万吨环保芳烃油及联产20万吨石蜡项目的目标客户与现有客户具有重叠性，公司已逐步了解客户的需求，为该项目产品的市场消化做准备。公司消化该项目新增产能的主要途径有：

第一、协同利用现有客户资源，有机融入客户的产业链

公司是由一批致力于橡胶、润滑油、沥青事业的技术专家与职业经理人团队共同组建的一家高新技术企业，成立10余年来，一直深耕于燃料油深加工利用领域，凭借卓越的产品性能、良好的企业信誉、健全的客户服务体系，在经营过程中积累了丰富的客户资源，并有机融入了这些客户的产业链，拥有消化新增产能的销售能力。

第二、新增产品应用领域广泛，可实现“柔性生产”，更好匹配客户的需求

公司年产60万吨环保芳烃油及联产20万吨石蜡项目产品应用领域广泛，且每个行业的应用范围也较广，对公司产品需求有所不同，公司通过利用DCS生产控制系统对原材料、生产工艺之间的差别进行合理调整，有效实现“柔性生产”，实现产品种类之间的产出调整，生产出个性化产品并完善公司产品结构，更好匹配客户的需求，提高产能的利用效率。

第三、加强营销团队培养和广告宣传

公司目前已经拥有一支灵活高效的营销队伍，在行业中具有多年的丰富经验，在拓展客户资源方面取得良好的成绩。公司已引进部分高层次营销人才，将进一步加强对于营销团队的培训，确保营销人员能够了解石油化工产业链内的深层次客户需求，积极开发潜在客户，为消化公司未来产能做好积极准备。公司将通过电视媒体、网络媒体和其他平面媒体，有针对性的投放产品宣传广告，提升品牌知名度，扩大销售的渠道。

综上所述，公司为消化新增产能采取了较为充分的措施和途径，结合相应产品的竞争格局、市场容量等方面，消化新增产能具有可行性。

3、环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目与公司现有产品的联系和区别

公司60万吨/年环保芳烃油及联产20万吨/年石蜡生产项目主要建设内容由溶剂脱蜡脱油、溶剂精制、环保油加氢、蜡加氢与成型等生产装置、辅助生产设施和配套设施等组成。目前该项目已部分建设完成并处于试生产阶段，已建成部分正式达产后将形成40万吨普通环保芳烃油的产能。

本次拟建设的环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目主要建设内容为包括10万吨/年芳烃油产品深加工生产食品级/化妆品级白油装置，8万吨/年轻质白油补充精制装置及12,000标立方/小时轻烃综合利用装置。

轻烃综合利用装置是将厂区前次募投项目的环保芳烃油加氢装置的轻烃组分进行切割综合利用，并对装置副产的低分气、循环氢外排气等富含氢气的废气进行回收利用，从而产出氢气，为公司各加氢装置提供原料。公司前次募投项目的环保芳烃油加氢装置和本次环保芳烃油产品升级项目采用加氢工艺，氢气是上述装置的重要原料之一，氢气供应及时性和稳定性直接影响公司加氢装置的安全稳定运行以及产品品质。本次轻烃综合利用装置产出的氢气可保障公司生产装置的安全运行和产品性能品质的稳定性，同时可通过废气回收再利用实现降本增效，形成可循环经济生态链，整体提高企业的经济效益。

食品级/化妆品级白油装置和轻质白油补充精制装置以前次募投项目的产品环保芳烃油为基础，通过高压加氢和精细切割，进一步深加工和产业链延伸，不会另行新增公司产品整体的产能和产量，只是提升产品品质和附加值。

综上所述，拟建设的环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目系在前次募投项目的基础上的产业链延伸和产品升级，可丰富公司的产品线，进一步延伸产业链，提高单位产品经济效益，提升公司综合竞争力，同时，该项目可保障原料供应稳定，实现可循环经济生态链。

4、环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目的必要性与合理性

（1）项目实施的必要性

①保障原料供应稳定，实现可循环经济生态链

公司环保芳烃油加氢装置和本次环保芳烃油产品升级项目采用加氢工艺，氢气是上述装置的重要原料之一，氢气供应及时性和稳定性直接影响公司加氢装置的安全稳定运行以及产品品质。本项目的轻烃综合利用装置通过对原有环保芳烃油加氢装置的轻烃组分进行切割综合利用，并对装置副产的低分气、循环氢外排气等富含氢气的废气进行回收利用，从而产出氢气，为公司各加氢装置提供原料，保障公司生产装置的安全运行和产品性能品质的稳定性。另一方面，本项目的轻烃综合利用项目通过废气回收再利用实现降本增效，形成可循环经济生态链，整体提高企业的经济效益。

②实现产品升级，进一步延伸产业链

白油是一种深度精制脱除硫、氮和芳烃等杂质的特种矿物油品。它无色、无味和无荧光，具有优良的化学稳定性和光、热安定性，广泛应用于化妆、医药、食品、塑料、化纤和轻工行业。伴随着生活水平的提高，大众对于化妆品、食品、医药需求不断增加，广泛的下游市场需求以及下游行业的快速发展，带动着白油需求的不断增加。国内白油市场目前以生产工业级白油为主，食品级、化妆品级、医药级白油年产能占国内总产能的比例较低。由于食品级白油、化妆品白油、医药级白油的指标要求严格，需要具备比较高的技术含量。全国的白油供求情况基本上是中低档白油供大于求，高档白油大量依靠进口。同时近年国家对上述行业的白油标准进行更新，提高了易炭化物、芳烃含量等核心指标要求，对于传统非临氢的白油生产工艺带来巨大挑战，同时也为加氢工艺带来更为宽广的发展空间。

本次环保芳烃油产品升级项目主要通过新建10万吨/年食品级/化妆品级白油装置和8万吨/年轻质白油补充精制装置，以环保芳烃油为基础，通过高压加氢和精细切割，进一步深加工和产业链延伸，生产食品级/化妆品级白油和轻质白油，提升产品品质。

此次环保芳烃油产品升级项目将丰富公司的产品线，增加更加高端的食品级/化妆品级白油产品，提高单位产品经济效益，同时也为未来产业提升发展打下坚实基础。故本项目实施对公司战略发展具有重大意义。

③提高经济效益，促进公司可持续发展

公司紧紧抓住经济结构调整的历史性发展机遇，经多方面研究和评估，以环保芳烃油为基础，生产更高端的食品级/化妆品级白油和轻质白油，进一步提高产品附加值和副产品的综合利用价值，来提高企业的经济效益和综合竞争力，促进公司未来的可持续发展。

（2）项目实施的可行性和合理性

①符合国家鼓励发展政策及行业发展趋势

环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目符合国家产业政策，属于《产业结构调整指导目录》（2019年本）十一条1款“高标准油品生产技术开发与应用”以及《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》第十七条第12款规定“炼厂气、化工副产品的综合利用”等国家鼓励发展的产品和技术。根据国家发展改革委、工业和信息化部发布的《关于促进石化产业绿色发展的指导意见》（发改产业〔2017〕2105号），为满足人民群众对安全环保、绿色生产生活的需要，……重点发展清洁油品、高性能润滑油、环保溶剂油、特种沥青、……等绿色石化产品。本项目的芳烃油产品深加工生产食品级/化妆品级白油装置采用加氢法生产食品添加剂白油，其产品具有低硫、低氮、低挥发性、高粘度指数、良好的热氧化安定性、符合未来市场对白油产品的要求，符合环保经济发展的整体战略规划。

②公司已具备实施该项目的相关技术和人员基础

公司成立10余年来，一直深耕于石油化工领域，形成了明显的专业化、规模化生产优势，质量管理、供应链管理及快速响应能力均较强，且本次募集资金投资的项目系公司基于原有产品的下游产业链再延伸，公司在该领域积累的生产和管理等优势可以快速推广到募集资金投资建设的新项目。

公司凭借卓越的产品性能、不断提升的技术工艺水平、良好的企业信誉、健全的客户服务体系，在经营过程中积累了丰富的客户资源，并有机融入了这些客户的产业链，拥有消化新增产能的销售能力。

③公司具备实施项目的良好区位优势

华东地区自然环境条件优越，物产资源丰富，商品生产发达，工业门类齐全，是中国综合技术水平最高的经济区，江苏、浙江、上海、安徽、江西、福建等省市，是我国目前最大的白油需求区域市场。而公司位于国家一级化工园区一一浙江省宁波市石化经济技术开发区内，地理位置得天独厚，有明显的区位优势。

综上所述，环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目的实施具有必要性与合理性。

问题5：

5．年报显示，报告期末，你公司货币资金余额为4,962.65万元，短期借款余额2.65亿元。请说明现有负债水平与公司营运资金需求是否匹配，并说明公司对自身短期偿债风险、能力的评估，以及针对短期偿债风险的应对措施。

【回复】

截至2020年12月31日，公司短期借款本息余额如下所示：

■■

截至本回复出具之日，公司均已按期偿还已到期短期借款。公司短期借款到期时间分布比较均匀，不存在集中到期的情况。截至2020年12月31日，公司流动比率和速动比率分别为1.42和1.03，均大于1，具有较强流动性，现有负债水平与公司营运资金需求匹配，短期偿债风险较低。公司短期借款资金全部用于公司营运资金周转，可有效保障公司正常生产经营所需，短期融资资金未做其他用途，亦不存在短债长投情形；公司短期借款金额较大，主要是应收消费税退税额较大，占用的资金通过短期借款补充所致。

公司在经营过程中，采购原材料和销售均是款到发货，按照2020年平均生产销售水平，每月生产销售量约2.6万吨，假设不考虑其他因素，单吨毛利按照500元/吨计算，每月生产销售环节产生的现金流量为500元/吨*2.6万吨+生产的折旧摊销约45万元=1,345万元，因原材料中包含消费税，如果消费税未能正常退还，应退消费税占用资金为：2.6万吨*1218元/吨=3,166.80万元，每月支付的税金及附加和期间费用金额约为815万元，因此在消费税未退回情况下需要补充的流动资金为：3,166.80+815-1,345=2,636.80万元，如消费税正常退还，产生现金流量1345-815=530万元，由此可见，消费税退税迟缓，导致占用公司资金增加，公司主要通过短期借款进行相应补充。

2020年末，应收消费税退税余额为2.31亿元，短期借款余额为2.65亿元，公司其他应收款-消费税退税款比2019年末增加1.41亿元，短期借款余额比2019年末增加1.57亿元，因此，公司主要是应收消费税退税金额增加占用营运资金，应收消费税退税和短期借款的余额和变动规模均是基本匹配的。

公司生产经营正常，收入持续增长，并与当地政府、金融机构保持了良好的沟通与合作关系，授信规模稳定，因此公司有能力应对短期偿债风险，具体应对措施如下：

（1）公司积极与税务部门、上游供应商保持联系沟通，尽快推动消费税退税进度以回笼资金；

（2）继续专注核心业务发展，提升库存周转速度和资金周转效率，降低固定成本费用、控制不合理支出，加强资金预算及分析，提前安排落实资金需求等；

（3）公司注重长短期负债结构管理，考虑未来的短期偿还风险，2021年度继续开展中长期借款，优化负债结构，降低公司短期偿债风险。

综上所述，公司现有负债水平与营运资金需求匹配，针对短期偿债风险制定了具体应对措施，短期偿债风险较低。

特此公告。

宁波博汇化工科技股份有限公司董事会

2021年6月7日